Оценка стоимости предприятия

ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Рыночные способы оценки помогают наиболее выгодно управлять недвижимым имуществом, этим новым ресурсом, который компании и граждане приобретают в свое распоряжение. Эта оценка становится важной уже тогда, когда владельцы земли и недвижимости пожелают заложить их для получения кредита. Без соответствующей оценки полагать и на привлечение дополнительных вложений, в том числе зарубежных.
В российской и зарубежной практике, а также в соответствии со стандартами оценки выделяют три подхода к определению стоимости бизнеса: затратный, сравнительный и доходный, базирующиеся на первой группе принципов.
При оценке с позиции затратного подхода (оцениваются суммарные затраты, необходимые для замещения бизнеса) обычно рассматривают стоимость имеющихся на балансе компании активов.
Сравнитель ...

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ 3
ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ 5
1.1 Понятие оценочной стоимости предприятия 5
1.2 Подходы и методы, используемые в оценке стоимости предприятия 7
ГЛАВА 2 ОЦЕНКА РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ ОАО «ГРАВИТОН» 13
2.1 Оценка стоимости ОАО «Гравитон» доходным подходом 13
2.2 Оценка рыночной стоимости ОАО «Гравитон» затратным подходом 16
2.3 Оценка рыночной стоимости ОАО «Гравитон» сравнительным подходом 20
2.4 Рыночная стоимость компании ОАО «Гравитон» 22
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 23
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 25
ПРИЛОЖЕНИЯ 26

ВВЕДЕНИЕ
Формирование рыночной экономики в нашей стране привело к обилию форм собственности. В экономической сфере появляется очень много случаев, когда появляется потребность в оценке рыночной стоимости имущества компаний. Без рыночной стоимости не может обойтись ни одна операция купли-продажи собственности, кредитования под залог, страхования, разрешения материальных споров, налогообложения и т.д. Поэтому возникает нужда в квалифицированных специалистах по оценочной компаний. Оценочная деятельность считается основной частью реформирования экономики и формирования правового государства. Приватизация, возникновение фондового рынка, формирование системы страхования, выдача кредитов коммерческими банками под залог имущества создают нужду в новой услуге – оценке стоимости компании (бизнеса), нахождении рыночной стоимости ее капитала.
Капитал компании – товар исключительный и непростой по составу, его сущность в значимой степени характеризуют определенные факторы. Поэтому нужна комплексная оценка с учетом всех определенных внутренних и внешних критерий его формирования. Необходимость определения рыночной стоимости компании не ограничивается операциями купли-продажи. Увеличивается необходимость в оценке бизнеса компаний при множественных сложных альтернативах реализации имущественных прав – привлечении новых пайщиков, акционировании и выпуске дополнительных акций, страховании, кредитовании под залог, начислении налогов, при наследовании и т.д. Чем больше в России появляются независимых собственников компаний и фирм, тем больше становится необходимость в определении рыночной стоимости их компании.
Следовательно, оценка предприятия становится все более актуальной. В условиях рынка очень сложно эффективно руководить любой фирмой без реальной оценки компании. Оценка стоимости компании является универсальным показателем эффективности всех управленческих стратегий. Оценка компании для операций купли-продажи нужна при принятии владельцем компании решения о продаже компании целиком или его части.
Учитывая вышесказанное актуальность данной темы не вызывает сомнений.
Цель работы: Рассчитать рыночную стоимость ОАО «Гравитон», и предложить методы совершенствования управлением стоимостью.
В процессе выполнения работы были поставлены следующие задачи:
Рассмотреть понятие оценочной деятельности предприятия;
Изучить подходы и методы, используемые в оценке стоимости предприятия;
Оценить стоимость ОАО «Гравитон» доходным подходом;
Оценить стоимость ОАО «Гравитон» затратным подходом;
Оценить стоимость ОАО «Гравитон» сравнительным подходом;
Объектом исследования выступает ОАО «Гравитон».
Предметом исследования изучение рыночной стоимости ОАО «Гравитон».
Теоретическую и методологическую основы исследования составляли законодательные акты Российской Федерации, экономическая и правовая литература, материалы периодической печати.
При выполнении курсовой работы были использованы общенаучные и специальные методы исследований. Из общенаучных применялись диалектический метод познания, метод научной абстракции, анализа и синтеза, исторического и логического познания. Отдельные проблемы изучались с помощью специальных методов экономических исследований: экономико-статистического, монографического, расчетно-конструктивного и других.

