Финансовое управление оборотными активами предприятия

Работу защитила на отлично. (плагиат проходила). ...

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ
3
РАЗДЕЛ 1 ТЕОРЕТИКО-МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ
1.1 Экономическая сущность и назначение оборотных активов 5
1.2 Методика финансового анализа оборотных активов предприятия
1.3 Методы финансового управления оборотными активами 12
23
РАЗДЕЛ 2 УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия 30
2.2 Оценка состояния и структуры оборотных активов 36
2.3 Оценка эффективности использования оборотных активов 41
РАЗДЕЛ 3 ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ
3.1 Управление запасами 47
3.2 Управление дебиторской задолженностью 54
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 57
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 60

На данный момент условия хозяйствования предприятия имеют диспропорции в источниках финансирования и формирования оборотных средств, характеризуются недостаточной платежеспособностью, финансовой устойчивостью. Решение этих проблемных вопросов требует рассмотрения и усовершенствования финансового управления, для повышения эффективности деятельности

«Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить насколько оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства и определяется по формуле»[17, c.261]:, (1.14)где ОА - оборотные активы, руб.;КО - краткосрочные обязательства, руб.Коэффициент покрытия дает общую оценку ликвидности активов, показывая сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств и определяется по формуле [17, c.262]:, (1.15)где РБП - расходы будущих периодов, руб.;ДБП - доходы будущих периодов, руб.Коэффициент быстрой ликвидности учитывает качество оборотных активов и является наиболее точным показателем ликвидности, так как при его расчете учитываются наиболее ликвидные текущие активы (запасы не учитываются) [17, c.262]:, (1.16)где ПЗ - производственные запасы, руб.Помимо этого, в процессе анализа оборотных активов предприятий необходимо учесть и такие показатели, как качество и конкурентоспособность продукции, эффективность ценообразования, материально-техническое снабжение и условия реализации продукции, материальное стимулирования работников и тому подобное.1.3 Методы финансового управления оборотными активамиВ данных условиях изучение экономической сущности и значения оборотных активов на предприятии предполагает исследование теоретических особенностей формирования оборотных активов, а также методов и подходов к их формированию и управлению.«В зависимости от уровня контроля за процессом формирования и использования оборотные активы предприятия могут быть:- нормированные (все оборотные производственные фонды, а также та часть фондов обращения, которая представлена остатками нереализованной продукции на складе);- ненормированные (все остальные элементы фондов обращения, кроме остатков нереализованной продукции)» [20, c. 32].Нормируемые оборотные активы выступают как объект финансового планирования и непременно отражаются в бизнес-планах и текущих бюджетах предприятия. Ненормированные оборотные средств, как правило, не планируются.При правлении оборотными активами следует комплексно оценить их положительные и отрицательные стороны в сравнении с необратимыми активами. Существенная задача управления необратимыми активами содержится в обеспечении обновления основных производственных фондов и высокой эффективности их употребления. Возможности оперативного правления необратимыми активами незначительны. Политика управления оборотными активами отмечается значительной маневренностью, возможностью значительно влиять на их размер, состав, структуру, оборачиваемость, ликвидность и прибыльность. Значит, в процессе правления оборотными активами разрешается больший круг задач.«К главным задачам правления оборотными активами относятся: 1. Обеспечения бесперебойности производственного процесса. На длительность финансового цикла влияют такие факторы: - длительность производственно-коммерческого (или операционного) цикла предприятия и его отдельных стадий;- темпы роста объемов деятельности; - уровень инфляции и необходимость создания страховых резервов производственных запасов;- сезонность производства, реализации и снабжения сырьем;- состояние конъюнктуры на рынке сырья и рынка готовой продукции» [33].