Лизинг как метод финансирования капитальных вложений предприятия

Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации» (Финуниверситет)
Кафедра «Финансы и кредит» ...

Деятельность современных промышленных предприятий многогранна и весьма часто характеризуется высоким уровнем диверсификации. Это означает, что предприятие должно обладать значительным запасом ресурсов, необходимых как для обеспечения основной деятельности, так и обеспечения вспомогательной деятельности, а также деятельности, связанной с управлением предприятием. При этом, учитывая, что финансовое состояние национального промышленно-производственного сектора не характеризуется достаточной устойчивостью, а деятельность наукоемких предприятий требует значительных инвестиций, на практике стоит задача изыскания резервов и возможностей оптимизации затрат ресурсов.

Решение задачи развития лизинга как метода финансирования капитальных вложений предприятия обоснована формированием новых требований к современным объектам капитальных вложений предприятий и в этой связи обусловлена рядом факторов.
Складывающаяся экономическая ситуация в мире порождает новые процессы, напрямую влияющие на темпы социально-экономического развития отдельных стран, ее хозяйствующих субъектов, общества в целом.

Кроме того, малые предприятия наряду с ускоренным методом амортизации могут в первый год эксплуатации машин и оборудования списывать дополнительно, как амортизационные отчисления, до 20% первоначальной стоимости основных фондов со сроком службы свыше трех лет. Порядок начисления амортизации и применения ускоренной амортизации активной части основных фондов определен Положением о порядке начисления амортизационных отчислений по основным фондам в народном хозяйстве.Величина причитающихся лизингодателю амортизационных отчислений (А) рассчитывается по формуле:А=С*Н*Т100, (5)где С – балансовая стоимость оборудования;Н – норма амортизационных отчислений на полное восстановление;Т – период действия лизингового соглашения.2. Плата за используемые кредитные ресурсы (П) определяется по формуле:П=К*Ск100, (6)где К – величина кредитных ресурсов, привлекаемых для проведения лизинговой операции;Ск – ставка за пользование кредитными ресурсами. В свою очередь, величина кредитных ресурсов определяется по формуле:К=ТСн+Ск2 (7)где Сн – стоимость оборудования на начало года;Ск – стоимость оборудования на конец года;Т – количество лет, на которое заключается лизинговое соглашение.3. Размер комиссионных (Пк) определяется по формуле:Пк=К*Ском100 (8)где Ском – ставка комиссионного вознаграждения.4. Расчет платежей за дополнительные услуги лизингодателя (Пу) производится по формуле:Пу=Рк+Ру+Рр+Рд (9)где Рк – командировочные расходы работников фирмы лизингодателя;Ру – расходы на услуги (юридические консультации, информация об эксплуатации оборудования и т.д.);Рр – расходы на рекламу лизингодателя;Рд – другие виды расходов на услуги лизингодателя.5. Расчет размера налога на добавленную стоимость, вносимого в бюджет лизингодателем (Нд), производится по формуле:Нд=В*20100 (10)где В – выручка по лизинговой сделке, облагаемая налогом на добавленную стоимость;20 – ставка налога на добавленную стоимость, %.В свою очередь сумма выручки, поученная от оказания услуг по сдаче в аренду имущества и облагаемая налогом на добавленную стоимость, рассчитывается по формуле:В=Пк+Пком+Пу (11)Таким образом, общая сумма лизинговых платежей по лизинговому соглашению составит:Л=А+Пк+Пком+Пу+Нд (12)7. Величина лизинговых взносов рассчитывается в соответствии с определенной лизинговым договором их периодичностью по следующим формулам:а) при ежегодной выплате взносов:Лв=Лп:Т (13)где Лв – один лизинговый взносб) при ежеквартальной выплате взносов:Лв=Лп:Т:4 (14)в) при ежемесячной выплате взносов:Лв=Лп:Т:12 (15).Приводимая методика определения лизинговых платежей может рассматриваться как основа расчета платы по лизингу независимо от его вида. Вместе с тем в каждом конкретном случае расчет лизинговых платежей будет зависеть от особенностей лизингового соглашения, определяемых видом лизинга, а также от выбранного лизингодателем и лизингополучателем вида лизинговых платежей.