Политика управления денежными потоками организаций железнодорожного транспорта

Глава 2 2
2.1 Общая характеристика деятельности ОАО «РЖД» 2
2.2 Анализ финансового состояния ОАО «РЖД» 6
2.3. Анализ денежных потоков ОАО «РЖД» и политика и факторы, влияющие на их формирование 23
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 33
Приложения 36

Причем увеличение денежных средств происходило, прежде всего, за счет возникновения положительного денежного потока по текущей деятельности. При том, что в отчетном году наблюдалось сокращение оттока денежных средств по инвестиционной деятельности на 22055 тыс. руб. Такая политика предприятия признается положительной, так как руководство предприятия приняло во внимание отрицательный опыт прошлого года. В прошлом году в результате оттока денежных средств по инвестиционной деятельности в размере 182073 тыс. руб. произошло чистое уменьшение денежных средств по результатам всей деятельности предприятия. В результате остаток денежных средств на счетах предприятия на конец прошлого года уменьшился на 27250 тыс. руб. Следует логический вывод, что в прошлом году предприятие израсходовало ранее заработанные деньги.
В целом, по отчетному году можно сделать вывод о том, что в отчетном году по основной деятельности, связанной с продажей продукции организация заработала больше денег, чем израсходовала. Следовательно, у предприятия не было зависимости от внешних источников финансирования, и заработанные деньги были использованы для финансирования инвестиционной деятельности. Так как предприятие заработало больше денег, чем израсходовало, оно не нуждалось в заемных средствах, что отражает показатель «Чистые денежные средства от финансовой деятельности» – (684) тыс. руб. Таким образом, по финансовой деятельности деньги были потрачены предприятием на погашение ранее привлеченных заемных средств.
В целом, анализ движения денежных в отчетном году по сравнению с предыдущим годом показывает нам то, что организация работает относительно стабильно и не испытывает дефицита денежных средств.
На следующем этапе целесообразно исследовать состав источников поступления денежных средств и направлений их расходования в разрезе отдельных видов деятельности, а также оценить динамику притоков и оттоков в отчетном году по сравнению с предыдущим. Информация по текущей деятельности представлена в таблице 2.
Таблица 2
Анализ движения денежных средств по текущей деятельности, тыс. руб.
Показатель
Предыдущий
год Отчетный
год Отклонение
(+, -) Темп
роста, % 1) Поступление денежных
средств - всего
2379 864
2880 472
+500608
121,04 В том числе:
1.1. Средства, полученные от
покупателей, заказчиков;
1.2. Прочие доходы
2276 729
103 135
2701 817
178 655
+425088
+75520
118,67
173,22 2) Расходование денежных
средств - всего
2225 941
2713 608
+487667
121,9 В том числе:
2.1. Оплата приобретенных
товаров, услуг, сырья;
2.2. Оплата труда;
2.3. Выплата процентов;
2.4. Расчеты по налогам, сборам;
2.5. Прочие расходы
1349 490
474 136
30 060
321 739
50 516
1664 970
542 413
43 101
392 306
70 818
+315480
+68277
+13041
+70567
+20302
123,38
114,4
143,38
121,93
140,19 Чистые денежные средства
(чистый денежный поток) 153 923
166 864
12941
108,41

