Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО

Содержание
Введение 3
1. Теоретические основы финансово-хозяйственного анализа 5
1.1. Содержание, принципы и задачи анализа финансово-хозяйственной деятельности 5
1.2. Методы, используемые в анализе финансово-хозяйственной деятельности 8
1.3. Показатели, используемые в анализе финансово-хозяйственной деятельности 11
2. Финансовый анализ ОАО «Татнефть» 14
2.1. Основная характеристика ОАО «Татнефть» 14
2.2. Анализ баланса ОАО «Татнефть» 17
2.3. Анализ деловой активности 26
2.4. Анализ ликвидности 31
2.5. Анализ рентабельности ОАО «Татнефть» 37
2.6. Анализ финансовой устойчивости ОАО «Татнефть» 40
2.7. Анализ выполнения золотого правила экономики 43
2.8. Оценка вероятности банкротства 44
3. Рекомендации по совершенствованию финансово-хозяйственной деятельности 47
Заключение 50
Список литературы 53
Приложение 54

Расчет рентабельности продаж позволяет получить более реалистичную картинку и объективнее взглянуть на состояние дел предприятия.ROA - Рентабельность активов дает представление об эффективности оперативной деятельности предприятия, в том числе использования инвестированного капитала. Является основным производственным показателем.ROA = Операционная прибыль / Средний размер суммарных запасовРасчет показателей рентабельности ОАО «Татнефть» представлена в таблице 2.5.Таблица 2.5.Оценка рентабельности ОАО «Татнефть»Показатели2012 год2013 годЧистая прибыль6666468863850140Прибыль от продаж (операционная прибыль)10105034597737716Выручка344 563 268363 531 273Среднегодовая стоимость собственного капитала353 665 470400 076 588Среднегодовая стоимость запасов23 031 64526 749 944ROE0,18850,1596ROS0,19350,1756ROA4,38753,6538Таким образом, можно отметить, что все показатели рентабельности свидетельствуют о снижении эффективности деятельности компании. Значение ROE сократилось с 1,1885 до 0,1596. Это означает, что на конец периода с 1 рубля вложенных средств инвестор или собственник может получить 0,16 руб. дохода. Снижение данного показателя связано с сокращением суммы прибыли при значительном росте величины собственного капитала за счет прироста нераспределенной прибыли.Сокращение суммы прибыли компании при росте выручки можно объяснить следующим фактом. В 2013 г. произошлоочередноеизменениеналоговогозаконодательстванефтеперерабатывающейотрасли. Врезультатетакназываемого«налогового маневра», которыйпредполагаетпоэтапноеувеличениебазовойставкиналоганадобычуполезныхископаемых (НДПИ) иснижениеэкспортныхпошлиннанефтьидизельноетопливов 2014-2016 гг. Соднойстороны, произойдетповышениестоимостизакупаемойНПЗнефти, сдругой–повыситсявыручкаотреализациидизельноготоплива. Всовокупностиданныеналоговыеизмененияи привеликнебольшомуснижениюприбыльности.За период также отмечается снижение рентабельности продаж (ROS) – на конец периода предприятие получило 0,1756 руб. чистой прибыли с одного рубля выручки от проданной продукции. Данный факт в целом говорит о росте доли себестоимости в продаже, что также объясняется ростом налоговой нагрузки.Анализ финансовой устойчивости ОАО «Татнефть»В основе анализа финансовой устойчивости лежит анализ структуры пассивов. Нормальную финансовую устойчивость характеризует превышение собственного капитала предприятия над его внеоборотными активами.Проанализируем достаточность источников финансирования для формирования запасов организации.Смысл данного анализа заключается в определении абсолютных показателей финансовой устойчивости и типа финансовой устойчивости. В соответствии с обеспеченностью запасов возможными вариантами финансирования возможны четыре типа финансовой стойкости.1. Абсолютная финансовая устойчивость – для обеспечения запасов (З) достаточно собственных оборотных средств; платежеспособность предприятия гарантирована: С < СОК.2. Нормальная финансовая устойчивость – для обеспечения запасов кроме собственных оборотных средств привлекаются долгосрочные кредиты и ссуды; платежеспособность гарантирована: С < СОС + КД.3. Неустойчивое финансовое состояние – для обеспечения запасов кроме собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и ссуд привлекаются краткосрочные кредиты и ссуды; платежеспособность нарушена, но имеется возможность ее возобновить: С < СОС + КД + КК.4. Кризисное финансовое состояние – для обеспечения запасов не хватает «нормальных источников» их формирования; предприятию угрожает банкротство: С > СОС + КД + КК.