Управление риском ликвидности компании

Содержание
Введение 3
Глава 1. Теоретические и методические основы управления риском потери ликвидности 4
1.1. Классификация финансовых рисков 4
1.2. Базовые концепции финансового риск-менеджмента 4
1.3. Теоретические и методические особенности управления риском потери ликвидности 4
Глава 2. Основные методы оценки риска потери ликвидности компании 4
2.1. Коэффициентный анализ 4
2.2. Сценарное моделирование 4
2.3. VaR-анализ портфеля АО с учетом риска ликвидности 4
Глава 3. Анализ и прогнозирование риска потери ликвидности ОАО «ЦИУС ЕЭС» в текущем и среднесрочном периоде 4
3.1. Оценка финансовой устойчивости ОАО «ЦИУС ЕЭС» в текущем периоде 4
3.1.1. Общая характеристика ОАО «ЦИУС ЕЭС» 4
3.1.2. Расчет коэффициентов финансовой устойчивости ОАО «ЦИУС ЕЭС» в текущем периоде 4
3.2. Анализ системы риск-менеджмента в ОАО «ЦИУС ЕЭС» 4
3.3. Прогнозирование риска потери ликвидности ОАО «ЦИУС ЕЭС» в текущем и среднесрочном периоде 4
Заключение 4
Список литературы 4
Приложения 4

Более широкую популярность возымела пятифакторная модель моделирования Альтмана. [39]По ней выбираются пять характеристик, от которых в величайшей степени находится в зависимости возможность банкротства (формула 10):Z = 1,2 Коб + 1,4 Кнп + 3,3 Кпдн + 0,6 Кск + 1,0 Коа, (10)где Коб – отношение оборотных активов к общей сумме активов;Кнп – отношение суммы чистой прибыли (нераспределеннойприбыли)или непокрытого убытка, взятого с отрицательнымзнаком, к общей сумме активов;Кпдн – отношение прибыли до налогообложения к общей суммеактивов;Кск – отношение рыночной стоимости собственного капиталапредприятия (суммарной рыночной стоимости акций предприятия) к балансовой стоимости заемных средств;Коа – оборачиваемость всего капитала как отношение выручки к общей сумме активов.Если Z принимает значение ниже 1,8 – вероятность банкротства очень высокая.Если 1,81 < Z< 2,7 – вероятность высокая;если 2,8 <Z< 2,99 – вероятность невелика;если Z ≥ 3 - вероятность очень низкая, т.е. организация работает стабильно.Расчет показателей вероятности потери ликвидностиОАО «ЦИУС ЕЭС», используя Z-счет Альтмана, представлен в табл.3.5.Таблица 3.5- Расчет Z-счета АльтманаКоэффициентРасчетЗначениеМножительПроизведение (гр.3 х гр.4)12345Коботношение оборотных активов к общей сумме активов0,9481,21,137Кнпотношение суммы нераспределенной прибыли или непокрытого убытка, взятого с отрицательным знаком и фондов спец. назначения к общей сумме активов-0,0761,4-0,107Кпднотношение прибыли до налогообложения к общей сумме  активов0,1193,30,391Кскотношение собственного капитала к заемному3,1070,61,864Коаотношение выручки от продаж к величине всех активов0,00210,002Z-счет Альтмана: 3,29По результатам расчетов на базе данных отчетности ОАО «ЦИУС ЕЭС» значение Z-счета Альтмана на конец2013 г. составило 3,29, что свидетельствует об очень низкой вероятности потери ликвидности предприятия, предприятие работает стабильно.Особенность отечественных условий и их различия от государств с развитой экономикой требуют, чтоб модели оценки вероятности риска экономической несостоятельности принимали во внимание как специфики сектора экономики, так и структуру капитала фирмы. В виде основы моделей целесообразна методология дискриминантного анализа, хотя с периодическим уточнением причин и весовых коэффициентов модели. Одной из простых моделей моделирования вероятности банкротства считается двухфакторная модель. В основе модели - два фактора, характеризующие платежеспособность и финансовую независимость:1) коэффициент текущей ликвидности (Кт.л);2) коэффициент финансовой независимости (Кф.н) (коэффициент автономии) – удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования.Рекомендуемые значения для показателей: Кт. Л = 2,0; Кф.н = 0,5 – 1,0.