-
-
-
4. Задолженность а пределах установленного срока погашения
7 134
-
-
1
7 134
Итого
7 134
расход будущих периодов анализируется по балансовой стоимости, или подлежит исключению из баланса – данные о расходах будущих периодов отсутствует.
денежные средства предприятия в сумме составляют 113 руб.
5 этап. Установление общей стоимости активов компании путём суммирования оценочной стоимости внеоборотных активов и оборотных активов – общая стоимость активов будет равняться:
6 этап. Установление общей суммы обязательств компании на дату оценки по информации бухгалтерского баланса (долговременные обязательства), займы и кредиты, кредиторская задолженность. При этом для определения реального уровня данных обязательств необходимо сделать запрос в налоговой инспекции данных о начисленных, но не предъявленных компанией штрафных санкций за задержку налоговых выплат в бюджет и во внебюджетные фонды.
Кредиторская задолженность составляет 15 743 тыс. руб., в том числе по налогам и сборам – 1 775 тыс. руб. (Таблица 2.3).
Таблица 2.3
Оценка кредиторской задолженности (тыс. руб.)
Наименование показателя
Сумма задолженности
Штрафные санкции
недоимка
Коэффициент текущей стоимости
Оценка
1.Общая сумма задолженности
15 743
2. в том числе по налогам и сборам
1 775
3.Задолженность к оценке, из нее просроченная
15 743
4. Задолженность в пределах установленного срока погашения
15 74
1
15 743
Итого
15 743
Займы и кредиты организации компании составляют 29 200 тыс. руб. Итоговая сумма обязательств компании составила 44 943 тыс. руб.
7 этап. Стоимость компании по затратному методу (на базе чистых активов) - как разница между итоговой стоимостью активов компании и итоговой суммой обязательств компании. Стоимость компании по затратному методу составит:
В таблице 2.4 представлено определение стоимости компании методом чистых активов:
Таблица 2.4
Определение стоимости компании методом чистых активов (тыс. руб.)
Наименование показателя
По данным баланса
По оценке
Прирост (сокращение)
сумма
Внеоборотные активы



Нематериальные активы
Основные средства
в т.ч. здания и сооружения
231 642
284 00
5 236
Незавершенное строительство
-
-
Доходы в материальные ценности
-
-
Долгосрочные финансовые вложения
-
-
Прочие внеоборотные активы
-
-
Итого по разделу 1
231 642
284 006
Оборотные активы
Запасы
18 834
18 834
НДС по приобретенным ценностям
3 231
3 231
Дебиторская задолженность
7 134
7 134
Краткосрочные финансовые вложения
-
-
Денежные средства в т.ч. валютные счета
Прочие оборотные активы
-
-
Итого по разделу 2
29 200
29 200
Обязательства
Займы и кредиты
29 200
29 200
Кредиторская задолженность, в том числе по налогам и сборам
15 743
15 743
Прочие кредиторы
-
-
Итого по разделу 3
44 943
44 943
Стоимость предприятия
202 441
254 806
52 364
2.3 Оценка рыночной стоимости ОАО «Гравитон» сравнительным подходом
Сравнительный подход дает возможность найти рыночную стоимость компании путем прямого сравнения оцениваемой компании с сравнимыми, цена продажи которых ведома. Найти более возможную цену реализации дает возможность метод сделок и метод компании-аналога либо метод рынка капитала. Метод компании-аналога базируется на рыночных ценах акций компании, которые сходны с анализируемой компанией. Для осуществления данного метода нужна достоверные и рыночные данные по группе сравнимых компаний. При этом предусматриваются такие критерии:
принадлежность к одной индустрии.
однородный перечень выпускаемой продукции
подобный размер компании, который расценивается по стоимости основных фондов.
сходство финансовых результатов деятельности
Установление рыночной стоимости компании в рамках этой методики базируется на применении ценовых мультипликаторов.
Мультипликатор - это показатель, который отражает отношение между рыночной стоимостью компании и каким-либо финансовым показателем. Стоимость оцениваемой компании устанавливается путём умножения избранного мультипликатора на соответственный финансовый показатель. Ниже приведен расчет мультипликаторов по компаниям – аналогам (таблица 2.5).
Таблица 2.5
Расчёт оценочных мультипликаторов по компаниям – аналогам
Мультипликатор
ООО «Перестройка»
ООО «Интегратор»
ООО «Синергия»
ОАО
«Гравитон»
Среднее значение
Цена/объем реализации
0,29
1,65
1,65
7,65
2,81
Цена/ себестоимость
0,13
0,06
0,06
8,53
2,19
Продолжение табл. 2.5
Цена / валовая прибыль
2,99
9,44
7,32
91,41
27,79
Цена/ Операционные расходы
88,19
50,39
5,15
285,26
107,24
Цена/ Операционные доходы
149,93
-
6,99
1 195,97
338,22
Цена/балансовая прибыль
3,10
11,62
11,73
126,02
38,11
Цена/чистая прибыль
59,97
66,52
14,67
194,83
83,99
Цена/денежный поток
1,15
0,69
1,63
35,00
9,61
Цена/балансовая стоимость основных средств
0,12
0,06
0,31
1,00
0,37
В силу того, что в качестве аналогов используется информация трёх компаний, а любая компания обладает лишь ей характерными условиями развития, то нужно предать средним мультипликаторам по компаниям -аналогам веса, которые характеризуют степень доверия к приобретенным значениям (таблица 2.6):
Таблица 2.6
Значения весов для средних мультипликаторов
Мультипликатор
Средние значения мультипликатора
Вес мультипликатора
Значение мультипликатора
Цена/объем реализации
2,81
0,2
0,56
Цена/себестоимость
2,19
0,2
0,43
Цена / валовая прибыль
27,79
0,15
4,16
Цена/Операционные расходы
107,24
0,07
7,50
Мультипликатор
Средние значения мультипликатора
Вес мультипликатора