РАЗРАБОТКА БИЗНЕС-ПЛАНА НА ПРИМЕРЕ РАЗВЛЕКАТЕЛЬНО-СПОРТИВНОГО КЛУБА «FOR REST (ФО РЕСТ)»

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Данная работа была посвящена теме «Разработка бизнес-плана», вследствие этого цель данной работы заключалась в проведении комплексного исследования концептуальных основ составления бизнес-плана проекта и экономическое обоснование его эффективности. Цель, поставленная в начале работы, была достигнута посредством решения следующих задач:
1.Рассмотрены место и роль бизнес-плана при управлении бизнесом. Для чего было необходимо:
- определить функции бизнес-плана при управлении бизнесом,
- представить существующую типологию бизнес-планов,
- исследовать бизнес-план в части решения практических задач управления.
2. Проанализирована специфика разработки бизнес-плана проекта на примере развлекательного клуба. Для чего было необходимо:
- предоставить резюме проекта,
- дать общую характер ...

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 5
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К РАЗРАБОТКЕ БИЗНЕС-ПЛАНА 9
1.1 Понятие и назначение бизнес-плана 9
1.2 Особенности разработки бизнес-планов в различных отраслях 12
1.3 Методика разработки разделов бизнес-плана 14
ГЛАВА 2. РАЗРАБОТКА БИЗНЕС-ПЛАНА НА ПРИМЕРЕ КЛУБА 18
2.1 Концепция предприятия и анализ целевого рынка 18
2.2 План производства 29
2.3 Организационный план и кадровая политика 46
ГЛАВА 3. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТА 52
3.1 Финансовый план и расчет экономической эффективности проекта 52
3.2 Планирование рисков 60
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 65
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 70
ПРИЛОЖЕНИЕ 72

ВВЕДЕНИЕ

В условиях рыночной экономики бизнес нуждается в планировании, чтобы стать жизнеспособным и прибыльным. Мировой опыт позволяет утверждать, что только тщательное и ответственное планирование может сыграть важную роль в выживании предприятий, а, в конечном счете – в достижении ими стабильно высоких результатов. Актуальность вопросов бизнес-планирования сегодня не вызывает сомнений. Оно представляет собой одну из функций управления фирмой (наряду с организацией, мотивацией и контролем) и занимает важное место не только в фундаментальной и прикладной экономике, но и в других областях знания. Бизнес-план как конечный продукт бизнес-планирования является неотъемлемой составной частью управления бизнесом. Сегодня менеджер должен владеть методами современного бизнес-планирования как базо вой технологией управления бизнесом. Особенно это важно для отечественного менеджмента, только начинающего осваивать современные подходы к управлению в условиях рынка.
Управление через бизнес-план является специфической областью деловых технологий, без которых сложно управлять бизнесом в современных условиях. В самой технологии бизнес-планирования заложен механизм поиска оптимального управленческого решения. Как утверждают Барри Пирсон и Нил Томас, это вследствие того, что она позволяет:
• оценить возможности и угрозы окружающей внешней среды;
• выявить потенциал предприятия, а также его сильные и слабые стороны;
• поставить цели и задачи, актуальность которых подтверждена результатами современного состояния предприятия и его внешнего окружения;
• найти наиболее рациональные пути их решения;
• осуществить более четкую координацию усилий отдельных структурных подразделений предприятия (предпринимательских усилий).
Данные обстоятельства обуславливают важность и необходимость изучения особенностей планирования в бизнес-сфере. В соответствии с названием темы работы и вышеизложенным обоснованием ее актуальности, цель работы заключается в проведении комплексного исследования концептуальных основ составления бизнес-плана проекта и экономическое обоснование его эффективности. Обозначенная нами цель предусматривает всестороннее и комплексное изучение предмета исследования, как теоретической и практической категории.
Рабочая гипотеза данной работы, как подлежащее проверке на истинность утверждение, выглядит следующим образом: является ли неоспоримым тот факт, что бизнес-план – это неотъемлемый предварительный этап разработки мероприятий по организации какой-либо экономической деятельности предприятия, осуществляемой им впервые.
