Дивидентдная политика предприятия

Введение 3
1. Дивидендная политика предприятия и этапы ее формирования 5
1.1. Сущность и значение дивидендной политики для предприятия 5
1.2. Этапы формирования дивидендной политики предприятия 7
2. Дивидендная политика на примере предприятия ОАО «Российские космические системы» 12
2.1. Характеристика деятельности предприятия 12
2.2. Анализ существующей дивидендной политики предприятия 14
Заключение 21
Список литературы 23
Приложения 25

Таблица 1
Динамика дивидендных выплат ОАО «Российские космические системы»
Год выплаты Выплата дивидендов за год Вид акций Дивиденд на 1 акцию, руб. Дата составления списка лиц имеющих право на получение годовых дивидендов 2013 2012 обыкновенные 52 7 мая 2012 г. 2012 2011 обыкновенные 50 8 мая 2011 г. 2011 2010 обыкновенные 42 8 мая 2010 г. 2010 2009 обыкновенные  38 11 мая 2009 г. 2009 2008 обыкновенные 33 11 мая 2008 г. 2008 2007 обыкновенные 28 12 мая 2007 г. 2007 2006 обыкновенные 24 7 мая 2006 г. 2006 2005 обыкновенные 22 15 мая 2005 г. 2005 2004 обыкновенные 20,5 10 мая 2004г. 2004 2003 обыкновенные 19,5 12 мая 2003 г. 2003 2002 обыкновенные 15 8 мая 2002 г. 2002
2001 обыкновенные 8   привилегированные 59,16 14 мая 2001 г. 2001 2000 обыкновенные 3   привилегированные 17,45 24 апреля 2000г. 2000 1999 обыкновенные 0,25   привилегированные 2,67 14 мая 1999 г. 1999 1998 обыкновенные 0,22   привилегированные 0,91 20 апреля 1998г. 1998 1997 обыкновенные 300   привилегированные 1000 7 апреля 1997г. 1997 1996 обыкновенные 200   привилегированные 500 20 апреля 1996г. 1996 1995 обыкновенные 500   привилегированные 500 20 апреля 1995г.
Компания планомерно увеличивает размер дивидендных выплат. Дивиденды по итогам 2011 года составили рекордные 50 руб. на одну обыкновенную акцию, что на 19% выше аналогичного показателя 2010 года.
Дивиденды, начисленные в 2013 году по итогам 2012 года, составили 15,9% от чистой прибыли ОАО «Российские космические системы» за 2012 год.
Значительно увеличены дивиденды по итогам 2012 года ОАО «Российские космические системы» начислил 52 рубля за акцию, что на 19% выше, чем было выплачено по итогам предыдущего года. ОАО «Российские космические системы» обновил собственный рекорд дивидендных выплат.
По состоянию на конец 2013 года уставный капитал компании состоял из 850,6 тыс. акций, на 66,3% которых выпущены депозитарные расписки.
Дивиденды ОАО «Российские космические системы» не превышают 3%. В перспективе акции ОАО «Российские космические системы» могут порадовать акционеров высокой доходностью. На протяжении многих лет компания демонстрирует стабильный рост дивидендов, а недавно обнародованная долгосрочная программа развития ОАО «Российские космические системы» позволяет надеяться на дальнейшее увеличение выплат. В качестве основных целей предприятия указывается рост прибыли и денежного потока, снижение долговой нагрузки.
26 января 2014 года Совет директоров ОАО «Российские космические системы» принял решение рекомендовать акционерам утвердить дивиденды по итогам работы компании за 2013 год в размере 59 рублей на одну обыкновенную акцию.
Заключение
В заключение проведенного исследования можно сделать ряд выводов.
Дивидендная политика предприятия — это решение предприятия относительно распределения полученной прибыли. Дивиденды представляют собой денежный доход акционеров и в определенной степени сигнализируют им о том, что коммерческая организация, в акции которой они вложили свои деньги, работает успешно. Дивиденды выплачиваются из прибыли, оставшаяся часть которой реинвестируется в активы компании и является внутренним, а значит, и относительно дешевым источником финансирования деятельности компании.
