«Современный экономический кризис и производные финансовые инструменты»

2016 г., отлично
В последние годы в юридической и финансовой практике модно обосновывать неудачи и промахи последствиями национального экономического кризиса [1, 11] . Названная категория имеет двойственную природу. С одной стороны, кризис - это понятие экономики и финансов, в которое можно вложить смысл от дефолта до стагнации. С другой стороны, названная категория непосредственно связана с правоприменительной практикой российских промышленников и предпринимателей.
Проблема заключается в том, что действующее гражданское и иное законодательство не регулируют национальный экономический кризис ни с экономической, ни с правовой точек зрения.
При этом стороны договорных отношений, истцы, ответчики и суды понимают, что национальный экономический кризис объективен, его последствия существенно ос ...

4. Производные финансовые инструменты [1-5]

Под производным инструментом понимается договор, заключенный между сторонами, условия которого предполагают обязательства по уплате денежных средств, передаче иного имущества (ценных бумаг, товаров и др.). Указание Центрального банка Российской Федерации от 16.02.2005 N 3565-У "О видах производных финансовых инструментов" (далее - Указание) рассматривает следующие основные виды производных инструментов (рис. 1).
Указание также содержит понятие смешанного договора - договора, содержащего условия нескольких видов производных финансовых инструментов.
Порядок отражения в учете операций с производными финансовыми инструментами на сегодняшний день не установлен российскими правилами бухгалтерского учета. В связи с этим при ведении такого учета надлежит руководствоваться общими правилами бухгалтерского учета, предполагающими формирование учетных записей исходя из имевших место фактов хозяйственной деятельности. Таким фактом является операция осуществления расчетов по производному инструменту между участниками сделки. Таким образом, в бухгалтерском учете подлежит отражению величина расчетов на дату (даты) возникновения соответствующих обязательств сторон по исполнению договора. В отдельных случаях обязательство возникает только у одной из сторон договора, в частности по опционному договору (см. рис. 1).
Помимо отражения в учете расчетов по производному финансовому инструменту стороны договора также отражают стоимость поступающего или выбывающего в результате совершения операции имущества (включая денежные средства) и финансовый результат, возникающий в результате исполнения производного инструмента [9].
Обобщенно последствия операций с различными производными инструментами можно представить в виде схемы (рис. 2).

Мировая практика совершения операций с производными финансовыми инструментами насчитывает несколько десятилетий работы и несколько сот различных видов производных инструментов. В России же значительный рост числа и объемов сделок с производными инструментами произошел только в течение последнего десятилетия.
Сделки с производными инструментами призваны ограничить, т.е. захеджировать, финансовые риски, способные оказать негативное влияние как на финансовое положение, так и на результаты деятельности организации. В большинстве случаев инициаторами совершения таких сделок в российской практике изначально являлись не организации, а банки, заинтересованные в получении прибыли на новом для российской экономики рынке операций с производными инструментами. Однако по мере появления и развития в рос сийских компаниях функций управления финансовыми ресурсами, в частности создания подразделений, выполняющих функции казначейств как внутри отдельно взятой организации, так и в отношении группы организаций, уже сами организации стали инициировать процесс формирования стратегии хеджирования и заключения соответствующих сделок с производными инструментами.
Появление операций с производными инструментами поставило вопросы о том, как следует отражать их в бухгалтерском учете. С течением времени российские организации, участвующие в сделках с производными инструментами, выработали подходы к учету таких операций [8]