В целом расчет лизинговых платежей составляется с учетом:особенностей вида лизинга (оперативный лизинг, финансовый лизинг);объемов обслуживания оборудования, которые берут на себя лизингодатель или лизингополучатель (дополнительные услуги оказывает лизингодатель; полное обслуживание лежит на лизингополучателе);метода расчета амортизации (обычный метод, метод ускоренной амортизации);метода начисления лизинговых платежей (платежи фиксированной суммой, платежи с авансом и т.д.);способа уплаты (равными долями; с увеличивающимися размерами; ускоренные; регрессивные платежи).2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ РЕЗУЛЬТАТИВНОСТИ ЛИЗИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ СОВРЕМЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ2.1. Особенности правового регулирования лизинговых операций в РоссииНадежное правовое обеспечение экономической деятельности во многом определяет развитие бизнеса. Неразвитость и неопределенность правовых отношений субъектов сдерживают этот процесс.На начальном этапе развития лизинговые операции регулировались, в частности, инструкцией № 270 Госбанка СССР от 16 февраля 1990 г. «О плане счетов бухгалтерского учета», позднее законом РСФСР 1991 г. «О банках и банковской деятельности», а также в соответствии со ст. 6 Гражданского кодекса РФ «Применение гражданского законодательства по аналогии» по аналогии с договорами купли-продажи и имущественного найма.Одним из первых документов, регламентирующих практику проведения конкретных лизинговых схем и предоставляющих их участникам определенные льготы, было постановление Совета Министров СССР от 29 декабря 1990 г. № 1369 «О развитии лизинговых операций и деятельности совместной советско-французско-германской компании «Евролизинг».Формированию отечественного рынка лизинговых услуг способствовал Указ Президента Российской Федерации от 17 сентября 1994 г. № 1929 «О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности» и «Временное положение о лизинге», утвержденные постановлением Правительства РФ от 29 июня 1995 г. № 663 (в редакции последующих изменений и дополнений).«Временное положение о лизинге» впервые определило лизинг как вид предпринимательской деятельности, направленный на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, когда по договору финансовой аренды арендодатель обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество арендатору за плату во временное пользование для предпринимательских целей».По постановлению Правительства РФ от 20 ноября 1995 г. № 1133 «О внесении дополнений в Положение о составе затрат по производству и реализации продукции (работ, услуг), включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг), и о порядке формирования финансовых результатов, учитываемых при налогообложении прибыли» проценты, выплачиваемые сторонами лизинговой сделки по заемным средствам, использованным для реализации лизингового договора, могут быть включены в себестоимость продукции лизинговой компании с учетом установленных ограничений.До 1996 г. в соответствии с российским гражданским правом лизинговые операции могли проводиться в качестве сделок, хотя не предусмотренных законом, но не противоречащих ему (ст. 4 Гражданского кодекса РСФСР 1964 г., ст. 8 Гражданского кодекса РСФСР 1994 г.). Наличие в финансовой аренде элементов договора купли-продажи и имущественного найма делало возможным применение по аналогии (ст. 10 ГПК РСФСР, ст. 6 ГК РФ) норм, регулирующих упомянутые виды договоров.Постановлением Правительства РФ от 26 февраля 1996 г. № 167 «Об утверждении Положения о лицензировании лизинговой деятельности в Российской Федерации» был определен порядок получения лицензии лизинговыми компаниями и предоставлены полномочия Министерству экономики РФ по выдаче лицензии. Однако в соответствии с Законом РФ «О лицензировании отдельных видов деятельности» от 8 августа 2001 г. за № 128-ФЗ список лицензируемых видов деятельности сокращен. В нем остались вилы деятельности, осуществление которых, по мнению законодателей, может повлечь за собой нанесение ущерба правам, законным интересам, здоровью граждан, обороне и безопасности государства, культурному наследию народов Российской Федерации и регулирование которых не может осуществляться иными методами кроме лицензирования. Банковская деятельность также не указана в перечне, хотя действие закона распространяется на деятельность кредитных организаций. Из финансовых видов деятельности пройти лицензирование должны были только инвестиционные и негосударственные пенсионные и паевые фонды, их специализированные депозитарии.