Тема: Финансовые методы предотвращения банкротства предприятий.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В ходе исследования, проведенного в рамках данной курсовой работы, было изучено понятие, сущность банкротства. Рассмотрены российские и зарубежные методики анализа вероятности банкротства.
На следующем этапе была рассмотрена характеристика деятельности предприятия. ОАО «ТВЗ» – производитель вагонов на российском рынке.
Затем был выполнен анализ финансовой устойчивости. Анализ показал, что на предприятии кризисное финансовое положение, так как наблюдается недостаток средств. Анализ основных коэффициентов также подтвердил, что предприятие финансово неустойчиво и находится в большой зависимости от заемных средств, так как все коэффициенты отклонялись от нормативных значений.
Далее проводился анализ ликвидности и платежеспособности. По результатам анализа было выяснено, что бала ...

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 3
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ РИСКА БАНКРОТСТВА ОРГАНИЗАЦИИ 5
1.1 Понятие банкротства и факторы, способствующие его наступлению 5
1.2 Анализ отечественного и зарубежного опыта в области прогнозирования банкротств 10
1.3 Зарубежные методики прогнозирования банкротства предприятий 14
1.4. Финансовые методы предотвращения банкротства 17
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА ОАО «ТВЗ» 21
2.1. Краткая характеристика предприятия 21
2.2. Анализ финансового состояния и вероятности банкротства 22
2.3 Оценка вероятности наступления банкротства 27
ГЛАВА 3. РЕКОМЕНДАЦИИ ПО УКРЕПЛЕНИЮ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ 32
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 34
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 36
ПРИЛОЖЕНИЯ 39

ВВЕДЕНИЕ


В рамках данной работы исследуются методы и механизмы диагностики банкротства предприятий. На современном этапе развития нашей экономики вопрос диагностики банкротства предприятия, является очень актуальным. Банкротство – признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.
В условиях современной финансовой политики процедуры несостоятельности (банкротства) принадлежат к числу важнейших средств антикризисного управления развитием экономической ситуации. Банкротство нежизнеспособных организаций способствует отбору хозяйствующих субъектов, наиболее приспособленных к деятельности в рыночных условиях. Что еще более важно, процедуры банкротства позволяют использовать самые эффективные способы управления «больными», т.е. финансово неблагополучными организациями.
На сегодняшний день вопрос разработки мероприятий по финансовому оздоровлению предприятий является очень актуальным, так как большинство предприятий, в связи с мировым финансовым кризисом оказались на грани банкротства. Эффективно организованная система антикризисного управления и финансового оздоровления позволяет предотвратить банкротство, дает возможности для дальнейшего развития и успешного функционирования предприятия.
Антикризисное управление базируется на оценке финансового состояния предприятия. Основным инструментом для оценки финансового состояния предприятия является финансовый анализ, который характеризует итоги финансово – экономической деятельности предприятия. На основе данных анализа разрабатывается план по финансовому оздоровлению.
Таким образом, актуальность данной темы исследования заключается в том, что изучение финансового положения предприятий, диагностика вероятности банкротства позволяет получить необходимую информацию для обеспечения эффективной работы предприятия, что является неотъемлемым фактором в успешной и прибыльной деятельности организации.
Основной целью в рамках данной курсовой работы является проведение диагностики вероятности банкротства предприятия ОАО «Тверской вагоностроительный завод» и разработка мероприятий по финансовому оздоровлению. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующий круг задач:
изучить понятие, сущность банкротства;
рассмотреть систему, методы диагностики банкротства в соответствии с российскими и зарубежными методиками;
ознакомиться с краткой характеристикой предприятия ОАО «Тверской вагоностроительный завод»;
выполнить анализ финансового состояния предприятия и проанализировать кризисные явления на предприятии;
разработать мероприятия по укреплению финансового положения.
Объектом исследования выступает ОАО «Тверской вагоностроительный завод». Предметом исследования в рамках данной работы являются кризисные тенденции в финансовом положении предприятия.
В данной работе анализ проводился за три года с 2011 по 2012 год. Структура работы включает в себя введение, три главы, заключение, список литературы и приложения.
