Государственный долг субъекта РФ. Его динамика и структура (на примере ЮФО)

: Подробная информация о работе - https://www.sendspace.com/file/etlmb5 ...

+СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ.......................................................................................................................3
1. СУЩНОСТЬ ГОСУДАРСТВЕННОГО ДОЛГА. МЕТОДЫ УПРАВЛЕНИЯ......5
1.1. Структура государственного долга субъекта РФ, его основные характеристики.................................................................................................................5
1.2. Особенности управления государственным долгом в российских регионах......7
2. ПУТИ ДОСТИЖЕНИЯ СБАЛАНСИРОВАННОСТИ РЕГИОНАЛЬНОГО БЮДЖЕТА В РФ...........................................................................................................12
2.1. Долговая политика регионов на современном этапе...........................................12
2.2. Структура, динамика государственного долга и управление государственным долгом в Краснодарском крае.......................................................................................16
3. ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ДОЛГОВОЙ ПОЛИТИКИ РЕГИОНОВ В РФ...........................................................................................................21
3.1. Пути совершенствования управления государственным долгом в Краснодарском крае.......................................................................................................21
3.2. Управление региональным долгом в среднесрочной перспективе....................25
ЗАКЛЮЧЕНИЕ..............................................................................................................27
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ.....................................................32

+ВВЕДЕНИЕ

Особенностью регулирования финансовой системы в условиях современного кризиса можно назвать то, что все изменения мировой экономики должны учитываться еще на том этапе, когда они еще выступают в образе потенциальных.
Модернизация финансовой системы России не может быть построена только на основе советского опыта регулирования финансовых отношений и должна включать в себя зарубежные модели, которые были более успешны на практике и которые применяются развитыми, с экономической точки зрения, странами.
Известно, что финансовая система России должна быть направлена на:

 2. ПУТИ ДОСТИЖЕНИЯ СБАЛАНСИРОВАННОСТИ РЕГИОНАЛЬНОГО БЮДЖЕТА В РФ2.1. Долговая политика регионов на современном этапеЗа последние пять лет объем государственного долга субъектов Российской Федерации последовательно увеличивался, в среднем на 25% ежегодно.К началу 2011 года его консолидированная сумма превысила 1 трлн. руб. (рис. 3). При этом максимальный рост - более 48% пришелся на кризисный 2009 год. Мы видим, что в 2015 году также был значительный рост, учитывая кризис, приведший к вынужденно самоизоляции России.Рисунок 3 - Объем государственного долга субъектов Российской Федерации и долга муниципальных образований, данные на 01.01.2006-2016гг., млн. руб.За последние два года наблюдалось существенное изменение структуры государственного долга субъектов Российской Федерации в сторону увеличения доли обязательств по привлеченным бюджетным кредитам от других бюджетов бюджетной системы Российской Федерации. Соответственно, доля рыночного долга снижалась.Так, по состоянию на 1 июня 2016 г. (рисунок 4) доля бюджетных кредитов в структуре долга достигла почти 37%, увеличившись по сравнению с началом 2009 года более чем в 5 раз и в значительной степени заместив задолженность по ценным бумагам (снижение на 8,7%), банковским кредитам (снижение на 11%) и государственным гарантиям субъектов (снижение на 10,3%).Рисунок 4 - Структура государственного долга субъектов РФ, данные на 01.01.2006-2016гг., млн. руб.Указанные изменения явились следствием сознательной государственной антикризисной политики в сфере межбюджетных отношений: в условиях сокращения доходов субъектов и ограниченного доступа к рыночным ресурсам наращивание объемов льготного кредитования из федерального бюджета было оправдано и позволило стабилизировать ситуацию с региональными бюджетами.В предстоящий период политика в сфере межбюджетных отношений претерпит кардинальные изменения. Объем кредитования региональных бюджетов из федерального бюджета будет существенно сокращен с перспективой получения субъектами бюджетных кредитов только в связи с чрезвычайными ситуациями.В результате, в предстоящем периоде потребности субъектов РФ в рыночных заемных ресурсах будут объективно возрастать. Данное обстоятельство, с одной стороны, налагает на субъекты повышенные требования к соблюдению благоприятных показателей платежеспособности, а с другой - создает условия для конкуренции на внутреннем долговом рынке за заемные ресурсы. Этот фактор станет дополнительным стимулом, обуславливающим необходимость скорейшей реализации мер по повышению емкости и ликвидности этого рынка.