Вследствие выдвинутой гипотезы и для достижения поставленной цели необходимо рассмотреть следующие вопросы и решить следующие основные задачи такие, как:
1.Рассмотреть место и роль бизнес-плана при управлении бизнесом. Для чего необходимо:
- определить функции бизнес-плана при управлении бизнесом,
- представить существующую типологию бизнес-планов,
- исследовать бизнес-план в части решения практических задач управления.
2. Проанализировать специфику разработки бизнес-плана проекта на примере развлекательного клуба. Для чего необходимо:
- предоставить резюме проекта,
- дать общую характеристику компании и продукции,
- составить маркетинговый план,
- построить экономическую модель функционирования комплекса,
- составить финансовый план проекта.
3. Осуществить расчет экономической эффективности бизнес-проекта. Для чего необходимо:
- рассчитать финансовые показатели проекта,
- рассчитать интегральные показатели и свести полученные данные.
Объектом исследования является осуществление бизнес-планирования в деятельности хозяйствующих субъектов. Предметом исследования является специфика составления бизнес-плана проекта развлекательного клуба.
Теоретическая и практическая значимость данной работы достаточно высока в сфере последних глобальных (постперестроечных и посткризисных) изменений всей хозяйственной системы нашей страны. Также значимость данной работы определяется еще и тем, что практические проблемы, поднимаемые в ней, непосредственно связаны с решением конкретных задач.
Методологической основой исследования данного вопроса являются общенаучные и частно-научные способы познания. В частности - системный метод (который позволил рассмотреть подробным образом все особенности разработки бизнес-планов), а также метод сравнения и анализа.
Теоретической и нормативно-эмпирической основой исследования являются научные труды в области бизнес-планирования таких авторов, как: Алексеева М.М., Буров В.П., Пелих А.С., Попов В.М., Черняк В.З., Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Шим Дж., Сигел Дж., Шуляк П.Н. и других.
Что касается конструктивных особенностей содержания работы - поставленные задачи обуславливают построение и оформление самой работы, которая (согласно очередности поднимаемых вопросов и решения задач) содержит: введение, три главы, каждая из которых подробно осветит вопрос, которому она посвящена, заключение и список использованных источников.
Во введении обоснована актуальность исследования, указаны цели и задачи, которые поставил перед собой автор.
В первой главе «Теоретические подходы к разработке бизнес-плана» дано определение бизнес-плану, определена его сущность, перечислены функции и виды; представлена типология в зависимости от отраслей; исследовано воздействие бизнес-плана на решение практических задач.
Во второй главе «Разработка бизнес-плана проекта» представлена характеристика компании и продукции, составлен маркетинговый и финансовый план, построена экономическая модель функционирования предприятия.
В третьей главе «Оценка эффективности проекта» рассчитаны финансовые и интегральные показатели, обосновывающие жизнеспособность планируемого проекта.
По мере написания данной работы автором будут применяться различные источники, которые при окончании написания будут перечислены. В заключении подведены итоги изучения (исследования) разработки и составления бизнес-плана, сформулированы основные выводы.

Количество, чел.
Зарплата, у.е.
Администрация
Генеральный директор
1
1400
Секретарь
1
300
Коммерческий директор
1
1050
Финансовый директор
1
1000
Исполнительный директор
1
1250
Главный бухгалтер
1
600
Бухгалтер
1
350
Экономист
1
350
Специалист по снабжению
1
300
Менеджер по рекламе и PR
1
1250
Служба обслуживания и эксплуатации
Кассир-оператор
2
400
Инструктор
2
250
Менеджер магазина
2
400
Менеджер детской комнаты
2
400
Администратор
2
800
Служба обслуживания ресторана и баров
Метрдотель
2
450
Шеф-повар
1
600
Повар
5
300
Официант
5
350
Бармен
3
350
мойщица
3
200
Техническая служба
Главный техник
1
450
Техник
2
400
Хозяйственная служба
Уборщица
3
150
Гардеробщики
2
200
Экспедитор
1
450
Подсобный рабочий
2
300
ГЛАВА 3. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТА
3.1 Финансовый план и расчет экономической эффективности проекта
I. Коэффициенты ликвидности (в процентах):
Показатели ликвидности характеризует способность клуба «FOR REST (Фо Рест)» удовлетворять претензии держателей краткосрочных долговых обязательств.
