Оценка эффективность проекта на основе

Содержание
Введение 5
1.Теоретические основы оценки инвестиционной привлекательности проекта 7
1.1. Сущность и понятие инвестиционной привлекательности проекта 7
1.2. Методы оценки инвестиционной привлекательности проекта 15
Вывод 23
2. Анализ и оценка инвестиционной деятельности ООО «Аберс» 24
2.1. Организационно-экономическая характеристика ООО «Аберс» 24
2.2. Оценка инвестиционной деятельности ООО «Аберс» 30
Вывод 42
3. Оценка инвестиционной привлекательности проекта в ООО «Аберс» 44
3.1. Мероприятия по оценки инвестиционной привлекательности проекта в ООО «Аберс» 44
3.2 Экономическая эффективность инвестиционного проекта 54
Вывод 69
Заключение 71
Список литературы 75
Приложения 78

Для расчета требуемой нормы доходности применяется метод CAMP. Уравнение CAMP для расчета требуемой нормы доходности.
(3.4)
- требуемая норма годовой доходности на собственный капитал;
- очищенная от риска норма дохода;
- норма дохода по общему рыночному профилю вложений;
- показатель систематического риска.
Систематический риск определим в прил. 5. На основании расчетов, проведенных в прил. 5 с использованием метода анализа рисков β – коэффициент равен 0,76.
В качестве безрисковой ставки используется ставка рефинансирования Центрального Банка РФ, составляющая с 14 сентября 2012 г. действует ставка 8,25%. В качестве рыночной ставки процента берется среднее значение доходности по депозитным операциям, равное 15%. Тогда, получаем:
8,25% + 0,76 * (15% - 8,25%) = 13,38% годовых или 3,35% в квартал.
Выполним расчет коэффициента дисконтирования. Результаты расчета представим в табл. 3.7.
Таблица 3.7
Расчет коэффициента дисконтирования при норме доходности 3,35% в квартал
Период (n) Коэффициент дисконтирования
1 0,968 2 0,936 3 0,906 4 0,877 5 0,848 6 0,821 7 0,794 8 0,769 Источник: Составлено автором по данным компании ООО «Аберс»
Для расчета показателя NPV составим таблицу 3.8.
Таблица 3.8
Расчет чистого дисконтированного дохода, руб.
Показатель за 2 квартал 2015 за 3 квартал 2015 за 3 квартал 2015 За 1 квартал 2016 Денежный поток (прибыль) -83 812 -83 812 -83 812 1 416 188 Коэффициент дисконтирования 0,968 0,936 0,906 0,877 Дисконтированные показатели денежного потока -81 099,37 -78 474,40 -75 934,39 1 241 546,50 Источник: Составлено автором по данным компании ООО «Аберс»
Суммарные дисконтированные поступления за г. равны 1 006 038,34 руб. Капитальные затраты равны 900 000 руб. (так как кредитные средства учтены в составе расходов). Соответственно чистый дисконтированный доход составит 106 038,34 руб. Так как при заданной норме доходности NPV положительный, то имеет место превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами на проект. По этому критерию проект эффективен и может быть принят к инвестированию.
Приведем расчет внутренней нормы доходности по проекту (IRR).
, (3.5)
где r1 - значение выбранной ставки дисконтирования, при которой NPVi > 0;
r2 - значение выбранной ставки дисконтирования, при которой NPV2 < 0.
Необходимо определить норму доходности, при которой NPV поменяет знак. Путем подбора было определено, что данная норма доходности составляет 6% в квартал. Расчет коэффициента дисконтирования приведен в табл. 3.9.
Таблица 3.9
Расчет коэффициента дисконтирования при норме доходности 6% в квартал
Период (n) Коэффициент дисконтирования
1 0,943 2 0,890 3 0,840 4 0,792 Источник: Составлено автором по данным компании ООО «Аберс»
В табл. 3.10 представлен расчет дисконтированного дохода при данной ставке.
Таблица 3.10
Расчет чистого дисконтированного дохода, руб.
