Вход

Оценка эффективности инвестиционных проектов

Рекомендуемая категория для самостоятельной подготовки:
Курсовая работа*
Код 202220
Дата создания 20 мая 2017
Страниц 40
Мы сможем обработать ваш заказ 14 июля в 12:00 [мск]
Файлы будут доступны для скачивания только после обработки заказа.
1 160руб.
КУПИТЬ

Описание

Основу инвестиционной деятельности салон красоты «Эль Флер» составляет реальное инвестирование. Инвестиции в основной капитал преимущественно финансируются за счет собственных средств предприятия.
Общая потребность в инвестициях создания филиала салон красоты «Эль Флер» составляет: 227300 руб.
В качестве источников финансирования приняты собственные средства. Проект рассчитан на 12 месяцев в течение 2015 года.
Чистая текущая стоимость равна 39841,94 руб., что означает преемственность проекта по данному критерию. Индекс доходности равен 0,18. Внутренняя норма доходности инвестиций равна 4%. Срок окупаемости равен 9 месяцев 54 дня.

...

Содержание

ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ 2
1. Оценка эффективности проекта 4
2. Анализ чувствительности проекта 13
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 36
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 37


Введение

ВВЕДЕНИЕ
Планирование является нормой любой предпринимательской деятельности. Бизнес-план - это документ, который описывает все основные аспекты предприятия, анализирует все проблемы, с которыми оно может столкнуться, а также определяет способы решения этих проблем.
Процесс разработки бизнес–плана, включающего детальный анализ экономических и организационных вопросов, дает возможность взглянуть на предприятие как бы со стороны. Целью бизнес – плана может быть получение кредита, или привлечение инвестиций, определение стратегических и тактических ориентиров фирмы и др.

