Методы и показатели оценки эффективности денежных потоков, возникающих при осуществлении операционной деятельности компании.

Оглавление
ВВЕДЕНИЕ 3
1.Теоретические основы анализа денежных потоков на предприятии 5
1.1.Понятие денежного потока 5
1.2.Методы оценки эффективности денежного потока 8
2.Методика проведения анализа и оценки эффективности денежного потока на предприятиях 14
2.1.Анализ структуры и динамики денежных потоков предприятий 14
2.2.Оценка эффективности денежных потоков по видам деятельности на предприятии 19
2.3.Финансовые потоки в консолидированных структурах 22
Глава 3.Прогнозирование денежных потоков предприятия 25
3.1.Пути повышения эффективности управления денежными потоками предприятия 25
3.2.Прогнозирование денежного потока 28
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 34
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 35

В целях ускорения денежного потока необходимо провести ряд мероприятий:- сокращение расчетов наличными деньгами с целью увеличения срока пользования собственными денежными активами в процессе прохождения платежных документов поставщиков;-уменьшение объема расчетов аккредитивами и чеками, так как они отвлекают из оборота на продолжительный период денежные средства в связи с необходимостью резервирования в банках;-ускорение инкассации денежных средств для минимизации их остатка в кассе.Получение отсрочки платежа путем использования документарных форм расчета (аккредитива и банковских гарантий) приводит к появлению избыточного объема временно свободных денежных средств, что в свою очередь, замедляет оборачиваемость денежных активов.Появившиеся свободные денежные средства можно сохранить и, в некотором смысле, приумножить, воспользовавшись банковским депозитом. Его можно открыть на короткий срок с приемлемым уровнем риска. Доходность таких вложений не высока, но данный финансовый инструмент является наименее рискованным. Предлагается использовать по договоренности с банком контокоррентный счет, позволяющий отражать на нем все необходимые поступления и списания в течении заранее оговоренного срока. По истечению срока, рассчитывается дебетовое или кредитовое сальдо. Разница, появившаяся на счете, выступает как форма контокоррентного кредита с определенным уровнем дохода, выраженного в процентной ставке. Либо банк клиенту, либо наоборот, выплачивается платеж по предоставленному кредиту. Фирма может получить небольшой доход от использования данного финансового инструмента, при этом не затрачивая дополнительных ресурсов, если своевременно проводить мониторинг движения денежных средств на счете. Например, по согласованию сторон, процентная ставка по контокоррентному кредиту составляет 8% на срок один месяц.Достижению оптимального денежного остатка способствует постоянный мониторинг движения денежных средств, чистых денежных активов. Одной из основных задач по оптимизации денежного потока является сравнение нормы рентабельности временно свободного остатка с уровнем инфляции. Данное мероприятие будет способствовать минимизации потерь денежных активов от инфляции. Сравнение нормы рентабельности фирмы с уровнем инфляции необходимо проводить регулярно и ежемесячно.Вложение свободных денежных активов в финансовые инструменты на фондовом рынке требуют определенных затрат, гибкости в управлении, быстроты реакции на изменяющиеся условия рынка. Однако, доходность на фондовом рынке намного выше доходности банковских депозитов.Управление денежным потоком является важной составляющей управления всем хозяйственным процессом. Одним изисточником поступления денежных средств является погашение дебиторской задолженности для предприятия. Однако следует учесть, что предоставление отсрочки платежа расширяет возможности реализации товаров. Продление отсрочки платежа позволяет сохранить надежных и старых клиентов, привлечь новых заказчиков.Рекомендуется осуществление следующих мероприятий:-оценивать возможность и целесообразность продажи дебиторской задолженности путем расширения сферы применения вексельной формы расчетов;- определить размер скидки при досрочной оплате товаров в больших объемах.-применение коммерческого кредитования.3.2.Прогнозирование денежного потокаУправление денежным потоком на предприятии осуществляется на основании постоянного мониторинга равномерности и синхронности формирования положительного и отрицательного потока по месяцам и кварталам. Для этого используется метод сопоставления динамического ряда. Динамика денежных потоков по месяцам представлена в таблице 7 и на рисунке 4.Таблица 7Динамика денежных потоков, тыс.руб. 123456789101112ПДС191012351315146818682165194619871665108922142235ОДС181011981305137816982198192119991697108521892177ЧДП100371090170-3325-12-3242558Рисунок 4.Динамика денежных потоков, тыс.руб.