1. Расчет коэффициента текущей ликвидности производится как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывает достаточно ли у клуба «FOR REST (Фо Рест)» финансовых ресурсов, которые могут быть использованы с целью погашения краткосрочных обязательств. В соответствии с международной практикой, значения коэффициента ликвидности должны находиться в пределах от единицы до двух (иногда до трех). Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть, по меньшей мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств, в ином случае клуб «FOR REST (Фо Рест)» окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в три раза также является нежелательным в силу того обстоятельства, что данный факт может свидетельствовать о нерациональной структуре активов клуба «FOR REST (Фо Рест)».
При проведении расчета показателя применяют средние значения переменных за расчетный период.
2. Коэффициент срочной ликвидности: Отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (финансовых ресурсов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений) к краткосрочным обязательствам. Из практики его значение должно быть также более единицы. Однако, отметим, что оптимальное значение такого коэффициента в нашей стране варьируется в пределах 0.7 - 0.8.
При осуществлении расчета данного показателя применяют средние значения переменных за расчетный период.
3. Чистый оборотный капитал (в денежных единицах):
Разность между оборотными активами клуба «FOR REST (Фо Рест)» и его краткосрочными обязательствами. Чистый оборотный капитал требуется с целью поддержания финансовой устойчивости клуба, так как превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что клуб не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения своей деятельности. Оптимальная сумма чистого оборотного капитала зависит от особенностей деятельности клуба «FOR REST (Фо Рест)», в частности от его масштабов, объемов реализации, скорости оборачиваемости материальных запасов и дебиторской задолженности. Недостаток оборотного капитала свидетельствует о неспособности клуба «FOR REST (Фо Рест)» своевременно погасить краткосрочные обязательства. Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью свидетельствует о нерациональном использовании средств клуба «FOR REST (Фо Рест)». Так, к примеру: выпуск акций либо получение кредитов сверх реальной потребности.
При проведении расчетных операций данного коэффициента применяют средние значения переменных за расчетный период.
II. Коэффициенты деловой активности:
Коэффициенты деловой активности дают возможность провести анализ, насколько эффективно клуб «FOR REST (Фо Рест)» использует собственные ресурсы.
1. Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов, раз – данный коэффициент показывает скорость реализации запасов. При проведении расчета коэффициента в днях требуется 365 дней разделить на значение коэффициента. В целом, чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной группе активов. Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличии значительной задолженности в пассивах клуба «FOR REST (Фо Рест)».
Расчетные операции осуществляются лишь для периода в один год, при этом используется сумма прямых производственных издержек за текущий год и среднее значение суммы запасов за текущий год. При осуществлении расчета за период менее одного года значение прямых производственных издержек должно быть умножено на коэффициент, соответственно: для одного месяца - 12, квартала - 4, полугодия -2. При этом применяют среднее значение суммы запасов за расчетный период.
2. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, дней – демонстрирует среднее количество дней, которое необходимо с целью взыскания задолженности. Чем меньше данное число, тем быстрее дебиторская задолженность обращается в финансовые ресурсы, а отсюда следует, что увеличивается ликвидность оборотных средств клуба «FOR REST (Фо Рест)». Высокое значение коэффициента может свидетельствовать о трудностях со взысканием средств по счетам дебиторов.
Расчетные операции производятся лишь для периода в один год, при этом применяют суммарную выручку за год и среднее значение дебиторской задолженности за текущий год. При осуществлении расчета за период менее одного года значение выручки от реализации продукции (услуг) должно быть умножено на коэффициент, соответственно: для одного месяца - 12, квартала - 4, полугодия -2. При этом применяют среднее значение дебиторской задолженности за расчетный период.
3. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, дней. Данный показатель - это среднее количество дней, необходимое клубу «FOR REST (Фо Рест)» с целью осуществления оплаты его счетов. Чем меньше дней, тем больше внутренних средств задействуется для финансирования потребностей клуба «FOR REST (Фо Рест)» в оборотном капитале. И наоборот, чем больше дней, тем в большей степени для финансирования бизнеса задействуется кредиторская задолженность. Лучше всего, когда эти две крайности сочетаются. В идеальном случае клубу «FOR REST (Фо Рест)» желательно взыскивать задолженность по счетам дебиторов до того, как подходит срок производить выплату долговых обязательств кредиторам. Большое количество дней может демонстрировать недостаток финансовых ресурсов для удовлетворения текущих потребностей из-за сокращения объема продаж, увеличения затрат либо роста потребности в оборотном капитале.
