Оценка финансового состояния и разработка антикризисной программы предприятия

Работа защищена на "отлично" в 2016г. в РФЭИ
Материалы данной работы ранее нигде не использовались. ...

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………….....3
1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ……………………………………....................................................5
1.1.Экономическая сущность, цели и задачи анализа финансового состояния предприятия……………...................................................................5
1.2. Методика анализа финансового состояния предприятия и оценки вероятности банкротства……………………………………………...............8
2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
НА ПРИМЕРЕ ОАО «МОСКОВСКИЙ ЗАВОД ЭЛЕКТРОМЕХАНИЗМОВ»…………………...........................................................11
2.1. Краткая экономическая характеристика ОАО «Московский завод электромеханизмов»………………………………………..............................11
2.2. Оценка финансовых результатов деятельности предприятия...............15
3. РЕКОМЕНДАЦИИ ПО УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИ…………………………......................................................................20
3.1. Использование финансовых показателей для прогнозирования состояния предприятия…………………………………..................................20
3.2. Разработка мероприятий по недопущению банкротства и расчет экономической эффективности от их внедрения…………............................24
ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………..........29
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ…………………………............31
ПРИЛОЖЕНИЕ…………………………………………………………...................34
ПРИЛОЖЕНИЕ 1. Коэффициенты ликвидности и платежеспособности предприятия...................................................................................................................34
ПРИЛОЖЕНИЕ 2. Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия………………………………………………………..............................35
ПРИЛОЖЕНИЕ 3. Анализ активов баланса ОАО «Московский завод электромеханизмов» за 2013 - 2015 гг.......................................................................36
ПРИЛОЖЕНИЕ 4. Финансовые результаты деятельности ОАО «Московский завод электромеханизмов» за 2013- 2015 гг. ............................................................37
ПРИЛОЖЕНИЕ 5. Анализ показателей финансовой устойчивости ОАО «Московский завод электромеханизмов» в абсолютном выражении за 2013-2015 гг.....................................................................................................................................38
ПРИЛОЖЕНИЕ 6. Бухгалтерский баланс ОАО «Московский завод электромеханизмов».....................................................................................................40
ПРИЛОЖЕНИЕ 7. Отчет о финансовых результатах ОАО «Московский завод электромеханизмов».....................................................................................................42

Цель курсовой работы - анализ финансового состояния предприятия ОАО «Московский завод электромеханизмов», оценка масштаба неблагоприятных последствий финансовой деятельности предприятия и разработка мероприятий по недопущению банкротства.
Реализация поставленной цели предопределяет решение следующих задач:
1. рассмотреть экономическую сущность, цели и задачи анализа финансового состояния предприятия;
2. изучить признаки банкротства;
3. исследовать методику анализа финансового состояния предприятия и оценки вероятности банкротства;
4. рассмотреть на примере конкретного предприятия особенности анализа финансового состояния и провести диагностику банкротства;
5. разработать рекомендации по оздоровлению финансового состояния предприятия и недопущению банкротства.
Предметом исследования являетс я финансовое состояние предприятия и оценка вероятности банкротства.

В значительной степени на данный факт повлияло увеличение дебиторской задолженности в 2015 году на 500,7% и денежных средств (в 2015 году увеличение на 185,4%).Размер дебиторской задолженности за 2015 год увеличился на 16372 тыс. руб., что может негативно повлиять на дальнейшую деятельность предприятия, например, приводит к снижению оборотных активов и платежеспособности. Однако следует помнить, что и уменьшение дебиторской задолженности является не совсем благоприятным фактом, так как это может привести к проблемам сбыта своих товаров или услуг, а также сокращение товарных кредитов. Поэтому каждое предприятие должно установить свой уровень дебиторской задолженности для дальнейшей эффективной деятельности.