Рынок ценных бумаг

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ 3
1 Сущность рынка ценных бумаг и его участники 4
2 Функции и классификация рынка ценных бумаг 8
3 Понятие и виды финансовых инструментов рынка ценных бумаг 11
4 Развитие рынка ценных бумаг РФ в условиях мирового финансового кризиса 14
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 19
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 20

...

1 СУЩНОСТЬ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ И ЕГО УЧАСТНИКИ
Анализ вопросов, касающихся рынка ценных бумаг, по мнению автора данной контрольной работы, необходимо начать с раскрытия сущности данного вида рынка, а также определения его участников.
Итак, с формированием экономики рыночного типа произошли преобразования во всех сегментах финансового рынка. В первую очередь данные преобразования коснулись рынка ценных бумаг как одной из главных составляющих финансового рынка. Преобразования проявились в появлении новых видов ценных бумаг (таких как опцион, варрант, ваучер, фьючерс и т.д.), возобновлении эмиссии ценных бумаг, которые ранее использовались (акции, облигации, векселя и т.д.).
При этом на рынке ценных бумаг происходило создание финансовых инструментов – фондовых бирж, инвестиционных компаний и фондов, брокерских компаний и др. Все эти процессы сопровождались принятием новых нормативных актов, которые регулировали деятельность всех участников на фондовом рынке.
Отметим, что в РФ регулирование рынка ценных бумаг осуществляется с помощью следующих органов: Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ); Министерство финансов РФ; Центральный банк РФ; Государственная налоговая инспекция, Министерство юстиций и др.
Анализ литературных источников относительно рассматриваемой в работе темы позволяет привести такое определение рынка ценных бумаг.
Рынок ценных бумаг – это рынок, где осуществляются различные операции с фондовыми ценностями. Рынок ценных бумаг также является рынком для инвестиций, привлечения незадействованного капитала. Так как существуют различные виды рынков для инвестирования рынку ценных бумаг, приходится выдерживать жесткую конкуренцию, на которую влияет ряд факторов: уровень доходности рынка, уровень риска, уровень налогообложения и др.
Так, в современном финансово-кредитном словаре рынок ценных бумаг рассматривается в качестве сегмента финансового рынка, на котором продаются-покупаются все виды ценных бумаг (фондовых инструментов), имитированных организациями, различными финансовыми институтами и государством .
В других экономических словарях рынок ценных бумаг трактуется как часть рынка ссудных капиталов, где осуществляется эмиссия, купля-продажа ценных бумаг .
Более кратко, как выразился Е.А. Суханов, под рынком ценных бумаг понимается «совокупность сделок, совершаемых участниками имущественного оборота по поводу ценных бумаг» .
Пытаясь раскрыть суть рынка ценных бумаг, В.А. Белов рассматривает его как совокупность правовых и экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками . Однако и данный подход не дает «полного представления о комплексном характере отношений на рынке, его особенностях как такого сектора рыночной экономики, в котором государственное регулирование выступает в качестве необходимого элемента всей системы отношений» .
Представляется, что в достаточной мере отражает частноправовую и публично-правовую сущность рынка ценных бумаг определение, предложенное Е.В. Покачаловой. Она пишет: «Рынок ценных бумаг … – феномен, основанный на движении денежных средств, как капитала, которое (движение) оформляется посредством использования гражданско-правовых конструкций (договоров, соглашений и т.п.), однако имеет общую публичную цель — финансовое оздоровление и эффективное функционирование рыночной экономики, осуществляемое в рамках и в строгом соответствии с законодательством РФ посредством использования специально создаваемых денежных фондов (страховых, кредитных, резервных, бюджетных и т.п.) и выпуска ценных бумаг (государственных, муниципальных, корпоративных)» .
Для дальнейшего анализа темы необходимо дать определение такому понятию как ценная бумага .
Ценная бумага – денежный документ, который позволяет получить доход и существует в виде документа либо в бездокументарной форме. С экономической точки зрения можно дать определение ценной бумаги как формы существования капитала, которая облегчает его перераспределение и может обращаться на рынке как товар и приносить доход.
