Сравнительная оценка и инвестиционная привлекательность Китая и России

Инвестиционная привлекательность – обобщающий показатель объекта инвестирования с точки зрения доходности инвестиций, перспективности развития и уровня инвестиционных рисков. Для принятия решений о реализации инвестиционных вложений необходимо сопоставление ожидаемых в будущем положительных поступлений, с осуществляемыми затратами на капитальные вложения. Наиболее известной и часто цитируемой комплексной оценкой инвестиционной привлекательности стран мира является рейтинг журнала Euromoney, на основе которого дважды в год (в марте и сентябре) производится оценка инвестиционного риска и надежности стран.
Развитие инвестиционной привлекательности (ИП) представляет собой одно из важнейших условий эффективного функционирования объекта, заинтересованного в расширении бизнеса и поиске высокодохо ...

ВВЕДЕНИЕ 3
1. Характеристика инвестиционных процессов в России и Китае (2000-2015 гг.) 5
1.1. Государственное регулирование инвестиционной деятельности в России 5
1.2. Характеристика общего объема инвестиции в Российскую экономику и изменение ВВП за 2000-2015 гг 10
1.3. Распределение инвестиции по отраслям и видам деятельности 22
1.4. Характеристика инвестиционных процессов в КНР 25
Выводы 31
2. Теоретические и методические основы оценки инвестиционной привлекательности страны 32
2.1. Понятие инвестиционной привлекательности 32
2.2. Характеристика инвестиционной привлекательности 34
2.3. Факторы, влияющие на инвестиционные привлекательности стран 36
2.4. Инструменты формирования благоприятного инвестиционного климата в стране 38
Выводы 42
3. Повышение инвестиционной привлекательности России на основе использования опыта КНР 41
3.1. Основные направления формирования инвестиционных привлекательности Китая 41
3.2. Недостатки в формировании инвестиционной привлекательности в России 52
3.3. Предложения по улучшению инвестиции климата в России 65
Выводы 72
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 71
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 74
ПРИЛОЖЕНИЕ 77

Инвестиции играют важную роль в улучшении экономического потенциала стран, в усилении позиции страны на внешнем рынке. Понятие инвестиционной активности не имеет единой трактовки. С одной стороны – это интенсивность инвестиционных процессов в целом, с другой – под инвестиционной активностью понимается, что субъект хозяйствования является не только экономически устойчивым, но и имеет свободные средства для инвестирования.
Экономическое обоснование целесообразности, объемов и сроков инвестирования осуществляется путем разработки инвестиционного проекта в соответствии с существующим законодательством России (ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 39-ФЗ»). Согласно федеральному закону, под инвестиционным проектом понимается обоснова ние экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации, а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план). Для определения эффективности инвестиционного проекта необходимо оценивать финансовый поток на планируемый период. Для сравнения различных проектов потоки приводят к одному времени, дисконтируют.
Современное развитие социально-экономической системы государства невозможно представить без эффективной инвестиционной деятельности, которая должна быть реализована как на макро-, так и на микроэкономическом уровнях. При этом эффективная инвестиционная деятельность на микроэкономическом уровне определяет будущие экономические возможности хозяйствующих субъектов создавать и реализовывать разнообразные товары и услуги, а на макроэкономическом уровне определяет будущие возможности государства по оказанию социально-экономических услуг всему обществу.
Инвестиционная деятельность на микро- и макроэкономическом уровне всегда связана с процессом инвестирования экономических ресурсов. На микроэкономическом уровне инвестирование экономических ресурсов формирует основу у хозяйствующих субъектов для поступательного развития, увеличения активов, роста объемов производства и реализации товаров и услуг. На макроэкономическом уровне инвестирование рассматривается как процесс той или иной государственной поддержки хозяйственных субъектов по вложению в производство или социальные объекты экономических ресурсов. Следовательно, инвестиционная деятельность на макроэкономическом уровне связана с регулированием процесса инвестирования. При этом регулирование инвестиционной деятельности со стороны государства может быть направлено на стимулирование инвестиционного спроса и предложения, а может быть направлено на сдерживание инвестиционной активности.
В зависимости от состояния экономики страны (стадии цикла, уровня инфляции, дефицитности государственного и региональных бюджетов, возможности мобилизовать финансовые ресурсы внутри страны и за ее пределами и т.п.) применяются те или иные концепции регулирования. При этом каждая из применяемых концепций базируется на двухуровневой системе: во-первых, конечных целях (увеличение валового внутреннего продукта, роста объема производства и реализации продукции, роста занятости населения, снижения темпов инфляции, повышения общего благосостояния населения и т.п.); во-вторых, промежуточных целях (соотношение между инвестиционным спросом и предложением на капитал, процентные ставки, динамика денежной массы, курс национальной валюты и т.п.).
