Финансовая несостоятельность (банкротство) предприятия и способы ее предотвращения

Заключение

Первая глава посвящена сущности банкротства организаций, рассмотрению процедур банкротства, а также систематизации методик оценки банкротства предприятий.
Организация считается банкротом, если в течение трех месяцев не может удовлетворить требования в размере 300 000 руб. В отношении юридических лиц понятие реорганизации используется для определения двух самостоятельных процессов: реорганизация бизнеса и реорганизация самого юридического лица. В гражданском кодексе закреплены пять форм реорганизации предприятий: слияние, присоединение, разделение, выделение и преобразование. В ст. 27 Закона «О несостоятельности (банкротстве)» закреплены следующие процедуры банкротства предприятия: наблюдение; финансовое оздоровление; внешнее управление; конкурсное производство; мировое соглаш ...

Оглавление

Введение 3
1. Экономическая сущность финансовой несостоятельности организаций 6
1.1 Понятие банкротства, его виды 6
1.2 Процедуры банкротства предприятий и методы его диагностики 17
2. Анализ финансового состояния предприятия (на примере ООО «СПЕЦТЕХНОЦЕНТР») 29
2.1 Характеристика экономической деятельности предприятия 29
2.2 Прогнозирование банкротства предприятия 37
3. Мероприятия по предотвращению банкротства предприятия 48
3.1 Совершенствование политики управления финансами предприятия 48
3.2 Анализ эффективности предложенных мероприятий 52
Заключение 58
Список использованной литературы 60
Приложения…………………………..………………………………………….65

Введение

Актуальность темы исследования определяется тем, что модернизация экономики, направленная на улучшение финансового состояния предприятий в России предполагает разработку соответствующих мер в финансовой политике государства и предприятий, обеспечивающих становление и развитие экономики, основанной на инновациях. В этом аспекте особое значение приобретает появление квалифицированных арбитражных управляющих, способствующих выходу предприятий из кризисного состояния.
В современных условиях на первый план выходит следующие цели деятельности неплатежеспособных предприятий, а именно, увеличение стоимости, восстановление платежеспособности, повышение конкурентоспособности, рентабельности, инвестиционной привлекательности, без решения которых невозможна максимизация прибыли предп риятий, модернизации производства, обеспечение роста экономики и перехода от экспортно-сырьевого к инновационному пути развития. Даже в условиях финансовой стабильности, достижение перечисленных целей невозможно без формирования качественно нового уровня управления финансами коммерческих организаций.
Степень разработанности проблемы. Вопросы формирования института банкротства и повышения качества антикризисного финансового менеджмента не получили достаточно широкого освещения в литературе.
Наиболее существенный вклад в формирование теоретических основ банкротства предприятий в Росси внесли И.А. Кузмичева, О.А. Рущицкая, А.В. Таракина.
Теориям анализа финансового состояния предприятий при проведении процедур банкротства посвящены работы: Е.С. Будкина, О.Ю. Ивановой, Е.А. Федоровой, Л.И. Шишова.
Направления предотвращения банкротства предприятий отражены в публикациях Г.М. Винокурова, Е.Е. Коба, А.В. Новикова, О.А. Фроловой, А.У. Хаирбекова.
Анализ работ указанных ученых позволил исследовать различные подходы к понятию банкротства предприятий, его развитию, роли управлении финансами в преодолении кризисного состояния.
Цель исследования состоит в рассмотрении теоретических основ банкротства в России выявлении причин кризисных ситуаций и предложение мероприятий по стабилизации финансового состояния организаций.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие основные задачи:
- выявить экономическое содержание категории «банкротство», определить критерии его определения;
– рассмотреть процедуры банкротства предприятий;
– исследовать и систематизировать методики диагностики банкротства организаций в России и за рубежом;
- охарактеризовать экономическую деятельность предприятия;
- провести анализ вероятности банкротства предприятия;
- изучить финансовое состояние организации;
- предложить рекомендации по улучшению финансового состояния ООО «СПЕЦТЕХНОЦЕНТР»;
- определить экономический эффект от предложенных мероприятий.
Предмет исследования – финансовая несостоятельность предприятия и способы ее предотвращения.
Объект исследования – предотвращение банкротства ООО «СПЕЦТЕХНОЦЕНТР».