В общей структуре активов доля оборотных активов выше внеоборотных. Несмотря на то,что внеоборотные активы, сумма которых в 2014 году составила 8394 тыс. руб., уменьшилась на 691 тыс. руб. и на конец 2015 года их сумма составила 7703 тыс. руб., все же значительную долю составляют оборотные активы.Таким образом, наибольший удельный вес в структуре активов приходится на оборотные активы, что говорит о достаточно мобильной структуре активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия.Если анализировать денежные средства в течение 2013- 2015 года можно сделать вывод, что организация в 2015 году стала менее рационально использовать свои денежные средства, и уменьшила долю абсолютно ликвидных активов в общей структуре активов, для поддержания своей платежеспособности.Рассматривая ситуацию в целом, динамику изменения активов можно назвать положительной.Рассмотрим финансовые результаты деятельности ОАО «Московский завод электромеханизмов» (Приложение 4).Из данной таблицы заметно, что в течение 2013- 2015 гг. выручка ОАО «Московский завод электромеханизмов» увеличилась с 179280 тыс. руб. до 248269 тыс. руб. Данный рост объясняется оживлением потребительского спроса на продукцию и предоставляемые услуги.Валовая прибыль за 2014 год составляла 80859 тыс. руб. Однако в 2015 году можно увидеть значительное увеличение данного показателя на 115,7%. Этот факт следует рассматривать как положительный момент в деятельности предприятия.Коммерческие расходы предприятия за 2013- 2015 гг. имеют отрицательную величину, так же как и управленческие расходы. Однако прибыль от продаж в 2014 году составила 52503 тыс. руб., а в 2015 году- 57807 тыс. руб. Это говорит о том, что несмотря на то, что управленческие и коммерческие расходы имеют отрицательную величину, можно говорить об эффективном управлении затратами на предприятии, т.к. прибыль от продаж все же увеличивается.Положительным моментом являются увеличение прочих доходов в 2013- 2014 гг. (темп роста составляет приблизительно 146 тыс. руб.), однако уже в 2015 году происходило уменьшение на 64 тыс. руб. Также происходило снижение прочих расходов на 1137 тыс. руб. по сравнению с 2014 годом.Чистая прибыль за 2015 год увеличилась на 5022 тыс. руб., и на конец 2015 года она была равна 47856 тыс. руб. (темп увеличения чистой прибыли 2014- 2015 гг. составила 11,7%).2.2. Оценка финансовых результатов деятельности предприятияНа основании анализа бухгалтерской отчетности рассмотрим ликвидность баланса выбранного предприятия, суть которого будет заключаться в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков [12; с.15].Таблица 1Формирование агрегатов бухгалтерского балансаГруппы балансаУсловное обозначениеКоды строк балансаАКТИВЫНаиболее ликвидные активыА11240+1250Быстрореализуемые активыА21230Медленно реализуемые активы, в том числе, оборотные активыА31210+1220+1260+117Труднореализуемые активыА41100-1170Баланс по активам (А1+ А2+ А3+ А4)БА1600ПАССИВЫНаиболее срочные обязательстваП11520Краткосрочные обязательстваП21510+1540+1550Долгосрочные обязательстваП31400Постоянные пассивыП41300+1530Баланс по пассивам (П1+ П2+П3+ +П4)БП1700Таблица 2Анализ ликвидности баланса ОАО «МЗЭМ», тыс. руб.АКТИВ201320142015ПАССИВ201320142015Платежный излишек или недостаток (+;-)201320142015А1176197676652209П11547160474427962148162929413А26358408620458П24105439646482253-31015810A3389685837768455ПЗ---389685837768455А4-50--46П4489168282810133548866-82828101289БАЛАНСС684921476988148779БАЛАНС68492147698148779---После проведенных расчетов по данным выбранного предприятия (таблица 2) можно увидеть, что в ОАО «Московский завод электромеханизмов» сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид за 2013-2014 гг.:А1 > П1;А2 > П2;A3 > ПЗ;А4 < П4.За 2014-2015 гг.:А1 > П1;А2 > П2;A3 > ПЗ;А4 < П4.Исходя из полученных неравенств, можно охарактеризовать ликвидность баланса ОАО «Московский завод электромеханизмов» как достаточную. Сопоставление неравенства свидетельствует о том, что в ближайший к анализируемому моменту промежуток времени организации удастся ,рассчитаться по срочным обязательствам. Это обосновывается тем, что неравенства отражают некоторый платежный излишек, т.е. организация сможет в течение года расплатиться по своим обязательствам.Проводимый по предоставленной схеме анализ ликвидности баланса является приблизительным. Более подробным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов [2; с.108].