При значении Кф.н < 0,5 возникает риск для кредиторов предприятия.Модель прогнозирования риска несостоятельности имеет видZ = 0,3872 + 0,2614*Кт.л + 1,0595*Кф.н. (11)Шкала оценки риска банкротства включает в себя пять классов градации, и в зависимости от значениярейтингового числа Z она осуществляется по следующему правилу:если Z < 1,3257 – вероятность банкротства очень высокая;если 1,3257> Z < 1,5457 – вероятность банкротства высокая;если 1,5457> Z < 1,7693 – вероятность банкротства средняя;если 1,7693>Z < 1,9911 – вероятность банкротства низкая;еслиZ> 1,9911 – вероятность банкротства очень низкая.Расчетные зависимости для определения параметров модели берем из табл. 3.1 и 3.2., получаем:Z = 0,3872 + 0,2614*3,89 + 1,0595*0,76 = 2,208При данных значениях показателей рейтинговое число Z = 2,208, что соответствует низкой вероятности банкротства.Рассмотренная двухфакторная модель не гарантирует многостороннюю оценку экономического состояния фирмы, а потому вероятны чрезмерно существенные отличия прогноза от действительности. Для получения более точного прогноза рассчитаем возможность утраты ликвидности с помощью четырехфакторной модели прогнозирования банкротства, которая имеет вид:Z = 0,838×Х1 + Х2 + 0,054×Х3 + 0,63×Х4, (12)где X1 – доля чистого оборотного капитала: чистый оборотный капитал к общей сумме активов;Х2 – рентабельность собственного капитала: отношение чистой прибыли к собственному капиталу;Х3 – коэффициент оборачиваемости активов: выручка от реализации / общая сумма активов;Х4 – норма прибыли: чистая прибыль / интегральные затраты.ФакторХ4 – интегральные затраты – включает данные Отчетао прибыляхи убытках(форма № 2), в частности: себестоимость; коммерческие расходы, управленческие расходы.Шкала оценки риска банкротстваимеет пять градацийи осуществляется по следующим правилам:если Z < 0 – вероятность банкротства максимальная (90–100%);если 0 < Z < 0,18 – вероятность банкротства высокая (60–80%);если 0,18 < Z < 0,32 – вероятность банкротства средняя (35–50%);если 0,32 < Z < 0,42 – вероятность банкротства низкая (15–20%);если Z > 0,42 – вероятность банкротства минимальная (до 10%).В данной системе оценки между каждыми соседними интервалами оставлен лаг (5–15%), так как невозможно точно распределить значение рейтингового числа по вероятности банкротства. Особенно сложен переход между низкой и средней степенью банкротства. [33]Точность прогноза банкротства – до 81%на временноминтерваледо девятимесяцев.Расчет показателей вероятности потери ликвидностиОАО «ЦИУС ЕЭС», используя четырехфакторную модель, представлен в табл.3.6.Таблица 3.6 - Расчет Z-счета по четырехфакторной моделиКоэффициентРасчетЗначениеМножительПроизведение (гр.3 х гр.4)12345Х1доля чистого оборотного капитала0,7640,8380,641Х2рентабельность собственного капитала0,10110,101Х3коэффициент оборачиваемости активов2,4280,0540,131Х4норма прибыли0,0330,630,021Z-счет:0,893Значение Z=089, что показывает, что риск потери ликвидности минимальный. Сделаем прогноз потери ликвидности по модели прогнозирования восстановления платежеспособности предприятия.Физический смысл показателя коэффициента восстановления платежеспособности заключаетсяв прогнозируемойоценке показателя текущей ликвидностив ближайшейсреднесрочной перспективе (шесть месяцев).Коэффициент восстановления платежеспособности описан в Методических положениях по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, утвержденных распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.1994 г. N 31-р). Согласно документу, формула расчета коэффициента следующая::Кв.п = [Кт.л.к +6 / Т (Кт.л.к – Кт.л.н)] /2, (13)гдеКт.л.к,Кт.л.н – фактическое значение коэффициента текущей ликвидностив концеи началеотчетного периода соответственно;6 - период восстановления платежеспособности в месяцах,Т– продолжительность отчетного периода (3, 6, 9,12 месяцев).