Финансовый анализ организации

На основании рабочей тетради нужно сделать курсовую т.е добавить теорию к каждому пункту (формулы, описание, ход решения)
В аналитическом выводе описывается показатель каждого пункта таблицы, положительное или отрицательное значение он имеет для организации и почему. Если отрицательное нужно дать рекомендации


: ...

+

+

Коэффициент текущей ликвидности в исследуемых периодах ниже значения норматива, что свидетельствует о нехватке текущих активов для погашения краткосрочных обязательств. Увеличение данного коэффициента в 2015 г. на 0,17 (17,38%) положительно оценивает динамику показателя.Коэффициент маневренности также не соответствует нормативу, что говорит о том что функционирующий капитал обездвижен в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. В 2015 г. наблюдается положительная динамика Коэффициент увеличился на 0,4 и составил -0,14.Доля оборотных средств в активах соответствует нормативу как в 2014 г., так и в 2015 г., что говорит о том, что наибольшую часть активов предприятия составляют оборотные активы.Коэффициент обеспеченности СОС в 2014 г. ниже установленного норматива,а в 2015 г. соответствует ему. Рост по отношению к прошлому периоду составил 0,15.Для укрепления финансовой стабильности предприятия можно рекомендовать следующие мероприятия:- тщательнее изучать кредитоспособность заемщиков;- усилить контроль над своевременным погашением кредиторской задолженности и своевременным возвратом дебиторской задолженности; - разработать политику управления капиталом, фондами специального назначения и резервами;- нормализации размера текущих запасов товарно-материальных ценностей.- увеличение уставного капитала.1.20. Анализ финансовой устойчивости на основе расчета трехкомпонентного показателя АО «Теплоэнергетическая компания Мосэнерго»Анализ финансовой устойчивости на определенную дату позволяет установить, насколько рационально предприятие управляет собственным и заемным капиталом в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состав и структура собственных и заемных источников средств отвечали стратегическим целям развития предприятия, т. к. недостаточная финансовая устойчивость может привести к его неплатежеспособности, т. е. отсутствию денежных средств, необходимых для расчетов с внутренними и внешними партнерами, а также с государством. В то же время наличие значительных остатков свободных денежных средств часто усложняет деятельность предприятия за счет их иммобилизации в излишние материально-производственные запасы и затраты. Внешним признаком финансовой устойчивости выступает платежеспособность хозяйствующего субъекта. Она выражает способность фирмы выполнять свои финансовые обязательства, вытекающие из коммерческих, кредитных и иных сделок платежного характера. Удовлетворительную платежеспособность предприятия определяют такие формальные параметры, как: наличие свободных денежных средств на расчетных, валютных и иных счетах в банках; отсутствие длительной просроченной задолженности поставщикам, подрядчикам, банкам, персоналу, государству по налогам и сборам и иным партнерам; наличие собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) на начало и конец отчетного периода. Низкая платежеспособность может быть случайной, временной и длительной (хронической). Последний ее тип может привести предприятие к банкротству. Высший тип финансовой устойчивости — способность предприятия развиваться преимущественно за счет собственных источников финансирования. Для этого оно должно иметь гибкую структуру финансовых ресурсов и возможность привлекать при необходимости заемные средства, т.е. быть кредитоспособным. Кредитоспособным считают предприятие при наличии у него предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить кредитору взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет собственных финансовых ресурсов.Различают четыре типа финансовой устойчивости организации:абсолютная финансовая устойчивость;нормальная устойчивость финансового состояния, обеспечивающая платежеспособность организации;неустойчивое финансовое состояние;кризисное финансовое состояние. В основе устойчивости финансового состояния организации лежит соотношение между стоимостью материально-производственных запасов и источниками их формирования (собственными и заемными). Если обеспеченность названных запасов источниками — это сущность финансовой устойчивости, то платежеспособность — это внешнее проявление финансовой устойчивости.