Инвестиционный анализ в условиях неопределенности

Содержание
Введение
Глава 1. Теоретические аспекты инвестиционного анализа фондового рынка
1.1 Сущность, цели и задачи инвестиций
1.2 Инвестиционные институты
1.3 Методики оценки ситуации на фондовом рынке при принятии инвестиционных решений в условиях неопределенности
Глава 2. Анализ инвестиционных потребностей и возможностей ОАО «Кредо-М»
2.1 Краткая характеристика финансово-хозяйственной деятельности ОАО «КРЕДО-М»
2.2 Текущая ситуация на фондовом рынке России
2.3 Формирование и управление инвестиционным портфелем
Глава 3. Проблемы инвестиционной деятельности ОАО «Кредо-М» на фондовом рынке и пути их решения
3.1 Возможные риски в условиях неопределенности
3.2. Рекомендации и мероприятия по минимизации вероятных угроз
Заключение
Список использованной литературы
ПРИЛОЖЕНИЕ 1
ПРИЛОЖЕНИЕ 2

, то ожидаемая доходность составит 1400000*0,173=242,2 тыс. руб.ОАО «Кредо-М»использовал свои, наиболее близкие к цели функционирования, критерии при формировании портфеля. При этом, управление портфелем может сильно зависит от профессионализма управляющего, его знаний отдельных участков фондового рынка, возможности получения наиболее полной информации.Под управлением портфелем понимается применение к совокупности различных видов ценных бумаг определенных методов и технических возможностей, которые позволяют:• сохранить первоначально инвестированные средства;• достигнуть максимальный уровень дохода;• обеспечить инвестиционную направленность портфеля. Процесс управления направлен на сохранение основногоинвестиционного качества портфеля и тех свойств, которые бы соответствовали интересам его держателя. Это требует постоянного отслеживания (мониторинга) всех факторов, которые могут повлиять на инвестиционные свойства портфеля и его состав.В связи с этим на предприятии разработана программа мониторинга, представляющая собой непрерывный тотальный,анализ:-фондового рынка, его развития;-секторов фондового рынка;-финансово-экономических показателей фирм-эмитентов ценных бумаг;-инвестиционных качеств ценных бумаг.Таким образом, конечной целью мониторинга ОАО «Кредо-М» является выбор ценных бумаг, обладающих инвестиционными свойствами, соответствующими данному типу портфеля.Мониторинг — это основа как активного, так и пассивного способов управления. Активная модель управления предполагает тщательное отслеживание и немедленное приобретение инструментов, отвечающих инвестиционным целям портфеля, а также быстрое изменение состава фондовых инструментов, входящих в портфель.Отечественный фондовый рынок характеризуется резким изменением котировок, динамичностью процессов, высоким уровнем риска. Считается, что его состояние адекватно активной модели мониторинга, которая делает управление портфеля эффективным.Мониторинг представляет собой базу для прогнозирования размера возможных доходов от инвестиционных средств и интенсификации операций с ценными бумагами.Менеджер, занимающийся активным управлением, должен суметь отследить и приобрести наиболее перспективные ценные бумаги и максимально быстро избавиться от низкодоходных активов. При этом важно не допустить снижение стоимости портфеля и потерю им инвестиционных свойств. Следовательно, необходимо сопоставлять стоимость, доходность, риск и иные инвестиционные характеристики "нового" портфеля с учетом вновь приобретенных ценных бумаг и продажи низкодоходных, с аналогичными характеристиками имеющегося "старого" портфеля.Таким образом, менеджер программы мониторинга будет не только отслеживать и анализировать ситуацию на рынке, но и формировать основу для управленческого решения о досрочной реализации ценной бумаги или покупке новых.Выводы по второй главе:ОАО «Кредо-М» на сегодняшний день занимает лидирующие позиции в России по производству фосфатных минеральных удобрений, лигатур разных рецептур, например, с марганцем, железом, титаном и другими элементами, пьезокерамических материалов и медного купороса, которые отличают высокое качество, экологическая чистота и сравнительно небольшая цена.