1Указание также содержит понятие смешанного договора - договора, содержащего условия нескольких видов производных финансовых инструментов.Порядок отражения в учете операций с производными финансовыми инструментами на сегодняшний день не установлен российскими правилами бухгалтерского учета. В связи с этим при ведении такого учета надлежит руководствоваться общими правилами бухгалтерского учета, предполагающими формирование учетных записей исходя из имевших место фактов хозяйственной деятельности. Таким фактом является операция осуществления расчетов по производному инструменту между участниками сделки. Таким образом, в бухгалтерском учете подлежит отражению величина расчетов на дату (даты) возникновения соответствующих обязательств сторон по исполнению договора. В отдельных случаях обязательство возникает только у одной из сторон договора, в частности по опционному договору (см. рис. 1).Помимо отражения в учете расчетов по производному финансовому инструменту стороны договора также отражают стоимость поступающего или выбывающего в результате совершения операции имущества (включая денежные средства) и финансовый результат, возникающий в результате исполнения производного инструмента [9].Обобщенно последствия операций с различными производными инструментами можно представить в виде схемы (рис. 2).Отражение в бухгалтерском учете операцийс различными типами производных финансовых инструментов ┌─────────────┐ ┌─────────────┐ │ Поставочный │ │ Расчетный │ │ инструмент │ │ инструмент │ └─────────────┘ └─────────────┘ │ │ \│/ \│/┌───────────────┐ ┌────────────────┬─────────────────┐ ┌────────────┐│Обязательство у│ │ Отражаются как │ Отражаются как │ │ Форвард. ││ обеих сторон │───>│ операции │ операции по │<───│ Фьючерс. ││ договора │ │ купли/продажи │ перечислению/ │ │ Своп │└───────────────┘ │ имущества │получению средств│ └────────────┘┌───────────────┐ ├────────────────┼─────────────────┤│Обязательство у│ │ Отражаются как │ Отражаются как │ ┌────────────┐│одной стороны и│ │ операции │ операции по │<───│ Опцион ││ право у другой│───>│ купли/продажи │ перечислению/ │ └────────────┘│ стороны │ │ имущества │получению средств││ договора │ └────────────────┴─────────────────┘└───────────────┘Рис. 2Под поставочным инструментом понимается договор, предусматривающий передачу имущества (включая иностранную валюту) в соответствии с условиями заключенного договора. Расчетный инструмент, в отличие от поставочного, предполагает перечисление одной стороной сделки другой стороне суммы денежных средств, определенной в соответствии с заключенным договором.Выбор вида производного инструмента - поставочного или расчетного - зависит от наличия потребности сторон в физической передаче имущества. Например, организация получает экспортную выручку, продает валюту на внутреннем рынке и, следовательно, заинтересована в конвертации полученной валютной выручки в рубли. В результате этого экспортер заключит поставочный форвардный контракт в целях минимизации риска того, что курс Банка России снизится к моменту поступления экспортной выручки на валютный счет организации-экспортера.Расчетный производный инструмент, как правило, предназначен для ограничения риска только в определенной части стоимости актива или обязательства. Например, если организация получила банковский кредит, то основной стратегией будет управление риском изменения процентной ставки. При этом задача заключается в ограничении эффекта снижения среднерыночной процентной ставки на аналогичные кредиты после того, как организация взяла кредит по установленной ставке. Подобный производный инструмент называется процентным свопом.Рассмотрим порядок отражения в бухгалтерском учете операций с различными типами производных финансовых инструментов, а именно: валютного форвардного контракта, процентного свопа и опциона на приобретение базисного актива. Пример учета фьючерсного контракта в данной статье не приводится по причине того, что учет такого инструмента аналогичен операции приобретения имущества (в частности, если это фьючерс на пшеницу, то учет аналогичен приобретению/продаже материально-производственных запасов), а учет фьючерса на покупку/продажу иностранной валюты аналогичен учету валютного форвардного контракта.Валютный форвардный контракт [20, 21]Валютный форвардный контракт предполагает возможность ограничения риска изменения курса руб/долл. США. Стоимость приобретаемого оборудования по договору составляет 10 млн долл. США. Срок оплаты по договору - 10 июля 2015 г. В целях хеджирования (ограничения) риска увеличения курса доллара США относительно российского рубля 15 февраля 2015 г. организация заключила валютный форвард на покупку 10 млн долл. США, подлежащий исполнению 10 июля 2015 г. по форвардному курсу 54,24. Фактический курс рубля по отношению к доллару США на 10 июля 2015 г. составил 55,04. Соответственно, организация получила прибыль, так как форвардный курс (курс исполнения форвардного контракта) оказался ниже курса Банка России при покупке валюты.