Финансовое состояние предприятия, оценка и пути его улучшения на примере ПАО

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В теоритической части работы произведён анализ научно-теоретических подходов, по результатам которого было установлено, что современные подходы имеют определенные разногласия относительно определения категории "финансовое состояние предприятия". Автор тоже не претендует на окончательное определение этого понятия.
По результатам анализа различных подходов и точек зрения авторов научных трудов и пособий было предложено личное определение понятия "финансовое состояние предприятия", как сложная, интегрированная по многим показателям характеристика деятельности предприятия в определенном периоде, что отражает степень обеспеченности предприятия финансовыми ресурсами, рациональности их размещения, обеспеченности собственными оборотными средствами для своевременного проведения денежны ...

ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ 4
Глава 1. Теоретические аспекты анализа финансового состояния предприятия 8
1.1. Сущность анализа финансового состояния предприятия 8
1.2. Методика проведения анализа финансового состояния предприятия 15
Глава 2. Финансовое состояния предприятия 24
2.1 Краткая организационно-экономическая характеристика предприятия 24
2.2. Анализ основных показателей финансового состояния предприятия 29
Глава 3. Пути улучшения финансового состояния предприятия 44
3.1 Мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия 44
3.2 Прогнозные показатели развития при реализации намеченных программ 53
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 64
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 67
ПРИЛОЖЕНИЯ 71

ВВЕДЕНИЕ

Страховая деятельность относится к сфере финансовых услуг. Страховщик, в отличие от промышленных и коммерческих предприятий, принимает от страхователя деньги не в обмен на чисто материальный товар или услуги, а в обмен на услугу, которая обеспечивает страховую защиту в виде будущих страховых выплат только тем страхователям, которые понесли убытки и нуждаются в финансовой помощи. Современные экономические и общественные условия в РФ, включают либерализацию экономических отношений и евро интеграционные процессы, стимулируют потребительский спрос на страховые продукты. Репутация страховой компании, ее реальные возможности предоставить страховую защиту, политика компании в отношении выплат очень важны для потенциального клиента страховщика.
Поэтому в условиях отсутствия прозрачности современного страхового рынка РФ, общепризнанных рейтинговых оценок страховщиков, на которые при их наличии можно было бы положиться страхователю, именно на него ложится ответственность по выбору страховщика. Поэтому ему также приходится анализировать финансовое состояние страховой компании. Полноценная оценка и контроль функционирования страховой компании должны осуществляться на основе соответствующих показателей, которые, характеризуя различные стороны деятельности страховщика, могут быть надежным инструментом управления.
Таким образом, исходя из потребностей практики, оценка финансового состояния страховщика, которому посвящена данная работа, представляется крайне актуальным.
Целью дипломной работы является на основе изучения теоретических аспектов анализа финансового состояния предприятия разработать основные пути улучшения финансового состояния предприятия.
Задачами дипломного исследования являются:
1. Рассмотреть сущность анализа финансового состояния предприятия
2. Охарактеризовать методику проведения анализа финансового состояния предприятия
3. Дать краткую организационно-экономическую характеристику предприятия
4. Проанализировать основные показатели финансового состояния предприятия
5. Обосновать основные мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия
6. Рассчитать экономический эффект от предложенных мероприятий
Объектом исследования является финансовое состояние страховых организаций.
Предмет работы – финансовое состояние страховой компании в аспекте финансовой надежности.
Базой исследования является страховая компания ПАО СК «Росгосстрах».
Хронологическими рамками изучения объекта исследования являются 2013-2015 гг.
В процессе исследования были использованы законодательные и нормативные акты Российской Федерации, Банка России, материалы научных конференций и семинаров, изучена общая и специальная литература отечественных и зарубежных авторов в области экономического анализа, финансового менеджмента, финансов и банковского дела.
Методологической основой проведенного исследования является диалектический метод как общий подход к научному познанию проблем анализа и его информационного обеспечения. В процессе исследования применялся научный аппарат теории экономического анализа хозяйственной деятельности, его традиционные методы анализа и оценки системы показателей (группировки, метод сравнения, индексный метод и т.д.) и их интерпретации экономико-математическими методами (метод детерминированного анализа, метод сравнительной комплексной оценки и др.).