В рамках теоретической главы изучено понятие, сущность банкротства. Далее были исследованы основные методы диагностики банкротства и основные направления антикризисного управления и финансового оздоровления. Таким образом, приведено полное и подробное теоретическое обоснование темы работы.
В рамках аналитической главы была изучена характеристика деятельности предприятия, проведен анализ финансового положения компании, в частности проведена оценка финансовой устойчивости, ликвидности, рентабельности. Далее была проведена диагностика банкротства.
На завершающем этапе исследования в рамках проектной главы были разработаны основные направления предотвращения банкротства и проведена оценка их экономической эффективности.

- Раскройно-заготовительное
- Прессовое
- Литейное
- Кузнечно-прессовое
- Механообрабатывающее
- Гальваническое
- Деревообрабатывающее
- Сборочно-сварочное
- Окрасочное
- Обработки пластмасс
- Сборочное
2.2. Анализ финансового состояния и вероятности банкротства
Далее, для выявления кризисных явлений, выполняется анализ финансового состояния предприятия ОАО «ТВЗ». Анализ по данным финансовой отчетности ОАО «ТВЗ» включает в себя несколько последовательных этапов:
оценка финансовой устойчивости;
анализ ликвидности и платежеспособности;
анализ показателей деловой активности предприятия;
анализ показателей рентабельности.
По результатам анализа формируются основные выводы и рекомендации.
Далее рассчитаем абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия. Расчет данных показателей представим в таблице 2.1.
Таблица 2.1
Анализ финансовой устойчивости ОАО «ТВЗ» за 2011-2013 годы, тыс. руб.
Показатели
На конец 2011 года
На конец 2012 года
На конец 2013 года
Изменение к 2011 году
Изменение к 2012 году
1. Источники собственных средств на предприятии ОАО «ТВЗ»
3272364
3738412
4095680
823316
357268
2. Внеоборотные активы
3357273
4240674
4091787
734514
-148887
3. Наличие собственных оборотных средств (стр. 1 – стр. 2)
-84909
-502262
3893
88802
506155
4. Долгосрочные кредиты и займы на предприятии ОАО «ТВЗ»
2006055
-
635294
-1370761
635294
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников (стр. 3 + стр. 4)
1921146
-502262
639187
-1281959
1141449
6. Краткосрочные кредиты и займы на предприятии ОАО «ТВЗ»
3569449
5239822
2840588
-728861
-2399234
7. Общая величина основных источников (стр. 5 + стр. 6)
5490595
4737560
3479775
-2010820
-1257785
Продолжение таблицы 2.1
8. Общая величина запасов и затрат на предприятии ОАО «ТВЗ»
3885581
5923551
3622971
-262610
-2300580
9. Излишек (+) или недостача (-) собственных оборотных средств на предприятии (стр. 3 – стр. 8)
-3970490
-6425813
-3619078
351412
2806735
10. Излишек (+) или недостача (-) собственных и долгосрочных заемных источников, (стр. 5 – стр. 8)
-1964435
-6425813
-2983784
-1019349
3442029
11. Излишек (+) или недостача (-) общей величины основных источников (стр. 7 – стр. 8)
1605014
-1185991
-143196
-1748210
1042795
Проведенный анализ показал (см. табл. 2.1), что в за период с 2011 по 2013 гг. предприятие испытывает недостаток собственных оборотных средств 3619078 тыс. руб., собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат в сумме 2983784тыс. руб. и недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат в сумме 143196 тыс. руб.. Произошло снижение величины недостатка средств на 1748210 тыс. руб. Не смотря на положительную динамику снижения недостатка средств за три года, за анализируемый период на предприятии кризисное финансовое положение.
Далее в таблице 2.2 выполним анализ относительных коэффициентов финансовой устойчивости ОАО «ТВЗ».
