Защита прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг: международная и российская практика

Содержание
Введение 2
Глава 1 Теоретические основы регулирования деятельности инвесторов на рынке ценных бумаг 5
1.1 Инвестиционная деятельность: основные понятия и принципы 5
1.2 Правовые аспекты инвестиционной деятельности на РЦБ 17
1.3 Международная практика регулирования инвестиционной деятельности на РЦБ 26
Глава 2 Практические вопросы защиты прав инвесторов: отечественный и зарубежный опыт 33
2.1 Практика защиты прав и законных интересов инвесторов на отечественном рынке ценных бумаг 33
2.2 Международная практика защиты интересов инвесторов 42
2.3 Возможность применения зарубежного опыта на российском рынке ценных бумаг 49
Заключение 55
Список использованной литературы 59
Приложения 63

Иногда активы инвесторов просто переводятся к другому брокеру. Тогда клиентам вместе с заявкой на заполнение рассылается уведомление о том, где и как они могут продолжать работать на рынке. Процедура компенсации или перевода к другому брокеру занимает в среднем 1 - 3 месяца в зависимости от ситуации и объема активов клиента.
В 2002 году в США в результате многочисленных корпоративных скандалов, связанных с недобросовестностью менеджеров крупных корпораций и фальсификацией отчетности, был принят Закон Сарбейнза - Оксли (англ. Sarbanes-Oxley Act, SOX).
Данный закон значительно ужесточил требования к процессу подготовки финансовой отчетности и стал одним из самых значительных событий по изменению федерального законодательства США по ценным бумагам за последние 60 лет.
Закон применяется для всех эмитентов, ценные бумаги которых зарегистрированы Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) и состоит из 11 разделов, в которых рассматриваются вопросы независимости аудиторов, корпоративной ответственности, полной финансовой прозрачности, конфликта интересов, корпоративной финансовой отчетности и др.
2.3 Возможность применения зарубежного опыта на российском рынке ценных бумаг
Проблема регулирования инсайдерской торговли и манипулирования рынком в России стоит весьма остро. К сожалению, отечественный рынок не обладает необходимым опытом и практикой в данном вопросе. В связи с этим возникает вопрос о возможности применения зарубежного опыта в борьбе с неправомерными практиками на рынке ценных бумаг России.
Департамент правоприменения (Division of Enforcement). Также, в зависимости от вида правонарушения, данный департамент вправе внести предложение начать расследование в отношении конкретной операции, передать дело административному судье или подать иск в федеральный суд.
Среди наиболее распространенных видов преступлений, более часто регистрируемых отделом, можно выделить следующие:
- проведение различных манипулятивных операций на рынке ценных бумаг;
- сокрытие необходимой информации об обращающихся ценных бумагах;
- торговля инсайдерской информацией;
- нарушение обязанностей брокеров и дилеров.
Департамент организует сбор информации от профессиональных участников РЦБ, организаторов торговли и эмитентов через систему EDGAR (Electronic Data Gathering, Analysis and Retrieval System). Система общедоступна, собираемой в ней информацией может воспользоваться любой желающий.
Противодействие запрещенной торговой деятельности осуществляется совместно с крупнейшими биржами США, а также саморегулируемыми организациями, в числе которых Служба регулирования финансовой отрасли, созданная на базе NASD в 2007 году.
В случае выявления сделки, нарушающей требования законодательства, а далее и установления факта, что рассматриваемая сделка является инсайдерской или манипулятивной, департамент может ограничить деятельность или лишить лицензии участника, совершившего данную сделку.
Существенная характеристика рынка ценных бумаг США – это отлаженный механизм регулирующего законодательства. Это законодательство считается самым жестким и эффективным в мире. Рынок ценных бумаг США, деятельность которого регламентируется подобным законодательством, является открытым и четко регулируемым.
Система регулирования имеет двухуровневую структуру:
1 уровень: органы государственного контроля - SEC (Комиссия по Ценным Бумагам США) и специальные органы контроля в штатах.
2 уровень: саморегулируемые организации профессиональных участников рынка ценных бумаг США – фондовые биржи и NASD (Национальная Ассоциация Фондовых Дилеров). Комиссия по ценным бумагам (SEC) является очень влиятельным и эффективным федеральным органом, имеет репутацию защитника законодательства, способна привлечь к ответу за неправомерные или сомнительные действия даже самых крупных рыночных игроков. Преднамеренное нарушение законов в сфере обращения ценных бумаг или правил SEC является уголовным преступлением и влечет наказание в виде штрафа и лишения свободы.
