КУРСОВАЯ РАБОТА По дисциплине: «Экономическая оценка инвестиций» Тема: «Оценка эффективности инвестиционного проекта» Вариант 226

Если нужен другой вариант обращайтесь!!!

КУРСОВАЯ РАБОТА
По дисциплине: «Экономическая оценка инвестиций»
Тема: «Оценка эффективности инвестиционного проекта»
Вариант 226
...

Оглавление
Введение 3
1. Исходная информация 4
2. Определение объема инвестиций для реализации проекта 7
3. Определение эксплуатационных расходов 9
3.1. Определение затрат на ремонт и содержание платформ для перевозки контейнеров 9
3.2. Расчет амортизационных отчислений 13
3.3. Оценка общей величины расходов 15
4. Оценка доходов от реализации проекта 21
5. Налоговое окружение проекта 25
5.1. Расчет налога на имущество 25
5.2. Расчет налога на прибыль и определение чистой прибыли компании-оператора 29
6. Денежные потоки по проекту 34
7. Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта 39
8. Анализ чувствительности проекта 49
Заключение 52
Список использованной литературы 53

ВВЕДЕНИЕ
Инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обуславливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.
Инвестор — это лицо, которое

Если сравнивать все категории расходов отдельно, то все они также выше у базовых платформ, таким образом, делаем вывод, что расчет всех эксплуатационных расходов еще раз доказал выгодность покупки новых длиннобазных платформ. Построив диаграммы для обоих видов платформ (рис. 1, 2), мы видим, что у платформ базового типа почти половину всех расходов занимает ремонт и обслуживание, а наименьшими являются прямые постоянные расходы. У платформ нового типа расходы на ремонт стоят на третьем месте, после амортизацииОценка Доходов от реализации проектаПри формировании доходной части проекта обосновываются эффекты от реализации проекта, факторы, влияющие на их формирование, логика их расчета. В доходной части проекта учитываются:доходы, полученные от перевозки контейнеров;дополнительные доходыот оказания услуг.Годовые доходы по проекту приобретения платформ для перевозки контейнеров определяются по формуле:,где Дгпер – доходные поступления от перевозки контейнеров;Дгдоп – доходные поступления от оказания дополнительных услуг.Доходные поступления от перевозки контейнеров определяются по формуле:,где j – тип контейнера;дконт – доходная ставка за перевозку контейнера (табл. 3).Доходные поступления от оказания дополнительных услуг определяются по формуле:,где kдоп – процент дополнительных доходов (табл. 3).Доходные поступления компании-оператора от оказания услуг по перевозке контейнеров при использовании парка платформ базового и нового типов приводятся соответственно в табл. 11 и 12. Таблица 11Доходные поступления при эксплуатации парка платформ базового типа, тыс. руб. Год Доходы компании-оператораот перевозокДополнительныеВСЕГО119710019711990712197100197119907131971001971199071419710019711990715197100197119907161971001971199071719710019711990718197100197119907191971001971199071101971001971199071111971001971199071121971001971199071131971001971199071141971001971199071151971001971199071161971001971199071171971001971199071181971001971199071191971001971199071201971001971199071211971001971199071221971001971199071231971001971199071241971001971199071251971001971199071261971001971199071271971001971199071281971001971199071291971001971199071301971001971199071311971001971199071321971001971199071Итого6307200630726370272Таблица 12Доходные поступления при эксплуатации платформы нового типа, тыс. руб.