Стабилизационный фонд и проблемы его использования

Работа была выполнена качественно при соблюдении всех норм и правил.Дополнительная информация по оформлению/условиям/задачам и информации о работе - http://wdfiles.ru/2u0D , http://wdfiles.ru/O1o ...

+

+

Размещает средства фонда в валюте и в ценных бумагах, перечень которых определён законодательством Российской Федерации.Правительство Российской устанавливает следующие предельные доли разрешенных финансовых активов:Таблица SEQ Таблица \* ARABIC 1 разрешенные предельные доли финансовых активовФинансовые активы, разрешенные БК РФ Максимальная доля, разрешенная Правительством РФ Максимальная доля, разрешенная Минфином РФ Обязательства иностранных государств по долгам Минимально 50%Максимально 100% 100 %Обязательства иностранных агентов и центральных банков по долгам Минимально 0%Максимально 30% 0 %Обязательства международных финансовых организаций Минимально 0%Максимально 15% 0 %Вклады в иностранных банках Минимально 0%Максимально 30% 0 %Резервный фонд необходим для досрочного погашения внешнего долга Российской Федерации и снижения долговой нагрузки на федеральный бюджет за счёт незапланированных доходов (например, при резком повышении цены на нефть, или повышении котировок на иные природные ресурсы).С 2008 года денежные накопления Резервного фонда имеют следующую динамику:Рисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 1 Динамика резервного фондаКак видно из рисунка 1, в 2009 году наблюдается резкий спад денежных доходов, это вызвано мировым финансовым кризисом, а как следствие, падением мировых цен на нефть и газ. 1.3. Фонд национального благосостоянияФонд национального благосостояния сформирован 1 февраля 2008 года из части федерального бюджета с целью создания устойчивого механизма пенсионного обеспечения граждан. Основная цель фонда – софинансирование добровольных пенсионных накоплений и обеспечения баланса Пенсионного Фонда Российской Федерации.Фонд национального благосостояния формируется из остаточной прибыли, оставшейся после отчислений в Резервный фонд. К другим источникам формирования фонда относятся доходы от управления его средствами. Так же как и Резервным Фондом, Фондом национального благосостояния управляет Министерство Финансов, а так же ЦБ РФ. При управлении средствами из Фонда нац. богатства, Министерство Финансов использует следующие инструменты: Приобретает иностранную валюту и размещает её на счетах ЦБ РФ под ставку, указанную в договоре. Размещает средства в иностранной валюте и финансовых активах. Согласно постановлению Правительства России устанавливаются следующие доли разрешенных финансовых активов в общем объёме размещённых средств фонда:Таблица SEQ Таблица \* ARABIC 2 Предельные доли разрешенных финансовых активовВиды финансовых активов, разрешенные БК РФ Доля, установленная правительством РФ Нормативная доля, утвержденная МинФином РФ в иностранной валютев рубляхОбязательства иностранных государств перед РФМинимально 0%Максимально 100% 90 %0 %Обязательства иностранных государств и центральных банков Минимально 0%Максимально 30% 0 %0 %Долговые обязательства международных финансовых организаций Минимально 0%Максимально 15% 0 %0 %Вклады в кредитных организациях Минимально 0%Максимально 40% 0 %0 %Депозиты в «Внешэкономбанк» Минимально 0%Максимально 40% 10 %100 %Депозиты на счетах ЦБ РФ Минимально 0%Максимально 100%   Обязательства юридических лиц Минимально 0%Максимально 30% 0 %0 %Акции юридических лиц и паевые взносы Минимально 0%Максимально 50% 0 %0 %За годы своего существования Фонд национального благосостояния имеет следующую динамику: Рисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 2 Динамика фонда национального благосостоянияКак видно из рисунка 2 в отличие от резервного фонда, фонд национального благосостояния смог устоять во время финансового кризиса, однако в последнее время динамика прироста денежных средств незначительна.