Вход

Управление ликвидностью и платежеспособностью

Рекомендуемая категория для самостоятельной подготовки:
Дипломная работа*
Код 193289
Дата создания 18 июля 2017
Страниц 77
Мы сможем обработать ваш заказ (!) 1 апреля в 12:00 [мск]
Файлы будут доступны для скачивания только после обработки заказа.
2 150руб.
КУПИТЬ

Описание

ВКР Управление ликвидностью и платежеспособностью. Уникальность чистая 63,83% по антиплагиат.ру. По etxt 58%. ...

Содержание

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ 5
1 Теоретические основы ликвидности и платежеспособности организации 7
1.1 Экономическая сущность понятий ликвидности и платежеспособности 7
1.2 Методы оценки ликвидности и платежеспособности организации 12
2 Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО “Региональные электрические сети” 35
2.1 Общая характеристика ОАО “Региональные электрические сети” 35
2.2 Оценка финансового состояния ОАО “Региональные электрические сети”38
2.3 Анализ управления ликвидностью и платежеспособностью ОАО “Региональные электрические сети” 53
3. Методические аспекты управления ликвидностью и платежеспособностью организации 61
3.1 Методические рекомендации по улучшению управления ликвидностью и платежеспособностью организации 61
3.2 Обоснование методических рекомендаций по управлению ликвидностью и платежеспособностью организации 67
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 73
Список использованных источников 76
ПРИЛОЖЕНИЯ 79


Введение

В современном мире все больше на первый план выдвигается экономическая деятельность человека. Производство, торговля, оказание и потребление услуг – все эти и многие другие виды человеческой деятельности охватываемой экономикой – направлены в основном на извлечение прибыли (выгоды), как отдельных предприятий и их групп, так и общества в целом. В России после перехода от командно-административной модели экономики к рыночной большинство хозяйствующих субъектов получило свободу выбора и действия. Но вместе с этой свободой, как плату за эту самостоятельность, возможность несостоятельности и банкротства. ....