Год Доходы компании-оператораот перевозокдополнительныеВСЕГО119710019711990712197100197119907131971001971199071419710019711990715197100197119907161971001971199071719710019711990718197100197119907191971001971199071101971001971199071111971001971199071121971001971199071131971001971199071141971001971199071151971001971199071161971001971199071171971001971199071181971001971199071191971001971199071201971001971199071211971001971199071221971001971199071231971001971199071241971001971199071251971001971199071261971001971199071271971001971199071281971001971199071291971001971199071301971001971199071311971001971199071321971001971199071Итого6307200630726370272Вывод: По данным таблиц можно сделать выводы, что доходные поступления при эксплуатации базовых и новых платформ не отличаются. Налоговое окружение проектаРасчет налога на имуществоНалог на имущество организаций, как и большинство налогов российской налоговой системы, был введен в 1992 г.Все основные элементы налогообложения, а также порядок исчисления, уплаты налога и авансовых платежей предусмотрены главой 30 НК РФ, а сроки уплаты утверждают законодательные органы исполнительной власти субъектов Российской Федерации. Плательщиками налога на имущество организаций являются: российские и иностранные организации, осуществляющие деятельность в Российской Федерации через постоянные представительства и имеющие в собственности недвижимое имущество на территории Российской Федерации.Налог на имущество уплачивается по местонахождению организации, обособленного подразделения, имеющего отдельный баланс, объекта недвижимого имущества, находящегося вне местонахождения организации или ее обособленного подразделения, имеющего отдельный баланс.В настоящее время объектом обложения налогом на имущество признается движимое и недвижимое имущество, учитываемое на балансе организации в качестве объектов основных средств в соответствии с порядком ведения бухгалтерского учета. НК РФ установлено, что обложению налогом на имущество организаций подлежит имущество, принадлежащее организациям на праве собственности, переданное в хозяйственное ведение, оперативное управление, доверительное управление имуществом, совместную деятельность, аренду. Сумма налога на имущество организаций исчисляется по итогам налогового периода как произведение налоговой ставки и налоговой базы, определенной за налоговый период. Налоговым периодом по налогу на имущество организаций признается календарный год. Отчетными периодами для предприятий признаются I квартал, полугодие и 9 месяцев календарного года, если в региональном законе не установлены иные отчетные периоды.Налоговые ставки определяются законами субъектов Российской Федерации и не могут превышать 2,2%.Величина налога на имущество определяется по формуле:где Состим – налоговая база при расчете налога на имущество организаций, руб.;rим – ставка налога на имущество (табл. 3), %.Налоговая база при расчете налога на имущество организаций определяется как средняя остаточная стоимость. В общем случае остаточная стоимость определяется исходя из первоначальной стоимости за вычетом начисленной амортизации.Стоимость имущества для целей налогообложения за отчетный период определяется как частное от деления суммы, полученной в результате сложения остаточной стоимости имущества на 1-е число каждого месяца отчетного периода и 1-е число следующего за отчетным периодом месяца, на количество месяцев в отчетном периоде, увеличенное на единицу, т.е. определяется по формуле:где – остаточная стоимость имущества на 1-е число i-го месяца (отчетного периода и 1-е число следующего за отчетным периодом месяца);n – количество месяцев в отчетном периоде (n=3;6;9;12).Таким образом, в соответствии с новым порядком исчисления налога на имущество для определения среднегодовой стоимости имущества:– за I квартал следует сложить стоимость налогооблагаемого имущества на 1-е число каждого месяца с января по апрель и полученную сумму разделить на 4;– за полугодие – сложить стоимость имущества на 1 -е число каждого месяца с января по июль и полученную сумму разделить на 7;– за 9 месяцев – сложить стоимость имущества на 1-е число каждого месяца с января по октябрь и полученную сумму разделить на 10;– за год – сложить стоимость имущества с января по январь и полученную сумму разделить на 13.В табл. 13 приведена форма для расчета налога на имущество в первый год эксплуатации налогооблагаемого имущества.