Рынок ценных бумаг и особенности его функционирования в России.

Задачами данной работы являются :
1. Изучить понятие и сущность фондового рынка
2. Рассмотреть структуру, виды и участников фондового рынка
3. Изучить историю возникновения фондового рынка в России
4. Проанализировать современный фондовый рынок в России
5. Исследовать проблемы и состояние фондового рынка современной России
...

Рынок ценных бумаг можно определить как особый сегмент финансового рынка, на котором складываются отношения по поводу купли-продажи специальных документов (ценных бумаг), имеющих собственную стоимость, свободно обращающихся и свидетельствующих об отношениях совладения, займа и производных от них между тем, кто привлекает ресурсы, выпуская ценные бумаги, и теми, кто их приобретает.
Рынок ценных бумаг будет полноценно функционировать и развиваться, если существует полная свобода передвижения инвестиций, т.е. ликвидность, которая может существовать только при условии наличия такого числа покупателей и продавцов, которое будет достаточным для того, чтобы удовлетворять требования спроса и предложения.
Функции РЦБ, выполняемые им в условиях развитой экономики:
1. функция регулировщика инвестиционных потоков.
2. функция обеспечения массового характера инвестиционного процесса— позволяет любым экономическим агентам (в том числе и обладающим номинально небольшим инвестиционным потенциалом), имеющим свободные денежные средства, осуществлять инвестиции в производство путем приобретения ценных бумаг.
3. информационная функция.
4. функция демократизма в управлении экономикой на микроуровне.
5. функция инструмента государственной финансовой политики.
В целом, рынок ценных бумаг выступает инструментом привлечения свободных денежных средств, являясь альтернативной формой финансирования предприятий и государства.
Классификация видов рынков ценных бумаг имеют много сходства с классификациями самих видов ценных бумаг. Так различают:
1. международные и национальные рынки ценных бумаг;
2. национальные и региональные (территориальные) рынки ценных бумаг;
3. рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций и т.п.);
4. рынки государственных и корпоративных ценных бумаг;
5. рынки ценных бумаг и производных инструментов и т.п.
Федеральные ценные бумаги - это совокупность

Объектом исследования в работе выступает ценная бумага. Предмет исследования – изучение федеральных ценных бумаг. Целью данной работы является рассмотрение тенденций развития рынка федеральных ценных бумаг в РФ

Рынок ценных бумаг будет полноценно функционировать и развиваться, если существует полная свобода передвижения инвестиций, т.е. ликвидность, которая может существовать только при условии наличия такого числа покупателей и продавцов, которое будет достаточным для того, чтобы удовлетворять требования спроса и предложения.Функции РЦБ, выполняемые им в условиях развитой экономики:1. функция регулировщика инвестиционных потоков. 2. функция обеспечения массового характера инвестиционного процесса— позволяет любым экономическим агентам (в том числе и обладающим номинально небольшим инвестиционным потенциалом), имеющим свободные денежные средства, осуществлять инвестиции в производство путем приобретения ценных бумаг.3. информационная функция. 4. функция демократизма в управлении экономикой на микроуровне. 5. функция инструмента государственной финансовой политики. В целом, рынок ценных бумаг выступает инструментом привлечения свободных денежных средств, являясь альтернативной формой финансирования предприятий и государства.Классификация видов рынков ценных бумаг имеют много сходства с классификациями самих видов ценных бумаг. Так различают:международные и национальные рынки ценных бумаг;национальные и региональные (территориальные) рынки ценных бумаг;рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций и т.п.);рынки государственных и корпоративных ценных бумаг;рынки ценных бумаг и производных инструментов и т.п.Федеральные ценные бумаги - это совокупность долговых обязательств, которые эмитируются правительством, и другими государственными учреждениями и вовлекают свободные денежные средства.Федеральные ценные бумаги создаются в целях: сокращения бюджетного дефицита;погашение государственных займов; финансирование целевых программ; финансовая поддержка различным учреждениямРис 2. Видов ценных бумагОрганом, осуществляющим выпуск государственных облигаций, является федеральный орган исполнительной власти. Одним из самых популярных видов являются облигации государственного займа. Соглашения государственного займа осуществляется путем приобретения выпущенных государственных облигаций, удостоверяющих право на получение от заемщика денежных средств или другого имущества. Сегодня увеличивается число государственных органов власти, имеющих право выпускать облигации. Вместе с этим усиливается и контроль над фондовым рынком. Основными держателями облигаций являются государственные органы, а также другие правительственные учреждения. В России, бюджет не может обойтись без системы заимствования, так как существуют разрывы между доходами и расходами средств. Для привлечения денежных средств органы государственной власти и выпускают государственные ценные бумаги. Обеспечить функционирующую систему пополнения казны, а также дать возможность юридическим и физическим лицам получать прибыль и призван рынок ценных бумаг.