На РЦБ США работают отлаженные механизмы по выявлению мошенничества по торговле инсайдерской информацией. В 1988г. были приняты очередные поправки, ужесточающие наказание за распространение подобной информации.
На общегосударственном уровне существует открытая статистика по всем субъектам, акции и облигации которых торгуются на рынке. Именно поэтому считается, что в настоящее время в США возможности создания финансовых «пирамид» за счет большого числа инвесторов на регулируемом рынке ценных бумаг не существует.
Законодательство препятствует ущемлению прав мелких акционеров и обеспечивает компенсационные выплаты в случае мошенничества со стороны управляющей компании.
Внерыночные риски, такие как форс-мажорные (войны, террористические акты, народные волнения, политическая нестабильность, землетрясения, наводнения, пожары) и криминальные (подделка подписи, компьютерное мошенничество, любые виды преступных финансовых махинаций) безусловно, не могут не воздействовать на РЦБ, однако от подобных рисков инвестиции на фондовом рынке США автоматически и бесплатно для инвестора защищены:
1) Первые $500000 на каждом инвестиционном счете обеспечены страховым покрытием государственной Американской Корпорации Защиты Инвестиционных Вкладов (SIPC – Securities Investor Protection Corporation).
2) Сверх первых $500000 – счета страхуются на $24500000, страховой группой LIoyd’s или другими ведущими мировыми страховыми компаниями.
Именно эти факторы в сочетании с длительной историей существования позволили фондовому рынку США достичь крупнейших в мире объемов.
1). Примерно 50% всего мирового фондового рынка приходится на США (более 90% финансовых активов приходится на развитые страны).
2) В США порядка 90 миллионов американцев размещают свои средства на торговых площадках фондового рынка США.
3) Кроме основных – Нью-Йоркской (NYSE) и Американской (ASE) – в США действуют еще 8 региональных бирж.
4) На Нью-Йоркской бирже размещаются акции 2768 компаний общей стоимостью 19,8 триллионов долларов.
5) По итогам 2014 года ежедневный объем торгов NYSE составил 56,1 млрд. долларов.
6) На NYSE более 500 специалистов занимаются ежедневным мониторингом за проведением сделок.
7) Национальная Ассоциация фондовых дилеров ежегодно проводит проверки фирм-участников фондового рынка (порядка 15 тыс.) и рассматривает жалобы от инвесторов (порядка 5000).
8) НАСД занимается аттестацией специалистов компаний-участников фондового рыка. При этом к аттестации не допускаются лица, имевшие судимость за по фактам мошенничества.
9) При аттестации у всех сотрудников снимают отпечатки пальцев для базы ФБР.
В соответствии с национальным законодательством США, SEC имеет возможность финансового поощрения деятельности информаторов, предоставляющим сведения об инсайдерских сделках и манипулировании на рынках. По итогам 2014 г. Комиссия получила информацию о нарушениях, из них 15,2% предоставили сведения о манипулятивных сделках (рост показателя на 35% по сравнению с 2013 годом), 18,2% – о сокрытиях существенной корпоративной информации. Общий объем вознаграждений, выплаченных информаторам, за 2012 г. составил 115 466 23 долл. США.
Обращает на себя внимание тот факт, что отсутствие этого пункта в российском законодательстве носит двойственный характер: с одной стороны, есть вероятность того, что вопрос о правдивости сообщений, получаемых от информатора, потому что респондент может подать жалобу на цену, по сделке, вызывающей сомнения, и далее приостановить активную деятельность участника и получить пользу от него.
С другой стороны, информатор, принимающий участие в аукционе, может действовать более быстро в выявлении незаконных сделок в связи с тем, что он видит ситуацию на рынке в момент осуществления операции.
Тем не менее, введение данного пункта в российское законодательство, действующее в области рынка ценных бумаг, создаст дополнительный барьер на пути совершения неправомерной сделки.
Следующий немаловажный момент касается полномочий организаторов торговли при выполнении ими надзорных функций. В отечественном законодательстве (и законодательствах зарубежных стран), полномочия организаторов торгов регламентируются государственными органами регулирования и прописаны в законодательстве, действующем в области рынка ценных бумаг. На зарубежных фондовых рынках на организатора биржевой торговли возложены функции по выявлению нарушений и проведению предварительного расследования.
Так, от участника торгов может быть запрошен отчет о мотивах совершения подозрительных сделок, о сути клиентских поручений для брокера, а от эмитента – информация о корпоративных событиях, влияющих (даже потенциально) на рыночную цену торгуемых бумаг. Если в процессе расследования делаются выводы относительно нарушения федеральных законов, то материалы передаются в государственные регулирующие органы для более детального расследования и применения взысканий.