Лизинг в России относился к лицензируемым видам деятельности до 10 февраля 2002 г. Фирма могла получить лицензии на право осуществления лизинга на всей территории Российской Федерации. Лицензии выдавались Минэкономики РФ по решению комиссии, в которую входили представители заинтересованных федеральных органов исполнительной власти. Обеспечение работы комиссии было возложено на Государственную регистрационную палату при Минюсте РФ. По поручению Минэкономики Государственная регистрационная палата вела Государственный реестр выданных, продленных, приостановленных или аннулированных лицензий на лизинговую деятельность.В марте 1996 г. начала действовать часть 2 нового Гражданского кодекса РФ, закрепившая основы правовой базы лизинга в параграфе «Финансовая аренда (лизинг)», где лизинг рассматривается как договор. В ГК даны определения договора финансовой аренды, предмета договора, приведен порядок передачи предмета договора, перехода к арендатору риска случайной гибели, ответственности продавца. Однако многие аспекты лизинговой деятельности решены не были.Постановление Правительства РФ от 27 июня 1996 г. № 752 «О мерах государственной поддержки развития лизинговой деятельности в Российской Федерации» предусматривало:•применение механизма ускоренной амортизации к переданному в лизинг движимому имуществу, которое относится к активной части основных фондов, с коэффициентом не выше 3;•право выбора стороны, на чьем балансе отражается сданное в лизинг имущество (за исключением объектов лизинговой сделки, на покупку которых были использованы средства из государственного бюджета).Постановление Правительства РФ от 21 июля 1997 г. № 915 «О мероприятиях по развитию лизинга в Российской Федерации на 1997—2000 годы» содержало следующие рекомендации:•снижение таможенных пошлин при ввозе технологического оборудования, которое не имеет аналогов в России;•создание системы обучения основам ведения лизинга в Российской Федерации.Хотя в постановлении отмечалась необходимость принятия мер, направленных на развитие лизинга, в нем не было четко определено, какие министерства, имеющие отношение к лизингу, ответственны за реализацию поддержки развития лизинга, каковы должны быть результаты их деятельности в этой области.Важнейшим позитивным шагом в развитии лизинга явилось присоединение РФ к Конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге, получившей широкое мировое признание. В 1998 г. в России был принят Закон «О присоединении к Конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге».С 1994 г. органы исполнительной и законодательной власти приняли более десятка нормативных актов, способствующих развитию лизинга в России. Однако ряд положений принятых документов находились а противоречии, а подчас были просто незаконны.Значительное число недоразумений возникало из-за неправильного толкования п. 17 Положения о лицензировании лизинговой деятельности, в котором записано: «Обязательным условием действия лицензии является выполнение лизинговой компанией следующих требований:а)соблюдение законодательных и иных нормативных правовых актов, а также настоящего Положения;б)осуществление деятельности в качестве лизингодателя (наличие не менее одного находящегося в стадии реализации договора финансового лизинга а течение срока действия лицензии);в)приоритетность лизинговой деятельности по отношению к иным видам хозяйственной деятельности, осуществляемым лизинговой компанией (не менее 40% дохода от реализации лизинговых услуг в общем объеме доходов лизинговой компании по итогам хозяйственной деятельности за год)».Лизинговые компании, как правило, считали, что это условие действует на момент выдачи лицензии. Тем не менее на момент выдачи, а тем более на момент подачи заявления о выдаче лицензии настоящая норма не действовала.