Индикаторы технического анализа рынка ценных бумаг

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Подводя итоги, нужно обозначить, что разнообразие инструментов технического анализа велико и разобранные методы - это лишь мизерная доля из существующих.
Для правильного прогнозирования курса ценной бумаги нужно выбирать методы и индикаторы только заранее проведя стресс-тестирование и проверив их на исторических данных, а также постоянно проводить оптимизацию их параметров, т.к. фондовый рынок – это живой организм и его характер постоянно меняется. Кроме того, всегда нужно учитывать временной диапазон, при долгосрочном прогнозировании теханализ рекомендуется дополнять фундаментальным анализом, а также следить за корреляцией ценной бумаги со срочным и валютным рынком.
Искусство трейдера заключается в способности сочетать и правильно анализировать показателей из различных гру ...

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 8
Глава 1. Теоретические аспекты технического анализа рынка ценных бумаг 10
1.1. Сущность технического анализа 10
1.2. Виды индикаторов и методы их расчета 21
1.3. Принципы применения технических индикаторов 32
Глава 2. Анализ применения технического анализа в ОАО «Акибанк» 39
2.1. Общая характеристика ОАО «Акибанк» 39
2.2. Оценка применения технических индикаторов в ОАО «Акибанк» 42
2.3. Методологические рекомендации к использованию индикаторов в ОАО «Акибанк» 46
3. Исследование эффективности применения технического анализа 57
3.1. Основные предпосылки использования технического анализа на мировом фондовом рынке 57
3.2. Применимость технического анализа на российском рынке ценных бумаг 59
3.3. Модели применения индикаторов технического анализа в российской практике 62
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 64
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 66

ВВЕДЕНИЕ

Анализ ценных бумаг — понятие, которое включает в себя разнообразные действия, состоящие из следующих элементов:
- сбор информации о ценной бумаге (акции);
- обработка информации одним из нескольких методов или комплексом методов;
- подготовка выводов.
Конечная цель анализа ценных бумаг состоит в том, чтобы с максимальной вероятностью прогнозировать перспективы поведения курса ценной бумаги. В отсутствие анализа инвесторы и профессиональные участники будут совершать операции купли-продажи ценных бумаг, не ведая того, что совершается на финансовых рынках, что приводит к большим потерям и нестабильным результатам при торговле. Для того, чтобы иметь правильное представление о том, что происходит на рынке, какие акции перепроданы, а какие перекуплены, т.е. в акции каких эмитентов нуж но вкладываться, а какие — продавать, все игроки фондового рынка и анализируют ценные бумаги.
В процессе анализа ценных бумаг трейдер и профессиональные участники используют графики, которые дают представление о динамике курса ценной бумаги и направлении тренда. Представление о направлении ценового тренда дает диаграмма, при построении которой по оси ординат откладывается цена.
Технический анализ помогает установить доминирующую тенденцию в динамике курса ценной бумаги, момент ее возможного разворота, а также оптимальное время для совершения операций купли-продажи в рынок.
В связи с этим тема работы представляется актуальной и интересной для изучения. При том, что существует достаточно много литературы по вопросам технического анализа, на практике возникает множество вопросов по трактовке фигур, индикаторов технического анализа, о чем свидетельствует огромное количество проигрывающих на рынке ценных бумаг инвесторов.
Целью работы является изучение технического анализа на рынке ценных бумаг.
Задачами работы является:
- рассмотреть основные положения технического анализа;
- проанализировать широко распространенные фигуры и индикаторы технического анализа, и их возможности для прогнозирования курса ценной бумаги.