Показатель за 2 квартал 2015 за 3 квартал 2015 за 3 квартал 2015 За 1 квартал 2016 Денежный поток (прибыль) -83 812 -83 812 -83 812 1 416 188 Коэффициент дисконтирования 0,943 0,890 0,840 0,792 Дисконтированные показатели денежного потока -79068,06 -74592,51 -70370,29 1121753,43 Источник: Составлено автором по данным компании ООО «Аберс»
Суммарные дисконтированные поступления за г. равны 897 22,58 руб. Капитальные затраты равны 900 000 руб. (так как кредитные средства учтены в составе расходов). Соответственно чистый дисконтированный доход составит -2277,42 руб. Выполним расчет IRR.
IRR = 3,35 + (106 038,34 / (106 038,34 +2277,42)) *(6 – 3,35)=5,944%
Так как требуемая норма доходности 13,38% в г. (3,35% в квартал) меньше внутренней нормы доходности 23,78% в г. (5,944% в квартал), по этому критерию проект эффективен и может быть принят к инвестированию.
Далее определим индекс доходности инвестиционного проекта (PI).
(3.6)
(3.7)
где NCFi - чистый денежный поток для i-го периода,
Inv - начальные инвестиции,
r - ставка дисконтирования (стоимость капитала, привлеченного для инвестиционного проекта = 3,35%).
При значениях PI > 1 считается, что данное вложение капитала является эффективным.
PI = 1 006 038,34 / 900 000 = 1+ 106 038,34 / 900 000 = 1,118
Так как PI > 1 то предложенный проект эффективен.
Показатель окупаемости (PP) равен отношению исходных инвестиций к величине годового притока наличности за период возмещения
(3.8)
РР = 900 000 / 1 006 038,34 = 0,9.
Таким образом, данный проект окупит себя за 0,9 года. Сведем полученные расчеты в таблицу 3.11.
Таблица 3.11
Итоговые параметры инвестиционного проекта вложения средств в акции
Показатель NPV IRR PI РР Значение 106 038,34 руб. >0 13,38% < 23,78% 1,118 > 1
0,9 года Источник: Составлено автором по данным компании ООО «Аберс»
Далее произведем оценку эффективности инвестиций в недвижимость. Как уже отмечалось, объектом строительства является жилой 6-ти этажный дом в Турции на 16 квартир.
- цокольный + 1 этаж – помещение под магазин и складские помещения общей площадью – 250,3 кв. метра, помещения для обслуживающего персонала дома, общей площадью – 40 кв. метров, технические помещения;
- 2, 3 и 4 этажи – 12 квартир (1+1, гостиная, спальня, санузел, лоджия), по 4 квартиры на этаже, общей площадью – по 60 кв. метров;
- 5 и 6 этажи – 4 квартиры в двух уровнях (2+1, гостиная, две спальни, санузел, две лоджии), общей площадью – по 120 кв. метров.
Продажа объектов недвижимости будет осуществляться совместными усилиями сторон на территории Турции и Российской Федерации, а так же путем привлечения третьих лиц, в частности заинтересованных риэлторских компаний.
Предварительная продажная стоимость составит:
- магазин – 900 дол. за 1 кв. метр;
- квартиры (1+1) – 40 000 дол.;
- квартиры (2+1) – 90 000 дол.;
Таким образом, сумма инвестиций составит 200 000 дол..
Период строительства – 24 месяца.
Планируется, что в течение периода осуществления строительства вся недвижимость будет продана. Планируемый объем поступления денежных средств составит:
Выручка от реализации площадей под магазины = 250,3 кв.м. * 900 дол. = 225 270 дол.;
Выручка от реализации квартир (1+1) = 40 000 дол. * 12 шт. = 480 000 дол.;
Выручка от реализации квартир (2+1) = 90 000 дол. * 4 шт. = 360 000 дол..
Совокупная выручка = 225 270 + 480 000 + 360 000 = 1 065 270 дол..
Так как договор определено, что доля затрат ООО «Аберс» 50%, то и доходы делятся в таком же соотношении. Соответственно, ООО «Аберс» получит доходов в сумме 532 635 дол. (1 065 270 / 2). Переведем сумму выручки в рубли: 722 180 * 49,5 = 26 365 433 руб. Планируется, что в первый квартал строительства будет получено 7% выручки, во второй – 10%, в третий – 11%, в четвертый, пятый и шестой по 12%, в седьмой и восьмой – по 18%. В таблице 3.12 представим план продаж по месяцам.