С 1 января 2011 г. вступили в силу нормы Бюджетного кодекса Российской Федерации, предоставляющие право субъектам возобновить практику внешних заимствований в целях финансирования дефицита бюджета и погашения внешнего долга.Однако это не затронуло те субъекты, у которых расчетная доля межбюджетных трансфертов из федерального бюджета (за исключением субвенций) в течение двух из трех последних отчетных лет превышала 5% объема собственных доходов консолидированного бюджета и которые вправе осуществлять внешние заимствования только для погашения внешнего долга. Еще одно ограничение состоит в том, что субъекты вправе осуществлять внешние облигационные займы при условии получения рейтингов от не менее чем двух ведущих международных рейтинговых агентств.Суммарный объем государственного долга субъектов РФ за первый квартал 2016 года (с 01 января по 01 апреля) увеличился на 1,5% и составил более 2,35 триллиона рублей.Ситуация с дефицитами региональных бюджетов в последние 2-3 года оценивается нами как стабильно тяжелая. По итогам 2013 года дефицит бюджета имели 77 регионов, по итогам 2014 года – 75 регионов, а по итогам 2015 года – 76 регионов. Среди немногочисленных субъектов РФ с профицитом бюджета – столичные мегаполисы (г. Москва и г. Санкт-Петербург), а также регионы со значительной ресурсной рентой (Тюменская и Сахалинская области, Ханты-Мансийский и Чукотский АО). Среди «несырьевых» регионов профицит зафиксирован только в Ленинградской и Владимирской областях, а также в Севастополе (в последнем случае, впрочем, профицит объясняется не успешным развитием экономики, а финансовой поддержкой федерального центра).Интересно отметить, что в абсолютном выражении суммарный дефицит бюджетов регионов РФ в 2015 году снизился более чем в 2 раза и составил 171 млрд руб. в 2015 году против 448 млрд руб. в 2014 году. Однако этот суммарный результат во многом объясняется огромным профицитом бюджета Москвы, который по итогам 2016 года составил 144 млрд. рублей.Дефицит региональных бюджетов сохранился даже не фоне того, что регионы перешли в режим экономии: расходы консолидированных бюджетов субъектов РФ выросли в 2015 году примерно на 1%. Это достаточно хороший результат с учетом того, что федеральный центр по-прежнему ставит перед регионами многочисленные задачи в социальной сфере, требующие дополнительных расходов.2.2. Структура, динамика государственного долга и управление государственным долгом в Краснодарском краеГоворя о государственном долге Краснодарского края, следует отметить, что он стремительно увеличивается. Об этом свидетельствует рост на 6,5% в 2015 году по сравнению с 2014 годом. Согласно оценкам экспертам, по итогам прошлого 2015 года, Кубань заняла второе место в России по объёму долговых обязательств. По данным Министерства финансов края, на 1 января 2016 года объём государственного долга региона составил 145,26 млрд. руб. Основная часть госдолга субъекта приходится на бюджетные кредиты - 66,27 млрд. руб. и банковские кредиты — 59,1 млрд. руб. Кроме того, 8,4 млрд. руб. составляют обязательства края по ценным бумагам и 11,48 млрд. руб. — по госгарантиям. Привлечение заимствований позволило сохранить устойчивость краевого бюджета, обеспечило возможность финансирования социально значимых расходов, в том числе на повышение заработной платы отдельным категориям работников бюджетной сферы. Дополнению поступающих доходов заёмными средствами позволило также осуществлять развитие в крае социальной инфраструктуры и мероприятия, направленные на повышение уровня комфортности проживания населения. Рисунок 5 - Структура государственного долга Краснодарского края на 01.01.2016 г., млрд. руб. Однако, очевидным является тот факт, что для Кубани нагрузка по долговым обязательствам довольна высока и снизить её – первоначальная задача ведущих экономистов региона. В 2009 году Краснодарский край имел один из самых низких по России уровней государственного долга – 7 млрд. руб., рост за 6 лет составил 138,26 млрд. руб., т.е. увеличился в 207,5 раз. Рисунок 6 – Динамика государственного долга Краснодарского края, 2009 - 2014 гг., млрд. руб. На Кубань приходится более половины всего государственного долга регионов Южного федерального округа, который превысил 275,78 млрд. рублей. Такое гигантское повышение вызвано сразу несколькими факторами: - мировой экономический кризис, разразившийся в 2008 году; - ликвидация последствий наводнения в г. Крымске в 2012 году; - финансирование ряда расходов, связанных с проведением Зимних Олимпийских и Паралимпийских игр в г. Сочи в 2014 году; - строительство сочинского автодрома и проведение Формулы-1 в 2014 – 2016 годах. В ходе формирования проекта регионального бюджета на 2016 год, серьёзное внимание уделено вопросам оптимизации потребности в заимствованиях и снижения долговой нагрузки. Минфин Краснодарского края заявляет, что на обслуживание государственного долга ежегодно тратится не