Вход

ВЛИЯНИЕ ОБМЕННОГО КУРСА НАЦИОНАЛЬНОЙ ВАЛЮТЫ НА ДИНАМИКУ ТРАНСГРАНИЧНОГО БАНКОВСКОГО КРЕДИТОВАНИЯ В РАЗВИВАЮЩИХСЯ СТРАНАХ

Рекомендуемая категория для самостоятельной подготовки:
Дипломная работа*
Код 214295
Дата создания 14 марта 2017
Страниц 71
Мы сможем обработать ваш заказ (!) 19 марта в 16:00 [мск]
Файлы будут доступны для скачивания только после обработки заказа.
2 150руб.
КУПИТЬ

Описание

Научная новизна исследования состоит в том, что оно заполняет некоторые пробелы в научной литературе, связанных с изучением трансграничного банковского кредитования, особенно в вопросах, касающихся особенностей и детерминантов кредитования банковского сектора развивающихся стран. Кроме того, существующие на сегодняшний день работы о трансграничном банковском кредитовании выстроены на базе данных по одному региону или же по одной или паре стран, а данное исследование построено на межрегиональных данных по ряду стран, и потому, можно говорить, что выводы его являются общими и универсальными для всех стран развивающегося мира.
Исследование будет проводиться по 12 странам из трех развивающихся регионов. Для исследования выбраны развивающиеся страны трех регионов: Европы -Венгрия, Польша, Росс ...

Содержание

Оглавление
Введение 2
Глава первая. Явление трансграничного банковского кредитования в развивающихся странах и факторы, влияющие на его динамику 7
1.1 Трансграничное банковское кредитование и его влияние на финансовый сектор развивающихся стран 7
1.2 Детерминанты потоков трансграничного банковского кредитования 17
1.3 Статистический обзор потоков трансграничного банковского кредитования с 2005 по 2015 гг. 19
Глава вторая. Эмпирическая модель, результаты и выводы 24
2.1 Методология и данные 24
2.2 Тестирование модели и анализ результатов 30
2.3 Проверка результатов на устойчивость 45
Выводы 48
Список литературы 51
Приложения 54

Введение


Введение

Данное исследование посвящено изучению кредитованию экономики развивающихся стран иностранными банками. В качестве объекта исследования выступает динамика трансграничных обязательств развивающихся стран перед иностранными банками. Банки и другие финансовые организации развитых стран активно расширяют свою деятельность в развивающихся странах, в этой работе внимание сфокусировано на таком виде взаимодействия, как трансграничное кредитование экономики развивающихся стран иностранными банками. В данной работе акцент смещен на изучение динамики потоков трансграничного банковского кредитования, предоставленного банковскому сектору развивающихся стран, поскольку именно банковский сектор является основополагающим финансовым институтом в экономике любой сраны, и поскольку кредитование б анковского сектора составляет большую долю входящих трансграничных банковских потоков в развивающихся странах.
В научной литературе накопилось множество теорий и эмпирических доказательств как те или иные макроэкономические, институциональные, политические и иные факторы влияют на динамику трансграничного кредитования, однако, кредитованию банковского сектора, с его спецификой и особенностям, посвящено небольшое количество работ. Наибольший научный вклад в освещение вопросов по заданной проблематике внесли такие авторы как A. Demirgüç-Kunt, V. Bruno, H. S. Shin, H. Huizinga, S. Claessens, S. Avdjiev, E. Takats. Цель настоящего исследования учесть специфику кредитования банковского сектора в развивающихся странах и объяснить динамику трансграничного банковского кредитования в них, через динамику обменного курса национальной валюты. В ходе работы были определены следующие задачи: суммировать теоретические знания о влиянии присутствия иностранного заемного капитала на экономику принимающей страны, а также о влиянии обменного курса на финансовый сектор и динамику кредитования в частности; определить факторы, влияющие на динамику трансграничного банковского кредитования банковского сектора развивающихся стран, определить направление влияния тих факторов путем применения эмпирической модели на собранных данных, определить региональные различия в устройстве финансовых институтов отдельных регионов, способные повлиять на направленность действия наблюдаемого фактора – обменного курса валют.