Фрагмент работы для ознакомления

На данном этапе осуществляется структуризация планируемых денежных потоков [16].На третьем, заключительном, этапе разрабатывается собственно программа инвестиционной деятельности, упорядоченная по срокам финансирования по каждому объекту и с расчетами объемов финансирования [16,17]. Особенность инвестиционных планов, ориентированных на обеспечение ликвидности, состоит в том, что выплаты и поступления по объектам финансирования не носят постоянного характера и свести их воедино в рамках планируемого периода, зачастую сложно [26].Планирование денежного потока по финансовой деятельности представляет собой процесс определения размера заемных средств, расчетов с кредиторами, а также привлечение средств посредством увеличения уставного капитала. Планирование внешнего финансирования осуществляется по организации в целом.Одной из важнейших задач внешнего финансирования наряду с планированием динамичного финансового равновесия выступает задача планирования структурной ликвидности, которая обеспечивается соблюдением определенного соотношения статей актива и пассива баланса: соблюдением определенных пропорций между показателями ликвидности и т.п. денежный поток по финансовой деятельности характеризует уровень задолженности организации, структуру собственного и заемного капитала, а также структуру обязательств компании по признаку срочности, с целью соблюдения ликвидности и платежеспособности [15].При планировании денежных потоков большое значение имеет и временной интервал планирования, так как именно колебания кассового остатка, выявление дефицита или профицита денежных средств являются конечной целью планирования денежного потока. Для малых и средних предприятий временными интервалами чаще всего выступает месяц. В больших, крупных компаниях наряду с планированием денежных потоков с месячным временным интервалом составляются планы денежных потоков и с интервалами планирования декада, неделя. Эти планы есть не что иное, как платежные календари [7].Из самого названия платежный календарь уже можно понять, что в этих документах главное внимание уделяется выплатам (платежам), так как задержки с ними на две – три недели могут обернуться для компании не только крупными штрафными санкциями, но и более серьезными финансовыми проблемами во взаимоотношениях с партнерами по бизнесу, налоговыми органами [26]. Выбор более короткого интервала планирования денежного потока позволяет обеспечить более точное предвидение возможного дефицита денежных средств и принятия своевременных мер по нахождению более дешевых платежных средств для выполнения своих обязательств. Для предотвращения ситуации неплатежеспособности следует учитывать удельный вес остатка денежных средств в общем объеме поступлений и выплат. Если чистый денежный поток значителен, то маловероятно, что колебания внутри создадут серьезные проблемы для компании. Если же кассовый остаток (чистый денежный поток) незначителен по сравнению с предстоящими платежами, то компания может оказаться на грани краха. Очевидно, что в таких ситуациях, заботясь о недопущении признаков банкротства компании, целесообразно прибегнуть к уменьшению интервала планирования, даже если это будет связано с существенными затратами. При выборе интервала планирования необходимо принимать во внимание также темпы инфляции и альтернативные издержки. В периоды высокой инфляции запасы денежных средств в кассе целесообразно сводить к минимуму, равно как и потребность в краткосрочных займах [26].2 Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО “Региональные электрические сети” 2.1 Общая характеристика ОАО “Региональные электрические сети”Большинство процессов жизнедеятельности любого человека связаны с потреблением энергии. Важнейшую роль для обеспечения данных процессов играет электрическая энергия – самый универсальный вид энергии. Электроэнергетика - отрасль экономики Российской Федерации, включающая в себя комплекс экономических отношений, возникающих в процессе производства, передачи электрической энергии, оперативно-диспетчерского управления в электроэнергетике, сбыта и потребления электрической энергии с использованием производственных и иных имущественных объектов (в том числе входящих в Единую энергетическую систему России), принадлежащих на праве собственности или на ином предусмотренном федеральными законами основании субъектам электроэнергетики или иным лицам.Электроэнергетика является основой функционирования экономики и жизнеобеспечения. Общество создано в октябре 2004 года в процессе реформирования ОАО «Новосибирскэнерго», объединив восемь филиалов электрических сетей, действующих на территории Новосибирска и области. В июне 2012 года Общество изменило организационно-правовую форму и в связи с этим было переименовано из Закрытого в Открытое акционерное общество «Региональные электрические сети». В ноябре 2012 года завершилась реорганизация ОАО «РЭС» в форме присоединения к нему другого акционерного общества - Открытого акционерного общества «Региональные сети», выделившегося из ОАО «Новосибирскэнерго» [36].