Таблица 3.12
План продаж недвижимости, руб.
Показатель за 2 квартал 2015 за 3 квартал 2015 за 3 квартал 2015 За 1 квартал 2016 Объем продаж 1845580 2636543 2900198 3163852 Показатель за 2 квартал 2016 за 3 квартал 2016 за 4 квартал 2016 За 1 квартал 2017 Объем продаж 3163852 3163852 4745778 4745778 Источник: Составлено автором по данным компании ООО «Аберс»
Таким образом, поступления денежных средств в первом квартале будут самые минимальные, а в 7 и 8 квартале реализации проекта – максимальные. Далее определим расходы на реализацию проекта. Расходы представим в табл. 3.13.
Таблица 3.13
График погашения кредита, руб.
Показатель за 2 квартал 2015 за 3 квартал 2015 за 3 квартал 2015 За 1 квартал 2016 Платеж по кредиту 1569489 1569489 1569489 1569489 Показатель за 2 квартал 2016 за 3 квартал 2016 за 4 квартал 2016 За 1 квартал 2017 Платеж по кредиту 1569489 1569489 1569489 1569489 Источник: Составлено автором по данным компании ООО «Аберс»
Ставка дисконтирования составляет 3,35% в квартал. Коэффициент дисконтирования представлен в таблице 3.7. Для расчета показателя NPV составим таблицу 3.14.
Таблица 3.14
Расчет чистого дисконтированного дохода, руб.
Показатель за 2 квартал 2015 за 3 квартал 2015 за 3 квартал 2015 За 1 квартал 2016 Доходы 1845580,3 2636543,3 2900197,63 3163851,96 Расходы 1569489 1569489,03 1569489,03 1569489,03 Денежный поток (прибыль) 276 091 1 067 054 1 330 709 1 594 363 Коэффициент дисконтирования 0,968 0,936 0,906 0,877 Дисконтированные показатели денежного потока 267 154,95 999 096,80 1 205 631,41 1 397 749,38 Показатель за 2 квартал 2016 за 3 квартал 2016 за 4 квартал 2016 За 1 квартал 2017 Доходы 3163852 3163852 4745778 4745778 Расходы 1569489,03 1569489,03 1569489,03 1569489,03 Денежный поток (прибыль) 1594363 1594363 3176289 3176289 Коэффициент дисконтирования 0,848 0,821 0,794 0,769 Дисконтированные показатели денежного потока 1352507,99 1308730,94 2522863,25 2441204,95 Источник: Составлено автором по данным компании ООО «Аберс»
Суммарные дисконтированные поступления за г. равны 11 494 939,68 руб. Капитальные затраты равны 9 900 000 руб.. Соответственно чистый дисконтированный доход составит 1 594 939,68 руб. Так как при заданной норме доходности NPV положительный, то имеет место превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами на проект. По этому критерию проект эффективен и может быть принят к инвестированию.
Для расчета внутренней нормы доходности необходимо определить норму доходности, при которой NPV поменяет знак. Путем подбора было определено, что данная норма доходности составляет 6,25% в квартал. Расчет коэффициента дисконтирования приведен в табл. 3.15.
Таблица 3.15
Расчет коэффициента дисконтирования при норме доходности 6,25% в кв.
Период (n) Коэффициент дисконтирования
1 0,941 2 0,886 3 0,834 4 0,785 5 0,739 6 0,695 7 0,654 8 0,616 Источник: Составлено автором по данным компании ООО «Аберс»
В табл. 3.15 представлен расчет дисконтированного дохода при данной ставке.
Таблица 3.16
Расчет чистого дисконтированного дохода, руб.
Показатель за 2 квартал 2015 за 3 квартал 2015 за 3 квартал 2015 За 1 квартал 2016 Денежный поток (прибыль) 276 091 1 067 054 1 330 709 1 594 363 Коэффициент дисконтирования 0,941 0,886 0,834 0,785 Дисконтированные показатели денежного потока 259 850,62 945 210,70 1 109 420,40 1 251 040,68 Показатель за 2 квартал 2016 за 3 квартал 2016 за 4 квартал 2016 За 1 квартал 2017 Денежный поток (прибыль) 1594363 1594363 3176289 3176289 Коэффициент дисконтирования 0,739 0,695 0,654 0,616 Дисконтированные показатели денежного потока 1177450,06 1108188,29 2077865,48 1955638,09 Источник: Составлено автором по данным компании ООО «Аберс»
Суммарные дисконтированные поступления за г. равны 9 884 664,32
руб. Капитальные затраты равны 9 900 000 руб. Соответственно чистый дисконтированный доход составит -15 335,68 руб. Выполним расчет IRR.
