Финансовый анализ в угледобывающем предприятии

В настоящее время, с переходом экономики к рыночным отношениям, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастает значения финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния: наличия, размещения и использования денежных средств.
Результаты такого анализа нужны, прежде всего, собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам. В данной работе проводится финансовый анализ предприятия именно с точки зрения собственников предприятия, т. е. для внутреннего использования и оперативного управления финансами.
Главная цель данной работы – исследовать финансовое состояние предприятия ОАО "Хакасуглепром" на основании форм бухгалтерской о ...

В настоящее время, с переходом экономики к рыночным отношениям, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастает значения финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния: наличия, размещения и использования денежных средств.
Результаты такого анализа нужны, прежде всего, собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам. В данной работе проводится финансовый анализ предприятия именно с точки зрения собственников предприятия, т. е. для внутреннего использования и оперативного управления финансами.
Главная цель данной работы – исследовать финансовое состояние предприятия ОАО "Хакасуглепром" на основании форм бухгалтерской отчетности с 1 января 1998года по 1 июля 2000 года, выявить основные проблемы финансовой деятельности и дать рекомендации по выходу предприятия из кризисного состояния.

В настоящее время, с переходом экономики к рыночным отношениям, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастает значения финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния: наличия, размещения и использования денежных средств.
Результаты такого анализа нужны, прежде всего, собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам. В данной работе проводится финансовый анализ предприятия именно с точки зрения собственников предприятия, т. е. для внутреннего использования и оперативного управления финансами.
Главная цель данной работы – исследовать финансовое состояние предприятия ОАО "Хакасуглепром" на основании форм бухгалтерской о тчетности с 1 января 1998года по 1 июля 2000 года, выявить основные проблемы финансовой деятельности и дать рекомендации по выходу предприятия из кризисного состояния.

160
136,4
118
72
13
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (стр.6/стр.5)
3,4
2,3
67
1,5
3,7
161
14
Время оборота кредиторской задолженности, дни
109
161
148
118,1
100
62
15
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (стр.6/стр.3)
2,8
1,9
66
1,2
2,7
148
16
Время оборота оборотных средств, дни
129
196
152
153
133
68
Из данных таблицы видно, что произошло снижение оборачиваемости всех приведённых показателей. Для сопоставления данных разных периодов составим прогноз на 2 полугодие 2000 года. Оборачиваемость де­биторскойзадолженности (с учетом прогноза) увеличилась по сравнению с 1999 годом с 2,2 оборо­тов в год до 3,1 оборотов, что является положительным моментом. Время оборота дебиторской задолженности составляет 102 дня в 1998г, 164 - в 1999 г. Это говорит о том, что дебиторская задолженность погашалась не достаточно быстро, что привело к увеличению времени оборота кредиторской задолженности с 109 дней в 1998г до 148 дней - в 1999 году. В 1 полугодии 2000 г была проведена большая работа с дебиторами - время оборота дебиторской задолженности снизилось и составило 136 дней (а с учетом прогноза 118 дней), что позволило рассчитаться по долгам и снизить время оборота кредиторской задолженности до 118 дней (до 100 дней с учетом прогноза).
Не существенно уменьшилась оборачиваемость материальных оборот­ных средств с 14,6 оборотов в 1998 году до 13,3 оборотов в 1999 году, однако при правильном управлении материальными средствами коэффициент оборачиваемости в 2000 году увеличится и составит 28,7 оборотов. Уменьшение оборачиваемости в 1999 году произошло за счёт затруднений со сбытом продукции, которые в свою очередь вызваны недостаточным исследованием фирмой рынков сбыта своей продукции и возможностей расширения каналов сбыта.
Оценим изменение внеоборотных активов.
Величина внеоборотных активов в течение 3,5 лет снижалась (приложение 1). В 1998 году это уменьшение составило 4 437 тыс. руб., а в целом за весь период - 10873 тыс. руб. или 99%. Их доля в имуществе также снижалась. Так она упала с 22,6 в 1998 году до 21% в 2000 году.