Данные таблицы ясно показывают, в какие месяцы предприятие испытывает недостаток или излишек денежных средств. В основном, по результатам анализа видно, что за месяц отрицательное сальдо возникает только за август и сентябрь. В остальные периоды предприятие работает с положительным сальдо. График также подтверждает синхронность движения денежного потока. Следует отметить скачкообразное движение денежных средств, от минимального положительного потока , равного 1089 тыс.руб. за октябрь, до 2235 тыс.руб. – максимального значения поступлений денежных средств в конце года.Прогнозирование денежного потока проводится на основании балансового уравнения. Базовое балансовое уравнение имеет вид:ДЗнач + ВР = ДЗкон + ДП, (2.4)где Д3нач, ДЗкон - дебиторская задолженность за товары и услуги на начало и конец периода, тыс.руб.; ВР - выручка от реализации, тыс.руб.; ДП - денежные поступления в данном периоде, тыс.руб.Например, величина дебиторской задолженности на начало 2013 года составляет 38308 тыс.руб. Величина выручки планируется с увеличением на 12,5%.∆ВР = 97459 * 0,125 = 12182,38 тыс.руб.ВР = 97459 + 12182,38 = 109641,4 тыс.руб.Погашение дебиторской задолженности на основании программы снижения долга по ДЗ планируется на 35,2%.↓ ДЗ = 38308 * 0,658 = 25206 тыс.руб.ПДП = 109641,4 + 38308 - 25206 =Исходя из полученных данных, величина денежного потока по поступлениям должна составить 122743,4 тыс.руб.Для оценки равномерности формирования и синхронности ПДС и ОДС рассчитываются показатели:- среднеквадратическое отклонение;- коэффициент корреляции;-коэффициент вариации.Положительный поток поднимается под аргументом X, отрицательный поток – Y. Расчет показателей и формулы для расчета представлены в Приложении 6, Приложение 7. Расчет коэффициента корреляции представлен в Приложении 8 [21, с.224].Сводные данные по показателям равномерности потоков представлены в таблице 8.Таблица 8Показатели синхронности и равномерности денежного потока за 2012 годПоказателиЗначение показателяКоэффициент корреляции0,989Средне квадратичное отклонение по ПДС380,2Коэффициент вариации по ПДС21,6Средне квадратичное отклонение по ОДС381,8Коэффициент вариации по ОДС22,2Среднеквадратическое отклонение, показывающее абсолютное отклонение значений от среднего арифметического уровня, по положительному потоку составило 380,2 тыс.руб., по отрицательному потоку – 381,8 тыс.руб.Относительная мера отклонения значений денежного потока по месяцам от среднего показателя, отраженная в коэффициенте вариации, показывает, что уровень вариации по положительному потоку составил 21,6 %, по отрицательному потоку – 22,2 %, Примерно, размах отклонений каждого значения динамического ряда денежного потока от среднего уровня составляет как по ПДС, так и по ОДС около 22 %. Данный показатель связан со значительными отклонениями и неравномерными поступлениями денежных средств за оказанные услуги и реализованную продукции.Коэффициент корреляции характеризует зависимость двух показателей денежного потока, положительного движения и отрицательного. Как видно из значения показателя 0,989, вязь между двумя показателями очень тесная. Разрыв между значениями поступлений и использования денежных средств совсем незначительный, практически денежные потоки синхронны между собой. В этой ситуации риск возникновения дефицита денежных средств минимальный.По данным проведенного анализа можно сделать вывод, на предприятии положительный и отрицательный денежные потоки достаточно сбалансированы во временных интервалах, хотя по двум месяцам и наблюдается дефицит денежных средств.Сбалансированность денежного потока достигается постоянным слежением за показателем ликвидности денежного потока. Ликвидным денежным потоком является поток, при котором положительный денежный поток покрывает отрицательный, то есть коэффициент ликвидности должен быть равен при оптимальном положении обеспеченности денежными средствами более единицы .КЛ = ПДС / ОДС (2.5) КЛ ≥ 1 (2.6)В таблице 9 приведены расчеты показателей ликвидности по месяцам 2012 года.По данным таблицы 2.3 видно, что денежный поток предприятия в течение года был ликвидным, что означает превышение положительного потока над отрицательным.Таблица 9Показатели ликвидности денежного потока по месяцам 2012 год 123456789101112ПДС191012351315146818682165194619871665108922142235ОДС181011981305137816982198192119991697108521892177Коэффициент ликвидности1,061,031,011,071,100,981,010,990,981,001,011,03Исключение составляет значение ликвидности менее единицы в месяцах: июнь, август и сентябрь. Наглядно изменение показателя ликвидности можно увидеть на графике , изображенном на рисунке 5.Наилучший показатель ликвидности был достигнут в мае 2012 года – 1,10. В среднем положительный денежный поток перекрывает расходование средств на 20-22 %.