Приведем расчет внутренней нормы доходности по проекту.
IRR = 3,35 + (1 594 939,68 / (1 594 939,68 + 15 335,68)) * (6,25 – 3,35) = 6,22%
Так как требуемая норма доходности 13,38% в г. (3,35% в квартал) меньше внутренней нормы доходности 24,89% в г. (6,22% в квартал), по этому критерию проект эффективен и может быть принят к инвестированию.
Далее определим индекс доходности инвестиционного проекта. При значениях PI > 1 считается, что данное вложение капитала является эффективным.
PI = 11 494 939,68 / 9 900 000 = 1+ 1 594 939,68 / 9 900 000 = 1,161
Так как PI > 1 то предложенный проект эффективен.
Показатель окупаемости (PP) равен отношению исходных инвестиций к величине годового притока наличности за период возмещения.
РР = 9 900 000 / 11 494 939,68 = 0,86.
Таким образом, данный проект окупит себя за 0,86 года. Сведем полученные расчеты в табл. 3.17.
Таблица 3.17
Итоговые параметры инвестиционного проекта вложения средств в строительство недвижимости
Показатель NPV IRR PI PP Значение 1 594 939,68 руб. > 0 13,38% <24,89% 1,161 > 1 0,86 г. Источник: Составлено автором по данным компании ООО «Аберс»
Таким образом, проект по вложению средств в строительство недвижимости эффективен и целесообразен к внедрению.
Произведем оценку финансового положения предприятия после реализации проекта, для чего составим прогнозный отчет о финансовых результатах. Расчет изменения доходов представим в таблице 3.18 и 3.19.
Таблица 3.18
Изменение доходов от реализации проекта инвестирования в акции
Показатель за 2 квартал 2015 за 3 квартал 2015 за 3 квартал 2015 За 1 квартал 2016 Доход, руб. 82 125 82 125 82 125 1582125 Коэффициент дисконтирования 0,968 0,936 0,906 0,877 Дисконтированный доход 79466,83 76894,71 74405,83 1387020,61 Источник: Составлено автором по данным компании ООО «Аберс»
Таким образом, доходы предприятия от реализации первого мероприятия вырастет на 1 617 787,98 руб.
Таблица 3.19
Изменение доходов от реализации проекта инвестирования в строительство недвижимости
Показатель за 2 квартал 2015 за 3 квартал 2015 за 3 квартал 2015 За 1 квартал 2016 Объем продаж 1845580,31 2636543,3 2900197,63 3163851,96 Коэффициент дисконтирования 0,968 0,936 0,906 0,877 Дисконтированный доход 1785843,83 2468629,81 2627599,58 2773692,27 Показатель за 2 квартал 2016 за 3 квартал 2016 за 4 квартал 2016 За 1 квартал 2017 Объем продаж 3163852 3163852 4745778 4745778 Коэффициент дисконтирования 0,848 0,821 0,794 0,769 Дисконтированный доход 2683915,30 2597044,17 3769477,25 3647469,39 Источник: Составлено автором по данным компании ООО «Аберс»
Доходы предприятия от реализации второго мероприятия вырастет на 22 353 671,61 руб.
Изменение расходов представим в табл. 3.20 и 3.21.
Таблица 3.20
Изменение расходов от реализации проекта инвестирования в акции
Показатель за 2 квартал 2015 за 3 квартал 2015 за 3 квартал 2015 За 1 квартал 2016 Расход, руб. 165937,14 165937,14 165937,14 165937,14 Коэффициент дисконтирования 0,968 0,936 0,906 0,877 Дисконтированный расход 160566,20 155369,10 150340,22 145474,11 Источник: Составлено автором по данным компании ООО «Аберс»
Расходы увеличатся на 611749,64 руб. и на 900 000 руб. капитальных вложений. Таким образом, прирост прибыли от реализации первого проекта составит 106 038,34 руб.