Предметом исследования является взаимосвязь динамики обменного курса национальных валют развивающихся стран и динамики потоков трансграничного кредитования в этих странах. Предполагается, что изменение обменного курса национальной валюты принимающей страны повлияет на риск и доходность кредитования банковского сектора принимающей стороны, а потому приведет к изменению объема трансграничных обязательств. Актуальность данного исследования обусловлена важностью решения вопроса о характере и форме участия финансовых организаций развивающихся стран на мировом рынке в условиях стремительной глобализации. Понимания требуют вопросы, связанные с влиянием иностранных банков на банковский сектор развивающихся стран, с выявлением факторов, влияющих на поведение иностранных банков, и определением условий для благополучной работы банковского сектора развивающейся страны. Научная новизна исследования состоит в том, что оно заполняет некоторые пробелы в научной литературе, связанных с изучением трансграничного банковского кредитования, особенно в вопросах, касающихся особенностей и детерминантов кредитования банковского сектора развивающихся стран. Кроме того, существующие на сегодняшний день работы о трансграничном банковском кредитовании выстроены на базе данных по одному региону или же по одной или паре стран, а данное исследование построено на межрегиональных данных по ряду стран, и потому, можно говорить, что выводы его являются общими и универсальными для всех стран развивающегося мира.
Исследование будет проводиться по 12 странам из трех развивающихся регионов. Для исследования выбраны развивающиеся страны трех регионов: Европы -Венгрия, Польша, Россия, Турция, Азии -Индия, Индонезия, Китай, Малайзия, Латинской Америки - Аргентина, Бразилия, Мексика, Чили. Период наблюдения составляет одиннадцать лет с 2005 по 2015 год включительно, используются квартальные данные. В выборку включены регионы, являющиеся ключевыми направлениями трансграничного банковского кредитования, исходящего от развитых стран. Кроме того, экономическая стабильность и показатели деятельности финансового сектора внутри выбранных регионов в значимой мере зависят от динамики курса национальной валюты относительно мировых валют. Выбор набора стран внутри региона обусловлен их лидирующим положением в доле участия в финансовой активности региона. Основная база данных формировалась из ресурсов Всемирного банка и Банка международных расчетов.
В эмпирической части работы построена математическая модель, объясняющая зависимость между объемом трансграничных обязательств в развивающейся стране и величиной обменного курса национальной валюты этой страны по отношению к доллару США. По результатам анализа было выявлено, что величина обменного курса национальной валюты развивающейся страны отрицательно влияет на объем трансграничных банковских обязательств в регионах сильно зависимых от волатильности обменного курса; в регионах с относительно невысокой зависимостью показателей финансовой деятельности от колебаний курса национальной валюты, влияние динамики обменного курса национальной валюты на динамику трансграничных банковских обязательств положительное.
Для однозначного понимания понятий, используемых в этой работе, даны определения некоторых из них:
Трансграничное банковское кредитование – канал поступления заемных средств в экономику страны от иностранных банков. Объем трансграничных банковских требований – совокупный объем финансовых ресурсов, предоставленных стороне-заемщику в виде трансграничного кредита. Объем трансграничных банковских обязательств - совокупный объем финансовых ресурсов, который экономика страны приняла от иностранных банков в виде трансграничного банковского кредитования.
В данной работе интерес представляет источник происхождения заемного капитала, под иностранной понимается такая финансовая организация, которая де-юре зарегистрирована на территории страны, отличной от страны, в которой зарегистрирован заемщик. Более того, финансовая организация не считается иностранной для страны А, если де-юре она зарегистрирована на территории страны А, при этом организация признаваемая иностранной имеет долю участия в ее капитале (независимо от величины доли участия).
