Комплексный анализ финансовой отчетности

Комплексный анализ финансовой отчетности предприятия на основе реальной отчетности организации. Анализ ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, прибыльности и рентабельности, деловой активности, кредитоспособности, вероятности банкротства, дебиторской и кредиторской задолженности, динамики чистых активов, объема продаж, запаса финансовой прочности ...

1 Общий анализ состава, структуры, динамики имущества (активов), источников формирования имущества, финансовых результатов организации.
2 Анализ ликвидности и платежеспособности организации
3.Анализ финансовой устойчивости организации
4.Анализ прибыльности и деловой активности организации.
5 Анализ кредитоспособности организации по моделям СБ РФ.
6. Анализ вероятности банкротства.
7.Анализ дебиторской и кредиторской задолженности
8.Анализ динамики чистых активов организации
9. Анализ критического объема продаж, оценка запаса финансовой прочности.
10. Выводы и рекомендации

Горизонтальный и вертикальный анализ взаимно дополняют друг друга. Оба этих вида особенно ценны при межхозяйственных сопоставлениях.
Назначение вертикального анализа заключается в возможности проанализировать целое через отдельные элементы, составляющие это целое. Его широко используют для объективной оценки результатов работы организации.

ПБУ 23/2011 предусмотрено свернутое отражение некоторых денежных потоков, так, например, согласно подп. «б» п. 16 ПБУ 23/2011, в отчете о движении денежных средств отражаются свернуто косвенные налоги, в частности НДС, в составе поступлений от покупателей и заказчиков, платежей поставщикам и подрядчикам и платежей в бюджетную систему РФ или возмещения из нее.Таким образом, не имея возможности рассчитать среднемесячную выручку по оплате, рассчитаем среднемесячную выручку-нетто.Ксп н. г. = 12*1 086 932 тыс. руб. / 3 500 184 тыс. руб. = 3,726Ксп к. г. = 12*3 712 570 тыс. руб. / 4 751 498 тыс. руб. = 9,376На начало года значение показателя не соответствует рекомендованному, но превышает его лишь на 0,726. На конец года период возможного погашения организацией текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки увеличился.3.Анализ финансовой устойчивости организации.Финансовая устойчивость предприятия является одной из ключевых характеристик финансового состояния, представляя собой наиболее емкий, концентрированный показатель, отражающий степень безопасности вложения средств в предприятие. Это свойство финансового состояния, которое характеризует финансовую состоятельность предприятия. Оценим финансовую устойчивость организации по относительным показателям:Динамика показателей финансовой устойчивости организации за отчетный годПоказательОптимальное значениеНа н.г.На к.г.Изменение, (+,-)Коэффициент автономии (финансовой независимости) СК/А>=0,50,3210,189-0,132Коэффициент финансовой устойчивости: (СК+ДО)/А>=0,70,7270,495-0,232Коэффициент маневренности: (СК-ВА)/СК0,25-0,5-0,864-1,765-0,901Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами КОСС: (СК-ВА)/ОА>0,1-0,689-0,699-0,01У всех показателей прослеживается отрицательная динамика, финансовая устойчивость предприятия снижается.Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости) характеризует отношение собственного капитала к общей сумме капитала (активов) организации. Коэффициент показывает, насколько организация независима от кредиторов. Чем меньше значение коэффициента, тем в большей степени организация зависима от заемных источников финансирование, тем менее устойчивое у нее финансовое положение. Кавт = СК / А, где Кавт - коэффициент автономии, СК - собственный капитал, А - сумма актива баланса.