Таблица 3.21
Изменение расходов от реализации проекта инвестирования в строительство недвижимости
Показатель за 2 квартал 2015 за 3 квартал 2015 за 3 квартал 2015 За 1 квартал 2016 Расходы 1569489,03 1569489,03 1569489,03 1569489,03 Коэффициент дисконтирования 0,968 0,936 0,906 0,877 Дисконтированный расход 1518688,89 1469533,01 1421968,17 1375942,88 Показатель за 2 квартал 2016 за 3 квартал 2016 за 4 квартал 2016 За 1 квартал 2017 Расходы 1569489,03 1569489,03 1569489,03 1569489,03 Коэффициент дисконтирования 0,848 0,821 0,794 0,769 Дисконтированный расход 1331407,31 1288313,23 1246613,99 1206264,45 Источник: Составлено автором по данным компании ООО «Аберс»
Расходы увеличатся на 10 858 731,93 руб. на 9 900 000 руб. капитальных вложений. Таким образом, прирост прибыли от реализации второго проекта составит 1 594 939,68 руб. Совокупный прирост прибыли составит 1 700 978,02 руб.
Составим прогнозный отчет о финансовых результатах (см. табл. 3.22). Необходимо отметить, что доходы и расходы от инвестиций в акции и в недвижимость учтены в составе прочей деятельности, так как это инвестиционная деятельность.
Таблица 3.22
Прогнозный отчет о финансовых результатах
Показатели Абсолютные величины, тыс. руб. Изменение абсолютных величин Темп прироста, % Отчетный год Прогнозный период Выручка 3728 3728 - - Себестоимость 1882 1882 - - Валовая прибыль 1846 1846 - - Продолжение таблицы 3.22 Управленческие расходы 52 52 - - Прибыль от продаж 1794 1794 - - Проценты к уплате - - - - Проценты к получению - - - - Прочие доходы 30 24002 23972 79906,67 Прочие расходы 59 22330 22271 37747,46 Прибыль до налогообложения 1765 3466 1701 96,37 Текущий налог на прибыль 112 693 581 518,93 Чистая прибыль 1653 2773 1120 67,74 Источник: Составлено автором по данным компании ООО «Аберс»
Таким образом, проведенный анализ показал, что реализация проекта приведет к увеличению прочих доходов на 23 972 тыс. руб., прочих расходов на 22 271 тыс. руб., прибыли до налогообложения предприятия на 1701 тыс. руб., чистой прибыли на 1120 тыс. руб. Далее выполним расчет показателей рентабельности после реализации проекта (см. табл. 3.23).
Таблица 3.23
Анализ рентабельности предприятия ООО «Аберс»
Наименование показателя Отчетный год Прогнозный период Изменение Общая рентабельность 47,34 92,97 45,63 Рентабельность продаж 48,12 48,12 0,00 Экономическая рентабельность 117,75 160,24 42,50 Рентабельность основной деятельности 93,78 184,17 90,38 Источник: Составлено автором по данным компании ООО «Аберс»
Проведенный анализ показателей рентабельности показал, что рентабельность продаж не изменилась ввиду того, что инвестиционные проекты не касались основной деятельности. А показатели общей рентабельности увеличились на 45,63%, экономической рентабельности на 42,5%, рентабельности основной деятельности на 90,38%, что свидетельствует о том, что предложенный проект способствует росту прибыльности и эффективности деятельности.
Вывод
В рамках данной главы для предприятия ООО «Аберс» было предложено реализовать проект инвестиций в акции и недвижимость. Факторами инвестиционной привлекательности являлись:
1. Высокая надежность и прибыльность инвестиций в голубые фишки;
2. Выгодные условия инвестирования от компании Финам»;
3. Короткие сроки окупаемости и получения прибыли при инвестиции в акции;
4. Повышение имиджа при инвестициях в строительство недвижимости за границей;
5. Получение дополнительных конкурентных преимуществ;
6. Расширение масштабов деятельности и завоевание большей доли рынка;
7. Получение дополнительной прибыли.