Представим ниже динамику поступлений и расходования денежных средств по текущей деятельности (рис. 10, 11).
Рис. 10. – Динамика притока денежных средств по текущей деятельности
Рис. 11. – Динамика оттока денежных средств по текущей деятельности
По данным таблицы 2 и рис. 10 и 11 видно, что поступление денежных средств по текущей деятельности в отчетном году увеличилось на 500608 тыс. руб. или на 21,4%. И что положительно характеризует данный показатель, прирост в основном обеспечен увеличением выручки от продаж. Вместе с этим видно более значительное увеличение расходования денежных средств по текущей деятельности – на 487667 тыс. руб. или на 21,9%. При этом растет отток средств практически по всем направлениям расходования денежных активов, основную долю в расходовании денежных средств занимает оплата приобретенных товаров, услуг, сырья. Увеличение оттока по данному показателю составило 315480 тыс. руб. или 23,38%. В результате повышения оплаты труда в связи с инфляцией, созданием новых рабочих мест произошло увеличение оттока денежных средств на оплату труда на 68277 тыс. руб. или на 14,4% по сравнению с предыдущим годом.
В целом, превышение положительного денежного потока над отрицательным обусловили получение чистого положительного денежного потока от текущей деятельности в сумме 166864 тыс. руб. Данный показатель выше прошлогоднего на 12941 тыс. руб. или на 8,41%, что положительно характеризует деятельность предприятия в отчетном году.
В результате организация обеспечила себя финансовыми ресурсами для осуществления инвестиций и погашения задолженности по кредитам и займам.
Движение денежных средств по инвестиционной деятельности представлено в таблице 3.
Таблица 3
Анализ движения денежных средств по инвестиционной деятельности, тыс. руб.
Показатель
Предыдущий
год Отчетный
год Отклонение
(+, -) Темп
роста, % 1) Поступление денежных
средств - всего
157 200
27 161
-130039
- В том числе:
1.1.Выручка от продажи объектов
основных средств и иных
внеоборотных активов
1.2. Выручка от продажи
ценных бумаг и иных
финансовых вложений
1.3. Полученные проценты
1.4. Поступления от погашения
займов
162
134957
1792
20289
243
25 372
881
665
81
-109585
-911
-19624
150
-
-
- 2) Расходование денежных
средств - всего
339 273
187 179
-152094
- В том числе:
2.1. Приобретение объектов
основных средств, доходных
вложений в мат.ценности и
нематериальных активов
2.2. Приобретение цен.бумаг и
иных финанс.вложений
2.3. Займы, предоставленные
другим организациям
200 024
118 295
20 954
186 702
477
-
-13322
-117818
-20954
-
-
- Чистые денежные средства
(чистый денежный поток)
(182 073)
(160 018)
+22055
-
Динамика поступлений и расходования средств по инвестиционной деятельности представлена на рис. 12 и 13.
Рис. 12. – Динамика притока денежных средств по инвестиционной деятельности
Рис. 13. – Динамика оттока денежных средств по инвестиционной деятельности
Из данных таблицы видно, что в отчетном году (по сравнению с предыдущим) наблюдается значительное сокращение притока денежных средств по инвестиционной деятельности со 157200 тыс. руб. до 27161 млн. тыс. руб. Причиной сложившейся ситуации является уменьшение доходов от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений на 109585 тыс. руб. Кроме этого, на уменьшение притока денежных средств по инвестиционной деятельности повлияло уменьшение поступлений от погашения займов, предоставленных другим организациям на 19624 тыс. руб.
В то же время на 152094 тыс. руб. сократился отток денежных средств по инвестиционной деятельности. Основную его долю как в предыдущем, так и в отчетном году составили расходы на приобретение основных средств и других внеоборотных активов. В отчетном году расходы на приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальные активы составили 186 702 тыс. руб. Расходы по инвестиционной деятельности составили в общей сложности 187179 тыс. руб. В целом эти расходы лишь в незначительной степени (всего на 27161 тыс. руб. или на 14,5%) были обеспечены поступлениями по инвестиционной деятельности, остальная их часть, как отмечалось ранее, покрывалась за счет средств от текущей деятельности. Следует также отметить, что значительная сумма финансовых ресурсов, отвлеченная в приобретение объектов основных средств вызывает необходимость в дальнейшем оценить целесообразность и эффективность этих капитальных вложений.
Аналогично следует провести анализ движения денежных средств по финансовой деятельности (таблица 4).
Представленные в таблице 4 данные позволяют увидеть, что поступление денежных средств по финансовой деятельности было связано только с получением займов и кредитов от других организаций.
Таблица 4
Анализ движения денежных средств по финансовой деятельности, тыс. руб.
Показатель Предыдущий
год Отчетный
год Отклонение
(+, -) Темп
роста,
% 1. Поступление денежных
средств - всего
101 501
187 331
+85830
184,56 В том числе:
1.1.Поступления от займов и
кредитов, предпоставленных
другими организациями
101 501
187 331

