Увеличение рыночной стоимости компании ЗАО РТК

Хороший отчет ...

Введение……………………………………………………………………. 3
1. Индивидуальный план научно-исследовательской практики ……….. 4
2. Определение рыночной стоимости компании ..………………………. 5
3. Характеристика ЗАО РТК «Русская телефонная компания» .……….. 8
4. Анализ финансово-экономической деятельности и рыночной стоимости компании ……………………………………………………….
10
5. Итоговые выводы и результаты, проектирование деятельности ЗАО РТК «Русская телефонная компания»……………………………………
19
6. Рекомендации по совершенствованию деятельности организации-места и увеличению ее рыночной стоимости………………..………………………………………………….

20
Заключение…………………………………………………………………. 24

Цель отчета о прохождении преддипломной практики - систематизация информации, полученной в результате прохождения преддипломной практики в компании ЗАО РТК «Русская телефонная компания», для последующего ее использования при написании дипломной работы.
Для достижения данной цели необходимо решить следующие задачи:
1) изучить порядок определения рыночной стоимости компании;

4. Анализ финансово-экономической деятельности и рыночной стоимости компании Для оценки динамики финансового состояния следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности и срочности обязательств (агрегированный баланс). На основе агрегированного баланса осуществляется анализ структуры имущества предприятия. Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния предприятия Динамический анализ этих показателей позволяет установить их абсолютные приращения и темпы роста, что важно для характеристики финансового состояния предприятия.Агрегированный баланс предприятия представлен в таблице 1. Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдается следующее соотношение А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4< П4.Результат расчетов по данным баланса ЗАО РТК «Русская телефонная компания» показывает, что на этом предприятии сопоставимость итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:2013год: А1 < П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П42014 год: А1 < П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П42015 год: А1 < П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4Исходя из этого можно охарактеризовать ликвидность баланса как недостаточную и в 2013, и в 2014 и в 2015 годах, потому что не удовлетворяются приведенные ранее условия абсолютной ликвидности (А1 ≥ П1).Таблица 1. Агрегированный баланс компании, тыс. руб.Группировка активов201320142015Оптимальное Группировка пассивов201320142015Наиболее ликвидные активы А1(денежные средства и краткосрочные финансовые вложения)37780666210275≥Наиболее срочные обязательства П1 (Кредиторская задолженность по выплате доходов учредителям)139669-28686БыстроРеализуемые активы А2(краткосрочная дебиторская задолженность, прочие оборотные активы)97479-58326≥Краткосрочные обязательства П2 (займы и кредиты, резервы предстоящих платежей, прочие краткосрочные обязательства)733204422875МедленноРеализуемые активы А3 (запасы, НДС по приобретенным ценностям)-5100747795≥Долгосрочные обязательства П3---Трудно реализуемые активы А4(внеоборотные активы долгосрочная дебиторская задолженность) 403130982172≤Постоянные пассивы П4(Собственный капитал, доходы будущих периодов)36294-67007Анализ ликвидности компании, показывает, что в компании недостаток собственных денежных средств и высокая кредиторская задолженность в то же время по всем остальным активам и пассивам соблюдается оптимальное соотношение. Этосвидетельствует о том, что компания соблюдает минимальные условия финансовой устойчивости организации и у нее достаточно собственных средств на текущий момент.Рассчитаем коэффициенты. Результаты представлены в таблице 2.Таблица 2. Основные показатели ликвидности и платежеспособностиПоказательНорма201320142015Изменение2014г. к 2013г.2015 к 2014г.2015г. к 2013Величина собственных eq оборотных средств, тыс. руб.32263390976483568342573832572Коэффициент абсолютной ликвидности Кла>0,20,270,060,20- 0,210,14- 0,07Коэффициент быстрой ликвидности Клб0,8 - 10,960,881,33- 0,080,450,37Коэффициент текущей ликвидности Клт1,5 -2,5 1,231,322,260,090,941,03Анализ коэффициентов платежеспособности позволил сделать вывод о признании предприятия в 2015 году - имеет неудовлетворительную платежеспособность, так как в 2015 году только коэффициент быстрой ликвидности удовлетворяет нормативному значению (за счет увеличения собственных средств). Значение коэффициента абсолютной ликвидности показывает, что в компании недостаток ликвидных активов. Значение коэффициент текущей ликвидности не соответствует норме что говорит о том, что компания подвержена финансовому риску, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета.Финансовая устойчивость характеризуется в первую очередь платежеспособностью. Показатели финансовой устойчивости характеризуют соотношение и структуру активов компании независимость компании по каждому виду активов и обеспеченность их источниками покрытия. Условие платежеспособности как минимальное требование к финансовой устойчивости означает, как было отмечено выше, покрытие краткосрочной задолженности суммой легко- и быстрореализуемых активов.В зависимости от того, за счет каких из перечисленных источников сформированы запасы, определяется тип текущей финансовой устойчивости (таблица 3).Различают следующие типы финансовой устойчивости предприятия:1) абсолютную Δ СОС ≥ 0; Δ СДИ ≥ 0; Δ ОИЗ≥02) нормальную: Δ СОС≤ 0; Δ СДИ ≥ 0; Δ ОИЗ≥03) нарушенную: Δ СОС≤ 0; Δ СДИ ≤ 0; Δ ОИЗ≥04) кризисную: Δ СОС≤ 0; Δ СДИ ≤ 0; Δ ОИЗ≤0Таблица 3. Определение типа финансовой устойчивости ЗАО РТК «Русская телефонная компания», тыс. руб.Показатель2013201420151. Источники формирования собственных средств (капитал и резервы)ИСС3629442194670072. Внеоборотные активыВОА4031309721723. Собственные оборотные средства (с.1-2)СОС3226339097648354. Долгосрочные обязательства (кредиты и займы)ДКЗ---5. Собственные и долгосрочные заемные источники формирования оборотных средств (с.3+4)СДИ3226339097648356. Краткосрочные кредиты и займыККЗ140402112441515617. Общая величина основных источников средств (с.5+6)ОИ1726651515381163968. Общая сумма запасовЗ3740650986477959. излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств (с.3-8)∆СОС- 5143- 118891704010. излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников покрытия запасов (с.5-8)∆СДИ- 5143- 118891704011. излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников финансирования запасов (с.7-8)∆ОИЗ1352591005526860112. трехфакторная модель типа финансовой устойчивостиМ=∆СОС; ∆СДИ;∆ОИЗ0,0,10,0,11,1,1В ЗАО РТК «Русская телефонная компания» в 2013 и 2014 гг. наблюдалось неустойчивое финансовое положение, так как наблюдался недостаток собственных оборотных средств и собственных и долгосрочных заемных источников покрытия запасов. В 2015году финансовое положение улучшилось, в результате в компании наблюдалась абсолютная финансовая устойчивость, за счет увеличения собственных оборотных средств и займов и кредитов.Рентабельность работы предприятия определяется прибылью, которую оно получает. Показатели рентабельности отражают, насколько эффективно предприятие использует свои средства в целях получения прибыли. Расчет показателей рентабельности представим в таблице 4.Таблица 4. Основные показатели рентабельности, %Показатель201320142015изменение2014г. к 2013г.2015 к 2014г.2015г. к 2013Рентабельность продаж7,954,2818,37- 3,6714,0910,42eq Рентабельность активов31,4713,9636,96- 17,51235,49Рентабельность eq оборотных активов 1,771,193,67- 0,582,481,9Рентабельность eq собственного капитала31,5913,9937,03- 17,623,045,44Коэффициент рентабельности eq собственного капитала в 2015 eq году увеличился, по сравнению с eq 2014 году (снижение на 17,6eq %). Это говорит о том, eq что вложения в данный eq вид деятельности были eq эффективными и принесли прибыль eq собственникам капитала. В общем, eq этот показатель положительно eq характеризует деятельность компании.eq Рентабельность оборотных активов eq показывает возможность компании eq обеспечить удовлетворительного объема eq прибыли в отношении к оборотным eq средствам. То есть, чем eq выше коэффициент, тем eq более эффективным становится eq предприятие. В 2015 году eq данный показатель является eq самым высоким (3,67), что eq выше предыдущих периодов на 2,48 eq по отношению к 2014 eq году и на 1,9 относительно eq 2013 года.Анализ eq рентабельности собственного капитала eq показал, что наибольшее eq значение рентабельности наблюдается в eq 2015 году, т.к. объем eq собственных средств увеличился на 42 % eq относительно 2014 года и на 54 % eq относительно 2013 года. Стоимость компанииЗАО РТК «eq Русская телефонная компания» определяет собственный капитал, eq который сосредоточен в основных eq средствах, нематериальных активах, eq долгосрочных финансовых вложениях, eq материальных запасах, дебиторской eq задолженности, денежных средствах и eq прочих оборотных и внеоборотных eq активах. Величина собственного eq капитала (стоимости компании) eq ЗАО РТК «Русская eq телефонная компания» в 2015 eq году достаточная по сравнению с eq 2013 и 2014 гг.