Практическое задание по прогнозированию вероятности банкротства организации (12 методов)

Проигравшей стороной в арбитражном суде были возмещены представительские расходы в размере 150 000 руб., оказание юридических услуг – 52 000 руб. и расходы по уплате госпошлины – 1 570 руб. Укажите корреспонденцию счетов по этим операциям. ...

1. ЗАДАЧА 7 2
2. Прогнозирование вероятности банкротства АО «БрянскАвтоДор» 3
2.1 «Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса» от 12 августа 1994 г. № 31-р для проведения предварительного анализа финансового состояния предприятия. 3
2.2 Двухфакторная модель прогнозирования банкротства Альтмана 6
2.3 Пятифакторная модель прогнозирования банкротства Альтмана 8
2.4 Модель Лиса 11
2. 5 Модель Таффлера 12
2.6 Модель В. В. Ковалева и О. Н. Волкова 14
2.7 Модель Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кадыкова 15
2.8 Четырехфакторная модель ИГЭА 17
2.9 Модель Бивера 18
2.10 Методика кредитного скоринга (балльного анализа) Д. Дюрана 20
2.11 Методика КГТУ 21
2.12 Методика оценки финансового состояния предприятия как заемщика по «Регламентупредоставления кредитов юридическим лицам Сбербанком России и его филиалами» 23
Приложение 1- Бухгалтерская отчетность 26

В условиях развитого фондового рынка такой оценкой может служить рыночная капитализация компании, однако в российских условиях получить подобную оценку затруднительно: торги по акциям большинства компаний осуществляются нерегулярно и, преимущественно, крупными пакетами В зависимости от значения Z дается оценка вероятности банкротства по определенной шкале, приведенной в табл. 3.Таблица 3 - Вероятность банкротства предприятия по Z-счету АльтманаЗначение Z-счетаВероятность наступления банкротстваZ < 1,8очень высокая1,8 < Z < 2,7высокая2,7 < Z < 2,9возможнаяZ > 2,9очень низкаяДля оценки компаний, акции которых не котируются на бирже, Альтман предложил модифицированный вариант пятифакторной модели: (8)В числителе показателя Х4 стоит не рыночная, а балансовая оценкасобственного капитала. «Пограничное» значение для модифицированной модели 1,23.Таблица 4 - Пятифакторная модель Альтмана для компаний, акции которых котируются на бирже для АО «БрянскАвтоДор» ПоказательКод201420152016Рыночная стоимость привилегированных и обыкновенных акций (Рыночная стоимость акционерного капитала). Примем равной балансовой стоимости собственного капитала)346 991399 227513 650Активы922 809850 307774 813Оборотный капитал-30 16120 580113 955Нераспределенная прибыль22 92457 941125 489Прибыль до налогообложения37 02278 562153 665Бухгалтерская (балансовая) стоимость всех обязательств575 818451 080261 163Объем продаж13395501 445 0721 717 203Оборотный капитал к сумме активовХ1-0,030,020,15Нераспределенная прибыль к сумме активовХ20,020,070,16Прибыль до налогообложения к общей стоимости активовХ30,040,090,20Рыночная стоимость собственного капитала к балансовой стоимости всех обязательствХ40,600,891,97Объем продаж к общей величине активовХ51,451,702,22Счёт Альтмана Z = 1,2Х1 + 1,4Х2 + 3,3Х3 + 0,6Х4 + Х5Z1,942,664,45Вероятность банкротстваОт 35 до 50%От 35 до 50%Маловероятнаесли Z < 1,81 - от 80 до 100%.если 2,77 <= Z < 1,81 - от 35 до 50%.если 2,99 < Z < 2,77 - от 15 до 20%.если Z <= 2,99 - от 0 до 15%.Таблица 5 - Модифицированная пятифакторная модель Альтмана для АО «БрянскАвтоДор»ПоказательКод201420152016Балансовая стоимость собственного капитала346 991399 227513 650Оборотный капитал к сумме активовХ1-0,030,020,15Нераспределенная прибыль к сумме активовХ20,020,070,16Прибыль до налогообложения к общей стоимости активовХ30,040,090,20Балансовая стоимость собственного капитала к заемному капиталуХ40,600,891,97Объем продаж к общей величине активовХ51,451,702,22Счёт Альтмана Z = 0,717Х1 + 0,847Х2 + 3,107Х3 + 0,42Х4 + 0,995Х5Z1,822,423,89Вероятность банкротства50%50%Низкаяесли Z < 1,23 - высокий риск.если Z от 1,23 до 2,89 - нет определённости.если Z более 2,9 - низкий риск.