Основной практический результат дипломной работы состоит в разработке управленческого решения, направленного на повышение минимизацию финансового риска с целью увеличения объемов страховых премий как основной составляющей страховых резервов.
Информационно-эмпирическая база исследования представлена данными официальной отчетности ПАО СК «Росгосстрах»; результатами исследований, выполненных различными авторами по исследуемой проблеме, материалами научно - практических конференций и семинаров, результатами наблюдений и исследований автора.
Для выработки управленческого решения объекта исследования использовались следующие методы: метод аналитических коэффициентов; горизонтальный анализ; анализ абсолютных и относительных показателей; сравнительный анализ.
Источниками информации для дипломной работы: бухгалтерский баланс (форма 1), отчет о финансовых результатах (форма 2), отчет о доходах и расходах страховщика.
Практической значимостью работы является выявление наиболее эффективного механизма повышения уровня финансового результата в страховой деятельности с последующем экстраполированием на объект исследования.
Полученные в ходе исследования результаты могут быть использованы в дальнейшем в работе аналитических отделов кредитных организаций.
Дипломная работа состоит из введения, трех глав, шести параграфов, заключения, списка используемых источников и приложений. Основной структурой изложения материала является последовательное раскрытие темы посредством изучения теоретико-методологических аспектов предмета исследования провести всесторонний анализ объекта исследования в соответствии с поставленными задачами на основании чего разработать меры по оптимизации деятельности исследуемого объекта.


 

Уровень долговой нагрузки страховой компании. Данный показатель оценивает, насколько компания привлекает для своей деятельности заемные средства.Нормальное значение данного коэффициента не более 0,25. В среднем для страховой деятельности не характерна значительная величина заемных средств, так как страховая компания должна осуществлять свою деятельность и покрывать обязательства за счет собственных средств, а также за счет сформированных резервов. За анализируемый период уровень долговой нагрузки ПАО СК «Росгосстрах» значительно снизился на конец периода по сравнению с началом и на 31.12.2015 г. составляет 0,2.Далее проанализируем основные источники роста доходов (табл. 2.4)Таблица 2.4 Анализ эффективности деятельности ПАО СК "Росгосстрах"Наименование показателяЗначение показателя201320142015Показатель уровня страховых выплат0,510,580,50Показатель убыточности0,570,580,64Показатель уровня расходов0,420,450,42Рентабельность собственного капитала0,220,110,12Рентабельность страховой и финансово-хозяйственной деятельности0,080,050,05Уровень покрытия инвестиционными активамистраховых резервов1,151,171,05Доля перестраховщиков в страховых резервах0,110,080,12Текущая платежеспособность страховой компании1,191,051,14Показатели уровня страховых выплат и убыточности. Данные показатели определяют общий и собственный (нетто) уровень убыточности страховых операций страховых компаний с учетом и без учета участия перестраховщиков в полученных премиях и осуществленных выплатах. Нормальное значение данных показателей должно находиться в диапазоне 0,05-0,6. На протяжении всего анализируемого периода показатели уровня страховых выплат и убыточности находятся в диапазоне допустимых нормальных значений, кроме 2015 года, когда показатель убыточности незначительно превысил указанный диапазон и составил 0,64.Показатель уровня расходов. Показатель уровня расходов определяет уровень расходов страховой компании но страховым операциям но отношению к объему заработанной премии за вычетом перестрахования. Чем ниже уровень расходов, тем выше запас прочности. Оптимальным считается значение показателя в интервале от 0,05 до 0,3, но не более 0,5. За анализируемый период показатель уровня расходов ПАО СК «Росгосстрах» соответствовал нормативным значениям.Рентабельность собственного капитала. Показатель определяет рентабельность участвующего в бизнесе собственного капитала. Нормальное значение показателя должно превышать 0,03. За анализируемый период рентабельность собственного капитала имеет нормальное значение.