В целях анализа можно воспользоваться предложенными коэффициентам по оценке финансового состояния предприятий и определению неудовлетворительной структуры баланса, в которых можно определить систему критериев неплатежеспособных предприятий. Рассчитаем по данным финансовой отчетности коэффициенты (таблица 3) [4; с.152]. Таблица 3Расчет коэффициентов ликвидностиНаименование показателяУсловное обозначение201320142015Общий коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности) Ктл3,222,142,97Коэффициент срочной ликвидностиКсл1,221,241,53Коэффициент абсолютной ликвидностиКал0,901,181,10Коэффициент общей ликвидностиКол3,212,142,97По данным таблицы 3 можно заметить, что коэффициент текущей ликвидности выше нормативного значения (на конец 2015 года- 2,97). Это значит, что предприятие не имело финансового риска, связанного с тем, что оно было в состоянии стабильно оплачивать текущие счета в 2013- 2015 гг. Коэффициенты срочной ликвидности находятся в пределах нормативных значений (на конец 2015 года- 1,53). Несмотря на это, есть необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов со своими поставщиками.Коэффициент абсолютной ликвидности в 2013-2015 гг. находился выше нормативного значения, что говорит о том, что баланса ОАО «Московский завод электромеханизмов» в полной мере обеспечено средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов. При анализе фактической ликвидности все коэффициенты попадают в нормативный диапазон или превышают верхнюю границу, то есть формируют положительную ликвидность. Это означает, что у исследуемого предприятия нет проблем с ликвидностью [10; с.284].Также необходимо рассчитать коэффициенты, определяющих платежеспособность предприятия ОАО «Московский завод электромеханизмов» [11; с.64-82].Таблица 4Расчет коэффициентов платежеспособностиПоказательГодыНорма201320142015Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности0,410,070,48не более 1Коэффициент собственной платежеспособности2,211,151,97>0,1Коэффициент собственной платежеспособности выше минимального значения. То есть ОАО «Московский завод электромеханизмов» способно возместить за счет свободных средств, находящихся в обороте, его краткосрочные обязательства.Обеспечение предприятия финансовой устойчивостью необходимо для обладания гибкой структуры капитала и организации его движения таким образом, чтобы гарантировать постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самофинансирования [30].Произведем анализ коэффициентов финансовой устойчивости ОАО «Московский завод электромеханизмов» за 2013 - 2015 гг. (таблица 5).В результате расчетов коэффициентов платежеспособности видно, что все показатели за 2013-2015 гг. находятся в переделах нормы. Это характеризует состояние предприятия как удовлетворительное. Также, рассмотрев данные коэффициенты в динамике можно сказать, что организация улучшает показатели платежеспособности с каждым годом.Таблица 5Расчет коэффициентов финансовой устойчивостиНаименование показателяУсловное обозначение201320142015Коэффициент финансовой независимостиКФН0,710,560,68Коэффициент финансовой зависимостиКФЗ1,401,781,47Коэффициент концентрации заемного капиталаККЗК0,290,440,32Коэффициент общей платежеспособностиКОП3,502,283,14Определим тип финансовой устойчивости на предприятии по данным бухгалтерского баланса (приложение 5).Анализ типа финансовой устойчивости предприятия по абсолютным показателям, основываясь на трехкомпонентном показателе финансовой устойчивости, показал, что предприятие обладает вполне устойчивым состоянием. Данная ситуация объясняется тем, что предприятие имеет достаточно собственных и привлеченных средств для формирования запасов. Значительная доля источников собственных средств направлялась на приобретение основных средств и внеоборотных активов, а меньшая доля- на пополнение оборотных средств [20; с.157].Таким образом, основываясь на трехкомпонентном показателе финансовой устойчивости, в целом финансовое положение предприятия можно охарактеризовать как стабильное. Анализ коэффициентов показал, что в 2015 году у предприятия имеется достаточно собственных средств, чтобы эффективно расплачиваться по своим обязательствам, то есть предприятие менее зависимо от заемных средств. Финансовое состояние предприятия является очень важным показателем его развития. Для более эффективной работы организации необходимо проводить постоянно оценку его ликвидности, платежеспособности и анализировать финансовую устойчивость.3. РЕКОМЕНДАЦИИ ПО УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ3.1. Использование финансовых показателей для прогнозирования состояния предприятияПроведенный анализ финансовой устойчивости предприятия в разделе 2.2 показал, что предприятие в 2013- 2015 гг. являлось финансово стабильным на основе трехкомпонентного показателя. Поэтому для прогнозирования дальнейшего финансового состояния организации следует провести анализ вероятности банкротства ОАО «Московский завод электромеханизмов».