ООО «Аберс» было принято решение инвестировать в акции через брокера «Финнам». Особенностями доверительного управления в компании «ФИНАМ» является то, что управляющие трейдеры компании согласно договору могут осуществлять сделки только с определенным пакетом акций в определенной пропорции. Согласно договору минимальный размер инвестиций 1 млн. руб. Срок договора – 1 год. Проценты выплачиваются 1 раз в квартал, согласно выбранному портфелю и установленному уровню доходности. По итогам периода договор либо пролонгируется, либо инвестору осуществляется возврат инвестированной суммы.
Наряду с вложением денежных средств в ценные бумаги с целью снижения рисков необходимо диверсифицировать инвестиционный портфель. В связи с этим было принято решение осуществить долевые инвестиции в строительство объекта недвижимости за границей. Объектом строительства является жилой 6-ти этажный дом в Турции на 16 квартир.
Анализ эффективности инвестиционного проекта в акции показал, что данный проект эффективен, так как NPV составил 106 038,34 руб., IRR 23,78% в год, что больше требуемой нормы доходности 13,38%. Индекс доходности инвестиционного проекта больше 1.
Анализ эффективности проекта в недвижимость показал, что NPV составил 1 594 939,68 руб., IRR 24,89% в год, что больше требуемой нормы доходности 13,38%. Индекс доходности инвестиционного проекта больше 1 (1,161).
Таким образом, предложенные проекты эффективны и целесообразны к внедрению.
Заключение
Процесс осуществления инвестиций обычно понимается как некое упорядоченное явление, при котором инвестор, т.е. лицо, осуществляющее инвестиции, стремясь к получению максимального дохода, принимает определенные решения экономического и финансового характера.
В рамках исследования, проведенного в рамках первой главы было изучено, что инвестиции – это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Инвестиции можно классифицировать по ряду основных признаков:
1. По объектам вложений капитала;
2. По характеру участия в инвестиционном процессе;
3. По периоду инвестирования;
4. По уровню инвестиционного риска;
5. По форме собственности инвестиционного капитала;
6. По региональной принадлежности инвесторов.
Также было определено, что показателями оценки эффективности инвестиционных проектов являются:
период окупаемости;
чистая текущая стоимость проекта;
показатель внутренней нормы прибыли;
простая норма прибыли.
В рамках второй главы была изучена характеристика предприятия. ООО «Аберс» является малым, штат фирмы состоит из 15 человек. Миссией компании является удовлетворение общественных потребностей в своих услугах и получение на основе этого максимальной прибыли.
Стратегической целью является то, что, сохраняя позиции успешной, высокопрофессиональной, авторитетной и надежной компании, стремиться к достижению лидерства во всех сферах этой деятельности.
Анализ конкурентных позиций показал, что основные позиции, по которым ООО «Аберс» является лидером рынка – это конечно широкий ассортимент услуг, в частности оформление документов, аренда, продажа недвижимости и т.д. Также безусловным конкурентным преимуществом является качество оказываемых услуг, так как ООО «Аберс» сотрудничает только с надежными деловыми партнерами.
Далее был выполнен анализ финансового положения предприятия. На первом этапе был проведен анализ актива баланса. В составе имущества предприятия наибольшую долю составляли текущие активы – 100% за все три года, так как внеоборотные активы на предприятии отсутствовали. В структуре капитала за все три г. преобладала доля заемных средств. Эта ситуация свидетельствует о высокой степени финансовой зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.
Далее был выполнен анализ типа финансовой устойчивости, который показал, что в 2012 по 2014 гг. на предприятии было нормальное устойчивое финансовое положение. В 2014 г. предприятие не испытывало недостатка средств, в связи с чем на предприятии было абсолютно устойчивое финансовое положение. Анализ основных показателей финансовой устойчивости позволил сделать вывод, что предприятие финансово не стабильно, у компании преобладает заемный капитал, что свидетельствует о высокой степени финансовой зависимости от заемных средств.
Затем был выполнен анализ ликвидности баланса. Было установлено, что баланс предприятия не является ликвидным, поскольку не выполняются условия ликвидности баланса, а наблюдается следующая ситуация:
2012 г. : А1<П1; А2>П2; А3<П3; А4<П4.