Более привычной выступает эмиссия ценных бумаг в документарной, другими словами бумажной форме. В случае бездокументарной формы владелец устанавливается на основании записей на счетах либо записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг. Права на ценную бумагу могут принадлежать предъявителю ценной бумаги (предъявительские бумаги), определенному лицу, которое указано на бланке ценной бумаги (именные бумаги), определенному лицу, которое в свою очередь может передать права кому-либо другому (ордерные бумаги).
Охарактеризовать ценные бумаги можно как бумаги, которые могут самостоятельным образом обращаться на рынке и являться объектом купли-продажи либо других сделок.
Эмиссионные ценные бумаги подразделяются на:
– именные ценные бумаги документарной формы выпуска;
– именные ценные бумаги бездокументарной формы выпуска;
– ценные бумаги на предъявителя документарной формы выпуска.
Законом может быть исключена возможность выпуска ценных бумаг определенного вида в качестве именных, либо в качестве ордерных, либо в качестве бумаг на предъявителя.
Приведем определение ценной бумаги согласно ГК РФ.
Ценная бумага – документ, который удостоверяет имущественные права. Права, удостоверенные ценной бумагой, могут принадлежать:
– предъявителю ценной бумаги;
– названному в ценной бумаге лицу;
– названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое управомоченное лицо.
На рынке ценных бумаг могут осуществляться такие операции: эмиссия, первичное размещение и обращение на вторичном рынке. Первичное размещение ценной бумаги представляет собой ее размещение эмитентом, вторичное – путем заключения сделок купли-продажи.
Дадим краткую характеристику участника рынка ценных бумаг.
Участниками рынка ценных бумаг являются эмитенты, покупатели и посредники.
Эмитент – орган, который выпустил ценную бумагу – в основном это предприятия, акционерные общества и государство.
Инвесторы – лица, которые направляют денежные ресурсы на покупку финансовых активов для получения определенной прибыли, а также сохранения своих сбережений .
Далее рассмотрим функции и классификацию рынка ценных бумаг.

ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы данной контрольной работы определяется тем, что в современных условиях рынок ценных бумаг в качестве одной из составляющих финансового рынка представляет достаточно большой интерес. Состояние рынка ценных бумаг выступает как один из самых популярных экономических индикаторов.
На рынке ценных бумаг используются определенные финансовые инструменты. В роли таких инструментов выступают ценные бумаги. Ценные бумаги бывают разных видов, к примеру, акция, облигация и т.д. Также на рынке ценных бумаг присутствуют производные финансовые инструменты, к которым относятся опционы, фьючерные контракты, ценные бумаги взаимных фондов и др.
Цель данной контрольной работы заключается в изучении теоретических аспектов рынка ценных бумаг.
Задачи работы:
– провести краткий обзор лит ературных источников относительно сущности, функций и значения рынка ценных бумаг;
– раскрыть сущность и выявить основных участников рынка ценных бумаг;
– проанализировать функции и классификации рынка ценных бумаг;
– раскрыть понятие и виды финансовых инструментов ценных бумаг;
– рассмотреть состояние рынка ценных бумаг в России.
Информационной и теоретической базой для написания данной контрольной работы послужила экономическая учебная и специальная литература, касающаяся вопросов функционирования рынка ценных бумаг.