Цель данной работы – разработать предложения по повышению инвестиционной привлекательности России на основе использования опыта КНР.
Исходя из поставленной цели, в работе решены следующие задачи:
дана характеристика инвестиционных процессов в России и Китае;
рассмотрены теоретические и методические основы оценки инвестиционной привлекательности страны;
определены пути повышения инвестиционной привлекательности России на основе использования опыта КНР.
Объектом исследования в работе выступает инвестиционная деятельность России и Китая.
Предметом исследования в работе выступает инвестиционный процесс.

Содержание подобной информации может быть различной. По нашему мнению, наиболее действенным с точки зрения повышения вероятности вложения средств, принадлежащих инвесторам данной группы, в экономику региона будет обеспечение их информацией, характеризующей общие направления развития региона, то есть концепции развития региона. Второй сегмент представляет группу инвесторов, для которых характерны ярко выраженные отраслевые приоритеты. Такие инвесторы отчетливо знают, куда они хотят вложить свои средства, например, в сельское хозяйство, промышленность и проч. Им важно понять, каково отношение к данной отрасли или сфере в стратегическом плане развития региона. Такие инвесторы могут предложить свою программу развития конкретной отрасли, свой инвестиционный проект для обеспечения ее развития.Третий сегмент представляет группу инвесторов, которые ищут конкретные проекты для вложения инвестиционных средств. Они интересуются деталями стратегического развития, конкретными цифрами окупаемости, рентабельности и др. Для таких инвесторов необходима исчерпывающая информация обо всех предлагающихся для реализации проектов. По моему мнению, среди указанных трех сегментов самым перспективным с точки зрения использования инвестиционного потенциала является второй сегмент, в котором сконцентрированы инвесторы, привлечение которых в наибольшей степени влияет на реализацию прогрессивных структурных сдвигов в экономике конкретного региона. Поэтому данному сегменту необходимо предоставлять развернутую макромодель стратегии развития региона. Для практического использования имеющейся информации можно применить специальную матрицу управления инвестиционным климатом региона.Объективно инвестиционный климат представляет общие для всех инвесторов условия для осуществления инвестиционной деятельности. Однако, как было установлено в ходе проводимого исследования, каждый из инвесторов, оценивая инвестиционный климат, привносит в его характеристику свои субъективные суждения, считая привлекательным именно тот инвестиционный климат, который максимально соответствует его представлениям и ожиданиям. В этой связи с позиций маркетинга субъекты управления, желающие привлечь необходимые инвестиционные ресурсы, должны изучать покупательские ожидания и предпочтения потенциальных инвесторов, выделяя в инвестиционном климате именно те условия, которые сделают его благоприятным для инвесторов. Таким образом, несмотря на объективность категории инвестиционного климата, у субъекта управления имеются определенные возможности представлять инвестиционный климат в различных вариантах.ВыводыИнвестиционная привлекательность – обобщающий показатель объекта инвестирования с точки зрения доходности инвестиций, перспективности развития и уровня инвестиционных рисков. Для принятия решений о реализации инвестиционных вложений необходимо сопоставление ожидаемых в будущем положительных поступлений, с осуществляемыми затратами на капитальные вложения. Наиболее известной и часто цитируемой комплексной оценкой инвестиционной привлекательности стран мира является рейтинг журнала Euromoney, на основе которого дважды в год (в марте и сентябре) производится оценка инвестиционного риска и надежности стран.Развитие инвестиционной привлекательности (ИП) представляет собой одно из важнейших условий эффективного функционирования объекта, заинтересованного в расширении бизнеса и поиске высокодоходных проектов. По расчетам российских экспертных организаций, потребности российской экономики в инвестициях значительно превышают их реальное поступление. Как в рамках страны, так и на примере конкретных районов и промышленных объектов Россия находится далеко не на первом месте по количеству капитальных вложений.На экономическую деятельность субъектов хозяйства влияет множество факторов, которые можно объединить в две группы. Первая группа охватывает внутренние по отношению к фирме факторы: общая и функциональные стратегии, персонал, материально-техническая базы, технологии производства продукции и услуг и др. Вторая группа включает внешние факторы, такие как экономическая и политическая стабильность в стране, устойчивая финансово-кредитная система, эффективное законодательство и т.д. Для комплексного анализа условий рационального использования инвестиций в экономической науке и практике применяется категория инвестиционного климата.