Таблица 2.6.Оценка финансовой устойчивости ОАО «Татнефть»Показатели2012 год2013 годАбсолютное изменение, тыс.руб. А2341. Источники собственных средств378 457 138421 696 03743 238 8992.Внеоборотные активы196 070 013231 911 40035 841 3873.Наличие собственных оборотных средств (1-2)182 387 125189 784 6377 397 5124.Долгосрочные кредиты и заемные средства71 332 39744 430 353-26 902 0445. Собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов (3+4)253 719 522234 214 990-19 504 5326. Краткосрочные кредиты и заемные средства54 830 80267 190 87512 360 0737.Общая величина основных источников формирования запасов (5+6)308 550 324301 405 865-7 144 4598.Общая величина запасов25 967 66827 532 2191 564 5519.Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (3-8)156 419 457162 252 4185 832 96110. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (5-8)227 751 854206 682 771-21 069 08311. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (7-8)282 582 656273 873 646-8 709 01012. Трехкомпонентный показатели типа финансовой ситуации(1,1,1)(1,1,1)(1,1,1)Для компании «Татнефть» финансовое состояние в 2012-2013 годах относилось к абсолютной финансовой устойчивости – стоимость запасов не превышала стоимость собственного рабочего капитала. В 2013 же году благодаря наращиванию собственного капитала финансовое положение компании можно назвать абсолютно финансово устойчивым.Рассчитаем далее относительные показатели финансовой устойчивости. Коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент финансовой автономии или независимости): ,где СК – собственный капитал предприятия;ВБ –валюта баланса.2012 год: Кфн = 378 457 138/ 504 620 337 = 0,7502013 год: Кфн = 421 696 037/ 533 317 265 = 0,791Данный коэффициент характеризует возможность предприятия выполнять внешние обязательства за счет собственных активов. Его нормативное значение должно быть больше или равняться 0,5. Значение коэффициента на конец 2013 г. составил 0,79, это означает, что 79% активов предприятия сформированы за счет собственных источников, что выше нормативного значения и заслуживает положительной оценки. Коэффициент устойчивого финансирования (коэффициент финансовой устойчивости):где ДО – долгосрочные обязательства.2012 год: Куф = (378 457 138 +71 332 397) / 504 620 337 = 0,8912013 год: Куф = (421 696 037 + 44 430 353) / 533 317 265 = 0,874Величина данного коэффициент показывает, что 89% и 87% активов ОАО «татнефть» на начало и конец 2013 года соответственно сформированы за счет устойчивых источников. Коэффициент финансовой устойчивости характеризует часть стабильных источников финансирования в их общем объеме. По нормативам данный коэффициент должен быть более 0,6. У анализируемого предприятия его значение выше, однако отмечается его дальнейшее понижение. Таким образом, доля стабильных источников финансирования предприятия сокращается, что заслуживает негативной оценки.Анализ выполнения золотого правила экономикиОценивать динамику основных показателей деятельности фирмы необходимо, сопоставляя темпы их изменения. Экспресс-анализ бухгалтерского баланса следует начинать с общей оценки динамики валюты баланса (ТВБ) и сравнения ее с динамикой выручки нетто (Твыр.) и чистой прибыли (Тчп). Положительная динамика характеризуется следующим соотношением темпов:Тчп>Твыр.> ТВБЭто связано со следующими моментами:рост чистой прибыли должен обеспечиваться главным образом за счет снижения затрат и потерь, а не только за счет роста объемов выручки и роста цен;выручка не должна «оседать» в увеличении дебиторской задолженности и накоплении излишних и ненужных запасов, а ускорение оборота денежной массы и всех активов обуславливает рост эффективности активов, интенсификацию их использования и, как следствие, отставание их наращивания при условии отсутствия инвестиционных операций;если предприятие выполняло инвестиционные проекты, то для оценки темпов следуеют в целях анализа реформировать баланс, исключив активы и пассивы инвестиционного назначения (профинансированные объекты внеоборотных активов, долгосрочные кредиты, целевые фонды и др.).