Оценка финансового состояния предприятия и направления повышения его финансовой устойчивости

СОДЕРЖАНИЕ
Введение 3
1. Теоретические основы оценки финансового состояния корпорации 4
1.1. Методологические основы анализа финансовых ресурсов и имущества предприятия 4
1.2. Методологические основы анализа и оценки ликвидности и платежеспособности предприятия 5
1.3. Методологические основы оценки финансовой устойчивости предприятия 9
2. Анализ и оценка финансового состояния АО «Авиаавтоматика» 14
2.1. Оценка структуры и динамики финансовых ресурсов и имущества предприятия 14
2.2. Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия 19
2.3. Оценка финансовой устойчивости предприятия 23
3. Направления повышения финансовой устойчивости корпорации 27
3.1. Оценка эффективности использования финансовых ресурсов 27
3.2. Прогнозирование уровня прибыльности корпорации 29
3.3. Оценка уровня средневзвешенной стоимости капитала компании 30
Заключение 34
Список использованных источников 35
Приложение 37

, кап.затраты увеличились на 16%, до 475 млн. руб.В 3-м квартале 2016 года выручка составила 1,223 млн. руб. ($19,4 млн.). Рост производства, а также перераспределение товарных потоков в пользу премиальных каналов сбыта позволили сохранить этот показатель практически неизменным по сравнению со 2-м кварталом 2016 г. По итогам 9 месяцев выручка сократилась на 11,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.Компания в третьем квартале сохранила удельные операционные затраты сегмента на уровне 2-го кв. По итогам 3-го квартала 2016 г. прибыль до уплаты процентов, налога на прибыль и амортизации (EBITDA) составила 292 млн. руб. ($4,5 млн.), а маржа EBITDA - 23,3%. "Основное давление на прибыльность компании оказал негативный эффект от лага экспортных пошлин. По причине значительного роста цен во 2-м квартале 2016 г. фактическая база для расчета экспортной пошлины в 3-м квартале 2016 г. оказалась существенно выше при сохранении уровня средней цены накомплектующие, что привело к негативному эффекту порядка 60 млн. руб.".За 9 месяцев 2016 г. показатель EBITDA составил 913 млн. руб. ($13,5 млн.), сократившись всего на 5,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, несмотря на существенное влияние негативных внешних факторов (эффект снижения цены комплектующих в рублевом выражении - 27 млн. руб., эффект дополнительной фискальной нагрузки, связанный, в основном, с налоговым маневром - 119 млн. руб.). Маржа EBITDA увеличилась на 1,3 п.п. до 25,4%.Согласно пресс-релизу, с октября 2015 года общий долг компании сократился на 2,5% в долларовом эквиваленте и составил $46,3 млн.Комментируя результаты 3-го квартала 2016 г., председатель правления и генеральный директор В.А. Тараканов, цитируемый в сообщении компании, сказал: "В третьем квартале 2016 года ситуация на товарных рынках оставалась напряженной. Дополнительное давление на показатели прибыльности оказал также существенный эффект временного лага по экспортным пошлинам. Я хотел бы отметить позитивные результаты работы менеджмента по контролю над расходами, а также генерации свободного денежного потока, который на протяжении последних лет остается позитивным, несмотря на волатильность конъюнктуры рынка. Это уникальный результат среди конкурентов. ".Оценка уровня средневзвешенной стоимости капитала компанииИзменение средневзвешенной стоимости капитала Компании до налога на прибыль – долгосрочное увеличение стоимости капитала компании выше уровня 14,4% может оказать существенное влияние на приведенные дисконтированные денежные потоки по сегменту «Сбыт» и, возможно, привести к обесценению гудвила по данному сегменту. Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. К этой группе относятся различные показатели оборачиваемости. Оборачиваемость активов характеризует скорость их превращения в денежную форму и оказывает существенное влияние на платежеспособность фирмы. Результаты расчетов коэффициентов деловой активности АО «АВИААВТОМАТИКА» представлены в Приложении 2. Значения коэффициента оборачиваемости активов демонстрируют что в 2015 году0,824 рублей, вложены в активы. Активы для получения дохода и прибыли используются неэффективно из-за чего происходит снижение скорости оборотов. Продолжительность одного оборота всего авансированного каптала (активов) в 2014 году было равным 525,17 дней, а к 2015 году данное значение снижается на 82 дня и становится равным 443 дням. Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов также растет в 2015 году по сравнению с 2014 годом на 0,39 пунктов. В итоге снижается и продолжительность одного оборота внеоборотных активов на 27 дней.Коэффициент оборачиваемости оборотных активов в 2014 году был равным 1,042 , а к 2015 году составил 1,235, что свидетельствует о росте значений на 0,194 пунктов и говорит о росте скорости оборота немобильных активов предприятия за анализируемый период. За счет снижения скорости происходит снижение продолжительности одного оборота немобильных активов в днях на 55дней.Коэффициент оборачиваемости запасов в 2015 году по сравнению с 2014 годом вырос на 0,312 пунктов, что говорит о увеличении скорости оборота запасов (сырья, материалов, незавершенного производства, готовой продукции на складе, товаров). Вследствие чего снижается скорость превращения запасов из материальной в денежную форму на 23 дня. Коэффициент оборачиваемости готовой продукции в 2015 году по сравнению с 2014 годом вырос на 0,55 пунктов. Что стало следствием увеличения скорости превращения готовой продукции из материальной в денежную форму на 0,2 дня.Коэффициент оборачиваемости денежных средств в 2015 году составил 6,787, что по сравнению с 2014 годом на 14,18 пунктов меньше. И как следствие можно говорить о увеличении срока оборота денежных средств на 36 дней.Операционный цикл 2015 года по сравнению с 2014 годом на 1812 дней больше, что говорит о росте количества дней необходимых для превращения запасов и дебиторской задолженности в денежные средства.В 2014 году было получено 6,387 рублей выручки на 1 рубль основных средств, а к 2015 году данное значение стало равным 8,352. Это свидетельствует о росте количества выручки, получаемой с каждого рубля основных средств. Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности составила в 2015 году 44 дня, что по сравнению с 2014 годом на 13 дней меньше.Показатели коэффициента оборачиваемости собственного капитала с 2014 по 2015 год несколько снижаются, а именно на 10,89 пунктов, и как следствие происходит увеличение скорости оборота собственного капитала на 6 дней. Коэффициент оборачиваемости заемного капитала в 2015 году по сравнению с 2014 годом снизился на 0,819 пунктов. Это может означать, что 1,138 оборотов требуется для погашения всей задолженности и при этом происходит увеличение скорости оборота заемного капитала на 134 дня. Значение коэффициента оборачиваемости привлеченного финансового капитала (задолженности по кредитам) в 2015 году по сравнению с 2014 годом снижается на 5,008 пунктов, что означает снижение оборотов для оплаты задолженности по кредитам и увеличение продолжительности одного оборота привлеченного финансового капитала на 51 день. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности в 2015 году по сравнению с 2014 годом снизился на 1,105 пунктов, то есть в АО «АВИААВТОМАТИКА» снижается скорость оборота кредиторской задолженности предприятия, а также средний срок возврата долгов организации по текущим обязательствам и как следствие растет период времени, за который предприятие покрывает срочную задолженность. Увеличение оборачиваемости, т.е. снижение периода свидетельствует о неблагоприятной тенденции в деятельности предприятия. ЗаключениеЗадачи современного развития организаций России, которые имеют связь с постоянным преодолением кризисного положения, способны определять ряд особых требований к финансовой устойчивости как к стратегическому фактору финансовой безопасности деятельности организации, увеличения ее деловой активности и инвестиционной привлекательности. Находясь в положении глобализации экономического пространства вопросы управления финансовой устойчивостью организации становятся все более актуальными. Осуществление управления финансовой устойчивостью организации следует относить к числу самых значимых экономических проблем в современное время, поскольку из-за недостаточной финансовой устойчивости может возникнуть ситуация с неплатежеспособностью организации и отсутствием у нее ресурсов для того чтобы дальше осуществлять развитие производства, а избыточная будет служить препятствием к развитию, будет отягощать расходы организации лишними запасами и резервами.