Контрольная работа по дисциплине «Фундаментальный и технический анализ инвестиций» Вариант 6 Цибульникова В.Ю.

10 задач с подробным решением и выводами. успешно сдана в ТУСУР в 2016 г. ...

Задача № 1

Имеются следующие показатели деятельности предприятия.
Баланс
Статья Сумма, тыс. руб.
Актив На начало 2011 На конец 2011
Внеоборотные активы 132 520 133 389
Нематериальные активы 19 800 17 530
Основные средства 105 120 107 709
Долгосрочные финансовые вложения 7 600 8 150
Оборотные средства 56560 51 290
Запасы 12 600 16 900
Дебиторская задолженность 32 500 25 300
Краткосрочные финансовые вложения 8 900 6 500
Денежные средства 2 560 2 590
Баланс 189 080 184 679
Пассив
Капитал и резервы 129 580 142 650
Уставной капитал 100 000 100 000
Резервный капитал 6 890 8 197
Нераспределенная прибыль 22 690 34 453
Долгосрочные обязательства 30 000 30 000
Облигационный займ 30 000 30 000
Краткосрочные пассивы 29 500 12 029
Займы банков 25 000 8 364
Кредиторская задолженность поставщикам 4 500 3 665
Баланс 189 080 184 679

Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб.
Статья 2011 2010
Выручка от реализации 256 000 279 800
Себестоимость реализованной продукции 158 900 239 780
Валовая прибыль 97 100 40 020
Коммерческие и управленческие расходы 45 890 26 900
Прибыль от продаж 29 800 13 120
Прочие доходы и расходы 8 970 29870
Прибыль до уплаты налога и процентов 38 770 42 990
Расходы по выплате процентов по облигациям 3 600 3600
Налог на прибыль 8900 10560
Чистая прибыль 26 270 28 830
Начисленные дивиденды 13 200 14 200
Нераспределенная прибыль 13 070 14 630
Дополнительная информация
Выпущенные обыкновенные акции, шт. 60000 60000
Рыночная цена одной акции, руб. 1820 1790
Номинальная цена облигации, тыс. руб. 100 100
Рассчитайте и проанализируйте следующие показатели:
1. Балансовую стоимость облигации.
2. Балансовую стоимость акции.
3. Дивиденд на одну акцию.
4. Прибыль на одну акцию.
5. Покрытие дивидендов по обыкновенным акциям.
6. Покрытие процента по облигациям.
7. Рентабельность собственного капитала.
8. Финансовый рычаг.

Задача № 2

Руководство компании «Иркутскэнерго» планировало разместить 2 000 000 облигаций совокупной номинальной стоимостью 20 000 000 руб. по цене 9.80 руб. за облигацию. Однако при размещении спрос оказался не так велик, как предполагалось, и облигации в среднем разошлись по 9.73 руб. за штуку. Определить:
1. Номинал одной облигации;
2. Первоначально запланированный объём выручки от продажи ценных бумаг на первичном рынке;
3. Фактическую выручку.

Задача № 4

Номинальная стоимость облигации - 100 тыс. руб., срок обращения - 2 года, процентные платежи осуществляются один раз в год по ставке 9% годовых к номиналу.
Рассчитайте, стоит ли покупать облигацию, если ее рыночная цена составляет 98,5 тыс. руб., а до погашения остается 1 год. Доходность данного типа облигаций на ранке оценивается 15% годовых.

Задача № 5

Определите доходность облигации к погашению, если рыночная стоимость облигации краткосрочной бескупонной равна 97% от номинальной стоимости за 3 месяца до погашения. Срок обращения облигации 1 год.

Задача № 6

Через 2 месяца владелец векселя, выданного коммерческим банком, должен получить по нему 100 000 руб. Какая сумма была внесена в банк, если доходность по векселям такой срочности составляет в банке 16% годовых.


Задача № 7

По приобретенным инвестором акциям сумма дивидендов в первый год владения составила 320 тыс. руб. По прогнозам в последующие года ставка дивиденда будет повышаться на 4%, норма текущей доходности данного типа акций с учетом риска составляет 12% годовых. Определить текущую рыночную стоимость акции.

Задача № 8

Цена исполнения пут-опциона фирмы «У», приобретенного инвестором за 10 долл, равна 104 долл. Будет ли исполнен опцион, если к моменту его исполнения рыночная цена базисного актива равна а) 63 долл. б) 94 долл, в) 110 долл. Сколько получит держатель опциона в каждом из этих случаев? Какова его прибыль? Ответ представьте графически.