Исследование проводилось с применением общенаучных методов познания: наблюдения, сравнительного анализа, табличного, графического, системного, синтеза теоретического и практического материала. Совокупный аналитический потенциал использованного инструментария обеспечил достоверность выводов и рекомендаций, полученных в рамках проведенного исследования.
Информационно-эмпирическая база исследования формировалась на основе законодательных и нормативных актов Российской Федерации, Бюджетных посланий Президента Российской Федерации Федеральному собранию, официальных данных федеральных и региональных органов государственной статистики, отечественных и зарубежных информационных агентств, монографических исследований, отчетно-статистических данных исследуемых предприятий, статей отечественных и зарубежных экономистов в материалах периодических изданий, материалов научно-практических конференций, интернет-ресурсов.
Теоретико-методологической основой диссертационной работы служат фундаментальные положения классической и современной экономической теории, труды российских и зарубежных экономистов в области финансов, финансового менеджмента, экономического анализа и банкротства.
Работа состоит из трех глав, введения, заключения, списка использованной литературы и приложений.
Первая глава посвящена сущности банкротства организаций, рассмотрению процедур банкротства, а также систематизации методик оценки банкротства предприятий.
Во второй главе проводится оценка финансового состояния предприятия, анализируется его финансовое состояние.
В третьей главе предлагается комплекс мер по улучшению финансового состояния предприятия, а также оценка их эффективности.

Значение К1 ≥ 0,5 свидетельствует о том, что все обязательства организации могут быть покрыты ее собственным капиталом. Выполнение этого условия имеет значение не только для самого предприятия, но и для его кредиторов, поскольку в случае одновременного предъявления всех долгов к взысканию у него будет возможность их погасить, реализовав ту часть своего имущества, которая сформирована за счет собственных средств, даже если при этом оставшаяся часть окажется неликвидной. Рост коэффициента автономии говорит об увеличении финансовой независимости от заемных источников и отсутствии значительных финансовых рисков. Предприятия с высокой долей собственного капитала будут более привлекательны для кредиторов, т. к. они с большей вероятностью смогут погасить свои долги за счет собственных средств.Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами показывает долю оборотных активов, которая финансируется за счет собственного капитала: (1.2)Данный коэффициент показывает наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости. Нормальным ограничением считается К2 ≥ 0,6–0,8. Это один из основных показателей, используемых при оценке несостоятельности предприятия. Его значения не зависят от отраслевой принадлежности предприятия. Величина собственных оборотных средств для покрытия оборотных активов, необходимая для сохранения и поддержания финансовой устойчивости, одинакова для организаций различных отраслей. Если К2 > 1, значит, предприятие не зависит от заемных средств при формировании своих оборотных активов. Если же К2 < 1 (особенно если меньше значительно), то необходимо определить, в какой степени собственные оборотные средства покрывают хотя бы производственные запасы.Коэффициент маневренности — еще одна существенная характеристика финансовой устойчивости предприятия. Он равен отношению собственных оборотных средств организации к общей величине собственных средств: (1.3)Этот показатель отражает долю собственных средств в т. н. мобильной форме, которыми предприятие может относительно свободно распоряжаться. Оптимальным значением коэффициента маневренности считается К3 > 0,5. Его уровень зависит от характера деятельности организации: в фондоемких производствах его нормативное значение должно быть ниже, чем в материалоемких, т. к. в первых большая часть собственных средств служит источником покрытия основных фондов и других внеоборотных активов. Высокий уровень коэффициента маневренности свидетельствует о хорошем финансовом состоянии предприятия. Способствует его повышению, а следовательно, повышению финансовой устойчивости и рост собственных источников средств, опережающий рост внеоборотных активов.