Вход

Методы оценки финансовых активов

Рекомендуемая категория для самостоятельной подготовки:
Курсовая работа*
Код 183315
Дата создания 2014
Страниц 29
Источников 9
Мы сможем обработать ваш заказ (!) 29 марта в 18:00 [мск]
Файлы будут доступны для скачивания только после обработки заказа.
1 400руб.
КУПИТЬ

Содержание

Введение
1.Теоретические основы оценки финансовых активов
1.1. Сущность финансовых активов и их классификация
1.2. Методы оценки финансовых активов
1.2.1. Формулы оценки стоимости облигаций:
1.2.2. Формулы оценки стоимости акций:
1.3. Методы оценки финансовых активов в соответствии с МСФО
1.4. Оценка стоимости финансовых активов в модели CAPM
2. Построение модели CAPM для акций ОАО «Газпром» с использованием MS Exсel
Заключение
Список литературы
ПРИЛОЖЕНИЯ

Фрагмент работы для ознакомления

Рассчитав все параметры модели CAPM для Газпрома, можем спрогнозировать справедливую норму доходности для его акций на ММВБ на следующий месяц.
При Rf = 5,77%; Rm = 0,32%; β = 0,953
RGAZP = 5,77% + 0,953*(0,32% - 5,77%) = 0,58%
Таким образом, норма доходности акций Газпрома в следующем месяце исходя их расчета модели CAPM будет чуть более полпроцента (в последний месяц динамика курса и акций Газпрома, и индекса ММВБ в целом была отрицательной). Значит, исходя из модели CAPM акции Газпрома в настоящий момент являются перепроданными, и спекулянтам в самый момент приобрести их по текущей цене.
Заключение
В данной работе были рассмотрены общая характеристика и виды финансовых активов, представлены сложившиеся по их определению подходы, начиная от традиционного и заканчивая современных, используемых в инвестиционном анализе, а также новых стандартах МСФО.
В традиционном подходе оценка стоимости финансовых активов производится:
либо на основе данных прошлых котировок, используя различные приемы статистического и технического анализа и прогнозируя из построенной модели справедливую цену (доходность) актива в будущем; сюда можно отнести CAPM и APT модели оценки финансовых активов, у которых справедливая норма доходности определяется на основании статистического анализа норм доходности актива за прошлые периоды;
либо на основе дисконтирования всех денежных потоков, генерируемых активом; к этой группе можно отнести DCF модель и все стоимости и доходности финансовых активов формулы определения с применением дисконтирования денежных потоков.
В новом стандарте МСФО IFRS 9 «Финансовые инструменты», вступившем в силу с 1 января 2013 года, и заменившем собой устаревший стандарт IAS 39, отражены новые методы оценки финансовых активов и критерии их оценки по справедливой или амортизационной стоимости. Целью принятия данного стандарта явилось исключение различий между GAAP США и МСФО в вопросах учета финансовых активов. Новый стандарт позволит легко сравнивать финансовые инструменты предприятий, ведущих учет по GAAP США и МСФО.
Модель оценки финансовых активов CAPM связывает доходность бумаги с премией за риск инвестирования. В работе рассмотрены все теоретические аспекты этой модели, включающие определение степени риска и порядок его расчета через статистические показатели вариации.
Возможность использования различных сценариев в оценке стоимости по модели CAPM позволяет определить справедливую стоимость (доходность) по каждому сценарию оценки, а статистические методы регрессионного анализа позволяют оценить уровень риска для каждого сценария оценки.
В практической части работы модель CAPM была применена для оценки справедливой нормы доходности акций Газпрома исходя из данных их котировок за последние 5 лет, а также данных индекса ММВБ за этот же период. На основании определенной справедливой нормы доходности для акций Газпрома были приняты рекомендации держать их.
Список литературы
Бочаров В.В. Инвестиции: Учебное пособие. СПб.: Питер, 2008. — 176 с.
Бадонина Е.А. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. Сыктывкар:Изд-во Сыктывкарского университета, 2009. - 256с.
Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2009. — 240 с.
Ронова Г.Н., Ронова Л.А. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. М.: ЕАОИ, 2008. — 170 с.
А.Б. Полозов. IFRS 9 “Финансовые инструменты” – плюсы и минусы досрочного применения // «Корпоративная финансовая отчетность: международные стандарты». – 20.09.2010
Котировки Ценных бумаг // URL: http://www.finam.ru/analysis/charts/
О. С. Бессонова. Применение модели оценки финансовых активов (CAPM) для прогнозирования доходности акций телекоммуникационных компаний // URL: http://www.litres.ru/o-s-bessonova/
Ставки по облигациям Банка России // URL: http://cbr.ru/hd_base/?PrtID=openmarket
ММВБ: индексы и котировки // URL // http://www.micex.ru/marketdata/quotes
ПРИЛОЖЕНИЯ
Табл.3. Динамика курсовой стоимости акций Газпрома на ММВБ за последние 5 лет
DATE OPEN MAX MIN CLOSE 2008.01.01 354,10 365,64 281,60 290,95 2008.02.01 297,00 322,00 281,60 304,95 2008.03.01 298,25 313,09 284,50 297,61 2008.04.01 297,50 319,87 294,75 312,49 2008.05.01 315,09 369,50 313,11 360,09 2008.06.01 359,00 360,35 330,10 341,00 2008.07.01 339,02 340,43 262,20 277,89 2008.08.01 276,00 279,68 220,55 242,34 2008.09.01 239,00 248,47 150,00 198,00 2008.10.01 202,00 203,99 84,00 133,50 2008.11.01 137,13 160,00 88,88 118,36 2008.12.01 117,25 118,86 101,60 107,63 2009.01.01 115,01 118,27 99,50 114,70 2009.02.01 113,00 130,91 107,10 116,50 2009.03.01 113,12 141,50 108,76 126,40 2009.04.01 126,00 152,40 124,60 147,82 2009.05.01 151,02 186,28 151,00 178,10 2009.06.01 182,84 195,84 143,01 155,79 2009.07.01 157,41 169,25 130,57 162,52 2009.08.01 164,59 174,98 147,78 163,10 2009.09.01 164,50 186,39 154,62 175,00 2009.10.01 176,89 204,97 167,00 175,90 2009.11.01 174,31 189,51 158,75 166,49 2009.12.01 167,53 186,09 161,20 183,09 2010.01.01 192,55 196,90 177,10 186,44 2010.02.01 184,75 195,27 162,01 167,61 2010.03.01 168,70 178,09 159,49 171,50 2010.04.01 172,46 185,22 169,67 170,00 2010.05.01 171,44 172,20 142,09 159,84 2010.06.01 158,19 168,19 147,03 149,10 2010.07.01 146,98 167,00 143,04 162,85 2010.08.01 163,99 170,64 154,72 159,15 2010.09.01 159,60 167,39 155,71 160,00