На сегодняшний день ОАО «РЭС» включает в себя 8 филиалов по всей Новосибирской области. Общество занимает доминирующее положение в области оказания услуг по передаче электрической энергии на территории Новосибирской области и включено в реестр субъектов естественных монополий. ОАО «РЭС» поставлено на учет в налоговом органе в качестве крупнейшего налогоплательщика [36].ОАО «РЭС» - стабильно работающее предприятие, которое по объёму электросетевого хозяйства является одной из крупнейших сетевых компаний среди региональных сетевых организаций России. Объемы обслуживания электрических сетей по всей Новосибирской области - одни из самых больших в России и постоянно растут с вводом в действие новых подстанций и линий электропередачи, а также за счет приобретения, аренды и оперативнотехнического обслуживания электрических сетей города Новосибирска и Новосибирской области [36]. Главная цель и задача предприятия - доступное, надежное и качественное электроснабжение потребителей. Сохранение, преумножение и эффективное использование накопленного потенциала компании на благо Общества и его акционеров [36]. Основными видами деятельности Общества являются: передача и распределение электрической энергии; обеспечение надежной эксплуатации энергетического оборудования в соответствии с действующими нормативными требованиями, проведение своевременного и качественного его ремонта, технического перевооружения и реконструкции энергетических объектов, а также развитие электросетевого комплекса [36]; эксплуатация и техническое обслуживание энергетических объектов, не находящихся на балансе Общества, по договорам с собственниками данных энергетических объектов; оказание услуг по передаче электрической энергии; оказание услуг по технологическому присоединению; иные, определенные Уставом. Основные финансово – экономические показатели представлены в таблице 2Таблица 2 – Основные финансово – экономические показателиНаименование Ед.изм.2011201220132012/20112013/2012абс.откл%абс.откл%Выручка от продажтыс. руб.7686328810350391990604171755%109555714%Чистая прибыль/убытоктыс. руб. 535508267111936552-26839750%669441251%EBITDAтыс. руб.166253714887082394801-173829-10%90609361%Долг/EBITDAКоэф-т0,82,21,81,4167%-0,4-16%Тарифы на передачу электроэнергии и плата за технологическое присоединение к электрическим сетям, за счет которых формируется основная часть выручки Общества, устанавливаются государственным регулирующим органом власти субъекта Российской Федерации: Департаментом по тарифам Новосибирской области [36]. Положительной оценки заслуживает динамика роста выручки от реализации продукции за три последних финансовых года. На протяжении 2011-2013 гг наблюдается стабильный рост выручки Общества. В отчетном году суммарная выручка по отношению к 2012 выросла на 14% [36].В 2013 году чистая прибыль относительно 2012 года увеличилась более чем в три раза. Это обусловлено главным образом, во-первых, увеличением темпа роста выручки за счет роста тарифов на передачу электроэнергии. Во-вторых, снижением расходов по покупной электроэнергии на технологические цели, материалы и оптимизаций расходов на страховании имущества [36].Структура бухгалтерского баланса Общества удовлетворительная. Общество обладает способность в полной мере исполнить свои кредитные и долговые обязательства без потери финансовой устойчивости [36].2.2 Оценка финансового состояния ОАО “Региональные электрические сети” Финансовый анализ включает комплексное исследование финансового состояния организации, результатов деятельности, эффективности использования финансовых ресурсов [5].Под финансовым состоянием в общем виде понимается способность субъекта хозяйствования к саморазвитию, его конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве. Конкретизируя понятие финансового состояния, необходимо выделить такие важнейшие его составляющие, как состояние капитала (активов) в момент исследования и в процессе его кругооборота и источников финансирования основной деятельности (пассивов), платежеспособность организации, финансовую устойчивость [9]. Финансовое состояние как сложная экономическая категория требует глубокого научно обоснованного комплексного изучения процесса финансирования производственно – хозяйственной деятельности, движения финансовых ресурсов в едином производственно-сбытовом процессе, взаимозависимости структуры капитала и финансовых результатов деятельности [31].Цель финансового анализа – оценка прошлой деятельности предприятия и его положения на момент анализа, а также разработка и обоснование прогнозного развития [10].Задачи, решаемые в рамках финансового анализа, направлены на обеспечение финансовой стабильности предприятия в краткосрочной, среднесрочной, долгосрочной перспективе и формулируют требования к устойчивому его развитию на различных этапах его функционирования [27]:Своевременное устранение и выявление недостатков в финансовой деятельности и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия;Оценка платежеспособности, ликвидности, финансовой устойчивости в текущий момент и перспективе;Оценка влияния факторов внешней и внутренней среды на финансовые показатели деятельности;Разработка мероприятий, управленческих решений, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия;Прогнозирование финансовых результатов деятельности, экономической рентабельности, разработка моделей финансового состояния при различных вариантах использования ресурсов.