Задача № 9

Инвестор получил данные о динамике цен на акции АО «Башкирэнерго».
Башкирэнерго. (ММВБ) Период: с 01.03.2012 по 31.03.2012
Дата Цена
открытия Цена
минимальная Цена
максимальная Цена
закрытия
01.03.2012 27,20 27,00 27,20 27,00
02.03.2012 27,34 27,34 27,35 27,35
05.03.2012 28,87 27,00 31,00 29,50
06.03.2012 30,50 28,90 31,92 29,90
07.03.2012 30,50 29,26 30,50 30,10
11.03.2012 30,60 30,00 31,30 31,30
12.03.2012 31,00 31,00 32,80 32,50
13.03.2012 32,22 32,20 33,05 32,50
14.03.2012 32,55 32,50 32,99 32,50
15.03.2012 32,00 32,00 32,50 32,00
16.03.2012 32,02 32,00 32,50 32,00
19.03.2012 31,50 31,50 31,50 31,50
20.03.2012 31.49 31,49 31,50 31,50
21.03.2012 31,50 31,50 31,50 31,50
22.03.2012 31,27 31,00 31,27 31,00
23.03.2012 30,20 30,00 31,50 30,50
26.03.2012 30.50 30,50 30,50 30,50
27.03.2012 30,50 26,90 30,50 27,23
28.03.2012 27,20 25,60 27,20 25,90
29.03.2012 25,80 25,80 26,10 26,10
30.03.2012 27,00 27,00 27,99 27,00

На основании имеющихся данных постройте столбиковую диаграмму, диаграмму в виде японских свечей. Далее рассчитайте простую скользящую среднюю за 5 дней, изобразите графически. Проанализируйте полученные данные и дайте рекомендацию инвестору о дальнейшей динамике данных акций, следует ли их покупать, или продавать.

Диаграмма в виде японских свечей

Простая скользящая средняя за 5 дней

Задача № 10

Крупный производитель ювелирных изделий, компания “Aron Sieger & Со” начала игру на понижение. На бирже СОМЕХ было продано 12000 фьючерсных контрактов на золото по средней цене $283,99 за тройскую унцию (в одном контракте - 100 тройских унций металла). Фьючерсный рынок немного просел, однако наличное золото в цене не изменилось.
Начав закупать золото на наличном рынке (было куплено 120000 унций по средней цене $280,05 вместо запланированных ранее $278), “Aron Sieger & Со” взвинтила цену на рынке фьючерсов, и, как следствие, фьючерсы были закрыты по следующим ценам:
4000 контрактов по $285,20;
3000 - по $285,30;
5000-по $285,45.
Определить:
1. Сколько долларов потеряла компания “Aron Sieger & Со” на фьючерсном рынке?
2. На сколько долларов больше потратила компания “Aron Sieger & Со” на закупку золота по сравнению с планом?