Таблица 2.2
Анализ коэффициентов финансовой устойчивости ОАО «ТВЗ» за 2011-2013 годы
Показатели финансовой устойчивости
Порядок расчета1
Критическое значение
На конец 2011 года
На конец 2012 года
На конец 2013 года
Изменение к 2011 году
Изменение к 2012 году
Коэффициент автономии на предприятии ОАО «ТВЗ»
Ка = СК / ВБ
>0,5
0,16
0,17
0,25
0,09
0,07
Соотношение заемных и собственных средств ОАО «ТВЗ»
Ксзс = ЗК / СК
<1
5,39
4,78
3,08
-2,30
-1,70
Коэффициент обеспеченности собственными средствами ОАО «ТВЗ»
Косс = (СК – ВнА) / ОА
>0,1
-0,0048
-0,0289
0,0003
0,0051
0,0293
Продолжение таблицы 2.2
Коэффициент финансирования
Кф = СК / ЗК
>1
0,19
0,21
0,32
0,14
0,12
Коэффициент маневренности собственных средств
Кмсс = (СК-ВнА) / СК
0,5
2,58
0,71
0,22
-2,37
-0,50
Коэффициент автономии показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования. Данный коэффициент за 2011-2013 гг. вырос с 0,16 до 0,25, что говорит о том, что в структуре капитала преобладает заемный капитал.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств. За 2011-2013 гг. данный показатель сократился с 5,39 до 3,08, что является положительным моментом, но коэффициент все равно остается выше нормы, что говорит о высокой величине заемных средств.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников. За исследуемый период коэффициент не соответствует нормативу, а году имеет отрицательное значение.
Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая – за счет заемных. В 2011 году 19% финансировалось за счет собственных средств, в 2012 году – 21%, в 2013 году – 32%, что говорит о том, что у предприятия высокая степень зависимости от заемных средств. Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть чистого оборотного капитала приходится на 1 руб. собственных средств. За анализируемый период данный показатель снизился с 2,58 до 0,22.
Анализ финансовой устойчивости позволяет сделать вывод, что предприятие финансово не стабильно, у компании преобладает заемный капитала, что свидетельствует о высокой степени финансовой зависимости от заемных средств.
Ликвидность баланса рассчитывается как степень компенсации обязательств компании ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса выполним в таблице 2.3.
Таблица 2.3
Анализ ликвидности баланса ОАО «ТВЗ» за 2011-2013 годы, тыс. руб.
Актив
На конец 2011 года
На конец 2012 года
На конец 2013 года
Пассив
На конец 2011 года
На конец 2012 года
На конец 2013 года
Платежный излишек, недостаток
На конец 2011 года
На конец 2012 года
На конец 2013 года
А1
3424503
1819909
1984904
П1
5301212
9169825
8232696
-1876709
-7349916
-6247792
А2
10228923
9609498
7014282
П2
3569449
5240110
2840708
6659474
4369388
4173574
А3
3885581
5923551
3622971
П3
8536975
3170046
880016
-4651394
2753505
2742955
А4
3357273
4240674
4091787
П4
3488644
4013651
4760524
-131371
227023
-668737
Баланс предприятия не является ликвидным, поскольку не выполняются условия ликвидности баланса, а наблюдается следующая ситуация:
2011 год: А1<П1; А2>П2; А3<П3; А4<П4.
2012 год: А1<П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4.
2013 год: А1<П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4.
Обобщая выше сказанное, можно сделать вывод, что у предприятия не достаточно собственных платежных средств, то есть предприятие не ликвидно и не платежеспособно.
Далее проанализируем основные коэффициенты ликвидности. Расчет данных коэффициентов представим в таблиц 2.4.
Таблица 2.4
Анализ коэффициентов ликвидности ОАО «ТВЗ» за 2011-2013 годы
Показатели ликвидности
Порядок расчета2
Критическое значение
На конец 2011 года
На конец 2012 года
На конец 2013 года
Изменение к 2011 году
Изменение к 2012 году
Коэффициент абсолютной ликвидности на предприятии ОАО «ТВЗ»
Кал = (ДС + КФВ) / ТО
0,2
0,39
0,13
0,18
-0,21
0,05
Коэффициент критической ликвидности на предприятии ОАО «ТВЗ»
Ккл = (ДС + КФВ + ДтЗ) / ТО
1
1,54
0,79
0,81
-0,73
0,02
Продолжение таблицы 2.4
Коэффициент текущей ликвидности на предприятии ОАО «ТВЗ»
Ктл = ТА / ТО
2
1,98
1,20
1,14
-0,84
-0,06
Анализ основных коэффициентов ликвидности показал, что коэффициент абсолютной ликвидности соответствовал нормативному значению в 2011г., но за анализируемый период наблюдается тенденция снижения данного показателя с 0,39 до 0,18, что говорит о том, что в 2013 году в момент обращения кредиторов предприятие может погасить 18% своих обязательств.