DATE OPEN MAX MIN CLOSE 2010.10.01 160,00 171,40 159,47 168,89 2010.11.01 169,99 177,44 165,60 174,20 2010.12.01 174,70 198,15 174,55 193,50 2011.01.01 193,92 202,85 187,26 196,98 2011.02.01 198,43 216,65 194,12 210,71 2011.03.01 212,37 230,44 204,00 229,09 2011.04.01 229,10 247,47 217,00 231,78 2011.05.01 231,02 232,00 190,05 204,02 2011.06.01 205,42 212,49 194,07 203,87 2011.07.01 203,56 208,78 197,79 199,44 2011.08.01 202,51 204,67 153,11 178,08 2011.09.01 177,89 178,79 145,50 155,90 2011.10.01 152,44 190,24 139,40 179,20 2011.11.01 176,90 189,72 161,84 174,90 2011.12.01 176,11 186,69 160,10 171,36 2012.01.01 172,53 187,43 172,22 183,80 2012.02.01 183,00 196,00 182,60 194,09 2012.03.01 192,65 200,80 176,33 181,30 2012.04.01 182,20 185,80 163,39 169,27 2012.05.01 170,48 171,85 136,54 147,03 2012.06.01 147,01 159,14 144,41 153,76 2012.07.01 153,82 160,78 144,23 150,75 2012.08.01 150,12 159,30 147,55 157,40 2012.09.01 157,20 171,04 155,00 157,75 2012.10.01 157,17 161,00 144,52 144,90 2012.11.01 144,87 147,81 136,50 138,67 2012.12.01 139,40 145,82 138,33 143,70 2013.01.01 146,20 149,85 141,27 142,09 2013.02.01 142,44 143,47 131,72 137,40 2013.03.01 136,74 145,95 131,98 134,08 2013.04.01 133,88 134,48 118,64 124,15 2013.05.01 122,96 133,63 118,09 123,40 2013.06.01 122,61 122,96 106,50 109,10 2013.07.01 109,12 134,25 107,51 128,61 2013.08.01 129,50 134,85 124,14 131,90 2013.09.01 132,20 149,70 130,05 144,15 2013.10.01 144,09 158,69 140,91 150,40 2013.11.01 150,40 151,77 146,28 148,06

