ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ СИТУАЦИИ И РЕШЕНИЕ ПО КЛЮЧЕВОЙ СТАВКЕ

В прошлом выпуске Доклада о денежно-кредитной политике Банк России рассматривал три основных сценария экономического развития России, основным различием между ними являлись предположения относительно динамики цен на нефть. Конъюнктура мировых финансовых и товарных рынков и в целом ситуация в российской экономике в июне-августе 2016 года развивались в рамках тенденций, в наибольшей степени соответствовавших базовому сценарию, представленному в предыдущем Докладе... ...

-

-

В условиях ожидаемого развития внешних и внутренних условий до конца 2016 года и далее в 2017 году темпы инфляции будут снижаться. Прогнозируется, что квартальный темп прироста потребительских цен стабилизируется на уровне 4% в годовом выражении уже в первом полугодии 2017 года. Сохранение инфляционных ожиданий на повышенном уровне на фоне замедляющейся инфляции в первой половине 2016 года свидетельствует об их высокой инерционности. Для предупреждения реализации указанных рисков Банк России в течение 2017 года может проводить снижение ключевой ставки более медленными темпами по сравнению с ранее предполагаемыми в условиях сохранения умеренной жесткости денежно-кредитной политики.Так ка сохраняется неопределенность относительно развития ситуации в мировой экономике и на мировых финансовыхи товарных рынках, Банк России, помимо базового сценария, рассматривает также оптимистичный и рисковый сценарии. В рисковом сценарии предполагается снижение цены на нефть до $25 за баррель в конце 2016 года и ее сохранение в среднем вблизи этого уровня до конца 2019 года. Такое снижение цен на нефть может произойти или при проявлении признаков резкого замедления экономики Китая, или в случае ускоренной нормализации денежно-кредитной политики ФРС США.При этом инфляция предполагается несколько выше 5% в 2017 году и выйдет на целевое значение 4% только в 2018 году. В целях предотвращения нарастания указанных рисков Банк России будет применять как меры процентной политики, так и другие инструменты.Оптимистичный сценарий предполагает постепенный рост цены на нефть марки «Юралс» до $55 за баррель в 2019 году с дальнейшей их стабилизацией на этом уровне. Подобная траектория условий торговли может сложиться в условиях более быстрого оживления мировой экономики, которое при этом не будет сопровождаться более быстрым повышением (по сравнению с базовым сценарием) процентных ставок мировыми центральными банками.