Вход

проблемы становления финансового рынка

Рекомендуемая категория для самостоятельной подготовки:
Курсовая работа*
Код 211030
Дата создания 13 апреля 2017
Страниц 27
Мы сможем обработать ваш заказ 27 сентября в 12:00 [мск]
Файлы будут доступны для скачивания только после обработки заказа.
1 320руб.
КУПИТЬ

Описание

защита курсовой была в 2016г. прошла успешна ...

Содержание

Оглавление
Введение 2
Глава 1. Финансовые рынки, участники и инструменты 4
1.1.Финансовый рынок. Краткая характеристика 4
1.2.Основные участники финансовых рынков. Регулирование финансовых рынков 9
Глава 2.Финансовые рынки и оценка эффективности различных моделей финансовых систем 17
2.1. Оценка эффективности различных моделей финансовых систем 17
2.2.Мировые финансовые рынки в условиях глобализации: влияние на уровень финансовой безопасности РФ 20
2.3.Экономический рост и финансовые рынки 22
Заключение 26
Список литературы 27

Введение

Введение
Историей функционирования большинства развитых экономик мира доказано, что экономический рост невозможен без современных механизмов финансирования, комфортной среды для предприятий и организаций всех отраслей экономики. В современных условиях финансовая система играет ключевую роль в обеспечении сбалансированности и инновационного развития экономики. Для решения этих задач необходима современная, инновационно ориентированная финансовая инфраструктура, способная адекватно отвечать на потребности экономики в масштабных инвестициях.
В этой связи очевидно, что высокий уровень конкурентоспособности и эффективная работа финансового рынка способствуют экономическому росту страны и повышению качества жизни ее граждан.
Главное назначение финансовых рынков состоит в обеспечении эффективного распределения накоплений между конечными потребителями финансовых ресурсов. Финансовые рынки создают механизмы для целенаправленного перемещения денежных ресурсов.
Причем суть финансового рынка заключается не просто в перераспределении финансовых ресурсов, но прежде всего в определении направлений этого перераспределения. Именно на финансовом рынке определяются наиболее эффективные сферы приложения денежных ресурсов. Помимо этого, финансовый рынок как система прямого финансирования экономики способен значительно ускорить кругооборот финансовых ресурсов, снизить ставки по привлеченным ресурсам и тем самым способствовать экономическому росту страны.

