совершенствование кредитной систем

ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Проведенное нами исследование позволило сделать ,выводы, что в деятельности коммерческих банков включая и Сбербанк России, важное место занимает кредитование юридических лиц. В 2015 году и в начале 2016 г. в связи с резким ухудшением экономической конъюнктуры объемы кредитования, которые банки предоставляют юридическим лицам, снизились.
Увеличение стоимости привлекаемых ресурсов, которые используются банками, а также нестабильность рынка, заставили банки изменять условия кредитования - ужесточать требования к залогу, сокращать сроки предоставляемых кредитов, а также прекращать кредитование предприятий наиболее рискованных отраслей.
Были увеличены процентные ставки по кредитам юридическим лицам, повышены требования к финансовому положению заемщиков и обеспечению по кредиту. Эти ...

ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ 2
ГЛАВА1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ КРЕДИТНОЙ СИСТЕМЫ 9
1.1.Теоретические концепции кредитной системы в условиях экономической нестабильности 9
1.2.Анализ кредитной политики зарубежных стран в современных условиях 11
ГЛАВА 2.АНАЛИЗФУНКЦИОНИРОВАНИЯ КРЕДИТНОЙ СИСТЕМЫ РОССИИ В КРИЗИСНЫХ УСЛОВИЯХ 33
2.1. Кредитная система Российской Федерации: состояние и проблемы 33
2.2.Оценка влияния основных показателей эффективности кредитной системы на экономику России в условиях глобализации 40
2.3.Трансформации денежно-кредитной политики России в современных условиях 60
ГЛАВА 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ КРЕДИТНОЙ СИСТЕМЫ РФ В УСЛОВИЯХ ДЕСТАБИЛИЗИРУЮЩЕГО ВЛИЯНИЯ ГЛОБАЛЬНОЙ СРЕДЫ 75
3.1. Стабилизационная кредитная политика в период финансового кризиса 75
3.2. Пути оптимизации кредитной системы в РФ 78
3.3.Совершенствование инструментов кредитнойполитики ОАО «Сбербанк России» для предпринимательских структур 87
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 111
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 121

 

ВВЕДЕНИЕ
В современных экономических условиях в России наблюдается все большее отрицательное воздействие внешнеэкономических факторов. Основными из них являются: процентная ставка по кредиту, определяемая Федеральной Резервной Системой, цены на нефть на мировом рынке, санкции Евросоюза против Российской Федерации, курсы иностранных валют по отношению к рублю. По словам Главы Министерства экономического развития РФ Алексея Улюкаева, в 2016 году будет наблюдаться снижение курса рубля по сравнению с 2015 годом из-за падения цен на нефть. Некоторую поправку вносит Александр Краснов, аналитик Verum Option. Он считает, что негативная динамика рубля зависит не только от нефти, но и от внутреннего состояния экономики страны. При падении экономических показателей, оттока капитала из страны, сокраще ния инвестиций и санкций негативные последствия скажутся на курсе рубля в среднесрочной перспективе. В то же время его оппонент, американский экономист Кеннет Рогофф прогнозирует, что за текущим падением экономики должен наблюдаться ее резкий рост.
В 2014 году произошел коренной перелом на мировом рынке нефти. Поскольку экономика России базируется на экспорте нефти и газа, а поступления от углеводородов составляют 49% федерального бюджета нашей страны, такая ситуация спровоцировала кризисные явления. На высокие цены мировая экономика ответила как ростом эффективности потребления, так и увеличением разведки и добычи нефти. С июня 2014 г. мировые цены на нефть снизились более чем на 50%. Основной причиной сложившейся ситуации является снижение уровня спроса и большое количество предложения, превышение предложения на 2 миллиона баррелей в сутки.
Один из основных внешних негативных для РФ факторов является тенденция снижения темпов роста китайской экономики, а также
Финансовая архитектоника и перспективы развития глобальной финансовой системы ситуация на фондовом рынке КНР. В настоящее время наблюдается заметное снижение темпов роста китайской экономики, что в свою очередь снижает спрос на российские экспортные услуги.