Данная практика является крайне полезной, однако она возникает в момент, когда сделка уже совершена и уже оказала влияние на ценообразование отдельных финансовых инструментов или на группу инструментов.
Система регулирования рынка ценных бумаг в России значительно усовершенствовалась с момента принятия ФЗ №224 от 27.07.2010 г., однако все еще нет достаточного опыта в регулировании данной деятельности. Именно поэтому необходимо перенимать ценный опыт относительно системы регулирования торговли на РЦБ и манипулирования рынком в США, так как невозможно переоценить многолетний опыт США в регулировании рассматриваемого вопроса.
Заключение
В широком плане, с позиции экономики в целом, капитал представляет собой совокупность финансовых ресурсов, преобразованных в процессе деятельности организации, в различного рода активы: материальные, нематериальные и финансовые активы. В этом смысле капитал имеет две базовые характеристики: непосредственное участие в реальном хозяйственном обороте и способность приносить прибыль.
Собственно инвестиции – понятие более широкое, чем капиталовложения, поскольку в данном случае речь идет как о реальных инвестициях (непосредственно вложения капитала), так и о портфельных (или финансовых) инвестициях.
В силу этого такие компании активно привлекают в свои ряды профессиональных (как правило, сертифицированных) менеджеров и иных специалистов рынка ценных бумаг, способных принимать качественные и взвешенные инвестиционные решения.
На сегодняшний момент нормативно-закрепленными формами коллективных инвестиций являются:
1) Паевые инвестиционные фонды (ПИФ).
2) Акционерные инвестиционные фонды (АИФ);
3) Негосударственные пенсионные фонды (НПФ).
4) Общие фонды банковского управления (ОФБУ).
5) Инвестиционные банки;
6) Кредитные союзы.
Следует отметить, что распространенные в сети онлайн-инструменты наподобие хайпов, ПАММ-счетов, всевозможных высокодоходных проектов, по сути, также являются формами (видами) коллективных инвестиций.
Критическим является баланс между общественными интересами государства, для привлечения иностранных инвестиций и интересов иностранных инвесторов, несоблюдение которых может быть сдерживание иностранных инвестиций в российской экономике, что делает его актуальным для изучения проблем и защиты прав иностранных инвесторов в процессе установления такого баланса.
В настоящее время, даже определение круга лиц, которые действующее законодательство Российской Федерации относится к иностранным инвесторам по-прежнему научные дебаты, что здесь, указывает на необходимость улучшения существующего законодательства. Еще более важным является изучение вопросов, связанных с эффективных правовых механизмов защиты прав иностранных инвесторов в России.
Центральный банк Российской Федерации следит за защитой прав инвесторов и акционеров на фондовом рынке, жестко регулируя деятельность профессиональных участников этого рынка и стандарты их работы с клиентами. Для защиты прав инвесторов и акционеров функционирует Служба Банка России по защите прав потребителей финансовых услуг и миноритарных акционеров.
Служба по защите прав потребителей финансовых услуг и миноритарных акционеров – самое молодое подразделение ЦБ РФ. Положение о службе совет директоров Банка России утвердил 15 мая 2014 года, статистика по жалобам ведется со второго квартала 2014.
Основными функциями Службы, среди прочих, являются рассмотрение жалоб и обращений потребителей финансовых услуг и инвесторов, применение мер принуждения к организациям, оказывающим финансовые услуги, за исключением кредитных организация, разработка и осуществление программ повышения финансовой грамотности и информированности населения об институтах и инструментах финансового рынка Российской Федерации.
В качестве примера международной практики защиты интересов инвесторов на РЦБ можно привести деятельности в США и Канаде, где существуют три линии защиты инвестора: государство, саморегулируемые организации брокеров и сами брокеры.
Государственная линия защиты состоит из специальных законов, а также органов, отвечающих за исполнение этих законов участниками индустрии ценных бумаг. Запреты и ограничения, разработанные на основе этих законов, являются самыми либеральными.
Законы предусматривают для регулирующих органов в основном две функции, выполнение которых обеспечивает более или менее надежную защиту инвестирующей публики от финансовых убытков, причиняемых по злому умыслу или некомпетентности. Это, во-первых, обеспечение раскрытия информации об эмитенте и его ценных бумагах и, во-вторых, контроль рынка посредством регистрации профессиональных участников рынка, прежде всего – брокеров.