Коэффициент финансовой устойчивости отражает долю собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме активов предприятия: (1.4)Это менее жесткий показатель по сравнению с коэффициентом автономии, т. к. здесь к собственному капиталу приравнивается и долгосрочный заемный капитал со сроком погашения более года. В мировой практике принято считать нормальным К4 ≥ 0,6. Одним из основных индикаторов финансовой устойчивости считается коэффициент финансового рычага, равный отношению величины привлеченных заемных средств к сумме собственных средств предприятия: (1.5)Его величина характеризует объем заемных средств, который приходится на рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия. Нормальным считается соотношение 1 : 2, при котором треть общего капитала сформирована за счет заемных источников финансирования. Нормальное ограничение для этого показателя — К5 ≤ 1.После расчета коэффициентов их фактические значения в отчетном периоде сравниваются с нормативными значениями, значениями предыдущего периода, аналогичными коэффициентами других предприятий данной сферы деятельности, и тем самым выявляется реальное финансовое состояние организации. Для точной оценки достаточно использовать небольшое количество финансовых показателей.2. Анализ финансового состояния предприятия (на примере ООО «СПЕЦТЕХНОЦЕНТР»)2.1 Характеристика экономической деятельности предприятияКомпания «СПЕЦТЕХНОЦЕНТР» работает в сфере благоустройства и вывоза мусора. Основными видами деятельности компании являются:- вывоз бытовых отходов;- услуги строительной техники;- доставка сыпучих грузов;- изготовление контейнеров для вывоза мусора.Основной целью деятельности предприятия является благоустройство территории. ООО «Спецтехноцентр» создана в 2000 г. Первые 10 лет своей работы ООО «Спецтехноцентр» занималась преимущественно оказанием услуг строительным организациям путем оказания услуг по:- перевозке строительных материалов;- предоставления в аренду специальной техники (кранов, экскаваторов, погрузчиков);- вывозу строительного мусора с площадки.Данные направления деятельности позволили организации приобрести значительное количество специальной техники для выполнения работ и оказания услуг. Успешное развитие компании дало возможность пройти лицензирование на получение права осуществлять сбор и утилизацию бытовых отходов. В настоящее время компания активно заключает договора с ТСЖ и Управляющими компаниями города по обслуживанию домов по вывозу бытовых отходов. Парк автомобилей составляет более 50 единиц (рисунок 1.1).Рисунок 1.1 – Парк автомобильной техники ООО «Спецтехноцентр»На предприятии функционирует отдел обслуживания атвотранспорта, который осуществляет ремонт и техническое обслуживание строительной техники как организации, так и сторонних предприятий. Механики предприятия осуществляют круглосуточное обслуживание техники, что увеличивает качество выполняемых организацией услуг. ООО «Спецтехноцентр» является производителем металлических конструкций, в том числе урн для сбора мусора, контейнеров для сбора твердых бытовых отходов, металлических конструкций, жбанов и т.д. Развитие предприятии позволило ему стать лидером в Калужской области по перевозке мусора и отходов, в том числе крупногабаритных. Собираемые отходы сортируются на заводе по переработке мусора, принадлежащем ООО «Спецтехноцентр» и утилизируются. Производительность завода достигает 100 тыс.т. в год. Административная структура ООО «СПЕЦТЕХНОЦЕНТР» представлена на рис. 1.Генеральный директорЗаместитель генерального директора по коммерческим вопросамЗаместитель генерального директора по производствуБухгалтерияОтдел кадровЛогистический отделОхранаИнженерно-технический отделРисунок 2.1 - Административная структура компанииТоварная политика предприятия принимается в соответствии со стратегическими целями и задачами компании, а также с учетом влияния факторов внешней среды. Процесс формирования товарной политики коммерческого предприятия является непрерывным и изменяется в соответствии с особенностями ведения бизнеса. Важнейшее место в товарной политике принадлежит брендингу компании, что обусловливает предпочтение потребителей к приобретению продукции именно данной марки. Ведущую роль в товарной политике компании занимает ассортимент выпускаемой продукции, который постоянно расширяется, а качество выпускаемой продукции повышается.