Немаловажную роль в изменении ситуации на рынке сыграла сланцевая революция в США. Америка движется к энергетической независимости, возрождает промышленность, создает новые рабочие места. Произошедшему поспособствовало совпадение большого количества факторов: развитая инфраструктура, промышленный и научный потенциал, благоприятный режим налогообложения. Увеличение добычи сланцевой нефти в США возросло за последнее несколько лет на 43 %. В то же время с начала 2015 года низкие цены на нефть спровоцировали резкое сокращение буровых установок в США, так как добыча нефти с помощью технологии гидроразрыва пласта будет оправдывать себя только в том случает, когда цена на нефть будет выше 60 долларов за баррель. Также одной из причин снижения цен на нефть является прирост добычи в Саудовской Аравии, которая является мировым лидером по добыче и экспорту нефти. Объем ежедневной добычи равен 10,25 миллиона баррелей в сутки.
Существенной проблемой нефтяного рынка является отмена пакета санкций в отношении Ирана. Желая привлечь покупателей из стран Азии и любой ценой выйти на нефтяной рынок Иран снизил цены на нефть до трехлетнего минимума, официально установив цену продажи нефти Iranian Light на октябрь с наценкой 0, 25 доллара за баррель к котировкам Дубая. Стоимость иранской нефти в четвертом квартале 2015 года будет на 0,15 долларов превышать цену на саудовскую Arab Light. В свою очередь из-за предельно низких цен на нефть ОПЕК начала снижение добычи нефти, экспортерам выгоднее снижать добычу для поддержания цен, нежели поддерживать добычу при снижающихся ценах.
Что касается России, то стоимость экспорта российской нефти в стоимостном выражении упала за январь-июль текущего года до 56,23 миллиардов долларов, что на 42 процента ниже предыдущего года, в котором стоимость экспорта равнялась 91,433 миллиарда долларов. На данный момент цена за баррель нефти марки Brent опустилась до 48 долларов за баррель, это рекордно низкая отметка, не наблюдавшееся со времен финансового кризиса 2008-2009 годов. В Министерстве финансов посчитали что, падение цен на нефть приносит российской экономики ущерб в 2,5 раза больше, чем введение против нее санкций со стороны западных стран.
К негативным внешним воздействиям в настоящий момент относятся и экономические санкции для РФ. Причиной для введения санкций стало признание Россией общекрымского референдума, который Финансовая архитектоника и перспективы развития глобальной финансовой системы состоялся 16 марта 2014 года, поддержка независимости Республики Крым и принятие ее предложения о вхождение в состав РФ. Особенно сильный ущерб санкции нанесли по финансовой и энергетической отраслям экономики, а именно: введение ограничений на экспорт технологий, используемых в России для разведки нефти и добывающей промышленности, заморозка активов и транзакций банков, исключение России из торговой программы, заморозка военного сотрудничества, ограничение поставки оборудования российским энергетическим компаниям. Ущерб российской промышленности от санкций составляет около 20 миллиардов долларов. Экономические санкции в отношении России будут действовать до конца января 2016 года. По словам главы Центрального Банка России Эльвиры Набиуллиной до конца нынешнего года и весь следующий России придется жить в условиях экономического спада. Центральный банк ожидает падение экономики РФ по итогам 2015 года на 3,9-4,4%. Глава ЦБ утверждает, что во второй половине следующего года позитивный эффект окажут постепенное улучшение финансовых условий, снижение долговой нагрузки, динамика издержек производства. Возобновления роста экономики стоит ожидать лишь в 2017 году, а показать положительную динамику ВВП сможет только в 2018 году в 2,5-2,5 процента.