Таблица 13 Расчет годовой величины налога на имущество, руб.месяцОстаточная стоимость на конец месяца базовой платформыВеличина налогаОстаточная стоимость на конец месяца новой платформы Величина налога0800000- 1250000- 1797916,67- 1246744,792- 2795833,33- 1243489,583- 3793750,004382,81251240234,3756848,144531(I кв.)4791666,67 1236979,167- 5789583,33- 1233723,958- 6787500,004365,6251230468,756821,289063(II кв.)7785416,67- 1227213,542- 8783333,33- 1223958,333- 9781250,004348,43751220703,1256794,433594(III кв.)10779166,67- 1217447,917- 11777083,33- 1214192,708- 12775000,004228,1251210937,56606,445313(IV кв.)Итого-17325-27070,3125(за год).В табл. 14 приводятся результаты расчета общей величины налога на имущество для базового и нового типа платформ.Таблица 14Определение налога на имущество, руб.ГодБазовая платформаНовая платформаостаточная стоимость на конец годаналог на имуществоостаточная стоимость на конец годаналог на имущество0496000000 450000000 1480500000107415004359375009745312,52465000000104005004218750009435937,53449500000100595004078125009126562,5443400000097185003937500008817187,5541850000093775003796875008507812,5640300000090365003656250008198437,5738750000086955003515625007889062,5837200000083545003375000007579687,5935650000080135003234375007270312,51034100000076725003093750006960937,51132550000073315002953125006651562,51231000000069905002812500006342187,51329450000066495002671875006032812,51427900000063085002531250005723437,51526350000059675002390625005414062,51624800000056265002250000005104687,51723250000052855002109375004795312,51821700000049445001968750004485937,51920150000046035001828125004176562,52018600000042625001687500003867187,52117050000039215001546875003557812,52215500000035805001406250003248437,52313950000032395001265625002939062,52412400000028985001125000002629687,5251085000002557500984375002320312,526930000002216500843750002010937,527775000001875500703125001701562,528620000001534500562500001392187,529465000001193500421875001082812,5303100000085250028125000773437,5311550000051150014062500464062,53201705000154687,5Итогох174592000х158400000Вывод: Так как новая платформа стоит дороже базовой, естественно, суммарный налог на имущество у платформ нового типа выше на 20521600 руб..Расчет налога на прибыль и определение чистой прибыли компании-оператораОбъектом налогообложения налога на прибыль является прибыль, полученная налогоплательщиком и исчисляемая как доходы, уменьшенные на величину произведенных расходов, которые определяются в соответствии с положениями главы 25 НК РФ (ст. 247).К доходам относятся доходы от реализации товаров (работ, услуг) – в данном случае – доходы, полученные от перевозки контейнеров и дополнительные доходы от оказания услуг.К расходам – текущие затраты на производство и реализацию продукции (материальные затраты, заработная плата, социальные отчисления на заработную плату, амортизация, прочие), а также расходы по налогу на имущество. Отрицательная разница между доходами и расходами представляет собой убыток (п. 8 статьи 274 НК РФ).Согласно налоговому законодательству налогоплательщик вправе перенести сумму убытка, полученного в предыдущем налоговом периоде, на текущий период, в следующем порядке:• перенос осуществляется в течение 10 лет, следующих за тем налоговым периодом, в котором этот убыток получен;• с 1 января 2007 г. налогоплательщики, понесшие убытки в предыдущих налоговых периодах вправе уменьшить налоговую базу текущего налогового периода на всю сумму полученного ими убытка или на часть этой суммы.Однако это справедливо только при условии, что совокупная сумма переносимого убытка не превысит 30% налоговой базы каждого отчетного (налогового) периода, исчисленной в соответствии с главой 25 НК РФ. Уменьшать прибыль на убытки предыдущих налоговых периодов разрешено не только в конце года, но и по окончании каждого отчетного периода. Если по итогам года нет налогооблагаемой прибыли или ее сумма недостаточна для покрытия убытка, полученного ранее, остаток непризнанного убытка переносится на будущее. Его можно учесть в последующие годы по правилам статьи 283 НК РФ. Из-за отсутствия или недостатка прибыли организация может за 10 лет не списать или списать не полностью сумму полученного убытка (в пределах 30% налоговой базы в год). В этом случае сумма несписанного убытка в налоговом учете остается непогашенной.