В зависимостиот значенияпоказателяКв.п принимается следующее решение:ЕслиКв.п > 1, тоу предприятияесть реальная возможность выходаиз кризисаи преодоленияриска потери платежеспособности.В этомслучае признание неудовлетворительности структуры балансаи неплатежеспособностипредприятия откладываетсяна шестьмесяцев;ЕслиКв.п < 1, тоу предприятиянет реальной возможности восстановить свою платежеспособностьв ближайшеевремя.Рассчитаем показатель, исходя из значений продолжительности периода в 3, 6, 9, 12 месяцев.Значение коэффициентов текущей ликвидности берем из табл.3.1. Результаты оформим в виде табл.3.7. Таблица 3.7 - Коэффициент восстановления платежеспособностиК тлкКтлнМесяцев3,893,2836912Квп2,681,340,890,67Из расчетов видно, что исходя из значений коэффициентов текущей ликвидности, риск потери ликвидности организации не грозит в текущей и среднесрочной перспективе – 6 месяцев. Однако, данных значений показателей текущей ликвидности не достаточно для обеспечения финансовой устойчивости на период в 9 и 12 месяцев.ЗаключениеЛюбое предприятие несет риски, связанные с его производственной, коммерческой и другой деятельностью, а руководство предприятия отвечает за последствия принимаемых управленческих решений. Фактор риска в предпринимательской деятельности особенно увеличивается в периоды нестабильного состояния экономики, сопровождаемого инфляционными процессами, сверхдорогими кредитами и т.п.[39]Как экономическая категория риск представляет собой событие, которое может произойти или не произойти.При этом некоторые из событий можно было предвидеть, а другие не представлялось возможным предугадать.Для оценки реального состояния ликвидности и платежеспособности предприятия нельзя ограничиваться балансовыми данными, исходя из которых рассчитывается большинство показателей и коэффициентов. Необходимо использовать широкую совокупность информационных источников, включая данные бухгалтерского, налогового, управленческого учета, учетную политику предприятия, системы бюджетирования.В целом можно заключить, когда успешно работающие компании стремятся хорошо управлять отдельными рисками, будущий успех будет принадлежать тем из них, которые поднимают управление рисками на следующий уровень, т. е. тем, кто внедряет метод управления рисками всего предприятия, охватывающий всю компанию. Имея полную и системную информацию о ключевых бизнес-рисках своей компании, риск-менеджеры смогут разрабатывать планы и программы управления рисками с применением координированных, комплексных и достаточно сложных методов. Эффективное управление рисками всей компании — это обязательный элемент управления в XXI столетии.[42]Существуют множество методов расчета риска потери ликвидности. Самым популярным является определение риска с помощью коэффициентов ликвидности. Также очень известны методики VaR-анализа и сценарный метод. Однако, как считают некоторые эксперты, методикам расчетаVaR и сценарного анализа заприсуща ограниченность в плане прогнозируемости и контроля, в том числе и рискаликвидности Методика VаR не является панацеей от финансовых потерь. Она всего лишь помогает компаниям оценить являются ли риски, которым они подвержены, теми рисками, которые они хотели бы на себя принять, или думают, что они на себя приняли.Существуют ситуации, когда по различным причинам невозможно использование статистического метода количественной оценки риска потери ликвидности. В таких случаях широко применяются методы, использующие опыт и интуицию специалистов (экспертов), – методы папертных оценок.