Фрагмент работы для ознакомления

Взаимодействие этих двух категорий между собой осуществляется благодаря профессиональным участникам финансового рынка - финансовым посредникам.Основной товар финансового рынка - финансовые инструменты или ценные бумаги, которые дают владельцам право претендовать на вознаграждение в денежной или иной форме.1.2.Основные участники финансовых рынков. Регулирование финансовых рынковМожно выделить две категории участников рынков (рис. 1).Первую категорию можно условно назвать «основные участники». Это собственно те самые экономические субъекты, у которых наблюдается избыток или дефицит денежных средств. Вторая категория - это финансовые посредники. Почему мы говорим о том, что это деление условно? Дело в том, что одна и та же компания может выступать и в роли «основного» участника, и в роли финансового посредника.Рис. 1 Как организовать финансовый рынокНапример, банк помогает клиенту - компании-эмитенту - разместить облигации. В этом случае банк является посредником - он помогает подготовить все документы, необходимые для выпуска облигаций, находит потенциальных покупателей-инвесторов, организует само размещение. Однако тот же самый банк может принять участие в размещении как инвестор, купив часть облигаций «для себя». В этом случае он уже исполняет роль не посредника, а основного участника - инвестора. С другой стороны, тот же банк может выпустить свои облигации, и тогда он превращается в участника-заемщика.Сначала рассмотрим, какие бывают основные участники.Заемщики: как правило, это крупные корпорации, финансовые или нефинансовые компании. Небольшие компании редко выходят на рынок ценных бумаг. Издержки выхода на рынок достаточно высоки, да и статус публичной компании требует множества дополнительных затрат.Инвесторы: экономические агенты, у которых наблюдается избыток денежных средств. Различают институциональных и индивидуальных инвесторов. Институциональный инвестор - это юридическое лицо, являющееся держателем денежных средств и осуществляющее их инвестирование с целью извлечения прибыли. Например, институциональными инвесторами являются инвестиционные и пенсионные фонды, страховые организации, банки, а также все виды кредитных союзов. Именно они представляют на рынке большинство инвесторов - благодаря знаниям и опыту, а также наличию значительных финансовых ресурсов они оказываются более успешными и эффективными игроками, чем индивидуальные инвесторы. Индивидуальным инвестором может быть юридическое или физическое лицо, которое самостоятельно распоряжается своими свободными денежными средствами.[17]Перейдем теперь к профессиональным участникам - финансовым посредникам.В соответствии с законом РФ «О рынке ценных бумаг» профессиональные участники рынка ценных бумаг - юридические лица, в том числе кредитные организации, которые осуществляют следующие виды деятельности:брокерская деятельность;дилерская деятельность;деятельность по управлению ценными бумагами;деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг);депозитарная деятельность;деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг;деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.Всех профессиональных участников можно разделить на две основные категории:Участники, которые обеспечивают торговлю на финансовом рынке, делают возможными торги ценными бумагами как таковыми. К ним относятся биржи, расчетные центры, депозитарии и пр.Участники, которые выступают посредниками между эмитентами и инвесторами. Это брокеры, дилеры и управляющие компании.Здесь нужно обратить внимание, что банки и различные финансовые и инвестиционные компании выступают в различных ипостасях, например, банк, выпуская облигации, становится эмитентом, формируя пакет акций - инвестором, оказывая брокерские услуги - финансовым посредником.Кроме того, существуют две обособленные категории участников рынка, которые не имеют к рыночной торговле прямого отношения, однако формируют правила, по которым живут все остальные участники. Это органы государственного регулирования, а также са- морегулируемые организации.В чем заключаются функции разных категорий фондовых посредников?Брокеры осуществляют операции с ценными бумагами за счет средств клиента в соответствии с договорами поручения или комиссии. Доход брокера - комиссионное вознаграждение. Если брокер оказывает услуги по размещению эмиссионных ценных бумаг, он имеет право приобрести за свой счет ценные бумаги, не размещенные в срок.Дилеры производят операции с ценными бумагами за свой счет. Их доход составляет разницу между ценой продажи и ценой покупки ценной бумаги.Управляющие компании осуществляют деятельность по доверительному управлению ценными бумагами и (или) денежными средствами по поручению и в интересах своих клиентов.Инфраструктура финансового рынка включает в себя собственно финансовые организации, которые работают непосредственно на данном финансовом рынке, а также «сопутствующие компании» - информационные агентства, электронные системы информации, юридические и бухгалтерские службы.Организаторы рынка ценных бумаг способствуют заключению сделок с ценными бумагами. Главным действующим лицом здесь является собственно площадка для заключения сделок. В случае биржевого рынка роль площадки выполняют биржи, на внебиржевом рынке - внебиржевые организаторы рынка, предоставляющие, по сути, различные электронные системы торгов.Однако деятельность организатора торгов была бы неполной без услуг регистраторов, депозитариев и расчетных центров. Нередко такие компании являются аффилированными с самой биржей.