Саморегулируемые организации брокеров в США закрывают те направления, которые не защищены или защищены поверхностно первой линией. Предписания саморегулируемых организаций регламентируют многие аспекты инвестиционного бизнеса, оставленные без внимания законодателем или описанные им в общем виде. При этом запреты и ограничения на профессиональную работу увеличиваются и ужесточаются.
Немаловажным моментом являются полномочия организаторов торговли при выполнении ими надзорных функций. В отечественном законодательстве (и законодательствах зарубежных стран), полномочия организаторов торгов регламентируются государственными органами регулирования и прописаны в законодательстве, действующем в области рынка ценных бумаг. На зарубежных фондовых рынках, как правило, на организатора торговли возлагаются задачи по выявлению нарушений и проведению предварительного расследования.
Так, от партнеров, участвующих в торгах, может быть потребован отчет о причинах совершения сомнительных сделок, о содержании и направленности поручений для брокера, выданных клиентом, а от эмитента – запрошена информация о корпоративных событиях, которые могут повлиять на рыночную цену акций (облигаций). Если в процессе расследования выясняется, что нарушено национальное законодательство, то соответствующие материалы передаются для расследования в государственные регулирующие органы, имеющие существенно большие полномочия.

Список использованной литературы
База расчета Индексов Московской Биржи (Индекса ММВБ и Индекса РТС) http://rts.micex.ru/s772 (дата обращения 01.06.2015)
Вложения компаний в валюту выросли/ http://www.rg.ru/2014/10/09/valuta-site-anons.html (дата обращения 13.03.2015)
Дорофеев Е.А. Арбитражная теория ценообразования и фактические детерминанты цен РТС // В сб.: Проблемы социального и гуманитарного знания, ЕУСПб, 1(2014), стр. 483-502.
Дорофеев Е.А. Влияние колебаний экономических факторов на динамику российского фондового рынка // М.: РПЭИ Фонда Евразия, 2014.
Из материалов курса Евстигнеева В. Р. «Стратегии поведения инвесторов на финансовых рынках различного типа». М., 2012.
Игонина Л.Л. Инвестиции / Под ред. д.э.н., проф. В.А. Слепова – М.: Экономист, 2010 – 478 с.
Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг России: воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития. М., 2010. – 269 с.
Минасов О.Ю. Формирование рыночной стоимости акций российских предприятий. М., 2010. – 312 с.
Моделирование экономических процессов: Учебник. / Под ред. М.В. Грачевой, Ю.Н. Черемных. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. – 351с.
Мэнкью Н.Г. Макроэкономика: Пер. с англ. – СПб.: Питер, 2010. – 736с.
Мэнкью Н.Г. Макроэкономист как ученый и инженер // Вопросы экономики. – 2009. – № 5. – с. 86-103.
Смыслов Д. В. Иностранный капитал на фондовом рынке России // Деньги и кредит, 2012. №1. - с. 28-29.
Список акций для расчета Индекса РТС / http://rts.micex.ru/a806 (дата обращения 01.06.2015)
Символы и определения рейтингов агентства Moody’shttps://www.moodys.com/sites/products/ProductAttachments/2007100000528403.pdf (дата обращения 01.06.2015)
Уханов В.В. Анализ и оценка макроэкономических факторов, влияющих на формирование рыночной стоимости акций / http://www.rcb.ru/rcb/2005-14/6994/ (дата обращения 01.06.2015)
Худякова Л.С. Международный опыт борьбы с манипулятивными сделками// Деньги и кредит.– Июль. – 2013. – с. 65–69
«A ten-year retrospective on the determinants of Russian stock returns» by Stanislav Anatolyev, New Economic School, Moscow.
Ioana Moldovan, Stock Markets Correlation: before and during the Crisis Analysis /Theoretical and Applied Economics Volume XVIII (2011), No. 8(561)
Аnatolyev S., Gospodinov N., «Modeling Financial Return Dynamics via Decomposition» Working paper № 95 CEFIR, Sep 2013.
Goriaev A. Zabotkin A. «Risk of Investing in the Russian stock market: lessons of the First Decade» NES working paper series, Aug 2013.