Каждый бизнес должен определять присущие ему риски. Предназначениеуправления риском ликвидности состоит в повышении стоимости бизнеса. Целостноевидение составляющих риска ликвидности на уровне всей организации требует разработки нового подхода к управлению риском ликвидности. Необходимы интеграцияметодов анализа и оценки риска ликвидности в виде совокупного видения кредитногооперационного, рыночного и прочих рисков.При управлении рисками организации употребляются приёмы понижения степени рисков, которые представляют собой наиболее гибкие инструменты управления для сокращения вероятности издержек. В последствии выявления рисков, с которыми может столкнуться ОАО «ЦИУС ЕЭС» в ходе осуществления предпринимательской работы, после определения причин, оказывающих действие на уровень риска, и после проведения оценки рисков, и еще раскрытия связанных с ними возможных издержек, перед предприятием стоит проблема разработки программы минимизации обнаруженных рисков, то есть эксперт по риску обязан принять решение о выборе более приемлемых механизмов нейтрализации предпринимательских рисков.ОАО «ЦИУС ЕЭС» в ходе осуществления производственно-хозяйственной деятельности может отказаться от совершения экономических операций либо от вида работы, связанных с высочайшим уровнем риска, то есть уйти от риска. Это направление нейтрализации рисков считается более обычным и радикальным. Оно разрешает полностью недопустить возможных потерь, связанных с предпринимательскими рисками, хотя если взглянуть под другим углом, не разрешает и получить выгоды, связанные с опасной деятельностью. Помимо этого, в отдельных вариантах уклонение от риска быть может просто нереальным, а избежание одного вида риска может привести к возникновению других. В следствии этого, обычно, этот метод применим только в отношении довольно серьезных и больших рисков.Решение об отказе от конкретных предпринимательских рисков быть может принято как на подготовительной стадии принятия решения, но и позже, методом отказа от последующего осуществления деятельности, в том случае, когда риск оказался выше предполагаемого. Но большая часть решений о избежании риска принимается на подготовительной стадии принятия решения, т.к. отказ от продолжения работы нередко влечет существенные экономические и другие издержки для компании, а время от времени затруднителен связанным с контрактными обязательствами ОАО «ЦИУС ЕЭС».Использование этого способа нейтрализации экономических рисков, как уклонение от риска, эффективно при исполнении определенных условий:1) отказ от одного вида предпринимательского риска влечет за собой происхождение иных видов рисков более высокого либо однозначного значения;2) уровень риска гораздо выше значения вероятной прибыльности предпринимательской сделки либо деятельности в общем;3) денежные издержки по этому виду риска предпринимательская компания не может компенсировать с помощью собственных денежных средств, поскольку данные издержки чрезмерно высоки.Конечно, что не от всех видов предпринимательских рисков ОАО «ЦИУС ЕЭС» сможет уйти, немалую часть из них она «берет на себя на себя», то есть осознанно следует на риск и занимается делом до того времени, пока расход средств от результатов наступивших рисков не приведут к невосполнимым потерям. Некоторые риски принимаются, потому что несут внутри себя потенциал вероятной прибыли, иные принимаются в следствие собственной неизбежности.При принятии риска на себя главной задачей считается исследование источников достаточных ресурсов для покрытия вероятных издержек. При таком варианте потери покрываются из всех ресурсов, оставшихся в последствии наступления предпринимательского риска и как последствие - наступление потерь. В случае если оставшихся ресурсов у компании мало, то такое может привести к уменьшению размеров бизнеса.Ресурсы, имеющиеся в управлении ОАО «ЦИУС ЕЭС» для покрытия потери, можно поделить на две категории;1) ресурсы внутри самого бизнеса;2) кредитные ресурсы.