Подведем итог по первой главе: в ней были рассмотрены теоретические вопросы, связанные с изучением рынка ценных бумаг и его составных элементов.Глава 2. Анализ тенденций развития рынка федеральных ценных бумаг в РФ2.1.Анализ современного рынка ценных бумаг в РоссииКризис фондового рынка России тесно взаимосвязан с азиатским кризисом, но продолжительность его было вызвано не только внешними событиями. Внутренние трудности, проблемы страны удвоили время действия кризиса. К негативным событиям того времени можно отнести снижение ВВП, большой государственный долг, низкая отметка состояния платежного баланса, снижение цен на российские акции. В 2010 году низкий ВВП привел к тому, что доходы государственного бюджета упали, составляя практически 50 % от утвержденного бюджета на год, установленного законом. Снижение цен на российские акции характеризовались уменьшением объемов оборота акций. Кризис на рынке ценных бумаг привел к развитию кризиса банковской системы, что в свою очередь привело к кризису всей экономики страны. Возможный рост доходов населения, покупательская способность и потребление взаимосвязано с уровнем безработицы. Во время кризиса уровень безработицы все увеличивался, оказывая влияние на всю мировую финансовую систему, которая в свою очередь связана с потреблением во всем мире. Практически у всех потребителей за период кризиса возросли долги, уменьшились сбережения и благосостояние. Чтобы восстановиться после экономического кризиса требовалось, в первую очередь, провести реструктуризацию государственного долга. Для этого существовал обмен государственных ценных бумаг ГКО и ОФЗ на новые ценные бумаги с условием погашения. До конечного этапа процедуры обмена торги на рынке ГКО и ОФЗ были приостановлены. Во вторую очередь, важное место в восстановлении рынка ценных бумаг после кризиса, занимала программа поддержки банковского сектора.Это означало, что Центробанку необходимо было предоставить стабилизационные кредиты ряду коммерческих банков. Так же для выхода из кризиса необходимо совершенствование налоговой системы и условий для развития реального сектора экономики. Сокращение дефицита государственного бюджета, ликвидация дефицита платежного баланса и стабилизация курса российского рубля – все это проблемы, решение которых должно было привести к выходу страны из кризиса.Рис 3. Современное состояние фондового рынка в РоссииПо итогам 2008 года индекс РТС упал на 76 %, составляя в начале года 2300 пунктов, а в конце года 549, 43 пункта. По сравнению с другими фондовыми индексами, у индекса РТС самое стремительное падение: индекс в США Dow Jones снизился на 38 %, японский индекс Nikkei – 28 %. Благодаря золотовалютным резервам страны, сформированным резервному фонду и фонду национального благосостояния последствия мирового кризиса не были такими серьезными как могли быть. Уже в начале кризиса были приняты меры по оздоровлению банковского сектора и на поддержку банков выделено 950 млрд. рублей. Был принят закон об увеличении с 1 октября 2008 года страхового возмещения по банковским вкладам граждан с 400 тыс. до 700 тыс. рублей – это предотвратило массовое изъятие вкладов. 1,3 трлн. рублей правительство выделило на кредитование российских предприятий, а для рефинансирования внешних долгов крупнейших российских компаний – 50 млрд. долларов.Нестабильное состояние фондового рынка продолжалось в первые месяцы 2015 года. Отметка индекса РТС составляла 498,20 пунктов . С марта 2013 года курс российских акций начал расти, к концу лета индекс РТС повысился до отметки 1000 пунктов, а в марте 2015 года превышал отметку 1500 пунктов. Сокращение объемов выпуска акций и нехватка денежных средств обрекли многие компании нарушить взятые на себя обязательства по ранее выпущенным облигационным займам. В начале 2016 года 25 компаний не выполнили обязательств – невыплата купонных платежей, дефолт, просрочка исполнения оферты, на сумму 14 млрд. рублей. На протяжении всего года большое количество предприятий оказались в такой ситуации. На протяжении 2015 года рынок облигаций постепенно восстанавливался. В октябре этого же года 18 эмитентов выпустили облигаций на сумму 110 млрд. руб., а объем эмиссии государственных облигаций составил 40 млрд. рублей . ММВБ за 2015 год принес стране 930 млрд. руб. На такую сумму ими были выпущены облигации. За счет высокого роста выпущенных облигаций, процедура выпуска и допуска на биржу оказалась проще, тем самым положительно влияя на фондовый рынок. В 2015 году рынок корпоративных облигаций начал свое становление. Рассмотрев вышеизложенные данные, можно отметить, что российский фондовый рынок становится все более привлекателен в роли источника инвестиций и движется в правильном направлении. Для того, чтобы фондовый рынок развивался и занимал почетное место в мире, необходимо решать некоторые проблемы, которые этому препятствуют. Фондовый рынок России, в настоящее время, не может обеспечить свободный доступ для инвесторов на рынок ценных бумаг и защиту их интересов. Созданные в 90-х годах российские акционерные общества не имеют длинной истории и у них нет последовательной дивидендной политики. Регулярная выплата дивидендов могла бы увеличить интерес к приобретению акций и привлечь дополнительный капитал за счет новых выпусков акций. Еще одним направлением, которое не имеет развитости на российском фондовом рынке, является не привлечение на рынок граждан и частных инвесторов, которые в свою очередь имеют низкую степень доверия к финансовому рынку. Российский рынок ценных бумаг сравнительно молод и решение основных, но важных проблем придаст толчок в развитии это сектора экономики.2.2.