Рентабельность страховой и финансово-хозяйственной деятельности. Данный показатель определяет рентабельность страховой и финансово-хозяйственной деятельности. Нормальное значение показателя должно превышать 0,03. На протяжении всего анализируемого периода показатель рентабельности страховой и финансово-хозяйственной деятельности имеет нормальное значение.Текущая платежеспособность страховой компании.Показатель характеризует достаточность притока средств в виде поступлений страховой премии для покрытия текущих расходов на страховые выплаты (состоявшиеся убытки), текущих расходов на ведение дела, управленческих, операционных и внереализационных расходов за исключением расходов, связанных с инвестиционной деятельностью страховой компании. Данный показатель должен быть не менее 0,85. За анализируемый период текущая платежеспособность ПАО СК «Росгосстрах» превышает 1,0 и в 2015 г. составила 1,14, что значительно выше нормативного значения.Уровень покрытия инвестиционными активами страховых резервов. Показатель определяет степень размещения средств, за счет которых покрываются обязательства страховой компании, в инвестиционных активах и в виде денежных средств на банковских счетах страховой компании и в кассе. Сумма объема инвестиционных активов и денежных средств на банковских счетах и в кассе должны превышать размер страховых резервов. Значение показателя менее 1,0 может свидетельствовать о размещении компанией средств в неликвидных активах, либо в активах с высокой или повышенной степенью риска. За весь анализируемый период данный показатель был выше 1,0.Доля перестраховщиков в страховых резервах. Показатель доли перестраховщиков в страховых резервах определяет степень зависимости страховой компании от перестраховщиков, сложившуюся на отчетную дату. Нормальное значение данного показателя должно находиться в диапазоне 0,04-0,45. За анализируемый период значение данного показателя находится в рамках указанного диапазона, ближе к минимальным значениям, что свидетельствует о низком уровне зависимости страховой компании от перестраховщиков.Таким образом, исходя из проведенного анализа финансового состояния ПАО СК «Росгосстрах» , его финансовое положение признается достаточно устойчивым.Далее проанализируем показатели осуществления страховой деятельности (табл. 2.5)Таблица 2.5Действующие договоры страхования, ед.201320142015Количество,едСтраховаясумма,млн.рубКоличество,едСтраховаясумма,млн.рубКоличество,едСтраховаясумма,млн.рубВсе виды страхования27 54640 13625 94440 7445 56528 072Добровольное страхование3 51130 4101 85031 01793726 336Страхование жизни------Личное страхование(кроме жизни)1 8902336468730235Имущественное страхование1 57228 28899722 11961325 743Страхование ответственности491 8892078 81122558Обязательное страхование24 0359 72624 0949 7274 6281 736Обязательное государственное страхование жизни и здоровья------Обязательное страхование автогражданской ответственности24 0359 72624 0949 7274 6281 736На конец 2015 года в портфеле произошло сокращение количества действующих договоров и страховой суммы по всем видам страхования. Активная деятельность по заключению новых договоров страхования Обществом в 2015 году не велась.Таблица 2.6Страховые премии, тыс. руб.Виды страхования2013 год2014 год2015 годТемпы роста<%)Прямое страхование202 155176 34943 74724,81Добровольное страхование25 57725 25812 36848,97- личное страхование-1 1831 1330- имущественное19 37215 0839 53863,24- ответственности6 2058 9921 69718,87Обязательное страхование176 578151 09131 37920,77- обязательное государственноестрахование жизни и здоровья0000- обязательное страхованиеавтогражданской ответственности176 456151 09131 37920,77Принятое страхование11 6564 31000ИТОГО (прямое страхование + принятое страхование)213 811180 65943 74724,22В портфеле договоров страхования Общества по–прежнему превалируют обязательные виды страхования (обязательное страхование автогражданской ответственности). Проанализируем структуру страховых премий (табл. 2.7)Таблица 2.7Структура страховых премийВид страхования2013 год2014 год2015 годИзменениеПрямое страхование94,5597,61100,002,39Добровольное страхование12,6514,3228,2713,95- личное страхование-0,672,591,92- имущественное9,588,5521,8013,25- ответственности3,075,103,88-1,22Обязательное