С точки зрения возможностей оперативного управления длительностью финансового цикла важным также является последний из перечисленных факторов. Из-за высокого спроса на сырье предприятию трудно воспользоваться отсрочками платежей со стороны поставщиков, что приводит к уменьшению времени оборачиваемости кредиторской задолженности и одновременного увеличения продолжительности финансового цикла. И, наоборот, в случае, когда поставщики в условиях низкого спроса на сырье вынуждены с целью стимулирования продажи активно предоставлять отсрочки платежей для своих клиентов, у предприятия появляется возможность некритично замедлить оборот кредиторской задолженности и тем самым уменьшить общую потребность в собственных финансовых ресурсах.Характер влияния состояния конъюнктуры на рынке готовой продукции прямо противоположный. И так, в условиях высокого спроса на продукцию предприятия нет необходимости смягчать условия расчетов с покупателями. В результате уменьшается продолжительность оборачиваемости дебиторской задолженности, сокращается общая продолжительность финансового цикла. И, наоборот, в условиях низкого спроса на продукцию предприятие с целью активизации сбыта вынуждено широко предоставлять своим покупателям коммерческие кредиты, что естественно приводит к замедлению движения дебиторской задолженности и увеличения потребности в собственных финансовых ресурсах.2. Увеличение оборачиваемости общей суммы оборотных активов. Эта задача правления оборотными активами реализуется путем увеличения необходимой доли активов с высокой оборачиваемостью и уменьшение доли активов, обращающихся умеренно. К активам с высокой оборачиваемостью можно отнести: запасы сырья и материалов, по которым не создаются страховые резервы; запасы готовой продукции, пользующейся большим спросом; денежные средства, которые постоянно находятся в платежном обороте.Активы, у которых низкая оборачиваемость включают в себя: сезонные запасы сырья и материалов; запасы готовой продукции с пониженным спросом; долгосрочную и краткосрочную дебиторскую задолженность; все формы текущих финансовых инвестиций сроком более шести месяцев; неликвидные финансовые инструменты. 3. Обеспечение ликвидности оборотных активов, достаточной для поддержания платежеспособности предприятия по текущим финансовым обязательствам. «Данная управленческая задача реализуется с помощью постоянного контроля за размером оборотных активов в денежной, абсолютно ликвидной форме, а также путем обеспечения соответствующей части высоколиквидных активов в виде текущих финансовых инвестиций и других активов, которые при необходимости могут быстро трансформироваться в денежные средства»[29].4. Обеспечение повышения рентабельности оборотных активов. 5. Сокращение рисков, потерь, которые связанны с формированием и употреблением оборотных активов. Кроме того, необходимо учитывать риски формирования оборотных активов и их возможные негативные последствия: - недостаточное количество денежных средств может привести к нарушению в производственном процессе, невыполнению обязательств, также возможны потери прибыли; - недостаточность производственных запасов вызывает перебои в производстве, лишние затраты; - наличие лишних оборотных активов вызывает ненужные расходы на финансирование, и мобилизацию финансовых ресурсов, долю дохода и прибыли.Тактические решения правления оборотными активами зависят от с оптимизации уровня оборотных активов и заключаются в выборе подходящей политики управления запасами, денежными средствами, дебиторской задолженностью.«Различают две тактики выбора величины оборотных активов в зависимости от их соотношения с объемами реализации: ограничивающую тактику; гибкую тактику» [43, с. 123].