2013 г. : А1<П1; А2>П2; А3<П3; А4<П4.
2014 г. : А1<П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4.
Обобщая выше сказанное, можно сделать вывод, что у предприятия не достаточно собственных платежных средств, то есть предприятие не ликвидно и не платежеспособно. Анализ основных коэффициентов ликвидности показал, что к 2014 г. у предприятия улучшается ликвидность и платежеспособность.
Далее было произведено исследование основных источников инвестирования. Было определено, что инвестирование может осуществляться за счет собственных и заемных средств. Конечно, наиболее приоритетным является инвестирование за счет собственного капитала, поэтому был выполнен анализ собственного капитала, в том числе прибыли. Было установлено, что предприятие наращивает объемы прибыли за счет совершения большего числа прибыльных сделок.. За анализируемый период чистая прибыль выроста 1 847 тыс. руб.
Таким образом, проведенный анализ показал, что на предприятии улучшается финансовое состояние, наблюдается прирост прибыли и рентабельности, что говорит о росте эффективности деятельности, однако полученной прибыли не достаточно для осуществления инвестиционной деятельности, в связи с этим для приобретения инвестиционного портфеля будут использованы заемные средства, а именно кредиты банка.
Далее был сформирован портфель инвестиций для предприятия ООО «Аберс». Было установлено, что с целью снижения риска инвестирования необходимо осуществить инвестиции в акции и недвижимость. Было принято решение инвестировать в акции Газпром, Норникель, Лукойл, Ростелеком, Сбербанк, Сургутнефтегаз через брокера «Финнам». Было принято решение, что в акции предприятие инвестирует 1,5 млн. руб., из которых 900 тыс. – нераспределенная прибыль предприятия, а 600 тыс. предприятие возьмет в кредит под 23% годовых в ОАО «Сбербанк». Анализ эффективности инвестиционного проекта показал, что данный проект эффективен, так как NPV составил 106 038,34 руб., IRR 23,78% в год, что больше требуемой нормы доходности 13,38%. Индекс доходности инвестиционного проекта больше 1.
Как уже отмечалось, с целью снижения рисков необходимо диверсифицировать инвестиционный портфель. В связи с этим было принято решение осуществить долевые инвестиции в строительство объекта недвижимости за границей. Объектом строительства является жилой 6-ти этажный дом в Турции на 16 квартир. Сумма инвестирования 200 000 дол..
Анализ эффективности проекта показал, что NPV составил 1 594 939,68 руб., IRR 24,89% в год, что больше требуемой нормы доходности 13,38%. Индекс доходности инвестиционного проекта больше 1 (1,161).
Далее была проведена оценка влияния данных проектов на финансовые результаты предприятия. Проведенный анализ показал, что реализация проекта приведет к увеличению прочих доходов на 23 972 тыс. руб., прочих расходов на 22 271 тыс. руб., прибыли до налогообложения предприятия на 1701 тыс. руб., чистой прибыли на 1120 тыс. руб. Анализ рентабельности показал, что показатель общей рентабельности увеличился на 45,63%, экономической рентабельности на 42,5%, рентабельности основной деятельности на 90,38%, что свидетельствует о том, что предложенный проект способствует росту прибыльности и эффективности деятельности.
Список литературы
Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 02.11.2013)
Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ (ред. от 28.12.2013) "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений"
Федеральный закон от 09.07.1999 № 160-ФЗ (ред. от 06.12.2011) «Об иностранных инвестициях в РФ»
Федеральный закон от 30.12.1995 N 225-ФЗ (ред. от 19.07.2011) «О соглашениях о разделе продукции»
Постановление Правительства РФ от 29.09.1994 N 1108 (ред. от 18.09.2004) "Об активизации работы по привлечению иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации"
Алексанов ДС., Кошелев В. М. Экономическая оценка инвестиций. М.: Наука, 2012.
Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. М., Финансы и статистика, 2013. — 352 с.
Анискин Ю.Н. Управления инвестициями.- М.:ЮНИТИ,2013
Аньшин В. М. Инвестиционный анализ. — М.: Дело. 2010.
Багиев Г.Л. Тарасевич В.М. Анн Х. Маркетинг: Учебник для вузов / Под общ ред ГЛ Багиева - 3-е изд перераб и доп - (Серия Учебник для вузов) Питер-Юг. 2010;
Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. – М.: Финансы и статистика, 2010. – 480с.