Федеральный закон «О лизинге» № 164-ФЗ от 29 октября 1998 г. (в настоящее время Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)») как базовый фундаментальный правовой документ дал возможность хозяйствующим субъектам руководствоваться единым основополагающим актом в этой области. Закон позволял:•стимулировать развитие форм инвестиций в средства производства на основе операций финансового лизинга;•осуществлять защиту прав собственности, прав участников инвестиционного процесса;•обеспечивать эффективность инвестирования.Закон развил нормы, регулирующие гражданско-правовые и организационно-экономические аспекты лизинговой деятельности, содержащиеся в законодательных и нормативно-правовых актах. 12 июля 1999 г. было принято постановление Правительства РФ № 794 «Об изменении и признании утратившими силу решений Правительства Российской Федерации в связи с Федеральным законом «О лизинге».С 1998 г. в Федеральный закон «О лизинге» неоднократно вносились изменения. Теперь закон называется «О финансовой аренде (лизинге)».Положения Закона в последней редакции в основном приведены в соответствие с Гражданским и Налоговым кодексами, с законом о лицензировании отдельных видов деятельности, а также либерализовано целый ряд положений закона, убраны лишние ограничения по содержанию и форме договора и др.Среди важнейших положений действующей редакции Закона «О финансовой аренде (лизинге)» можно отметить:1)соответствие понятия «договора лизинга» в новой редакции закона Гражданскому кодексу (ст. 2);2)упрощение требований к обязательным положениям договора лизинга; единственное обязательное условие (без которого договор не считается заключенным) то, что договор должен содержать данные, позволяющие определенно устанавливать имущество, подлежащее передаче в качестве предмета лизинга (ст. 15);3)предоставление права применять механизм ускоренной амортизации участнику договора лизинга, на балансе которого находится предмет лизинга; исключено положение, позволяющее (в качестве государственной поддержки) предоставлять право лизингодателю наряду с применением ускоренного коэффициента амортизации списывать в течение первого года эксплуатации до 35% стоимости объекта лизинга со сроком службы более трех лет (ст. 31);4)расширение спектра дополнительных услуг, включаемых в договор о лизинге; предлагается открытый список расходов, включаемых в лизинговый договор, но оговаривается, что данные услуги должны быть непосредственно связаны с реализацией договора лизинга. Таким образом, лизингополучатель может включать расходы в вычитаемые расходы для исчисления налога на прибыль (ст. 7 п. 2);5)устранение существовавшего ранее принципиального противоречия закона с ГК РФ — в новой редакции отмечена необходимость иметь решение суда о досрочном расторжении договора аренды (лизинга) (ст. 13, п. 1).В соответствии с предыдущей редакцией закона в ряде случаев лизингодатель имел право бесспорного взыскания денежных сумм, а также бесспорного изъятия предмета лизинга, что по сути является расторжением договора лизинга (в частности, лизингодатель мог воспользоваться этим правом, если использование имущества не соответствовало условиям договора или если лизингополучатель осуществлял сублизинг без его согласия).В новой редакции закона (ст. 13 п. 1) детально прописана процедура бесспорного списания лизинговых платежей лизингодателем в случае их неперечисления лизингополучателем более двух раз подряд. Такое положение закона о лизинге о бесспорном списании лизинговых платежей не противоречит ГК РФ.Однако в практике реализации лизинговых схем применение этой нормы может оказаться проблематичным: согласно закону о банках и банковской деятельности взыскать денежные средства со счетов кредитная организация может только на основании исполнительных документов.К стимулирующим развитие лизинга положениям можно отнести определение общей суммы платежей по договору лизинга с учетом возмещения затрат лизингодателя на приобретение предмета лизинга и оказание иных предусмотренных договором услуг, а также его дохода и выкупной цены предмета лизинга.Принятые основные нормативные акты, регулирующие лизинговую деятельность в России, допускают:•достаточную свободу и гибкость договорных отношений;•использование ускоренной амортизации лизингового оборудования;•включение затрат на осуществление лизинговой сделки в себестоимость продукции.