Тип финансовой устойчивостиТрехмерная модельИсточники финансирования запасовКраткая характеристика финансовой устойчивости1. Абсолютная финансовая устойчивость ΔСОС>0ΔФК>0ΔОВИ>0Собственные оборотные средства Высокий уровень платежеспособности. Предприятие не зависит от внешних кредиторов (заимодавцев)2. Нормальная финансовая устойчивостьΔСОС<0ΔФК>0ΔОВИ>0Функционирующий капиталНормальная платежеспособность. Рациональное использование заемных средств. Высокая доходность текущей деятельности3. Неустойчивое финансовое состояниеΔСОС<0ΔФК<0ΔОВИ>0Общая величина источников средствНарушение нормальной платежеспособности. Возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. Возможно восстановление платежеспособности4. Кризисное (критическое) финансовое состояниеΔСОС<0ΔФК<0ΔОВИ<0-Предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротстваФункционирующий капитал (ФК) — это величина собственных оборотных средств, которые постоянно участвуют в обороте. В просроченной дебиторской задолженности, как правило, находятся собственные оборотные средства, которые не участвуют в обороте длительное время, они иммобилизованы (т.е. отвлечены из оборота). Не участвуют в обороте и средства, которые находятся в дебиторской задолженности и будут возвращены через 12 месяцев после отчетной даты. Поэтому для определения функционирующего капитала необходимо из собственных оборотных средств (СОС) исключить дебиторскую задолженность, платежи по которым ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетного года (ДДЗ) и просроченную дебиторскую задолженность (ПДЗ), которая показывается в форме № 5:ФК = СОС-ПДЗ-ДД3Наименование показателяНа 31.12.2014 (предыдущий период)На 31.12.2015 (отчетный период)1. Уточненная величина собственного капитала3 536 0975 123 3192. Внеоборотные активы5 457 6475 834 8703. Долгосрочные заемные средства 2 147 5194. Краткосрочные заемные средства3 995 7531 344 9205. Сумма запасов и затрат1 670 5164 527 8226. Собственные оборотные средства-1 921 550-711 5517. Функционирующий капитал-2 877 727-2 645 0018. Общая величина источников средств2 074 2032 780 8889. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат-3 592 066-5 239 37310. Излишек (+) или недостаток (-) функционирующего капитала для формирования запасов и затрат-4 548 243-7 172 82311. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников средств для формирования запасов и затрат403 687-1 746 93412. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуацииТип 3 Неустойчивое финансовое состояниеТип 4 Критическое финансовое состояниеАналитический вывод:Финансовое состояние в 2014 году оценивается как неустойчивое. Однако в 2015 г. финансовая ситуация стала еще хуже и оценивается как критическое финансовое состояние АО «Теплоэнергетическая компания Мосэнерго». Ухудшение положения было вызвано следующими факторами:- нехваткой собственных оборотных средств;-нехваткой функционирующего капитала;- увеличением остатков запасов и затрат в 2015 г.Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором – величина запасов, то основными способами сохранения устойчивого финансового состояния организации остаются: пополнение источников формирования запасов, оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов. Этого можно достичь следующими способами: – увеличение собственного капитала за счет увеличения размера уставного фонда и нераспределенной прибыли; – разработка грамотной финансовой стратегии АО «Теплоэнергетическая компания Мосэнерго», которая позволит привлекать, как краткосрочные, так и долгосрочные заемные средства, при этом поддерживая оптимальные пропорции между собственным и заемным капиталом; – пересмотр средневзвешенных величин запасов на складах на день, неделю, месяц. Снижение уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей.Для повышения финансовой устойчивости организации необходимо изыскивать резервы по увеличению темпов накопления собственных источников, обеспечению материальных оборотных средств собственными источниками. Кроме того, необходимо находить наиболее оптимальное соотношение финансовых ресурсов.1.21. Анализ финансовой устойчивости на основе расчета финансовых коэффициентов АО «Теплоэнергетическая компания Мосэнерго»Коэффициент автономии (финансовой независимости, концентрации собственного капитала в активах) характеризует независимость предприятия от заемных средств и показывает долю собственных средств в общей стоимости всех средств предприятия. Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие:Коэффициент автономии (независимости) = Собственный капитал / АктивыНормативным общепринятым значением показателя считается значение коэффициента автономии больше 0,5 но не более 0,7.Коэффициент финансовой зависимостиКоэффициент финансовой зависимости, характеризующий зависимость от внешних источников финансирования (т.е. какую долю во всей структуре капитала занимают заемные средства). Показатель определяется как отношение общего долга (суммы краткосрочных обязательств и долгосрочных обязательств ) и суммарных активов.Коэффициент финансовой зависимости = Обязательства / АктивыРекомендуемое значение данного коэффициента должно быть меньше 0,8. Оптимальным является коэффициент 0.5 (т.