Как видим, пятифакторная модель Альтмана показывает, что вероятность банкротства АО «БрянскАвтоДор» в 2016 году низкая.2.4 Модель ЛисаМодель Лиса имеет следующий вид: (9)где Z – степень надежности, отдаленности от банкротства по Лису (предельное значение составляет 0,037).В данной четырехфакторной модели значения Х рассчитываются следующим образом:Х1 - отношение оборотного капитала к сумме активов;Х2 – отношение прибыли от реализации к сумме активов;Х3 - отношение нераспределенной прибыли к сумме активов;Х4 - отношение собственного и заёмного капиталов.Следует отметить, что при анализе российских предприятий модель Лиса показывает несколько завышенные оценки, так как значительное влияние на итоговый показатель оказывает прибыль от продаж, без учета финансовой деятельности и налогового режима.Таблица 6 – Модель Лиса для АО «БрянскАвтоДор»ПоказательКод201420152016Активы922 809850 307774 813Оборотный капитал-30 16120 580113 955Прибыль (убыток) от продаж87 492142 076201648Чистая прибыль (убыток)22 92457 941125 489Балансовая стоимость собственного капитала346 991399 227513 650Общая сумма обязательств575 818451 080261 163Оборотный капитал к сумме активовХ1-0,030,020,15Прибыль от реализации к сумме активовХ20,090,170,26Нераспределенная прибыль к сумме активовХ30,020,070,16Собственный капитал к заемному капиталуХ40,600,891,97Показатель Лиса Z = 0,063X1 + 0,092X2 + 0,057X3 + 0,0014X4Z0,010,020,04Вероятность банкротстваВысокаяВысокаяНизкаяесли Z < 0,037 высокая вероятность.если Z > 0,037 низкая вероятность.2. 5 Модель ТаффлераМодель Таффлера разработана в 1997 году и рекомендуется для анализа как модель, учитывающая современные тенденции бизнеса и влияние перспективных технологий на структуру финансовых показателей. (10)В данной четырехфакторной модели значения Х рассчитываются следующим образом:Х1 представляет собой отношение прибыли от реализации к сумме краткосрочных обязательств;Х2 рассчитывается как отношение суммы оборотных активов предприятия к величине заемного капитала;Х3 показывает, в какой степени краткосрочные обязательства предприятия могут быть покрыты имеющимися активами;Х4 показывает отношение выручки от реализации товаров, работ, услуг к сумме активов предприятия.Если величина Z-счета Таффлера больше 0,3, это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно.Таблица 7 – Модель Таффлера для АО «БрянскАвтоДор»ПоказательКод201420152016Отношение прибыли до уплаты налога к сумме текущих обязательствХ10,150,340,91Отношение суммы текущих активов к общей сумме обязательствХ20,930,971,28Отношение суммы текущих обязательств к общей сумме активовХ30,610,490,28Отношение выручки к общей сумме активовХ41,451,702,22Счёт Таффлера-Тишоу Z = 0,53X1 + 0,13Х2 + 0,18Х3 + 0,16X4Z0,550,671,06Вероятность банкротстваНизкаяНизкаяНизкаяесли Z > 0,3 - вероятность банкротства низкая.если 0,2 < Z < 0,3 - ситуация неопределённая.если Z < 0,2 - вероятность банкротства низкая.2.6 Модель В. В. Ковалева и О. Н. ВолковаВ. В. Ковалев и О. Н. Волкова предлагают в качестве комплексного индикатора финансовой устойчивости использовать показатель N (11)ГдеN1 – отношение выручки от реализации к средней стоимости запасов; N2 – отношение оборотных средств к краткосрочным пассивам; N3 – отношение заемных средств к собственному капиталу; N4 – отношение прибыли отчетного периода к итогу баланса; N5 – отношение прибыли отчетного периода к выручке от реализации.Если показатель N =100 и более, то финансовая ситуация на предприятии может считаться хорошей, если же N < 100, то она вызывает беспокойство. Чем сильнее отклонение от значения 100 в меньшую сторону, тем сложнее ситуация и тем более вероятно в ближайшее время для данного предприятия наступление финансовых трудностей.