+85330

184,56
2. Расходование денежных
средств – всего
100 601
188 015
+87414
186,89 В том числе:
2.1. Погашение займов и
кредитов (без процентов)
100 601
188 015

+87414

186,89
Чистые денежные средства от
финансовой деятельности
900
-684
-1584
-
Приток заемных средств в отчетном году возрос на 85830 тыс. руб. по сравнению с предыдущим годом и составил 187331 тыс. руб., что вызвано определенными финансовыми потребностями предприятия. Одновременно наблюдается увеличение оттока денежных средств на погашение ранее взятых займов и кредитов – на 87414 тыс. руб. При этом в отчетном году интенсивность погашения увеличивается, что обусловило превышение погашенных займов над полученными и образование отрицательного чистого денежного потока по финансовой деятельности, что положительно характеризует деятельность предприятия. Это доказывает относительную независимость предприятия от внешних источников финансирования.
Динамика притока и оттока денежных средств по финансовой деятельности представлены на рис. 14.
Рис.14. – Динамика притока и оттока денежных средств по финансовой деятельности
Таким образом, вышеприведенные данные позволяют увидеть, что поступление денежных средств по финансовой деятельности было связано только с получением займов и кредитов от других организаций. На уменьшение притока денежных средств по инвестиционной деятельности повлияло уменьшение поступлений от погашения займов, предоставленных другим организациям.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
Адамайтис Л.А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. – М.: КноРус, 2010. – 400с.
Бадманева Д.Г., Смекалов П.В., Смолянинов С.В. Анализ финансовой отчетности предприятия: Учебное пособие. – СПб.: проспект науки, 2011. – 472с.
Барулин С.В. Финансы: Учебник. – М.: КноРус, 2011. – 640с.
Белотелова Н.П., Шуляк П.Н. Финансы: Учебное пособие – М.: Дашков и К, 2009. – 608с.
Бобылева А.З. Управление в условиях неустойчивости финансово-экономической системы. Стратегия и инструменты. – М.: Издательство Московского Университета, 2011. – 224с.
Бочаров В.В. Коммерческое бюджетирование. - СПб.: Питер, 2011. – 265с.
Бочаров В.В. Финансовый анализ. – СПб.: Питер, 2009. – 240с.
Братухина О.А. Финансовый менджмент: Учебное пособие. – М.: КноРус, 2011. – 240с.
Бурцев А.Л. Анализ финансовой устойчивости организации: теория и сфера применения // Вестник АГТУ. Сер.: Экономика. - 2011. - № 1. - С. 255.
Градов А. П. Национальная экономика. 2-е изд. - СПб.: Питер, 2005. — 240 с.
Дьякова Н.Е. Денежные потоки и финансовый результат. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. – 401с.
Ендовицкий Д.А., Щербакова Н.Ф., Исаенко А.Н. Финансовый менеджмент: Учебник. – М.: Рид Групп, 2011. – 800с.
Ермасова Н.Б. Финансовый менеджмент. – М.: Юрайт, 2011. – 621с.
Ефимова О.В. Финансовый анализ: Учебник. – М.: Омега-Л, 2010. – 398с.
Жилкина А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия: учебник. – М.: Инфра-М, 2013. – 332с.
Жулина Е.Г., Иванова Н.А. Анализ финансовой отчетности. – М.: Дашков и К, 2011. – 511с.
Иванов Е.Н. Отчет о движении денежных средств. - М.: Экономика, 2011. – 113с.
Казак А.Ю., Марамыгин М.С., Прокофьева Е.Н. и др. Деньги. Кредит. Банки: учебник для вузов / под ред. А.Ю. Казака, М.С. Марамыгина. Екатеринбург: Изд-во АМБ, 2006.