Фрагмент работы для ознакомления

1
540
1
540
1
540
Коммерческий директор
1
540
1
540
1
540
Главный инженер
1
540
1
540
1
540
Менеджер по сбыту
1
240
3
720
3
960
Менеджер по снабжению
1
240
1
240
1
480
Техник
8
1728
12
2592
12
3456
Инженер-проектировщик
1
300
3
900
3
1200
Программист - системотехник
2
720
4
1440
4
2160
Всего ФОТ
17
5448
27
8112
27
10476
Управление ОАО «Приборостроительный завод» осуществляется генеральным директором и подчиненным ему аппаратом – администрацией.
Генеральный директор является лицом, уполномоченным на основе единоначалия организовать всю работу ОАО «Приборостроительный завод», без доверенности действовать от его имени, представлять ОАО «Приборостроительный завод» во всех организациях, распоряжаться его имуществом и средствами, заключать договоры, выдавать доверенности, открывать в банке счета предприятия.
Для осуществления поставленных целей деятельности ОАО «Приборостроительный завод» происходит разветвление организационной структуры в отдельные сектора, в которых непосредственным образом происходит централизация выполняемых ими функций.
При прогнозировании объема продаж за основу целесообразно использовать рассчитанную реальную емкость рынка.
При этом следует учитывать, что предприятие не сможет выйти сразу на планируемые объемы реализации услуг.
Подготовительный период занимает 4 месяца. Выручка от установки будет получена в первый раз в мае 2013 года. Выручка от абонентского обслуживания и установки терминалов будет поступать ежемесячно в соответствии с динамикой оказываемых услуг.
Количество договоров принято по предварительным договорам, по звонкам и обращениям к потенциальным клиентам.
В 2013 год заключаются договора на обслуживание 12 клиентов, с автопарком машин всего 360 шт.
Исходя из стоимости абонентского обслуживания 1500 руб/месяц, объем выручки от абонентского обслуживания в месяц составляет
, где (1.26)
К – количество машин, З- стоимость абонентского обслуживания.
тыс.руб.
Объем выручки от абонентского обслуживания в год составляет
(1.27)
тыс.руб.
Фирмам всего требуется установка 28 продуктов программного обеспечения. Исходя из стоимости разработки и установки ПО 20 тыс.руб., выручка от данного вида деятельности составит на год. Оплата будет произведена в мае.
тыс.руб.
Таким образом, прогнозируемый объем выручки за 2013 год составляет 5160 тыс.руб.
В 2014 год заключаются договора на обслуживание 40 клиентов, с автопарком в среднем по 30 машин. Стоимости абонентского обслуживания 1500 руб/месяц.
тыс.руб.
Количество договоров принято по предварительным звонкам и обращениям к потенциальным клиентам.
Новым 28 клиентам требуется установка 60 ПО, исходя из стоимости разработки и установки ПО 30 тыс.руб.
тыс.руб.
Таким образом, прогнозируемый объем выручки на 2014 год составляет 23400 тыс.руб.
На 2015 год фирма планирует привлечь дополнительно 15 клиентов, увеличив количество клиентов до 55.
тыс.руб.
По данным экспертов, прогнозируется увеличение стоимости на оборудования и ПО в соответствии с уровнем инфляции в пределах 9%.
Требуется установка 70 ПО. Исходя из стоимости разработки и установки ПО 32,8 тыс.руб.
тыс.руб.
Таким образом, прогнозируемый объем выручки во второй год составляет 31996 тыс.руб.
Прогноз продаж на 2016 год обуславливается ростом стоимости абонентского оборудования и ПО.
Планируемое количество клиентов – 65 постоянных клиентов. Требуется установка 80 ПО.
Выручка от абонентского обслуживания планируется на уровне 35100 тыс.руб. Выручка от ПО – 2800 тыс.руб.
Прогнозируемый объем продаж на третий год составит 97292 тыс.руб.
На основании представленных расчетов строится прогнозный объем продаж (табл. 13).
Таблица 13
Представим прогнозный объем продаж, тыс.руб.
Показатель
2014
2015
2016
2017
Ваб
4320
21600
29700
35100
Впо
560
1800
2296
2800
Итого выручка
4880
23400
31996
37900
Далее оцениваются текущие расходы. Они складываются из расходов на основные расходные материалы, заработную плату, административные расходы и коммерческие расходы, прочие расходы (таблица 14).
Таблица 14
Представим смету затрат на 2014 года,тыс.руб.
Показатель
Сумма в месяц
Заработная плата персонала
185,5
Страховые взносы (30% от заработной платы)
56
Расходные материалы
87
Прочие расходы
5
Услуги телематического сервера
34
Управленческие и коммерческие расходы
7
Проценты по кредиту
403
Итого
777
Расходные материалы определяются в размере 9% от выручки. В 2015 году выручка за 8 месяцев 4880 тыс.руб., за месяц 610 тыс.руб.
тыс.руб.
Прочие расходы определяются в размере 0,5% от выручки.
тыс.руб.
Обслуживание телематического сервера определяется исходя из стоимости предоставления услуг провайдера системы Глонас 34 тыс.руб. в месяц.
Страховые взносы составляют 30% от фонда оплаты труда,
тыс.руб.
Управленческие и коммерческие расходы определяются исходя из расходов на маркетинг.
Общую величину затрат за 4 года представим в таблице 15.
Таблица15
Общая величина затрат, тыс.руб.
 
2014
2015
2016
2017
Заработная плата персонала
2 226
5 448
8 112
10 476
Расходные материалы
698
3402
5431
8756
Прочие расходы
39
189
302
486
Обслуживание телематического сервера
272
408
408
408
Страховые взносы (30%)
668
1634
2434
3143
Управленческие и коммерческие
70
2172
3018
4429
Проценты по кредиту
3 758
3 004
1 246
37
Итого
7 731
16 257
20 951
36
7. Финансовый план ОАО «Приборостроительный завод»
На основе представленных ранее прогнозного объема продаж и сметы расходов составляется плановый отчет о прибылях и убытках (табл. 16).
Таким образом, при создании нового направления планируется ежегодный рост объемов реализации. Что обусловлено более твердой позицией фирмы на рынке, приобретением известности за год работы, наличием своей клиентской базы.
Таблица 16
Прогнозный отчет о прибылях и убытках
 