Налог на прибыль определяется по формуле:Нпр = rпр Пвал,где rпр – ставка налога на прибыль (табл. 3), %;Пвал – валовая прибыль, руб.Годовая чистая прибыль определяется по формуле:,где Пгвал – валовая прибыль за год для целей налогообложения определяется с учетом определенной раннее величины налога на имущество:.В табл. 15-16 производится расчет налога на прибыль и определяется чистой прибыли компании-оператора на весь парк приобретаемых платформ.Таблица 15Определение чистой прибыли компании-оператора при эксплуатации платформы базового типа, тыс. руб.ГодДоходыРасходы Прибыль от продажНалог на им-воПрибыль до налогообложенияНалогооблагаемая база налога на прибыльНалог на прибыльЧистая прибыль11990711073149175710741,581015,581015,516203,164812,421990711073149175710400,581356,581356,516271,365085,231990711817141735710059,57297,57297,51459,558384199071107314917579718,582038,582038,516407,765630,85199071181714173579377,57979,57979,51595,96383,66199071107314917579036,582720,582720,516544,166176,47199071181714173578695,58661,58661,51732,36929,28199071107314917578354,583402,583402,516680,5667229199071181714173578013,59343,59343,51868,77474,810199071107314917577672,584084,584084,516816,967267,611199071181714173577331,510025,510025,52005,18020,412199071107314917576990,584766,584766,516953,367813,213199071181714173576649,510707,510707,52141,5856614199071107314917576308,585448,585448,517089,768358,815199071181714173575967,511389,511389,52277,99111,616199071107314917575626,586130,586130,517226,168904,417199071293314-942435285,5-99528,500018199071107314917574944,586812,560768,7512153,754861519199071107314917574603,587153,561007,4512201,4948805,9620199071181714173574262,513094,513094,52618,910475,621199071107314917573921,587835,587835,517567,170268,422199071181714173573580,513776,513776,52755,311021,223199071107314917573239,588517,588517,517703,57081424199071181714173572898,514458,514458,52891,711566,825199071107314917572557,589199,589199,517839,971359,626199071181714173572216,515140,515140,53028,112112,427199071107314917571875,589881,589881,517976,371905,228199071181714173571534,515822,515822,53164,51265829199071107314917571193,590563,590563,518112,772450,83019907118171417357852,516504,516504,53300,913203,63119907110731491757511,591245,591245,518249,172996,43219907118171417357170,517186,517186,53437,313749,2Итого63702724661648170862417459215340321534032306806,41227225,6Таблица 16Определение чистой прибыли компании-оператора при эксплуатации платформы нового типа, тыс. руб.ГодДоходыРасходы Прибыль от продажНалог на им-воПрибыль до налогообложенияНалогооблагаемая база налога на прибыльНалог на прибыльЧистая прибыль119907164738,5134332,59745,3125124587,1875124587,187524917,437599669,75219907164738,5134332,59435,9375124896,5625124896,562524979,312599917,25319907164738,5134332,59126,5625125205,9375125205,937525041,1875100164,75419907195338,5103732,58817,187594915,312594915,312518983,062575932,25519907164738,5134332,58507,8125125824,6875125824,687525164,9375100659,75619907164738,5134332,58198,4375126134,0625126134,062525226,8125100907,25719907164738,5134332,57889,0625126443,4375126443,437525288,6875101154,75819907195338,5103732,57579,687596152,812596152,812519230,562576922,25919907164738,5134332,57270,3125127062,1875127062,187525412,4375101649,751019907164738,5134332,56960,9375127371,5625127371,562525474,3125101897,251119907164738,5134332,56651,5625127680,9375127680,937525536,1875102144,751219907195338,5103732,56342,187597390,312597390,312519478,062577912,251319907164738,5134332,56032,8125