Ресурсы внутри самого бизнеса. При возникновении издержек очень редко бывают повреждены все виды собственности в одно и тоже время, потому к внутренним ресурсам относятся:- наличность в кассе, которая не страдает при физическом повреждении зданий и сооружений, принадлежащих предприятию;- остаточная стоимость испорченной собственности;- прибыль от частичного продолжения как экономической, но и производственной деятельности;- дивиденды и процентный заработок от ценных бумаг и доходных вложений;- вспомогательные средства, вносимые хозяевами бизнеса с целью его укрепления и так далее;- нераспределенный остаток прибыли, полученной в отчетном периоде, до его распределения может рассматриваться как резерв экономических ресурсов, обращаемых в нужном случае на ликвидацию неблагоприятных результатов отдельных экономических рисков;- резервный фонд компании, который создается согласно с требованиями законодательства и устава предпринимательской компании. На его формирование направляется минимум 5% суммы прибыли, полученной компанией в отчетном периоде.Кредитные ресурсы. В том случае, когда ОАО «ЦИУС ЕЭС» не в состоянии покрыть все потери, образующиеся в следствии действия предпринимательских рисков, из внутренних ресурсов, часть из их возможно покрыть с применением кредитных ресурсов.Впрочем при таком варианте доступность кредитных ресурсов имеет значительные лимитирования. И основным из них считается возможность будущей доходности компании. Доступность кредитных ресурсов во многом находится в зависимости от остаточной стоимости бизнеса после возникновения издержек.В целях минимизации экономических рисков компании нужно будет тщательнее осуществлять контроль дебиторскую задолженность.Как часть используемых средств, а непосредственно долею фондов обращения, дебиторская задолженность, а особенно неоправданная «зависшая», быстро уменьшает оборачиваемость оборотных средств и этим сокращает заработок фирмы, что оказывает большое влияние на экономическую стабильность компании. Для увеличения отдачи управления дебиторской задолженностью можно посоветовать предприятию последующие мероприятия:- вести постоянный мониторинг состояния дебиторской и кредиторской задолженности, вовремя выявляя и ликвидируя отрицательные тенденции;- постоянно осуществлять контроль состояние расчетов с клиентами и поставщиками по просроченной задолженности.Составление основ кредитной политики отображает условия данной политики и нацелено на увеличение отдачи операционной и экономической работы фирмы. По своей сути кредитная политика может быть: консервативной; умеренной; агрессивной. В ходе выбора вида кредитной политики обязаны предусматриваться следующие ключевые моменты:- прогрессивная коммерческая и экономическая практика воплощения торговых операций;- единое состояние экономик, характеризующее денежные способности потребителей, уровень их платежеспособности;- образовавшаяся конъюнктура товарного рынка, состояния спроса на продукцию фирмы;- вероятная способность фирмы увеличивать размер производства продукции при расширении вероятностей ее реализации с помощью предоставления кредита;- правовые условия обеспечивания взыскания дебиторской задолженности;- экономические способности фирмы в доли отвлечения средств в дебиторскую задолженность; - экономический менталитет владельцев и менеджеров компании, их отношение к уровню возможного риска в ходе воплощения хозяйственной деятельности. Характеризуя вид кредитной политики, надлежит иметь в виду, что строгий (консервативный) ее вариант, негативно влияет на подъем объема операционной деятельности фирмы и составление стойких коммерческих взаимосвязей, на тот момент как податливый (агрессивный) ее вариант сможет вызвать излишнее отвлечение