Снижение стоимости внеоборотных активов обусловлено сокращением такого элемента, как «Основные средства», которые за 3 года уменьшились почти в 2 раза, это можно объяснить и тем, что в результате выполнения плана внешнего управления было реализовано ненужное и неликвидное имущество. Статья «Незавершенное строительство» также постепенно снижается.
Долгосрочные финансовые вложения в составе внеоборотных активов составляют почти 30% к началу 1998 года и 35% на 01.07.2000 года. Их удельный вес увеличивается (при уменьшении абсолютной величины равной на 01.07.2000 года 5 220 тыс. рублей) за счет изменения доли других статей внеоборотных активов.
В целом по активу можно отметить некоторое улучшение финансового состояния по итогам работы за 6 месяцев 2000 года ОАО «Хакасуглепром», увеличение доли оборотных средств, сокращение дебиторской задолженности.
Оценка источников средств предприятия
Предприятие может приобретать основные, оборотные средства и нематери­альные активы за счёт собственных и заёмных (привлечённых) источников (собст­венного и заёмного капитала). Необходимо отметить, что уменьшение итога баланса само по ce6e не всегда является показателем негативного положения дел на предпри­ятии. Так, например, при росте активов необходимо анализировать источники в пассиве, послужившие их росту. Если рост активов происходил за счёт собственных источников (нераспределённая прибыль, уставный капитал, резервы и т.д.), то это оптимальный вариант. Если же рост активов произошёл за счёт заёмных средств под высокие проценты годовых и при низкой рентабельности, а также при наличии убытков прошлых лет, то сложившееся положение дел должно настораживать. Наоборот, уменьшение стоимости активов может происходить в частности за счет снижения или полного покрытия убытков прошлых отчетных периодов.
Данные таблицы (приложение 2) показывают, что общее уменьшение источников составило 15567 тыс. руб. или 19,4%. Это снижение произошло за счет снижения кредиторской задолженности и появления такой статьи в структуре пассива баланса как непокрытый убыток, который, в свою очередь, также уменьшает величину собственных средств.
Оценка источников средств предприятия состоит из анализа собственных и заемных средств.
1. Анализ собственных средств
Удельный вес собственных средств предприятия в 2000 году уменьшился на 17,3 % и в структуре баланса по состоянию на 01.07.2000 года составляют около 43,3%, т.е. предприятие обеспечено собственными средствами лишь на 43 %.
Для оценки данных пассива баланса составляется аналитическая таблица 2.5. (приложение 4).
Анализируя собственные оборотные средства видно, что наличие собственных оборотных средств за приведенный период непрерывно возрастало с (- 6 815) тыс. рублей на 01.01.98 года до 11961 тыс. рублей в 2000 году. Это говорит о том, что на начало 1998 года у предприятия отсутствовали собственные источники для покрытия материальных оборотных средств, а на 01.07.2000 года стоимость собственных оборотных средств составила 11961 тыс. руб., что говорит о достаточной величине собственных оборотных средств.
Поскольку большое значение для устойчивости финансового положения име­ет наличие собственных оборотных средств и их изменение, целесообразно изучить образующие его факторы.
Рассмотрим изменение собственных оборотных средств. Из данных таблицы (приложение 4) видно, что на увеличение собственных оборотных средств более чем в 2 раза (по сравнению с 1999 годом) в наибольшей степени повлияло уменьшение стоимости основных средств на 2391тыс. руб. или на 14%. Данное снижение составляет наибольший уровень влияния на общее изменение собственных оборотных средств.
Из приведённых данных можно сделать вывод о том, что, несмотря на кажущееся значительное увеличение собственных оборотных средств (в 2 раза) изменение произошло за счёт уменьшения статей, которые при расчёте исключаются из стоимости собственных средств предприятия при одновременном уменьшении последних. Хотя в идеале рост собственных оборотных средств должен происходить за счёт увеличения собственных средств, а не за счёт уменьшения основных средств, нематериальных активов и долгосрочных финансовых вложений.