Развивающиеся страны в данной работе определены в соответствии с методологией Международного валютного фонда (МВФ). Классификация развивающихся стран по регионам проводится по географическому принципу, аналогично методологии МВФ, в работе выделяется три региона: страны развивающейся Европа, страны развивающейся Азия и развивающиеся страны Латинской Америки.  

Фрагмент работы для ознакомления

Изменение объемов трансграничных оязательств России и Турции имеют очень схожую динамику, за исключением кризисных 2008-2009 гг., однако для России храктерно более масштабное изменение объемов трансграничных обязательств от периода к периоду (Рисунок 2). Стоит отметить, что Турция единственная страна в этом регионе, которой удалось сохранить положительную динамику в период кризиса, очевидно это связано с высокой степенью долларизации экономики Турции. Польша и Венгрия имеют практиески идентичную динмику потоков трансграничных обязательств, скорее всего это связано с сильной финансовой интеграцией в Евросоюза. Рисунок 2. Процентное изменение трансграничных обязательств (по отношению к прошлому году) в странах развивающейся Европы (построено по данным BIS Quarterly Review, December 2015) Развивающиеся сраны Азии представлены Китаем, Индией, Индонезией и Малайзией. Стоит отметить, что по сравнению с Европой в этом регионе изменения уровня трансграничных требований от периода к периоду в среднем более значимы, это может быть объяснено высокой степенью зависимости финансового благополучия региона от мировых макроэкономических колебаний (Рисунок 3). Что касается ситуации внутри региона: Китай демонстрирует преимущественно положительную динамику за исключением кризисного периода 2008-2009 гг., также небольшое сокращение уровня трансграничных обязательств в 2013 г. В Индии отмечен продолжительный период последовательного сокращения объемов трансграничных потоков, характерен относительно стабильный темп движения капитала, за исключением двух резких скачков в 2007 году в сторону понижения и в 2013 году в сторону повышения. В Индонезии наблюдаются относительно сдержанные колебания в целом, динамика изменения трансграничных обязательств в посткризисный период схожа с ситуацией в Индии, опять же с меньшей амплитудой. Малайзия характеризуется сильными колебаниями уровня трансграничных обязательств в кризисный период (в 2008 году он сократился почти на 70% по сравнению с предыдущим годом) и относительно ровной динамикой в посткризисный период.Рисунок 3. Процентное изменение трансграничных обязательств (по отношению к прошлому году) в странах развивающейся Азии (построено по данным BIS Quarterly Review, December 2015)Динамика трансграничного кредитования развивающихся стран Латинской Америки заметно различается от страны к стране как по направлению трансграничных потоков, так и по их амплитуде (Рис. 4). Стоит отметить, что в развивающейся Европе и Азии последствия мирового финансового кризиса, в виде значительного оттока иностранного капитала, приходится на 2008 год, в Латинской Америке заметное сокращение трансграничных обязательств наблюдается в 2009 году (Чили, Мексика). В целом можно сказать, что в странах этого региона стабильно наблюдается положительная динамика трансграничного кредитования.Рисунок 4. Процентное изменение трансграничных обязательств (по отношению к прошлому году) в развивающихся странах Латинской Америки (построено по данным BIS Quarterly Review, December 2015)Глава вторая. Эмпирическая модель, результаты и выводы2.1 Методология и данныеНа основании изложенных выше теоретических тезисов, сформированы следующие гипотезы: H01: динамика обменного курса национальной валюты принимающей страны положительно влияет на объем трансграничного банковского кредитования. Ослабление национальной валюты принимающей страны приводит к увеличению объемов трансграничных требований, поскольку создает более выгодные условия для размещения заемных средств.H02: направление влияния динамики обменного курса на уровень трансграничного банковского кредитования определяется степенью зависимости состояния экономики принимающей страны от обменного курса национальной валюты. Ослабление национальной валюты приведет к сокращению