Коэффициент критической ликвидности не соответствует нормативу в 2013 году. нормативу. В 2011 году значение коэффициента было равно 1,54, в 2012 году – 0,79, а в 2013 году – 0,81. Таким образом, организация не может быть платежеспособной в любой момент времени, ей не достаточно оборотных средств, чтобы погасить свои краткосрочные обязательства за период, равный продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.
Коэффициент текущей ликвидности также ниже нормы за анализируемый период и произошло его снижение с 1,98 до 1,14. Это означает, что предприятие не обеспечило себе резервный запас для компенсации убытков, которые оно может понести при размещении и ликвидации всех оборотных активов кроме наличности.
Далее произведем анализ основных коэффициентов деловой активности и рентабельности предприятия.
Таблица 2.5
Коэффициенты оборачиваемости и рентабельности ОАО «ТВЗ» за 2012-2013гг.
Показатель
2012 год
2013 год
Изменение
Рентабельность продаж на предприятии ОАО «ТВЗ», %
4,41
3,89
-0,52
Рентабельность всего капитала предприятия на предприятии ОАО «ТВЗ», %
2,98
4,09
1,11
Рентабельность собственного капитала на предприятии ОАО «ТВЗ», %
17,21
19,11
-12,73
Общая оборачиваемость капитала на предприятии ОАО «ТВЗ», раз
1,44
1,84
1,90
Оборачиваемость дебиторской задолженности на предприятии ОАО «ТВЗ», раз
3,10
4,25
0,40
Средний срок оборота дебиторской задолженности на предприятии ОАО «ТВЗ», дни
116,19
84,61
1,16
Оборачиваемость кредиторской задолженности на предприятии ОАО «ТВЗ», раз
4,24
4,05
-31,59
Средний срок оборота кредиторской задолженности на предприятии ОАО «ТВЗ», дни
84,95
88,80
-0,18
Проведенный анализ показал, что рентабельность продаж снизилась с 4,41% до 3,89%, но рентабельность всего капитала, собственного капитала выросла. Показатели деловой активности также имеют положительную динамику изменения, так как оборачиваемость снижается, а период оборота растет.
Подводя итоги проведенного анализа, было определено, что у предприятия наблюдаются кризисные явления в финансовом состоянии. Анализ показал, что предприятие финансово не устойчиво, имеет большую зависимость от заемных средств, не ликвидно, не платежеспособно, что обуславливает необходимость разработки антикризисной стратегии, предварительно оценив вероятность наступления кризиса на предприятии.
2.3 Оценка вероятности наступления банкротства 
В нашей стране процедуры банкротства регламентируются Федеральным законом Российской Федерации от 26 октября 2002 года №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». Существует множество различных способов диагностики вероятности банкротства, но наиболее распространенным методом является российская модель диагностики банкротства, которая применяется на предприятии ОАО «ТВЗ».
В России установлена система критериев для оценки неплатежеспособности предприятия, состоящая из четырех коэффициентов: коэффициента текущей ликвидности, коэффициента обеспеченности собственными средствами, коэффициента утраты платежеспособности, коэффициента восстановления платежеспособности.
Коэффициент текущей ликвидности (Кт.л) показывает, в какой степени предприятие может покрыть краткосрочные обязательства (ТО) за счет всех оборотных активов (ТА). Рассчитаем коэффициент текущей ликвидности:
Ктл = ТА /ТО (2.1)
Рекомендуемое значение Кт.л ≥ 2.