В бухгалтерском учете будут отражены следующие операции:NДатаНаименование операцииДебетКредитСумма, тыс. руб.110.07.2015Направлены рубли на конвертацию в доллары США [10 000 000 x 54,24]5751542 400210.07.2015Зачисление долл. США на валютный счет [10 000 000 x 55,04]5257550 400310.07.2015Отражен финансовый результат (прибыль) от валютного форварда [550 400 - 542 400]5791-18000Процентный своп [13, 19]Организация получила банковский кредит под 20% годовых и заключила с банком-кредитором процентный своп, суть которого заключается в следующем: если среднерыночная процентная ставка поднимется выше 23% годовых по аналогичным кредитам, то организация компенсирует банку возникшую разницу между фактической среднерыночной процентной ставкой и 23%-ной ставкой начиная с месяца такого превышения; если же среднерыночная процентная ставка снизится до уровня менее 18%, то банк обязан компенсировать организации такую разницу. Сумма компенсации определяется с учетом величины задолженности по кредиту на начало отчетного месяца. Расчетная дата (дата ежемесячного платежа) по кредиту - 5-е число каждого месяца. Расчеты по процентному свопу осуществляются не позднее 10-го числа месяца, следующего за месяцем определения финансового результата по процентному свопу.Предположим, что по итогам июня 2015 г. среднерыночная процентная ставка составила 24,5%, остаток задолженности на 1 июня 2015 г. составил 38 450 тыс. руб. Следовательно, организация должна компенсировать банку 577 тыс. руб. [38 450 x (24,5% - 23%) / 100%]. Дата расчета результата по процентному свопу - 30 июня 2015 г. Дата платежа - 10 июля 2015 г.В бухгалтерском учете будут отражены следующие операции:NДатаНаименование операцииДебетКредитСумма, тыс. руб.130.06.2015Убыток организации от процентного свопа7691-2577210.07.2015Перечисление платежа по процентному свопу5176577Опцион на приобретение базисного актива(валютный опцион колл) [7, 17]Валютный опцион колл - это производный финансовый инструмент, дающий право покупателю опциона на покупку иностранной валюты у продавца опциона по заранее согласованной цене (страйк) в определенный момент времени в будущем (дату исполнения опциона). За приобретение права покупатель опциона уплачивает продавцу опционную премию. Предположим, что организация 20 мая 2015 г. приобрела у банка опцион, дающий право организации приобрести 5 млн евро по курсу 59,1 руб/евро не позднее 16 февраля 2016 г. На дату заключения валютного опциона колл организация заплатила банку опционную премию в размере 2% от стоимости договора (100 тыс. евро), что по курсу на дату уплаты опционной премии составило 5780 тыс. руб.Предположим, что 16 февраля 2016 г. организация исполнила опцион на приобретение евро, поскольку курс Банк России составил 63,4, что превышает опционный курс - 59,1.В бухгалтерском учете будут отражены следующие операции по оплате опционной премии и приобретению евро:NДатаНаименование операцииДебетКредитСумма, тыс. руб.120.05.2015Оплата опционной премии на дату заключения валютного опциона колл97515780216.02.2016Направлены рубли на конвертацию в евро [5 000 000 x 59,1]5751295 500316.02.2016Зачисление евро на валютный счет [5 000 000 x 63,4]5257317 000416.02.2016Определен финансовый результат (прибыль) от покупки евро по опционному контракту5791-121 500516.02.2016Списана опционная премия на финансовый результат91-2975780Учет производных инструментов в российском учете, как видно из приведенных примеров, предполагает формирование отдельного финансового результата, который не следует соотносить с результатом от основной операции, которая подвержена финансовому риску. В частности, результат от процентного свопа, будь он положительным или отрицательным, не корректирует величину расходов по уплате процентов по кредитному договору. Аналогично результат от валютного форварда на покупку иностранной валюты не уменьшает стоимость приобретения импортируемого оборудования. Объяснение этому факту весьма простое - российские правила бухгалтерского учета предусматривают отражение операций в учете на основе заключенного договора:- активы принимаются к учету по фактическим затратам на их;- выручка определяется в сумме поступления и (или) дебиторской задолженности от продажи товаров, продукции, работ, услуг исходя из цены, установленной договором;- проценты к уплате определяются согласно условиям заключенного договора кредита (займа).Таким образом, РСБУ не разрешают отражение хозяйственных операций с учетом эффекта результата производных финансовых инструментов. Вместе с тем информация о производных инструментах может иметь существенный характер и требовать раскрытия в пояснениях к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах. В частности, п. 21 Информации Минфина России от 22.06.2011 N ПЗ-5/2011 "О раскрытии информации о забалансовых статьях в годовой бухгалтерской отчетности" предусматривает раскрытие следующей информации о финансовых инструментах срочных сделок (производных инструментов):а) цели операций с ними в хозяйственной политике организации (например, хеджирование рисков, перепродажа в краткосрочной перспективе, инвестиции);б) имеющиеся по ним по состоянию на отчетную дату права и обязанности. Информация о таких правах и обязанностях раскрывается с подразделением по срокам исполнения;в) условия сделок, не исполненных в срок;г) о базисных активах (предметах) финансовых инструментов срочных сделок (иностранной валюте, ценных бумагах, ином имуществе и имущественных правах, процентных ставках, кредитных ресурсах, индексах цен или процентных ставок и др.);д) справедливая стоимость их по состоянию на 31 декабря отчетного года;е) прибыли и убытки по ним, не признанные в годовой бухгалтерской отчетности организации.