2014
2015
2016
2017
Выручка
7 760
37 801
60 346
97 292
Себестоимость
3 812
11 744
17 038
23 148
Валовая прибыль
3 948
26 057
43 308
74 144
Управленческие и коммерческие
70
162
204
204
Прибыль от продаж
3 878
25 895
43 104
73 940
Проценты к уплате
3 847
3 004
1 246
37
Балансовая прибыль
31
22 890
41 858
73 903
Налог на прибыль
6
4578
8372
14781
Чистая прибыль
25
18 312
33 486
59 123
Основой финансового плана является расчет движения денежных средств. Для этого составляется прогнозный отчет о движении денежных средств. Горизонт планирования проекта выбран 4 года. Интервал планирования соответственно для первого года помесячный, для второго и третьего годов принят равным кварталу.
Прогнозный отчет, сгруппированный по годам представлен в таблице 17.
Таким образом, строка сальдо денежных потоков всего содержит данные о денежных потоках (ДПi). При этом их сумма на конец рассматриваемого проекта равна 232410 тыс.руб.
Таблица 17
Прогнозный отчет о движении денежных средств
Показатель
2014
2015
2016
2017
Операционная деятельность
Общая сумма выручки от реализации
7 760
37 801
60 346
97 292
Заработная плата персонала
2 168
5 448
8 112
10 476
Расходные материалы
698
4 158
6 638
10 702
Прочие расходы
38
65
65
65
Обслуживание телематического сервера
232
408
408
408
Управленческие и коммерческие расходы
70
162
204
204
Проценты по кредиту
3 847
3 004
1 246
37
Налог на имущество
25,1
30
30
30
Налог на прибыль
6
4 578
8 372
23 152
Страховые взносы (30%)
650
1 634
1 785
1 467
Сальдо операционной деятельности
25
18 312
33 486
50 751
Инвестиционная деятельность
Поступления от инвестиционной деятельности
Оформление документов
147
Заказ и установка вывески
182
Мебель
315
покупка помещения
12 365
Оборудование
12 166
Ремонт
90
Приобретение транспорта
5 200
Сальдо инвестиционной деятельности
-30 465
Финансовая деятельность
Получение кредита
27 208
Собственный капитал
3 257
Возврат кредита
7 558
9 069
9 069
1 512
Сальдо финансовой деятельности
22 907
-9 069
-9 069
-1 512
Сальдо денежных потоков
-7 533
9 243
24 417
49 239
Сальдо денежных потоков накопленным итогом
-33 996
-3 007
73 921
232 410
Основным экономическим нормативом, используемым при дисконтировании, является норма дисконта
Средняя цена капитала (Сск) равна:
WACC = Сск* Wск + Сзк * Wзк (1-0,15),
где Сск -цена собственного капитала, С зк -цена заемного капитала, Wск - доля собственного капитала, Wзк - доля заемного капитала
Расчет долей капитала представлен в таблице 18.
Таблица 18
Доли собственного и заемного капитала:
Источник средств
Сумма, тыс.руб.
Доля, %
Собственные средства
3412
8,4
Заемные средства
37208
91,6
Итого
40620
100
Таблица 19
График погашения кредита
График платежей
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Проценты
440
427
415
403
391
379
366
354
342
330
Возврат капитала
756
756
756
756
756
756
756
756
756
756
Сальдо
1 195
1 183
1 171
1 159
1 147
1 134
1 122
1 110
1 098
1 086
График платежей
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
Проценты
318
305
293
281
269
256
244
232
220
208
Возврат капитала
756
756
756
756
756
756
756
756
756
756
Сальдо
1 073
1 061
1 049
1 037
1 024
1 012
1 000
988
976
963
График платежей
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
Проценты
195
183
171
159
147
134
122
110
98
85
73
61
49
37
24
12
Возврат капитала
756
756
756
756
756
756
756
756
756
756
756
756
756
756
756
756
Сальдо
951
939
927
915
902
890
878
866
853
841
829
817
805
792
780
768
Цена собственного капитала оценена собственниками как минимальная приемлемая норма дохода на вложенный капитал в размере 10%.
Стоимость кредита в банке составляет 20% годовых.
Исходя из этого расчетная средняя цена капитала составит
WACCср = 10*0,084 + 20 * 0,916 = 19,4%
Очистим ее от инфляции по формуле Фишера:
(1 + WACCн) =(1 + WACCр) (1 + i)
WACCp = ( 1 + WACCн / (1 + i) ) – 1
WACCp = (1 + 0,194 / (1 + 0,1)) - 1 = 0,17
Премия за риск устанавливается в размере 4%. Следовательно, E= 17%+4%=21% Так как периоды дисконтирования составляют менее года, ставку дисконта следует перевести в соответствующие единицы: из процентов годовых в про­центы в квартал.
Для квартального дисконтирования
4,9%
Основными методами оценки экономической эффектив­ности являются:
– метод чистого дисконтированного дохода (NPV);
– метод срока окупаемости DPP;
– метод индекса доходности DPI;
– метод внутренней нормы доходности IRR.
Расчет показателя NPV представлен в Таблице 20.
Таблица 20
Расчет показателя NPV,тыс.руб.
Показатель
2014
2015
2016
2017
Инвестиционная деятельность
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
Поступления
Инвестиционные затраты
30465
 