Кавт на нач. года=1 275 339 тыс. руб. / 3 977 102 тыс. руб.= 0,321, что ниже рекомендованного значения 0,5. Это говорит о том, что предприятие неустойчиво и зависит от внешних источников финансирования.Кавт. на конец года = 1 389 353 тыс. руб. / 7 349 122 тыс. руб. = 0,189, Кавт. понизился, что говорит о том, что предприятие стало еще более зависимым от заёмного капитала.Коэффициент финансовой устойчивости показывает долю активов компании, финансируемых за счет собственного капитала. Кфу = (СК+ДО)/А, где СК – собственный капитал, ДО – долгосрочные обязательства, А – сумма активов баланса.Рекомендованное значение – 0, 7 и более.Кфу н. г. = (1 275 339 тыс. руб. + 1 614 831 тыс. руб.) / 3 977 102 тыс. руб. = 0,727, это соответствует рекомендованному значению, предприятие финансово устойчиво.Кфу к. г. = (1 389 353 тыс. руб. + 2 247 199 тыс. руб.) / 7 349 122 тыс. руб. = 0, 495, существенно снизился коэффициент финансовой устойчивости. Показатель ниже рекомендованного значения, в отчетном году предприятие финансово неустойчиво.Коэффициент маневренности характеризует маневренность, то есть возможность изъятия части собственного капитала из оборота. Км = (СК-ВА)/СК, где СК – собственный капитал, ВА – внеоборотные активы.СК-ВА = СОС, где СОС – собственные оборотные средстваОценим собственные оборотные средства:СОС н. г.= 1 275 399 тыс. руб. – 2 377 099 тыс. руб. = -1 101 760 тыс. руб.СОС к. г. = 1 389 353 тыс. руб. – 3 841 018 тыс. руб. = -2 451 665 тыс. руб.СОС отрицательные, предприятие не располагает собственными оборотными средствами. Соответственно коэффициент маневренности будет отрицательным:Км н. г. = (1 275 339 тыс. руб. – 2 377 099 тыс. руб.) / 1 275 339 тыс. руб. = -0,864Км к. г. = (1 389 353 тыс. руб. – 3 841 018 тыс. руб.) / 1 389 353 тыс. руб. = -1,765Показатели отрицательные с ухудшающейся тенденцией. Собственный капитал даже не покрывает внеоборотных активов, соответственно нет и СОС. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами показывает, долю оборотных активов компании, финансируемых за счет собственных средств предприятия. КОСС = (СК-ВА)/ОА = СОС/ОАКОСС н. г. = (1 275 399 тыс. руб. – 2 377 099 тыс. руб.) / 1 600 003 тыс. руб. = -0,689КОСС к. г. = (1 389 353 тыс. руб. – 3 841 018 тыс. руб.) / 3 508 104 тыс. руб. = -0,699За оба года показатели отрицательные с ухудшающейся тенденцией.4.Анализ прибыльности и деловой активности организации.Промежуточный расчет среднегодовых остатков по балансу:ПоказательПрошлый годОтчетный годН.Г.К.Г.СреднегодовоеН.Г.К.Г.СреднегодовоеА2 072 158,003 977 102,003 024 630,003 977 102,007 349 122,005 663 112,00СК552 338,001 275 339,00913 838,501 275 339,001 389 353,001 332 346,00ОА1 287 280,001 600 003,001 443 641,501 600 003,003 508 104,002 554 053,50КДЗ756 726,001 026 960,00891 843,001 026 960,002 288 544,001 657 752,00ККЗ1 511 564,001 086 850,001 299 207,001 086 850,003 682 936,002 384 893,00В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение фирмы на рынках продукции, труда, капитала. В контексте финансового анализа этот термин понимается в более узком смысле — как определение результатов деятельности предприятия путем комплексной оценки эффективности использования производственных и финансовых ресурсов, которые оказывают непосредственное влияние на финансовый результат деятельности.