Корпоративное управление

- ...

1. Основные механизмы корпоративного управления. Внешние механизмы корпоративного управления. Внутренние механизмы корпоративного управления 2
2. Анализ практического примера управления виртуальной корпорацией 2
Список литературы 2

-

Важнейшим элементом становлений корпоративных отношений и обеспечений результативного корпоративного управления должны стать принятия и усовершенствования корпоративного законодательства, которое может основать правовую предпосылку для предельно возможных гармонизаций интересов государства, больших и мелких акционеров, членов трудовых коллективов и менеджеров, и оказывать содействия защитам их главных прав.Одним из главных внешних механизмов корпоративного управления является контроль финансовых рынков. Важные роли финансовых рынков в системах корпоративного управления объясняются высокими корреляционными связями между результативностью деятельности менеджера корпорации и ценой ее акции. Исходя из этого акционеры, которые не имеют возможностей непосредственно оценить работу менеджера, могут судить о результативности управления корпорацией на базе изменений курса акции корпорации относительно акции иных корпораций данной сферы или же относительно фондовых рынков в целом. При этом правления по решениям наблюдательного совета могут освободить менеджера корпорации. В этом случае владельцы останутся членами фирмы [3, 87c]. Еще одним механизмом, обеспечивающим перераспределения права собственности в ситуации нерезультативного контроля со стороны акционеров являются рынки корпоративного контроля.Традиционно выделяют два вида договора на рынках корпоративного контроля: слияния – финансовые соглашения, которые приводят к объединениям двух или больше корпораций в одну с сохранениями составов владельцев и их прав, и поглощения – покупки контрольного пакета акций одной корпорации иной. Содержания данного механизма, как отмечалось выше, состоит в том, что акционеры, разочарованные в результате деятельности своей фирмы, могут свободно продавать свои акции. Если данные продажи получают массовый характер, падения курсовой стоимости акций позволит иным фирмам скупить их и получить так большинство голосов на собрании акционеров, заменить предыдущего управленца на нового, который сможет полностью осуществить потенциал фирмы. Угрозы поглощений не только заставляют менеджмент фирмы функционировать в интересе своих акционеров, но и добиваться предельно высокой курсовой стоимости акций даже при отсутствиях результативного контроля со стороны акционеров. Но, этот механизм корпоративного управления может быть результативен только при довольно высоком уровне формирования фондового рынка.Стоит указать, что в странах с переходной экономикой действие данных механизмов достаточно ограниченно или специфически. Слабые развития рынков корпоративного контроля связаны с целыми рядами объективных факторов: высокие концентрации акционерной собственности, низкая ликвидность рынка ценных бумаг, небольшая частица реальных акций.На самом деле, открытый фондовый рынок имеется только для узких кругов больших компаний. Становления корпоративного контроля происходят за счет закрытых операций вне организованных финансовых рынков с применением «непрозрачных» схем перераспределений собственностей [5, 91c].В данном условии существенно увеличиваются роли регулирований, которые осуществляются товарным рынком. Важные роли могут отыгрывать и рынки банковских займов. Контроль, который реализуют банки, в известной степени ограничивают действие менеджеров: так, избирая наименее рентабельные проекты, фирма может редко рассчитывать не только на банковские займы, но и на помощь банка в размещениях ценных бумаг. В ситуации предоставлений больших займов важные роли в системах корпоративного управления может сыграть мониторинг, который непосредственно реализуется кредитором (прежде всего большими банками).Более жесткими мерами контроля за менеджментом корпорации выступают товарные рынки и связанные с ними возможные угрозы банкротства. Данный метод контроля за деятельностью корпорации, как правило, применяется кредиторами в той ситуации, если фирма оказывается не в положении реализовать платежи по своему долгу и кредиторы не одобряют план по выходу из кризисного положения, который предлагает менеджмент фирмы.В границах данного механизма решения ориентируются, прежде всего, на интерес кредитора, а требования акционера по отношению к активам фирмы удовлетворяются в последнюю очередь. Банкротство является крайней формой, использующейся для контроля за деятельностью корпорации, которая, вдобавок, регулируется особыми законодательствами. В условии обширного распространения взаимной задолженности рынки долговых обязательств не могут исполнять свои контролирующие функции. Процедуры банкротства носят выборочные характеры и устанавливаются стремлениями к перераспределениям собственности. Заметные влияния при этом реализуют органы власти различных уровней.