Ковалев В.В. Управление денежными потоками, прибылью и рентабельностью. – М.: Велби, 2007. – 512с.
Колчина Н.В., Португалева О.В., Макеева Е.Ю. Финансовый менеджмент. – М.: Юнити, 2009. – 464с.
Ложников И.Н. Как применять ПБУ 23/2011»Отчет о движении денежных средств»// Вестник бухгалтера Московского региона. - 2011. - №5. - С. 54.
Лупей Н.А. Финансы торговых организаций. – М.: Юнити-Дана, 2011. – 144с.
Любушин Н.П., Бабичева Н.Э. Финансовый анализ: Учебник. – 2-е изд., перераб. И доп. – М.: Эксмо, 2011. – 336с.
Маховикова Г.А., Кантор В.Е. Финансовый менеджмент: Курс лекций. – М.: Юрайт, 2011. – 260с.
Миронов М.Г. Финансовый менеджмент. – М.: ГроссМедиа, 2007. – 144с.
Невешкина Е.В. Управление финансово-товарными потоками на предприятиях торговли: практическое пособие. – М.: Дашков и К, 2011. – 192с.
Пожидаева Т.А. Анализ финансовой отчетности. – М.: КноРус, 2011. – 320с.
Роберт С. Хиггинс. Финансовый анализ. Инструменты для принятия бизнес-решений. – М.: Вильямс, 2010. – 464с.
Румянцева Е.Е. Финансы организации: финансовые технологии управления предприятием: учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2013. – 459с.
Савицкая Г.В. Анализ финансового состояния предприятия. – М.: Издательство Гревцова, 2009. – 200с.
Тренев Н.Н. Управление финансами: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2010. – 601с.
Приложения
Приложение 1
Бухгалтерский баланс на 31 Декабря 2013 г. К О Д Ы Форма по ОКУД 0710001 Дата (год, месяц, число) Организация ОАО «РЖД» по ОКПО Идентификационный номер налогоплательщика ИНН Вид экономической деятельности по ОКВЭД Организационно-правовая форма/форма собственности Общество с ограниченной ответственностью по ОКОПФ / ОКФС Единица измерения млн. руб. по ОКЕИ 384/385 Местонахождение (адрес) Дата утверждения Дата отправки / принятия
Поясне-
ния Наименование показателя На 31 декабря
2013 г. На 31 декабря
2012 г. На 31 декабря
2011 г. 1 2 3 4 5 1. Внеоборотные активы Нематериальные активы 2287 724 95 Основные средства 189123 177116 100964 Прочие внеоборотные активы 223360 37745 12464 Итого по разделу 1 414770 215585 113523 2. Оборотные активы   Запасы 27367 19918 23225 Дебиторская задолженность 81033 28754 22352 Денежные средства 38043 9537 16279 Прочие оборотные активы 3376 16504 1707 Итого по разделу 2 149819 74713 63563 БАЛАНС 564589 290298 177086 3. Капитал и резервы Уставный капитал 10 10 10 Нераспределенная прибыль 219311 189949 139369 Итого по разделу 3 219321 189959 139379 4. Долгосрочные обязательства 0 0 0 5.Краткосрочные обязательства Заемные средства 45123 24300 8200 Кредиторская задолженность 300145 76039 29507 Итого по разделу 5 345268 100339 37707 БАЛАНС 564589 290298 177086
Приложение 2
Отчет о прибылях и убытках ОАО «РЖД»
за период с 1 Января по 31 Декабря 2013 г. (млн. руб.)
Показатель За 2013г. За 2012г. наименование 1 2 3 Выручка от продажи 64003 39183 Себестоимость продаж (52669) (33653) Коммерческие расходы (8097) (6682) Прибыль от продаж 3237 (1152) Прочие доходы и расходы Прочие доходы 261 1757 Прочие расходы (1485) (384) Прибыль до налогообложения 2013 221 Текущий налог на прибыль (402,6) (44,2) Чистая прибыль отчетного периода 1610,4 176,8
Кабанцева Н.Г. Финансы. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2013. – С. 31
Любушин Н.П., Бабичева Н.Э. Финансовый анализ: Учебник. – 2-е изд., перераб. И доп. – М.: Эксмо, 2011. – С. 89
23