Таблица 2.7.Показатель2012 г.2013 г.Абсолютное отклонение, млн. руб.Темп роста, %Чистая прибыль66 664 68863 850 140-2 814 54895,78%Выручка344 563 268363 531 27318 968 005105,50%Валюта баланса504 620 337533 317 26528 696 928105,69%Таким образом, в нашем случае соотношение Тчп>Твыр.> ТВБ не соблюдается. В связи с этим можно сделать следующие выводы: - прибыль возрастает медленнее, чем объём продаж, что может свидетельствовать о росте себестоимости;- объём продаж увеличивается более низкими темпами, чем активы предприятия, что говорит о недостаточно эффективном использовании ресурсов предприятия; - в целом, данный факт говорит о том, что экономический потенциал предприятия снизился по сравнению с предшествующим периодом.Оценка вероятности банкротства В международной практике для определения признаков банкротства предприятий используется модель, предложенная американским экономистом Эдвардом Альтманом. В 1968 году Эдвард Альтман на основании проведенных им исследований разработал пятифакторную модель, согласно которой прогноз вероятности банкротства производится на период два года с точностью 85%. Данная модель подходит для нашего предприятия – ОАО «Татнефть», поскольку предназначена для акционерных обществ, чьи акции котируются на рынке. Пятифакторная модель Альтмана имеет вид:Z = 0.717 ∙ Х1 + 0,847 ∙ Х2 + 3,107 ∙ Х3 + 0,42 ∙ Х4 + 0,995 ∙ Х5,где Х – финансовые коэффициенты:множители (цифры) – весомость показателя.Если после произведенных расчетов окажется, что «Z – счет» меньше 1,81 (критическое значение индекса Z), то банкротство возможно в обозримом будущем (2 - 3 года); если «Z – счет» больше 2,99, то у предприятия достаточно устойчивое финансовое положение.,где СОС – собственные оборотные средства.,где НП – нераспределенная прибыль.,где БП – прибыль до налогообложения,где В – выручка от реализации за год.Показатели2012 год2013 годХ10,36140,3559Х20,13210,1197Х30,17220,1565Х42,99973,7779Х50,68280,6816Z-счет2,84533,1079Нормативные значение модели Альтмана:Z < 1,81 – вероятность банкротства очень высокая;1,81 < Z < 2,77 – вероятность банкротства средняя;2,77 < Z < 2,99 – вероятность банкротства не велика;Z > 2,99 – вероятность банкротства ничтожна.Следовательно, согласно пятифакторной модели Альтмана вероятность банкротства не велика на начало периода и практически не возможна на конец периода. То есть можно сказать, что ОАО «Татнефть» является финансовой устойчивым предприятием, практически не зависимым от внешнего финансирования.Рекомендации по совершенствованию финансово-хозяйственной деятельностиВ ходе проведенного анализа была выявлена проблема снижения рентабельности вследствие роста затрат. Следовательно, у предприятия существует ряд проблем, связанных с управлением издержками. Развивается рынок - растут затраты на оплату труда, увеличиваются цены на сырье - соответственно, и у предприятия возрастают издержки на покупку материалов и комплектующих. В его силах только отчасти повлиять на такие затраты, например сдержать рост затрат на оплату труда, оптимизируя численность и структуру персонала. Чтобы не допустить роста подобных затрат, предприятию необходимо постоянно проводить мониторинг отчетов и уточнять показатели эффективности их деятельности, в том числе связанные с соблюдением уровня запланированных затрат по отдельным статьямИтак, выявив статьи затрат, которые необходимо сократить, а также причины их возникновения, можно приступать к составлению плана снижения издержек компании.В план мероприятий по сокращению издержек обычно включаются статьи затрат, которые необходимо снизить, факторы, влияющие на них, суть и стоимость мероприятия, предполагаемый эффект.