денежных средств, понизить уровень платежеспособности фирмы, вызвать после чего существенные затраты по взысканию долгов, ну а в окончательном результате понизить рентабельность используемых активов и применяемого капитала. Кредитная политика ориентируется последующими моментами. . Срок предоставления кредита. Срок предоставления кредита определяет максимальный период, на который потребителю предоставляется отсрочка платежа за реализованную продукцию. Повышение срока предоставления кредита подстегивает размер реализации продукции (при остальных одинаковых критериях), но приводит в тот момент к увеличению суммы экономических средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность, и увеличению длительности экономического и всего операционного цикла фирмы. В следствии этого, устанавливая объем кредитного периода нужно было расценивать его воздействие на эффекты домашней работы фирмы в комплексе. . Стандарты кредитоспособности - малая экономическая устойчивость, которой обязаны владеть клиенты для получения возможности отсрочки платежа, и объемы возможных сумм кредита, предоставляемых разным категориям клиентов. Объем предоставленного кредита определяет предельный предел суммы задолженности клиента по предоставленному товарному или же потребительскому кредиту. Его объем устанавливается с учетом вида исполняемой кредитной политикой (уровень приемлемого риска), планируемого объема реализации продукции на критериях отсрочки платежей, среднего размера сделок по реализации готовой продукции, экономического состояния компании - кредитора и прочих моментов. Политика сборов платежей - степень лояльности относительно к клиентам с точки зрения предоставления кредита. Система штрафных санкций за просрочку выполнения обязательств потребителями, формируемая в ходе исследования кредитных критерий, обязана учитывать надлежащие пени, штрафы и неустойки. Объемы данных штрафных санкций обязаны полностью возмещать все экономические издержки компании - кредитора (потерю прибыли, инфляционные издержки, возмещение риска понижения уровня платежеспособности и прочие). Бонусы (льготы за плату в более ранние сроки) - сумма и период бонусов. Цена предоставления кредита характеризуется системой ценовых бонусов при осуществлении немедленных расчетов за приобретенную продукцию. Устанавливая цена товарного (коммерческого) либо потребительского кредита, нужно будет подразумевать, что его объем не может быть выше уровень ставки рефинансирования по короткосрочному экономическому (банковскому) кредиту. Иначе он не станет стимулировать реализацию продукции в долг, поскольку клиенту станет выгодней брать кратковременный кредит в банке (на срок, одинаковый кредитному периоду, установленному продавцом) и рассчитаться за приобретенную продукцию при ее покупке.Использование вышеизложенных мероприятий и принятие действенной кредитной политики станет способствовать улучшению отдачи управления дебиторской задолженностью, и в соответствии с этим, увеличению платежеспособности ОАО «ЦИУС ЕЭС».Список литературы1. Налоговый кодекс РФ (часть вторая) от 05.08.2000 № 117-ФЗ; (в ред. на 30.09.2013).2. Гражданский кодекс РФ (часть вторая) от 26.01.1996 № 14-ФЗ; (в ред. от 28.12.2013).3. Федеральный закон Российской Федерации от 06.12.11 № 402-ФЗ «О бухгалтерском учете».4. Федеральный закон Российской Федерации от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах»; (в ред. от 28.12.2013).5. Приказ Минфина РФ от 29 июля 1998 г. N 34н «Об утверждении Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации»; (в ред. от 24.12.2010).6. Информация Минфина РФ от 14.09.2012 N ПЗ-9/2012 «О раскрытии информации о рисках хозяйственной деятельности организации в годовой бухгалтерской отчетности»;7. Анальгин А.П. Грани экономического риска. М. 2009. - 362 с.8. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. -М.: Финансы и статистика. 2009. - 144 с.9. Бартон Л., Шенкир Г., Уокер Л. Комплексный подход к риск-менеджменту: стоит ли этим заниматься. М. -2009. - 211 с.10. Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами.- М.: Финансы и статистика, 2009. - 140 с.11. Вещунова Н.Л. Бухгалтерский и налоговый учет. - М.: Проспект, 2010. - 872с.12. Гирота К., Нетесин С. Оптимальная бизнес-модель. Четыре инструмента управления рисками - Издательство: АльпинаПаблишер, 2014 - 216 стр.13. Дихтль Е. Хершген X. - Практический маркетинг, М., "Высшая школа"-2010. - 136 с.14. Дубров A.M. Моделирование рисковых ситуаций экономике и бизнесе. М.-2009. - 319с.15. Ермасова Н.Б.. Финансовый менеджмент. Конспект лекций. Издательство: Юрайт-Издат, 2009 г.- 168 с.16. Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия. - М.БШ « Интер - синтез», 2008. - 145 с.17. Клейнер Г.Б. Предприятие в нестабильной экономической среде, риски, стратегии, безопасность. - М.: Перспектива, 2010. - 311 с.18. Коротков Э.М. Антикризисное управление. М. -2008. - 432 с.19. Костюченко Н. С. Анализ кредитных рисков - СПб.: ИТД «Скифия», 2010.- 440 с.20. Котлер Ф. - Основы маркетинга, М., «Бизнес-книга» «Има-Кросс Плюс» 2009. - 133 с.21. Лытнев О.А. Основы финансового менеджмента. Ч.1: Учебное пособие. - Калининград: Изд-во КГУ, 2000. - 120 с.22. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов; (утвержденные Минэкономики России, Минфином России, Госстроем России 21.06.1999 N ВК 477).23. Наймушин А.Д. - Основы организации рекламы, М., «Внешторгиздат» 2008. - 121 с.24. Найт Ф.Х. Риск, неопределенность и прибыль. М- 2008.- 211 с.25. Науменко Б. В. Менеджмент: учебное пособие. – Мурманск: Изд-во МГТУ, 2009. – 307 с. 26. Поляк Г.Б. Финансовый менеджмент. М. -2009. - 234 с.27. Попова О. В., Кордович В.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. Учебное пособие. – СПб;:Издательство Политехнического Университета. 2013.-136с.28. Пыркина О.Е. Вероятностные основы управления рисками. Учебное пособие –Москва. 2010 - 15 С29. Райсберг Б. А. Предпринимательство, бизнес, риск. М. -2009. - 206 с.30. Станиславчик Е.Н. Риск-менеджмент на предприятии. М. -2009. - 80 с.31. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. М. -2008. -177 с.Струченкова Т.В. Валютные риски: анализ и управление. – М.: Кнорус, 2010 г. – 216 с.32. Финансовый анализ деятельности фирмы. -М.:КрокусИнтернешнл, 2005.33. Фомичев А.А. Риск-менеджмент. М. -2009. - 125 с.34. Чернова Г.В. Практика управления рисками на уровне предприятия. СПб, -2008. - 178 с.35. Чернова Г.В., Кудрявцев А.А. Управление рисками. М. -2008. - 134 с.36. Шахов В.В. Страхование. М. -2009. -317 с.37. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа М: ИНФРА - М, 2008. - 211 с.38. Шим Дж.К., Сигел Дж.Г. Финансовый менеджмент. - М.: Филинъ, 2008. - 133 с.39. Шумпетер И Теория экономического развития (исследование предпринимательской прибыли, капитала, кредита, процента и цикла конъюнктуры). М.- 2010. - 223 с.40. Быков А.А. «О построении системы риск-менеджмента в рамках всего предприятия: уроки и выводы из практики ведущих компаний // «Проблемы анализа риска» № 1-2012 г. 41.Волнин В.А., Королева А.А. Анализ и оценка риска несбалансированной ликвидности предприятия // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. №1-2011г.42. Романов В. Понятие рисков, их классификация как основной элемент теории рисков // Деньги и кредит №3. -2010. С. 14.43. Фаррахов И.Т. VaRvs. War// «Банки и технологии» №4- 2009 г.44. Фаррахов И.Т. Оценка финансовой устойчивости кредитных организаций на основе анализа публикуемой отчетности в стандартах US GAAP и МСФО', //Риск-менеджмент в кредитной организации» №4- 2012 г. 45. Фаррахов И.