 
 
Сальдо по инв. деятельности
-30465
 
 
 
Операционная деятельность
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Поступления
1940
2910
2910
8090
9860
10151
9700
12362
14934
17587
15463
22130
25656
25442
24065
Операционные затраты
2217

Список литературы

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Федеральный закон от 25.02.1999г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемый в форме капитальных вложений»
2. Федеральный закон от 9 июля 1999 г. N 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» (с изменениями от 21 марта, 25 июля 2002 г., 8 декабря 2003 г., 22 июля 2005 г., 3 июня 2006 г., 26 июня 2007 г., 29 апреля 2008 г.)
3. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Официальное издание. - М.:Экономика, 2000. – 422 с.
4. Басовский Л.Е. Басовская Е.Н. Экономическая оценка инвестиций. – М.: Инфра-М. 2012.- 412 с.
5. Баринов А. Э. Проджект файненсинг. Технологии финансирования инвестиционных проектов. – М.: Ось-89, 2009, - 432 с.
6. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. Киев.: Эльга,Ника-Центр, 2009.-550 с.
7. Брынцев А.Н. Инвестиционный проект. Да или нет. – М.: Экономическая газета, 2012, -126 с.
8. Вихров А. В.. Инвестиционная программа предприятия. - М. : Ин-т микроэкономики (Экономика современной России), 2012. – 158 с.
9. Голов Р.С., Балдин К.В., Передеряев И.И. Инвестиционное проектирование. – М.: Дашков и Ко, 2010, - 368 с.
10. Грачева М., Секерин А. Риск-менеджмент инвестиционного проекта. – М.: Юнити-Дана, 2009, - 544 с.
11. Донцова Л.В., Никифорова Н.П. Анализ бухгалтерской отчетности. - М.: ДиС, 2011. – 432 с.
12. Ефимова О. В. Финансовый анализ. Современный инструментарий для принятия экономических решений. – М.: Омега-Л, 2012, - 352 с.
13. Ефимова О. В., Мельник М. В., Бердников В. В. Анализ финансовой отчетности. – М.: Омега-Л, 2012, - 400 с.
14. Забродин Ю.Н., Михайличенко А.М., Шапиро В. Д. Управление инвестиционными программами и портфелями проектов. – М.: Дело АНХ, 2010, - 576 с.
15. Крапчатова И.П. Управление рисками инвестиционных проектов. Комплексный подход. Практические рекомендации. – М.: Ламберт, 2011, - 140 с.
16. Кукукина И. Г., Малкова Т. Б. Экономическая оценка инвестиций. – М.: КноРус, 2011, - 304 с.
17. Лимитовский М.А. Инвестиционные проекты и реальные опционы на развивающихся рынках. – М.: Юрайт, 2011, - 496 с.
18. Липсиц И.В. Коссов В.В. Экономический анализ реальных инвестиций. М.: Экономистъ, 2009. – 426 с
19. Лумпов А.И., Лумпов А.А. Бизнес-планирование инвестиционных проектов. – М.: Флинта, 2012, - 156 с.
20. Марголин А.М. Экономическая оценка инвестиционных проектов. – М.: Экономика. 2013. –368 с.
21. Методы и модели системного анализа. Оценка эффективности и инвестиционных проектов. Системная диагностика социально-экономических процессов. Том 61. Выпуск 3. – М.: ЛКИ, Труды Института системного анализа РАН, 2011, - 122 с.
22. Орлова Е. Инвестиции и инновации. – М.: Ленанд, 2009, - 200 с.