трансграничного банковского кредитования в странах сильно зависимых от обменного курса. Специфика кредитования банков заключается в том, что отдельный банк как элемент финансового сектора страны сильно зависит от конъектуры финансового рынка этой страны. Банк как элемент банковской системы страны несет не только собственный внутренний риск, но и риски присущие банковской системе. Положение развивающейся страны на мировом рынке во многом определяет путь и темпы ее дальнейшего развития. Величина обменного курса национальной валюты развивающейся страны по отношению к общепризнанным мировым валютам (доллар США, евро, йена и тд.) во многом определяет, как положение страны на мировых рынках, так и условия, в которых функционируют все финансовые институты этой страны. Для банковского сектора динамика обменного курса создает повышенный риск финансовой дестабилизации, когда валюта слабеет продолжительное время, и на валютном рынке возникают соответствующие ожидания по поводу дальнейшей динамики обменного курса. Первая гипотеза основана на идее о том, что изменение обменного курса в принимающей стране, оказывает влияние на положение заемщика, а также на оценку кредитором соотношения доходность-риск в отношении этого заемщика, а потому оказывает влияние на объемы трансграничного кредитования, подобные рассуждения можно найти в работах Goldberg и Saunders (1981), Weller (2001) и др. На основании изложенного выше обзора литературы, можно сделать предположение, что ослабление национальной валюты стимулирует трансграничное кредитование.Вторая гипотеза основана на том, что значительное изменение обменного курса в развивающейся стране может дестабилизировать банковскую систему, что расценивается кредиторами как увеличение совокупного риска кредитования банков в этой стране и приводит к сокращению трансграничного кредитования, аналогичные рассуждения можно найти, например, в работе Saxena (2008). Стоит отметить, что для каждой отдельной страны волатильность валюты оказывает различное воздействие на банковский сектор. Так, например, ослабление национальной валюты Польши к доллару США на Х% не окажет существенного влияния на стабильность финансового сектора и, в частности, банковской системы Польши, в то время как ослабление рубля к доллару США на ту же величину может существенно ухудшить положение финансовых организаций в России. Поэтому, предполагается, что от состояния финансового сектора принимающей зависит то, какое направление будет иметь изменение валютного курса на объем трансграничных обязательств банковского сектора этой страны.Стоит ввести предпосылку, заимствованную из работы Aysun и Hepp (2014) относительно того, что стороны предложения и спроса на трансграничные банковские займы формируются аналогичным образом для любой страны-кредитора и страны заемщика. Таким образом, в работе будет использоваться одна функциональная форма для описания зависимости переменных для всех стран.Для проверки гипотез используется математическая модель. Выборка состоит из 12 стран с развивающейся экономикой, сгруппированных по трем регионам: Европа – Венгрия, Польша, Россия, Турция; Азия – Индия, Индонезия, Китай, Малайзия; Латинская Америка – Аргентина, Бразилия, Мексика, Чили. Такой выбор стран обусловлен тем, что они являются ключевыми игроками в своем регионе и в категории развивающихся стран в целом. Период наблюдения составляет десять лет с 2005 по 2015 год, чтобы учесть высокую волатильность на финансовом рынке, используются поквартальные данные.В качестве зависимой переменной выступает объем трансграничных банковских обязательств, выраженный в млрд. $US. Исчерпывающая информация об объемах трансграничных потоков представлена в базе данных Банка международных расчетов. Наблюдаемая переменная - обменный курс национальной валюты по отношению к $US, рассчитывается как средне квартальный курс национальной валюты за квартал. В качестве объясняющей переменной также выступает ставка рефинансирования в развивающейся стране. Поскольку трансграничное кредитование выполняет как в валюте принимающей, так и в валюте кредитующей стороны, а выборка не разграничивает кредиты по валюте, в которой они деноминированы, предлагается использовать ставку рефинансирования, чтобы отразить общую динамику ставок кредитования.