На предприятии следует ежемесячно собирать комиссию, которая будет анализировать исполнение бюджета по затратам на определенный период. На ее заседаниях необходимо проводить анализ всех затрат в разрезе каждого элемента. Результатом обсуждений и анализа затрат должна стать разработка плана мероприятий, направленных на их снижение, например корректировка норм и нормативов, пересмотр лимитов затрат, введение временных ограничений на определенные виды расходов. Кроме того, планы мероприятий по снижению затрат могут предусматривать организацию тендеров на поставку готовой продукции, подрядные ремонтно- строительные услуги и пр. В заключение нужно отметить, что, составляя план снижения затрат, крайне важно правильно определить ответственного за его исполнение. Широко распространена ошибка, когда ответственным за снижение издержек назначается сотрудник финансовой службы компанииАвтоматизация информационных и других технологий ОАО «татнефть» содействует решению стратегических задач. Главными направлениями, по которым автоматизация обслуживания клиентов воздействует на конкурентную позицию предприятия, являются уменьшение издержек и увеличение качества обслуживания.Таким образом, широкое использование компьютерных информационных технологий в ОАО «Татнефть» позволяет достичь две взаимосвязанные основные цели:сокращение затрат в организации;увеличение отдачи, повышение производительности.Снижение издержек является важнейшим фактором развития «Татнефть». Сокращение издержек в основном возможно за счет приобретения товаров по более низким ценам, снижение транспортных расходов. Изучив деятельность данного предприятия, предлагается снизить постоянные издержки за счет пересмотра политики начисления амортизации. Если на данный период амортизация начисляется «линейным» способом, предлагается перейти на «способ списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования» для того, чтобы уменьшить сумму амортизации, а следовательно издержек на последующие года. Так же стоит обратить внимание на расходы по содержанию здания. Улучшение использования основных фондов означает, что относительно сокращаются затраты на их содержание и эксплуатацию, вследствие чего можно уменьшить амортизационные отчисления в себестоимости товаров. Анализ издержек направлен на выявление возможностей повышения эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов в процессе производства, снабжении и сбыта продукции. В ОАО «Татнефть» наибольший эффект может быть достигнут в результате осуществления следующих мероприятий: - совершенствование управления организацией (упорядочение организационной структуры, сокращение звенности управления, выделение в составе структурных подразделений центров затрат и центров ответственности, введение управленческого учета);улучшение использования материально-технической базы;-совершенствование управления персоналом организации (обоснованное нормирование численности работников, применение эффективной системы материального стимулирования работников).Основу управления издержками обращения ОАО «Татнефть» должно составлять их планирование. Плановые показатели издержек обращения (уровень и сумма) должны представлять собой величину рациональных расходов, то есть оптимальную величину. Уменьшение издержек обращения (не в ущерб качеству обслуживания населения) является одним из условий снижения розничных цен и укрепления позиций на рынке в условиях конкуренции. ЗаключениеВ данной работе была проведен анализ финансово-хозяйственной деятельности на примере ОАО «Татнефть».ОАО «Татнефть» — одна из крупнейших отечественных нефтяных компаний, осуществляющая свою деятельность в статусе вертикально интегрированной Группы. На долю Компании приходится около 8% всей добываемой нефти в РФ и свыше 80% нефти, добываемой на территории Татарстана. Акции ОАО «Татнефть» представлены на авторитетных международных биржевых площадках и входят в группу наиболее востребованных на фондовом рынке.На первом этапе был проведен вертикальный и горизонтальный анализ баланса. В целом имущество ОАО «Татнефть» увеличилось к концу 2013 года на 28697млн. руб. или 6%, что свидетельствует о наращивании организацией хозяйственного оборота и заслуживает положительной оценки. Общая величина внеоборотных активов ОАО «Татнефть» на конец 2013 г. составила 231911,4 млн.руб., в том числе 105623,6 млн. – основные средства. Высокая доля основных средств в структуре имущества предприятия связана со спецификой его деятельности – большая часть основных средств представляет собой оборудование для деятельности по нефтедобыче.Значительный рост внеоборотных активов сопровождался сокращением стоимости оборотных средств – преимущественно снижением стоимости финансовых, а также некоторого сокращения денежных средств – данный факт заслуживает негативной оценки, поскольку косвенно может свидетельствовать о снижении ликвидности.