23. Романов Б. А. Математическая модель реализации предприятиями инвестиционного производственного проекта. – М.: РИОР, 2010, - 332 с.
24. Романов Б. А. Оптимизация инвестиционного производственного проекта на основе модели «затраты-выпуск». – М.: Компания Спутник +, 2009, - 304 с.
25. Селезнева Н.Н. Финансовый анализ. Управление финансами. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 586 с.
26. Силкина Н.Г. Дисконтирование денежных потоков в инвестиционных проектах. – М.: ООО «ТНТ», 2012, - 200 с.
27. Сироткин С.А., Кельчевская Н.Р. Экономическая оценка инвестиционных проектов. – М.: Юнити-Дана, 2011, - 312 с.
28. Проскурин В. К. Анализ и финансирование инновационных проектов. – М.: Вузовский учебник, Инфра-М, 2011, - 112 с.
29. Материалы Госкомстата России: «Инвестиции в экономику России» URL: http://www.gks.ru/wps/portal/
30. Агентство инвестиционного синтеза. Проектирование бизнеса и организация инвестиционной деятельности. Статья: Инвестиционная стратегия для производственного предприятия - URL: http://www.zinsin.ru
31. Материалы Института экономики переходного периода. Экономико-политическая ситуация в России. 12.2014. - URL: http://www.iet.ru/
32. Материалы ресурса «Корпоративный менеджмент» - URL: http://www.cfin.ru/finanalysis/invest/appraisal_efficiency.shtml
33. Андреев Д. М. Справочник экономиста. Управление финансами (Электронное издание). – http://www.profiz.ru/se/10_07/Effektivinv10/
34. Бизнес-план и финансовое планирование (Электронное издание). – http://www.fenplan.ru/structure-eco-npv.php
35. Бузова И. А., Маховикова Г. А., Терехова В. В. Коммерческая оценка инвестиций / под ред. Есипова В. Е. – СПб.: Питер, 2004.
36. Волков А. С. Инвестиционные проекты: от моделирования до реализации (Электронное издание). – http://tracker.lib.rus.ec/b/164961/read
37. Волков И., Грачева М. Вероятностные методы анализа рисков. Метод Монте-Карло (Электронное издание). – http://bre.ru/risk/878.html
38. Гаген А. Бизнес план. Основы составления бизнес-плана (Электронное издание). – http://www.financial-lawyer.ru/topicbox/business_plan/141-237.html
39. Ивасенко А. Г. Инвестиции: источники и методы финансирования. – М.: Омега-Л, 2006.
40. Сайт компании «Эксперт Системс» (Электронное издание). – http://www.expert-systems.com/financial/pe/price/
41. Степанова К.В. Кабинетные исследования отечественного рынка -услуг // Актуальные проблемы науки, экономики и образования XXI века : материалы II Международной научно-практической конференции, 5 марта – 26 сентября 2012 года : в 2-х ч. Ч.1 / отв. ред. Е.Н. Шереметьева. – Самара: Самарский институт (фил.) РГТЭУ, 2012. – 384 с. ISBN 978-5-903878-27-7− c. 340-346. − http://www.creativeconomy.ru/articles/25839/
Центр экономического анализа и экспертизы. Оценка инвестиционного проекта (Электронное издание). – http://www.ceae.ru/ocenka-invest-proekt.htm
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.
© Рефератбанк, 2002 - 2020