Рубль каждый день ставит все новые и новые рекорды падения, российская валюта максимально точно следует за ценами на нефть, корреляционная зависимость между двумя активами равна 82 %. В российской модели экономики быстрый рост будет возможен только при постоянно растущей цене на сырьевые товары. Как только цены прекращают расти, останавливается и рост российской экономики. Еще один не мало важный фактор от которого зависит стабилизация рубля, это - процентная ставка. По мнению экспертов, если процентная ставка будет увеличиваться, то и доллар подорожает. То есть сохраняется зависимость «дорожающий доллар - дешевеющая нефть». Со своей стороны, Центральный банк делает все возможное, чтобы укрепить рубль, который уже скатился ниже того уровня, который учтен в бюджете. На данный момент ключевая ставка Центрального банка сохраняется на уровне 11%. Прогнозируется рост годовой инфляции на 7%, слабый рыночный спрос и жесткие денежно-кредитные условия, что будет способствовать снижению годовой инфляции в 2015-2017 годах. Произошедшее в июле-августе снижение курса рубля повлияет на динамику инфляции. Жизнь в России будет существенно дорожать, а зарплаты расти не будут. Минимальная заработная плата в половину ниже прожиточного минимума, минимальный размер оплаты труда составляет 5965 руб. в то время, когда прожиточный минимум равен 8 283 руб. Обвал рубля потянул за собой сильное падение спроса на товары, который в свою очередь повлиял на розничный товарооборот, упавший на 6,1% в номинальном выражении. Реальная зарплата россиян упала почти на 10%. Мы вернулись на уровень 2011 — начало 2012 года по уровню выплачиваемых зарплат и объему потребления.
Таким образом, на основании проведенных исследований можно сделать вывод по поводу влияния внешнеэкономических факторов на финансовую систему РФ. Наша страна на сегодняшний день остается заложником финансовых санкций и нестабильности мировых цен. Наибольший удар ее экономике нанесен падением цены на нефть на мировом рынке, так как главный источник дохода федерального бюджета - это экспорт углеводородов. Минус нефтяной зависимости заключается в том, что на рынке сбыта, преобладает предложение, а не спрос на «черное золото». Из-за такого положения, цены предельно занижены и нефтяной экспорт не приносит России желанной прибыли.
Валютный кризис привёл к увеличению инфляции, а следовательно, к снижению реальных располагаемых доходов населения и потребительского спрос. В результате мер по ужесточению денежнокредитной политики из-за ослабления рубля повысилась стоимость кредитования, что привело к дальнейшему снижению внутреннего спроса. Ослабление российского рубля повлияло на валюты многих постсоветских государств, которые связаны с транзакцией денежных средств трудящимися-мигрантами в России.
Степень разработанности проблемы. Вопросы формирования и оптимизации отражены в научных трудах таких российских авторов, как: Б.Х. Алиева, Г.Е. Алпатова, Г.Н. Белоглазовой, Н.П.Белотеловой, Т.Д.Бурухановой, М.П. Владимировой, Т.А. Гетман, Д.А.Ендовицкого, Е.П.Жарковской, Е.Ф. Жукова, Г.Г. Коробовой, Т.М. Костериной, Л.П. Кроливецкой, О.И. Лаврушина, Г.В. Меняйло, М.З. Сабирова, В.К. Сенчагова, А.В. Славянского, И.О. Сорокиной, А.М. Тавасиева, А.А. Филлиповой, Н.М. Циркунова и др.
Недостаточная степень изученности в научной литературе, происходящих изменений в денежно-кредитной политике, в том числе в результате финансового кризиса, отсутствие комплексного подхода к специфическим условиям функционирования, развития и совершенствования денежно-кредитной политики, наличие обширного круга дискуссионных вопросов и определили выбор темы диссертационной работы.
Цель дипломной работы – являеться разработка предложений по совершенствованию денежно-кредитной политики России.
Достижение поставленной цели предполагает решение следующих задач:
Объектом исследования является денежно-кредитная политика в Российской Федерации.
Предметом исследования являются экономические отношения, возникающие в сфере реализации денежно-кредитной политики государства.
1. Рассмотреть теоретические концепции кредитной системы в условиях экономической нестабильности.
2. Провести анализ кредитных систем зарубежных стран в современных условиях.
3. Изучить функционирование кредитной системы россиив кризисных условиях .
4. Предложить совершенствование инструментов кредитной политики ОАО «Сбербанк России» для предпринимательских структур.
Методология исследования базируется на общенаучных методах: анализа и синтеза; системного, логического и сравнительного анализа; выборочных обследований; экономико-математического моделирования; графического метода.