Деловая активность проявляется в динамичности развития предприятия, достижении поставленных целей, которые отражают натуральные и стоимостные показатели, характеризующие эффективность использования экономического потенциала предприятия и освоения рынков сбыта.Деловую активность предприятия можно охарактеризовать с помощью количественных и качественных критериев.К качественным критериям относятся: широта рынков сбыта (внутренних и внешних), репутация предприятия, конкурентоспособность, наличие стабильных поставщиков и потребителей. С помощью количественных критериев можно охарактеризовать эффективность использования экономического потенциала предприятия по двум направлениям:— степень выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно) по основным показателям и обеспечение заданных темпов их роста;— уровень эффективности использования ресурсов предприятия.Основными показателями деловой активности предприятия являются выручка от реализации продукции (работ, услуг) и прибыль.Анализ показателей рентабельности деятельности ОАО «Оркла Брэндс Россия»:ПоказательФормула расчетаПрошлый год %Отчетный год %Изменение %Рентабельность (продукции) продаж:Rп=Пп/В3,654-2,088-5,742Рентабельность активовRа=(Прибыль до Н/О+% к уплате)/(средние остатки А)-7,28-6,2391,041Чистая рентабельность собственного капитала ЧRск=ЧП/(средние остатки СК)-9,63-9,945-0,315Рентабельность затрат (с/с+КР+УР)Rз=Пп/Затраты на производство проданной продукции3,792-2,045-5,837Рентабельность (продукции) продаж является индикатором ценовой политики компании и её способности контролировать издержки. Различия в конкурентных стратегиях и продуктовых линейках вызывают значительное разнообразие значений рентабельности продаж в различных компаниях. Часто используется для оценки операционной эффективности компаний.Rп=100*Пп/ВRп н. г. = 100*127 888 тыс. руб. / 3 500 184 тыс. руб. = 3,654%Rп к. г. = 100*(-99 201 тыс. руб.) / 4 751 498 тыс. руб. = -2,088%Снижение рентабельности продаж является неблагоприятной тенденцией. Для исправления положения необходимо проанализировать вопросы ценообразования на предприятии, ассортиментную политику, существующую систему контроля затрат.Чистая рентабельность продаж характеризует долю чистой прибыли в выручке. ЧRп=100*ЧП/ВЧRп пр. год = 100* (-88 007 тыс. руб.) / 3 500 184 тыс. руб. = -2,514%Ч Rп отч. год = 100* (-132 507 тыс. руб.) / 4 751 498 тыс. руб. = -2,789%На каждый рубль выручки приходится 2,514 копейки убытка в прошлом году и 2,789 копейки убытка в отчетном году.Показатели отрицательные с ухудшающейся тенденцией. Рентабельность активов показывает способность активов компании порождать прибыль. Рентабельность активов — индикатор доходности и эффективности деятельности компании. Rа = 100*(Прибыль до Н/О+% к уплате)/(средние остатки А)Rа прошлый год = 100*(-90 111 тыс. руб. + 130 071 тыс. руб.) / 3 024 630 тыс. руб. = 1,32%Rа отч. год = 100*(-206 854 тыс. руб. + 146 487 тыс. руб.) / 5 663 112 тыс. руб. = -1,07%Рентабельность активов снизилась. В отчетном году предприятие получает убыток в 1,07 копейки с каждого рубля, вложенного в активы организации, в то время как в прошлом году организация получала 1,32 копейки прибыли с каждого рубля.ОАО «Оркла Брэндс Россия» невыгодно привлекать заёмные средства, поскольку процентные ставки банков по кредитам в 2010-2011 годах находятся в диапазоне 13%-17%. Это выше чем 1,32%.