10. Оценка жизнеспособности и финансовой реализуемости проекта

Введение 3
Глава 1. Теоретические аспекты оценки жизнеспособности и финансовой реализуемости проекта 5
1.1. Сущность и характеристика проекта 5
1.2. Процесс экономического обоснования проекта 7
1.3. Оценка финансовой реализуемости проекта 10
Глава 2. Разработка бизнес-плана открытия небольшой гостиницы 16
2.1. Резюме 16
2.2. Планируемая услуга 19
2.3. План маркетинга 22
2.4. Производственный план 31
2.5. Организационный план 34
2.6. Финансовый план 36
2.7. Анализ рисков 40
Заключение 42
Список использованной литературы 43
Приложения 46

Предприятия, применяющие единый налог на вмененный доход, освобождены от уплаты следующих налогов: НДС, налог на имущество, налог на прибыль. Данные по финансовому плану бизнес-проекта гостиницы «Приозерная горка» помесячно на первый год реализации представлены в приложениях:
Приложение 2. «Исходные данные для составления финансового плана»;
Приложение 3. «План финансовых результатов деятельности»;
Приложение 4. «План движения денежных средств»;
По результатам анализа представленных данных в приложениях и графика (рис. 2.4) можно отметить, что во 2-4 месяцах реализации данного проекта может возникнуть нехватка денежных средств. Соответственно для финансовой реализуемости разработанного проекта потребуется дополнительно вложить 160 000 руб., иначе проект не сможет быть реализован (приложение 4). В табл. 2.20 представлены показатели экономической эффективности проекта.
Таблица 2.20
Показатели эффективности по проекту по реалистическому сценарию
Сумма чистой прибыли за первый год деятельности предприятия (руб.) 480 935р. Рентабельность продукции (прибыль:затраты) (%) 7% Рентабельность общих вложений (прибыль:общая сумма финансирования) (%) 78% Срок окупаемости общих вложений (мес.) 14 мес. Срок окупаемости вложений собственных средств (мес.) 11 мес.
В целом, можно отметить, что реализация проекта экономически целесообразна, подтверждаемая рассчитанными показателями за первый год (табл. 2.21). Кроме того, в расчетах не учтен дополнительных доход, получаемый от реализации блюд, не входящих в завтрак и обед (напитков, салатов и картофеля фри), поскольку их доля в общем доходе не столь существенна.
Рис. 2.4. График движения денежных средств по проекту (реалистический сценарий)
Таблица 2.21
Дополнительные показатели по проекту за первый год
№ пп Статьи расходов и доходов ВСЕГО (руб.) 1. Выручка от реализации 7 418 633 2. Сумма единого налога без учета вычета 127 859 3. Предельная сумма вычета 63 929 4. Взносы на обязательное пенсионное страхование 334 880 5. Единый налог на вмененный доход с учетом вычета 63 929 6. Текущие затраты, всего: 6 534 105 7. Обязательное соц.страхование от несчастных случаев 4 784 8. Чистый доход (1-4-5-6-7) 480 935
Для расчета чистой текущей стоимости проекта необходимо взять данные по пяти годам реализации проекта (см. табл. 2.22).
Норма дисконта при расчетах принимается равной 20%. Будет использована следующая формула:
NPV=
Модель дисконтированных денежных потоков для оценки коммерческой эффективности проекта открытия мини-гостиницы «Приозерная горка» в целом представлена в табл. 2.23.
Таблица 2.22
Показатели по проекту за пять лет (руб.)