Известны много моделей прогнозирования банкротства компаний, однако в данной работе будут рассмотрены такие модели как двухфакторная модель Альтмана, модель У. Бивера и модель Р. Таффлера.Рассмотрим двухфакторную модель Альтмана, которая включает в себя коэффициент текущей ликвидности и коэффициент финансовой зависимости:Z = - 0,3877 – 1,0736 * ОККО + 0,0579 * ЗКА, (1)где ОК- оборотный капитал; КО- краткосрочные обязательства; ЗК- заемный капитал; А- активы.Данная формула показывает, что вероятность банкротства тем меньше, чем больше коэффициент текущей ликвидности и меньше коэффициент финансовой зависимости [3; с.168].Произведем расчет прогнозирования вероятности банкротства ОАО «Московский завод электромеханизмов» в ближайшее время на основании данных 2013- 2015 гг.2013 год: Z= - 0,3877 - 1,0736 * 2,97 + 0,0579 * 0,31= -3,56;2014 год: Z= - 0,3877 - 1,0736 * 2,15 + 0,0579 * 0,47= -2,69;2015 год: Z= - 0,3877 - 1,0736 * 3,21 + 0,0579 * 0,34= -3,81.Расчет показателя Альтмана за три года показал, что у предприятия вероятность банкротства мала и с каждым годом снижается по мере уменьшения показателя. Однако данная модель не в полной мере описывает финансовое положение компании, поэтому следует рассмотреть другие модели прогнозирования банкротства.Модель У. Бивера состоит из исследования статистических данных (таблица 6) [30]. Наиболее значимым коэффициентом этой модели является отношение величины денежного потока предприятия к общей величине задолженности.Таблица 6 Система показателей У. Бивера для диагностики банкротстваПоказательРасчетЗначение показателяДля благополучных компанийЗа 5 лет до банкротстваЗа 1 год до банкротстваКоэффициент Бивера(Чистая прибыль+ Амортизация)/ Заемный капитал0,4- 0,450,17-0,15Рентабельность активов, %Чистая прибыль/ Активы6- 84-22Доля долга, %(Заемный капитал/ Активы)*100Менее 37Менее 50Менее 80Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталомЧистый оборотный капитал/ АктивыМенее 0,4Менее 0,4Менее 0,4Коэффициент покрытияОборотный капитал/ Краткосрочные обязательстваМенее 3,2Менее 2Менее 1Рассчитаем вероятность банкротства ОАО «Московский завод электромеханизмов» в ближайшее время на основании данных 2012- 2014 гг. (таблица 7).Таблица 7Расчет показателей У. Бивера для диагностики банкротства ОАО «Московский завод электромеханизмов» за 2013- 2015 гг.ПоказательРасчетЗначение показателя по годам2013г.2014 г.2015 г.Коэффициент Бивера(Чистая прибыль+ Амортизация)/ Заемный капитал1,270,681,03Рентабельность активов, %Чистая прибыль/ Активы34,729,032,17Доля долга, %(Заемный капитал/ Активы)*10028,5843,9031,88Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталомЧистый оборотный капитал/ Активы0,630,500,63Коэффициент покрытияОборотный капитал/ Краткосрочные обязательства3,222,142,97Произведенные расчеты говорят о том, что предприятие в ближайшее время не может быть банкротом, так как многие значения показателей соответствуют значениям для благополучных компаний. Однако следует заметить, что у ОАО «Московский завод электромеханизмов» существует проблема с оплатой текущих счетов, что говорит о финансовом риске.Четырехфакторная модель Р. Таффлера учитывает современные тенденции бизнеса и влияние перспективных технологий на структуру финансовых показателей [21; с.146]:Z = 0,53* Х1 + 0,13* Х2+ 0,18* Х3+ 0,16* Х4, (2)где Х1- отношение прибыли до уплаты налога к сумме текущих обязательств; Х2- отношение суммы текущих активов к общей сумме обязательств; Х3- отношение суммы текущих обязательств к общей сумме активов; Х4- отношение выручки к общей сумме активов.Произведем расчет прогнозирования вероятности банкротства ОАО «Московский завод электромеханизмов» по модели Р. Таффлера на основании данных 2013- 2015 гг.2013 год: Z = 0,53* 1,57 + 0,13* 3,22+ 0,18* 0 + 0,16* 0,60= 1,35;2014 год: Z = 0,53* 0,82 + 0,13* 2,13+ 0,18* 0 + 0,16* 0,69= 0,82;2015 год: Z = 0,53* 1,25 + 0,13* 2,97+ 0,18* 0 + 0,16* 0,38= 1,11.Данные расчеты показывают, что вероятность банкротства компании чрезвычайно низкая (Z> 0,3). Следует учесть, что данная модель очень резко реагирует на колебания экономической обстановки и возможные ошибки в исходных данных могут приводить к серьезным отклонениям, поэтому при расчете показателей модели Р. Таффлера нужно быть предельно внимательным.Таким образом, не смотря на то, что анализ трехкомпонентного показателя финансовой устойчивости показал, что предприятие является стабильным, изучение методик оценки вероятности банкротства говорит о ее низкой вероятности, и в ближайшие 5 лет ОАО «Московский завод электромеханизмов» банкротство не грозит. 