Повышение инвестиционной привлекательности России на основе использования опыта КНР3.1. Основные направления формирования инвестиционных привлекательности КитаяИнвестиционная политика КНР как часть стратегии реформ и модернизации экономики во многом определяет высокие темпы экономического роста и социальные изменения в Китае, поэтому рассмотрение опыта КНР в проведении столь успешной инвестиционной политики является актуальным и может быть полезным при разработке направлений совершенствования инвестиционной политики России. Инвестиционная политика в пост-Мао Китае разрабатывалась таким образом, чтобы получить максимальную выгоду от иностранных инвестиций (приток капитала, создание рабочих мест, рост экспорта, модернизация технологий и навыков), не имея при этом никаких негативных последствий. В результате политики постарались разделить инвестиционный режим, ограничивая или запрещая инвестиции в отрасли, где китайские производители могли бы быть уязвимы для растущей конкуренции со стороны международных компаний, и поощряя инвестиции, способные стимулировать экспорт, в отрасли, где национальный потенциал минимален или вовсе отсутствует. При этом местным органам власти была предоставлена значительная автономия в отношении инвестиционной политики, с другой стороны, они были в большой степени подвержены влиянию интересов иностранных инвесторов при формировании локальных инвестиционных стратегий. В то время как экономисты спорят и предсказывают, когда Китай станет крупнейшей экономикой в мире, следует помнить, что эта страна - относительный новичок в глобальной политической экономике. В действительности еще в середине 1980-х гг. капиталистическая мировая экономика официально все еще воспринималась Китаем как “плохая и опасная”, а не как ключевой фактор экономического роста Китая, которым она вскоре станет. Также стоит помнить, что не так давно все международные экономические контакты тщательно контролировались центральным правительством - фактически никакие финансовые ресурсы или товары не ввозились и не вывозились из Китая без одобрения Государственного совета в Пекине (законно, по крайней мере). Происхождение современной политической основы для иностранных инвестиций в Китае может быть найдено в первом законопроекте, разрешающем совместные предприятия, принятом в июле 1979 г., или в еще более раннем идейном решении опровергнуть классовый конфликт и установить перестройку экономики в качестве основной задачи коммунистической партии в декабре 1978 г. Несмотря на то, что после законопроекта 1979 г. объем инвестиций постепенно увеличивался, темп их роста оставался очень медленным и инвестиционная деятельность была ограничена четырьмя специальными экономическими зонами и позднее - четырнадцатью прибрежными городами.Вопреки последующим реформам, которые открыли многие районы Китая для иностранных инвестиций и с точки зрения географии, и с точки зрения промышленного сектора, а также облегчили процесс инвестирования для иностранцев, потоки капитала все еще были относительно незначительными. Ограниченное отступление от проводимых реформ и подавление демонстраций на площади Тяньаньмэнь также привели к частичному оттоку капитала из Китая в 1989 г. Изначальное решение следовать экономическим реформам в 1978 г. не так требовало изменения существующих рамок формирования политики, как создания новых. Изначальные политические реформы просто узаконили иностранные инвестиции, а их поощрение и стимулирование начались лишь в 1986 г. с издания так называемых “двадцати двух правил”. Хотя объем инвестиций и рос достаточно быстро после первого периода реформирования, в глобальном масштабе он оставался крайне незначительным. Только когда Дэн Сяопин выразил свою откровенную поддержку капиталистического производства и иностранных инвестиций во время поездки по южному Китаю в 1992 г., Китай стал значительной силой в мировой экономике. Так, уже за один только 1993 г. объем прямых иностранных инвестиций был больше, чем совокупный объем инвестиций за 1979-1992 гг. После заявления Дэн Сяопина был проведен ряд реформ, способствующих увеличению инвестиционных потоков в ранее закрытый внутренний сектор. Однако самое большое воздействие оказала стратегия обеспечения стимулов для использования Китая в качестве экспортной базы производства/сборки. Производство для экспорта до сих пор остается главной причиной для инвестирования в Китай (составляет около трех четвертей всех инвестиций), а иностранные предприятия также остаются основным источником китайского экспорта. Если первая фаза реформ разрешила, а вторая простимулировала приток инвестиций, то в 2001 г. инвестиционная политика вошла в новую фазу - Китай вступил в ВТО. При вступлении в ВТО китайская сторона согласились осуществить ряд реформ внутренней политики, открывающих более широкий доступ к китайскому рынку и гарантирующих одинаковые условия для китайских и иностранных компаний. При полном осуществлении изменений в инвестиционной политике, необходимых для соответствия Китая требованиям ВТО, должны были быть теоретически отменены основные положения политики, проводимой с 1978 г.: защита отечественных производителей на внутреннем рынке при одновременном субсидировании экспортеров. Не в последнюю очередь из-за все еще довольно неоднозначных отношений