При использовании ограничивающей тактики поддерживается объем оборотных активов на минимально возможном уровне, значит предприятие не создает дополнительных резервов, а поддерживает строгую дисциплину расчетов с поставщиками. «Данная тактика сокращает затраты на обслуживание оборотных активов, минимизирует риск потерь при использовании оборотных средств. Но при этой модели предприятие имеет ограниченные возможности увеличения доходов за счет расширения объемов деятельности, не может быстро реагировать на изменения рыночной конъюнктуры» [43, с. 129]. Усиливается риск, который зависит от с формирование оборотных средств. Если предприятие обладает небольшим объем текущих обязательств и пытается поскорее уменьшить лишние запасы и безысходную дебиторскую задолженность, данная политика может поддерживать нужный уровень ликвидности. Но при существенных размерах текущих обязательств и ограниченных объемах оборотных активов ликвидность предприятия будет низкой.«Основой гибкой тактики является обеспечение высокого уровня соотношения между текущими активами и объемом реализации, следовательно, предприятие увеличивает такие статьи баланса, которые предоставляют возможность увеличения объемов производства при соответствующем изменении конъюнктуры рынка и позволяют стимулировать объем продаж за счет предоставления отсрочки платежей» [43, с. 110]. «К таким статьям можно отнести: денежные средства, ценные бумаги, страховые и резервные запасы. В результате ликвидности предприятия (при условии формирования подавляющей части его оборотных средств на долгосрочной основе) увеличивается. Однако эта политика затратная и управление оборотными активами должно строиться на выборе между затратами, связанными с увеличением оборотных активов, и выгодами от увеличения оборотных активов» [43, c.112].«Стратегии эффективного финансирования оборотных активов зависят от положенных принципов финансирования переменной части» [32, с. 151]. В связи с этим постоянная часть оборотных активов устанавливается на уровне минимальной надобности в оборотных активах в рассмотренном периоде. Переменная часть - разницa между фактической и минимальной потребностью в оборотных активах. Доля оборотных средств, которая финансируется благодаря собственного и долгосрочного заемного капитала, - чистый оборотный (рабочим) капитал.«Чистый оборотный капитал = Оборотные активы - Текущие обязательства. Чем больше чистый оборотный капитал, тем меньше риск потери ликвидности» [41, с. 97].196215297180Источники финансирования оборотных активовСобственныеЗаемныеПривлеченныеУставный капитал,добавочный капитал, резервный капитал, резервные фонды, и нераспределённая прибыль, целевое финансирование и поступленияКредиторская задолженность,будущие доходы, резервы предстоящих расходов, и задолженность участникам (учредителям) по выплате доходовКраткосрочные кредиты и займыкоммерческие, и налоговые кредиты,инвестиционный налоговый кредит,инвестиционный взнос работников,выпуск долговых ценных бумаг00Источники финансирования оборотных активовСобственныеЗаемныеПривлеченныеУставный капитал,добавочный капитал, резервный капитал, резервные фонды, и нераспределённая прибыль, целевое финансирование и поступленияКредиторская задолженность,будущие доходы, резервы предстоящих расходов, и задолженность участникам (учредителям) по выплате доходовКраткосрочные кредиты и займыкоммерческие, и налоговые кредиты,инвестиционный налоговый кредит,инвестиционный взнос работников,выпуск долговых ценных бумагРис. 1.2 – Источники финансирования оборотных активов предприятия.«В зависимости от выбора финансовым менеджером источников покрытия переменной части оборотных активов, выделяют четыре стратегии финансирования оборотных активов» [29]: 1. «Идеальная стратегия – это текущие активы, которые финансируются с помощью текущих обязательств. С позиции ликвидности эта модель является наиболее рискованной, потому как в случае одновременного предъявления кредиторами всех обязательств предприятие будет вынуждено распродавать часть своих основных средств» [33, с. 320].2. «Агрессивная стратегия - финансирование на долгосрочной основе необоротных активов и постоянной части оборотных активов. Переменная часть оборотных активов полностью покрывается с помощью краткосрочной задолженности. Риск, связанный с агрессивной стратегией, очень высокий. Данную стратегию может позволить себе только предприятие, не имеющее проблем с восстановлением краткосрочных кредитов или с получением коммерческих кредитов от поставщиков» [33, с 