 

Чтобы чётко обозначить благоприятные моменты для покупки или продажи, на график MACD наносится так называемая сигнальная линия – 9-дневное экспоненциальное скользящее среднее индикатора.MACD наиболее эффективен в условиях, когда рынок колеблется с большой амплитудой в торговом коридоре. Чаще всего используемые сигналы MACD – пересечения, состояния перекупленности/перепроданности и расхождения. Покупать рекомендуется при пересечении линией индикатора линию своего скользящего среднего снизу вверх, а продавать – при пересечении индикатором сверху вниз линии скользящего среднего.Формула очень простая: . Индекс товарного канала.Индекс товарного канала (CCI) измеряет отклонение цены бумаги от её среднестатистической цены (рис.3.9, 3.10). Высокие значения индекса указывают на то, что цена необычно высока по сравнению со средней, а низкие – что она слишком занижена. CCI разработан Дональдом Ламбертом.Существуют два основных способа использования CCI: для поиска расхождений и в качестве индикатора перекупленности/перепроданности.Расхождение образуется, когда цена достигает нового максимума, а CCI не удаётся подняться выше предыдущих максимумов. За этим классическим расхождением обычно следует ценовая коррекция.CCI обычно колеблется в диапазоне 100. Значения выше +100 говорят о состоянии перекупленности (и вероятности корректирующего спада), а значения ниже –100 - о состоянии перепроданности (и вероятности корректирующего подъёма).Математическая формула для CCI выглядит следующим образом: , где , это типичная цена за данный период;H – максимальная цена за данный период;L – минимальная цена за данный период;C – цена закрытия;М – простое скользящее среднее М длиной n-периодов.1.3. Принципы применения технических индикаторовСигналы, подаваемые одиночным скользящим средним:1) разворот скользящего среднего. Разворот вверх - сигнал к покупке, разворот вниз – к продаже. У этого типа сигналов два недостатка: он слабый и всегда несколько запаздывающий.2) пересечение ценой скользящего среднего. Пересечение ценой снизу вверх – сигнал к покупке, сверху вниз – к продаже. Этот сигнал запаздывает гораздо меньше предыдущего.Сигналы двух мувингов: если быстрый (с меньшим периодом) мувинг пересекает медленный (с большим периодом) снизу вверх – это сигнал к покупке.Рис.14. Пересечение скользящих средних, сигнал к покупкеРис.15. Сигнал к продажеЕсли быстрый (с меньшим периодом) мувинг пересекает медленный (с большим периодом) сверху вверх – это сигнал к продаже (рис. 17). Красная линия – быстрый индикатор, синяя линия – медленный индикатор).Сигналы индикатора моментум:1. пересечение нулевой линии. Сигнал относительно слабый. Пересечение снизу вверх – сигнал к покупке, сверху вниз – к продаже.2. разворот моментума. Разворот вверх – сигнал к покупке, разворот вниз – к продаже.3. дивергенция.Сигнал «дивергенция»Дивергенция – расхождение движения цены и осциллятора.Дивергенцию может сформировать любой осциллятор.Дивергенция – один из самых сильных сигналов на рынке.Подводя итог, следует отметить, что многообразие методов технического анализа велико и рассмотренные методы составляют лишь незначительную часть из существующих. Для повышения точности прогнозирования курса ценной бумаги следует выбирать используемые методы и индикаторы теханализа только на основании предварительно проведенной статистической оценки их эффективности и проводить оптимизацию их параметров. Кроме того, не стоит ограничиваться только теханализом и в случае долгосрочного прогнозирования дополнять его, например, фундаментальным анализом, а при краткосрочном, например, использованием нейронных сетей.Искусство трейдера состоит в умении сочетать как можно больше показателей из различных групп так, чтобы их негативные признаки исключали друг друга, а позитивные взаимно усиливались и дополнялись.