В составе пассивов также наблюдаются заметные изменения – произошел рост стоимость собственного капитала, а также некоторое снижение краткосрочных заемных средств при росте кредиторской задолженности на 33%. Это может являться негативным фактором изменения финансовой независимости компании. Анализ деловой активности ОАО «Татнефть» позволяет сделать вывод, что предприятие не совсем эффективно использует имеющиеся ресурсы. Коэффициент оборачиваемости активов крайне низок, полный цикл производства, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, совершается для ОАО «Татнефть» лишь 0,7 раза. Это можно связать со спецификой производства - предприятие занимается нефтедобычей, то есть деятельностью с длительным производственным циклом. Производственные запасы ОАО «Татнефть» за год совершают 8 полных оборотов производственного цикла, то есть на один рубль запасов приходится 8 рублей затрат. Значение оборачиваемости основных фондов составляет 3,8, таким образом, основные фонды используются эффективно, что говорит о высоком техническом уровне предприятия. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает активность собственных средств предприятия, его значение 0,9 означает не достаточно эффективное использование собственного капитала ОАО «Татнефть». Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности достаточно высок и имеет тенденцию к росту, что говорит об относительном уменьшении коммерческого кредитования.Оборачиваемость кредиторской задолженности существенно выше и составляет 12,3. Высокая оборачиваемость кредиторской задолженности свидетельствовует об улучшении платежной дисциплины предприятия в отношениях с поставщиками, бюджетом, внебюджетными фондами, персоналом предприятия, прочими кредиторами - своевременное погашение предприятием своей задолженности перед кредиторами и (или) сокращение покупок с отсрочкой платежа (коммерческого кредита поставщиков). Однако превышение коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности над дебиторской является негативным фактором, поскольку в этом случае у компании нет возможности использовать деньги поставщиков.Анализ ликвидности позволяет сделать вывод о том, что в текущий момент времени предприятие абсолютно ликвидно, существенных проблем с платежеспособностью не обнаружено. На конец 2013 года все свои краткосрочные обязательства ОАО «Татнефть» может погасить за счет своей денежной наличности. В целом резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех текущих активов, достаточно прочен.Негативным моментом является то, что все показатели рентабельности свидетельствуют о снижении эффективности деятельности компании. Снижение рентабельности связано с сокращением суммы прибыли, в том числе по причине очередного изменения налогового законодательства нефтеперерабатывающей отрасли.Список литературыАбрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство «Дело и сервис», 2010 – 272с.Баканов М.И., Мельник М.В., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2006 – 536с.Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. - 2-е изд., перераб. и доп. - К.: Эльга, Ника-Центр, 2010. – 421 с.Васильева Л.С. Финансовый анализ: учебник / Л.С. Васильева, М.В. Петровская. - М.: КНОРУС, 20069. – 526 с.Гиляровская Л.Т., Ендовицкая А.В. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих организаций. Учебное пособие для студентов вузов – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2010 –159 с.Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия: Учебно-практическое пособие – М.: Изд-ство «Финпресс», 2009 – 208с.Зайцев Н.Л. Экономика промышленного предприятия: Учебник – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА – М, 2004 – 439с.Кован С.Е., Кочетков Е.П. Финансовая устойчивость предприятия и ее оценка для предупреждения банкротства // Экономический анализ: теория и практика. - №15. – 2009. – с.54-59Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4-е изд., перераб. и доп. — Минск: 000 «Новое знание», 2011. – 320 с.Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. – М.: ИНФРА – М, 2010 – 333с.Приложение