E. Dimson, P. Marsh, M. Staunton, «The Worldwide Equity Premium: a Smaller Puzzle»; London Business School Apr. 2013.
The Financial Crisis, Trade Finance and the Collapse of World Trade/Globalization and Monetary Policy Institute 2012 Annual Report http://www.dallasfed.org/institute/annual/2012/annual09b.cfm (дата обращения 01.06.2015)
«Macroeconomic risk and the stock returns: an analysis using emerging market data» S.G.M. Fifield, C.D. Sinclair, International Journal of finance and economics 7 (2012);
http://www.world-exchanges.org/ (World Federation of Exchanges) (дата обращения 01.06.2015)
http://www.gks.ru (Федеральная служба государственной статистики России) (дата обращения 01.06.2015)
http: //www.stocks.investfunds.ru (Информационный сервер Investfunds) (дата обращения 01.06.2015)
http://moex.com (официальный сайт Московской биржи) (дата обращения 01.06.2015)
http://www.tutor2u.net/economics/revision-notes/as-macro-uk-economic-cycle.html (дата обращения 01.06.2015)
Exchanged Rates and Current Account / R. Dornbusch, S. Fischer http://www.mit.edu/~14.54/handouts/dornbusch80.pdf (дата обращения 11.03.2015)
https://www.princeton.edu/~pkrugman/Lecture%20for%20Sept%2018.pdf (дата обращения 01.06.2015)
Does Monetary Policy Affect Stock Prices and Treasury Yields? An Error Correction and Simultaneous Equation Approach / http://www.federalreserve.gov/pubs/feds/2003/200310/200310pap.pdf (дата обращения 01.06.2015)
Annual Report on the Dodd-Frank Whistleblower Program, FY 2014 / http://www.sec.gov/about/offices/owb/annual-report-2014.pdf (дата обращения 01.06.2015)
Select SEC and market data 2012/ http://www.sec.gov/about/secstats2014.pd (дата обращения 25.05.2015)
http://www.1prime.ru/state_regulation/20150126/801022802.html (дата обращения 01.06.2015)
http://stocks.investfunds.ru/indicators/russian/?date_todate=06.03.2015&todate=period&date (дата обращения 01.06.2015)
http://quote.rbc.ru/exchanges/online/rusindex.0/RTSI/intraday?show=intra (дата обращения 01.06.2015)
http://www.cbr.ru/sbrfr/archive/fsfr/ffms/ru/index.html (дата обращения 01.06.2015)
http://www.rg.ru/2014/04/17/rejting.html (дата обращения 01.06.2015)
https://www.moodys.com/sites/products/ProductAttachments/2007100000528403.pdf (дата обращения 01.06.2015)
http://www.sec.gov (дата обращения 31.05.2015)
https://www.spratings.com/corporates/Understanding-Ratings-2.html?rd=understandingratings.com#ACR (дата обращения 01.06.2015)
https://www.fitchratings.com/web/en/dynamic/fitch-home.jsp (дата обращения 01.06.2015)
Приложение А
Таблица А. 1 – Список ценных бумаг иностранных эмитентов, квалифицированных Банком России в качестве финансовых инструментов
№ п/п Наименование иностранного эмитента Код, присвоенный финансовому инструменту Вид (категория) ценной бумаги, в качестве которой квалифицируется финансовый инструмент Дата принятия решения о квалификации финансового инструмента 1 RSHB Capital S.A. XS0254887176 облигация 25.12.2007 2 RSHB Capital S.A. XS0236325436 облигация 25.12.2007 3 RSHB Capital S.A. XS0300998779 облигация 25.12.2007 4 VTB Capital S.A. XS0223715920 облигация 25.12.2007 5 VTB Capital S.A. XS0182007830 облигация 25.12.2007 6 VTB Capital S.A. XS0202919667 облигация 25.12.2007 7 RBD Capital S.A. XS0226182615 облигация 25.12.2007 8 SB Capital S.A. XS0253322886 облигация 25.12.2007 9 SB Capital S.A. XS0274505808 облигация 25.12.2007 10 Citigroup Global Markets Deutschland AG & Co. KGaA XS0186918255 облигация 25.12.2007 11 Citigroup Global Markets Deutschland AG & Co. KGaA XS0190490606 облигация 25.12.2007 12 Gaz Capital S.A. XS0220790934 облигация 25.12.2007 13 Gaz Capital S.A. XS0276456315 облигация 25.12.2007 14 Gaz Capital S.A. XS0176996956 облигация 25.12.2007 15 Norilsk Nickel Finance Luxembourg S.A. XS0201869251 облигация 25.12.2007 16 Dresdner Bank Aktiengesellschaft XS0202356167 облигация 25.12.2007 17 Dresdner Bank AG XS0271772559 облигация 25.12.2007 18 GPB Eurobond Finance PLC. XS0230577941 облигация 25.12.2007 19 GPB Eurobond Finance PLC. XS0286332464 облигация 25.12.2007 20 Morgan Stanley Bank AG XS0164067836 облигация 25.12.2007 21 Salomon Brotders AG XS0156366378 облигация 25.12.2007 22 Kuznetski Capital S.A. XS0220030976 облигация 25.12.2007 23 Kuznetski Capital S.A. XS0253894256 облигация 25.12.2007 24 GazpromInternationalS.A. XS0197695009 облигация 17.01.2008