При концентрациях акционерного капитала корпорации, кроме описанного прежде контроля со стороны товарного рынка, наиболее результативным считается прямой контроль посредством участия в советах директоров, при условиях, что большой акционер – аутсайдер. Существенную роль во множестве стран Организации экономического сотрудничества и формирования участники фондового рынка отводят именно совету директоров (наблюдательным советам) публичных фирм. HYPERLINK "http://www.aup.ru/books/m2/3_1_2.htm" \l "_ftn155" \o "" [5, 182c]Наблюдательный совет в фирме должен быть основным органом, реализующим стратегические руководства корпорациями, результативно контролирует и регулирует менеджмент, в границах, которые определяются уставом, и ответственен  перед акционерами. В совет директоров входят делегированные акционерами представители, включая и высшие руководства компании, а именно: преобладают представители администраций корпорации и трудовых коллективов.Более распространенными механизмами внутреннего контроля за деятельностью менеджмента корпораций являются привлечения акционерами для защиты своего интереса самостоятельный внешних директоров, к главным правомочиям которых можно относить:-  активные участия в разработкам корпоративной стратегии;-  детальные изучения деятельностей менеджеров с точки зрения достижений цели фирмы, а также контроль за своевременными представлениями менеджерами отчетов об объемах исполненной работы;-  мероприятия по достоверностям финансовой информации и надежностей системы финансового контроля и управлений рисками;-  играют ведущие роли в определениях нужного и достаточного уровня вознаграждений исполнительным директорам.В странах с рыночной экономикой роли независимых директоров тяжело переоценивать. В рядах проведенных исследований, в частности группами Хикгса в Великобритании, было доказано, что те акционерные фирмы, в составах наблюдательных советов которых ведущие роли принадлежали не исполнительным директорам с соответственными уровнями вознаграждений, существенно опережали по своим уровням формирования иные корпорации.Второй внутренний механизм корпоративного управления – общее собрание акционеров, деятельностью которых могут манипулировать администрация или большие акционеры.Следующим инструментом контроля являются построения систем оплаты труда менеджерам, которая заключается из двух компонентов: непрерывного оклада и сменных вознаграждений. Имеются различные подходы к решениям вопросов о долях сменных вознаграждений в заработной плате менеджеров. Но все модели корпоративных управлений считают важными наличия существенной ее части (от 1/3 до 2/3). До сих пор предполагалось, что размер оплаты труда менеджеров устанавливаются силами безупречно работающих рынков или как минимум стимулирующим контрактом, которые предлагали компании. Но можно поставить под вопросы достаточно распространенные мнения о том, что интерес менеджера оптимально согласуется с целями владельца компании благодаря воздействию рыночных сил или поощрительного контракта. Менеджеры как поставщики управленческих услуг зачастую могут воздействовать на спрос на данные услуги с выгодой для себя и действительно манипулируют процессами оплат своей работы. Последние эмпирические данные показывают, что уровни и структуры оплаты труда менеджеров устанавливаются масштабами контроля, с которым они сталкиваются как «агенты», которые нанимаются «владельцем». Тем самым оплаты труда менеджеров зависят от качества корпоративных управлений.Результативными инструментами взаимосвязей интересов владельцев и менеджеров можно считать опционы на акции (предоставления покупателям право купить («отозвать») определенные количества акций установленной фирмы у продавца опциона по установленной цене в любое время к установленной дате включительно). Но как показывают опыт и практика данная модель поощрения несовершенна, и, по нашему мнению, она может работать достаточно результативно только при условии усилений контроля за отчетностью в корпорации.В странах с переходной экономикой, в особенности в больших компаниях, специфическими внутренними механизмами корпоративного контроля становятся позиции трудового коллектива. Его интерес связан с сохранениями рабочих мест, уровней заработной платы и социальных гарантий и не совпадают с интересом ни одной из двух главных сторон контроля. Угрозы непокорностей, открытого силового конфликта заставляют менеджеров и владельцев считаться с интересом коллективов.Вышеупомянутые механизмы корпоративного управления действуют на базе и в границах установленных правил, норм и стандартов, которые произведены государственными регулирующими органами, судебными органами, самими «деловыми кругами». Совокупности данных правил, норм и стандартов составляют институциональную базу корпоративного управления. Можно выделять такие ее элементы:-  нормы и правила статусного права (законы о фирмах, о ценных бумагах, инвестиционное законодательство, налоговое законодательство, судебная практика и процедуры);-  соглашение о добровольно принятом стандарте корпоративного управления и внутренние нормы, регулирующие порядки его реализации на уровне фирмы;-  общепринятая практика и культура ведения бизнеса.В нынешнее время в экономике деятельность механизмов корпоративного управления неудовлетворительна и устанавливается характером переходного процесса и структуры собственности, которые сложились в ходе приватизаций.К примеру, в большинстве фирм наблюдательный совет является инструментами реализаций позиции и интереса исполнительных органов акционерного общества.