страхование87,3585,6871,73-13,95- обязательное государственноестрахование жизни и здоровья----- обязательное страхованиеавтогражданской ответственности87,2985,6871,73-13,95Принятое страхование5,452,390-2,39ИТОГО (с)100,00100,00100,000В 2015 году Общество произвело страховых выплат на общую сумму 196 млн руб., что ниже аналогичного показателя прошлого года на 183 млн руб., а в 2015 году - ниже 1,001 млрд. руб. Основной причиной высокого уровня выплат является в 2014 году - высокого уровня выплат является отказ от пролонгации убыточных договоров по обязательному государственному личному страхованию жизни и здоровья, заключенных в 2013 году с МВД России и ФСКН России, убытки по которым продолжали в существенном объеме урегулироваться в течение 2014 года, а в 2015 году - низкая активность по заключению новых договоров страхования, при том, что продолжают урегулироваться убытки по договорам, заключенным в предыдущие годы, в первую очередь по обязательному государственному страхованию жизни и здоровья. Все выплаты осуществляются как из ранее сформированных страховых резервов, так и из собственных средств (при недостаточности ранее сформированных резервов).Уровень выплат в 2013-2014 году по всем видам прямого страхования и принятого в перестрахование составил 47,72%, тогда как в 2014-2015 гг. – 209,71% . Динамика уровня выплат (по укрупненным видам страхования) отражена в таблице 2.8.Таблица 2.8Уровень выплатВид страхования2013 год2014 год2015 годИзменениеПрямое страхование651,77195,39436,05240,66Добровольное страхование100,6152,59125,2772,68- личное страхование0000- имущественное124,2678,27154,5876,31- ответственности16,523,8129,9426,12Обязательное страхование731,61219,26558,54339,28- обязательное государственноестрахование жизни и здоровья0000Принятое страхование537,47795,850-795,85ИТОГО (прямое + принятое)645,54209,71447,72238,01В 2014 году Общество осуществило страховых выплат и возвратов на общую сумму 378 865 тыс. руб., из них 354 753 тыс. руб. пришлось на убытки, произошедшие до 2014 года, и 24 112 тыс. руб. - на убытки, произошедшие в 2014 году.На конец 2014 года Обществом сформированы резервы убытков в составе резерва заявленных, но неурегулированных убытков (РЗНУ), на общую сумму 151 909 тыс. руб., и резерв произошедших, но незаявленных убытков (РПНУ), на общую сумму 54 073 тыс. руб.,из них:- на убытки по страховым случаям, произошедшим до 2014 года, пришлось 146 741 тыс. руб. РЗНУ и 27 796 тыс. руб. РПНУ;- на убытки по страховым случаям, произошедшим в 2014 году, пришлось 5 168 тыс. руб. РЗНУ и 26 277 тыс. руб. РПНУ.В сумме общий объем состоявшихся в 2014 году убытков по страховым случаям, произошедшим до 2014 года, составил 529 290 тыс. руб.На начало 2015 года в Обществе были сформированы резервы убытков, предназначенные для осуществления выплат в будущем, в общем объеме 284 254 тыс. руб.В 2015 году Общество осуществило страховых выплат и возвратов на общую сумму 195 864 тыс. руб., из них 185 793 тыс. руб. пришлось на убытки, произошедшие до 2015 года, 10 071 тыс. руб. - на убытки, произошедшие в 2015 году. На конец 2015 года Общество сформировало резервы убытков в составе резерва заявленных, но неурегулированных убытков (РЗНУ) (на общую сумму 35 086 тыс. руб.) и резерва произошедших, но незаявленных убытков (РПНУ) (на общую сумму 21 820 тыс. руб.), из них: на убытки по страховым случаям, произошедшим до 2015 года, пришлось 29 853 тыс. руб. РЗНУ и 8 047 тыс. руб. РПНУ; на убытки по страховым случаям, произошедшим в 2015 году, пришлось 5 233 тыс. руб. РЗНУ и 13 773 тыс. руб. РПНУ. Общий объем состоявшихся в 2015 году убытков по страховым случаям, произошедшим до 2015 года, составил 223 693 тыс. руб. На начало 2015 года в Обществе были сформированы резервы убытков, предназначенные для осуществления выплат в будущем, в общем объеме 205 982 тыс. руб. Таким образом, общий объем резерва убытков, сформированного на начало 2015 года, оказался достаточным для покрытия в 2015 году 92,1% от всех убытков по страховым случаям, произошедшим до 2015 года, - данный уровень можно считать приемлемым, особенно на фоне низкого значения достаточности резервов по итогам 2014 года, когда данный показатель составлял 53,7%.