2.Анализ заёмных средств ОАО «Хакасуглепром»
В структуре заемных средств на 01.07.2000 года в целом произошло значительное снижение на 14811 тыс.руб. (приложение 2), однако по некоторым статьям было и увеличение, поэтому необходимо более детально рассмотреть изменение каждой статьи.
Долгосрочные займы и краткосрочные пассивы в отчетном и в предыдущих периодах отсутствуют. Кредиторская задолженность составила 36740 тыс. руб. на 01.07.2000 года.
Рассматривая структуру кредиторской задолженности, отметим, что увеличение произошло, в основном, за счет роста долга в бюджет и внебюджетные фонды. Задолженность перед данными органами погашается денежными средствами, которых на предприятии в силу обстоятельств (уменьшение объема реализации, взаимные неплатежи потребителей, дефицит денежных средств в расчетах и т.д.) недостаточно. Однако из приведенных данных мы видим, что работа по погашению задолженности на предприятии ведется. Так, уменьшена задолженность перед поставщиками и подрядчиками на 15475 тыс. руб. (почти в 2 раза (!)), погашены долги по заработной плате и прочим кредиторам.
Уменьшение кредиторской задолженности с 51551 тыс. руб. до 36740 тыс. руб. (на 14 811 тыс. руб.) произошло за счет продажи части имущества, запасов и расчетов дебиторов.
снизилась практически в 16 раз задолженность по оплате труда по сравнению с 1999 годом (с 699 тыс. рублей до 43 тыс. рублей) с одновременным сокращением ее доли в структуре кредиторской задолженности. Причем в 1999 году по данной статье произошло уменьшение на 60%, а за 6 мес. 2000 года - на 89,7%, что говорит о том, что в ходе выполнения плана внешнего управления ведутся расчеты по выплате заработной платы.
произошло увеличение задолженности перед бюджетом на 1 010 тыс. руб. Надо отметить негативную тенденцию ее увеличения, ведь увеличение происходило на протяжении всего рассматриваемого периода.
менее значительными темпами произошло увеличение по остальным статьям: так задолженность по социальному страхованию и обеспечению выросла к концу отчетного периода на 6,9% (+291 тыс. рублей).
С одной стороны, кредиторская задолженность - наиболее привлекательный способ финансирования, так как проценты здесь обычно не взимаются. С другой стороны, из-за больших отсрочек по платежам у предприятия возникли проблемы с поставками, ущерб репутации фирмы из-за неблагоприятных отзывов кредиторов, возбуждено дело по банкротству.
Снижению задолженности способствует эффективное управление ею посредством анализа давности сроков. Такой анализ выявляет кто из кредиторов, долго ждет оплаты и, скорее всего, начнет проявлять нетерпение. ОАО "Хакасуглепром" необходимо, прежде всего, рассчитаться с долгами перед бюджетом, по социальному страхованию и обеспечению, так как отсрочки по этим платежам, обычно влекут за собой выплату штрафов (пени). Затем необходимо четко структурировать долги перед поставщиками и подрядчиками, и выявить какие из них требуют безотлагательного погашения. На ОАО "Хакасуглепром" рекомендуется прибегнуть к механизму выгодных взаимозачетов.
Для более детального анализа структуры всей задолженности, целесообразно рассмотреть соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, представ­ленной в таблице 2.6. (приложении 5). Из приведенной таблицы видно, что на 01.01.98 года было значительное превышение кредиторской задолженности над дебиторской в сумме 6 246 тыс. руб., или в 2,5 раза. То есть, если бы все дебиторы погасили свои обя­зательства, то ОАО «Хакасуглепром» смогло погасить лишь 1/3 часть обязательств перед кре­диторами. Но в то же время превышение кредиторской задолженности над деби­торской даёт предприятию возможность использовать эти средства, как привлечён­ные источники (например, полученные авансы израсходованы; полученные товароматериальные ценности пущены в оборот и т.д.). В 1998 году разрыв между суммами долга кредиторской и дебиторской задолженностями стал уменьшаться и в 1999-2000 гг. положение изменилось в обратную сторону. Такую ситуацию, с одной стороны можно бы было охарактеризовать как положительную (возможность при погашении дебиторской задолженности рассчитаться с кредиторами и пустить полученные средства в хозяйственный оборот), однако наличие сомнительной и безнадежной дебиторской задолженности, говорит о том, что предприятие никогда не получит свои средства и в будущем должно будет списать данные суммы за счет прибыли.