№ Статьи расходов и доходов 1-й год 2-й год 3-й год 4-й год 5-й год Всего 1. Выручка от реализации* 7 418 633 8902359 10682831 12285255 13513781 52802859 2. Сумма единого налога без учета вычета 127 859 127 859 127 859 127 859 127 859 639295 3. Предельная сумма вычета 63 929 63 929 63 929 63 929 63 929 319645 4. Взносы на обязательное пенсионное страхование 334 880 334 880 334 880 334 880 334 880 1674400 5. Единый налог на вмененный доход с учетом вычета 63 929 63 929 63 929 63 929 63 929 319645 6. Текущие затраты, всего**: 6 534 105 7514221 8641354 9937557 11428191 44055428 7. Обязательное соц.страхование от несчастных случаев 4 784 4 784 4 784 4 784 4 784 23920 8. Расходы по возврату заемных средств*** - 108750 108750 108750 108750 435000 9. Чистый доход (1-4-5-6-7-8) 480 935 874795 1529134 1835355 1573247 6293466 10. То же нарастающим итогом 480 935 1355730 2884864 4720219 6293466 Примечание: * - 2, 3-й год – рост продаж в 20%, 4-й год – 15%, 5-й год – 10%; ** - рост текущих издержек по годам составляет – 15% в год; *** - % ставка по кредиту 45% годовых.
Таблица 2.23
Денежные потоки по проекту открытия мини-гостиницы «Приозерная горка»
Номер шага (годы) 1 2 3 4 5 1. Денежные притоки (сумма строк 1.1 и 1.2) 7703733 9130103 10853619 12398887 13570257 1.1. Выручка от реализации продукции + прочие внереализационные доходы 7 418 633 8902359 10682831 12285255 13513781 1.2. Ликвидационная стоимость активов 285100 227744 170788 113632 56476 2. Денежные оттоки (сумма строк 2.1...2.4) 7213034 7611900 8739033 10035236 11525870 2.1. Общие капиталовложения (инвестиции) 615000 - - - - 2.2. Издержки производства и сбыта продукции без амортизации 6 534 105 7514221 8641354 9937557 11428191 2.3. Налог на прибыль 63 929 63 929 63 929 63 929 63 929 2.4. Внереализационные расходы (% по кредиту) - 33750 33750 33750 33750 3. Чистые денежные поступления (стр.1 - стр.2) 490 699 1518203 2114586 2363651 2044387 4. Чистые денежные поступления нарастающим итогом 490 699 2008902 4123488 6487139 8531526 5. Коэффициент дисконтирования при норме дисконта Е=20% 0,833 0,694 0,578
0,482
0,402 6. Чистая текущая стоимость (стр.3 х стр.5) 408752 1053632 1222230 1139279 821843 7. Чистая текущая стоимость нарастающим итогом 408752 1462384 2684614 3823893 4645736
Значение NPV характеризуется положительным значением, соответственно предлагаемый проект признается эффективным.
2.7. Анализ рисков
Все риски, которые могут угрожать деятельности мини-гостиницы «Приозерная горка» можно разделить на риски внешней и на риски, связанные с недостаточностью внутреннего потенциала предприятия.
Таким образом, со стороны внешней среды, мини-гостинице может угрожать:
- высокий уровень конкуренции, что может привести к снижению спроса;
- снижение покупательской способности населения, что может привести к падению уровня продаж;
- нестабильная и противоречивая система законодательства в России, высокие темпы инфляции, частое введение новых налогов и лицензий, что влияет на себестоимость услуг и делает затруднительным средне- и долгосрочное планирование.
К рискам внутренней среды можно отнести:
- возможность поломки оборудования, мебели;
- непредвиденное повышение затрат, недостаточное получение прибыли.
Отсутствие устойчивости проекта к неблагоприятным факторам характеризуется отрицательными показателями прибыли и рентабельности, которые рассчитаны согласно пессимистическому сценарию (см. табл. 2.24) за первый год.