Финансовый анализ проводится по следующим направлениям:Оценка имущественного положения и структуры капитала;Анализ источников формирования капитала;Анализ размещения капитала;Оценка эффективности и интенсивности использования капитала;Анализ оборачиваемости капитала;Анализ рентабельности капитала;Оценка финансового состояния предприятия;Анализ финансовой устойчивости;Анализ ликвидности и платежеспособности;Оценка кредитоспособности и риска банкротства.Анализ финансового состояния целесообразно начинать с общей оценки структуры имущества организации и источников его формирования. Такое исследование проводится главным образом по данным финансовой отчетности, в частности по данным бухгалтерского баланса [31]. Проанализируем структуру имущества ОАО “РЭС”, на основе данных официальной бухгалтерской отчетности за последние три года. Баланс предприятия и отчет о прибылях и убытках за анализируемый период находятся в приложениях А – Б к данной работе.Динамика и структура показателей формы №1 “Бухгалтерский баланс”, представлена в таблицах 2 и 3. Сравнение разделов пассива и актива бухгалтерского баланса позволяет установить общий уровень финансовой устойчивости, определив, за счет каких источников были сформированы внеоборотные активы и что явилось источником формирования оборотных активов.Таблица 3 – Динамика показателей актива Бухгалтерского балансаАктивНа 31 декабря 2011 г.На 31 декабря 2012 гНа 31 декабря 2013 г.2012/20112013/2012абс. откл.откл, %абс. откл.откл., %12345678Внеоборотные активыОсновные средства120285031360482915562836157632613,1%195800714,4%В т.ч. незавершенное строительство16729412239514331963056657333,9%108011648,2%Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)--1522091--1522091-Прочие внеоборотные активы1937131535257121216462,8%-5823-18,5%Итого по разделу 1.120478741363636417110639158849013,2%347427525,5%Оборотные активыЗапасы, в т.ч.4516335335617101508192818,1%17658933,1%Сырье, материалы и другие аналогичные ценности128292107393172731-20899-16,3%6533860,8%Затраты в незавершенном производстве32203742580353737110376632,2%11156826,2%Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям3390120152706-31886-94,1%69134,3%Дебиторская задолженность, в т.ч.117835123276613228773114931097,5%90111238,7%Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)85000478056405881393056462,4%-72175-15,1%Дебиторская задолженность 10933511849605282289275625469,2%97328752,6%Продолжение таблицы 312345678В т.ч покупатели и заказчики66175613997251272885737969111,5%-126840-9,1%Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) 206824---206824-100%Денежные средства и денежные эквиваленты9654522619504-4428-45,9%14278273,2%Прочие оборотные активы792939-50-63,3%1034,5%Итого по разделу 218804422868492396117298805052,5%109268038,1%БАЛАНС139283161650485621071811257654018,5%456695527,7%Валюта баланса Общества на 31 декабря 2013 года составила 21071811 тыс. руб., увеличившись по сравнению с данными на 31 декабря 2012 года на 4566955 тыс. руб. Структура актива баланса по годам представлена на рисунке 2. Рисунок 2 – Структура актива баланса по годамНаибольшей удельный вес (81,2%) в общей сумме активов Общества приходится на внеоборотные активы, что характерно для большинства электросетевых компаний. Такая динамика способствует замедлению оборачиваемости средств Общества. Величина внеоборотных активов в 2013 году составила 17110639 тыс. руб, что на 25,5% больше, чем на 2012 год. А так как удельный вес оборотных активов в стоимости имущества составил 19%, это говорит о низкой ликвидности активов.Динамика структуры внеоборотных активов в 2011-2013 гг. представлена на рисунке 3.Рисунок 3 – Динамика структуры внеоборотных активовКак мы видим из диаграммы, наибольшую долю (91%) в структуре внеоборотных активом занимают основные средства. Мы можем говорить о тяжелой структуре активов, что свидетельствует о значительных накладных расходах и высокой чувствительности к изменениям выручки. При этом размер незавершенного строительства, входящего в состав основных средств, за 2013 год увеличился на 48,2%, а на 31 декабря 2013 года возникли долгосрочные финансовые вложения в размере 1522091 тыс. руб. Динамика структуры оборотных активов в 2011-2013 гг. представлена на рисунке 4. Изучение структуры является основой прогнозирования перспективных изменений в составе оборотных средств.Структура оборотных активов предприятия, в первую очередь, отражает специфику операционного, финансового цикла компании. Состав и структура оборотных активов зависит от производственного цикла, а также от факторов экономического и организационного порядка [11].Рисунок 4 – Динамика структуры оборотных активовТекущая стоимость оборотных активов на 31 декабря 2013 года, составила 3961172 тыс. руб., что на 38,1% больше чем в предыдущем отчетном году. Основной вклад в их формирование внесли краткосрочная дебиторская задолженность, которая составляет 73,1% оборотных активов предприятия и запасы, которые на 31 декабря 2013года составили 710150 тыс. руб. К 2013 году запасы выросли на 33,1%, что может говорить о негативных тенденциях, таких как увеличение затрат в незавершенном производстве, или замедлении оборачиваемости капитала Общества. А нерациональное соотношение низко ликвидных и высоко ликвидных статей, такие как запасы и денежные средства, опять же констатируют низкую ликвидность активов [31].