Расчетные операции осуществляются лишь для периода в один год. При этом используется общая сумма, на которую произведены закупки (прямые производственные издержки: затраты на сырье, материалы и комплектующие изделия, не считая сдельную зарплату за текущий год и среднее значение кредиторской задолженности за текущий год).
При осуществлении расчетных операций за период менее одного года значение суммы закупок должно быть умножено на коэффициент, соответственно: для одного месяца - 12, квартала - 4, полугодия -2. При этом применяют среднее значение кредиторской задолженности за расчетный период.
4. Коэффициент оборачиваемости рабочего капитала, раз. Данный показатель дает возможность оценить, насколько эффективно клуба «FOR REST (Фо Рест)» использует инвестиции в оборотный капитал и как это влияет на рост продаж. Чем выше значение данного коэффициента, тем более эффективно используется клубом «FOR REST (Фо Рест)» чистый оборотный капитал.
Расчет осуществляется лишь для периода в один год, при этом применяется суммарная выручка от реализации продукции либо услуг за текущий год и среднее значение чистого рабочего капитала за текущий год. При проведении расчета для периода менее одного года сумма выручки также должна быть умножена на соответствующий коэффициент, а значение чистого рабочего капитала должно быть средним за расчетный период.
5. Коэффициент оборачиваемости основных средств, раз.
Фондоотдача. Данный коэффициент характеризует эффективность использования клубом «FOR REST (Фо Рест)» имеющихся в распоряжении ОС. Чем выше значение коэффициента, тем более эффективно клуб «FOR REST (Фо Рест)» использует ОС. Низкий уровень фондоотдачи свидетельствует о недостаточном объеме продаж либо о слишком высоком уровне капитальных вложений. Однако, значения такого коэффициента сильно отличаются друг от друга в различных отраслях. Также значение данного коэффициента сильно зависит от способов начисления амортизации и практики оценки стоимости активов. Таким образом, может сложиться ситуация, что показатель оборачиваемости ОС будет выше на предприятии, которое имеет изношенные ОС.
Расчетные операции осуществляются лишь для периода в один год, при этом применяется суммарная выручка от реализации продукции (услуг) за текущий год и среднее значение суммы внеоборотных активов за текущий год. В случае расчета коэффициента для периодов: месяц, квартал, полугодие - в расчете принимает участие среднее значение суммы внеоборотных активов за расчетный период, а значение выручки, полученной за отчетный период должно быть умножено соответственно на 12, 4 и 2.
6. Коэффициент оборачиваемости активов, раз. Данный показатель дает возможность провести оценку эффективности использования клубом «FOR REST (Фо Рест)» всех имеющихся в распоряжении средств, не принимая в расчет источники их привлечения. Этот показатель демонстрирует сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли.
Расчетные операции осуществляются лишь для периода в один год, при этом применяется суммарная выручка от реализации продукции (услуг) за текущий год и среднее значение суммы внеоборотных активов за текущий год. В случае расчета коэффициента для периодов: месяц, квартал, полугодие - в расчете принимает участие среднее значение суммы всех активов за расчетный период, а значение выручки, полученной за отчетный период должно быть умножено соответственно на 12, 4 и 2.
III. Показатели структуры капитала (коэффициенты платежеспособности):
Платежеспособность клуба «FOR REST (Фо Рест)», в первую очередь, представляет собой способность клуба отвечать по долгосрочным обязательствам, без ликвидации долгосрочных активов. Платежеспособные компании обычно наилучшим образом защищены от банкротства. Для оценки платежеспособности используются следующие отношения.
1. Сумма обязательств к активам (в процентах) - показывает, какая доля активов финансируется за счет заемных средств, не принимая во внимание источник. В ходе расчетных операций применяют средние значения переменных за расчетный период.
2. Долгосрочные обязательства к активам (в процентах) - показывает, какая доля активов клуба «FOR REST (Фо Рест)» финансируется посредством долгосрочных займов. При проведении расчета применяют средние значения переменных за расчетный период.
3. Долгосрочные обязательства к внеоборотным активам (в процентах) – показывает, какая доля основных средств финансируется посредством долгосрочных займов. При проведении расчета применяют средние значения переменных за расчетный период.