е. равное соотношение собственного и заемного капитала). При значении показателя меньше 0,8 говорит о том, что обязательства должны занимать менее 80% в структуре капитала.Коэффициент соотношения заемных и собственных средствЭтот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных средств:Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала = Заемный капитал / Собственный капиталАнализируют изменение значения показателя в динамике. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Рекомендуемое значение Кзс <0,7. Оптимальное соотношение заемных и собственных средств 0,5 < Кзс < 0,7. Превышение значения коэффциента значения 0,7, т.е. Кзс >0,7 сигнализирует о том, что финансовая устойчивость предприятия вызывает сомнение.Чем выше значение показателя, тем выше степень риска инвесторов, поскольку в случае невыполнения обязательств по платежам возрастает возможность банкротства.Коэффициент финансирования – показывает какая доля активов предприятия сформирована за счет собственного капитала, а какая за счет заемного. Данный показатель характеризует структуру капитала и оценивает финансовую устойчивость предприятияКоэффициент финансирования = Собственный капитал / Заемный капиталРекомендуемое значение показателя Кф≥1.Изменения данного показателя влияют на уровень риска банкротства предприятия (бизнеса). Так чрезмерное увеличение доли заемного капитала приводит к увеличению финансовой зависимости от кредиторов и увеличению риска неплатежеспособности. Данный показатель широко используется в моделях оценки риска банкротства – различных модификациях модели Альтмана. Коэффициент финансовой устойчивости - показатель отражающий способность предприятия устойчиво финансировать производственный процесс в долгосрочной перспективе. Данный коэффициент оценивает степень зависимости предприятия от заемщиков.Коэффициент финансовой устойчивости = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) / АктивыРекомендуемое значение показателя находится в интервале 0,8-0,9. Снижение данного показателя снижает возможность компании (бизнеса) своевременно расплачиваться по своим обязательствам в краткосрочном периоде и повышает риск банкротства. Данные нормативные значения могут корректироваться в зависимости от отрасли. Чем более материалоемко производство, тем выше может быть значение коэффициента и аналогично наоборот. При расчете показателя следует не только оценивать его текущее значение, но также рассматривать тенденцию и динамику его изменения.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами входит в важную группу «Ликвидность» и описывает платежеспособность предприятия. Коэффициент показывает достаточность/недостаточность у предприятия собственных средств для финансирования своей деятельности.Если коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами растет, то это говорит о том, что:Увеличивается финансовая устойчивость предприятия.Увеличивается собственный капитал предприятия.Уменьшается кредиторская задолженностьЕсли коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами падает, то это говорит нам о том, что:Уменьшается финансовая устойчивость предприятия.Уменьшается собственный капитал.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами = (Собственный капитал – Внеоборотные активы) / Оборотный капиталСогласно нормативным документам, нормальное значение коэффициента обеспеченности собственными средствами должно составлять не менее 0,1.Коэффициент обеспеченности материальных запасов и затрат отображает часть запасов и затрат, которые приобретаются за счет собственных источников.Коэффициент обеспеченности материальных запасов и затрат = Собственные оборотные средства / Запасы и затратыНорма показателя находится в диапазоне 0,6-0,8. То есть 60-80% материальных запасов должно финансироваться посредством собственного капитала. Чем выше показатель, тем меньше нуждается организация в заемных средствах. Одним словом если коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами выше нормы – выше финансовая стабильность компании, а если ниже нормы – возникает необходимость использования заемных финансовых средств.Коэффициент маневренности собственных средств показывает, способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников.Коэффициент маневренности собственных средств = Собственные оборотные средства / Собственный капиталКоэффициент маневренности собственных средств зависит от структуры капитала и специфики отрасли, рекомендован в пределах от 0.2-0.5, но универсальные рекомендации по его величине и тенденции изменения вряд ли возможны.Отрицательный Коэффициент маневренности собственных средств означает низкую финансовую устойчивость в сочетании с тем, что средства вложены в медленно реализуемые активы (основные средства), а оборотный капитал формировался за счет заемных средств.