Расчетные центры специализируются на ведении расчетных счетов участников финансового рынка и осуществлении всех расчетов по сделкам с ценными бумагами.Регистраторы ведут реестры владельцев именных ценных бумаг, если число владельцев бумаг превышает 500.Депозитарии оказывают услуги по хранению ценных бумаг и учету и переходу прав собственности на ценные бумаги от одного владельца к другому.В России главной фондовой биржей является Московская биржа - крупнейший в России и Восточной Европе биржевой холдинг. Биржа была образована 19 декабря 2011 г. в результате слияния биржевых групп ММВБ (основана в 1992 г.) и РТС (основана в 1995 г.). Московская биржа входит в число двадцати ведущих мировых площадок по объему торгов и по суммарной капитализации торгуемых акций, а также в число десяти крупнейших бирж производных финансовых инструментов.В группу компаний «Московская биржа» входят также депозитарий и расчетный центр - НКО ЗАО «Национальный расчетный депозитарий» и ЗАО «Национальный клиринговый центр».[12]Финансовый рынок играет очень важную роль в экономической инфраструктуре государства и мирового сообщества в целом. Но при этом он весьма и весьма чувствителен и к внешним факторам, и к действиям самих участников. Более того, сама природа финансового рынка предоставляет широкий спектр возможностей для не всегда легальных действий, которые могут привести к катастрофическим последствиям. Поэтому финансовый рынок является объектом пристального внимания и регулирования как со стороны государственных органов, так и со стороны самих участников рынка.Регулирование рынка преследует основную цель - обеспечение стабильности системы (предотвращение кризисов и катаклизмов). Для достижения этой цели нужно решить следующие задачи:Обеспечить порядок на рынке, создать нормальные условия для работы всех участников рынка.Защитить участников рынка от недобросовестных и (или) мошеннических действий его участников.Обеспечить свободный и открытый процесс ценообразования на ценные бумаги.Соответственно, регулирующие органы выполняют несколько функций, которые перечислены ниже.Недопущение на рынок недобросовестных или опасных участников. Для этого регулирующий орган создает систему лицензирования профессиональных участников, устанавливаются строгие требования к ним.Обеспечение равного доступа всех участников рынка к максимально полной информации. Для этого устанавливаются правила раскрытия информации, которые накладывают обязательства по обеспечению прозрачности на всех участников рынка.Регулирование конкуренции на рынке ценных бумаг. Для этого контролируются доминирующие на рынке организации, и, в частности, цены в заключаемых ими договорах.Как правило, все функции регулирования сосредоточены в едином государственном органе (иногда - разделены между двумя организациями, как, например, в США).В Великобритании таким органом является Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании (Financial Services Authority), в США - Комиссия по ценным бумагам и биржам (Securities and Exchange Commission) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (Commodity Futures Trading Commission), регулирующая торговлю фьючерсами и опционами.В России первым федеральным органом, контролировавшим деятельность эмитентов и участников рынка и обеспечивавшим раскрытие информации на рынке ценных бумаг, была Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ). Она функционировала с 1993 по 2004 г., затем была реорганизована и ее полномочия переданы Федеральной службе по финансовым рынкам (ФСФР). ФСФР просуществовала до сентября 2013 г. и была упразднена. Ее функции перешли в ведение Центрального банка, где была создана Служба Банка России по финансовым рынкам (СБРФР). Эта служба была расформирована в марте 2014 г., и с тех пор функции регулирования финансовых рынков выполняют отдельные структурные подразделения Банка России.[15]Существует несколько различных классификаций финансовых инструментов, однако мы сосредоточимся на двух основных аспектах:цель, которая достигается корпорацией с помощью данной ценной бумаги;принципы оценки стоимости ценной бумаги.Что касается оценки стоимости финансовых инструментов, современная финансовая теория утверждает, что их стоимость зависит от генерируемых ими финансовых потоков.Соответственно, принято классифицировать финансовые инструменты с точки зрения определенности генерируемых ими потоков.Различают финансовые инструменты с определенными, неопределенными и обусловленными возвратными потоками (рис.2).К первой категории относятся инструменты, по которым известны все ожидаемые к получению денежные потоки, а также известны моменты времени, когда данные платежи будут получены. К таким финансовым инструментам можно отнести, например, облигации.Рис. 2. Виды финансовых инструментовВторая категория включает в себя все инструменты, по которым не может быть точно определен размер будущих платежей, - например, акции.К третьей категории относятся финансовые инструменты, по которым ожидается денежный поток, величина которого зависит от выполнения некоторого условия. Примером таких финансовых инструментов являются опционные контракты.Глава 2.Финансовые рынки и оценка эффективности различных моделей финансовых систем2.1. Оценка эффективности различных моделей финансовых системВ этой связи вопросам функционирования финансовых рынков и обеспечения их стабильности уделяется огромное внимание как на национальном, так и на международном уровне, что в свою очередь, обусловливает бесспорную актуальность изучения проблем оценки эффективности различных моделей финансовых систем.