Таблица 8 - Модель В. В. Ковалева и О. Н. Волкова для АО «БрянскАвтоДор»№ п/пПоказательЗначение показателя2014 г.2015 г.2016 г.1Выручка (стр.2110)1 339 550,001 445 072,001 717 203,002Средняя стоимость запасов252 823,00183 807,00117 035,003Оборотные активы (стр. 1200)534 401,00438 505,00334 479,004Краткосрочные обязательства (стр. 1500)564 562,00417 925,00220 524,005Заемные средства (стр. 1400 + стр. 1510)116 548,0089 155,0045 639,006Собственный капитал (стр. 1300)346 991,00399 227,00513 650,007Прибыль (стр. 2400)22 924,0057 941,00125 489,008Валюта баланса (стр. 1600)922 809,00850 307,00774 813,009N1 (гр. 1 / гр. 2)5,307,8614,6710N2 (гр. 3 / гр. 4)0,951,051,5211N3 (гр. 5 / гр. 6)0,340,220,0912N4 (гр.7 / гр. 8)0,020,070,1613N5 ((гр. 7 / гр. 1)0,020,040,0714N = 25 * N1 + 25 * N2 + 20 * N3 + 20 * N4 + 10 * N5163,51229,01410,48Согласно модели В. В. Ковалева и О. Н. Волкова финансовая ситуация на предприятии может считаться хорошей.2.7 Модель Р.С. Сайфулина и Г.Г. КадыковаР.С. Сайфулин и Г.Г. Кадыков предложили пятифакторную модель, где для оценки финансового состояния предприятий используется рейтинговое число R: (12)где К1 – коэффициент обеспеченности собственными средствами; К2 – коэффициент текущей ликвидности; К3 – коэффициент оборачиваемости активов; К4 – коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции); К5 – рентабельность собственного капитала.При полном соответствии финансовых коэффициентов их минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно 1, и организация имеет удовлетворительное состояние экономики. Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом менее единицы характеризуется как неудовлетворительное. Таблица 9 - Модель Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кадыкова для АО «БрянскАвтоДор»ПоказательКод201420152016Балансовая стоимость собственного капитала346 991399 227513 650Внеоборотные активы388 408411802440334Оборотные активы534 401438 505334 479Коэффициент текущей ликвидности0,971,091,66Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг13395501 445 0721 717 203Прибыль (убыток) от продаж87 492142 076201648Коэффициент обеспеченности собственными средствами (стр. 1300 - стр. 1100) / стр. 1200X1-0,08-0,030,22Коэффициент текущей ликвидностиX20,971,091,66Интенсивность оборота авансируемого капитала стр.2110 / (стр. 1100 + стр. 1200)X31,451,702,22Коэффициент менеджмента стр. 2200 / стр. 2110X40,070,100,12Рентабельность собственного капитала стр. 2200 / стр. 1300X50,250,360,39R = 2X1 + 0,1X2 + 0,08X3 + 0,45X4 + X5R0,340,200,29Финансовое состояниеНеустойчивоеНеустойчивоеНеустойчивое2.8 Четырехфакторная модель ИГЭАУчеными Иркутской государственной экономической академии предложена своя четырехфакторная модель прогноза риска банкротства (модель R), которая имеет следующий вид: (13)где К1 - соотношения собственного оборотного капитала с активами; К2 - соотношение чистой прибыли с собственным капиталом; К3 - соотношение выручки от реализации с активами; К4 - соотношение чистой прибыли с себестоимостью произведенной продукции.В зависимости от значения R оценивается вероятность банкротства по определенной шкале, приведенной в табл. 10.Таблица 10 - Вероятность банкротства по модели Иркутской ГЭАЗначение RВероятность наступления банкротстваR < 0Максимальная (90 - 100 %) 0 - 0,18Высокая (60 - 80 %) 0,18 - 0,32Средняя (35 - 50 %) 0,32 - 0,42Низкая (15 - 20 %) R > 0,42Минимальная (до 10 %)Таблица 11 - Четырехфакторная модель ИГЭА для АО «БрянскАвтоДор»ПоказательКод201420152016Активы922 809850 307774 813Оборотный капитал-30 16120 580113 955Чистая прибыль (убыток)22 92457 941125 489Балансовая стоимость собственного капитала346 991399 227513 650Выручка13395501 445 0721 717 203Суммарные расходы1 349 3741 389 6381 590 865Чистый оборотный (работающий) капитал к активамX1-0,030,020,15Чистая прибыль к собственному капиталуX20,070,150,24Чистый доход к валюте балансаX31,451,702,22Чистая прибыль к суммарным затратамX40,020,040,08R = 8,38 X1 + X2 + 0,054 X3 + 0,63 X4R-0,120,471,65Вероятность банкротства90-100%до 10%до 10%2.9 Модель БивераУ. Бивер предложил систему показателей для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства (табл. 12).Таблица 12 - Система показателей диагностики банкротства У.