между китайским государством и рынком за инвестиционной политикой следит комплекс бюрократических агентств, которые часто выполняют схожие функции. В течение большей части периода реформирования за инвестиционную политику в Китае отвечали три организации: Государственная планирующая комиссия; Государственная экономическая и торговая комиссия (ГЭТК); министерство внешней торговли и экономического сотрудничества (МВТЭС). Государственная планирующая комиссия устанавливала общие планы относительно развития инвестиционной политики и утверждала правовые рамки. Государственная экономическая и торговая комиссия (ГЭТК) и министерство внешней торговли и экономического сотрудничества (МВТЭС) фактически разделили китайскую экономику на внутренние и внешние секторы. ГЭТК работала с национальной экономикой, решая, какие сектора экономики должны быть открыты для инвестиций и какие условия инвестирования должны быть в каждом индивидуальном секторе. В то время как ГЭТК определяла направление инвестирования, МВТЭС должно было контролировать сами инвестиции, разрабатывать стратегии по их привлечению, формулировать и внедрять необходимые юридические изменения и действовать как омбудсмен в случаях споров между китайскими и иностранными партнерами. В дополнение к определению инвестиционной политики МВТЭС было ответственно за развитие режима внешней торговли Китая, который имел первостепенное значение для подавляющего большинства инвесторов, стремившихся импортировать компоненты в Китай, чтобы потом экспортировать продукцию, произведенную на иностранных предприятиях. Вместе данные три агентства были ответственны за выпуск каталога, контролирующего иностранные инвестиции в промышленности, который контролировал всю инвестиционную деятельность. Административная система Китая была разработана для управления плановой экономикой, и эта структура оставалась более или менее неизменной, несмотря на переход от плановой к рыночно-ориентированной экономике в 1990-х. Различия между реалиями экономической деятельности и структурой экономического планирования привели к административным реформам в 1998 и 2003 гг., разработанным для перехода от государственного контроля экономики к государственному надзору и регулированию. Государственная планирующая комиссия была в конечном счете объединена с департаментом структурных реформ государственного совета, и была создана Комиссия по государственному развитию и реформированию (КГРР). ГЭТК была объединена с МВТЭС в министерство торговли. Так, иностранные инвестиции теперь подпадают под совместный контроль КГРР и министерства торговли. В то время как два ответственных агентства могли бы быть лучше, чем три, у них нет полной монополии в урегулировании инвестиционной политики. Так, отдельные министерства ответственны за установление определенной инвестиционной политики в их собственной области при сотрудничестве с министерством торговли и производят свои собственные рекомендации для инвесторов. Поскольку Китай проводит политику валютного контроля и обеспечивает широкий диапазон налоговых стимулов для различных типов инвестиций, проведение инвестиционной политики требует сотрудничества с рядом финансовых и фискальных агентств, прежде всего с государственным управлением по иностранной валюте (ГУИВ), министерством финансов, народным банком Китая, таможней и налоговой инспекцией. Как и министерства, данные агентства могут выпускать отдельные рекомендации для инвесторов, которые могут противоречить инструкциям министерства торговли и КГРР. Неудивительно, что инвесторы (потенциальные и фактические), как правило, утверждают: хотя эти инструкции обычно общедоступны (и на языках кроме китайского языка), все еще чрезвычайно трудно прийти к пониманию того, что можно или нельзя сделать и при каких условиях. Кроме того, в то время как министерство торговли и КГРР имеют общий контроль, горизонтальная координация между различными министерствами и агентствами остается слабой. Хотя введение инструкций по контролю капитала более или менее работает, как запланировано, часто отсутствует координация между различными агентствами в процессе разработки политики. Многие принятые предписания и законы не могут быть успешно осуществлены всеми затронутыми министерствами и департаментами, что требует пересмотра многих нормативных актов. Даже когда инвестиции одобрены властями более высоких уровней, у местных органов власти есть значительная формальная и неофициальная власть над операциями иностранного предприятия. Так, местные компании могут договориться об освобождении от налогов, которые не доступны иностранным конкурентам; иностранные компании вынуждены придерживаться более высоких норм безопасности, трудовых и экологических стандартов, которые местные компании просто игнорируют, и т.