Коэффициент инвестирования – показатель финансовой устойчивости предприятия (бизнеса), показывающий степень покрытия внеоборотных активов собственным капиталом. Другими словами коэффициент отражают долю собственных средств в производственные инвестициях в внеоборотные активы. Значение коэффициента инвестирования определяет уровень платежеспособности и ликвидности.Коэффициент инвестирования = Собственный капитал / Внеоборотные активыКи   > 1 Предприятие располагает достаточным объемом собственного капитала, что обеспечивает платежеспособностьКи < 1 Предприятие не располагает необходимым размером собственных средств.Значение данного показателя необходимо не только сопоставлять с нормативным значением, но также и оценивать динамику его изменения на конец и начало отчетного периода.Наименование показателяНормальные ограниченияНа 31.12.2014 (предыдущий период)На 31.12.2015 (отчетный период)Отклонение, (+,-)Темп роста, %1. Коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент автономии, финансовой независимости)0.5 < Ка < 0.70.150.160.01102.702. Коэффициент концентрации заемного капитала (финансовой зависимости)<0.80.850.84-0.0199.523. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (коэффициент капитализации, плечо финансового рычага)0.5 < Кзс < 0.75.615.44-0.1796.904. Коэффициент финансирования>10.180.18-103.195. Коэффициент финансовой устойчивости0.8 < Кфу < 0.90.230.290.06129.326. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами>0.1-0.11-0.030.0824.457. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами0.6 < Кобмз < 0.8-1.15-0.160.9913.668. Коэффициент маневренности собственных средств0.2 < Кмсс < 0.5-0.54-0.140.4025.569. Коэффициент инвестирования>10.650.880.23135.52Аналитический вывод и практические рекомендации:Исходя из полученных данных, ни один из коэффициентов финансовой устойчивости не соответствует принятым нормативам.Коэффициент автономии (финансовой независимости, концентрации собственного капитала в активах) хоть и немного увеличился в 2015 г. на 0,01 (2,7%), но все же далек от нормального значения. Это говорит о том, что АО «Теплоэнергетическая компания Мосэнерго» зависима от внешних кредиторов и доля собственных средств в общей стоимости всех средств предприятия слишком мала. Коэффициент финансовой зависимости в 2015 г. снизился на 0,01 (0,48%), но все же не дотягивает до норматива, что свидетельствует о большой доле заемных средств в общей величине капитала, а значит о зависимости от внешних источников финансирования.Значения коэффициент соотношения заемных и собственных средств очень далеки от норматива. В 2015 г. наблюдается уменьшение коэффициента, но значение продолжает оставаться слишком высоким, т.е на единицу собственных средств предприятия приходится 5,61 в 2014 г. и 5,44 в 2015 г. привлеченных средств. Такие высокие значения показателя говорят о высокой степени риска инвесторов, поскольку в случае невыполнения обязательств по платежам возрастает возможность банкротства.Коэффициент финансирования значительно ниже норматива и равен 0,18 как в 2014 г, так и в 2015 г. и говорит о том, что наибольшая доля активов АО «Теплоэнергетическая компания Мосэнерго» сформирована за счет заемного капитала, что значительно увеличивают риск банкротства, т.к. чрезмерное увеличение доли заемного капитала приводит к увеличению финансовой зависимости от кредиторов и увеличению риска неплатежеспособности. Коэффициент финансовой устойчивости в 2015 г. увеличился на 0,06 (29,%), однако все равно ниже норматива. Низкое значение показателя говорит о невозможности компании своевременно расплачиваться по своим обязательствам в краткосрочном периоде и повышает риск банкротства. Не смотря на то, что коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами увеличился по отношению к 2014 г. на 0,08, он не дотягивает до нормативного значения, что говорит о недостаточности у предприятия собственных средств для финансирования своей деятельности.Коэффициент обеспеченности материальных запасов и затрат вырос на 0,99, однако все еще продолжает быть отрицательным, что показывает необходимость использования заемных финансовых средств.Коэффициент маневренности собственных средств увеличился в 2015 г. на 0,4, но также остается отрицательным. Это говорит о том, что АО «Теплоэнергетическая компания Мосэнерго» не способно поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников.Отрицательный коэффициент маневренности собственных средств означает низкую финансовую устойчивость в сочетании с тем, что средства вложены в медленно реализуемые активы (основные средства), а оборотный капитал формировался за счет заемных средств.Коэффициент инвестирования в 2015 г. увеличился на 0,23 (35,52%), но продолжает оставаться ниже норматива, что говорит том, что предприятие не располагает необходимым размером собственных средств для покрытия внеоборотных активов.1.22.