128299,6875128299,687525659,9375102639,751419907164738,5134332,55723,4375128609,0625128609,062525721,8125102887,251519907164738,5134332,55414,0625128918,4375128918,437525783,6875103134,7516199071145738,553332,55104,687548227,812548227,81259645,562538582,251719907164738,5134332,54795,3125129537,1875129537,187525907,4375103629,751819907164738,5134332,54485,9375129846,5625129846,562525969,3125103877,251919907164738,5134332,54176,5625130155,9375130155,937526031,1875104124,752019907195338,5103732,53867,187599865,312599865,312519973,062579892,252119907164738,5134332,53557,8125130774,6875130774,687526154,9375104619,752219907164738,5134332,53248,4375131084,0625131084,062526216,8125104867,252319907164738,5134332,52939,0625131393,4375131393,437526278,6875105114,752419907195338,5103732,52629,6875101102,8125101102,812520220,562580882,252519907164738,5134332,52320,3125132012,1875132012,187526402,4375105609,752619907164738,5134332,52010,9375132321,5625132321,562526464,3125105857,252719907164738,5134332,51701,5625132630,9375132630,937526526,1875106104,752819907195338,5103732,51392,1875102340,3125102340,312520468,062581872,252919907164738,5134332,51082,8125133249,6875133249,687526649,9375106599,753019907164738,5134332,5773,4375133559,0625133559,062526711,8125106847,253119907164738,5134332,5464,0625133868,4375133868,437526773,6875107094,753219907195338,5103732,5154,6875103577,8125103577,812520715,562582862,25Итого637027223668324003440158400384504038450407690083076032 Вывод: При определении чистой прибыли выяснилось, что прибыль компании-оператора при использовании платформы нового типа в два раза больше, чем при использовании платформы базового типа. Также из таблицы видно, что на 17 году эксплуатации базовых платформ расходы компании превышают доходы и прибыль становится отрицательной, а при эксплуатации платформ нового типа доходы каждый год превышают расходы, следовательно использование новой платформы лучше.Денежные потоки по проектуОдним из принципов оценки эффективности инвестиционных проектов в международной практике является принцип моделирования денежных потоков. На основе построенной модели движения денежных средств по проекту определяются показатели эффективности проекта в целом и показатели эффективности участия в проекте. Выделяют следующие виды денежных потоков:Денежный поток от инвестиционной деятельности: отток – капитальные вложения, затраты на пуско-наладочные работы, ликвидационные затраты в конце проекта, затраты на увеличение оборотного капитала и средства, вложенные в дополнительные фонды; приток – продажа активов (возможно, условная) в течение и по окончании проекта, поступления за счет уменьшения основного капитала. Денежный поток от операционной деятельности: приток – выручка от реализации, а также прочие и внереализационные доходы, в том числе поступления от средств, вложенных в дополнительные фонды;отток – производственные издержки, налоги.Денежный поток от финансовой деятельности: приток – вложения собственного (акционерного) капитала и привлеченных средств (субсидий и дотаций, заемных средств, в том числе за счет выпуска предприятием собственных долговых ценных бумаг);отток – затраты на возврат и обслуживание займов и выпущенных предприятием долговых ценных бумаг, а также затраты на выплату дивидендов по акциям.Оценка денежных потоков проекта по приобретению платформ осуществляется на основе данных, рассчитанных в предыдущих разделах. При этом используются следующие формулы:ДПt = - ОДСt + ПДСt,где ОДС – отток денежных средств (инвестиции и эксплуатационные расходы без учета амортизации), руб.;ПДС – приток денежных средств (доходы от реализации проекта и амортизационные отчисления), руб.Чистый денежный поток (денежный поток нарастающим итогом) определяется по формуле:ЧДПt = - ΣОДСt + ΣПДСt.В табл. 17-18 определяются денежные потоки по проектам в разбивке по годам возникновения.Таблица 17Денежные потоки при эксплуатации парка базовых платформ, тыс. руб.