Использованы справочные, статистические и нормативно-правовые материалы по исследуемой проблеме. Информационной базой исследования стали следующие материалы: Конституция Российской Федерации, законодательные и нормативные акты Российской Федерации, официальные документы Министерства финансов, материалы органов государственной статистики; данные средств массовой 7 информации; аналитические, информационные материалы специализированных информационных агентств и служб; оценки экспертов по вопросам денежного обращения, кредита и денежно-кредитной политики; материалы официальных сайтов Банка России в сети Интернет и электронных СМИ; Интернет-сайтов центральных банков других государств.
Практическая значимость работы. Разработанные рекомендации помогут в решении задач более эффективного использования денежно-кредитной политики в современных условиях государственными органами, специалистами банковского дела.
 

Наряду с вышеуказанным эффекто м, снижение кратко сро чно й про центно й ставки, как правило , о бесценивает нацио нальную валюту и, следо вательно , по вышает о бменный курс нацио нально й валюты к ино странно й. Так как внутренние цены в про мышленно  развитых странах, как правило , до стато чно  стабильны, нацио нальная валюта реально  о бесценивается. Это  о значает, что  реальный о бменный курс также по вышается. По вышение реально го  о бменно го  курса о значает увеличение цены экспо ртных то варо в. Так как эти то вары вхо дят в индекс по требительских цен (ИПЦ), это  о значает, что  увеличивается инфляция. При это м уро вень ее по вышения зависит о т до ли этих то варо в в ИПЦ. Это  так называемый прямо й канал о бменно го  курса к инфляции ИПЦ. Эффект прямо го  влияния на инфляцию ИПЦ о бычно  про является в течение го да или быстрее.Снижение краткосрочных и долгосрочных реальных процентных ставок, о которых говорилось выше, стимулирует потребление и инвестиции и, таким образом, увеличивает совокупный спрос и ВВП. Это так называемый канал реальной процентной ставки к совокупному спросу. Повышение реального обменного курса делает товары, производимые внутри страны, дешевле иностранных. Это стимулирует экспорт и производство экспортозамещающей продукции, что также повышает совокупный спрос. Это курсовой канал к совокупному спросу.Рассмотрев передаточные каналы воздействия на совокупный спрос, перейдем к анализу влияния денежно-кредитной политики на инфляцию.Считается, что текущий ВВП в основном зависит от совокупного спроса в краткосрочной и среднесрочной перспективе. Вышеупомянутые передаточные каналы воздействия на совокупный спрос являются также и каналами к изменению ВВП. Рост совокупного спроса и изменение ВВП приведет к повышению инфляции, поскольку рост ВВП способствует увеличению производственных издержек, а увеличение совокупного спроса позволяет фирмам поднять цены. Повышение инфляции обычно происходит через некоторое время (обычно несколько кварталов). Это канал совокупного спроса к внутренней инфляции.Влияние изменения ВВП на внутреннюю инфляцию зависит от производственных издержек, например, от зарплаты и стоимости импортируемых промежуточных товаров, таких как нефть и сырье. Снижение обменного курса увеличивает стоимость промежуточных комплектующих и импортных конечных товаров, а снижение покупательной способности зарплат может повлечь требования повысить заработную плату. Это можно назвать каналом производственных затрат к внутренней инфляции. Наконец, на уровень цен и аработной платы сильно влияют ожидания будущей инфляции, поскольку движения ожидаемого в будущем уровня цен является очевидной отправной точкой для установления цен и заработной платы. Это канал ожиданий к внутренней инфляции. Любое повышение инфляционных ожиданий, которое может вызвать снижение ставки рефинансирования и следующий за этим рост активности, независимо друг от друга повлияют на внутреннюю инфляцию.Таким образом, в развитой экономике понижение ставки рефинансирования Центрального банка влияет на экономику посредством нескольких каналов с различным отставанием.