Таблица 2.24
Параметры сценариев реализации проекта за первый год
Показатель Реалистический сценарий Пессимистический сценарий Выручка от реализации услуг, руб. 7 418 633 3 595 200 Величина общих затрат*, руб. 6 534 105 5 142 418 Сумма чистой прибыли, руб. 480935 - 1 861 777 Рентабельность деятельности, % 7 -36 Срок окупаемости общих вложений, мес. 14 - Остаток денежных средств в конце первого года работы, руб. 1 095 935 - 1 246 777 Рентабельность общих вложений, % 78 - 303 * Величина затрат отличается в связи с тем, что при реализации пессимистического сценария потребуется закупка меньшего объема сырья и материалов, не будет нанят дополнительный персонал. Остальные параметры приняты на одинаковом уровне по обоим сценариям.
Анализ рисков свидетельствует о высоком риске реализации проекта открытия мини-гостиницы «Приозерная горка», поскольку возникает трудность с финансированием деятельности, мини-гостиница будет нести убытки согласно пессимистическому сценарию.
Таким образом, проект согласно пессимистическому сценарию не приемлем, о чем свидетельствует отрицательная величина его показателей для пессимистического сценария реализации.
Однако, учитывая высокую вероятность реалистического сценария реализации проекта, при котором значения показателей эффективности характеризуются приемлемым значением и возможную реализацию оптимистического сценария, при котором показатели эффективности характеризует проект как рентабельный, на наш взгляд, следует открыть мини-гостиницу в составе ресторанно-гостиничного комплекса «Приозерье» в Кабанском районе Республики Бурятия.
Заключение
Перечисленные в курсовой работе и многие иные обстоятельства показывают, что для уменьшения степени неопределенности и риска предприятия должны располагать надежной, объективной и своевременной информацией. Американский ученый П. Тернер отмечает, что информация является не только основой для принятия оптимальных решений, но и ресурсом, обеспечивающим предприятию конкурентные преимущества. С обострением конкуренции в различных сферах борьба за количество и качество информации усиливается. Это вызвано тем, что расширение любого бизнеса не может осуществляться без углубленных данных о потребителях, состоянии рынка, конкуренции, а также факторах, оказывающих прямое и косвенное воздействие на достижение предприятием поставленных целей.
Необходимым условием становится составление бизнес-плана открытия предприятий и реализации различного рода инвестиционных проектов. Бизнес-план описывает процесс функционирования фирмы, показывает, каким образом ее руководители собираются достичь свои цели и задачи, в первую очередь повышения прибыльности работы. Для расчета риска в любой области деятельности – торговле, производстве и других – необходимо в первую очередь прогнозировать изменение ситуации на рынке. При инвестиционной деятельности необходимо моделировать ситуацию на рынке, динамику изменения цен на сырье, материалы и другие компоненты. Для того чтобы предложить методы снижения риска или уменьшить связанные с ним неблагоприятные последствия, вначале нужно выявить соответствующие факторы и оценить их значимость. При составлении бизнес-плана необходимо использовать аналитические методы (рассчитывать NPV, IP, IRR, PR, PP и т.д.).
Выполненная курсовая работа показала высокую степень применимости теоретического и методологического инструментария оценки финансовой реализуемости проектов. Автор в дальнейшем планирует расширить сферу исследований в данной области.
Список использованной литературы
1. Федеральный закон от 27 декабря 2002 года №184-ФЗ «О техническом регулировании» (в редакции от 01.01.2014 г.).
2. Федеральный закон от 24 ноября 1996 года №132-ФЗ «Об основах туристской деятельности в РФ» (в редакции от 03.05.2012 г.).
3. Закон РФ от 7 февраля 1992 года № 2300-1 «О защите прав потребителей» (в редакции от 01.09.2013 г.).
4. Национальный стандарт РФ ГОСТ Р 51185-2008 «Туристские услуги. Средства размещения. Общие требования» (в редакции от 18.12.2008 г.).
5. Постановление Правительства РФ от 25 апреля 1997 года №490 «Об утверждении правил предоставления гостиничных услуг» (в редакции от 13.03.2013 г.).
6. Постановление Правительства РФ от 15 сентября 2000 г. №693 «Об утверждении правил предоставления гостиничных услуг» (в редакции от 13.03.2013 г.).
7. Постановление Правительства РФ от 02.08.2011 N 644 (ред. от 18.02.2014) «О федеральной целевой программе «Развитие внутреннего и въездного туризма в Российской Федерации (2011 - 2018 годы)» (в редакции от 13.03.2013 г.).
8. Распоряжение Правительства РФ от 15.07.2005 г. № 1004-р «О системе классификации гостиниц и других средств размещения».
9. Приказ Федерального агентства по туризму РФ от 21.07.2005 г. № 86 «Об утверждении Системы классификации гостиниц и других средств размещения».
10. Асаул. А.Н., Песоцкая Е.В., Томилов В.В. Оценка эффективности предпринимательской деятельности // Гуманитарные науки, № 2, 1997. С. 23-28.
11. Багиев Г.Л., Тарасевич В.М., Анн Х. Маркетинг. - М.: Экономика, 1999.
12. Беляев В.И. Практика менеджмента. – М.: Кнорус, 2006.
13. Бондаренко А. Стоимостное мышление // Маркетолог, №8, 2006. С. 14-19.
14. Галкин К.И. «Эффективность проекта» как категория оценки инвестиционных проектов // Современные аспекты экономики, №2 (14), 2011. С. 52-59.
15. Мазур И.И., Шапиро В.Д., Ольдерогге Н.Г. Управление проектами: учебное пособие / Под общ. ред. И.И. Мазура – 3-е изд. – М.: Омега-Л, 2004.
16. Мильнер Б.З. Теория организации: учебник. – М.: Инфра-М, 1999.
17. Непомнящий Е.Г. Инвестиционное проектирование. - Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2003.
18. Осипенко Е.Г. Исследование удовлетворенности гостей «Гранд-Отеля «Европа» в 2011г.// Современные аспекты экономики, № 19(86), 2011. С. 219-225.
19. Осипенко Е.Г. Исследование удовлетворенности гостей «Гранд-отеля «Европа» за 2011-2012 гг.//Современные аспекты экономики, №4 (97), 2012. С. 193-200.
20. Путеводитель в мир управления проектами / Пер. с англ. – Екатеринбург: УГТУ, 1998.
21. Разу М.Л. и др. Управление программами и проектами. – М.: Инфра-М, 1999.
22. Смагулов Б.К. История гостиничного сервиса.- Омск: 2003.
23. Томилов В.В. Организационная культура предпринимательство: уч. пособие. – СПб: Изд-во СПбГУЭФ, 1994.
24. Уварова И.Н. Особенности оценки эффективности инвестиционного проекта // Справочник экономиста, №5, 2012. С. 17-22.
25. Уткин Э.А., Кочеткова А.И. «Бизнес-план».- М: «АКАЛИС», 1996.
26. Фатхутдинов Р.А. Производственный менеджмент. – СПб.: Питер, 2003.
27. Эффективный менеджер. Кн. 1: Управление собой / под ред. Р. Томсон, Н. Уинди. – М.: МЦДО ЛИНК, 1996.
28. Graham, J., Harvey, C. (2002), How do CFOs make capital budgeting and capital structure decisions?, The Bank of America Journal of Applied Corporate Finance, 15(1), 2002. Рр.8–23.
29. Graham, J., Harvey, C. The theory and practice of corporate finance: Evidence from the field, Journal of Financial Economics, 60, 2001. Рр. 187–243.
30. Ryan, P.A., Ryan, G.P. Capital budgeting practices of the Fortune 1000: how have things changed?, Journal of Business and Management, 8(4), 2002. Рр. 355–364.
Приложения
Приложение 1
Рис. 1. Республика Бурятия и озеро Байкал
Рис. 2. Кабанский район Республики Бурятия на карте
Приложение 2
Обобщенные исходные данные по проекту мини-гостиницы «Приозерная горка» (реалистический сценарий)
Статьи расходов и доходов Интервал планирования, мес. 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Источники финансирования, всего: 615000 - - - - - - - - - - - - в том числе:                           собственные средства 315000                         займы, кредиты 300000                         Выручка от реализации услуг, всего:   348750 457312,5 616320 680265 668700 647640 654075 680265 680265 668700 662265 654075                             Расходы:                           Расходы на материалы (с НДС)   69750 91462,5 123264 136053 133740 129528 130815 136053 136053 133740 132453 130815 Зарплата наемного персонала 25000 145000 202000 202000 202000 202000 202000 202000 202000 202000 202000 202000 202000 Иные переменные расходы, всего: - 5500 5 500 5 500 5 500 5 500 5500 5500 5500 5500 5500 5500 5500 в т.ч. Непредвиденные   5500 5500 5500 5500 5500 5500 5500 5500 5500 5500 5500 5500 Аренда помещений 96000 96000 96000 96000 96000 96000 96000 96000 96000 96000 96000 96000 96000 Расходы на рекламу   51940 41340 36840 10540 11040 6540 6440 10940 6440 6440 10940 6440 Коммунальные услуги   45600 45600 45600 45600 45600 45600 45600 45600 45600 45600 45600 45600 Иные постоянные расходы, всего: 493942 8113 8 113 8 113 8 113 8 113 8113 8113 8113 8113 8113 8113 8113 в т.ч. Основные средства 416942                         Вспомог.расх.материалы   2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 Услуги связи 2000 1350 1350 1350 1350 1350 1350 1350 1350 1350 1350 1350 1350 Услуги сторонних организаций 75000                         амортизационные отчисления   4763 4763 4763 4763 4763 4763 4763 4763 4763 4763 4763 4763 Прочие расходы, всего:                          
Приложение 3
План финансовых результатов по проекту мини-гостиницы «Приозерная горка» (реалистический сценарий)
№ пп Статьи расходов и доходов Интервал планирования, мес. ВСЕГО: 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1. Выручка от реализации 348 750 457 313 616 320 680 265 668 700 647 640 654 075 680 265 680 265 668 700 662 265 654 075 7 418 633 2. Сумма единого налога без учета вычета 8 524 10 849 10 849 10 849 10 849 10 849 10 849 10 849 10 849 10 849 10 849 10849 127 859 3. Предельная сумма вычета 4 262 5 424 5 424 5 424 5 424 5 424 5 424 5 424 5 424 5 424 5 424 5 424 63 929 4. Взносы на обязательное пенсионное страхование 23 800 28 280 28 280 28 280 28 280 28 280 28 280 28 280 28 280 28 280 28 280 28 280 334 880 5. Единый налог на вмененный доход с учетом вычета 4 262 5 424 5 424 5 424 5 424 5 424 5 424 5 424 5 424 5 424 5 424 5 424 63 929 6. Текущие затраты, всего: 1 036 845 490 016 517 317 503 806 501 993 493 281 494 468 504 206 499 706 497 393 500 606 494 468 6 534 105 7. Обязательное соц.страхование от несчастных случаев 340 404 404 404 404 404 404 404 404 404 404 404 4 784 8. Чистый доход (1-4-5-6-7) - 716 497 - 66 811 64 895 142 351 132 599 120 251 125 499 141 951 146 451 137 199 127 551 125 499 480 935 9. То же нарастающим итогом - 716 497 - 783 308 - 718 414 - 576 063 - 443 464 - 323 213 - 197 715 - 55 764 90 687 227 885 355 436 480 935  
Приложение 4
План движения денежных средств по проекту мини-гостиницы «Приозерная горка» (реалистический сценарий)
№ пп Статьи расходов и доходов 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 ВСЕГО 1. Остаток денежных средств на начало месяца - 58 -97 235 -158 622 -103 414 44 361 182 384 291 787 422 710 570 085 705 687 848 310 981 285   2. Источники финансирования (собственные средства, займы, кредиты, субсидия и т.д.) 615 000 - - - - - - - - - - - - 615 000 3. Поступления от реализации - 348 750 457 313 616 320 680 265 668 700 647 640 654 075 680 265 680 265 668 700 662 265 654 075 7 418 633 4. Итого поступления (2+3) 615 000 348 750 457 313 616 320 680 265 668 700 647 640 654 075 680 265 680 265 668 700 662 265 654 075 8 033 633 5. Расходы организационного периода, всего в том числе: 416 942 - - - - - - - - - - - - 416 942   Осн.средства и НМА 416 942 - - - - - - - - - - - - 416 942 6. Переменные затраты, всего в том числе: 25 000 220 250 298 963 330 764 343 553 341 240 337 028 338 315 343 553 343 553 341 240 339 953 338 315 3 941 727   Закупки материалов - 69 750 91 463 123 264 136 053 133 740 129 528 130 815 136 053 136 053 133 740 132 453 130 815 1 483 727   Зар. плата персонала 25 000 145 000 202 000 202 000 202 000 202 000 202 000 202 000 202 000 202 000 202 000 202 000 202 000 2 392 000   Иные переменные расходы - 5 500 5 500 5 500 5 500 5 500 5 500 5 500 5 500 5 500 5 500 5 500 5 500 66 000 7. Постоянные затраты, всего в том числе: 173 000 201 653 191 053 186 553 160 253 160 753 156 253 156 153 160 653 156 153 156 153 160 653 156 153 2 175 436   Плата за аренду 96 000 96 000 96 000 96 000 96 000 96 000 96 000 96 000 96 000 96 000 96 000 96 000 96 000 1 248 000   Хозяйственные расходы - - - - - - - - - - - - - -   Расходы на рекламу - 51 940 41 340 36 840 10 540 11 040 6 540 6 440 10 940 6 440 6 440 10 940 6 440 205 880   Коммунальные услуги - 45 600 45 600 45 600 45 600 45 600 45 600 45 600 45 600 45 600 45 600 45 600 45 600 547 200   Иные постоянные и прочие расходы 77 000 8 113 8 113 8 113 8 113 8 113 8 113 8 113 8 113 8 113 8 113 8 113 8 113 174 356 8. Налоги, всего в том числе: - 24 140 28 684 43 795 28 684 28 684 44 957 28 684 28 684 44 957 28 684 28 684 44 957 403 593   Начисления на зар.плату наемного персонала   24 140 28 684 28 684 28 684 28 684 28 684 28 684 28 684 28 684 28 684 28 684 28 684 339 664   Единый налог на вмененный доход   - - 15 111 - - 16 273 - - 16 273 - - 16 273 63 929 9. Выплаты по кредитам и займам - - - - - - - - - - - - - - 10. Всего расходов (5+6+7+8+9) 614 942 446 043 518 700 561 112 532 490 530 677 538 238 523 152 532 890 544 663 526 077 529 290 539 425 6 937 698 11. Остаток денежных средств на конец месяца (1+4-10) 58 -97 235 -158 622 -103 414 44 361 182 384 291 787 422 710 570 085 705 687 848 310 981 285 1 095 935  
3
Ограничения:
- финансовые
- правовые
- этические
- время
- окружения
Вход:
потребности
Выход:
удовлетворенные потребности
Проект
Обеспечение:
- люди
- знания и опыт
- инструменты и техника
- технология
Замысел
(проблема, задача)
Средства реализации
(решения)
Цели реализации
(результаты)
Географический охват
Перечень услуг
Район республики
Весь регион
Узкий
Широкий
Ресторан «Старая крепость»
Ресторан «Магнолия»
Ресторан «Мираж»
Комплекс «Приозерная горка»
Гостиница «Кабановская»
Ресторан «Оазис»
Объем инвестированного капитала
Степень вертикальной
интеграции
Низкая
Высокая
Низкая
Высокая
Комплекс «Приозерная горка»
Магнолия, Мираж, Оазис, Старая крепость