Табл.4. Динамика изменения индекса ММВБ за последние 5 лет
DATE OPEN MAX MIN CLOSE 01.01.08 1 897,11 1 942,36 1 509,13 1 574,33 01.02.08 1 581,55 1 746,95 1 549,56 1 660,42 01.03.08 1 641,38 1 698,41 1 550,74 1 628,43 01.04.08 1 627,80 1 717,74 1 615,79 1 667,35 01.05.08 1 672,52 1 966,32 1 667,35 1 925,24 01.06.08 1 927,50 1 932,01 1 725,50 1 753,67 01.07.08 1 753,68 1 759,97 1 416,17 1 495,33 01.08.08 1 501,15 1 504,72 1 238,94 1 348,92 01.09.08 1 338,73 1 381,00 788,34 1 027,66 01.10.08 1 049,67 1 052,27 493,62 731,96 01.11.08 741,64 871,41 503,55 611,32 01.12.08 610,35 676,16 538,15 619,53 01.01.09 632,50 671,59 534,80 624,90 01.02.09 624,86 743,31 602,72 666,05 01.03.09 658,92 869,81 638,51 772,93 01.04.09 773,45 942,58 758,09 920,35 01.05.09 926,63 1 125,39 926,63 1 123,38 01.06.09 1 123,82 1 226,61 881,71 971,55 01.07.09 978,27 1 057,41 852,03 1 053,30 01.08.09 1 053,30 1 135,84 1 013,79 1 091,98 01.09.09 1 091,98 1 241,14 1 069,83 1 197,20 01.10.09 1 197,20 1 388,79 1 144,83 1 237,18 01.11.09 1 234,50 1 391,79 1 203,15 1 284,95 01.12.09 1 291,68 1 412,19 1 285,03 1 370,01 01.01.10 1 411,37 1 491,32 1 363,03 1 419,42 01.02.10 1 418,82 1 455,47 1 294,28 1 332,64 01.03.10 1 338,29 1 461,83 1 334,68 1 450,15 01.04.10 1 454,83 1 539,61 1 424,27 1 436,04 01.05.10 1 437,87 1 448,67 1 195,11 1 332,62 01.06.10 1 325,30 1 407,87 1 289,29 1 309,31 01.07.10 1 295,38 1 425,01 1 253,52 1 397,12 01.08.10 1 407,98 1 433,35 1 328,23 1 368,90 01.09.10 1 370,08 1 452,14 1 364,59 1 440,30 01.10.10 1 439,73 1 538,43 1 436,32 1 523,39 01.11.10 1 529,19 1 597,51 1 515,14 1 565,52 01.12.10 1 570,20 1 700,42 1 569,71 1 687,99