В мировой практике для улучшения качества прогнозов используется большое число индикаторов, а также проводится индивидуальная оптимизация каждого из используемых индикаторов. Как отмечают специалисты, технический анализ позволяет:- сделать прогноз цен: специалисты могут прогнозировать изменения цен либо с учетом фундаментального анализа, либо на базе графиков и диаграмм;- определить время: анализ графиков гораздо лучше, чем фундаментальный анализ, подходит для точного определения времени открытия и закрытия позиции;- выявить основной индикатор: если действия рынка устраняют все воздействия на него, тогда движение цен можно рассматривать как основной индикатор рынка. Это позволяет, во-первых, открывать и закрывать позиции, не учитывая, почему цены движутся в одном или в другом направлении, во-вторых, необычное движение цен может быть воспринято как сигнал, что какое-то воздействие на рынок не было учтено в фундаментальном анализе и требуется дополнительное исследование. Само движение цен является основой для трендового анализа и служит стержнем всего технического анализа.В техническом анализе, уже давно существует довольно мощный инструмент, помогающий с высокой точностью предопределять направления тренда (т.е. направления цены), и это – графические фигуры тех анализа, которые также подразделяются на 2 вида — фигуры разворота и фигуры дальнейшего движения, или как еще говорят — продолжения тренда. Что касается фигур продолжения, в техническом анализе, они как правило означают то, что отраженное на графике, время застоя цен, это всего лишь пауза в развитии доминирующей тенденции и то что ее направление вероятнее всего останется неизменным после их завершения.По сути это и есть главное отличие от графических фигур разворота в техническом анализе, или как еще говорят: перелома основной тенденции. Помимо этого, еще одним критерием различий между фигурами продолжения и разворота тенденции в техническом анализе, является длительность их формирования. В техническом анализе, на построение фигур разворота тенденции, зачастую уходит гораздо больше времени, чем на фигуры продолжения.Надо отметить то, что эти модели не основываются на движениях цены в каких либо конкретных направлениях, а образуют на графике отдельную техническую фигуру. Благодаря этому трейдер открывает позицию вверх или вниз, анализируя построенную формацию.Фигуры продолжения сигнализируют, что предшествующий им тренд, вероятно, продолжится.Фигура «флаг» (рис.16) образуется, когда после четкого и достаточно сильного тренда начинается боковое движение цены, как правило, с небольшим наклоном против предшествующего тренда. При этом линии поддержки/сопротивления образуют узкий канал. При этом трендовый участок играет роль «древка», а канал – «полотнища» флага.Первый сигнал о продолжении тренда – пробитие границы канала. Первое подтверждение – пробитие уровня предыдущего максимума.Второе подтверждение – пробитие уровня самого высокого максимума.На нисходящем тренде бывает фигура, зеркально симметричная флагу – перевернутый флаг. Его анализ ничем не отличается от анализа флага.Рис.16. Фигура "Флаг"Фигура разворота сигнализируют, что тренд, вероятно, сменится на противоположный.Фигура «голова и плечи» (рис.17.) свидетельствует о вероятном развороте тренда. Первичный сигнал – пробитие «линии шеи» - точка 1.Первое подтверждение – пробитие уровня предыдущего минимума.Второе подтверждение – пробитие уровня предшествующего минимума.На нисходящем тренде формируется фигура «перевернутая голова и плечи», которая анализируется аналогично.