более 4% расходов бюджета, в 2016 году на эти цели должно быть потрачено около 7-7,5 млрд. руб. Заимствования предусматриваются только в целях полного или частичного рефинансирования ранее возникших долговых обязательств. Такая стратегия, по мнению финансистов, должна позволить направлять преобладающую часть доходов краевого бюджета на финансовое обеспечение расходных обязательств. Согласно данным Минфина Кубани, собственные доходы бюджета региона в 2016г. должны составить 194 млрд. 395 млн. руб., расходы — 193 млрд. 589 млн. руб. Таким образом, профицит бюджета ожидается на уровне 806 млн. руб. Но, стоит отметить, что погашение долга должно быть постепенным, чтобы не спровоцировать падение доходов. Несмотря на планируемые улучшения, государственные обязательства Краснодарского края только растут. Только за февраль 2016 года регион нарастил свои обязательства перед кредиторами на 5 млрд. руб. На 1 марта госдолг Кубани превысил 150,255 млрд. руб. По этому показателю край обогнал Москву, госдолг которой составляет 141,785 млрд. руб., и вышел в абсолютные лидеры среди регионов России по уровню государственных заимствований. Долговые обязательства регионов за первые 3 месяца 2016 года выросли на 1,5%. Общий объем государственного долга российских субъектов достиг отметки в 2,35 трлн. рублей. В целом за последние 8 лет объем госдолга регионов вырос почти на 500%. По итогам первого квартала года в общем объеме задолженности, существующей у регионов, доля коммерческих займов снизилась на 7,38%, составив 34,26%. Доля кредитов, выделенных из бюджета, выросла на 8,43%, достигнув 43,31%. В 2016 году на кредитование регионов из ресурсов федерального бюджета выделено 310 млрд. рублей. На первый квартал распределено почти 145 млрд. рублей. Это стало результатом принятого решения об увеличении бюджетного кредитования для поддержки регионов и исполнения соцобязательств, которые они несут перед гражданами. Для стабилизации ситуации в Краснодарском крае власти в феврале этого года объявили конкурс на привлечение кредитных средств, в результате чего: - ПАО «Сбербанк» выиграл 2 аукциона Краснодарского края на привлечение кредитных ресурсов для покрытия дефицита бюджета региона. По одному лоту Сбербанк откроет Кубани кредитную линию в объеме 1 млрд. руб. сроком на 1 год по ставке 13,25% годовых. Начальная цена контракта 130,4 млн. руб. А второй лот предполагает открытие кредитной линии на такую же сумму (1 млрд. руб.), но на 1,5 года и по ставке 13,5%. Здесь начальная цена контракта составляет 200,2 млн. руб.; - ПАО Банк ВТБ откроет кредитную линию Краснодару в размере 700 млн руб. на покрытие дефицита бюджета, сообщается в базе данных «СПАРК-Маркетинг». Линия открывается на 3 года (до марта 2019г.) по ставке 13,432% годовых. Начальная цена контракта — 282 млн. руб. Уровень долга Краснодарского края высокий, но не критический. В целом политика в области управления государственным долгом Краснодарского края в 2016 году должна быть направлена на обеспечение сбалансированного исполнения краевого бюджета, стабилизацию и сокращение государственного долга Краснодарского края, выполнение обязательств Краснодарского края по погашению и обслуживанию государственного долга в установленные сроки и в полном объёме, оптимизацию расходов на обслуживание государственного долга Кубани.3. ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ДОЛГОВОЙ ПОЛИТИКИ РЕГИОНОВ В РФ3.1. Пути совершенствования управления государственным долгом в Краснодарском краеВ современных условиях важным фактором, воздействующим на состояние рынка долговых обязательств, является доверие к проводимой в экономической политике.Государственный долг Краснодарского края находится в рамках этих параметров. Он складывается за счет размещаемых ценных бумаг, бюджетных гарантий, банковских и бюджетных кредитов. Активно развивающийся регион, использующий финансовые инструменты, может иметь долговую нагрузку. По нашему мнению в основу должны лечь принципы оптимизации потребности в заимствованиях. В Краснодарском крае принята Программа повышения эффективности управления государственными финансами на период до 2018 года, одно из ее направлений - обеспечение долгосрочной устойчивости и сбалансированности краевого бюджета. На это ориентирована и политика управления государственным долгом. Заимствования в совокупности с доходами краевого бюджета будут способствовать дальнейшему социально-экономическому развитию Кубани. Они позволят осуществить погашение прошлых долговых обязательств, профинансировать дефицит краевого бюджета. По данным министерства финансов, дефицит консолидированного бюджета (бюджет края и бюджеты муниципальных образований) в 2014 году составил примерно 24 млрд. рублей. Планировалось, что в 2015 году он сократится до 5 млрд. рублей, к 2016 - станет бездефицитным, а к 2017 – профицитным. Наиболее важным, по нашему мнению, направлением бюджетной политики края является повышение открытости бюджетного