Рисунок 5. График изменения показателя ликвидности по месяцам 2012 годаПо данным проведенного анализа можно сделать вывод, на предприятии положительный и отрицательный денежные потоки достаточно сбалансированы во временных интервалах, хотя по двум месяцам и наблюдается дефицит денежных средств. Разрыв между значениями поступлений и использования денежных средств совсем незначительный, практически денежные потоки синхронны между собой. ЗаключениеОптимальное соотношение поступлений и расходования денежных средств, улучшение системы использования денежной массы зависит преимущественно от оптимального распределения ресурсов, системы оптимизации денежного потока. Предметом исследования данной работы является денежный поток на предприятии. Не эффективность использования денежных средств выражается в снижении доходности фирмы, повышении периода оборачиваемости денежных ресурсов.В работе проанализировано использование денежных ресурсов, выявлены проблемы в системе управления денежным потоком, резервы повышения эффективности использования денежных средств; разработаны рекомендации по повышению эффективности использования денежных средств.Пути совершенствования системы управления денежным потоком предлагаются следующие:1)регулирование структуры оборотного капитала путем уменьшения запасов и дебиторской задолженности; это позволит обеспечить приток денежных средств и ускорить оборачиваемость запасов и дебиторской задолженности, и использование краткосрочных финансовых вложений;2) расширение торговой зоны, увеличение числа покупателей путем совершенствования систем оплаты (коммерческое кредитование, вексельное обращение), что ускорит оборот денежных средств ;3) использование в оплате за поступившие товары систему авансовых платежей.Внедрение предлагаемых мероприятий позволит оптимизировать денежный поток предприятия, ускорить оборачиваемость дебиторской задолженности, денежных активов. Проведенные мероприятия должны способствовать повышению доходности компаний. СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВНормативные акты1. Российская Федерация. Министерство Финансов. Приказы. О формах бухгалтерской отчетности организации. - от 22 июля 2003 года , №67н // Нормативные акты для бухгалтера, 2003. - №162. План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности предприятия . Инструкция по его применению. Утверждены приказом Министерства финансов Российской Федерации от 31 октября 2000 года №94н // Нормативные акты для бухгалтера.- 2003.-№233. Российская Федерация. Министерство Финансов. Приказы. Методические рекомендации о порядке формирования показателей бухгалтерской отчетности организации. . - От 28 июня 2000 года №60н // Приложение к журналу «Бухгалтерский учет».- 2000.- №16Основные источники 4.Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. – М.: Финансы и статистика, 2009. – 205с.5.Бочаров В.В. Финансовое моделирование. – С.-Пб.: Питер, 2011. – 206с.6. Галицкая, С.В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предпритий: Учебное пособие / С.В.Галицкая. – М.: Эксмо, 2012. – 652 с. – (Высшее экономическое образование)7.Донцова, Л.В. Анализ финансовой отчетности: Практикум / Л.В.Донцова, Н.А.Никифорова. – М.: Дело и сервис, 2011. – 143с.8.Ковалев, В.В. Финансовая отчетность. Анализ финансовой отчетности ( основы балансоведения): учебное пособие / В.В. Ковале, Вит.В. Ковалев. – изд. 2-е, перераб. и доп.. – М.:Проспект, 2009 – 480 с. 9 Пласкова, Н.С. Экономический анализ: Учебник / Н.С.Пласкова. – изд.2-е, перераб и доп. - М.: Эксмо, 2012. – 542 с. – (Высшее экономическое образование)10.Просветов Г.И. Менеджмент: задачи и решения: учебно-практическое пособие / М.: Альфа-Пресс, 2012. – 567 с. 11. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие / – Изд. 4-е, испр. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2010. – 288 с.12.Селезнева, Н.Н. Анализ финансовой отчетности организации.: учебное пособие / Н.Н.Селезнева, А.В. Ионова. - изд.3-е, перераб. и доп.. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. – 584 с. 13. Фатхутдинов, Р.А. Производственный менеджмент: учебник / изд. 6-е . – Спб: ПИТЕР, 2010. – 494 с. 14. Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин. - изд.2-е, перераб. и доп.- М.:Инфра-М, 2009. – 411 с.15. Шеремет, А.Д. Финансы предприятий: менеджмент и анализ / А.Д. Шеремет, А.Ф.Ионова. - М.:Инфра-М, 2010. – 421 с.16. Экономика фирмы: Учебник / Под общей ред. Проф. Н.П.Иващенко. – М.: ИНФРА-М, 2011. – 527 с.Издательства вузов17.Деревянко, П.И. Финансовый анализ предприятия: Учебное пособие / П.И.Деревянко. - .- Мн.:БГЭУ,2011.- 356сСтатьи из периодических изданий18.Крейнина, М.Н. Управление движением дебиторской и кредиторской задолженности предприятия: статья / к.э.н., доцент М.Н.Крейнина. - Финансовый менеджмент. - 2011. - №7 19.Лебедева, Н.М. Анализ финансовой отчетности организации: статья / Н.М.Лебедева // Справочник экономиста. – 2009. – №3. – с. 25 – 2920.Паламарчук, А.С. Методические рекомендации по диагностике финансового состояния предприятия: статья // Справочник экономиста. – 2009. – №2. – с. 14 - 20Интернет-ресурсы21. Портал дистанционного правового консультирования предпринимателей. – Электронный ресурс: www – dist – cons - ru22.www – garant - ru23.economist - com-ru