Сегодня традиционно принято выделять три модели финансовой системы и финансовых рынков: банковская. небанковская и смешанная.Первый тип модели - «германский», «европейский», «континентальный» (встречаются различные варианты названия данного типа), т.е. банковский тип, который характеризуется доминированием в экономике банков, т.к. система финансирования основана, главным образом, на универсальных коммерческих банках, осуществляющих весь спектр финансовых операций, инсайдерской системе корпоративного управления и более консервативной корпоративной стратегии.Второй тип финансовой системы - «англосаксонский», т.е. биржевой или небанковский, который характеризуется большей значимостью фондового рынка в финансовом секторе, преимущественным финансированием экономики посредством ценных бумаг, аутсайдерским типом корпоративного управления и гибкой стратегией управления.Данная модель имеет следующие характеристики: относительная важность банков в финансовом секторе не так значительна, фондовые рынки и небанковские институты, в особенности пенсионные фонды, инвестиционные фонды и компании играют весьма важную роль. Кроме того, значительное влияние на финансовом рынке имеют специализированные инвестиционные банки. Третий тип финансовой системы - так называемая смешанная модель, когда с равными возможностями и правами финансовые операции осуществляют и банковские и небанковские финансовые институты. Каких-либо серьезных законодательных ограничений на осуществление операций на финансовом рынке в рамках этой модели нет.В России с началом рыночных преобразований стихийно сложилась именно смешанная модель финансового рынка, в рамках которой нашли своё место как универсальные коммерческие банки, осуществляющие самый широкий спектр финансовых операций и услуг, так и небанковские финансовые институты. В то же время банковские кредитные организации, по-прежнему, абсолютно доминируют на российском финансовом рынке.В процессе становления и развития российскому финансовому рынку удалось достигнуть определенных результатов, однако в контексте глобальной конкуренции он находится на недостаточно высоких позициях. Так, в соответствии с Индексом глобальной конкурентоспособности, ежегодно рассчитываемым Всемирным экономическим форумом в рамках Отчета о глобальной конкурентоспособности за 2015- 2016 годы, Россия занимает 45-ю позицию из 140 возможных [11]. Такое положение сопоставимо с положением стран БРИКС и Казахстана, но существенно уступает показателям других стран «Группы двадцати» (таблица 1).Таблица 1. Индекс глобальной конкурентоспособностиМесто в рейтинге2014-20152015-2016Швейцария11Сингапур22США33Германия54Казахстан5042Россия5345В 2013-2015 годах российский финансовый сектор развивался весьма динамично. Отношение активов банковского сектора к ВВП выросло с 86,8% в 2013 году до 108,7 и 100,4% в 2014 и 2015 гг., соответственно. При этом активы профессиональных участников рынка ценных бумаг, наоборот, снизились с 1,3 до 0,9%, в 2013 и 2015 гг., а активы субъектов страхового бизнеса остались примерно на одном уровне - около 2% (рисунок 1).2013 20142015Профессиональные участники рынка ценных бумагСубъекты страхового рынка БанкиРис. 2 Динамика активов кредитных организаций и некредитных финансовых организаций, % ВВП (на конец первого полугодия 2015 года) Особенности такой сложившейся на сегодняшний день в России структуры финансовой системы связаны с действием ряда факторов, в том числе с достаточно низкой активностью населения на финансовом рынке, сдвигом предпочтений населения в сторону обслуживания в кредитных организациях, которые предоставляют не только банковское обслуживание, но и услуги на фондовом рынке, а также с невысоким уровнем доверия к небанковским финансовым посредникам. Однако ключевую роль играет чрезвычайно высокая востребованность населением банковских продуктов.Рынок ценных бумаг в России, несмотря на многие позитивные сдвиги в его правовом, технологическом и организационном оформлении, так и не смог стать источником массового привлечения капитала в силу слабости корпоративного управления в российских акционерных обществах, отсутствия потенциала внутреннего инвестора, высокой инфляции и многих других факторов. Нельзя сказать, что существуют какие-либо формальные препятствия на пути развития этого сектора финансового рынка в нашей стране, однако до тех пор, пока массовый инвестор не придет на него, фондовый рынок так и останется узкой спекулятивной средой.Существует множество исследований относительно того, какая модель финансового рынка является наиболее эффективной. В то же время, несмотря на всеобщие процессы глобализации и интернационализации, остаются важнейшие национальные характеристики финансовых систем, определяющие специфику их функционирования на мировом уровне. Более того, циклический характер развития глобальной экономики определяет трансформацию финансового сектора, выдвигая на передний план те или иные механизмы и институты.Однако главной целью развития финансовых рынков и банковской системы в любой стране в долгосрочной перспективе остаётся создание эффективной конкурентоспособной на мировом уровне финансовой системы, способной обеспечить высокий уровень инвестиционной активности в экономике, финансовую поддержку инновационной деятельности и даже экономический суверенитет государства.2.2.