Для улучшения финансового состояния организации можно посоветовать проведение таких мероприятий:- эффективную стабилизацию производства. Рост за счет реализации новых проектов. Создание портфеля эффективных международных проектов, обладающих потенциалом долгосрочного роста.- осуществлять высокоэффективный прирост запасов. Открывать запасы для развития новых производственных цехов;- увеличить акционерную стоимость компании за счет роста производства, обеспеченного высокоэффективным долгосрочным портфелем продаж.СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ"Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)" от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 31.01.2016) [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=193157Акулов В.В. Теория экономической организации. –М.: Юрайт, 2014. С. 300.Войтоловский Н.В. Калинина А.П. Экономический анализ. –М.: Юнити, 2012. С. 513.Горох, Н.А. Анализ активов баланса / Н.А. Горох // Российский бухгалтер. – 2012. – № 4. – 440 с.;Губин, В.Е Анализ рентабельности основной деятельности торговой организации / В.Е. Губин, О.В. Губина // Финансовый анализ. – 2012. – № 43. – . – 156 с.;Долгов А.И. Теория организации. –М.: КноРус, 2015. С. 244.Канке, А.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие / А.А. Канке, И.П. Кошевая. – М.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2011. – 208 с.;Климова, Н.В. Анализ факторов прибыли от продаж и оценка показателей рентабельности организации / Н.В. Климова // Бухучет в строительных организациях. 2012. № 7. –218 с.;Ковалев В.В. Финансы организаций (предприятий). –М.: Проспект, 2016. С. 356.Коршунов В.В. Экономика организации. –М.: Юрайт, 2016. С. 480. Лукаш Ю.А. Анализ финансовой устойчивости и пути ее улучшения. –М.: Флинта, 2016. С. 300Любушин Н.П. Экономика организации. –М.: КноРус, 2016. С. 326.Мухина И.А. Экономика организации (предприятия). –М.: Флинта, 2015. С. 300. Малюк В.И. Стратегический менеджмент. –М.: Юрайт, 2016. С. 362.Миляева Л.Г. Экономика организации. –М.: КноРус, 2016. С. 224.Мухина И.А. Экономика организации (предприятия). –М.: Флинта, 2015. С. 300. Малюк В.И. Стратегический менеджмент. –М.: Юрайт, 2016. С. 362.Миляева Л.Г. Экономика организации. –М.: КноРус, 2016. С. 224.Никитина Н.В. Финансы организаций. –М.: Юрайт, 2015. С. 410.Портер М. Конкурентная стратегия. Методика анализа отраслей и конкурентов. –М.: Юнити Дана, 2016. С. 247.Тебекин Н.В. Менеджмент организации. –М.: КноРус, 2015. С. 420.Тютюкина Е.Б. Финансы организации (предприятия). –М.: Юрайт, 2016, С. 233.Шаститко А.Е. Экономическая теория организации. –М.: Проспект, 2016. С. 304.Шаркова А.В. Экономика организации. –М.: Юрайт, 2016. С. 321.Шевчук Д.А. Организация предпринимательской деятельности. –М.: Юрайт, 2015. С. 410.Чалдаева Л.В. Экономика организации. –М.: Юрайт, 2016. С. 436.Финансовая аналитика: проблемы и решения, № 27 (261). – М.: Финансы и кредит, 2015 г.Родькин П.Е. Бренд-идентификация территорий. Брэндинг территорий: новая прагматичная идентичность. –М.: Юнити Дана, 2016. С. 300.Рожков И.Я., Кисмерешкин В.Г. Брендинг. –М.: Юрайт, 2015. С. 336.ПРИЛОЖЕНИЕ 1Результаты горизонтального и вертикального анализа бухгалтерского баланса АО «АВИААВТОМАТИКА» за 2013-2015 гг.ПоказателиСтоимость активов (млн. руб.)Структура прироста2014-13Структура прироста 2015-14Удельный вес в общей величине активов (%)201320142015млн. руб.%млн. руб.%2013201420151234567891011АктивВсего имущества3573,394084,776364,6511,3814,312279,8355,81100,00100,00100,00ВОА:1256,631200,822277,79-55,81-4,441076,9789,6935,1729,4035,79Нематериальные активы134,1123,72112,37-10,38-7,74-11,35-9,173,753,031,77Результаты исследований и разработок233,29298,23459,2764,9427,84161,0454,0018,5624,8420,16Основные средства616,38568,54515,6-47,84-7,76-52,94-9,3117,2513,928,10Доходные вложения в материальные ценности          Финансовые вложения182,98164,821085,72-18,16-9,92920,90558,735,124,0317,06Отложенные налоговые активы56,122,4350,4-33,67-60,0227,97124,701,570,550,79Прочие внеоборотные