В модель включен ряд контрольных переменных, для удобства их понимания и анализа, контрольные переменные разделены на три группы: экономические, финансовые и институциональные контрольные переменные. Группа экономических переменных: Размер рынка принимающей страны, представлен показателями ВВП в номинальном выражении в млрд. $US, ВВП на душу населения в $US. Ожидается, что размер рынка положительно влияет на объемы трансграничного кредитования, поскольку банковский сектор развивающихся стран получает кредиты от иностранных инвесторов с целью кредитования внутреннего сектора, а значит, чем больше потребление и производство в развивающейся стране, тем больше банковский сектор нуждается в финансировании.Валютный кризис, является дамми переменной: 1, в случае наступления валютного кризиса; 0, в ином случае. Под валютным кризисом, в данной работе, будет подразумеваться ситуация, когда индекс волатильности валюты изменился за два последовательных квартала более, чем на 10%. Ожидается, что валютный кризис отрицательно влияет на объемы трансграничного кредитования, поскольку является сигналом о повышенном совокупном банковском риске.Кредитный рейтинг принимающей страны, данные предоставлены ведущим рейтинговым агентством Fitch, представлен в работе, как дамми переменная: 4, 3, 2, 1, в соответствии с рейтинговой шкалой наивысший рейтинг кредитоспособности, достаточный, недостаточные и на грани дефолта/дефолт. Ожидается, что кредитный рейтинг положительно влияет на объем трансграничного кредитования, поскольку рейтинг предупреждает кредитора о качестве заемщика и позволяет оценить риски присущие не конкретному заемщику, а экономической среде принимающей стороны в целом. Группа финансовых переменных:Глубина финансового рынка, рассчитывается как отношение выданных банковской системой кредитов к депозитам за период. Направление влияния предполагается отрицательное – высокий уровень кредитов по отношению к депозитам рынка означает, что в экономике страны выдается большое количество кредитов и без участия иностранных инвесторов, возможно даже ситуация закредитованности, потому такое состояние финансового сектора предположительно будет отрицательно коррелироваться с динамикой трансграничного кредитования. Устойчивость банковской системы, рассчитывается с помощью коэффициента несостоятельности банка z-score. В данной работе рассчитывается для 10-ти крупнейших банков (по объему активов), средневзвешенное значение принимается как прокси для банковской системы страны в целом. Предполагается положительное влияние на потоки кредитования, большее значение z-score соответствует лучшему показателю стабильности банковской системы (Fungacova, Solanko, 2009), значит иностранные финансовые организации несут меньшие риски кредитуя участников этой банковской системы, что должно положительно отразиться на объеме трансграничных требований.Уровень просроченных кредитов, рассчитывается как отношение просроченной задолженности к общему объему выданных кредитов в банковском секторе развивающихся страны. Ожидается отрицательное влияние на объемы трансграничного кредитования, поскольку увеличение доли простроченных кредитов означает ухудшение показателей деятельности и ухудшение финансового здоровья банков.Группа институциональных переменных:Регион, дамми переменная принимает значения: 3, для Латинской Америки; 2, для развивающейся Азии; 1, для развивающейся Европы. Вводятся для контроля за региональными особенностями.Членство в Евросоюзе, дамми переменная принимает значение: 1, если страна является членом Евросоюза и 0 в ином случае. Членство в Евросоюзе подразумевает большую степень финансовой интеграции, стабильности в регионе и меньшую степень зависимости от макрофакторов и от курса валют, а потому, предполагаем, что членство в Евросоюзе положительно влияет на динамику кредитования.