Предприятия-конкуренты распределились по ценовым сегментам:- сегмент «эконом» рассчитан на потребителей с минимальными возможностями, которые выбирают самые дешевые услуги, дешевое сырье для производства, отсутствие СМК на производстве поставщика, отсутствие сервисного обслуживания;- сегмент «средний» потребители заботятся о качестве услуг, им необходимы дополнительные опции (сервисное обслуживание);- сегмент «премиум» рассчитан на заказчиков с максимальной платежеспособностью, которые заказывают технику под индивидуальные нужды и ООО «СПЕЦТЕХНОЦЕНТР» учитывает их особенности. Сырье хорошего/лучшего качества для производства баков, наличие СМК на производстве поставщика, наличие сервисного обслуживания, маркетинговые бонусыРынок услуг специальной техники в России является важным видом услуг, обслуживающим многие отрасли, физических лиц.. Отрасль является поставщиком услуг широкого круга отраслей: металлургии, строительства, машиностроения, жилищно-коммунального хозяйства. Современное состояние рынка услуг специальной техники характеризуется снижением темпов продаж, что обусловлено не только финансовым кризисом, но и другими факторами:- отсутствием диверсификации экономики;- снижением курса рубля;- инфляцией;- низким уровнем инноваций в отрасли.Наряду с замедлением роста отечественного рынка специальной техники изменяется его структура. SWOT-анализ используется для оценки взаимного влияния внутренних и внешних факторов на конкурентоспособность предприятия. Выводы по нему являются основой для выбора стратегии. Методику применения вышеперечисленных инструментов стоит рассмотреть более подробно. В рамках проведения PEST-анализа определяются факторы внешней среды, которые непосредственным образом оказывают влияние на предприятие. К основным группам факторов внешней среды относят: экономические факторы макро- и микроуровня;политико-правовые;экологические;социальные;технологические.Мы предлагаем разбивать совокупность факторов внешней среды в зависимости от силы их проявления в отношении каждой стратегии на 4 группы, а именно:– основного воздействия (факторы с сильным характером влияния);– неосновного воздействия (факторы с умеренным характером влияния);– косвенного воздействия (факторы слабого характера влияния);– группа нейтральных факторов.В настоящее время, к сожалению, нет общепризнанной методики оценки влияния каждой группы этих факторов на конкурентоспособность предприятия. По этой причине целесообразно проводить такую оценку, используя экспертный метод.Технологические, политические и социальные факторы дают предприятию умеренные возможности, которые оно в силах реализовать, если правильно направит на это свои сильные стороны, а также, если сумеет использовать эти возможности для усиления своих слабых сторон.Проведем PEST -анализ ООО «СПЕЦТЕХНОЦЕНТР» в таблице 2.Таблица 2 - PEST -анализ ООО «СПЕЦТЕХНОЦЕНТР»ПОЛИТИЧЕСКИЕЭКОНОМИЧЕСКИЕФакторФакторполитический кризис на Украине и введение санкций против Росси со стороны Евросоюза;вступление России в ВТО;денежно-кредитная политика государства;модель государственного управления;политика в области услуг специальной техники и смежных отраслейТемпы роста экономикиЭкономическая ситуация в машиностроении предпринимательства и бизнес-средыУровень инфляции и процентные ставкиСОЦИАЛЬНО-КУЛЬТУРНЫЕТЕХНОЛОГИЧЕСКИЕФакторФакторИзменение спроса в зависимости от товарной политики предприятияУровень инноваций и технологического развития отрасли Мнение и отношение потребителейАнализируя таблицу 2 можно сделать следующие выводы:Негативное политическое влияние на отрасль ощущается явно, поскольку многие комплектующие для ремонта машин поставлялись из-за рубежа, а введение санкций нарушает ритмичность поставок; отсутствие доступа к зарубежному кредитованию увеличивает себестоимость производства и реализации продукции;Экономические факторы тесно связаны друг с другом и изменение одного сказывается на других. Поэтому буду описывать как причинно-следственную связь. Замедление темпов роста экономики, увеличение уровня инфляции и процентных ставок повлекло за собой снижение уровня развития предпринимательства. Как следствие: уменьшение объёма прибыли предприятий и организаций, снижение рентабельности производства, неблагоприятный для развития деловой климат.