Далее рассмотрим функции и классификацию рынка ценных бумаг.2 ФУНКЦИИ И КЛАССИФИКАЦИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГРынок ценных бумаг можно разделить на организованный (биржевой) и неорганизованный (внебиржевой, уличный).Неорганизованный (стихийный) рынок аналогичен обыкновенному рыночному рынку, где производятся сделки купли-продажи товаров. Сделки совершаются непосредственным образом между покупателями и продавцами.Существование организованных рынков проявляется в форме простых и двойных аукционов. Простые аукционные рынки результативно функционируют, когда продавцы ценных бумаг находятся в монопольном положении, и если имеется постоянный спрос на ценные бумаги.Двойная аукционная торговля является аукционом между покупателями за право покупки финансовых инструментов и между продавцами, за право осуществлять реализацию ценных бумаг.Двойные аукционы существуют:– в форме онкольных рынков, когда в течение установленного периода времени собираются заявки всех желающих купить или продать бумаги. Удовлетворение заявок начинается с тех, в которых покупатели и продавцы согласны на любые условия заключения сделки, потом устанавливается официальная цена, по которой удовлетворяются заявки. Некоторые заявки остались невыполненными, они опять накапливаются в течение какого-то времени;– в виде непрерывных аукционов, которые могут применяться только для тех ценных бумаг, которые постоянно пользуются спросом. При этом приоритетность удовлетворения заявок определяется не только по цене и объему заявок, но и очередности подачи заявок.Рынок ценных бумаг также можно подразделить на рынок производных ценных бумаг, рынок долевых ценных бумаг и рынок долговых ценных бумаг (рис. 1.1).Рисунок 1.1 – Классификация рынка ценных бумагПривлечение денежных средств на рынок ценных производится как за счет внутренних, так и за счет внешних источников.К внутренним источникам (за счет которых в основном и происходит мобилизация средств) относятся: часть прибыли; “устойчивые пассивы”; амортизационные отчисления и др.Внутренние источники – это средства, полученные от кредитных учреждений от эмиссии ценных бумаг.Рассмотрим основные функции, которые выполняет рынок ценных бумаг:– коммерческая функция – соответственно заключается в получении определенной прибыли от заключения сделки;– ценовая функция;– перераспределительная функция – происходит перераспределение финансовых ресурсов между отраслями, финансируется госбюджет;– страхование рисков различного вида;– информационное обеспечение всех участников рынка ценных бумаг.Согласно ГК РФ ценными бумагами являются:– государственная облигация;– облигация;– векселя;– депозитный и сберегательные сертификаты;– сберегательные книжки на предъявителя;– коносамент;– акция;– приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.Будучи структурным элементом финансового рынка, рынок ценных бумаг призван осуществлять такие фундаментальные функции, как аккумулирование и перераспределение капитала. «Роль и значение рынка ценных бумаг заключается в обеспечении притока капиталов для развития производства, неинфляционном привлечении ресурсов в бюджет, обеспечении стабильности финансовой системы. Для государства и корпоративных структур рынок ценных бумаг выступает источником необходимых ресурсов, а для инвесторов — сферой приложения капитала».Далее рассмотрим понятие и классификацию финансовых инструментов рынка ценных бумаг.3 ПОНЯТИЕ И ВИДЫ ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГДадим определение понятию финансовый инструмент.Под финансовым инструментом понимают так называемые «квазиденьги», то есть это финансовый документ (валюта, ценная бумага, денежное обязательство, фьючерс, опцион и т. п.), при продаже или передаче которого получают денежные средства.Это, по сути, любой контракт, результатом которого является появление определенной статьи в активах одной стороны контракта и статьи в пассивах другой стороны контракта. Различают инструменты денежного рынка или инструменты рынка капиталов.Финансовые инструменты можно подразделить на первичные и вторичные, или производные.Первичными инструментами являются кредиты, займы, облигации, другие долговые ценные бумаги, долевые ценные бумаги. Вторичные, или производные, финансовые инструменты – финансовые опционы, фьючерсы, форвардные контракты, свопы.Производный финансовый инструмент (дериватив) имеет два основных признака «производности». Во-первых. В его основе всегда лежит базисный актив – товар, акция, облигация, вексель, валюта, фондовый индекс. Во-вторых, его цена определяется на основе цены базисного актива.Дериватив – производный финансовый инструмент.Его стоимость меняется в результате изменения процентной ставки, цены товара или ценной бумаги, обменного курса, индекса цен или ставок, кредитного рейтинга или кредитного индекса, другой переменной (иногда называемой «базисной»).Для приобретения дериватива необходимы небольшие первоначальные инвестиции по сравнению с другими инструментами, цены на которые аналогичным образом реагируют на изменения рыночной конъюнктуры.Расчеты по деривативам осуществляются в будущем.