процесса. Учитывая то, что в целом экономика края в 2014-2016гг. развивалась опережающими темпами относительно других регионов России. Темпы прироста основных индикаторов были примерно в 1,5-2 раза выше, чем в среднем по России. Произошло снижение показателей в строительстве, связанное с окончанием строительства олимпийских объектов, но это и прогнозировалось. Зато те отрасли, которые связаны с олимпийскими мегапроектами (например, туризм, транспорт) получили толчок к развитию. Особо важно, что отмечается положительная динамика промышленного производства (в 2 раза выше, чем в среднем по России) и в сельском хозяйстве. Кубанскими аграриями в 2014 году был получен рекордный урожай зерна – более 13 млн. тон зерна. По объему налоговых и неналоговых доходов Краснодарский край занял 5 место среди субъектов Российской Федерации. А от наполнения бюджета зависит выполнение экономических и социальных программ. В конце 2014 года независимое аналитическое агентство Эксперт РА присвоило Краснодарскому краю рейтинг наивысшей кредитоспособности, край признан лидером в номинациях «минимальный инвестиционный риск», «минимальный экономический риск», а также «высокая эффективность государственного управления». Основной целью повышения эффективности деятельности Краснодарского края является обеспечение эффективного управления государственным долгом Краснодарского края.Для достижения поставленной цели, по нашему мнению, необходимо решить следующие задачи:- стабилизация объема государственного долга Краснодарского края и снижение долговой нагрузки на краевой бюджет;- оптимизация расходов на обслуживание государственного долга Краснодарского края.Мы считаем, что программа должна предусматривать такие мероприятия:- утверждение законом о краевом бюджете предельных значений объема государственного долга Краснодарского края, не превышающих ограничений, установленных бюджетным законодательством Российской Федерации, а также обеспечение соответствия фактических значений объема государственного долга утвержденным параметрам;- утверждение законом о краевом бюджете общего объема привлечения заемных средств, не приводящего к увеличению объема государственного долга Краснодарского края на конец финансового года, а также соблюдение указанного соотношения в ходе исполнения краевого бюджета.Важнейшим условием поступления в краевой бюджет заемных средств является сохранение постоянного доступа к финансовым рынкам. В целях оптимального выбора долговых инструментов для полного или частичного рефинансирования погашаемых долговых обязательств, по нашему мнению, необходимо ежегодно анализировать условия и результаты размещения государственных ценных бумаг субъектов Российской Федерации и привлечения субъектами Российской Федерации кредитов кредитных организаций. Для расширения круга потенциальных кредиторов необходимо предусмотреть меры по диверсификации источников финансирования дефицита краевого бюджета, что должно способствовать устойчивому исполнению краевого бюджета;- обеспечение безусловного и своевременного погашения основного долга по кредитам кредитных организаций и бюджетным кредитам от других бюджетов бюджетной системы Российской Федерации, государственных ценных бумаг Краснодарского края. Требуемые для этого средства должны предусматриваться в краевом бюджете в объемах, необходимых для полного и своевременного исполнения обязательств по погашению государственного долга Краснодарского края согласно заключенным государственным контрактам, соглашениям, условиям выпуска государственных ценных бумаг Краснодарского края;- ежемесячное проведение в течение финансового года оценки параметров государственного долга и долговой нагрузки на краевой бюджет с учетом прогнозируемого объема поступления доходов, а также по итогам финансового года в соответствии с фактически достигнутыми показателями.Также для минимизации ежегодной нагрузки на краевой бюджет по погашению долговых обязательств при составлении и исполнении краевого бюджета необходимо анализировать объемы ежегодного погашения долговых обязательств прошлых лет;- осуществление государственных заимствований Краснодарского края (в части кредитов кредитных организаций) на условиях, предусматривающих возможность сокращения объема государственного долга Краснодарского края;- осуществление государственных заимствований Краснодарского края (в части кредитов кредитных организаций) на условиях, предусматривающих возможность сокращения расходов на обслуживание государственного долга Краснодарского края в ходе исполнения краевого бюджета.Кроме того, в целях минимизации расходов на обслуживание государственного долга Краснодарского края нужно осуществлять на постоянной основе мониторинг и анализ текущих условий и результатов привлечения кредитов кредитных организаций субъектами Российской Федерации;- обеспечение безусловной и своевременной уплаты процентов по кредитам и купонного дохода по государственным ценным бумагам Краснодарского края.