Обменный курс, краткосрочные и долгосрочные ставки процента подвергаются немедленному изменению. В течение определенного периода времени проявляется влияние ставки рефинансирования на инфляцию (по показателю ИПЦ) через канал обменного курса. По мере проявления данного последствия позже может происходить изменение ВВП. Через эту связь далее имеет место второе влияние на инфляцию (по показателю ИПЦ). Оба канала направлены в одну сторону, а именно в сторону роста инфляции. При этом, указанные периоды проявления последствий приведены лишь очень приблизительно.На практике отставание и воздействие различных каналов зависит от времени и обстоятельств, а сами последствия растягиваются на несколько кварталов. Например, от стабильности обменного курса, величины исходной рентабельности и ценовой чувствительности спроса на импорт. Кроме того, экономика является объектом нескончаемой череды шоков и возмущений, воздействующих как прямо, так и косвенно на инфляцию и ВВП. К их числу можно отнести изменения цен на сырье, изменения в международных потоках капитала, изменения производительности, косвенного налогообложения и т.д. Многие шоки трудно определяются, а некоторые происходят в тот период времени, когда изменения ставки рефинансирования еще не оказали влияния на ВВП и инфляцию.В долгосрочной перспективе денежно-кредитная политика лишь может контролировать номинальные показатели, такие как инфляция и обменный курс, но не влияет на средний уровень или темп прироста реальный показателей, таких как ВВП, занятость и средний уровень реального обменного курса. Считается, что если денежно-кредитная политика приводит к относительно высокой и неустойчивой инфляции, то это замедляет экономический рост и создает излишнюю неопределенность в экономике . Однако как только денежнокредитная политика доводит инфляцию до сравнительно низкого и стабильного уровня, то в этом случае, ее воздействие прекращается в долгосрочном периоде на прирост реальных показателей.По до бно  центральным банкам бо льшинства стран Банк Ро ссии о существляет по литику инфляцио нно го  таргетиро вания, т.е. устано вления целевых о риентиро в ро ста цен, со о тветствующего  про ектируемо му уро вню увеличения вало во го  внутреннего  про дукта. В со о тветствии с про гно зо м со циально -эко но мическо го  развития Ро ссийско й Федерации Банко м Ро ссии была по ставлена задача снизить темпы инфляции в 2009 го ду до  7,0 - 8,5%, в 2010 го ду - до  5,5 - 7,0%, в 2011 го ду - до  5,0 - 6,8%. В со о тветствии со  сценарными усло виями функцио ниро вания эко но мики Ро ссийско й Федерации Правительство  Ро ссийско й Федерации и Банк Ро ссии о пределил задачу снизить инфляцию в 2013 го ду до  5 - 6%, в 2014 и 2015 го дах - 4 - 5%.Для текущей о ценки адекватно сти про во димо й денежно -кредитно й по литики по ставленно й цели по  о бщему уро вню инфляции Банк Ро ссии испо льзует по казатель базо во й инфляции, ко то рый в бо льшей степени характеризует результаты во здействия мо нетарных факто ро в на инфляцио нные про цессы в эко но мике. Базо вая инфляция, таким о бразо м, представляет со бо й ту часть инфляции, ко то рая непо средственно  зависит о т денежно -кредитно й по литики и по литики валютно го  курса.В начале 2009 г. низкие цены на сырье, о тто к капитала из страны, а также падение о бщего  спро са в ро ссийско й эко но мике со здали предпо сылки для сужения денежно го  предло жения и при про чих равных усло виях уменьшения темпо в инфляции. Однако  в это т перио д существо вали не менее серьезные факто ры, спо со бствующие ро сту инфляции, такие как девальвация рубля, существенный ро ст тарифо в на услуги естественных мо но по лий, до лларизация активо в резиденто в страны, увеличение ско ро сти о бращения денег в результате перево да средств из безналично й фо рмы в наличную в усло виях банко вско го  кризиса.