Размер дивидендов в условиях стабильности обусловлен, прежде всего, рентабельностью деятельности предприятия, т.е. возможностью аккумуляции такого объема прибыли, который бы без ущерба для его деятельности может быть выплачен акционерам, и только потом – от дивидендной политики, т.е. от конкретных особенностей перераспределения полученной компанией чистой прибыли. Другими словами, размер дивидендов зависит в первую очередь от способности акционерного общества приносить прибыль, а только лишь потом – от типа дивидендной политики компании.
Во второй главе была рассмотрена дивидендная политика на примере российского предприятия ОАО «Российские космические системы».
ОАО «Российские космические системы» - это ведущее предприятие ракетно-космической отрасли, которое специализируется на разработке, изготовлении, авторском сопровождении и эксплуатации различных космических информационных систем.
Дивидендная политика ОАО «Российские космические системы» основывается на балансе интересов компании и ее акционеров при определении размеров дивидендных выплат, на повышении инвестиционной привлекательности Компании и ее капитализации, на уважении и строгом соблюдении прав акционеров, предусмотренных действующим законодательством Российской Федерации, Уставом Компании и ее внутренних документов.
Устойчивое развитие экономики позволяет действовать ОАО «Российские космические системы» в рамках динамичного развития и формировать дивидендную политику с учетом потребностей компании и ее акционеров, а не требований рынка. ОАО «Российские космические системы» применяет политику, нацеленную на устойчивый рост дивидендов. Предлагается применить ОАО «Российские космические системы» политику равномерных выплат (по годам, внутри года). Для ОАО «Российские космические системы» данная политика является приемлемой, если она основывается на устойчивом экономическом фундаменте и отсутствии резких изменений в масштабах деятельности. Необходимость изменения масштабов деятельности неизбежно отражается на размерах прибыли.
Список литературы
Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 23.07.2013 N 245-ФЗ).
Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть первая от 31.07.1998 №146-ФЗ (ред. от 28.12.2013 N 420-ФЗ)
Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (ред. от 28.12.2013).
Бобылева А. 3. Финансовый менеджмент: проблемы и решения: Сборник мини-тем для обсуждения, тестов, задач, деловых ситуаций: Учеб. пособие. — М.: Дело, 2010. – 240 с.
Бланк И. А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. — 2-е изд., перераб. и доп. — К.: Ника-Центр, Эльга, 2012. – 344 с.
Грачева О.Н. Методические основы формирования дивидендной политики предприятий в условиях кризиса мировой финансовой системы // Сборник статей ГОУ ВПО «Ивановский государственный энергетический университет имени В.И. Ленина». – 2011. - № 2. - С.175
Данилин В. И. Финансовый менеджмент: задачи, тесты, ситуации: Учеб. пособие. — М.: ТК Велби, Проспект, 2010. – 405 с.
Жукова Т.В. Дивидендная политика в современном акционерном обществе. Теория и практика российских компаний // АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО: вопросы корпоративного управления. – 2013. - №7. С.89.
Кабанцева Н.Г. Финансы. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2012. – 277 с.
Могилевский С.Д. Акционерные общества. - М.: Дело, 2011. – 140 с.
Подвинская Е.С., Жиляева Н.И. - Все об акционерных обществах. М.: Финансы, 2009. – 199 с.
Рогова Е М. Ткаченко Е.А. Финансовый менеджмент. – М.: Юрайт-Издат, 2011. – 540 с.
Тюрина А. В. Финансовый менеджмент. Практикум: Учеб. пособие для вузов. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 208 с.
Финансовый менеджмент. Учебник / Под ред. Шохина Е. И. — М.: Кнорус, 2011. – 374 с.
Приложение 1
Структура ОАО «Российские космические системы»
Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (ред. от 28.12.2013), ст.43
Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (ред. от 28.12.2013), ст.44
До 1996 г.( включительно) дивиденды компании указаны в неденоминированных рублях
2
Основные этапы формирования дивидендной политики
Учет основных факторов, определяющих предпосылки формирования дивидендной политики
Выбор модели дивидендной политики в соответствии с финансовой стратегией компании
Разработка механизма распределения прибыли в соответствии с избранной моделью дивидендной политики
Определение уровня дивидендных выплат на одну акцию
Определение формы выплаты дивидендов
Определение эффективности дивидендной политики