в группе социокультурных факторов можно отметить требовательность потребителей к наличию модификаций оборудования, учет их предпочтений и характеристик.Из технологических факторов можно отметить увеличение уровня технологического и инновационного развития отрасли.ООО «СПЕЦТЕХНОЦЕНТР» имеет широкий круг поставщиков продукции. Среди поставщиков можно выделить:- предприятия отрасли металлургии и металлообработки;- предприятия химической промышленности;- поставщики услуг.Выбор поставщика продукции производится по следующим критериям:- надежность;- стабильность функционирования;- наличие хорошей деловой репутации.Компания выбирает исключительно надежных поставщиков продукции, поскольку дорожит доверием потребителей продукции.Наибольшее распространение при проведении анализа и оценки среды получили такие комплексные процедуры, как метод SWOT-анализа (анализ сильных и слабых сторон предприятия, его возможностей и угроз), который выполняется относительно предприятия в целом и результатов его деятельности, товаров, конкурентов, рассматриваемых в плане регионов и сегментов рынка. Методология SWOT-анализа предполагает, во-первых, выявление и рассмотрение внутренних сильных и слабых сторон предприятия, а также определение ситуаций, представляющих внешние угрозы для бизнеса, и благоприятных рыночных возможностей, и, во-вторых, установление логических связей между ними. Благодаря своей концептуальной простоте SWOT-анализ представляет собой средство агрегации результатов исследований и анализа, итогом которых становятся четкие оценки относительно сравнительных преимуществ и недостатков предприятия. Целью его проведения является исследование фактического положения и стратегических перспектив предприятия на основе изучения ее сильных и слабых сторон, рыночных возможностей и факторов риска. Предприятие может выделить те характеристики своей внешней и внутренней среды, которые отражают конкретную ситуацию, в которой оно находится. Сильные стороны предприятия – то, в чем оно преуспело или какая-то особенность, предоставляющая ему дополнительные конкурентные преимущество. Слабые стороны предприятия – это отсутствие чего-то важного для функционирования пред- приятия или то, что предприятию пока не удается по сравнению конкурентами и ставит его в неблагоприятное положение. Результаты данного анализа приведены ниже в таблице 3. Таблица 3 – Swot-анализ ООО «СПЕЦТЕХНОЦЕНТР» Сильные стороныРыночные возможностиРейтингПараметрРейтингПараметр1собственный транспорт 1расширение рынков сбыта как в России, так и зарубежом 2возможность модернизации оборудования сцелью производства боле качественных контейнеров2 возможность выхода на новые сегменты и рынкисбыта3высококвалифицированный персонал с большим творческим потенциалом3появление новых источников сырья, материалови услугПродолжение таблицы 3Слабые стороныУгрозыРейтингПараметрРейтингПараметр1наличие неиспользуемого, законсервированного производственного оборудования 1высокая вероятность появления новых конкурентов на данном рынке2недостаточная эффективность производствен-ной деятельности2рост цен на сырье, материалы и электроэнергию3недостаточное финансирование научных исследований и разработок3нестабильная система налогообложения, возможность роста налогов4колебание валютных курсовРыночные возможности – это благоприятные обстоятельства, которые предприятие может использовать для получения преимущества. Рыночные угрозы – внешние события, наступление которых может оказать неблагоприятное воздействие на предприятие.Показатели работы предприятия в основном зависят от количества и качества выпущенных контейнеров и объема оказанных услуг по вывозу мусора, этому участку уделяется главное внимание в части совершенствования оборудования, технологии, внедрения более совершенных методов контроля.2.2 Прогнозирование банкротства предприятияПроведем прогнозирование банкротства предприятия на примере ООО «СПЕЦТЕХНОЦЕНТР» с помощью моделей прогнозирования банкротства, анализа показателей рентабельности, ликвидности и финансовой устойчивости.Рассмотрим вероятность банкротства по двухфакторной модели Альтмана для ООО «СПЕЦТЕХНОЦЕНТР» за 2012-2014 гг. в таблице 2.1.