Приложение Б
Таблица Б.1 – Перечень клиринговых организаций России по состоянию на 01.06.2015
№ Наименование организации Место нахождения Номер лицензии Дата выдачи Клиринговые организации, осуществляющие функции центрального контрагента 1 Закрытое акционерное общество «Расчетно - депозитарная компания» Российская Федерация, 115419, город Москва, 2-й Верхний Михайловский проезд, дом 9, строение 2 077-00001-000010 11.12.2012 осуществляет функции центрального контрагента 2 Акционерный Коммерческий Банк «Национальный Клиринговый Центр» (Закрытое акционерное общество) Российская Федерация, 125009, город Москва, Большой Кисловский переулок, дом 13 077-00003-000010 18.12.2012 осуществляет функции центрального контрагента 3 Небанковская кредитная организация закрытое акционерное общество «Национальный расчетный депозитарий» город Москва,улица Спартаковская, дом 12 077-00004-000010 20.12.2012   4 Закрытое акционерное общество «Санкт-Петербургская Валютная Биржа» Российская Федерация, 191023, город Санкт-Петербург, улица Садовая, дом 12/23 078-00005-000010 20.12.2012   5 Открытое акционерное общество «Клиринговый центр МФБ» Российская Федерация, 127422, город Москва, улица Всеволода Вишневского, дом 4 077-00006-000010 20.12.2012 осуществляет функции центрального контрагента

Приложение В
Таблица В. 1. – Организаторы торгов на рынке ценных бумаг в России по состоянию на 01.06.2015
№п/п Наименование организации Место нахождения Номер лицензии Дата выдачи Адрес в сети интернет 1 Открытое акционерное общество «Московская Биржа ММВБ-РТС» Российская Федерация, г. Москва, Большой Кисловский переулок, дом 13 077-001 29.08.2013 rts.micex.ru 2 Открытое акционерное общество «Санкт-Петербургская биржа» 127006, Российская Федерация, г. Москва, ул. Долгоруковская, д. 38, стр. 1 077-002 29.08.2013 spbexchange.ru 3 Открытое акционерное общество «Московская энергетическая биржа» 127006, Российская Федерация, город Москва, улица Долгоруковская, дом 38, строение 1 077-003 14.11.2013 www.mosenex.ru 4 Закрытое акционерное общество «Санкт-Петербургская Международная Товарно-сырьевая Биржа» Российская Федерация, 191119, г. Санкт-Петербург, ул. Марата, д.69-71, лит. А 077-004 22.11.2013 www.spimex.com 5 закрытое акционерное общество «Санкт-Петербургская Валютная Биржа» Российская Федерация, Санкт-Петербург, улица Садовая, 12/23 078-005 06.12.2013 www.spcex.ru 6 Закрытое акционерное общество «Биржа «Санкт-Петербург» Российская Федерация, г. Санкт-Петербург, В.О., 26 линия, д. 15, корпус 2, литер А 078-006 13.12.2013 www.spbex.ru 7 Закрытое акционерное общество «Фондовая биржа ММВБ» Российская Федерация, 125009, г. Москва, Большой Кисловский переулок, дом 13 077-007 20.12.2013 micex.ru 8 Закрытое акционерное общество «Национальная товарная биржа» Российская Федерация, г. Москва, Средний Кисловский переулок, дом 1/13, строение 4, офис 516 077-008 25.12.2013 www.namex.org
Приложение Г
Таблица Г.1 - Требования для инвестиционных паев биржевых паевых инвестиционных фондов