326].3. «Консервативная стратегия содержится в финансировании практически всех активов с помощью долгосрочных источников. Как известно, консервативная стратегия используется на первоначальных стадиях существования организации при условии необходимой величины капитала собственников организации и доступности долгосрочных кредитов для инвестиционного финансирования» [33, с. 330].4. «Суть компромиссной стратегии в том, что финансирование необоротных активов, постоянной части оборотных активов и примерно половины переменной части оборотных активов за счет долгосрочных источников. Иная часть оборотных активов финансируется на краткосрочной основе. Модель является наиболее реальной, однако в отдельные периоды предприятие может иметь излишние оборотные активы, что уменьшает их доходность» [28, с. 69].ГЛАВА 2УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ ГУП РК «КРЫСКИЙ ЭЛЕВАТОР» 2.1. Организационно – экономическая характеристика ГУП РК «Крымский элеватор» Филиал государственного унитарного предприятия Республики Крым «Крымский элеватор» основан в 1990 г. Осуществляет свою деятельность в соответствии с уставом и обеспечивает производство продуктов мукомольной и крупяной промышленности, а также оптовой торговли сельскохозяйственным сырьем, деятельность по складированию и хранению, растениеводство, и животноводство, предоставление соответствующих услуг в данных отраслях.ГУП «Крымский элеватор расположен на юго – западной части, в трех километрах от центра поселка. Элеватор возглавляет директор, который следит за процессом всей работай предприятия и несет ответственность за его состояния и деятельность.Директор представляет предприятие, распоряжается имуществом предприятия, заключает договора, и издает приказы по предприятию, в соответствии с трудовым законодательством.ДиректорЗам.главного бухгалтераЗоотехническийотделАгрономическийотделГлавный агрономГлавный зоотехникГлавный юристКассирНачальник отдела кадровОтдел кадровГлавный экономистПланово-экономический отделГлавный инженер по ОТ и ТББухгалтерияГлавный бухгалтерДиректорЗам.главного бухгалтераЗоотехническийотделАгрономическийотделГлавный агрономГлавный зоотехникГлавный юристКассирНачальник отдела кадровОтдел кадровГлавный экономистПланово-экономический отделГлавный инженер по ОТ и ТББухгалтерияГлавный бухгалтерРис. 2.1 Организационная структура предприятияДля всех работников элеватора разработаны должностные обязанности и квалифицированные требования.Начальник отдела продаж занимается вопросами по реализации продукции. Менеджеры выполняют такие функции: поддержание и развитие имеющейся клиентской базы; планирование, а также организация и контроль работы по привлечению новых клиентов; анализ деятельности фирм-конкурентов; разработка стандартов работы с клиентами (система скидок, отсрочка платежа).Заведующий складом отвечает за хранение товарно-материальных ценностей.Административный отдел - обслуживанием предприятия (охрана, уборка территории).Отдел кадров отвечает за подбор персонала, учет персональных данных и переподготовку кадров.Бухгалтерия элеватора: главный бухгалтер и помощник главного бухгалтера. Выполняют определенные функции:ведение бухгалтерского учета всех хозяйственных операций;ведение учета, также анализа финансовых результатов и использования прибыли;предоставление информации для финансового учета и отчетности;сбор статистических данных и ведение статистического учета.«В соответствии с положением об Учетной политики предприятия, утвержденной приказом №1 от 01.01.2010 года, бухгалтерия применяла следующие способы организации ведения бухгалтерского учета» [55]: «рабочий план счетов на основе типового плана счетов; форма бухгалтерского учета – журнально-ордерная система записей по усмотрение бухгалтера; обобщение информации на удобных для учета счетах; форма первичных документов – оформляются документами установленной формы; проведение инвентаризации имущества – сроки и порядок определяются руководителем, переоценка основных средств не предполагается;  начисление амортизации основных средств;  оценка приобретаемых материалов по фактической себестоимости приобретения;  классификация доходов и расходов в соответствии с п. 1 ст. 265 НК РФ» [55].