2.3. Ликвидность баланса как оценка платежеспособности предприятия
Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью да­вать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевре­менно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств орга­низации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку по­гашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность акти­вов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для пре­вращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их по­гашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
Группировка активов:
А1 - наиболее ликвидные активы = стр.250 актива баланса (краткосрочные финансовые вложения) + стр.260 (денежные средства)
А2 - быстрореализуемые активы = стр.230 (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев) + стр.240 (задолженность платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев) + стр.270 (прочие оборотные активы)
А3 – медленно реализуемые активы = стр.210 (запасы) + стр.140 (долгосрочные финансовые вложения) – стр.217 (прочие запасы и затраты)
А4 – труднореализуемые активы = стр.190 (итог раздела I Актива баланса – внеоборотные активы) – стр.140 (долгосрочные финансовые вложения)
Группировка пассивов:
П1 – наиболее срочные обязательства = стр.620 пассива баланса
П2 – краткосрочные пассивы = стр.610 (заемные средства)
П3 – долгосрочные пассивы = стр.590 (итог раздела IV пассива – долгосрочные обязательства)
П4 – постоянные пассивы = (долгосрочные обязательства) + стр.630 (задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов) + стр.640 (доходы будущих периодов) + стр.650 (резервы предстоящих расходов и платежей) – стр.217 (прочие запасы и затраты)
Анализ ликвидности баланса приведён в таблице 2.7.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место следующие соотношения:
Анализ ликвидности баланса Таблица 2.7.
Абсолютно
Соотношение активов и пассивов баланса
Ликвидный баланс
01.01.98 г
01.01.99 г
01.01.2000 г
01.07. 2000 г
Текущая ликвидность
А1 П1;
А2  П2;
А1< П1;
А2  П2;
А1 < П1;
А2  П2;
А1< П1;
А2 П2;
А1< П1;
А2 П2;
Перспективная ликвидность
А3  П3;
А4  П4.
А3  П3;
А4  П4.
А3  П3;
А4  П4.
А3  П3;
А4  П4.
А3  П3;
А4  П4.
Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса ОАО «Хакасуглепром» как недостаточно положительную. Сопоставление итогов А1 и П1 (сроки до 3-х месяцев) отражает соотношение текущих платежей и поступлений. На анализируемом предприятии это соотношение не удовлетворяет условию абсолютно ликвидного баланса, что свидетельствует о том, что у организации недостаточно ликвидных активов для удовлетворения требований кредиторов и оно не в состоянии рассчитаться по срочным обязательствам. По состоянию на 01.01.99г. отношение А1 и П 1 было 0,00002:1 (1,9 тыс. руб./ 67 968 тыс. руб.), что ничтожно мало, а по состоянию на 01.01.00г. уже 0,01:1. Хотя теоретически значение данного соотношения должно быть 0,2:1. Таким образом, предприятие может оплатить абсолютно ликвидными средствами лишь 1,0% своих краткосрочных обязательств, что свидетельствует о существенном недостатке абсо­лютно ликвидных средств.
Сравнение итогов А2 и П2 (срок до 6 месяцев) показывает тенденцию изме­нения текущей ликвидности в недалёком будущем. Текущая ликвидность свиде­тельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.
ТЛ на 01.01.99г.=(А1+А2)-(П1+П2)=(1,9 +66501) - (67968 +0)= -1 465,1 тыс. рублей.
ТЛ на 01.01.00г.=(А1+А2)-(П1+П2)=(705 +56147) - (51551+0) = 5 301 тыс. рублей.