Рентабельность собственного капитала показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля собственных средств. Рентабельность собственного капитала показывает отдачу на инвестиции акционеров с точки зрения учетной прибыли.Rск = 100*П до НО / средние остатки СК Rск пр. год = 100*(-90 111 тыс. руб.) / 913 838,5 тыс. руб. = -9, 861%Rск отч. год = 100*(-206 854 тыс. руб.) / 1 332 346 тыс. руб. = -15,526%На каждый рубль собственного капитала в прошлом году приходилось 9,861 копеек убытка. В отчетном – 15,526 копеек убытка. Динамика отрицательная. Предприятие непривлекательно для инвесторов, так как рентабельность собственного капитала имеет отрицательное значение.Чистая рентабельность собственного капитала также показывает, какую чистую прибыль получает предприятие с каждого рубля собственного капитала.ЧRск=100*ЧП/(средние остатки СК)ЧRск прошлый год =100*(-88 007 тыс. руб.) / 913 838,5 тыс. руб. = -9,63%ЧRск отч. год = 100* (-132 507 тыс. руб.) / 1 332 346 тыс. руб. = -9,945%На каждый рубль собственного капитала в прошлом году приходилось 9,63 копеек чистого убытка. В отчетном – 9,945 копеек чистого убытка. Динамика отрицательная. Возрастание убыточности на каждый рубль СК.Рентабельность затрат показывает сколько предприятие (организация) имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Этот показатель может рассчитываться как в целом по предприятию, так и по его отдельным подразделениям или видам продукции.Затраты на производство проданной продукции = с/с+КР+УР, где с/с – себестоимость продукции, КР – коммерческие расходы, УР – управленческие расходы.Rз = 100*Пп/Затраты на производство проданной продукции,Rз пр.год = 100* 127 888 тыс. руб. / (2 346 669 тыс. руб. + 764 548 тыс. руб. + 261 079 тыс. руб.) = 3,792%Rз отч. год = 100* (-99 201 тыс. руб.) / (3 305 143 тыс. руб. + 1 255 531 тыс. руб. + 290 025 тыс. руб.) = -2,045%В прошлом году на каждый рубль затрат на производство продукции приходилось 3,792 копейки прибыли от продаж. В отчетном – 2,045 убытка от продаж. В отчетном году расходы по продажам неэффективны.Динамика коэффициента свидетельствует о необходимости пересмотра цен или усилении контроля над себестоимостью продукции.ПоказательФормула расчетаП.ГО.Г.Изменение1.Коэффициент оборачиваемости СК в оборотахКоб=В/средние остатки СК3,8303,566-0,2642.Длительность оборота СК в дняхОдн=365/Коб(СК)95,300102,3567,0563.Коэффициент оборачиваемости ОА в оборотахКоб=В/Средние остатки ОА2,4251,860-0,5654.Длительность оборота ОА в дняхОдн=365/Коб(ОА)150,515196,23745,7225.Экономический результат от изменения оборачиваемости ОА:Эрез=(дни ускорения или замедления оборота)* (однодневная выручка отчетного года)Привлечение средств (+) или высвобождение средств (-) Привлечение средств (+) 595 200 тыс. руб. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает скорость оборота собственного капитала, что для акционерных обществ означает активность средств, которыми рискуют акционеры. Резкий рост отражает повышение уровня продаж, которое должно в значительной степени обеспечиваться кредитами и, следовательно, снижать долю собственников в общем капитале предприятия. Существенное снижение отражает тенденцию к бездействию части собственных средств.Коб = В / средние остатки СК, где В – выручка за период, СК – собственный капиталКоб пр. год = 3 500 184 тыс. руб. / 913 838,5 тыс. руб. = 3,83 об.Коб отч. год = 4 751 498 тыс. руб. / 1 332 346 тыс. руб. = 3,566 об. Организация в течение прошлого года получает выручку в 3,83 раза большую стоимости собственного капитала. В отчетном году организация получает выручку в 3,566 раза большую стоимости собственного капитала. Количество оборотов уменьшилось, то есть оборачиваемость замедлилась.