Политическая стабильность, является дамми переменной, принимающей значения 1 в случае, если за наблюдаемый период в стране произошла смена политического лидера/правящей партии и/или к стране применялись политические санкции, страна вступала в военные конфликты, 0 - в ином случае. Предполагается, что влияние этой переменной будет отрицательным, поскольку заметные политические события в стране всегда сказываются на экономике, стабильности в обществе, это может снизить желание инвесторов кредитовать финансовые учреждения в этой стране, на период политической «нестабильности».2.2 Тестирование модели и анализ результатовПрежде чем преступать к самому анализу, обратим немного внимания на анализ зависимой переменной и регрессоров. Для удобства восприятия результатов, в Таблице 1 представлен полный перечень переменных, используемых в исследовании, их условное обозначение и методология расчета, в Таблице 2 описательная статистика переменных:ПеременнаяНазваниеРасчетВлияниеcbliab/lnCBLiabОбъем трансграничных требований/ натуральный логарифм объема трансграничных требованийСтатистические данные, в млрд. $US/ ln(cbliab)___interest/lninterestПроцентная ставка межбанковского кредитования/ натуральный логарифм процентной ставкиСтатистические данные/ ln(interest)положительноеexchrate/lnexchrateОбменный курс национальной валюты к $US/ натуральный логарифм обменного курсаСтатистические данные/ ln(exchrate)положительноеGDP/lnGDPВВП, номинальный в $US/ натуральный логарифм ВВПСтатистические данные/ ln(GDP)положительноеGDPpercapita/ lnGDPpercapitaВВП на душу населения/ натуральный логарифм ВВП на душу населенияСтатистические данные/ ln(GDPpercapita)положительноеNPLУровень просроченной задолженностиОтношение объема просроченной задолженности к объему выданных банковской системой кредитовотрицательноеZscore/zscoreВероятность дефолта банковской системы/ натуральный логарифм вероятности дефолта банковской системыZ-score = ( E(ROA) + CAR/ st/div(ROA) )положительноLTDГлубина финансового рынкаОтношение выданных банковской системой кредитов к депозитамотрицательноеregionКатегориальная переменная, разграничивающая выборку по регионам1 – Европа, 2 – Азия, 3 – Латинская Американе входит в модель как объясняющая переменнаяEUДамми переменная, для выделения стран-участниц Евросоюза1 – Страна-участница ЕС, 0 – иноеположительноеratingКатегориальная переменная, отличающая страны по кредитному рейтингу, присвоенному этим странам агентством FitchПринимает значения от 1 до 4, где 1 отражает состояние страны на грани дефолта, а 4 – наивысший рейтинг кредитоспособностиположительноеshockДамми переменная, отражающая наступление в стране валютных шоков1 – валютный шок наступил, 0 - иноеотрицательноеpoliticsДамми переменная, отражающая наступление в стране значимых политических событий1 – произошло значимое политическое событие, 0 - иноеотрицательноеcountryКатегориальная переменна, отличающая страны выборки друг от другаПринимает значения от 1 до 12, 1-4 развивающиеся страны Европы, 5-8 – страны Азии, 9-12 – страны ЛА; внутри группы порядковый номер присваивается странам в алфавитном порядкене входит в модель как объясняющая переменнаяtimeПериод наблюденийКатегориальная переменная принимает значения от 1 до 44, по числу кварталов в периоде с 2005 по 2015 годане входит в модель как объясняющая переменнаяТаблица 1. Полный список переменных и их обозначенияТаблица 2. Описательная статистика переменныхРаспределения таких переменных как cbliab, interest, exchrate, GDP, GDPpercapita, Zscore далеки от нормального (Приложение 1). Переход к логарифмическому виду этих переменных, во-первых, позволит нормализировать распределения, а во-вторых, появляется возможность адекватно анализировать в одной модели разные по размеру экономики. Переменные LTD, NPL являются относительно рассчитанными величинами, поэтому их распределение получилось близким к нормальному, они не логарифмируются. Отметим, парная корреляция регрессоров незначительная – максимальное по модулю значение 55% - связь между регрессорами слабая, мультиколлинеарностью в данном случае можно пренебречь, на результатах это не окажет заметного влияния. Для начала протестирована базовая модель по всем трем регионам и полному набору регрессоров – Модель 1. Данные сливаются в единую панель, будет использована линейная модель (pool model), данные рассматриваются как единый массив (Приложение 3), Модель 1 имеет вид:lnCBLiabi= α +β1*lninteresti+ β2*lnexchratei+ β3*lnGDPi+ β4*lnGDPpercapitai+ β5*NPLi+ β6*zscorei+ β7*LTDi+ β8*regioni+ β9*EUi+ β10*ratingi+ β11*shocki+ β12*politicsi + εi (1) По результатам регрессионного анализа Модели 1 можно сказать, что в целом модель значима, объясняющая сила высокая, составляет 87,7%. Все регрессоры кроме уровня shock и politics оказались значимыми на 5-ти% уровне значимости (Приложение 4). Убрав из модели незначимую по результатам первой регрессии переменную politics, модель в целом не потеряла в объясняющей силе, коэффициент, действительно, незначим в данной модели. Дальнейшее исключение из модели незначимого регрессора shock приводит к ухудшению модели.Результаты регрессионного анализа Модели 1 представлены в Таблице 3. Модель правильно специфицирована, в ней присутствует гомоскедастичность, мультиколлинеарность регрессоров слабая (Приложение 5).Таблица 3. Результат регрессионного анализа Модели 1 lninterest – значимая переменная, направление влияние положительное, ожидаемый результат, соответствует изложенным выше теоретическим предположениям. Повышение процентной ставки по кредиты для кредитора означает большую доходность и, при прочих равных условиях, повышает заинтересованность кредитующей стороны в увеличении объемов кредитования. lnexchrate – значимая переменная, направление влияния отрицательное, результат не соответствует теоретическому предположению, высказанному на счет этой переменной выше. Повышение обменного курса национальной валюты относительно доллара, положительно влияет на объем трансграничного банковского кредитования в том случае, если увеличение доходности по кредиту (в результате положительных курсовых разниц) или более выгодные условия кредитования для иностранного инвестора, не происходит на фоне значительного увеличения риска для заемщика в результате реакции «домашнего» финансового сектора на ослабление национальной валюты. В случае, если ослабление национальной валюты приводит к ухудшению состояния финансового рынка страны, отражается на благополучии и результатах деятельности финансовых организаций, риск несостоятельности заемщика повышается, что приводит к сокращению объемов трансграничного кредитования. Отрицательное влияние роста валютного курса на объемы трансграничных требований, очевидно, обуславливается тем, что рассматриваются страны с развивающимся финансовым сектором, относительно слабым и неустойчивым к макроэкономическим скачкам, в частности, банковская система развивающихся стран характеризуется высокой долей зависимости от государства и проводимой регулятором кредитно-денежной политикой. Таким образом, ослабление национальной валюты, в общем случае, приводит к повышение кредитных рисков и соответствует сокращению объемов трансграничного кредитования. lnGDP и lnGDPpercapita - значимые переменные, ожидаемое, положительно влияющие на объем трансграничных требований. Названные переменные выступают в качестве прокси переменных для обозначения размера рынка принимающей страны, с расширением рынка, ростом экономики и благополучия финансовых организаций, потребность в кредите и доступность получения кредита возрастает, соответственно объем трансграничных требований увеличивается. zscore – прокси переменная для обозначения устойчивости банковской системы развивающейся страны, оказалась значимой и в соответствии с теоретическими предположениями имеет отрицательное влияние на объем трансграничных требований.

Список литературы

Список литературы
1. Буторина, О. В. (2014). К проблеме асимметрии в валютно-финансовой системе Еврозоны. Деньги и кредит, (2), 59-64.
2. Верников, А. В. (2005). Иностранный банковский капитал в странах с переходной экономикой. М.: Московский государственный университет.–2005.–267 с.
3. Верников, А. В. (2007). О ключевых вопросах участия российских банков в глобальных финансовых потоках. Банковские услуги, (2), 14
4. Avdjiev, S., Takats, E. (2014). Cross-border bank lending during the taper tantrum: the role of emerging market fundamentals. BIS Quarterly Review September
5. Aysun, U., Hepp, R. (2014). The determinants of global bank lending: Evidence from bilateral cross-country data. University of Central Florida working paper, 1.