Таким образом, общий объем резерва убытков, сформированного на начало 2014 года, оказался недостаточным для покрытия в 2014 году всех убытков по страховым случаям, произошедшим до 2014 года. Уровень достаточности резервов, сформированных на начало года, составил 53,7%.Величина расходов на ведение дела в 2014 году по сравнению с аналогичным периодом прошлого года сократилась в два раза. Основная доля сокращенных расходов пришлась на оплату труда, отчисления на социальные нужды и рекламу. Необходимость сокращения издержек была продиктована негативной тенденцией увеличения объема страховых выплат, сложившейся в 2013 году.Основной причиной высокого уровня выплат является отказ от пролонгации в 2013 году убыточных договоров по обязательному государственному личному страхованию жизни и здоровья, заключенных в 2012 году с МВД России и ФСКН России, убытки по которым продолжают урегулироваться в существенном объеме и в 2015 году. Все выплаты осуществляются как из ранее сформированных страховых резервов, так и из собственных средств при недостаточности ранее сформированных резервов.Величина расходов на ведение дела в 2015 году по сравнению с аналогичным периодом прошлого года несколько сократилась. Основная доля сокращенных расходов пришлась на оплату труда, отчисления на социальные нужды и рекламу (табл. 2.9) Таблица 2.9Структура расходов на ведение дела, темп ростаНаименование статейрасходов2013 год2014 год2015 годТемпроста(%)Сумма,тыс.руб.Структура(% к суммеРВД)Сумма,тыс.руб.Структура(% к суммеРВД)Сумма,тыс.руб.Структура(% к суммеРВД)Расходы на ведение дела329 686100152 238100,00142 449100,0093.57в том числе1. Расходы на оплатутруда175 58053,2679 49052,2177 00354,0696.87в том числе1.1. Штатныхработников173 88252,7477 97551,2276 10953,4397,611.2. Агентов6640,203980,263360,2484.461.3. Внештатныхработников10330,311 1170,735580,3949,992. Отчисления36 87011,1817 04411,2016 14411,3394,723. Реклама16 0104,86240,020004. Прочие расходы101 22730,7055 68036,5749 30134,6188,54Основные Годовой отчет ПАО СК «Росгосстрах» за 2015 год издержки были сокращены в 2014 году, а в 2015 году задача состояла в том, чтобы соответствовать данному уровню расходов. Необходимость жесткого контроля издержек продиктована негативной тенденцией увеличения объема страховых выплат, сложившейся в предыдущие три года. Таблица 2.10Структура расходов на ведение дела, темп ростаНаименованиестатейрасходов2013 год2014 год2015 годИзменениеуровняРВД, %Взносы,тыс.руб.РВД,тыс. руб.УровеньРВД,%Взносы,тыс.руб.РВД,тыс. руб.УровеньРВД,%Взносы,тыс.руб.РВД,тыс.рубУровеньРВД,%ОАО "Росгосстрах",итого213 811329 686154,20180 659152 23884,2743 747142 449325,62241,35Центральныйофис11 656289 1902481,044 310120 1472 787,6301102150- 2 787,63ТУ, итого202 15540 49620,03176 34932 09118,2043 74732 23473,6855,48В 2014 году уровень расходов на ведение дела Центрального офиса значительно изменился, причиной чего явилось исключение из страхового портфеля убыточных договоров страхования, при одновременном сохранении уровня расходов по сопровождению и урегулированию убытков по указанным договорам страхования.В 2015 году уровень расходов на ведение дела Центрального офиса сократились по обозначенным выше причинам, а расходы ТУ практически не изменились.Таким образом, основной причиной недостаточности сформированных на начало года резервов убытков является принципиально больший объем выплат по договорам обязательного государственного страхования жизни и здоровья, чем это предусматривалось при заключении договора страхования. Помимо этого, методика, используемая в определении размера резерва произошедших, но незаявленных убытков не учитывает факторы изменения денежного довольствия сотрудников ведомственных органов в будущем, а также проводимые организаторские мероприятия, в силу чего величина резерва произошедших, но незаявленных убытков, рассчитываемая на основании статистики убыточности предыдущих периодов, не успевает за ростом доходов сотрудников и количества увольняемых по состоянию здоровья, получающих право на выплату в соответствии со страховым случаем.