При оценке eq рыночной стоимости компании eq ЗАО РТК «Русская eq телефонная компания» воспользуемся eq метод капитализации чистой eq прибыли и определение стоимости eq капитала. В таблице 5 представим eq данные для расчета eq показателей, используя финансовую eq отчетность компании.Таблица 5. eq Показатели для определения eq стоимости компанииПоказателиeq Формула для расчетаeq 20132014201512345eq Чистые активы, тыс. руб.NA = WCR + eq NFA = D + E = ICD - всего обязательствE - eq собственный каптал176696172568118568Рентабельность eq чистых активовRONA= eq Операционная прибыльСреднечистые eq активы=eq EBITNAОперационная eq прибыль эквивалентна  Прибыли от eq продаж0,090,060,21Коэффициент реинвестирования (eq капитализации) прибылиRR= eq Реинвестированная прибыльЧистая eq прибыль=RENP111eq Рентабельность собственного капиталаeq ROE= NPE0,320,140,37Доля eq собственного капиталаWE = E/(E+D)0,210,560,27Доля eq заемного капиталаWD = D/(E+D)0,790,440,73Рентабельность eq заемного капитала, %ROD= eq NPD*100%8,165,2448,12Рентабельность собственного eq капитала, %ROE= NPE*100%31,591437,03eq Рассчитаем показатели, которые eq позволят определить стоимость eq капитала анализируемой компании.eq Коэффициент внутреннего роста (g) eq рассчитывается по формуле:gвн =eq RONA*1-RR=RONA*RR (1)eq где RONA - рентабельность eq чистых активов (Чистая eq прибыль / Активы),RR - коэффициент eq реинвестирования (капитализации) прибыли eq 2013: 0,09*1= 0,092014: 0,06*1= 0,062015: 0,21*1 = 0,21eq Найденные показатели представляют eq собой максимальный темп eq роста компании, который eq может быть достигнут eq без внешнего финансирования eq любого типа, т.е. опираясь eq только на внутренние источники. eq Компания не может расти eq быстрее темпа роста g , не eq прибегая к финансированию из внешних eq источников.Коэффициент устойчивого (eq сбалансированного) роста (SGR); eq SGR = ROE *RR (2)eq где ROE -показатель eq рентабельности собственного капитала, т.е. eq отношение суммы прибыли к eq величине собственного капитала.eq 2013: 0,32*1 = 0,322014: 0,14*1 = 0,142015: 0,37*1= 0,37eq Этот коэффициент, который eq компания может поддерживать eq без изменения ключевые eq показатели своей операционной, eq инвестиционной и финансовой деятельности.eq Рентабельность инвестированного капитала (eq ROIC) eq ROICt=eq NPIC*100% (3)NI - eq чистая прибыль, рублей;IC - eq инвестированный капитал, рублей;eq 2013: 11456/11456*100% = 100% eq или 1 2014: 5901/eq 5901*100% = 100% или 12015: eq 24812/24812*100% = 100% или 1eq Рентабельность инвестированного капитала eq дает представление от том, насколько eq эффективно менеджмент предприятия eq инвестирует средства в основную eq деятельность предприятия.Средневзвешенная eq стоимость капитала (WACC), % eq WASS= WEKE+WDKD (1-T) (4)где, WEWD - eq доля собственного и заемного eq капитала соответственно; eq KEKD - стоимость собственного и eq заемного капитала, выраженная в eq виде процентной ставки (eq рентабельность собственного и заемного eq капитала, выраженная в процентах).eq T - ставка налога на eq прибыль, выраженная в десятичном eq значении. 2013: 0,21*31,59+0,79*8,16*(1-0,20) = 11,79% eq или 0,112014: 0,56*14 + 0,44*5,24*(1-0,20) = 9,68 % или 0,09eq 2014:0,27*37,03+0,73*48,12*(1-0,20) = 38,10 % или 0,38Средневзвешенная eq цена капитала показывает eq минимальный возврат средств eq предприятия на вложенный в деятельность eq капитал или его eq рентабельность. Экономический смысл eq этого показателя состоит в том, eq что предприятие может eq принимать любые решения, в eq том числе и инвестиционного eq характера, если уровень их eq рентабельности не ниже текущего eq значения показателя средневзвешенной eq цены капитала.Экономическая eq добавленная стоимость (EVA), тыс. руб. eq EVAT =ROICt-eq WASS*ISt-1 (5)гдеeq , ICt-1 - инвестированный капитал (eq чистые инвестиции или eq чистые активы на начало eq периода;2013: (1 - 0,11)* 11456 = eq 10195,842014: = (1-0,09)*5901 = eq 5369,912015: (1-0,38)* 24812 = eq 15383,44Экономическая добавленная eq стоимость показывает эффективность eq использования предприятием своего eq капитала, показывает превышение eq рентабельности предприятия над eq средневзвешенной стоимостью капитала. eq Чем выше значение eq экономической добавленной стоимости, eq тем выше эффективность eq использования капитала у предприятия.eq Сведем рассчитанные показатели в таблице 6.Таблица 6