Т., Розанова Е.Ю. Оценка операционных рисков: возможны варианты // «Риск-менеджмент в кредитной организации» №1 -2014 г.46. Фаррахов И.Т., Розанова Е.Ю. Оценка операционных рисков: возможны варианты // «Риск-менеджмент в кредитной организации» №2 -2014 г.47. Финансы, бухгалтерский учет и анализ // «Вестник НГУЭУ» № 1-2012 г.48. Бовин А. Основные принципы. Вычисление Value-at-Risk [Электронный ресурс] URL: http://citforum.ru/consulting/articles/ofsa/ofsa_3.shtml (дата обращения 20.06.2014 г)49. Официальный сайт ОАО «ЦИУС ЕЭС» [Электронный ресурс] URL: http://wwwcius-ees.ru.(дата обращения 20.06.2014 г)50. Официальный сайт ОАО «ФСК ЕЭС» [Электронный ресурс] URL: http://wwwfsk-ees.ru.(дата обращения 20.06.2014 г)ПриложенияПриложение 1Продолжение приложения 1Приложение 2Продолжение приложения 2Приложение 3Продолжение приложения 3Продолжение приложения 3Приложение 4Основные финансовые результаты деятельностиОАО «ЦИУС ЕЭС», тыс.руб.ПоказателиЗначение показателей2011г.2012г.2013г.Абсолютная величинаАбсолютная величинаТемп роста, %Абсолютная величинаТемп роста, %Выручка 24322822719250111,82881500105,97Себестоимость продаж, (1372309)(1583210)115,4(1681985)106,2Валовая прибыль10599731136040107,21199515105,6Коммерческие расходы---Управленческие расходы(815842)(1009602)123,8(1034462)102,5Прибыль (убыток) от продаж24413112643851,8165053130,5Сальдо прочих доходов и расходов(67533)(86227)127,7(24323)28,2Прибыль (убыток) до налогообложения1765984021122,8140730350,0Отложенные налоговые активы195690-2885,0Отложенные налоговые обязательства153(258)-(357)-Текущий налог на прибыль(60916)(43010)70,6(48448)112,6Чистая прибыль (убыток) отчетного периода11363514951,3904706051,5Приложение 5Основные технико-экономические показатели ОАО «ЦИУС ЕЭС»ПоказателиЕдиница изм.Источник данных или формула расчетаЗначение показателей2011г2012г.2013г.АбсолютнаявеличинаАбсолютнаявеличинаТемп роста, %РасчетАбсолютная величинаТемп роста, %Уставный капиталтыс. руб.Баланс, стр.1310833000833000--833000-Валюта балансатыс. руб.стр.1600 или 17001258271112986189,8-1186931105,1Внеоборотные активытыс. руб.стр.1100758217304696,3-6230185,3Оборотные активытыс. руб.стр.12001182450105891589,6-1124630106,2Запасытыс. руб.стр.12104229419899,35910140,8Денежные средстватыс. руб.стр.125073146341978957,4-962308229,2Краткосрочные финансовые вложениятыс. руб.стр.1240------Дебиторская задолженностьтыс. руб.стр.1230394894612335155,06-14586123,8Краткосрочные обязательстватыс. руб.стр.150034433932248793,6-28898789,6Долгосрочные обязательстватыс. руб.стр.1400------Собственные средстватыс. руб.стр.130091393280747488,4-897844111,2Заемные средстватыс. руб.стр.(1400 + 1500)--------Среднегодовая величина собственного капиталатыс. руб.0,5* (СКн+СКк)*87346686070398,50,5* (807474 +897944)85270999,1Продолжение приложения 5 ПоказателиЕдиница изм.Источник данных или формула расчетаЗначение показателей2011г2012г.2013г.Абсолютная величинаАбсолютная величинаТемп роста, %РасчетАбсолютнаявеличинаТемп роста, %Среднегодовая стоимость активовтыс. руб.0,5* (Ан+Ак)7144074434104,20,5* (82301 + 73046)77674104,4Среднегодовая стоимость оборотных активовтыс. руб.0,5* (ОАн+ОАк)10767641120683104,10,5*(1124630 + 1058915)109177397,4Среднегодовая стоимость основных средствтыс. руб.0,5* (ОСн+ОСк)497424004780,50,5*(32499 + 24764)2863271,5Среднесписочная численность работниковчел.10431145109,8-1190103,9Среднемесячная заработная плата одного работникатыс. руб./чел.Отчет о движении денср-в (приложение 7)85,5109,8128,4(1503274 : 1190): 12105,395,9Выручка в ценахбазисного годатыс. руб.24322822719250105,9-2881500111,8СКни СКк – величина собственного капитала на начало и конец года, Ан и Ак– величина активов на начало и конец года, ОАн и ОАк– величина активов на начало и конец года.