д. Одной из поразительных особенностей китайской инвестиционной политики является то, что по сравнению с другими развивающимися странами в Восточной Азии непроизводительные инвестиции/ спекулятивный капитал и портфельные инвестиции играли строго ограниченную роль. В то время как тенденция могла бы быть восходящей, портфельные инвестиции в Китае все еще составляют только приблизительно 5 % от привлекаемых инвестиций с подавляющим большинством прямых инвестиций в производительные мощности. Так, на первичный сектор приходится всего 2-4 % прямых инвестиций, 24-28 % приходится на третичный сектор с остающимся подавляющим большинством инвестиций в производство. Если рассмотреть сам промышленный сектор, то можно сказать, что главной причиной для инвестирования в Китай является производство текстиля, одежды, обуви, игрушек и электронных товаров. Хотя фирмы в Шанхае начали выпускать акции в середине 1980-х гг., фондовые рынки (в Шанхае и Шэньчжэне) начали оперировать в 1990-х. С тех пор иностранцам было запрещено инвестировать в акции, номинированные в иностранной валюте (известные как B-акции), также иностранцы не имеют доступа к намного большему запасу A-акций, номинированных в китайском юане, которые зарезервированы для внутренних инвесторов. Таким образом, сохранение контроля за движением капитала, отсутствие прозрачности, проблемы с коррупцией, беспокойство по поводу неразвитой нормативной базы также сделали портфельные инвестиции непривлекательными для многих потенциальных инвесторов. Хотя эти ограничения, возможно, значительно ограничили китайским фирмам доступ к необходимому капиталу, азиатский финансовый кризис 1997 г. показал, что они также помогли оградить Китай от волатильности мировой экономики. Так, Китай минимизировал воздействие кризиса на экономику в целом. Действительно, экономическая отсталость финансовых рынков Китая вместе с сильным контролем потоков капитала стали основными причинами, по которым Китай смог избежать кризиса 1997 г. Проведение политики в отношении непроизводительных инвестиций не только представляет компромисс между обеспечением новых источников капитализации и предотвращением финансовой нестабильности, но также является компромиссом между капитализацией и политической самостоятельностью. Так, поддержание валютного контроля и привязка валюты к доллару США позволили властям понижать процентные ставки, когда рост в национальной экономике был медленным. Хотя жесткий курс китайского юаня к доллару был отменен в июле 2005 г., покупательная способность юаня все еще значительно контролируется. Иностранные наблюдатели долго предполагали, что слаборазвитая природа финансовых рынков Китая является одним из ключевых ограничений будущего экономического роста Китая. Эти взгляды все более и более разделяются собственными экономистами и лидерами Китая, и, несмотря на опасности финансовой нестабильности, было предпринято множество инициатив, чтобы привлечь инвестиции. Например, после вступления в ВТО в 2001 г. иностранцам разре-или непосредственно торговать B-акциями не через местных брокеров, китайским жителям также разрешили торговать B-акциями. Более того, иностранным инвестиционным компаниям разрешили работать в ряде секторов экономики, хотя до сих пор политика остается не “разрешающей”, а “поощряющей”. И хотя иностранные инвесторы получили значительную прибыль от портфельных инвестиций за последние годы, они остаются очень незначительной частью инвестиций. Контроль инвестиций по секторам - каталог прямых инвестиций, который обеспечивает направление “правильных” инвестиций в “правильное” место. Инвестиции поощрялись в секторы, где не было национальных производителей. Что более важно, приветствовался иностранный капитал, производящий экспорт в другие рынки, тем самым создавая рабочие места, финансовый доход и иностранную валюту, не конкурируя с отечественными производителями. Но иностранные инвестиции в те секторы, где существующие китайские производители могли бы столкнуться с трудностями при конкуренции с “влиятельными владельцами международных капиталов”, были или запрещены или крайне ограничены. Поощрение инвестиций для последующего производства экспорта было первоначально задумано как относительно незначительное дополнение к стимулированию роста национальной экономики. Однако с 1992 г. экспортная направленность инвестиционной деятельности стала основным источником экономического роста, и, наряду с защитой отечественного производителя, инвестиционная политика стала решающим компонентом в правительственной стратегии создания “реформы без проигравших”. С 1995 г. указанный подход к иностранным инвестициям был формализован в “каталог, контролирующий инвестиции в промышленность”, который определяет, где инвестиции запрещаются, ограничиваются, поощряются или разрешаются. Первые поправки были внесены в 1997 г., и затем каталог уже более существенно изменился в 2002 и 2005 гг. в связи со вступлением Китая в ВТО. Последние две поправки увеличили число секторов, открытых для иностранных инвестиций, позволили предприятиям, находящимся в полной собственности иностранцев, работать в большем количестве областей, не имея необходимости открывать совместное предприятие с китайским партнером. Они также устранили несовместимые с принципами ВТО требования в этих секторах по использованию и репатриации иностранной валюты, использованию импортированной “передовой технологии” и требования по экспорту предусмотренного процента товаров, произведенных в пределах Китая.