Как показал анализ литературы, существуют некоторые другие подходы к определению производного финансового инструмента. Согласно этим определениям признак срочности является необязательным, а достаточно лишь того, что данный инструмент основан на другом финансовом инструменте. Также существует подход согласно которому производным инструментом может считаться только инструмент, по которому предполагается получение дохода за счет разницы цен и не предполагается использование данного инструмента для поставки товара или иного базового актива.Большинство производных финансовых инструментов в соответствии с российским законодательством не признается ценной бумагой (исключение составляет опцион эмитента). Однако встречается такой термин как производная ценная бумага. Под это понятие попадают инструменты, основанные на ценных бумагах (форвардный контракт на облигацию, опцион на акцию, депозитарная расписка).Признаками производных инструментов являются:– они основываются на других финансовых инструментах: валютах, ценных бумагах. Встречаются производные инструменты на другие деривативы, как например опцион на фьючерсный контракт;– деривативы используются не с целью купли продажи базового актива, а с целью получения дохода от разницы в ценах;– деривативы создаются на основе высокоразвитой экономической теории в полном соответствии с запросами ведущих игроков рынка.Рынок производных инструментов напрямую связан с рынком ценных бумаг. Эти рынки строятся по одинаковым принципам, ценообразование на этих рынках происходит по одним законам и как правило на них торгуют одни и те же участники. Итак, в данной теоретической главе курсовой работы нами были рассмотрены основные моменты, касающиеся рынка ценных бумаг, что позволяет нам далее провести более подробный анализ финансовых инструментов, которые используются на нем.Таким образом, в следующие главе рассматриваются основные инструменты, обращающиеся на рынке ценных бумаг.Далее перейдем к рассмотрению развития рынка ценных бумаг РФ в условиях мирового финансового кризиса.4 РАЗВИТИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ РФ В УСЛОВИЯХ МИРОВОГО ФИНАНСОВОГО КРИЗИСАИтак, изложенный выше материал контрольной работы позволяет сделать вывод о том, что современный этап развития финансового рынка характеризуется особой ролью и значением его составной части – фондового рынка. Фондовый рынок в настоящее время является основным инструментом свободного перераспределения инвестиционных ресурсов, привлечения на стабильной и долгосрочной основе инвестиций. Обеспечивая стабильную финансовую основу экономического развития, фондовый рынок выступает характерным индикатором кризисных явлений. Выход из экономического кризиса, в первую очередь, совпадает с оживлением действующей финансовой системы. Соответственно, развитие фондового рынка и всех функций финансовой системы способствует развитию реального сектора хозяйства и экономической системы в целом. Степень становления и развития фондового рынка в стране является неотъемлемым индикатором успешного проведения рыночных реформ, создает важный компонент современного механизма экономического регулирования.Современный этап развития рынка ценных бумаг в России берет свое начало с 90-х годов. В тот период в России начался переход к экономике рыночного типа. Причем импульсом для формирования послужила проводившаяся в то время приватизация.На современном этапе больший объем операций с ценными бумагами осуществляется посредством биржевых торгов на специальных торговых площадках. В международной практике общепризнанной является концепция инвестиционного банка как брокерско-дилерской компании, выполняющей весь спектр возможных услуг для клиентов как на рынке ценных бумаг, так и на рынке банковских услуг, к числу которых можно отнести и наш банк. В России c 2002 года наблюдались бурные темпы роста инвестиционной активности, все большее число компаний, населения выходило на рынок ценных бумаг для осуществления операций с ценными бумагами. Данное обстоятельство было связано с экономическим ростом в стране, ростом ВВП, отсутствием дефицита федерального бюджета, благоприятной конъюнктурой на мировом рынке энергоресурсов. Но мировой финансово-экономический кризис 2008 года, зародившийся в США, первостепенно оказал существенное влияние на состояние рынка ценных бумаг России, так как именно рынок ценных бумаг выступает индикатором всех происходящих в экономике явлений. В течение 2008 года на рынке произошло резкое падение акций ведущих компаний России, таких как: Газпром, ЛУКОЙЛ, Норильский никель, но прежде всего, конечно, акции банковского сектора – Сбербанк, ВТБ. Несмотря на тяжелые последствия кризиса, потенциал рынка ценных бумаг России по-прежнему остается высоким. Как только кризис придет к завершению, многие инвесторы придут на рынок с целью приобрести подешевевшие бумаги российских компаний. Современный рынок ценных бумаг России находится в стадии становления, большинство его параметров значительно уступают подобным показателям западных рынков. Одновременно практика показывает, что финансовый рынок России в последние годы активно развивается, и имеются все предпосылки для его дальнейшего усовершенствования. Реализация потенциала рынка ценных бумаг находится в зависимости от уровня качества его функционирования, которое, в свою очередь, определяется комплексом внешних и внутренних факторов.