Предприятие имеет положительный результат за последние два года. Наблюдается как рост выручки, так и увеличение себестоимости реализуемых работ, товаров и услуг. Получение доходов от основной деятельности сопряжено с ростом доходов по прочим операциям.Для инвесторов, ориентированных на долгосрочные (год-полтора) вложения, российский фондовый рынок 2013 г. представляет благоприятную возможность для формирования перспективных инвестиционных портфелей.Нестабильная экономическая ситуация в стране формирует зависимость российского рынка акций от внешних факторов, которая сохранилась в 2013 г. С высокой вероятностью ожидается повторение циклической динамики, наблюдавшейся в период 2010-2012 гг. Годовой максимум цен может быть достигнут в начале второго квартала 2014г.ОАО «Кредо-М» следует относить к умеренно-агрессивному типу инвесторов. На текущий момент цель инвестирования заключается не только в сбережении имеющихся активов, но и в возможности приумножить капитал Общества благодаря ожидаемому росту цен на акции.Руководство ОАО «Кредо-М» приняло решение о формировании инвестиционного портфеля, где 85% отдано ценным бумагам сосредним уровнем ликвидности и риска («ММК» и «Уралкалий») и 15% - ценным бумагам с низким уровнем риска и доходности («Сбербанк»).Общая сумма инвестиций составила 1,4 млн. руб. Ожидаемая доходность инвестиционного портфеля равна 17,3% или 242,2 тыс. руб.Управление инвестициями осуществляется согласно программе активного мониторинга ситуации на фондовом рынке.Глава3. Проблемы инвестиционной деятельности ОАО «Кредо-М» на фондовом рынке и пути их решения3.1 Возможные риски в условиях неопределенностиЛюбая операция на фондовом рынке, любое вложение средств сопровождается определенным риском. Разнообразие экономической деятельности ОАО «Кредо-М» определяет огромное количество возможных ситуаций, в которых предприятие несет непредвиденные финансовые потери.Интуитивно каждый понимает под риском некую вероятность отклонения событий от среднего ожидаемого результата, и это верно. Однако часто таких представлений отнюдь не достаточно для успешной деятельности на современном рынке.Всякое инвестирование в финансовые активы подразумевает существование некоторого неблагоприятного события для ОАО «Кредо-М», в результате которого:• будущий доход Общества может быть меньше ожидаемого;• доход не будет получен;• можно потерять часть вложенного капитала — капитальной стоимости ценной бумаги;• возможна потеря всего капитала — всех вложений в ценную бумагу;• будет утерян и доход, и вложенный в ценную бумагу капитал. В качестве допустимого риска ОАО «Кредо-М» может принять угрозу потеричасти прибыли от своей предпринимательской деятельности на фондовом рынке. Критический риск организации будет сопряжен не только с потерей прибыли, но и потерей части или всей капитальной стоимости ценной бумаги.Риски классифицируются по целому ряду признаков. Наиболее упрощенно место риска денежных потерь ОАО «Кредо-М» можно определить по схеме, показанной на рис.9.Рис.9 – Возможные риски в условиях неопределенностиКоммерческие риски бывают чистые и спекулятивные. Чистые риски означают возможность получения ОАО «Кредо-М» убытков или нулевого результата. Спекулятивные риски подразумевают возможность получения как положительного, так и отрицательного результата. Финансовые риски - спекулятивные риски. Они определяются вероятностью финансового ущерба от деятельности ОАО «Кредо-М» на фондовомрынке, то есть при осуществлении кредитно-денежных, биржевых операций или операций с фондовыми ценностями.К финансовым рискам, в свою очередь, относят кредитный, процентный, валютный риск и риск упущенной прибыли. Кредитные риски - опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору. Процентные риски - опасность потерь, если кредитное учреждение производит выплаты, превышающие по процентным ставкам кредиты (заемные средства). Валютные риски определяются возможными потерями при изменении курса национальной валюты. Риск упущенной выгоды - риск косвенного ущерба в результате недополучения прибыли.