Проблемы и состояние рынка ценных бумаг в РоссииНе так давно российскому фондовому рынку исполнилось 10 лет. На сегодняшний день самым важным, пожалуй, является тот факт, что в России все-таки действует рынок ценных бумаг с развитой инфра- структурой, технологически оборудованный на современном уровне и почти ни в чем не уступающий в этом смысле зарубежным аналогам. Но сложившийся в России рынок ценных бумаг в настоящее время в целом не соответствует потребностям развития экономики. Он имеет ярко выраженную спекулятивную направленность, незначительные объемы и лишь в отдельных случаях служит механизмом привлечения финансовых ресурсов. Мы уступаем не только странам, имеющим столетнюю рыночную историю, но и подчас стартовавшим одновременно с нами. Задача развития фондового рынка, обеспечения его взаимосвязи с реальным сектором экономики стоит сейчас исключительно остро. Попытаемся разобраться. На сегодняшний день в деятельности фондового рынка России можно выделить ряд дефектов и положительных качеств. Дефекты: низкая капитализация рынка, т.е. даже незначительные спекулятивные операции могут существенно повлиять на котировки ценных бумаг; слишком высокая зависимость от иностранных инвесторов. Следует отметить и ряд положительных моментов, таких как: создание устойчивой и вполне современной инфраструктуры; в настоящее время рынок можно считать вполне укомплектованным кадрами. В случае расширения деятельности, их число может быть быстро увеличено благодаря созданной системе подготовки и аттестации специалистов рынка ценных бумаг создана многоуровневая система регулирования рынка. На основании всего вышесказанного можно сделать вывод, что в России на данный момент создан достаточно технологичный и профессиональный фондовый рынок, который потенциально способен решать намного более масштабные задачи, чем те, с которыми он сталкивается сейчас. И тем не менее, факты говорят обратное. Для того чтобы российский рынок был отнесен к разряду развивающихся рынков ценных бумаг, по оценке, размер капитализации рынка акций к номинальной стоимости ВВП должен достигнуть 30–40 %. Это означает, что современный объем рынка ценных бумаг в России должен быть увеличен в 10–15 раз. Для развитых рынков этот показатель составляет 60–90 % от ВВП. Речь идет об укрупнении и рекапитализации структур фондового рынка. При существующих в Индии 19 биржах эксперты считают, что рынок ценных бумаг в этой стране раздроблен, разобщен, в развитых странах количество бирж редко доходит до 7–9, то в России на 60 фондовых и товарно-фондовых бирж так или иначе стоит обратить внимание. Рынок России практически никак не связан со сбережениями граждан нашей страны. Наш рынок представляет собой нечто вроде клуба по интересам для узкого круга участников. Клиентами же брокерских фирм, чьи деньги действительно инвестируются в ценные бумаги, являются лишь несколько десятков тысяч достаточно обеспеченных граждан. Вместе с тем, в развитых странах главная группа инвесторов — это частные лица. Может нет денег для инвестиций? Но только средства, принадлежащие российским гражданам, по различным оценкам, составляют до 180–200 млрд долл. США. Это и вывезенные за рубеж капиталы, и накопления в «чулках», и депозиты в банках. Рис 4. Динамика фондовых индексов развитых стран и России.По расчетам специалистов, из этих средств при благоприятных условиях в отечественные финансовые инструменты ежегодно могли бы быть вложены 10–15 млрд. долл., что обеспечило бы рост экономики на 5 и более процентов в год. Задача превращения этих средств в инвестиции стоит давно и понятна многим, но пути ее решения остаются далеко не очевидными. По количеству эмитентов, акции которых вошли в листинг крупнейших бирж, мы уступаем США в 250 раз, а Великобритании — в 70 раз. Если на развитых рынках число рыночных инструментов исчисляется тысячами и десятками тысяч, то у нас в лучшем случае десятками единиц. 2.3.Тенденции и перспективы развития рынка ценных бумаг в РоссииКонечно же, государственное регулирование экономической деятельности, имеет свою структуру. Ведь регулирование экономики – системное явления, которое характеризуется наличием субъектов и объектов деятельности. К объектам государственного регулирования экономики, относятся все сферы, отрасли, процессы и тд. Иными словами – это все, на что направлена политика государства в области регулирования экономической деятельности. Данная деятельность призвана обеспечить все необходимые условия для рационального функционирования всей экономики государства. Для того, чтобы цели экономической политики были реализованы, необходимо действовать по специально заготовленному плану и применять определенные инструменты. Именно инструменты составляют механизм эффективного государственного регулирования.