DATE OPEN MAX MIN CLOSE 01.01.11 1 687,79 1 788,74 1 687,37 1 723,42 01.02.11 1 731,80 1 780,36 1 674,08 1 777,84 01.03.11 1 782,31 1 820,13 1 681,09 1 813,59 01.04.11 1 813,63 1 865,25 1 707,72 1 741,84 01.05.11 1 740,41 1 747,13 1 569,75 1 666,30 01.06.11 1 664,60 1 704,53 1 601,14 1 666,59 01.07.11 1 666,45 1 748,30 1 656,40 1 705,18 01.08.11 1 720,75 1 741,60 1 355,38 1 546,05 01.09.11 1 545,23 1 559,51 1 279,23 1 366,54 01.10.11 1 364,93 1 552,13 1 242,75 1 498,60 01.11.11 1 490,22 1 535,83 1 363,31 1 499,62 01.12.11 1 505,15 1 523,79 1 323,42 1 402,02 01.01.12 1 408,08 1 519,51 1 408,08 1 510,91 01.02.12 1 510,30 1 607,69 1 504,17 1 594,32 01.03.12 1 590,46 1 639,62 1 486,93 1 518,29 01.04.12 1 522,89 1 556,50 1 439,98 1 474,14 01.05.12 1 476,45 1 489,90 1 241,62 1 312,24 01.06.12 1 312,12 1 397,33 1 278,56 1 386,89 01.07.12 1 386,90 1 458,33 1 353,58 1 406,36 01.08.12 1 405,66 1 470,72 1 386,98 1 422,38 01.09.12 1 422,84 1 541,68 1 420,33 1 459,01 01.10.12 1 458,85 1 492,01 1 419,66 1 423,46 01.11.12 1 423,52 1 453,45 1 360,07 1 405,19 01.12.12 1 405,96 1 490,51 1 403,70 1 477,87 01.01.13 1 492,76 1 566,42 1 492,76 1 547,18 01.02.13 1 547,34 1 555,82 1 481,11 1 487,46 01.03.13 1 484,26 1 516,49 1 407,23 1 440,02 01.04.13 1 436,36 1 442,70 1 320,76 1 386,69 01.05.13 1 380,00 1 453,58 1 340,53 1 343,99 01.06.13 1 342,29 1 358,03 1 271,48 1 331,24 01.07.13 1 330,10 1 439,60 1 319,97 1 377,60 01.08.13 1 381,39 1 424,98 1 353,73 1 364,54 01.09.13 1 373,12 1 501,32 1 365,23 1 463,13 01.10.13 1 463,13 1 538,74 1 449,77 1 509,62 01.11.13 1 509,62 1 521,02 1 495,98 1 498,46
Бадонина Е.А. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. Сыктывкар:Изд-во Сыктывкарского университета, 2009. - 256с.
А.Б. Полозов. IFRS 9 “Финансовые инструменты” – плюсы и минусы досрочного применения // «Корпоративная финансовая отчетность: международные стандарты». – 20.09.2010
Бочаров В.В. Инвестиции: Учебное пособие. СПб.: Питер, 2008. — 176 с.
Ставки по облигациям Банка России // URL: http://cbr.ru/hd_base/?PrtID=openmarket
Котировки ММВБ – Акции Газпром // URL : http://www.finam.ru/analysis/profile041CA/default.asp
Котировки ММВБ – Мировые индексы – Индекс MICEX // URL : http://www.finam.ru/analysis/profile0361B/default.asp
1

Список литературы [ всего 9]

•Бочаров В.В. Инвестиции: Учебное пособие. СПб.: Питер, 2008. — 176 с.
•Бадонина Е.А. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. Сыктывкар:Изд-во Сыктывкарского университета, 2009. - 256с.
•Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2009. — 240 с.
•Ронова Г.Н., Ронова Л.А. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. М.: ЕАОИ, 2008. — 170 с.
•А.Б. Полозов. IFRS 9 “Финансовые инструменты” – плюсы и минусы досрочного применения // «Корпоративная финансовая отчетность: международные стандарты». – 20.09.2010
•Котировки Ценных бумаг // URL: http://www.finam.ru/analysis/charts/
•О. С. Бессонова. Применение модели оценки финансовых активов (CAPM) для прогнозирования доходности акций телекоммуникационных компаний // URL: http://www.litres.ru/o-s-bessonova/
•Ставки по облигациям Банка России // URL: http://cbr.ru/hd_base/?PrtID=openmarket
•ММВБ: индексы и котировки // URL // http://www.micex.ru/marketdata/quotes
Очень похожие работы
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.
bmt: 0.00889
© Рефератбанк, 2002 - 2024