Анализ основных показателей финансовой отчетности ПАО «Росгосстрах» свидетельствует, то, что несмотря на то, что в мае 2015 года компания "Росгосстрах" приостановила заключение договоров ОСАГО на некоторое время, расходы организации, связанные с привлечением новых клиентов по страхованию, удержанию старых, составлению новых договоров снизились только на 3.38% 27 (КАСКО, ОСАГО, страхование жизни, имущества, добровольное медицинское страхование). Денежные и приравненные к ним средства увеличились на 99,5% (наличные ДС, текущие счета в банках). Долговые ценные бумаги, оцениваемые как прибыль или убыток увеличились на 51,6%. Долевые ценные бумаги, оцениваемые как прибыль или убыток увеличились на 4,8%. Кредиторская задолженность увеличилась на 18,4% (по премиях, страховым выплатам, обязательным отчислениям, по выплате агентских комиссий и вознаграждению брокерам). Прочие обязательства снизились на 41,6% (финансовые обязательства снизились на 57,6%, нефинансовые увеличились на 16,1 %) [9-11]. В соответствии с этими изменениями следует сделать вывод, что показатели, рассчитанные на 2015 год не актуальны на 2015 и последующие года, так как произошли весомые изменения в активах, обязательствах и т.д. Тем не менее, мы рассмотрим изменения в компании ПАО СК «Росгосстрах» произошедшие с 2013 по 2015 года. Необходимо, чтобы более 50% собственного капитала находилось в общем капитале для более устойчивого положения компании. Компания Росгосстрах не имеет такого количества собственного капитала, что говорит о сильной зависимости от кредиторов. Компания "Росгосстрах" имела на протяжении трех лет - 4,5 рубля заемных средств на 1 рубль собственных средств, что превышает норму более, чем в 2 раза, так как является недопустимым даже для крупных компаний, и является недопустимым даже для масштабных организаций. Компания не сможет финансировать текущую деятельность, полагаясь только на собственные средства, так как не имеет их в достаточном количестве. Однако в 2015 году компания улучшила своё положение в 2 раза, что может свидетельствовать о достижении достаточного значения собственных средств в недалеком будущем. В компании "Росгосстрах" процент активов, имеющих источники финансирования, превышает норму 70%, а в 2015 году приблизился к 80%. Это свидетельствует о том, что большая часть активов имеет источники финансирования. В 2013-2014 годах в компании "Росгосстрах" было небольшое количество собственных средств из собственного капитала, вложенных в оборотные средства, но в 2015 году эта часть превысила норму, т.е. почти все собственные средства находятся в обороте. В 2013 и 2015 годах в "Росгосстрахе" доля наиболее мобильных средств в общей сумме, которая может быть направлена на погашение краткосрочных долгов достигала нормы, в 2014 году был незначительный спад. В 2013 году компания не могла покрыть материальные затраты собственными средствами, что свидетельствовало о необходимости привлечения заемных средств. Однако уже в 2014 году показатель достиг нормы, а в 2015 году собственные средства компании стали с избытком покрывать материальные запасы. В нормальных обстоятельствах процент краткосрочной задолженности должен составлять 50% и более. "Росгосстрах" имеет максимальное значение, равное 29% в 2014 году, тогда как в 2013 и 2015 годах 27% и 24% соответственно. Это свидетельствует о том, что основная масса капитала приходится на долгосрочные обязательства. На протяжении всего исследуемого периода значение коэффициента капитализации сильно не изменялось и оставалось на высоком уровне. Соотношение долгосрочной кредиторской задолженности с совокупными источниками долгосрочного финансирования, включающими помимо долгосрочной кредиторской задолженности собственный капитал организации говорит о том, что компания может рассчитывать на интерес со стороны инвесторов. Значение коэффициента покрытия активов изменялось, начиная с 1,06 (2013 год), затем 1,13 (2014 год) и стало равным 1,5 в 2015 году, что говорит о привлечении заемного капитала в организацию, однако не достигает нормального уровня, равного 2. Ежегодно компания увеличивала количество активов (денежные и материальные активы), которые пойдут на покрытие долгов, но она так и не достигла достаточного количества, но значительно приблизилась к нему. Активы можно увеличить за счет привлечения заемного капитала, но это нежелательно делать, так как у РГС он и так превышает норму. Также сильную зависимость от кредиторов наглядно иллюстрирует коэффициент финансовой зависимости. В нашем случае он превышает нормальное значение и является далеко не оптимальным.