При формировании инвестиционного портфеля ОАО «Кредо-М» на фондовом рынке для классификации рисков организации необходимо ответить на целый ряд вопросов:-относится ли риск к финансовому рынку в целом или имеет отношение к его сектору — рынку ценных бумаг;-характерен ли риск для рынка ценных бумаг в целом или имеет место в отдельных регионах, областях, т. е. привязан к географическому нахождению;-присущ ли он только определенной конкретной ценной бумаге или имеет отношение ко всем ценным бумагам в целом;-связан ли он с неправильным выбором ценных бумаг для инвестирования;-вызван ли он сервисным (техническим) обслуживанием операций с ценными бумагами и т.д.Если риск определяется всей системой фондового рынка, вне зависимости от конкретного вида инвестиций его называют системным. Величину системного риска нельзя изменить, применяя тактику диверсификации, т. е. вложения в различные виды ценных бумаг. Поскольку системный риск, как риск падения рынка ценных бумаг в целом присущ всем обращающимся на нем фондовым ценностям, то он является недиверсифицируемым, т. е. не снижается при изменении или расширении направления вложений. Таким образом, уровень системного риска можно считать начальным для любых вложений в ценные бумаги.Диверсифицируемый (несистемный) риск связан с особенностями каждой конкретной ценной бумаги, отдельными участниками фондового рынка и т.д.Системный (недиеерсифицируемый) риск связан с рынком, на котором работает инвестор. Поскольку отечественный рынок ценных бумаг пока еще не позволяет большинству его участников работать в режиме международного рынка ценных бумаг, то его можно рассматривать как целостную систему рынка ценных бумаг. Основными формами системного риска в Российской Федерации можно, по-видимому, считать следующие:Деятельность ОАО «Кредо-М» на рынке ценных бумаг также порождает риски, если фондовые ценности для инвестирования были выбраны неправильно во времени или в количественном выражении.На этапе формирования инвестиционного портфеля были выявлены следующие риски по эмитентам:По ценным бумагамММК существует угроза усугубления долгового кризиса, а также экономического спада в Европе. Она представляется основным риском для российской металлургии в целом, и для Магнитогорского Металлургического Комбината в частности. Негативный настрой производителей и потребителей в ЕС приведут к дальнейшему сжатию спроса на товары длительного пользования, бытовую технику, недвижимость, что аналогичным образом отразится на потреблении металлопроката, усугубят его избыток и продолжит сбивать цены, в том числе и на сырье, как на мировом, так и на внутрироссийском рынке. Однако и здесь можно усмотреть риск для себестоимости отечественных металлургов, поскольку сырье на внешних рынках в целом более эластично реагирует на дисбалансы спроса и предложения по сравнению с внутренними ценами. Связано это с удаленностью российских металлургических производств от границ Таможенного союза, в результате чего более дешевые на внешних рынках по сравнению с внутренним руда и уголь остаются непривлекательными из-за высокой стоимости их морской, а затем и железнодорожной транспортировки. За счет заградительного транспортного тарифа российские поставщики металлургического сырья могут в меньшей степени реагировать ценами на дисбалансы рынка, что, в свою очередь, сужает возможности для сокращения себестоимости готового металлопроката.Дополнительным риском служит также и избыток металлургических мощностей как в России, так и в мире. Россия традиционно экспортирует около трети производимого проката, однако избыток металлургических мощностей увеличивается во всем мире (в т.ч. и в Европе). Сталелитейная отрасль может повторить ошибки 80-х гг., когда компании требовали субсидий, а старые заводы продолжали работать по политическим и социальным соображениям.В 2013 г. мировое производство стали достигнет 1,8 млрд. т, а объем заказов - только 1,5 млрд. т. Для того чтобы восстановить в Европе баланс спроса и предложения, необходимо убрать с рынка значительный объем имеющихся производственных мощностей. Сегодня уровень загруженности производства достигает лишь 70-75%. При том, что европейские сталевары могли бы произвести в 2013 г. около 210 млн. т стали, объем ее потребления составляет лишь 140-145 млн. т. До тех пор, пока лишние производственные мощности давят на рынок, добиться фундаментального структурного выздоровления европейской сталелитейной отрасли очень трудно. Конкуренция поставщиков будет только усиливаться, что потребует от них роста качества металлопродукции при одновременном повышении финансовой эффективности производств.