Коэффициент текущей ликвидности 2013 (Кт.л ) = 1,14
Коэффициент текущей ликвидности 2012 (Кт.л ) = 1,20
Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными средствами (КСОК) показывает, какая часть оборотного капитала формируется за счет собственного капитала (СОК). Рассчитаем коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными средствами:
Ксок = СОК/ ОА (2.2)
Рекомендуемое значение КСОК ≥ 0,1.
Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными средствами 2013 (КСОС) = 0,0003
Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными средствами 2012 (КСОС) = -0,0289
Если коэффициент текущей ликвидности менее двух, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности:
(2.3)
где: Кnтл и К0тл - фактическое значение (на конец отчетного периода и на начало отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности,
6 - нормативный период восстановления платежеспособности в месяцах.
Если Кв.п ≥ 1, то предприятие в ближайшее время (6 месяцев) восстановит свою платежеспособность.
Оба коэффициента не соответствуют нормативным значениям, в связи с этим рассчитываем коэффициент восстановления платежеспособности:
Квп 2013 = (1,14 + 6/12 * (1,14– 1,20)) / 2 = 0,56
Так как коэффициент восстановления платежеспособности меньше 1, то в ближайшие 6 месяцев предприятие не восстановит свою платежеспособность, но наблюдается тенденция улучшения показателя, что говорит о том, что предприятие восстанавливает и укрепляет свое финансовое положение.
Далее проведем анализ на основе балльной оценки финансового состояния Савицкой. Сущность данной методики заключается в классификации предприятий по степени риска, исходя из фактического уровня показателей и рейтинга каждого показателя в баллах.
Коэффициент абсолютной ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л) на предприятии ОАО «ТВЗ»= 0,18
Коэффициент быстрой ликвидности
Коэффициент быстрой ликвидности (Кб.л) на предприятии ОАО «ТВЗ»= 0,81
Коэффициент текущей ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности (Кт.л) на предприятии ОАО «ТВЗ»= 1,14
Доля оборотных средств в активах
Доля оборотных средств в активах (ДоляОС) на предприятии ОАО «ТВЗ» = 12 622 157 / 16 713 944 = 0,76
Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными средствами.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (КСОК) на предприятии ОАО «ТВЗ»= 0,0003
Коэффициент автономии.
Коэффициент автономии (Ка) на предприятии ОАО «ТВЗ»= 0,25
Коэффициент финансовой устойчивости.
Коэффициент финансовой устойчивости (Кф.у) на предприятии ОАО «ТВЗ»= 0,3
1-й класс — это организации с абсолютной финансовой устойчивостью.
2-й класс — это организации нормального финансового состояния.
3-й класс — это организации, финансовое состояние которых можно оценить как среднее.
4-й класс — это организации с неустойчивым финансовым состоянием.
5-й класс — это организации с кризисным финансовым состоянием.
Далее согласно таблицы 14 определим к какой группе относится предприятие ОАО «ТВЗ».
Таблица 2.6
Интегральная бальная оценка финансового состояния организации
Показатель финансового состояния
Условия снижения критерия
Границы классов финансовой устойчивости
I
II
III
IV
V
1. Коэффициент абсолютной ликвидности на ОАО «ТВЗ»
За каждые 0,01 пункта снижения снимается 0,2 балла
0,7 и более
14 баллов
0,69-0,5
13,8-10 баллов
0,49-0,3
9,8-6 баллов
0,29-0,1
5,8-2 баллов
менее 0,1
1,8-0 баллов
2. Коэффициент быстрой ликвидности на предприятии ОАО «ТВЗ»
За каждые 0,01 пункта снижения снимается 0,2 балла
1 и более
11 баллов
0,99-0,8
10,8-7 баллов
0,79-0,7
6,8-5 баллов
0,69-0,6
4,8-3 баллов
0,59 и менее
2,8-0 баллов
3. Коэффициент текущей ликвидности на предприятии ОАО «ТВЗ»
За каждые 0,01 пункта снижения снимается 0,3 балла
2 и более
20 баллов
1,7-2
19 баллов
1,69-1,5
18,7-13 баллов