Глава 2. Проблемы использования стабилизационного фондаВо времена существования стабилизационного фонда широко обсуждалась проблема его оптимального использования. Не найдя ответов на поставленные вопросы, министерство решило просто разделить стабилизационный фонд на два фонда: резервный и национального богатства, которые несли за собой разные функции. Так резервный фонд должен был стать стабилизатором российской экономики в условиях нестабильности моровой экономики и резком падении цен на нефть. Фонд национального богатства должен стать основным источником компенсационных выплат (пособий по безработице, инвалидности, выплаты многодетным матерям), а так же пенсий. По расчетам Министерства финансов, для поддержания расходов бюджета на неизменном уровне в течение трех лет Резервный фонд должен получать не менее 7, но и не более 14% от объёма ВВП. В начале своего создания (2008 год) доходы в фонд составляли 10% от ВВП. По мнению Правительства РФ, средства Резервного фонда предполагалось размещать на депозитах в валюте и высоколиквидных ценных бумагах (обычно высоколиквидные ценные бумаги представляют собой федеральные облигации США, дающие доход в 4% годовых), средства для поддержания фонда национального богатства распределились в ценных бумагах, обеспечивающих до 7% годовых. Однако основная проблема всей системы, обеспечивающей стабилизацию экономики, заключается в её сложности установления необходимого уровня доходности. Это вызвано рядом причин, так например, правительству необходимо отказаться от использования валютных депозитов, поскольку в современной ситуации на мировом финансовом рынке депозитные вложения принесут не более 3-3,5% годовых. Однако отказ от помещения средств на депозиты нарушает международную практику диверсификации размещения государственных резервов. Другая проблема заключена в том, что средства фонда национального благосостояния размещаются в иностранных облигациях, приносящих доход не более 4,5%, тогда как размещение средств в корпоративных ценных бумагах сможет принести до 12% годовых. Однако стоит помнить, что корпоративные ценные бумаги, не всегда могут приносить стабильный доход. Для достижения вдвое большей доходности необходимо помещать средства Фонда в крайне рискованные облигации, что противоречит сложившейся практике размещения государственных резервов. Еще более рискованным выглядит размещение денег Фонда в акции зарубежных корпораций. Давайте на секунду окунёмся в историю, во вторую половину XX века, когда из-за того, что инвесторы переоценили рост высокотехнологичного сектора экономики, вследствие чего произошла переоценка стоимости акций, так стандарт капитализации вырос в 4 раза. Но даже при таком быстром росте стандартов объем капитализации 500 крупнейших компаний, акции которых котировались на Нью-Йоркской фондовой бирже, в среднем составляли 35 годовых прибылей, что превышало стандарт всего лишь в 1,7 раза. Объем же капитализации в высокотехнологичные компаний, акции которых котировались в сети NASDAQ, в конце XX века превысили доход в 1200 раз годовой прибыли. Проблема Стабилизационного Фонда, обсуждаемая правительством, касалась поисков источников финансирования Пенсионного фонда. Так например, в 2005 году на покрытие дефицита в пенсионной системе было выделено 79 млрд. рублей, а в 2006 году Министерство Финансов предложило создать программу по поиску источников непроцентного расхода федерального бюджета. Разработанную схему было предложено внести в Бюджетный кодекс. Таким образом государственный бюджет вновь приобрёл функцию перераспределения финансирования пенсионной системы, которую он мог утратить в результате пенсионной реформы.Пенсионный фонд обнаружил дефицит в своём бюджете только в 2005, после снижения ЕСН до 10%. Закрыть «дыру» в бюджете ПФ пытался разными способами, так согласно последней реформе работодатель с 2016 года перестанет быть обязанным выплачивать пенсионный взнос в размере 22%, из которых 6% являлись пенсионными накоплениями, а 16% - страховой частью пенсии, которая предназначалась для выплат нынешним пенсионерам. Согласно Федеральному закону от 04.12.2013 №351-ФЗ с 2016 года изменяется порядок формирования будущей пенсии работника. Так с 1 января 2016 года отчисления на накопительную часть пенсии останутся на уровне 6% только у граждан, которые до 31 декабря 2015 года успеют заключить договор об обязательном пенсионном страховании с Негосударственным Пенсионным Фондом. У тех, кто не заявит свои права на пенсионные накопления и не успеют оформить договор об обязательном пенсионном страховании с НПФ, формирование накопительной части пенсии прекратится, отчисления будут сокращены до 0%.Таким образом, я могу сделать вывод о том, что на сегодняшний момент основная проблема Стабилизационного фонда – это поиск средств для его обеспечения: резервный фонд получает денежные средства от продажи ресурсов, то есть от таможенных пошлин на экспорт, однако, цена на экспортируемые товары зависит от ситуации на мировом рынке, поэтому доходы не всегда стабильны. Для того, что бы оптимизировать поступления в Резервный Фонд, государство вкладывает денежные средства в ценные высоколиквидные акции – федеральные акции США.