Что касается рисков по ценным бумагам Уралкалия - белорусской калийной компании - отсутствие у международного торгового подразделения заключенных контрактов на поставку удобрений в Индию и Китай привело к тому, что с декабря 2013 по апрель предстоящего года компания снизит производство калия вдвое. По словам генерального директора Уралкалия В. Баумгертнера, соглашение о поставках в Индию планируется заключить в конце 2013 -начале 2014 г., а с китайскими потребителями - в 1 кв. 2014 г. (Похожая ситуация уже складывалась в 2012 г., когда в 1 кв. мощности компании были загружены лишь на 60%, а к концу когда производство после летнего восстановления переживает сезонный спад.) В итоге выпуск и выручка Уралкалия будут зависеть от интенсивности спроса в азиатском регионе и, в частности, от скорости исчерпания накопленных запасов удобрений в Китае (на конец года, по оценкам, в объеме до 4 млн. т).Риски нефтехимического сегмента будут связаны с замедлением роста как в России, так и в мире и определяемым этим снижением спроса. Отдельные товаропроизводители могут продолжить нести потери в результате изменения торговых условий от вступления России в ВТО. Так, например, Нижнекамскнефтехим оценивает ежегодные потери из-за изменения этих условий в 2,5% выручки (около 3 млрд. руб.), Нижнекамскшина - в 15-20% выручки (5-6 млрд. руб.). Так, например, отечественный рынок шин, за 9 мес. по оценкам, вырос в пределах 15% в натуральном выражении, а импорт за тот же период увеличился на 30% и превысил объем отечественной продукции более чем на 10%. Главными поставщиками здесь выступили азиатские компании, которые испытывают затруднения с продажами из-за снижения спроса в Европе и активно перенаправили скопившиеся запасы на российский рынок по причине ослабления его тарифной защиты. Последнее будет и дальше способствовать росту импорта.Заметные риски для компаний химического сектора также создает высокая волатильность рубля к ведущим мировым валютам.Проблемы и риски инвестирования в «Сбербанк России» можно систематизировать следующим образом:• усиление негативных процессов в мировой экономике;• снижение цен на энергоносители и дальнейшее замедление российской экономики;• ускорение продовольственной инфляции, ставящее под сомнение смягчение денежно-кредитной политики ЦБ;• дальнейшее удорожание фондирования;• ухудшение качества активов в связи с дальнейшим надуванием «пузыря» на рынке потребительского кредитования и ухудшения финансовых показателей корпоративных заемщиков;• понижение рейтингов российских банков ведущими международными агентствами в связи с ухудшением качества активов и снижением уровня достаточности капитала.Кроме того в банковском секторе следует отметить следующие негативные моменты: • возобновление полномочий ЦБ вводить ограничения на доходность депозитов для отдельных банков на срок до одного года;• увеличение отчислений в Фонд страхования вкладов для банков, предлагающих рублевые вклады со ставками, более чем на 2 п. п. превышающими среднюю максимальную ставку топ-10 банков, рассчитываемую ЦБ;• с января 2013 г. ЦБ получил право требовать у банков создания 100%-резервов на активы, не подтвержденные документами;• В 2013 г. ЦБ обязывает банки создавать 100%-резервы по кредитам физлицам и малому бизнесу, просроченная задолженность по которым превысила 360 дней. Ранее банки должны были создавать резервы в размере 75% по кредитам, просроченным на срок более чем 181 день, а повышенные резервы начисляли по желанию. С принятием поправок 75% начисляется на просроченную задолженность в 181-360 дней, а 100% -на срок свыше года;• принятие предложения Минфина об обложении процентных доходов физлиц по депозитам подоходным налогом так же, как и по ценным бумагам (13%);• внедрение в 