4. Коэффициент финансовой независимости (в процентах). Данный показатель характеризует зависимость фирмы от внешних займов. Чем выше значение коэффициента, тем больше займов у клуба «FOR REST (Фо Рест)», тем выше риск неплатежеспособности. Высокое значение коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у клуба «FOR REST (Фо Рест)» дефицита финансовых ресурсов. Интерпретация данного коэффициента зависит от многих факторов: средний уровень данного показателя в других отраслях, доступ клуба «FOR REST (Фо Рест)» к дополнительным долговым источникам финансирования. При проведении расчета применяют средние значения переменных за расчетный период.
5. Коэффициент покрытия процентов или коэффициент защищенности кредиторов, раз. Данный показатель характеризует степень защищенности кредиторов от невыплаты процентов за предоставленный кредит и демонстрирует: сколько раз в течение отчетного периода клуб «FOR REST (Фо Рест)» заработал денежные ресурсы для выплаты процентов по займам. Данный коэффициент, помимо этого, дает возможность определить допустимый уровень снижения прибыли, используемой для выплаты процентов. Расчет осуществляется для различных периодов времени, при этом применяются суммарные величины за период
IV. Коэффициенты рентабельности - показывают, насколько прибыльна деятельность клуба «FOR REST (Фо Рест)».
1. Коэффициент рентабельности валовой прибыли (в процентах) - показывает долю валовой прибыли в объеме продаж клуба «FOR REST (Фо Рест)». Расчет осуществляется для различных периодов времени, при этом применяют суммарные величины за период.
2. Коэффициент рентабельности операционной прибыли (в процентах) – показывает долю операционной прибыли в объеме продаж. Расчет осуществляется для различных периодов времени, при этом применяют суммарные величины за период
3. Коэффициенты рентабельности чистой прибыли (в процентах) – показывают долю чистой прибыли в объеме продаж. Расчет осуществляется для различных периодов времени, при этом применяют суммарные величины за период.
4. Рентабельность оборотных активов (в процентах) – показывает возможности клуба «FOR REST (Фо Рест)» в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам клуба. Чем выше значение данного показателя, тем более эффективно используются оборотные средства.
Расчет осуществляется для периода один год с использованием среднего значения оборотных активов. Для расчета за период менее одного года значение прибыли умножается на соответствующий коэффициент (12, 4, 2) и применяют среднее за период значение оборотных активов.
5. Рентабельность внеоборотных активов (в процентах) – показывает способность клуба «FOR REST (Фо Рест)» обеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к ОС клуба. Чем выше значение этого показателя, тем более эффективно используются ОС.
Расчет осуществляется для периода один год с использованием среднего значения внеоборотных активов. Для расчета за период менее одного года значение прибыли умножается на соответствующий коэффициент (12, 4, 2) и применяют среднее за период значение внеоборотных активов.
6. Коэффициент рентабельности активов (рентабельность инвестиций) (в процентах) – демонстрирует, сколько денежных единиц потребовалось клубу «FOR REST (Фо Рест)» для получения одной денежной единицы прибыли. Данный коэффициент представляет собой один из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности клуба «FOR REST (Фо Рест)».
Расчет осуществляется для периода один год с использованием среднего значения суммарных активов. Для расчета за период менее одного года значение прибыли умножается на соответствующий коэффициент (12, 4, 2) и применяют среднее за период значение суммарных активов.
7. Рентабельность собственного капитала (в процентах) – данный показатель дает возможность определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками клуба «FOR REST (Фо Рест)». Обычно данный показатель сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в другие ценные бумаги. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками клуба «FOR REST (Фо Рест)».
Расчет осуществляется для периода один год с использованием среднего значения собственного (акционерного) капитала. Для расчета за период менее одного года значение прибыли умножается на соответствующий коэффициент (12, 4, 2) и применяют среднее за период значение собственного капитала (см. Приложение 6).
3.2 Планирование рисков
1. Период окупаемости. Период окупаемости представляет собой время, которое необходимо для покрытия начальных инвестиций за счет чистого денежного потока, генерируемого инвестиционным проектом клуба «FOR REST (Фо Рест)». Расчет осуществляется по следующей формуле:
Inv0 = , где
Inv0 - начальные инвестиции;
CFt - чистый денежный поток месяца t;
PB - период окупаемости
Для того, чтобы проект клуба «FOR REST (Фо Рест)» мог быть принят, требуется, чтобы срок окупаемости был меньше длительности проекта клуба «FOR REST (Фо Рест)».