Инфляцио нно му давлению будет спо со бство вать удо ро жание импо ртно й про дукции в связи с девальвацией рубля, а также дефицит федерально го  бюджета. С друго й сто ро ны, существуют о пределенные предпо сылки снижения инфляции, а именно : со кращение денежно й массы, падение по требительско го  спро са, а также со кращение банко вско го  кредито вания населения.23 апреля 2009 г. Банк Ро ссии принял решение снизить ставку рефинансиро вания на 0,5 п. п. до  12,5% го до вых. Это  перво е по нижение ставки рефинансиро вания по сле цело го  ряда по вышений, начавшихся 4 февраля 2008 г., ко гда о на была по вышена впервые по чти за 10 лет. Кро ме то го , с 24 апреля ЦБ РФ снизил ставки по  кредитным и депо зитным о перациям. Снижение процентных ставок стало возможным, с одной стороны, в результате замедления инфляционного давления в экономике. С другой стороны, произошел перелом в девальвационных ожиданиях. В настоящее время российские банки не испытывают проблем с ликвидностью, поэтому данная мера имеет своей целью удешевление кредита для нефинансового сектора (сегодня доля привлечений от Банка России в пассивах банковской системы составляет 13 и более процентов, а в крупных банках — до 30%).Инфляция, как правило, вызывает социальную дифференциацию населения, так как усиливается разрыв между группами населения по величине получаемых ими доходов. Инфляционные процессы могут достигать такого уровня, при котором отдельные группы населения окажутся за боротом общественного развития, на дне общества в целом.В результате инфляции ухудшаются условия жизни таких групп населения, как пенсионеры, студенты, лица, получающие пособия, работники бюджетных организаций, получающие доходы из государственного бюджета по окладной системе заработной платы. Рост уровня инфляции влечет снижение возможностей населения в применении своей рабочей силы. Следствием роста инфляции может быть и рост безработицы (см. табл.7 ).Таблица 7- Уровень безработицы в РФГодБезработные, тыс. чел.Численность экономически активного населения, тыс. чел.Уровень безработицы, %20084999741566,720094246750605,720105289758927,020116214695428,420125590776707,220135000758006,620143978753135,320154190750985,6Источник: Росстат, ИЭ РАНАнализируя показатели уровня безработицы, можно сделать следующие выводы: максимальный уровень безработицы за рассматриваемый период приходится на 2011 год, чему послужил кризис 2010 г., что составляет 8,4 %, количество безработных по сравнению с 2010 г. увеличился на 925 тыс. человек. В 2012 г. уровень безработицы сократился на 1,2%, что говорит о положительной тенденции предпринятых государством антикризисных мер. За 2011-2013 годы на них из федерального бюджета было выделено около 90 млрд. рублей. Было создано более 4 млн. временных и постоянных рабочих мест, из них более 600 тыс. рабочих мест - в рамках программы по развитию малого предпринимательства и организации собственного дела. Программы, разработанные для решения кризисных проблем, оказались эффективными для регулирования рынка труда. По сравнению с декабрем 2014 г. численность экономически активного населения в 2015 году сократилась на 215 тыс.человек, или на 0,9%, численность безработных выросла на 212 тыс.человек (см.табл.8).Очевидно, что в докризисные 2008-2010 гг. инфляция была выше, чем это представлялось официальным показателем ИПЦ. В эти годы существенно возрастали тарифы на грузовые перевозки и цены производителей промышленной продукции.Таблица 8- Динамика инфляции, 2008-2015 гг.,%Год20082009201020112012201320142015Индекс потребительских цен109,0111,9113,3108,8108,8106,1106,6106,5Агрегированный индекс инфляции (АИФ)109,5114,2113,8107,4112,3106,1106,6106,5Источник: Росстат, ИЭ РАНВ конце 2010 г. начался также рост просроченной кредиторской задолженности. В 2011 г. ценовые процессы резко изменились, что в большей степени отразилось на альтернативном показателе инфляции, чем ИПЦ. Рост тарифов на грузовые перевозки стабилизировался. Такая же динамика наблюдалась по росту цен на капитальные вложения и просроченной кредиторской задолженности. Все эти составляющие позволили оценить инфляцию в 2011 г. на более низком уровне, чем было зафиксировано индексом потребительских цен. Но уже в 2012 г., когда начался посткризисный подъем экономики, АИФ вновь занял свои более высокие позиции, чем ИПЦ. Причем, если ИПЦ в 2011 -2012 гг. оказался на одном уровне, то АИФ в 2012 г. намного превысил значение ИПЦ. В этот год значительными темпами росли цены производителей промышленной продукции, тарифы на грузовые перевозки и цены на продовольствие, что и отразилось в АИФ.