Процессы формирования нормативно-правовой базы лизинга в настоящее время далеко не закончены: остается много нерешенных вопросов, имеются существенные недостатки. В частности, с принятием нового закона не устранены существенные проблемы, препятствующие развитию международного лизинга: проблема таможенного регулирования, требующая внесения изменений в Таможенный кодекс.Таким образом, несмотря на то, что в последнее время происходят процессы формирования специальной нормативно-законодательной базы для лизинга, способствующей развитию лизинговых услуг в РФ, неопределенность увеличивает риски субъектов лизинговых взаимоотношений, сдерживает их предпринимательскую инициативу, что в конечном итоге тормозит рост промышленного производства, поддержку реального сектора российской экономики.2.2. Состояние и факторы развития рынка лизинговых услугВ настоящее время законодательный процесс в отношении лизинга происходит в следующих направлениях: формирование нормативной базы регионального сотрудничества в сфере лизинга (соглашения в рамках СНГ); совершенствование федерального законодательства; создание законодательной базы в рамках субъектов РФ; детализация правового регулирования лизинговой деятельности в рамках компетенции органов исполнительной власти.К числу проблем, существующих в настоящее время в законодательстве о лизинге и имеющих большое практическое значение, можно отнести следующие: проблема защиты и обеспечения прав лизингодателя; проблема взыскания выкупной стоимости имущества при расторжении договора лизинга; проблема трехсторонних взаимоотношений продавца, лизингодателя и лизингополучателя.По мнению многих экспертов современная экономическая ситуация в России является благоприятной для развития лизингового рынка. Совершение лизинговой операции оказывается выгодным всем участвующим. С одной стороны, предприятие получает кредит, который выплачивает поэтапно, и нужное оборудование; с другой стороны для банка гарантией возврата кредита становится то же оборудование, так как объект лизинга является собственностью лизингодателя, финансирующего лизинговую операцию, до поступления последнего платежа.Развитие рынка лизинга является крайне важным для отечественных предприятий. Проанализируем его современное состояние.В 2008-2010 годах основным фактором, под влиянием которого происходило развитие рынка, являлся мировой финансовый кризис. Его главным следствием стало сокращение лизинговой деятельности в 2009 году практически в два раза. И только в 2011 году стало вновь наблюдаться наращивание объемов операций и их возвращение к докризисному уровню.2008 и 2009 гг. стали самыми проблемными для российских лизингодателей, причем со многими из них пришлось столкнуться впервые в силу молодости отечественного лизингового рынка. Кумулятивный эффект от кризиса ликвидности в банках и ограничений с финансированием, резкого ухудшения платежной дисциплины лизингополучателей, реализации масштабных валютных рисков привел к значительному сокращению рынка, за два года оно составило 68%. В результате свое внимание российские компании были вынуждены переключить с наращивания объемов бизнеса на управление рисками уже имеющегося лизингового портфеля.2010г. ознаменовался началом восстановления, при этом уровень активности на рынке превзошел все возможные прогнозы. В 2011 г. темпы прироста сделок на рынке лизинга, как и предполагалось, снизились, но, тем не менее, составляли внушительные 79,3% (против 130,2% годом ранее).2012 г. оправдал самые пессимистичные прогнозы экспертов, прирост рынка был практически нулевым (1,5%). Объем нового бизнеса за год составил 1 320 млрд. рублей, что практически не отличается от показателей2011года (табл. 4). Без учета сделок крупнейшей компании, «ВЭБ-лизинга», новый бизнес сократился на 5%. Совокупный лизинговый портфель на 01.01.2013 увеличился до 2,53 трлн. руб. (+36%, годом ранее +57%).При анализе рынка лизингового рынка обычно рассматривается еще один важный показатель - совокупный портфель. Его динамика отличается крайней нестабильностью, но последние годы характеризовались стремительными темпами роста по сравнению с кризисным 2009 г. В целом с 2006 г. совокупный лизинговый портфель вырос на 2000 млрд. руб. или 377,36%. Что касается 2013 г., то пока точных данных по его итогам еще нет. В III квартале 2013 г.