2. Дисконтированный период окупаемости. Расчет данного показателя осуществляется аналогично простому периоду окупаемости, однако при суммировании чистого денежного потока проводится его дисконтирование. Расчет осуществляется по следующей формуле:
Inv0 = , где
Inv0 - начальные инвестиции;
CFt - чистый денежный поток месяца t;
r - месячная ставка дисконтирования;
DPB - дисконтированный период окупаемости
3. Средняя норма рентабельности. Данный показатель представляет собой доходность проекта клуба «FOR REST (Фо Рест)» как отношение между среднегодовыми поступлениями от его реализациями и величиной начальных инвестиций. Расчет осуществляется по следующей формуле:
ARR = , где
Inv0 - начальные инвестиции;
CFt - чистый денежный поток месяца t;
N - длительность проекта (в годах).
4. Чистый приведенный доход. Расчет осуществляется следующим образом:
NPV = , где
Inv0 - начальные инвестиции;
CFt - чистый денежный поток месяца t;
r - месячная ставка дисконтирования.
5. Индекс прибыльности. Расчет производится следующим образом:
PI = , где
Inv0 - начальные инвестиции;
CFt - чистый денежный поток месяца t;
r - месячная ставка дисконтирования.
6. Внутренняя норма рентабельности. Расчетные операции осуществляется по формуле:
= 0, где
Inv0 - начальные инвестиции;
CFt - чистый денежный поток месяца t;
IRR - внутренняя норма рентабельности.
Проект клуба «FOR REST (Фо Рест)» можно определить как приемлемый в том случае, если рассчитанное значение IRR не ниже требуемой нормы рентабельности. Значение требуемой нормы рентабельности определяется инвестиционной политикой клуба «FOR REST (Фо Рест)».
7. Модифицированная внутренняя норма рентабельности. Для того, чтобы дать определение модифицированной внутренней нормы рентабельности, рассмотрим, сначала, понятие будущей стоимости проекта клуба «FOR REST (Фо Рест)».
Будущая стоимость проекта клуба «FOR REST (Фо Рест)» представляет собой стоимость поступлений, полученных от реализации проекта клуба, отнесенная к концу проекта с использованием нормы рентабельности реинвестиций. Норма рентабельности реинвестиций, в данном случае, подразумевает доход, который может быть получен при реинвестировании поступлений от проекта клуба «FOR REST (Фо Рест)».
TV = , где
R - норма рентабельности реинвестиций (месячная);
N - длительность проекта клуба (в месяцах);
CFt - чистый денежный поток месяца t.
Модифицированная внутренняя норма рентабельности определяется как ставка дисконтирования, при которой выполняется следующее условие:
, где
COt - выплаты месяца t;
r - требуемая норма рентабельности инвестиций (месячная);
N - длительность проекта клуба (в месяцах);
MIRR - модифицированная внутренняя норма рентабельности (месячная).
Т.е., для расчета показателя, связанные с реализацией проекта клуба «FOR REST (Фо Рест)» платежи приводятся к началу проекта клуба с использованием ставки дисконтирования, основанной на стоимости привлеченного капитала (ставка финансирования или требуемая норма рентабельности инвестиций), а поступления от проекта клуба «FOR REST (Фо Рест)» приводятся к его окончанию с использованием ставки дисконтирования, основанной на возможных доходах от реинвестиции этих средств (норма рентабельности реинвестиций). После этого, модифицированная внутренняя норма рентабельности определяется как ставка дисконтирования, уравнивающая две этих величины (приведенные выплаты и поступления).
8. Длительность – представляет собой показатель, посредством применения которого характеризуется величина чистого денежного потока, создаваемого проектом клуба «FOR REST (Фо Рест)». Его можно интерпретировать как средний период времени до момента, когда проект клуба начнет давать прибыль. Расчет производится согласно следующей формуле:
D = , где
CFt - чистый денежный поток месяца t;
r - месячная ставка дисконтирования;
PV - суммарный денежный поток проекта клуба, рассчитываемый по формуле:
PV = где
Inv0 - начальные инвестиции;
CFt - чистый денежный поток месяца t;
r - месячная ставка дисконтирования.