Требование I уровень II уровень III уровень Соответствие ценных бумаг требованиям законодательства РФ об инвестиционных фондах и иных НПА, принятых в соответствии с указанным законодательством + + + Раскрытие информации о деятельности управляющей компании паевого инвестиционного фонда в соответствии с требованиями законодательства РФ, иных НПА и Правил листинга + + + Ценные бумаги приняты на обслуживаниев Расчетном депозитарии + + + Инвестиционные паи биржевого паевого инвестиционного фонда в правилах доверительного управления , которого указана Биржа могут быть включены в Список при условии, что правилами доверительного управления этого фонда предусмотрено, что стоимость имущества фонда, передаваемого в оплату инвестиционных паев, необходимая для завершения (окончания) формирования этого фонда, составляет не менее 25 млн. руб.  + + + Обеспечение управляющей компанией пунктов покупки уполномоченным лицом (уполномоченными лицами) инвестиционных паев биржевого паевого инвестиционного фонда Не менее чем в 7федеральных округах Не менее чем в 1федеральным округе Условиене применяется Деятельность маркет-мейкера, предусмотренная правилами доверительного управления фондом Объем сделок с инвестиционными паямина торгах Биржи, совершаемых маркет-мейкером биржевого фонда в течение торгового дня, по достижении которого его обязанность маркет-мейкера в этот день прекращается, составляет  не менее 50 млн. руб. ЛИБО
период исполнения в течение торгового днямаркет-мейкером биржевого фонда обязанности маркет- мейкера составляетне менее трех четвертей времени проведенияторгов торгового дня Объем сделок с инвестиционными паями на торгах Биржи, совершаемых маркет-мейкером биржевого паевого инвестиционного фондав течение торгового дня, по достижении которогоего обязанность маркет-мейкера в этот день прекращается, составляет не менее 10 млн. руб.ЛИБО
период исполнения в течение торгового днямаркет-мейкером биржевого паевого инвестиционного фонда обязанностимаркет- мейкера составляет не менее 50 %времени проведения торгов торгового дня Условиене применяется
Приложение Д
Таблица Д.1. – Перечень управляющих компаний по данным НРА
УК Рейтинг Расшифровка Примечание Альфа-Капитал AAA максимальная надежность Индивидуальный рейтинг Апрель Капитал AAA максимальная надежность Индивидуальный рейтинг ВТБ Капитал Управление Активами AAA максимальная надежность Индивидуальный рейтинг Газпромбанк — Управление активами AAA максимальная надежность Индивидуальный рейтинг Ингосстрах - Инвестиции AAA максимальная надежность Индивидуальный рейтинг КапиталЪ AAA максимальная надежность Индивидуальный рейтинг КапиталЪ ПИФ AAA максимальная надежность Индивидуальный рейтинг КапиталЪ Управление активами AAA максимальная надежность Индивидуальный рейтинг Либра Капитал AAA максимальная надежность Индивидуальный рейтинг Лидер AAA максимальная надежность Индивидуальный рейтинг ОТКРЫТИЕ AAA максимальная надежность Индивидуальный рейтинг ОФГ ИНВЕСТ (UFG Capital Management) AAA максимальная надежность Индивидуальный рейтинг Райффайзен Капитал AAA максимальная надежность Индивидуальный рейтинг РЕГИОН Портфельные инвестиции, ООО AAA максимальная надежность Индивидуальный рейтинг РЕГИОН Траст, ООО AAA максимальная надежность Индивидуальный рейтинг РЕГИОН ЭсМ, ЗАО AAA максимальная надежность Индивидуальный рейтинг Сбербанк Управление Активами AAA максимальная надежность --- ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс AAA максимальная надежность Индивидуальный рейтинг УРАЛСИБ AAA максимальная надежность Индивидуальный рейтинг Уралсиб - Управление капиталом AAA максимальная надежность Индивидуальный рейтинг УРАЛСИБ Эссет Менеджмент AAA максимальная надежность Индивидуальный рейтинг АГАНА AA+ очень высокая надежность - первый уровень Индивидуальный рейтинг Атон-менеджмент AA+ очень высокая надежность - первый уровень Индивидуальный рейтинг Национальная управляющая компания AA+ очень высокая надежность - первый уровень Индивидуальный рейтинг РСХБ Управление Активами AA+ очень высокая надежность - первый уровень --- Русский Стандарт AA+ очень высокая надежность - первый уровень Индивидуальный рейтинг ТРАНСФИНГРУП AA+ очень высокая надежность - первый уровень Индивидуальный рейтинг Управление Сбережениями AA+ очень высокая надежность - первый уровень Индивидуальный рейтинг ВЕЛЕС Менеджмент AA очень высокая надежность - второй уровень Индивидуальный рейтинг Интерфин Капитал AA очень высокая надежность - второй уровень Индивидуальный рейтинг Паллада Эссет Менеджмент AA очень высокая