Рис.17. Фигура "Глова и плечи"Формирование фигуры «голова и плечи» - довольно сильный сигнал, но в классическом виде встречается редко. Чаще формируются похожие, но менее четкие фигуры. Достоверность их сигналов гораздо ниже. Формирование всех фигур должно подтверждаться изменениями объемов. Так, при движении вниз, начиная с левого плеча, объемы растут, а при движении вверх – уменьшаются. Это свидетельствует о том, что «бычий» тренд ослабевает, так как рынок проявляет больший интерес к движению вниз. После завершения формирования головы объем торговли при движении курса вверх должен быть уже значительно меньше объема при движении курса вниз. Наибольший объем возникает при попытке пробития курсом линии шеи после того, как правое плечо фигуры сформировалось. Отсутствие подтверждения фигуры объемами торговли говорит о возможности ошибке анализа. Рисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 18 Фигура "Треугольник" на часовом графике акций СбербанкТреугольник образуется, когда линии поддержки/сопротивления пересекаются (рис.18.). Треугольник может пробиваться как в направлении предыдущего тренда, так и в противоположном направлении. Если пробой треугольника происходит в первые ¾ его длины, то вероятный ход цены составляет высоту треугольника. Эта закономерность треугольника работает довольно хорошо. Треугольник не очень редко встречается. Фигура достаточно надежна даже на небольших временных масштабах.Глава 2. Анализ применения технического анализа в ОАО «Акибанк»2.1. Общая характеристика ОАО «Акибанк»Акционерный коммерческий ипотечный банк "АКИБАНК" образован в 1993 году. Банк был создан в целях развития ипотечного кредитования в городе. Первоначально банк являлся акционерным обществом закрытого типа. В 1996 году банк был преобразован в открытое акционерное общество.С целью расширения зоны обслуживания банком открыты филиалы в городах Казань, Альметьевск, Нижнекамск, Москва, Воронеж, Уфа, Оренбург, операционный офис в городе Йошкар-Ола. С момента образования ОАО «АКИБАНК» превратился в универсальное кредитное учреждение, стабильно входящее в число лидеров по основным показателям среди кредитных учреждений Республики Татарстан. Взвешенная политика, основанная на точном анализе рыночной ситуации и долгосрочном прогнозе, знание текущих тенденций позволяют банку сохранять стабильность и динамично развиваться.Миссия ОАО «АКИБАНК» заключается в содействии экономическому развитию и росту благосостояния сообществ, обслуживаемых банком, путем предоставления гражданам и предприятиям качественных банковских услуг, таким образом, и в таком объеме, которые соответствуют высоким профессиональным и этическим стандартам, и обеспечивают соответствующую прибыль акционерам банка.Основная задача деятельности банка в ближайшие годы – повышение финансовой устойчивости за счет увеличения собственного капитала, расширения спектра предоставляемых услуг, эффективного управления рисками. Банк строит свои отношения с акционерами и клиентами на принципах открытости и доверия.Разумная гибкость и взвешенность в решении стратегических вопросов, использование современных банковских технологий, заинтересованность в повышении благосостояния акционеров и клиентов, обеспечение комфортных условий обслуживания – базисные принципы ведения бизнеса банка.Место нахождения: 423818, Республика Татарстан, г.Набережные Челны, пр.Мира д.88а. Регион регистрации: Республика Татарстан Банковский идентификационный код (БИК): 049240803 Идентификационный номер налогоплательщика (ИНН): 1650002455 Номер контактного телефона (факса, телекса): (8552) 77-33-33, 33-37-31, факс (8552) 77-33-72. Адрес электронной почты: о[email protected]Адрес страницы (страниц) в сети "Интернет", на которой (на которых) доступна информация об эмитенте: http://www.akibank.ru,http://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=1118Несмотря на определённую напряжённость в экономике и противоречивость тенденций развития банковского сектора, ОАО «АКИБАНК» остаётся устойчивым кредитным учреждением, способным осуществлять широкий спектр банковских услуг. Подтверждением тому является сохранение тенденции роста всех значимых показателей деятельности.К основным причинам, обосновывающим положительную динамику деятельности банка, можно отнести профессионализм менеджмента банка, правильно выбранную стратегию развития банка, тщательный взвешенный подход к оценке финансового положения заемщиков, дифференцирование кредитного портфеля по различным сегментам экономики, а также активную политику расширения розничных финансовых услуг, в том числе развитие пластикового бизнеса.