Бард В. С. Финансово-инвестиционный комплекс. — М.: Финансы статистика, 2012.
Беренс Я, Хавронек П.М, Руководство по оценке эффективности инвестиций / Пер. с англ, - М.: ИНФРА, 2011.
Бланк И.А. Управление инвестициями предприятия. - Киев: Ника-центр, Эльга, 2012
Бланк И.А. Финансовый менеджмент. – К.: Ника-Центр, 2010.
Бочаров В. В., Леонтьев В. Е. Корпоративные финансы: Учебник для вузов. — СПб.: Питер, 2010.
Вахрин П. И. Инвестиции: Учебник. — М.: «Дашков и Ко», 2014
Виханский О.С., Наумов А.И. Менеджмент: Учебник. 4-е изд. М.: Экономистъ, 2011.
Гитман Л. Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования / Пер. с англ. М.: Дело, 2013.
Горемыкин В.А. Экономика недвижимости. – М.: ТК Велби, 2011. – 735 с.
Гроу Эндрю С. Высокоэффективный менеджмент: Пер. с англ. М.: Филинъ, 2010.
Жилкина А.И. Управление финансами М. ИНФРО-М., 2014.
Зубченко Л.А. Иностранные инвестиции. – М.: ИСЭ, 2012.
Инвестиции: учебник / кол. авторов; под ред. Г.П. Подшиваленко. – М.: КНОРУС, 2011
Инвестиции: Учебник / Под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина. – М.: ООО «ТК Велби», 213.
Ковалев В.В., Волкова О. Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: Проспект, 2010
Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции. Неоклассические основы теории финансов. - СПб: Питер, 2012
Маренков Р.Р Основы управления инвестициями.- М.: Едиториал, 2009
Мелкумов Я.С. Организация и финансирования инвестиций: Учеб. пособие .М:Инфра М,2011
Нешитой А. С. Инвестиции: М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2012. — 372 с.
Орлова Е. И. Инвестиции.- Омега-Л,2010
Риммер М.И., Матиенко Н.Н., Касатов А.Д. Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие. – СПб.: Питер, 2011
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ИНФРА-М, 2012. – 344 с.
Савицкая Г.В. Финансовый анализ: Учебник.- М.: ИНФРА – М, 2011.
Соколовская, Е. Н. Инвестиции: учеб. Пособие / Е. Н. Соколовская. – Ухта: УГТУ, 2011. – 130 с.
Шеремет В.В., Павлюченко В.М., Шапиро В.Д. и др. Управление инвестициями: в 2-х тт. — М.: «Высшая школа» 2012.
Букирь М.Я. Инвестиционное проектирование: теория и практика // Инвестиционный банкинг. – 2012. - № 1. – с.4-10.
Миляков Н.В. Финансы. Электронный учебник. Режим доступа: http://www.be5.biz/ekonomika/fmnv/625.htm
Инвестирование капитала и его виды. Статья. Режим доступа: http://studyspace.ru/finansovyiy-menedzhment/investirovanie-kapitala-i-ego-vidyi-3.html
http://www.finam.ru/ - официальный сайт компании «ФИНАМ»
Приложения
Приложение 1
Отчетность предприятия

Приложение 2
Расчет платежей по кредиту «Доверие» в ОАО «Сбербанк»
Приложение 3
Расчет платежей по кредиту «Коммерсант» в ОАО «ВТБ 24»
Приложение 4
График платежей по погашению кредита по программе «Инвестиционный кредит»
Приложение 5
Анализ рисков ООО «Аберс»
ДО – долгосрочные обязательства, КО – краткосрочные обязательства, СК – собственный капитал; ВнА – внеоборотные активы, ОА – оборотные активы; ВБ – валюта баланса
78
Имущественные права
Создаваемые и модернизируемые основные средства
Другие объекты собственности
Объекты инвестиционной деятельности
Ценные бумаги
Целевые денежные вклады
Права на интеллектуальную собственность
Научно-техническая продукция
Генеральный директор
Исполнительный директор
Главный бухгалтер
Специалисты по недвижимости
Юрист