Таблица 2.1 – Двухфакторная модель Альтмана для ООО «СПЕЦТЕХНОЦЕНТР» за 2012-2014 гг. Показатель201220132014 1Ктл (строка 6/9)1,100,910,59 2Кз/п (строка 10/11)0,450,480,56 3Итог 2-х Факт модели Альтмана-1,54-1,33-0,99По данным анализа выявлено, что вероятность банкротства предприятия за 2012-2014 гг. незначительна.Рассмотрим вероятность банкротства по пятифакторной модели Альтмана для ООО «СПЕЦТЕХНОЦЕНТР» за 2012-2014 гг. в таблице 2.2.Таблица 2.2 - Вероятность банкротства по пятифакторной модели Альтмана для ООО «СПЕЦТЕХНОЦЕНТР» за 2012-2014 гг.№Показатель2012201320141Текущие активы, тыс. руб. 5526048167264112Общая сумма активов, тыс. руб.124307112069915353Чистая прибыль, тыс. руб.-11108-11031-178124Величина операционной прибыли, тыс. руб.-12975-10355-214905Стоимость акций предприятия, тыс. руб. 5521255212552126Заемные средства 5540754229515077Выручка от реализации, тыс. руб. 1902902125542139558Х1 (строка 1/2)0,440,430,299Х2 (строка 3/2)-0,09-0,10-0,1910Х3 (строка 4/2)-0,10-0,09-0,2311Х4 (строка 5/6)1,001,021,0712Х5 (строка 7/2)1,531,902,3413Z2,192,582,28По данным анализа прогноза банкротства предприятие попадает в зону неопределенности и достоверно судить о вероятности его банкротства по данной модели не целесообразно. Степень вероятности банкротства предприятия определяется также как и по критерию Альтмана. Рассчитанное значение сравнивается с табличными данными (табл. 2.3).Таблица 2.3. - Вероятность банкротства предприятия в соответствии со значениями «R-модели»ЗНАЧЕНИЕ R-МОДЕЛИ ВЕРОЯТНОСТЬ БАНКРОТСТВАменьше 0от 0 до 0,18от 0,18 до 0,32от 0,32 до 0,42больше 0,42100–90 %Максимальная80–60 %Высокая50–35 %Умеренная25–15 %Низкаядо 10 %МинимальнаяОпределение риска неплатежеспособности можно осуществить на основе анализа показателей «нормы прибыли»:Rнп = Hп min / НПпр,(12.5)где HПmin = НПср * [(100 – Х) / 100];Rнп — риск банкротства предприятия из-за уменьшения норма прибыли;HПmin — минимальная норма прибыли, при которой риск неплатежеспособности предприятия X стремится к 1 или 100 %;НПср — среднеотраслевая или средняя норма прибыли у конкурентов;НПпр — норма прибыли на анализируемом предприятии.Если необходимо оценить риск неплатежеспособности анализируемого предприятия относительно какого-либо конкурента, то вместо НПср вводится значение нормы прибыли конкурента.В случае невозможности получения информации по среднеотраслевым значениям факторов за один или несколько периодов для пофакторного анализа риска банкротства предприятия можно воспользоваться формулой R-модели.Можно также использовать в качестве механизма предсказания банкротства цену предприятия, которая определяется отношением ожидаемой прибыли до выплаты налогов, процентов и дивидендов к средневзвешенной стоимости пассивов фирмы (средний процент, показывающий проценты и дивиденды, которые необходимо выплачивать за заемный и акционерный капиталы).Банкротство является результатом предшествующих финансовых затруднений, которые переходят в устойчивую неплатежеспособность предприятия.Рассмотрим вероятность прогноза банкротства по модели Таффлера и «R-модели» для ООО «СПЕЦТЕХНОЦЕНТР» за 2012-2014 гг. в таблице 2.4.Таблица 2.4 - Вероятность прогноза банкротства по модели Таффлера и «R-модели» для ООО «СПЕЦТЕХНОЦЕНТР» за 2012-2014 гг.№Методика прогноза банкротства2012201320141Модель Таффлера 0,550,760,452«R-модель»0,170,13-0,26Согласно модели Таффлера вероятность банкротства предприятия не высокая, однако по данным «R-модели» - вероятность банкротства в 2012-2013 гг. высокая, а в 2014 г. – максимальная. Данный вывод модели подтверждается ухудшением финансового состояния предприятия, которое было выявлено по результатам финансового анализа.Рассмотрим вероятность банкротства по модели Спрингейта в таблице 2.5.Таблица 2.5 – Оценка вероятности банкротства по модели Спрингейта для ООО «СПЕЦТЕХНОЦЕНТР» за 2012-2014 гг.№Показатель2012201320141Текущие (оборотные) активы, тыс. руб. 5526048167264112. Общая сумма активов, тыс. руб.124307112069915353.Прибыль до выплат -12975-10355-214904.Краткосрочные займы136671559298505.Кредиторская задолженность3630137131339686.Итого текущие обязательства (строки 4+5)4996852723438187.Выручка от реализации, тыс. руб.1902902125542139558.Х1 (строка 1/2)0,440,430,299.Х2 (строка 3/2)-0,10-0,09-0,2310.