Главной целью предприятия – заключается получение прибыли, так как прибыль характеризует финансовые результаты хозяйственной деятельности и является показателем отражения эффективности производства, объема и количества произведенной продукции. Финансовые результаты деятельности организаций руководствуются следующими экономическими показателями, как валовой доход, чистый доход и прибыль. Первоочередными задачами анализа финансовых результатов является оценка динамики прибыли, выявление и количественное оценивание влияния разных факторов на ее размер, а также оценка резервов увеличения прибыли. Следовательно, необходимо предприятие было рентабельным и получало прибыль.Произведем анализ финансовых результатов деятельности для определения оценки динамики прибыли, и выявления количественного оценивания влияния разных факторов на ее размер, а также оценки резервов прибыли (табл. 2.1). Проанализировав можно сказать, что выручка за 2015 год составила 858 359 тыс. руб., что значительно (на 352 183 тыс. руб., или на 70%) больше, чем за 2014 год.Прибыль от продаж за последний год 35 704 тыс. руб. На протяжении анализируемого периода, а финансовый результат от продаж стремительно вырос (на 36 312 тыс. руб.). Изменение выручки представлено на рис. 2.2.Рис.2.2 Динамика выручки и чистой прибылиТаблица 2.1Формирование финансовых результатов деятельностиГУП РК «Крымский элеватор», тыс.руб.ПоказательЗначение показателя, тыс. руб.Изменение показателяСредне-годоваявеличина, тыс. руб.2014 г.2015 г.тыс. руб.(гр.3 - гр.2)± %((3-2) : 2)1234561. Выручка506 176858 359+352 183+69,6682 2682. Расходы по обычным видам деятельности506 784822 655+315 871+62,3664 7203. Прибыль (убыток) от продаж  (1-2)-60835 704+36 312↑17 5484. Прочие доходы и расходы, кроме процентов к уплате44 3631 701-42 662-96,223 0325. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) (3+4)43 75537 405-6 350-14,540 5806. Проценты к уплате36 77534 599-2 176-5,935 6877. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и прочее-1 819-1 352+467↑-1 5868. Чистая прибыль (убыток)  (5-6+7)5 1611 454-3 707-71,83 308«Эффективность хозяйственной деятельности предприятия определяется показателями рентабельности» [29, с.172]. Расчет показателей финансово-экономической деятельности представлен в табл. 2.2.Таблица 2.2Показатели эффективности финансово-экономической деятельностиГУП РК «Крымский элеватор»Показатели рентабельностиЗначения показателя (в %, или в копейках с рубля)Изменение показателя2013 г.2014 г.2015 г.коп.,(гр.4 - гр.2)± %((4-2) : 2)1. Рентабельность продаж (величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данной отрасли: 13% и более.-1-0,14,2+5,2↑2. Рентабельность продаж по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки).-1,18,64,4+5,5↑3. Рентабельность продаж по чистой прибыли (величина чистой прибыли в каждом рубле выручки).-8,610,2+8,8↑Проанализировав данные показателей рентабельности за 2015г. можно сказать, что имеют положительное значение, вследствие того, что предприятием получена как прибыль от продаж, так и общая прибыль от финансово – хозяйственной деятельности за данный период.На рисунке 2.3 рассмотрим динамику рентабельности продаж. На котором видно, что за 2013 г. все показатели рентабельности продаж снизились до критического положения, а в 2015 г. стабилизировалась ситуация.Рис.2.3 Динамика показателей рентабельности продаж2.2 Оценка состояния и структуры оборотных активов«Оборотные активы являются значительными в деятельности сельскохозяйственного производства предприятия. Это наиболее мобильная часть капитала, от состояния, а также и рационального использования которого во многом зависят от результата хозяйственной деятельности и финансовое состояние предприятия. В период анализа оборотных средств необходимо изучить изменения в наличии и структуре оборотных активов» [26, с. 183]. Необходимо отметить, что стабильная структура оборотного капитала говорит о стабильном, хорошо отлаженном процессе производства, а также сбыта продукции. Существенные её изменения говорят о нестабильной работе предприятия. Также необходимо ознакомится со структурой имущества и источниками формирования рассмотрим в таблице 2.3. Таблица 2.