надежность - второй уровень Индивидуальный рейтинг РВМ Капитал AA очень высокая надежность - второй уровень --- Независимый альянс AA- очень высокая надежность - третий уровень --- Партнер AA- очень высокая надежность - третий уровень --- Перспектива Финанс AA- очень высокая надежность - третий уровень --- Созидание AA- очень высокая надежность - третий уровень --- СОЛИД Менеджмент AA- очень высокая надежность - третий уровень Индивидуальный рейтинг АК БАРС КАПИТАЛ A+ высокая надежность - первый уровень Индивидуальный рейтинг АктивФинансМенеджмент A+ высокая надежность - первый уровень Индивидуальный рейтинг БИН ФИНАМ Групп A+ высокая надежность - первый уровень --- Брокеркредитсервис A+ высокая надежность - первый уровень Индивидуальный рейтинг Брокеркредитсервис-Фонды недвижимости A+ высокая надежность - первый уровень Индивидуальный рейтинг БФА A+ высокая надежность - первый уровень Индивидуальный рейтинг ЕФГ Управление Активами A+ высокая надежность - первый уровень --- Инвестиционный стандарт A+ высокая надежность - первый уровень --- Пенсионная сберегательная компания A+ высокая надежность - первый уровень Индивидуальный рейтинг Аналитический центр A высокая надежность - второй уровень Индивидуальный рейтинг ИДжи Кэпитал Партнерс A высокая надежность - второй уровень Индивидуальный рейтинг Внешпроминвестиции A- высокая надежность - третий уровень --- Энергокапитал, УК A- высокая надежность - третий уровень Индивидуальный рейтинг Норд-Капитал УК BBB+ достаточная надежность - первый уровень ---
Игонина Л.Л. Инвестиции / Под ред. д.э.н., проф. В.А. Слепова – М.: Экономист, 2010 – 478 с.
Моделирование экономических процессов: Учебник. / Под ред. М.В. Грачевой, Ю.Н. Черемных. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. – 351с.
Игонина Л.Л. Инвестиции / Под ред. д.э.н., проф. В.А. Слепова – М.: Экономист, 2010 – 478 с.
http://www.cbr.ru/sbrfr/archive/fsfr/ffms/ru/index.html (дата обращения 29.05.2015)
Моделирование экономических процессов: Учебник. / Под ред. М.В. Грачевой, Ю.Н. Черемных. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. – 351с.
http://www.gks.ru/bgd/regl/b14_112/Main.htm (дата обращения 01.06.2015)
http://www.gks.ru/bgd/regl/b14_112/Main.htm (дата обращения 01.06.2015)
Вложения компаний в валюту выросли/ http://www.rg.ru/2014/10/09/valuta-site-anons.html (дата обращения 01.06.2015)
Уханов В.В. Анализ и оценка макроэкономических факторов, влияющих на формирование рыночной стоимости акций / http://www.rcb.ru/rcb/2005-14/6994/ (дата обращения 01.06.2015)
http://moex.com/a2613 (дата обращения 20.05.2015)
http://www.capitalmanagementservicesgroup.com/startaforexfund.html (дата обращения 20.05.2015)
http://www.capitalmanagementservicesgroup.com/startaforexfund.html (дата обращения 20.05.2015)
http://www.capitalmanagementservicesgroup.com/startaforexfund.html (дата обращения 20.05.2015)
http://world.investfunds.ru/news/view/40631/ (дата обращения 20.05.2015)
http://ipa-moscow.com/ru/content/members (дата обращения 01.06.2015)
http://top.rbc.ru/economics/16/06/2011/600946.shtml (дата обращения 01.06.2015)
http://www.finam.ru/analysis/forecasts011B0 (дата обращения 01.06.2015)
http://kroufr.ru/ru/about-kroufr/members (дата обращения 01.06.2015)
http://kroufr.ru/ru/for-traders/reports/2567-otchet-po-pretenziyam-aprel-2015 (дата обращения 01.06.2015)
http://kroufr.ru/ru/for-traders/reports/2567-otchet-po-pretenziyam-aprel-2015 (дата обращения 01.06.2015)
http://guruinvest.com/forums/topic/517/sipc-securities-investor-prote (дата обращения 01.06.2015)
http://obrokerah.ru/licenses/sipc (дата обращения 01.06.2015)
http://yourforexschool.com/book/331-fondovyj-rynok/23-.html (дата обращения 25.05.2015)
Select SEC and market data 2012/ http://www.sec.gov/about/secstats2014.pd (дата обращения 25.05.2015)
Annual Report on the Dodd-Frank Whistleblower Program, FY 2014 / http://www.sec.gov/about/offices/owb/annual-report-2014.pdf (дата обращения 01.06.2015)
56