3.2. Разработка мероприятий по недопущению банкротства и расчет экономической эффективности от их внедренияНаиболее сильное влияние на финансово-хозяйственную деятельность предприятия оказывает современное состояние российской экономики и множество проблем, которые еще не решены. Это инфляция, безработица, просроченные кредиторские задолженности, высокий удельный вес расчетом бартером и другие [13;с.409].Для разработки конкретных мер на разных этапах оздоровления можно воспользоваться различными вариантами управленческих действий, наиболее приемлемыми дня российских организаций. В условиях кризисной финансовой ситуации восстановление реализовывается поэтапно.1 этап. Ликвидация неплатежеспособности — это главная неотложная задача в системе мер финансовой стабилизации организации, которая проводится с целью предостережения возникновения процедур банкротства.Основные мероприятия по сокращению размера краткосрочных финансовых обязательств, которые обеспечивают понижение объема отрицательного денежного потока: пролонгация краткосрочных финансовых кредитов; реструктуризация портфеля краткосрочных финансовых кредитов с переводом отдельных из них в долгосрочные; увеличение периода предоставляемого поставщиками товарного (коммерческого) кредита; отсрочка расчетов по отдельным формам внутренней кредиторской задолженности организации и др.; сокращение затрат на приобретение материалов, инвентаря и оборудования; сокращение расходов на командировки, рекламу; реструктуризация кредиторской задолженности; сокращение готовой продукции на складе.Важно создание условий для нормального производственного процесса, которые позволяют усилить качество продукции и понизить ее себестоимость. В этом случае угроза банкротства организации в текущем отрезке времени может быть ликвидирована.2 этап. Возрождение финансовой устойчивости - это одновременное устранение негативных причин или резкое ограничение их влияния на финансовую устойчивость организации, что позволит ликвидировать угрозу банкротства не только в коротком, но и в среднесрочном периоде.Возрождение финансовой устойчивости организации совершается как продолжение реализации принимаемых мер по сокращению потребления финансовых ресурсов и увеличению положительного потока прироста собственных финансовых ресурсов. Сокращение потребления финансовых ресурсов связано с использованием принципа «сжатие организации»: чем больше будет положительный разрыв между притоком денежных средств и их оттоком, тем быстрее достигается финансовая устойчивость организации.3 этап. Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде — это создание условий для своего самофинансирования, развития производства, устранения старых и возникающих новых угроз улучшению финансовых результатов деятельности организации [25; с.220].Обеспечение финансовой устойчивости организации в длительном периоде за счет приумножения прибыли создает хорошие условия для самофинансирования экономического роста организации и сокращения привлечения кредитных ресурсов.Устойчивое финансовое состояние вырабатывается в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Наиболее распространённым способом борьбы с риском являются:распределение риска;страхование риска;резервирование средств;использование метода частных рисков.При принятии решений руководству организации следует помнить:ликвидность и платежеспособность являются основными характеристиками бесперебойности и верность текущей деятельности предприятия;Конец формылюбые текущие операции мгновенно отражаются на уровне платежеспособности и ликвидности;решения, принятые в соответствии с выбранной политикой управления оборотными активами и источниками их покрытия, непосредственно влияют на платежеспособность [5; с. 385].Если финансирование текущей деятельности происходит в основном за счет источников краткосрочного финансирования, то источниками поступления дополнительных средств могут являться:займы и кредиты;кредиторская задолженность поставщикам;задолженность перед персоналом [19; с.403].При принятии решения о привлечении дополнительных средств финансирования следует учитывать, что любой источник денежных средств имеет свою стоимость. Часто кредиторскую задолженность рассматривают как бесплатный источник финансирования, однако это не всегда верно. Например, поставщики сырья могут предоставлять всевозможные скидки в зависимости от условий поставки. Если следует отказ от таких скидок, кредиторская задолженность может стать достаточно дорогостоящим источником финансирования деятельности предприятия [17; с.215].Для ОАО «Московский завод электромеханизмов» проблемой является большая доля дебиторской задолженности в оборотных активах, что в будущем может отрицательно повлиять на финансовое состояние.