ОАО «АКИБАНК» проводит целенаправленную работу по развитию своей филиальной сети. С целью расширения зоны обслуживания банк имеет филиалы в городах Казань, Альметьевск, Нижнекамск, Москва, Воронеж, Уфа, Оренбург, операционный офис в городе Йошкар-Ола. Сегодня в составе банка 7 филиалов и 43 структурных подразделений: дополнительных и операционных офисов и операционных касс. В 2012 году банк открыл операционную кассу в филиале г.Уфа и 1 операционный офис в Йошкар-Оле. Региональная экспансия банка – это надежный механизм диверсификации региональных рисков, расширения деятельности и увеличения ресурсной базы. Широкая филиальная сеть дает возможность комплексного обслуживания в едином стандарте расположенных в разных регионах подразделений крупных предприятий. Единая сеть позволяет быстро распространять в подразделения банка позитивный опыт, внедрять продукты, технологии, управленческие решения. Открытию каждого нового территориального подразделения предшествует кропотливый анализ экономического состояния региона, исследование конкурентной среды и потребности в банковских продуктах и услугах. Каждый новый филиал банка приносит в регионы сервис высокого уровня, инновационные технологии и самые современные и наиболее востребованные банковские продукты. Во всех регионах ОАО «АКИБАНК» стремится установить партнерские отношения с органами местного самоуправления, направленные на привлечение финансовых ресурсов в экономику региона, содействие в решении социальных задач. Последовательное расширение филиальной сети является частью клиентоориентированной политики ОАО «АКИБАНК». Банк планомерно расширяет географию бизнеса адекватно интересам своих клиентов. Каждый новый филиал обеспечивает потребности в организации финансовых потоков крупных клиентов банка, работающих и имеющих корпоративные интересы в этих регионах. 2.2. Оценка применения технических индикаторов в ОАО «Акибанк»Торговая стратегия коммерческого банка ОАО «Акибанк» построена на открытии и закрытии позиций согласно сигналам, представляемым экспоненциальными скользящими средними с периодами 9 и 27.Сигналом на покупку согласно стратегии ОАО «Акибанк» является пересечение экспоненциальной скользящей средней с периодом 9 экспоненциальную скользящую среднюю с периодом 27 снизу вверх.Сигналом на продажу согласно стратегии ОАО «Акибанк» является пересечение экспоненциальной скользящей средней с периодом 27 экспоненциальную скользящую среднюю с периодом 9 снизу вверх.Проанализируем как работает данная стратегия.На рисунке 19 представлен сигнал на продажу на часовом графике акций Сбербанк– пересечение EMA 27 и EMA 9.Рисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 29 Сигнал на продажу, подаваемой EMA 9 и EMA 27Как видно на графике, падение курса акций началось на уровне отметки 82 рубля за акцию. А скользящие средние показали сигнал лишь на уровне 80, 5 рубля за акцию.Сигнал на закрытие позиции и изменение тренда показан на рисунке 20.Рисунок 20 Сигнал на закрытие короткой позиции и открытие длинной позиции Как видно на графике падение курса акций Сбербанк закончилось на уровне 79 рублей за акцию, а сигнал, подаваемой был лишь на уровне 80,2 рублей за акцию. Следовательно, этот сигнал запоздал и на закрытие короткой позиции и на открытие длинной.Посчитаем сколько процентов доходности потеряла стратегия в данном случае:- до открытия позиции 82/80,5 = 1,0186 или 1,86%;- не закрытие открытой позиции вовремя 79,8/79 = 1,01 или1%Итого 1,86% +1,26% = 2,86%. Теперь посчитаем сколько процентов доходности принесла данная стратегия ОАО «Акибанк». Согласно данной стратегии короткая позиция открыта на уровне 80,4 рублей за акцию Сбербанк и закрыта на уровне 79,8 рублей за акцию.80,4/79,8 = 1,0075 или 0,75%Вывод: скользящие средние показывают сильно запаздывающий сигнал, вследствие чего доходность сильно снижается и риск возрастает. Возможно стоит протестировать скользящие средние с другими периодами и/или применять другие индикаторы технического анализа. Рассмотрим как работает стратегия ОАО «Акибанк» на долгосрочном периоде (рисунок 21).