Можно отметить, что по сравнению с 1998 годом ситуация кардинально изменилась, т.е. при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности предприятие смогло бы погасить свои краткосрочные обязательства.
Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является при­ближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов
Ликвидность предприятия - это способность возвратить в срок полученные в кредит денежные средства, или способность оборотных средств превращаться в денежную наличность, необходимую для нормальной финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности (LI), вычисляемый по формуле, приведённой в приложении 6. С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения фи­нансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надёжного партнёра из множества потен­циальных партнёров на основе отчётности.
Различные показатели ликвидности не только дают характеристику устойчивости финансового состояния организации при разной степени учёта ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Покупатели и держатели акций предприятия в большей мере оценивают платежеспособность по коэффициенту текущей ликвидности.
Исходя из данных баланса на ОАО «Хакасуглепром» коэффициенты, характеризующие платежеспособность, имеют следующие значения (см. таблицу 2.8. приложение 6).
Проанализируем коэффициенты L2, L3, L4 и их изменение.
1. Коэффициент абсолютной ликвидности за весь анализируемый период колебался в пределах от 0,03 (в 1998 г) до 0,02 (в 2000 г). Это значит, что только 2% (из необходимых 20%) краткосрочных обязательств предприятия, может быть немедленно погашено за счёт денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Этот показатель практически в 10 раз ниже нормативного, что может вызывать недоверие к данной организации со стороны поставщиков (сумма задолженности поставщикам составляет 28% от общей суммы кредиторской задолженности).
2. Значение промежуточного коэффициента покрытия с 0,9 на начало 1998 года непрерывно росло до 1,3 на 01.07.2000 года. Значение коэффициента удовлетворяет нормативному, т.е. за счёт дебиторской задолженности, в случае её выплаты, ОАО «Хакасуглепром» смо­жет погасить 100% кредиторской задолженности. Но в целом значение данного коэффициента можно назвать прогнозным, так как предприятие не может точно знать когда и в каком ко­личестве дебиторы погасят свои обязательства. То есть, хотя соотношение является удовлетворительным, в действительности положение может ещё более ухудшиться вследствие зависимости от таких факторов, как: скорости платёжно­го документооборота банков; сроков дебиторской задолженности; платежеспособ­ности дебиторов.
3. Общий текущий коэффициент покрытия L4 увеличился за анализируемый период на 0,3 и составил на 01.07.2000 года 1,4 (при норме >2). Смысл этого показателя состоит в том, что если предприятие направит все свои оборотные активы на погашение долгов, то оно ликвидирует краткосрочную кредиторскую задолженность на 100% и у него останется после данного погашения задолженности для продолжения деятельности 40% от суммы оборотных активов.
4. Коэффициент текущей ликвидности увеличился с 1,1 (на начало 1998 года) до 1,4 (на 01.07.2000 года), что свидетельствует об увеличении прогнозируемых платежных возможностей предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.
5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами на протяжении всего периода соответствовал нормативным ограничениям со значениями 0,1 - на начало 1998 года до 0,3 - на 01.07.2000 года (при нормативном значении 0,1), и означает, что предприятие обеспечено собственными средствами.
Таким образом, в структуре финансовых коэффициентов ОАО «Хакасуглепром» наряду со значениями, характеризующими платежеспособность пред­приятия и удовлетворяющими нормативным (L3, L5), приближенными к нормативным (L1, L4, L5) имеют место показатели (L2, L6), значение которых на уровень ниже нормы. Однако увеличение значений всех коэффициентов за последние годы свидетельствуют о положительной тенденции и улучшении финансового состояния предприятия. В целом вывод о платежеспособности можно сделать по общему коэффициенту ликвидности (LI).
3. Анализ факторов устойчивости финансового состояния
на основе бухгалтерского учета и отчетности
3.1. Анализ рентабельности как уровня доходности предприятия
В условиях рыночных отношений велика роль показателей рентабельности продукции, характеризующих уровень прибыльности (убыточности) её производст­ва. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками фи­нансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характери­зуют относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций.