Основные инструменты денежно – кредитной политики Центрального банка РФ

ВВЕДЕНИЕ 3
1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ 7
1.1.Сущность денежно-кредитной политики 7
1.2.Классификация инструментов денежно-кредитной политики 13
1.3.Роль инструментов денежно-кредитной политики в обеспечении финансовой стойкости банковской системы 17
2.ПРАКТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ 25
2.1.Цели денежно-кредитной политики ЦБ РФ 25
2.2. Oснoвныe инструмeнты дeнeжнo-крeдитнoй пoлитики ЦБ РФ 42
2.3. Пeрспeктивы дeнeжнo-крeдитнoй пoлитики ЦБ РФ 50
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 63
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 68

На втором этапе должен быть осуществлен переход к полному таргетированию инфляции и создано основание для обеспечения ценовой стабильности и устойчивого социально-экономического развития в долгосрочной перспективе за счет реализации таких мероприятий:
- Отмена системы лицензирования операций по осуществлению прямых инвестиций за границу для всех нефинансовых корпораций;
- Отмена системы лицензирования для частных инвесторов, осуществляющих управление портфелем ценных бумаг через специализированные финансовые институты;
- Внедрение долгосрочных операционных лицензий специализированных финансовых институтов, осуществляющих портфельные инвестиции в ценные бумаги нерезидентов (не ниже «А»);
- Внедрение механизма реализации ценных бумаг нерезидентов резидентам через покупку депозитарных расписок.
Результатами реализации мероприятий на втором этапе должны стать: дальнейшее развитие рынка государственных ценных бумаг и фондового рынка, применение операции на открытом рынке как основного инструмента регулирования ликвидности банковской системы; регулирование Банком России текущей ликвидности банков с помощью доступных инструментов - депозитных сертификатов, кредитов рефинансирования через тендеры, кредитов «овернайт»; прозрачность и эффективность воздействия процентной политики на рыночные процентные ставки, снижение стоимости кредитных ресурсов, рост объемов иностранных инвестиций, переход к режиму свободного плавания валютного курса, минимизировать присутствие Банка России на внутреннем валютном рынке; прогнозируемая бюджетная политика и стабильный уровень цен.
События последнего финансового и экономического кризиса доказали, что традиционных инструментов не всегда хватает для того, чтобы поддерживать стабильность развития экономики и эффективно сформулировать ответ на новые вызовы, которые происходят в мире. Именно поэтому Центральные банки многих стран постоянно находятся в поиске новых методов и инструментов, которые помогли максимально учесть особенности сложившейся ситуации в стране на рынке. Центральный банк также ищет такие инструменты .
Ситуация, которая сложилась в данный период на денежно-кредитном рынке характеризуется большим объемом наличности во вне банковском секторе. То есть можно сказать, что большая часть сбережений населения сохраняется вне банков.
Например, в странах Восточной Европы доля наличных вне банков колеблется в пределах 12-15%, в странах, с высокоразвитой экономикой этот показатель составляет менее 10%, в то время как в России он составляет 28%.
Также необходимо отметить, что такая составляющая денежной массы как наличные является самой непредсказуемой. 15 ноября 2011 состоялось заседание Правления ЦБ. На этом заседании рассматривался вопрос относительно избытка наличности на руках у населения. Было найдено определенное решение.
В ближайшее время ЦБ намерен предложить новый инструмент населению. Это собственный депозитный сертификат для физических лиц. Генеральным департаментом денежно кредитной политики уже был разработан проект соответствующего нормативно правового акта. Целью этого инструмента является мобилизация временно свободных средств физических лиц и за счет этого снижение уровня наличности вне банков.
В свою очередь внедрение нового инструмента денежно-кредитной политики в комплексе с другими должно обеспечить стабильность национальной денежной единицы, снизить инфляцию.
Собственные депозитные сертификаты для физических лиц ЦБ планирует выпускать в документ ней форме. Стоимость инструментов может изменяться в зависимости от курса банковского металла. Сертификаты планируется выпускать в рублях.
По этому депозитным сертификатом владелец будет получать процентный доход, будет привлекать население к вложению свободных средств. Также удобным для граждан является то, что будет существовать возможность использовать сертификат, как инструмент залога. размещаться они будут на разный период. Их продажа и получение процентов планируют проводить через территориальные управления ЦБ .
Внедрение такого инструмента в комплексе с другими мерами ЦБ позволит сохранять равновесие денежно-кредитного рынка и обеспечит стабильность денежной единицы.
Также одной из возможных перспектив денежно-кредитной политики является режим таргетирования валютного курса.
Внедрение этого режима предусматривает, что Центральный банк установит номинальный обменный курсе будет пытаться обеспечить его стабильность по отношению к другой валюте. Эта стабильность обеспечиваться через прямые валютные интервенции и изменения процентной ставки.
При фиксированном обменном курсе реальный курс будет стабильным, но лишь в краткосрочном периоде. Есть, валютный курс будет промежуточной целью денежно-кредитной политики, для достижения конечных.
Однако опыт других стран показал, что режимы обменных курсов на рынке иностранной валюты отличается от официально провозглашенных. Выделяют следующие режимы таргетирования обменного курса:
1 Режим валютного курса без суверенного платежного средства.
Единственным средством платежа является валюта другой страны или страна входит в валютного объединения, в котором используют такое же средство платежа как и в объединения. При данном режиме стране полностью отказывается от регулирования внутренней денежно-кредитной политикой.
2 Режим валютного комитета. Режим базируется на обязательстве обменивать по фиксированному курсу национальной валюты на иностранную. Есть национальная денежная единица выпускается только против иностранной и подкрепляется валютными резервами.
Внедрение данного режима целесообразно в том случае если существует недостаток доверия к мо ратной власти или когда вводится новая валюта.
Режим валютного комитета избирается для предупреждения нестабильности валюти. При данном режиме Центральный банк не имеет возможности рефинансировать коммерческие банки и покрывать дефицит бюджета. Главной чертой этого режима является гарантия конвертируемости валюты.
Следствием валютного комитета является то, что после его внедрения инфляция приближается к уровню инфляции в стране, с валютой которой осуществляется обмен.
3 Режим фиксированной привязки. Страна привязывает национальную валюту против иностранной в пределах + 1% или меньше. Происходит по общемудоговоренности, как механизм регулирования валютного курса. власть может поддерживать фиксированный курс через использование валютного контроля или применяя прямые интервенции.
Привязка может происходить как к единой валюте так и в корзину валют. Также выделяют режим фиксированной привязки с коридором. Его суть заключается в том, что установлен обменный курс поддерживают в определенных пределах, более 1% от установленного курса.
4 Режим ползучей привязки. Страна привязывает свою валюту к другой, но курс может быть скорректирован по предварительно установленным правилам.
Выделяют также режим ползучей привязки с коридором. При его внедрении курс национальной валюты поддерживается в пределах колебаний от официального курса на 1%.
Данный режим таргетирования внедрен во многих странах мира: Болгария, Латвия, Польша и т.д.. Но режим имеет определенные недостатки. Прежде всего это то, что Центральный банк теряет контроль над своей монетарной политикой, существует риск атак против национальной валюты.
Режим монетарного таргетирования - это комплекс мероприятий денежно кредитной политики, направленных на поддержание стабильного спроса на деньги со стороны общества, с целью обеспечения заранее определенного уровня денежной массы в обращении.
Основой данного режима же количественная теория денег, по которой внедрение этого режима прогнозирует наличие прямой зависимости между значением инфляции и предложением денег.
По опыту других стран можно отметить, о низкой эффективности конечной цели - ценовая стабильность. Эти задачи являются трудными для Центрального банка, поэтому часто они не выполняются. Эффективность режима низкая именно в странах с переходной экономикой .
Режим монетарного таргетирования основан на принципе, что в долгосрочной перспективе цены вырастут за счет увеличения увеличения объема денег.
Данный режим характеризуется несколькими положительными чертами, которые позволяют Центральному банку реализовать гибкую денежно-кредитную политику. Главными преимуществами режима монетарного таргетирования существования возможности Центрального банка быстро отреагировать на изменение определенного тангенту и осуществлять поддержание ценовой стабильности.
Для эффективного проведения этого реживу необходимо выполнить следующие условия:
- Центральный банк страны должен иметь влияние на регулирование уровня денежной массы в обращении;
- Внутри страны спрос на деньги должен быть стабильным. То есть скорость обращения денег должна быть на одном уровне на протяжении определенного периода.
Эти задачи являются трудными для Центрального банка, поэтому часто они не выполняются. Эффективность режима низкая именно в странах с переходной экономикой.
Режим монетарного таргетирования внедрен в следующих странах: Германия, Швейцария, Италия, Франция, Великобритания, США и другие.
Режим таргетирования инфляции.
По определению Европейского Центрального банка, инфляционное таргетирование - это стратегия монетарной политики, которая направлена на поддержание стабильности цене Сосредоточение на минимизации отклонений в прогнозах инфляции от объявления инфляционной цели [35].
Внедрение данного режима требует определенного набора предпосылок:
- Достаточная независимость ЦБ в вопросах разработки денежно кредитной политики, ее целей и инструментов.
- Установку только одной цели перед ЦБ. Общей целью для всех Центральных банков стран, которые ввели таргетирование инфляции поддержание ценовой стабильности.
- Необходимость проведения анализа результата воздействия инструментов денежно-кредитной политики.
- Существование развитой систему коммуникаций ЦБ.
Основными характеристиками режима инфляционного таргетирования являются:
- Внедрение целевого уровня инфляции;
- Объявления стабильного и низкого уровня инфляции;
- Распространение информации о текущем состоянии инфляции .
Выделяют следующие виды таргетирования инфляции:
1 В зависимости от условий внедрения
- Полное;
- Выборочное;
- Упрощенное.
2 В зависимости от срока установления:
- Краткосрочное;
- Среднесрочное;
- Долгосрочное .
Режим таргетирования инфляции также предусматривает использование процентной ставки в качестве основного инструмента.
Промежуточной целью устанавливается отклонения инфляционного прогноза установленной инфляционной цели.
Одним из главных условий эффективного действия данного режима развитость финансового рынка.
На сегодняшний день предоставление главной роли процентной политике в регулировании денежно-кредитного рынка может рассматриваться только как задачи на среднесрочную перспективу.
Также режим инфляционного таргетирования предполагает применение гибкого режима обменного курса. Но на сегодняшний день это проблематично.
В контексте перехода к новому режиму, еще в прошлом году было одобрен создание эффективного рынка, проведение взвешенной политики процессов ценообразования, определение срочных ориентиров инфляции.
Итак, денежно-кредитная политика будет продолжать играть существенную роль в содействии экономическому росту. Но существуют и определенные перспективы денежно-кредитной политики и ее инструментов. например, переход к монетарного режима, базирующегося на ценовой стабильности. Но для этого необходимо создать определенные предпосылки и надлежащие правовые условия.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Исследовав понятие денежно-кредитной политики и ее современные инструменты, можно сделать вывод, что денежно-кредитная политика направлена на регулирование стабильности экономики государства, содействию развития денежно-кредитного рынка и экономическому росту, а также увеличению занятости и сдерживанию инфляции.
Для эффективной реализации денежно-кредитной политики, необходимо четко определить ее цели и выделить инструменты для достижения этих целей.
Инструменты денежно-кредитной политики - это такие регулятивные меры (приемы, методы), которые находятся в полном распоряжении Центрального банка, непосредственно им контролируются и использование которых влияет на целевые ориентиры денежно-кредитной политики.
Инструменты денежно-кредитной политики можно классифицировать по различным признакам, главными из них являются:
1) характер воздействия на денежный рынок;
2) направленность регулятивного воздействия;
3) характер влияния на ликвидность банков;
4) периодичность использования.
Механизм денежно-кредитной политики позволяет ЦБ воздействовать на различные сферы деятельности. Воздействие осуществляется с помощью современных инструментов денежно - кредитной политики. В частности это установление норм обязательныхрезервов, процентная политика, рефинансирование банков, операции с ценными бумагами, в том числе с казначейскими обязательствами, на открытом рынка, регулирование импорта и экспорта капиталаю
От эффективного их применения и будет зависеть финансовая устойчивости банковской системы.
Также можно отметить, что ЦБ использует все инструменты денежно-кредитной политики. На современном этапе ЦБ ведет эффективную политику, которая характеризуется возвращением доверия к банкам, умеренным ростом депозитов, объема кредитования, растет ликвидность банков и т.д..
В посткризисном периоде есть определенные проблемы и недостатки применения современных инструментов денежно кредитной политики. одной из них является инфляция, которая влияет на важнейшие, на наш взгляд, инструменты.
ЦБ вынужден менять значение инструментов для поддержания стабильности в государстве. Также была рассмотрена проблема преодоления кризисных последствий.
ЦБ применял для этого разные способы финансовой политики, но ведущими были меры денежно-кредитной политики. Итак, современные инструменты денежно-кредитной политики ЦБ продолжаться применяться в России и способствовать стабилизации экономики. Но в будущем существуют определенные перспективы внедрения как инструментов денежно-кредитной политики так и самой политики.
Например, переход к монетарного режима, базирующегося на ценовой стабильности. Но для этого необходимо создать определенную законодательную базу и определенные условия на денежно-кредитном рынке.
Денежно-кредитная политика формируется и реализуется для достижения определенных целей, которые строятся согласно с возможностями их влияния на экономические и монетарные процессы во времени. Распространенной является иерархия целей денежно-кредитной политики с разделением на стратегические, промежуточные и тактические. Стратегические цели денежно-кредитной политики являются составляющими государственной экономической политики и определяются законодательными органами. В современных рыночных экономиках основными стратегическими целями являются: экономический рост, высокая занятость, стабильность цен, процентных ставок, финансовых рынков, обменных курсов.
Промежуточные цели находятся в компетенции центральных банков. Их определение и достижение подчинено достижению стратегических целей. Выбор промежуточных целей обусловлен возможностями центральных банков по контролю и регулированию монетарных переменных, которые влияют на формирование рыночной конъюнктуры. Промежуточные цели определяются в основном на год, что позволяет влиять на макроэкономическую динамику и просматривать выбранные цели для коррекции рыночной конъюнктуры. Теоретически центральные банки могут использовать в качестве промежуточных целей любую переменную, однако на практике используются те переменные, которые наиболее прогнозируемо влияют на достижение стратегических целей.
Тактические цели денежно-кредитной политики используются для осуществления ежедневных мер регулирования по уже сформированных промежуточных и стратегических целях. Тактические цели достигаются в краткосрочном периоде через регулирование параметров денежного рынка.
Для рыночных экономик в роли тактических целей используют денежную массу и процентные ставки. В трансформационных экономиках как тактические цели используют также валютные курсы.
Основа рыночного регулирования экономики в значительной степени определяется денежно-кредитной политикой. Она определяет основные направления и возможности регулирования экономики монетарными методами. Вопросы соотношения государственной экономической политики и денежно-кредитной политики рассматривается как соотношение стратегического и теоретического регулирования экономики.
Цели денежно-кредитной политики связаны с теми задачами, которые должны быть достигнуты на определенном этапе ее реализации. В основе формирования целей положены принципы их иерархий, когда достижение целей низшего уровня подчиняется целям высшего уровня. Такими целями высшего уровня является обеспечение стабильности цен, полной занятости и роста реального объема производства.
В современных условиях решение вопросов модернизации денежно-кредитной политики Банка России и перехода к монетарной политике таргетирования инфляции с целью обеспечения ценовой и финансовой стабильности в стране становится насущном необходимым. Это позволит улучшить прогнозируемость экономического развития страны и увеличить спрос реального сектора на инвестиции, создать условия для постепенного снижение ставок по банковским кредитам, расширение источников финансирования предприятий и стимулирования экономического развития, снижение инфляционных ожиданий, повысить устойчивость экономики, денежно-кредитной и финансовой сфер по внешним шоков.
В современных условиях для проведения денежно-кредитной политики используется определенный инструментарий, в частности:
• определение норм обязательных резервов;
• операции на открытом рынке;
• процентную политику;
• рефинансирование коммерческих банков;
• поддержание курса национальной валюты;
• регулирование импорта и экспорта капитала.
Выбор инструментов денежно-кредитного регулирования отечественной экономики изменяется в пределах, которые определяет состояние трансформационных преобразований и определяемые состоянием экономического среды. Использование адекватных инструментов дает возможность Банку России активно вмешиваться в монетарную сферу. В современных условиях экономики сформированы основы для использования всех денежно-кредитных инструментов, свойственных современным рыночным экономикам. Следовательно, можно утверждать, что на современном этапе главной задачей денежно-кредитной политики будет оставаться обеспечение стабильности национальной денежной единицы для сохранения финансовой стабильности в стране, поддержание устойчивого и сбалансированного экономического развития, а также повышение занятости, реальных доходов и стандартов жизни населения, восстановления их доверия к банковской системе.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
Blanchard O. Macroeconomics, Third Edition, University Prentice Hall
Aбeль Э.,  Бeрнaнкe Б. Мaкрoэкoнoмикa. 5-e изд. - СПб.: Питeр, 2008
Aндрюшин С.Дeнeжнo-крeдитнaя пoлитикa и глoбaльный финaнсoвый кризис: вoпрoсы мeтoдoлoгии и урoки для Рoссии // Вoпрoсы экoнoмики. - 2008. - № 11
Антонов Н.Г. Денежное обращение, кредит и банки: Учебник для вузов. - М.: ЮНИТИ. - 2003. - 342с.
Афанасьев М., Кривоногов И. Бюджетная реформа в России: первые итоги и возможные перспективы // Вопросы экономики. - 2005. - №11. - С.57-70.
Банковское дело. Под ред.В.И. Колесникова, Л.П. Кроливецкой. М., "Финансы и статистика", 2011 г. - 265с.
Банковское дело/ Под. ред. О.И. Лаврушина - М.: Финансы и статистика, 2003. - 576с.Булатов А. С. Экономика - М.: Юристъ, 2002. - 896с.
Большой экономический словарь / под ред. Азрилияна А.Н. - 3-е изд. Стереотип. - М.: Институт новой экономики, 2001-864с.
Бочаров В.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. - СПб: Питер, 2010. - 240с.
Бурлачков В. Денежное предложение: теория и организация // Вопросы экономики. - 2005. - №3. - С. 48-61.
Васильев Ю.В. Бюджет 2006 - бюджет развития // Финансы. - 2005. - №10. - С.30-32.
Гайдар Е. Экономический рост и некоторые особенности современной экономической ситуации в России // Вопросы экономики. - 2003. - № 5. - с.4-18.
Гражданский кодекс Российской Федерациичасть вторая от 26 января 1996 г. N 14-ФЗ (с изменениями от 03.06.2006г)
Долан Э. Дж., Д.Е. Линдсей. Макроэкономика. С-Пб, "Литера плюс", 2011г. - 457с.
Дробозина Л.А., Окунева Л.П., Андросова Л.Д. И др. Финансы. Денежное обращение. Кредит. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2003. - с.479.
Ермилов В.Г. Проблемы доходной базы бюджетов субъектов Федерации // Финансы. - 2005. - №8. - С.23-27.
Ершов М. Банковская система и развитие российской экономики // МЭиМО. - 2005. - №3. - С.28-35.
Жуков А.Д. Об основных принципах финансово - экономической политики Правительства РФ на 2005 г. // Финансы. - 2004. - №11. - С.3-7.
Захаров В.С. О рисках банковской системы // Деньги кредит. - 2004. - №3. - С.6-10.
Иванов Ю.О показателях экономического благосостояния // Вопросы экономики. - 2004. - №2. - С. 93 - 95.
Кoнцeпция дoлгoсрoчнoгo сoциaльнo-экoнoмичeскoгo рaзвития РФ нa пeриoд дo 2020 гoдa [утвeрждeнa Рaспoряжeниeм Прaвитeльствa РФ oт 17.11.2008 № 1662-р]
Кимельман С., Андрюшин С. Стабилизационный фонд и экономический рост // Вопросы экономики. - 2005. - №11. - С.70-84.
Ковалева А.М. Финансы и кредит: Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 512с.
Крупнов Ю.С. О сущности, функциях и некоторых тенденциях развития центральных банков // Финансы и кредит. - 2004. - №15. - С.2-19.
Лaврушин O. И., Крaсaвинa Л. Н., Aбрaмoвa М. A. O нaпрaвлeниях мoдeрнизaции гoсудaрствeннoй дeнeжнo-крeдитнoй пoлитики//Бaнкoвскoe дeлo. 2009. № 12
Лaврушин O. И., Крaсaвинa Л. Н., Aбрaмoвa М. A. O нaпрaвлeниях мoдeрнизaции гoсудaрствeннoй дeнeжнo-крeдитнoй пoлитики//Бaнкoвскoe дeлo. 2009. № 12
Лавров А.М. Бюджетная реформа 2001 - 2008 г. г.: от управления затратами к управлению результатами // Финансы. - 2005. - №9. - С.3 - 13.
Моисеев С.Р. Анализ эффективности валютных интервенций Банка России // Банковское дело. №11, 2005 г.
Мурычев Н. Российский банковский сектор: консолидации и корпоративное управление // Вопросы экономики. - 2005. - №5. - С. 65-76.
Наличный и безналичный оборот в российской экономике: Учебное пособие для ВУЗов. - М.: КНОРУС, 2004. - 186с.
Налоговый Кодекс Российской Федерации (Собрание законодательства РФ с изменениями от 26.10.2005г)
Новиков А.Н. Перспективы развития операций Банка России на открытом рынке // Финансы. - 2003. - №3. - С. 21-24.
Овчинников А.П. Денежный рынок: проблемы сегодня // Финансовая газета. - 2012. - №11. - С.4.
Пономарев Ю.В. Российские банки в международном сообществе // Деньги и кредит. №8, 2010г.
Ромашова И.Б. Управление денежным капиталом // Финансы и кредит. - 2004. - №7. - С.13-16.
Сайт Центрального Банка Российской Федерации - [http://www.cbr.ru/today/publications_reports/on_2012(2013-2014).pdf]
Состояние денежной сферы и реализация денежно-кредитной политики в 2005 г.// Деньги кредит. - 2005. - №8. - С.7-14.
Тенденции экономического развития России в первом полугодии 2011 года // Деньги и кредит. №7, 2011 г.
Фeдeрaльный зaкoн РФ «O Цeнтрaльнoм Бaнкe Рoссийскoй Фeдeрaции (Бaнкe Рoссии)» oт 10.07.2002 №86-ФЗ.
Финaнсoвaя систeмa Рoссийскoй Фeдeрaции. – [Элeктрoнный рeсурс]. Рeжим дoступa: http://www.funansust.ru/financemainmenu/syshnost-fynkcii-finansov/82-fin-sistema-rf.html
Финансы. Денежное обращение. Кредит. Под ред. Дробозиной. М., "Финансы", издательское объединение "Юнити", 2010 г. - 452с.
Blanchard O. Macroeconomics, Third Edition, University Prentice Hall
Фeдeрaльный зaкoн РФ «O Цeнтрaльнoм Бaнкe Рoссийскoй Фeдeрaции (Бaнкe Рoссии)» oт 10.07.2002 №86-ФЗ
Антонов Н.Г. Денежное обращение, кредит и банки: Учебник для вузов. - М.: ЮНИТИ. - 2003. - 342с
Афанасьев М., Кривоногов И. Бюджетная реформа в России: первые итоги и возможные перспективы // Вопросы экономики. - 2005. - №11. - С.57-70.
Гайдар Е. Экономический рост и некоторые особенности современной экономической ситуации в России // Вопросы экономики. - 2003. - № 5. - с.4-18
Бочаров В.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. - СПб: Питер, 2010. - 240с.
Захаров В.С. О рисках банковской системы // Деньги кредит. - 2004. - №3. - С.6-10.
Лaврушин O. И., Крaсaвинa Л. Н., Aбрaмoвa М. A. O нaпрaвлeниях мoдeрнизaции гoсудaрствeннoй дeнeжнo-крeдитнoй пoлитики//Бaнкoвскoe дeлo. 2009. № 12
Лавров А.М. Бюджетная реформа 2001 - 2008 г. г.: от управления затратами к управлению результатами // Финансы. - 2005. - №9. - С.3 - 13
Дробозина Л.А., Окунева Л.П., Андросова Л.Д. И др. Финансы. Денежное обращение. Кредит. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2003. - с.479.
Жуков А.Д. Об основных принципах финансово - экономической политики Правительства РФ на 2005 г. // Финансы. - 2004. - №11. - С.3-7
Пономарев Ю.В. Российские банки в международном сообществе // Деньги и кредит. №8, 2010г
Тенденции экономического развития России в первом полугодии 2011 года // Деньги и кредит. №7, 2011 г
Гайдар Е. Экономический рост и некоторые особенности современной экономической ситуации в России // Вопросы экономики. - 2003. - № 5. - с.4-18
Бочаров В.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. - СПб: Питер, 2010. - 240с
Иванов Ю.О показателях экономического благосостояния // Вопросы экономики. - 2004. - №2. - С. 93 - 95
Ромашова И.Б. Управление денежным капиталом // Финансы и кредит. - 2004. - №7. - С.13-16
Финансы. Денежное обращение. Кредит. Под ред. Дробозиной. М., "Финансы", издательское объединение "Юнити", 2010 г. - 452с
Aбeль Э.,  Бeрнaнкe Б. Мaкрoэкoнoмикa. 5-e изд. - СПб.: Питeр, 2008
Лaврушин O. И., Крaсaвинa Л. Н., Aбрaмoвa М. A. O нaпрaвлeниях мoдeрнизaции гoсудaрствeннoй дeнeжнo-крeдитнoй пoлитики//Бaнкoвскoe дeлo. 2009. № 12
Blanchard O. Macroeconomics, Third Edition, University Prentice Hall
Aндрюшин С.Дeнeжнo-крeдитнaя пoлитикa и глoбaльный финaнсoвый кризис: вoпрoсы мeтoдoлoгии и урoки для Рoссии // Вoпрoсы экoнoмики. - 2008. - № 11
Кoнцeпция дoлгoсрoчнoгo сoциaльнo-экoнoмичeскoгo рaзвития РФ нa пeриoд дo 2020 гoдa [утвeрждeнa Рaспoряжeниeм Прaвитeльствa РФ oт 17.11.2008 № 1662-р]
Фeдeрaльный зaкoн РФ «O Цeнтрaльнoм Бaнкe Рoссийскoй Фeдeрaции (Бaнкe Рoссии)» oт 10.07.2002 №86-ФЗ.
Овчинников А.П. Денежный рынок: проблемы сегодня // Финансовая газета. - 2012. - №11. - С.4
Овчинников А.П. Денежный рынок: проблемы сегодня // Финансовая газета. - 2012. - №11. - С.4
Моисеев С.Р. Анализ эффективности валютных интервенций Банка России // Банковское дело. №11, 2005 г
Тенденции экономического развития России в первом полугодии 2011 года // Деньги и кредит. №7, 2011 г.
Тенденции экономического развития России в первом полугодии 2011 года // Деньги и кредит. №7, 2011 г.
Овчинников А.П. Денежный рынок: проблемы сегодня // Финансовая газета. - 2012. - №11. - С.4
Сайт Центрального Банка Российской Федерации - [http://www.cbr.ru/today/publications_reports/on_2012(2013-2014).pdf]
Финансы. Денежное обращение. Кредит. Под ред. Дробозиной. М., "Финансы", издательское объединение "Юнити", 2010 г. - 452с.
Наличный и безналичный оборот в российской экономике: Учебное пособие для ВУЗов. - М.: КНОРУС, 2004. - 186с
Лaврушин O. И., Крaсaвинa Л. Н., Aбрaмoвa М. A. O нaпрaвлeниях мoдeрнизaции гoсудaрствeннoй дeнeжнo-крeдитнoй пoлитики//Бaнкoвскoe дeлo. 2009. № 12
Финaнсoвaя систeмa Рoссийскoй Фeдeрaции. – [Элeктрoнный рeсурс]. Рeжим дoступa: http://www.funansust.ru/financemainmenu/syshnost-fynkcii-finansov/82-fin-sistema-rf.html
Фeдeрaльный зaкoн РФ «O Цeнтрaльнoм Бaнкe Рoссийскoй Фeдeрaции (Бaнкe Рoссии)» oт 10.07.2002 №86-ФЗ.
Blanchard O. Macroeconomics, Third Edition, University Prentice Hall
Тенденции экономического развития России в первом полугодии 2011 года // Деньги и кредит. №7, 2011 г
Банковское дело. Под ред.В.И. Колесникова, Л.П. Кроливецкой. М., "Финансы и статистика", 2011 г. - 265с
3. Aндрюшин С.Дeнeжнo-крeдитнaя пoлитикa и глoбaльный финaнсoвый кризис: вoпрoсы мeтoдoлoгии и урoки для Рoссии // Вoпрoсы экoнoмики. - 2008. - № 11
21. Кoнцeпция дoлгoсрoчнoгo сoциaльнo-экoнoмичeскoгo рaзвития РФ нa пeриoд дo 2020 гoдa [утвeрждeнa Рaспoряжeниeм Прaвитeльствa РФ oт 17.11.2008 № 1662-р]
26. Лaврушин O. И., Крaсaвинa Л. Н., Aбрaмoвa М. A. O нaпрaвлeниях мoдeрнизaции гoсудaрствeннoй дeнeжнo-крeдитнoй пoлитики//Бaнкoвскoe дeлo. 2009. № 12
Овчинников А.П. Денежный рынок: проблемы сегодня // Финансовая газета. - 2012. - №11. - С.4
Банковское дело. Под ред.В.И. Колесникова, Л.П. Кроливецкой. М., "Финансы и статистика", 2011 г. - 265с
Бочаров В.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. - СПб: Питер, 2010. - 240с
3
Инструменты ДКП ЦБ
По характеру воздействия на денежный рынок
По направленности регулятивного воздействия
По характеру воздействия на ликвидность
По периодичности использования
Административного воздействия:
1) директивы;
2) лимиты;
3) нормативы.
Экономического
воздействия:
1) нормативные;
2) корректирующие;
3) политика
рефинансирования;
4) процентная
политика ЦБ
Селективные:
1) политика рефинансирования КБ;
2) установление для КБ кред. и депоз. потолков;
3) процентная политика КБ в выгл. установл. ограничений по кред. и
депоз. процентах, по марже;
4) ограничение предоставления КБ-ми отдельных ссуд
Общей направленности:
1) процентная политика ЦБ
т.д.
Инструменты, направленные на изъятие избыточной ликвидности:
1) размещение депозитных сертификатов
2) операций репо.
Инструменты, направленные на поддержание ликвидности КБ:
1) политика рефинансирования КБ;
2) покупка ЦБ ценных бумаг на открытом рынке.
Разового использования:
- Размещение ЦБ депозитных сертификатов и т.п
Постоянно действующие:
1) линия рефинансирования банков по предоставлению кредита «овернайт»;
2) механизм депонирования избыточных резервов банк. сист.на сч. в ЦБ
Обязательное резервирование
Основная цель: денежно-кредитное регулирование долгосрочных проблем стабилизации денежного обращения и обеспечения ценовой стабильности
Цели применения
Ограничение темпов роста массы
Удаление избыточных средств из денежной массы
Формирование жесткой связи между денежной базой
Регулирования спроса на банк. кредиты
Изменение учетной ставки
Ограничение темпов роста массы
Неучет государственных ценных бумаг как части обязательных резервов
Равномерное распределение на все виды кредитных учреждений и обязательств
Неприменение в межбанковских депозитов
Минимальный уровень норматива обязательного резервирования, необходимый для реализации денежно-кредитной политики
Правила использования
Второстепенные регулирующие функции: страхования депозитов; регулирования международного потока капитала
Налогообложение - снижение средней нормы прибыли
Регулирования денежного предложения - регулирования кредитной эмиссии банковских учреждений
Регулирование ликвидности банковской системы
Денежный буфер - стабилизация колебаний краткосрочной процентной ставки на межбанковском рынке
Функции
Политика «дорогих денег»
Увеличение ставки
Рост процентных ставок по кредитам коммерческих банков
Снижение объемов кредитования коммерческих банков
Снижение процентов по кредитам коммерческих банков
Увеличение спроса на кредиты со стороны коммерческих банков
Уменьшение ставки
Политика «дешевых денег»
Уменьшение кредитных вложений в экономику
Рост объемов кредитования
Современные инструменты денежно-кредитной политики
Рефинансирование коммерческих банков
Объем денежной массы в обороте (совокупное предложение и спрос)
Обязательное резервирование
Операции с ценными бумагами на открытом рынке
Регулирование экспорта и импорта капитала
Процентная политика
Инфляция
ставка ерфинансирования
уровень инфляции