активы32,923,0854,44-9,82-29,8531,36135,880,920,570,86Продолжение приложения 11234567891011Оборотные активы:2316,762883,954086,81567,1924,481202,86141,7164,8370,6064,21Запасы1262,631534,471538,86271,8421,534,39100,2935,3337,5724,18Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям0,950,982,10,033,161,12214,290,030,020,03Дебиторская задолженность долгосрочная96,4890,41150,36-6,07-6,2959,95166,312,702,212,36Дебиторская задолженность краткосрочнаяФинансовые вложения (за искл. денежных эквивалентов)32,731,281,78-31,45-96,090,50139,060,920,030,03Денежные средства и денежные эквиваленты139,2686,59317,23-52,67-37,82230,64366,363,902,124,98Прочие146,23120,17253,96-26,06-17,82133,79211,334,092,943,99ПАССИВЫВсего имущества3573,394084,776364,60511,3814,312279,8355,81100,00100,00100,00Капитал и резервы:117,30115,12208,53-2,18-1,8693,4181,143,282,823,28Уставный капитал(складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)0,100,100,100,000,000,000,000,000,000,00Продолжение приложения 1Переоценка внеоборотных активов91,0190,4790,17-0,54-0,59-0,30-0,332,552,211,42Добавочный капитал(без переоценки)          Резервный капитал0,030,030,030,000,000,000,000,000,000,00Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)1972,642138,642490,98166,008,42352,3416,4755,2052,3639,14Долгосрочные обязательства:117,30115,12208,53-2,18-1,8693,4181,143,282,823,28Заемные средства0,000,0072,660,000,0072,66100,000,000,001,14Отложенные налог.обязательства117,30115,12135,87-2,18-1,8620,7518,023,282,822,13Прочие          Краткосрочные обязательства:1392,321740,413574,79348,0925,001834,38105,4038,9642,6156,17Заемные средства47,08403,541006,52356,46757,14602,98149,421,329,8815,81Кредиторская задолженность13100,841289,912518,45-11810,93-90,151228,5495,24366,6231,5839,57Оценочные обязательства34,4046,9749,8212,5736,542,856,070,961,150,78Источник: Рассчитано и составлено автором на основе проведенного горизонтального и вертикального анализа бухгалтерского баланса АО «АВИААВТОМАТИКА» за 2013-2015 г.Приложение 2Показатели деловой активности АО «АВИААВТОМАТИКА» за 2014-2015 гг.Наименование показателя20142015Абсолютное изменение (2015 к 2014)1.1. Коэффициент оборачиваемости активов (КОА)0,6950,8240,1291.2. Продолжительность одного оборота активов, в днях (ПА)525,174442,856-82,3171.3. Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов (КОВОА)2,0882,4760,3881.4. Продолжительность одного оборота внеоборотных активов, в днях (ПВОА)174,831147,427-27,4041.5. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (КООА)1,0421,2350,1941.6. Продолжительность одного оборота оборотных активов, в днях (ПОА)350,343295,429-54,9141.7. Коэффициент оборачиваемости запасов (КОз)2,0932,4050,3121.8. Продолжительность одного оборота запасов, в днях (ПЗ)174,397151,794-22,6041.9. Коэффициент оборачиваемости готовой продукции (КОГП)295,941350,95055,0091.10. Продолжительность одного оборота готовой продукции, в днях (ПГП)1,2331,040-0,1931.11. Коэффициент оборачиваемости денежных средств (КОДС)20,9686,787-14,1811.12. Продолжительность одного оборота денежных средств, в днях (ПДС)17,40853,77836,3711.13. Операционный цикл (ОЦ)1914,8073726,5841811,7761.14. Коэффициент фондоотдачи (КФООС)6,3878,3521,9651.15. Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности, в днях (ПДЗ)57,14843,703-13,4451.16. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (КОДЗ)3,1842,183-1,0012.1. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (КОСК)31,54320,650-10,8932.2. Продолжительность одного оборота собственного капитала, в днях (ПСК)11,57217,6756,1042.3. Коэффициент оборачиваемости заемного капитала (КОзК)1,9571,138-0,819Продолжение приложения 22.4. Продолжительность одного оборота заемного капитала, в днях (ПЗК)186,514320,683134,1692.5. Коэффициент оборачиваемости привлеченного финансового капитала (задолженности по кредитам) (КОПФК)8,9983,990-5,0082.6. Продолжительность одного оборота привлеченного финансового капитала, в днях (ППФК)40,56391,47450,9113.1. Коэффициент оборачиваемости кредиторской (КОКЗ)2,8151,710-1,1053.2. Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности, в днях (ПКЗ)129,659213,47083,811Источник: рассчитано автором на основе бухгалтерской отчетности АО «АВИААВТОМАТИКА» за 2013-2015 гг.