6. Beck, T., Peria, M. S. M. (2010). Foreign bank participation and outreach: Evidence from Mexico. Journal of Financial Intermediation, 19(1), 52-73.
7. Berger, A. N., Bouwman, C. H. (2009). Bank liquidity creation. Review of Financial Studies, 22(9), 3779-3837.
8. Boudias, R. (2015). Capital inflows, exchange rate regimes and credit dynamics in emerging market economies. International Economics, 143, 80-97.
9. Chan, A. L. C., Hsieh, Y. T., Lee, E., & Yueh, M. L. (2015). Does financial statement information affect cross-border lending by foreign banks in the syndicated loan market? Evidence from a natural experiment. Journal of Accounting and Public Policy, 34(5), 520-547.
10. Chang, R., Velasco, A. (2000). Financial fragility and the exchange rate regime. Journal of economic theory, 92(1), 1-34.
11. Claessens, S., Demirgüç-Kunt, A., & Huizinga, H. (2001). How does foreign entry affect domestic banking markets?. Journal of Banking & Finance, 25(5), 891-911.
12. Claessens, S., Horen, N. (2014). Foreign banks: Trends and impact. Journal of Money, Credit and Banking, 46(s1), 295-326.
13. Fidrmuc, J., Fungáčová, Z., & Weill, L. (2015). Does bank liquidity creation contribute to economic growth? Evidence from Russia. Open Economies Review, 26(3), 479-496.
14. Fry, M. J., 1995, Money, Interest, and Banking in Economic Development, 2nd Edition, Baltimore MD: The Johns Hopkins University Press
15. Fungáčová, Z., & Solanko, L. (2009). Risk-taking by Russian banks: Do location, ownership and size matter?. Экономический журнал Высшей школы экономики, 13(1).
16. Jing, Z. (2015). On the relation between currency and banking crises in developing countries, 1980–2010. The North American Journal of Economics and Finance, 34, 267-291.
17. Herrmann, S., & Mihaljek, D. (2011). The Determinants of cross-border bank flows to emerging markets: new empirical evidence on the spread of the financial crisis. Bank of Finland. Institute for Economies in Transition (BOFIT) discussion paper, 3, 2011.
18. Kaminsky, G. L., Schmukler, S. L. (2003). Short-Run Pain, Long-Run Gain: The Effects of Financial Liberalization,” NBER Working Paper 9787.
19. Kodongo, O., Natto, D., Biekpe, N. (2015). Explaining cross-border bank expansion in East Africa. Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, 36, 71-84.
20. Magud, N. E., Reinhart, C. M., Vesperoni, E. R. (2014). Capital inflows, exchange rate flexibility and credit booms. Review of Development Economics, 18(3), 415-430.
21. McCauley, R. (2015). Capital flowed out of China through BIS reporting banks in Q1 2015. BIS Quarterly Review, September, 28-29.
22. Peria, M. S. M., Powell, A., & Vladkova-Hollar, I. (2005). Banking on foreigners: the behavior of international bank claims on Latin America, 1985-2000. IMF Staff Papers, 430-461.
23. Rai, K., Kamil, H. (2010). The global credit crunch and foreign banks' lending to emerging markets: Why did Latin America fare better? IMF Working Paper No.10-102
24. Saxena, S. C. (2008). Capital flows, exchange rate regime and monetary policy. BIS Papers chapters, in: Bank for International Settlements (ed.), Transmission mechanisms for monetary policy in emerging market economies, 35, 81-102.
25. Shen, C. H., Chen, C. F. (2008). Causality between banking and currency fragilities: A dynamic panel model. Global Finance Journal, 19(2), 85-101.
26. Tonzer, L. (2015). Cross-border interbank networks, banking risk and contagion. Journal of Financial Stability, 18, 19-32.
27. Weller, C. E. (2001). The supply of credit by multinational banks in developing and transition economies: determinants and effects. DESA Discussion Paper No. 16
Очень похожие работы
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.
bmt: 0.00483
© Рефератбанк, 2002 - 2024