Таблица 4 – Динамика показателей пассива Баланса организацииПассивНа 31 декабря 2011 г.На 31 декабря 2012 гНа 31 декабря 2013 г.2012/20112013/2012абс. откл.откл, %абс. откл.откл., %12345678Капитал и резервыУставный капитал963919496391949639194Собственные акции, выкупленные у акционеров-(510)--510-510-100%Переоценка внеоборотных активов-480944809448094-0,0%Резервный капитал4083567610809662677565,6%1335619,8%Продолжение таблицы 412345678В т.ч. резервы, образованные в соответствии с законодательством4083567610809662677565,6%1335619,8%Нераспределенная приб.7376731061564198496032389143,9%92339687%Итого по разделу 31041770210815952117532143982503,8%9372628,7%Долгосрочные обязательстваЗаемные средства 136980521502433751377780438-160113474,5%Отложенные налоговые обязательства 31941642610660243510669033,4%17632941,4%Прочие обязательства512656411923828673-100733-19,6%416750101,2%Итого по разделу 422018772988272518248578639535,7%219421373,4%Краткосрочные обязательстваЗаемные средства-11207966519001120796--468896-Кредиторская задолженность125538015398397342225328401722,6%1882856122,3%Поставщики и подрядчики7481374848772394869-263260-35,2%1909992393,9%Задолженность перед персоналом организации 910429379610355827543%976210,4%Задолженность перед государственными внебюджетными фондами33980369694192829898,8%495913,4%Задолженность по налогам и сборам859092053835726-65371-76,1%1518874%Прочие кредиторы296312903217846172606905204,8%-57045-6,3%Доходы будущих периодов15811782164420112,7%-138-7,7%Оценочные обязательства517763865760315-13119-25,3%2165856%Итого по разделу 51308737270063241361121391895106,4%143548053,2%Баланс139283161650485621071811257654018,5%456695527,7%На рисунке 5 продемонстрирована структура пассива Баланса.left30460800Рисунок 5- Структура пассива Баланса по годамКак мы видим из графика, основным источником формирования имущества организации являются собственные средства (55,8%), что говорит о финансовой устойчивости общества, а на привлеченные средства приходятся 44,2%. Общая сумма собственных средств по итогам 2013 года составляет 11753214, увеличившись на 8,7% по сравнению с данными на 31 декабря 2012 года, в основном, за счет полученной чистой прибыли в размере 936552 тыс.руб. На рисунке 6 представлена динамика структуры капитала и резервов.1499191-770900Рисунок 6 – Динамика структуры капитала и резервовНаибольший удельный вес приходится на уставный капитал (82%), рост собственного капитала формировался за сет роста нераспределенной прибыли. По данным на 31 декабря 2013 года нераспределенная прибыль составила 1984960 тыс.руб., что на 87% выше, чем по данным на 31 декабря 2012 года. Это свидетельствует о повышении эффективности деятельности организации. На рисунках 6 и 7 продемонстрирована динамика структуры долгосрочных и краткосрочных обязательств.-3810381000Рисунок 7 – Динамика структуры долгосрочных обязательствОбщая сумма привлеченного капитала на 31 декабря 2013 года составила 9318597 тыс.руб, увеличившись по сравнению с данными на 31 декабря 2012 года на 3629693 тыс.руб. (63,8%), главным образом за сет увеличения кредиторской задолженности на 1882856 тыс.руб. и за счет увеличения размера заемных средств на 1132238 тыс.руб.-381130543500Рисунок 8 - Динамика структуры краткосрочных обязательствВ структуре привлеченных источников произошло перераспределение в сторону увеличения доли долгосрочных обязательств с 52,5% до 55,6%, главным образом за счет увеличения долгосрочных заемных средств, соответственно доля краткосрочных обязательств сократилась с 47,5% до 44,4%.Проблема финансовой устойчивости организаций относится к числу наиболее важных общеэкономических проблем, поскольку неустойчивое финансовое положение сдерживает развитие и снижает платежеспособность организаций, а также может привести к их банкротству [33].Несмотря на то, что методы, при помощи которых производится оценка финансовой устойчивости организации активно разрабатывается, единообразного подхода к методу оценки финансовой устойчивости организации пока не существует.

Список литературы

14. Еленевская Е.А., Чижик Н.Н. Сравнительная оценка официальных методик анализа финансового состояния несостоятельных предприятий и организаций // Экономический анализ: теория и практика. – 2013. - № 15 (30). – с. 12-15.
15. Кулакова О. Расчет показателей, характеризующих эффективность финансово-хозяйственной деятельности // КИС Бюджетирование. – 2011.

16. Ковалёв В.В. Финансовый анализ: Методы и процедуры. – М.: Финансы и статистика, 2010. – 560 с.
17. Ковалёв В.В. Анализ баланса или как понимать баланс. – М.: Проспект, 2010. – 448 с.
18. Куприянов И. Кредиторская и дебиторская задолженность - выгоды для компании // Коммерческий
.....
Очень похожие работы
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.
bmt: 0.00511
© Рефератбанк, 2002 - 2024