В 1 полугодии 2013 инфляция затормозилась, и АИФ лишь незначительно опережает ИПЦ.В результате инфляции у предпринимателей (и у других производителей) теряется интерес к выпуску качественных товаров, повышению качества оказываемых услуг; у населения теряется доверие к операциям на рынке ценных бумаг, государственной и частной банковской политике вкладов.2.3.Трансформации денежно-кредитной политики России в современных условияхДенежно-кредитная (монетарная) политика - является частью государственной эконо-мической политики РФ. Роль главного координирующего и регулирующего органа всей де-нежной системы страны выполняет центральный банк. Банк России сохраняет преемственность в определяющих принципах формирования денежно-кредитной политики, подчиняя ее цели традиционным задачам регулирования российской экономики на предстоящие годы: снижение инфляции при обеспечении роста ВВП.В России денежно-кредитную политику, согласно ФЗ № 86-ФЗ от 27.07. 2002 г. (последняя редакция от 28.06.14 г. № 189-ФЗ и 21.07.14 г. № 218-ФЗ), «О центральном банке Россий-ской Федерации (Банке России)», определяет и проводит ЦБ, см. гл. 7. Основные инструменты и методы денежно-кредитной политики определены ст. 35.Кризис и санкции заставляют расширять этот список. Например, с 17.02. 2014 г. Банк России дополнил систему инструментов денежно-кредитной политики операциями «тонкой настройки» по предоставлению ликвидности или по абсорбции.Рассмотрим более подробно на примере мирового опыта понятие «цель денежно-кредитной политики», основателем данной дефиниции признается Ян Тинберген .Например, целями денежно-кредитной политики Федеральной резервной системой США (ФРС) являются обеспечение большого количества рабочих мест, рост экономики, стаби-лизация цен, процентной ставки финансового и валютного рынк. Целями денежно-кредитной политики Бундесбанка Германии являются экономический рост, обуздание инфляции и стабилизация стоимости денег. Также как и в ряде стран Азии, целями денежно-кредитной политики центрального банка Малайзии являются сохранение стабильности валюты, стабилизация курса и усиление развития банковско-финансовой системы, стимулирование развития и роста экономики.Существует большое разнообразие инструментов денежно-кредитной политики - это: прямые, косвенные, общие и селективные инструменты.Они могут быть дискреционными и постоянного действия. И те и другие, призваны, предоставлять ликвидность или изымать ее из банковского сектора. Дискреционные инструменты обладают высокой гибкостью, поскольку базируются на известные банковские аксиомы»:«Уровень роста предложения денег и средний уровень цен практически линейно зависимы с коэффициентом более 0.9 для всех агрегатов во всех странах для всех экономик.Уровень роста предложения денег и реального производства абсолютно не связаны между собой там, если прирост денежной массы составляет более чем 18% в год. Если прирост денежной массы на порядок ниже, то прослеживается практически линейная зависимость с коэффициентом около 0.1 Усилия Банка России направлены на формирование более гибкой системы инструментов денежно-кредитной политики, адекватной изменениям макроэкономической среды, а также трансформации потребностей реального сектора экономики и населения. Арсенал включают в себя как прямые, так и обратные операции на открытом рынке и аукционы. В методиках, реко-мендуемых МВФ и Базель I, инструменты делятся на операции на денежном рынке (moneymarketoperations) и нормативные требования (rules-basedinstruments).До 1970-х гг. большинство топ-менеджеров придерживалось «прямых инструментов», однако с начала 1980-х гг. начинается изменение мировоззрения и переход на «косвенные ин-струменты», сейчас фаворитами вновь становятся прямые методы регулирования. С 1990-х гг. траекторию развитых стран стали повторять развивающиеся, а также государства с переходной экономикой. В настоящее время Банк России рассмотрел четыре варианта условий проведения денежно-кредитной политики в 2014-2016 годах, один из которых - вариант 11(б) - соответствует первому варианту прогноза Правительства Российской Федерации, а три других - варианты I, 11(а) и III - разработаны Банком России, но все они в основном связаны с углеводородами и, ограничением действия кредитных организаций на мировом рынке капиталов. Поэтому можно сказать, они учитывают политические реалии.