Оценка корпоративных активов при слияниях и поглощениях

Заключение

Основываясь на национальном законодательстве РФ, а также на данных научных публикаций, были изучены и проанализированы все основные аспекты, касающиеся темы данной работы. В заключение проведенного исследования можно сформулировать следующие определенные выводы:
Как правило, все преимущества и сложности СиП выявляются в процессе интеграции консолидированных банков. Первостепенной задачей на этом этапе, на взгляд автора данной работы, является правильная оценка ожидаемых выгод объединения и их адекватное сопоставление с издержками. В связи с тем, что объединение рассматриваемых банков находится в процессе на момент написания настоящей работы, то в работе приведем те рекомендации, которые явно вытекают из существующих публикаций, освещающих момент объединения.
Ключевым вопросо ...

Оглавление

Введение 4
Глава I Корпоративные слияния и поглощения: определения и последние тенденции 7
1 Сделки по корпоративным слияниям и поглощениям: ключевые аспекты и особенности 7
2 Ошибки при принятии решений корпоративного слияния и поглощения и рекомендации 8
3 Формирование и развитие рынка корпоративного контроля в РФ и характеристика современной волны слияний и поглощений компаний 14
Глава II Сравнительный анализ слияний и поглощений компаний в РФ и за рубежом 20
1 Особенности трансграничных слияний и поглощений: мировой опыт и российская практика 20
2 Корпоративные слияния и поглощения в России на современном этапе 24
3 Сравнительно-правовой анализ практики слияний и поглощений в России и в зарубежных странах 29
Глава III Оценка синергетического эффекта слияния на примере ЗАО ВТБ24 и ОАО ТрансКредитБанк 38
1 Алгоритм оценки бизнеса для целей слияния и поглощений компаний 38
2 Процесс присоединения ОАО ТрансКредитБанка к ЗАО ВТБ24 43
3 Оценка экономического эффекта от объединения ВТБ 24 и ТКБ 47
Заключение 52
Библиографический список 54

Введение

В современных экономических, посткризисных условиях, отечественный рынок, как никогда, нуждается в серьезном реформировании с целью «оздоровления» деятельности его хозяйствующих субъектов, у которых периодически возникают кризисные ситуации, связанные с несоответствием размера и структуры компании требованиям рынка. В таких ситуациях владельцы могут принять решение либо об уходе с определенного рынка, либо об усилении своего присутствия за счет соединения своего капитала с другим капиталом, либо за счет приобретения компании, которая или является их конкурентом, или производит необходимую им продукцию.
На данный момент в нашей стране можно наблюдать рост активности на рынке слияний и поглощений в классическом его понимании. Отличительным признаком рынка слияний и поглощений являе тся направленная деятельность по реструктуризации бизнеса, с целью приведения его в оптимальное соответствие постоянно меняющимся рыночным условиям.
Правовые и экономические аспекты корпоративных слияний и поглощений, наряду с другими, представляют собой одну из актуальных проблем не только правоприменительной практики, но и современной юридической теории. Это обусловлено рядом факторов, в том числе тем, что корпоративные субъекты предпринимательства с момента их создания как юридические лица находятся в развитии, часто стремясь расширять сферу своей деятельности, либо с учетом конкурентных и других обстоятельств могут быть объектами поглощений. В качестве особого фактора следует выделить стремление учредителей корпоративных субъектов предпринимательства к консолидации их капитала путем слияния и поглощения с целью получения преимуществ в том или ином секторе экономики.
В соответствии с названием темы работы и вышеизложенным обоснованием ее актуальности, целью настоящего исследования, проводимого в данной работе, определяется следующее – проведение комплексного исследования концептуальных основ и анализа современного состояния института корпоративного слияния и поглощения.
Обозначенная нами цель предусматривает всестороннее и комплексное изучение предмета исследования, как теоретической и практической категории.
Для достижения поставленной цели необходимо рассмотреть следующие вопросы и решить следующие основные задачи:
А) Рассмотреть особенности корпоративного слияния и поглощения. Для чего необходимо:
- обобщить ключевые аспекты слияний и поглощений компаний в части определений, классификации, мотивов,
- представить характеристику современной волны слияний и поглощений компаний.
Б) Провести сравнительный анализ слияний и поглощений компаний в РФ и за рубежом. Для чего:
- изучить особенности трансграничных слияний и поглощений в России: мировой опыт и российская практика,
- провести сравнительно-правовой анализ практики слияний и поглощений в России и в зарубежных странах.
В) Представить практику расчета синергии. Для чего:
- представить алгоритм оценки бизнеса для целей слияния и поглощений компаний,
- рассмотреть практику сделок сферы СиП на примере банков.
Объект изучения в данной работе - совокупность общественных отношений, складывающихся в процессе проведения сделки по корпоративному слиянию или поглощению, а предметом - алгоритм оценки активов корпорации по факту проведения такого рода сделки.
Теоретическая и практическая значимость данной работы достаточно высока в свете последних глобальных (постперестроечных и посткризисных) изменений всей хозяйственной системы Российской Федерации, и, как следствие, законодательных основ.
Практическая значимость проведенной работы заключается в определении направлений совершенствования и разработке предложений по оптимизации данной сферы - в проведенном исследовании наиболее значимые и важные моменты данной работы изложены как в форме теоретических выводов, так и предложений, которые должны, согласно мнению автора, найти отражение в процессе оптимизации.
Методологической основой исследования стала совокупность современных методов анализа и синтеза (системный и диалектический подходы, методы аналогий, сравнительный и др.), которые опираются на комплекс экономических и управленческих дисциплин, а также смежных с ними областей знаний.
Теоретическая и нормативно-эмпирическая основа исследования включает в себя:
- научные источники. В основном, были использованы журналы, монографии, учебные пособия, так как они содержат наиболее четкие формулировки основных терминов и понятий, отражают изменения в корпоративном праве;
- аналитические документы, материалы практики в исследуемой области, докладов, размещенных на официальных сайтах в сети Интернет и прочие.
Что касается конструктивных особенностей содержания работы - поставленные задачи обуславливают построение и оформление самой работы, которая (согласно очередности поднимаемых вопросов и решения задач) содержит: введение, три главы, каждая из которых подробно осветит вопрос, которому она посвящена, заключение и список использованных источников. Результаты исследования главного вопроса работы резюмированы и обобщены в заключении.