Список литературы

Список литературы
1. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. - М.: НТО, 2011. - 352 с.
2. Вечиканов Г.С.Экономическая безопасность: основные понятия и содержание. // 2009 г., с. 9
3. Годовой отчет Банка России за 2015 год [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.cbr.ru/publ/God/ ar_2015.pdf
4. Доклад о денежно-кредитной политике Банка России. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.cbr. ru/publ/ddcp/2015_01_ddcp.pdf
5. Достов В.Л. Новые финансовые инструменты в фокусе // Информационный бюллетень ЕАГ. 2014. № 21.
6. Жукова В.В., Конвисарова Е.В. Проблемы и перспективы развития и рынка пластиковых карт в России // Современные научные исследования и инновации. - 2014. - № 11-2 (43). - С. 39-44.
7. Корень А.В., Нефедьева А.С. Региональная налоговая политика как инструмент динамичного развития территории Дальнего Востока // Экономика и современный менеджмент: теория и практика. - 2014. - № 37. - С. 172-177.
8. Корень А.В., Шефер О.В. Роль и значение региональных налогов в современном развитии Приморского края // Современные проблемы науки и образования. - 2014. - № 2. - С. 434.
9. Корнева Е.В., Корень А.В. Анализ существующих подходов к определению предпринимательской активности // Интернет-журнал Науковедение. - 2013. - № 6 (19). - С. 50.
10. Майорова Л. Н. Влияние финансового рынка на экономическое и социальное развитие России в контексте экономического роста. Электронный журнал // Управление экономическими системами, 2013. № 2.
11. Миркин Я.М. Развивающиеся рынки и Россия в структуре глобальных финансов: финансовое будущее, многолетние тренды [Текст] / Я. М. Миркин. — М. : Магистр, 2015. — 176 с.
12. Основные направления развития и обеспечения стабильности функционирования финансового рынка Российской Федерации на период 2016-2018 годов [Электронный ресурс] Режим доступа: http://www.cbr.ru/finmarkets/files/development/opr 1618.pdf
13. Пасько А.В., Корень А.В. Проблемы банковского надзора в Российской федерации // Современные научные исследования и инновации. - 2014. - № 5-2 (37). - С. 5.
14. Пасько А.В., Корень А.В. Текущий банковский надзор: международные тенденции развития и пути совершенствования в России // Экономика и социум. - 2013. - № 4-2 (9). - С. 403-409.
15. Рубцов Б.Б. Глобальные финансовые рынки: масштабы, структура, регулирование // Век глобализации. -2011 № 2.- С. 73-98
16. Сенчагов В.К. - 3-е изд., перераб. И доп. М.: БИНОМ. Лаборатория знаний. 2009 г., с. 815
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.
© Рефератбанк, 2002 - 2021