Показатель рентабельности собственного капитала не обеспечивает его окупаемость, значит, коэффициент оборачиваемости собственного капитала означает бездействие части собственных средств, то есть свидетельствует о нерациональности их структуры. При снижении рентабельности собственного капитала необходимо адекватное увеличение оборачиваемости.Длительность оборота СК в днях показывает, за сколько дней оборачивается собственный капитал.Одн = 365 / Коб(СК)Одн пр. год = 365 / 3,83 = 95,3 днейОдн отч. год – 365 / 3,566 = 102,356 дняВ прошлом году за период в 95,3 дней поступила выручка, равная собственному капиталу (СК совершил один оборот). В отчетном году за период в 102,356 дня поступила выручка, равная собственному капиталу (СК совершил один оборот).Коэффициент оборачиваемости оборотных активов показывает число оборотов, которые оборотные средства совершают за период или показывает величину реализованной продукции, приходящуюся на 1 рубль оборотных средств.Коб = В / Средние остатки ОАКоб ОА пр. год = 3 500 184 тыс. руб. / 1 443 641,5 тыс. руб. = 2, 425 об.Коб ОА отч. год = 4 751 498 тыс. руб. / 2 554 053,5 тыс. руб. = 1, 86 об.Организация в течение прошлого года получила выручку в 2,425 раза большую стоимости оборотных активов. В отчетном году организация получила выручку в 1,86 раз большую стоимости оборотных активов. Количество оборотов уменьшилось, то есть оборачиваемость оборотных активов замедлилась.Замедление оборачиваемости приводит к увеличению потребности предприятия в оборотных активах. Длительность оборота ОА показывает, за сколько дней оборачиваются оборотные активы.Одн = 365 / Коб(ОА)Одн ОА пр. год = 365 / 2,425 = 150, 515 днейОдн ОА отч. год = 365 / 1,86 = 196, 237 днейВ прошлом году за период в 150, 515 дней поступила выручка, равная оборотным активам предприятия (ОА совершили один оборот). В отчетном году за период в 196, 237 дней поступила выручка, равная оборотным активам предприятия (ОА совершили один оборот). Экономический результат от изменения оборачиваемости ОА. Ускорение оборачиваемости ведет к высвобождению средств, а замедление — к дополнительному их вовлечению.Эрез = (дни ускорения или замедления оборота)*(однодневная выручка отчетного года)Эрез = (Одн ОА отч. год - Одн ОА пр. год)*(В отч.года / 365) Эрез = (196, 237 дней - 150, 515 дней)*(4 751 498 тыс. руб. / 365) = 595 200 тыс. руб. Предприятию придется привлечь дополнительно 595 200 тыс. руб. оборотных активов вследствие замедления оборачиваемости ОА, то есть увеличения количества дней оборота ОА.Анализ кредитоспособности организации по моделям СБ РФ.Анализ кредитоспособности организации по базовой модели СБ РФ.КiПоказательИнтервал категории 1Интервал категории 2Интервал категории 3ЗначимостьK1Кал>=0,20,15-0,2<=0,150,11K2Кпл>=0,80,5-0,8<=0,50,05K3Ктл>=21-2<=10,42K4К-т структуры капиталы СК/ЗК=СК/(ДО+КО)>=10,7-1<=0,70,21K5Rпр>=0,15<=0,15<00,21На начало года:КiПоказательЗначениеКатегорияРасчетБалл (Б)K1Кал0,12033*0,11=0,332,27 - второклассный заёмщикK2Кпл1,06511*0,05=0,05K3Ктл1,47222*0,42=0,84K4СК/ЗК=СК/(ДО+КО)0,47233*0,21=0,63K5Rпр=Прибыль от продаж/Выручка0,03722*0,21=0,42На конец года:КiПоказательЗначениеКатегорияРасчетБалл (Б)K1Кал0,02233*0,11=0,332,95 - третьеклассный заёмщикK2Кпл0,63822*0,05=0,1K3Ктл0,94533*0,42=1,26K4СК/ЗК=СК/(ДО+КО)0,23333*0,21=0,63K5Rпр=Прибыль от продаж/Выручка-0,02133*0,21=0,63Коэффициент структуры капитала показывает, сколько собственного капитала приходится на каждый рубль заёмных средств, вложенных в предприятие.Коэффициент структуры капитала = СК/ЗК=СК/(ДО+КО)Величина собственного капитала (строка 1300 ф.1) на начало отчетного года - 1 275 339 тыс. руб.