Заложенные в прогноз предпосылки относительно внешних условий различаются между вариантами. В вариантах Н(а) и И(б) предполагается постепенное улучшение ситуации в миро-вой экономике и сохранение среднегодовой цены на нефть на уровне, близком к уровню 2013 г. Варианты I и III предусматривают отклонение среднегодовой цены на нефть на 25 долларов США в меньшую и большую сторону в условиях соответственно более медленного и более быстрого восстановления мировой экономики.Основные проблемы, которые пытаются решить посредством денежно-кредитной политики в РФ, традиционны: налогово-бюджетные; легализация и увеличение налоговой базы; рост взаимных неплатежей и фактическое банкротство предприятий реального сектора; ухудшение платежного баланса; бегство капиталов. Нужно отметить, что денежно-кредитная политика осуществляется как косвенными, так и прямыми методами. Поскольку Банк России в реализации денежно кредитной политики чаще всего играет пассивную роль, он не может предугадать или «заставить» осуществлять банки и предприятия определённые действия на финансовом рынке. Вследствие чего ЦБ прибегает к селективному воздействию, и иногда устанавливает лимиты в отношении количественных и качественных параметров деятельности банков.При проведении Центральным банком РФ монетарной политики посредством управления процентными ставками включается трансмиссионный механизм (рис. 4).Рис. 4- Трансмиссионные каналы денежно-кредитной политики ЦБ Денежно-кредитная политика трансформируется в экономику через три канала: процентной ставки, имущества и кредита, что показано на рис. 1. Изменение денежного предложения ЦБ воздействует на экономику, прежде всего, через трансмиссионный канал процентной ставки согласно схеме: MT=>ir4- => IT => YT , де, М - денежное предложение центрального банка; ir - реальная процентная ставка; I - инвестиции; Y - объем выпуска.Стимулирующая денежно-кредитная политика центрального банка (M, денежная масса, увеличивается), которая фактически снижает процентную ставку (ir уменьшается), ведет к снижению инвестиционных расходов, увеличению инвестиционных стимулов (I увеличивается). Рост инвестиций ведет к увеличению совокупного предложения (AD) и в конечном итоге к росту объема выпуска (Y увеличивается). Согласно уравнению Фишера (ir = i - л), рост денежного предложения приводит к мгновенному уменьшению номинальной процентной ставки i, в то время как цена товара не меняется, а практическая процентная ставка (ir) снижается. Помимо процентной ставки, которая считается традиционным и основным трансмиссионным каналом денежно-кредитной политики, экономисты монетаристской школы добавили к ним такие каналы, как валютный курс и акции и Банк России также их использует. Центральные банки могут влиять на процентные ставки, как в краткосрочной, так и в среднесрочной перспективе.В последние два года ситуация изменилась. Практически стало невозможным регу-лировать экономику методом изменения учетных ставок, в следствие чего дефицит ликвид-ности требует изыскивать новые, более современные и востребованные источники привлечения денежных средств, причём значительных. Поэтому, Банк России расширяет набор операции «тонкой настройки» по обеспечению ликвидности кредитных организаций с це-лью предотвращение чрезмерной волатильности ставок денежного рынка.Среди компонент широкой денежной базы, объем которых снизился, можно выде-лить корреспондентские счета (сокращение за январь - декабрь 2013 г. на 6,3% - до 1270 млрд. руб.), обязательные резервы банков (на 4%до 409 млрд. руб.). Выросли депозиты кредитных организаций в Банке России (на 28,5% - до 518 млрд. руб.), наличные деньги в обращении (на 8,3% до 8308 млрд. руб.). В целом объем избыточных резервов за 12 месяцев 2013 г. увеличился на 1,6% и составил 1788 млрд. руб.Ожидалось, что предложение денег в стране возрастет. В задачу данной политики входило удешевление кредита, особенно для среднего бизнеса с тем, чтобы увеличить объем совокупных расходов и занятость.