Рисунок 21 Сигнал на продажу на дневном графике Газпром Как видно на графике понижающийся тренд начался на уровне 152 рубля за акцию. Сигнал на продажу со стороны скользящих средних был только на уровне 145,76 рублей за акцию.Рассчитаем сколько процентов доходности принесла стратегия ОАО «Акибанк» в данном случае. Короткая позиция по акциям Газпром была открыта по курсу 145,76 рублей за акцию и закрыта по курсу 131,3 рубль за акцию.Доходность сделки: 145,76/131,3 = 1,11 или 11,01%Посчитаем сколько процентов доходности теряет стратегия:- до открытия позиции 152/145,76=1,0428 или 4,28%.- не закрытие открытой позиции вовремя 131/120 = 1,0916 или 9,16%Итого 4,28% +9,16% = 13,44%. Вывод: стратегия из двух скользящих средних и в долгосрочном периоде сильно запаздывает: сигналы и на открытие позиции и на закрытие позиции были показаны спустя несколько периодов.Также надо отметить, что скользящие средние могут показывать только направление тренда, а силу тренда они не показывают. Вследствие этого риск стратегии возрастает, т.к. индикаторы будут показывать сигналы направлений и краткосрочных слабых трендов.Возможно скользящие средние были протестированы ранее. Но финансовый рынок – это живой организм и характер его движений постоянно меняется, поэтому индикаторы необходимо с периодичностью в квартал проверять и в случае необходимости менять и сами индикаторы и их периоды. 2.3. Методологические рекомендации к использованию индикаторов в ОАО «Акибанк»Как выяснилось в предыдущем разделе, главной проблемой в использовании технических индикаторов коммерческим банком ОАО «Акибанк» является запаздывание сигналов и отсутствие информации о силе тренда.Для устранения этих проблем мы в данной дипломной работе предлагаем включить в торговую стратегию ОАО «Акибанк» включить трендовый индикатор – индикатор ADX.Уникальным индикатором, а именно индикатором направленного движения является индикатор ADX (Average Directional Index), который способен сработать на опережение и показать наличие/отсутствие тренда, его силу.На основе данного индикатора лежат два самостоятельных индикатора: Positive Directional Indicator (+DI), Negative Directional Indicator (-DI). На графике основная линия индикатора представляется вместе с линиями +DI и –DI, только разными цветами.Индикатор ADX есть во многих торговых терминалах MT4 и MT5. Он составляется из трех линий, отображающих направленность тренда и его наличие:+DI показывает повышение рыночной цены ценной бумаги;–DI показывает понижение рыночной цены ценной бумаги;ADX показывает наличие/ отсутствие тренда, его силу. Теоретически значения индикатора ADX находятся в пределах от 0 до 100, но на практике высшим пределом является уровень 60. Нахождение линии ADX ниже 20, предупреждает об отсутствии тренда, а выше 40 –Значение кривой АDX выше уровня 40 говорит о сильном тренде. А направление тренда можно посмотреть по линиям –DI и +DI. В то время как главная линия индикатора находится ниже отметки 20, не рекомендуется открывать позиции: в это время рынок находится во флете (в горизонтальном коридоре).Рекомендуется индикатор ADX использовать с целью определения предстоящих изменений курса ценной бумаги. Переход линией индикатора уровня 20 снизу вверх предупреждает об изменении тренда и/или его силы. Снижение значения индикатора ниже уровня 40 предупреждает об ослаблении тренда и в такие моменты не следует открывать позицию.Увеличение расстояния между кривыми DI и одновременный рост главной линии свидетельствует об усилении тренда, сокращение расстояния между сигнальными линиями и снижение главной линии ADX свидетельствует об ослаблении тренда.Индикатор Average Directional Index не рекомендуется применять во время V-образных разворотах рынка и при сильных изменениях против основного тренда, самые надежные результаты он показывает после консолидации.