-

6. Покрытие процента по облигациям = прибыль до уплаты налогов и процентов/сумма процентов по облигациямПрошлый год: 42990/ 3600 = 11,94 Отчетный год: 38770/ 3600 = 10,77 Покрытие процента по облигациям больше 10, при снижении показателя в отчетном периоде. Предприятие способно оплатить свои обязательства. 7. Рентабельность собственного капитала = чистая прибыль за год * 100%/средняя стоимость собственного капиталаСредняя стоимость собственного капитала = (129580 + 142650) / 2 = 136115 тыс. руб.Рентабельность собственного капитала = 26270 * 100%/ 136115 = 19,30%Предприятие эффективно использует собственные средства.8. Финансовый рычаг отражает сумму заёмного капитала, используемого фирмой, в расчете на единицу собственного капитала. Финансовый рычаг = заёмный капитал/ собственный капиталНа начало года: Финансовый рычаг = (30000+29500) / 129580 = 0,46 На конец года:Финансовый рычаг = (30000+12029) / 142650 = 0,29 Уровень финансовой устойчивости увеличился, что свидетельствует о росте инвестиционной привлекательности данного предприятия.Надежность вклада в облигации данного предприятия высока, о чем свидетельствует показатель финансового рычага - 29%<50%Задача № 2Руководство компании «Иркутскэнерго» планировало разместить 2 000 000 облигаций совокупной номинальной стоимостью 20 000 000 руб. по цене 9.80 руб. за облигацию. Однако при размещении спрос оказался не так велик, как предполагалось, и облигации в среднем разошлись по 9.73 руб. за штуку. Определить:1. Номинал одной облигации;2. Первоначально запланированный объём выручки от продажи ценных бумаг на первичном рынке; 3. Фактическую выручку.Решение:1. Номинал одной облигации = совокупная номинальная стоимость / количество облигацийНоминал одной облигации = 20 000 000 / 2 000 000 = 10 руб.2. Первоначально запланированный объём выручки от продажи ценных бумаг на первичном рынке = планируемая цена облигации * количество облигацийПервоначально запланированный объём выручки от продажи ценных бумаг на первичном рынке = 9,8 * 2 000 000 = 19 600 000 руб.3. Фактическая выручка = фактическая цена облигации * количество облигацийФактическая выручка = 9,73 * 2 000 000 = 19 460 000 руб.Задача №3Определите совокупную сумму подоходного налога за весь срок владения облигацией.Государственная облигация номинальной стоимостью 80 000 руб. приобретена гражданином X за 75% от номинала. Купонная ставка по облигации составляет 10% годовых. Срок погашения 3 года.Решение:Согласно действующему налоговому законодательству купоны по государственным, субфедеральным и муниципальным облигациям налогом на доходы физических лиц не облагаются. Если частный инвестор приобретает такие инструменты по цене, превышающей номинальную стоимость или равной ей, и владеет ими вплоть до погашения, то обязанности по уплате налога у него не возникает. Доход налогами облагается только в случае продажи. Доходы от операций с ценными бумагами физических лиц - резидентов РФ облагаются налогом по ставке 13%Доход в виде дисконта составил:80 000 – 80 000 * 0,75 = 20 000 руб.Сумма налога:20 000 * 0,13 = 2 600 руб.С учетом то, что условия задачи возможно соответствуют другому периоду и при наличии данных для расчета , можно рассчитать возможную сумму налога на доход в виде процентов, который составляет: 3 * 80 000 * 0,1 = 24 000 руб.Сумма налога:24 000 * 0,13 = 3 120 руб.Ответ: сумма налога составляет 2 600 руб.Задача № 4Номинальная стоимость облигации - 100 тыс. руб., срок обращения - 2 года, процентные платежи осуществляются один раз в год по ставке 9% годовых к номиналу.Рассчитайте, стоит ли покупать облигацию, если ее рыночная цена составляет 98,5 тыс. руб., а до погашения остается 1 год. Доходность данного типа облигаций на ранке оценивается 15% годовых.Решение:Необходимо рассчитать реальную доходность облигации и сравнить с доходностью данного типа облигаций на рынке. Текущая доходность показывает, какой текущий доход в процентах к затратам получает облигационер:где Ic — текущая доходность по облигации, g — проценты по облигации в денежном выражении, Pb0 — цена приобретения облигации.Конечная доходность показывает, сколько в процентах к затратам получил облигационер, который в течение определенного времени владел облигацией, а затем продал ее. Формула конечной доходности процентной облигации будет выглядеть следующим образом:где Fi — конечная доходность, gc — проценты по облигации, которые владелец облигации получил за время владения облигацией (в денежном выражении), ΔP —изменение стоимости облигации — разница между ценой продажи облигации и ценой ее покупки, Pbuy — цена покупки облигации.До погашения остается один год, доходность по облигации составит:Ответ: < годовых, следовательно, инвестор не будет покупать облигацию.Задача № 5Определите доходность облигации к погашению, если рыночная стоимость облигации краткосрочной бескупонной равна 97% от номинальной стоимости за 3 месяца до погашения. Срок обращения облигации 1 год.Решение:По формуле:FV = PV (1+n*i)где FV – номинальная стоимость, PV – рыночная стоимость, n – срок до погашения облигации, i – искомый параметр (доходность)PV и FV запишем в соотношении, n – 90 дней / 360 дней100 = 97 (1+90* i / 360)Отсюда i =0,1237 или 12,37%Ответ: Доходность облигации к погашению составляет 13,37%.Задача № 6Через 2 месяца владелец векселя, выданного коммерческим банком, должен получить по нему 100 000 руб. Какая сумма была внесена в банк, если доходность по векселям такой срочности составляет в банке 16% годовых.Решение:По формуле:FV = PV (1+n*i)где FV – номинальная стоимость, PV – сумма, внесенная в банк, n – срок до погашения векселя, i –доходность.FV = 100 000 руб.n = 2 /12i = 0,16требуется найти PVPV = FV /(1+n*i) = 97 402,60 руб.Ответ: в банк была внесена сумма в размере 97 402,60 руб.Задача № 7По приобретенным инвестором акциям сумма дивидендов в первый год владения составила 320 тыс. руб. По прогнозам в последующие года ставка дивиденда будет повышаться на 4%, норма текущей доходности данного типа акций с учетом риска составляет 12% годовых. Определить текущую рыночную стоимость акции.Решение:Текущая рыночная стоимость акций определяется по формуле:где P - текущая стоимость акции (курс акции);d0 – фактический последний дивиденд, выплаченный на акцию;r – ставка рыночной капитализации (ожидаемая доходность ценной бумаги);g – темп прироста дивидендов. тыс. руб.Ответ: текущая рыночная стоимость акций 4160 тыс. руб.Задача № 8Цена исполнения пут-опциона фирмы «У», приобретенного инвестором за 10 долл, равна 104 долл. Будет ли исполнен опцион, если к моменту его исполнения рыночная цена базисного актива равна а) 63 долл.