2013 г. принципов «Базеля III», ужесточающих требования к достаточности капитала банков.3.2. Рекомендации и мероприятия по минимизации вероятных угрозМинимизация рисков осуществляется, но не ограничивается следующими мерами:1) внедрение системы внутреннего контроля, осуществление тщательного мониторинга и надзора за рисками, повышение квалификации работников в области управления рисками;2) совершенствование процедур по идентификации и возможности минимизации ущерба в случае наступления рисков, свойственных тем или иным решениям, принимаемым органами фондовой биржи в процессе деятельности фондовой биржи;3) внедрение фондовой биржей программно-технического обеспечения, предусматривающего установление лимитов по финансовым инструментам длятрейдеров - участников процесса торгов на фондовой бирже, лицами, не являющимися трейдерами, но уполномоченными на установление таких лимитов;4) проведение аудита программно-технического обеспечения фондовой биржи, используемого в процессе организации торгов, не реже одного раза в два года.Совет директоров ОАО «Кредо-М» должен утвердить порядок предоставления отчетности по произошедшим случаям наступления рисков, задачами которого являются:1) построение информационной базы о потерях вследствие наступления рисков;2) совершенствование процессов по управлению и минимизации рисков через анализ информации о фактическом ущербе, понесенном в результате наступления рисков;3) проведение периодической оценки стоимости ущерба, возникающего в результате наступления рисков;4) обеспечение своевременного и надлежащего реагирования на существенные случаи наступления рисков;5) обеспечение полной синхронизации процедур по сбору и вводу данных, а также предотвращению ошибок по дублированию и (или) упущению информации.В целом общеизвестны четыре метода минимизации риска инвестиций на фондовом рынке: упразднение, предотвращение потерь и контроль, страхование, поглощение.Упразднение заключается в отказе от совершения рискового мероприятия. Но для финансового предпринимательства упразднение риска обычно упраздняет и прибыль. Соответственно такой способ минимизации риска ОАО «Кредо-М» не рассматривает.Предотвращение потерь и контроль как метод управления финансовым риском означает определенный набор превентивных и последующих действий, которые обусловлены необходимостью предотвратить негативные последствия, уберечься от случайностей, контролировать их размер, если потери уже имеют место или неизбежны.Сущность страхования выражается в том, что инвестор готов отказаться от части доходов, лишь бы избежать риска, т.е. он готов заплатить за снижение риска до нуля.Для страхования характерны целевое назначение создаваемого денежного фонда, расходование его ресурсов лишь на покрытие потерь в заранее оговоренных случаях; вероятностный характер отношений; возвратность средств. Страхование как метод минимизации риска означает два вида действий: 1) перераспределение потерь среди группы предпринимателей, подвергшихся однотипному риску (самострахование); 2) обращение за помощью к страховой фирме.Поглощение состоит в признании ущерба и отказе от его страхования. К поглощению прибегают, когда сумма предполагаемого ущерба незначительно мала, и ей можно пренебречь.В качестве основных мероприятий по минимизации вероятных угроз ОАО «Кредо-М» при инвестировании на фондовом рынке рекомендуется использование таких инструментов как:-хеджирование - страхование сделок от вероятного изменения цены путем занятия на параллельном (срочном или биржевом) рынке противоположной позиции;-форвардный контракт - соглашение между сторонами о будущей поставке базисного актива, которое заключается вне биржи;-фьючерсный контракт – твердое соглашение между продавцом и покупателем о купле-продаже определенного актива на фиксированную будущую дату;-опцион: он предоставляет одной из сторон сделки право выбора исполнить контракт или отказаться от его исполнения;-своп - торгово-финансовая обменная операция, в виде обмена разнообразными активами, в которой заключение сделки о покупке (продаже) ценных бумаг, валюты сопровождается заключением контрсделки, сделки об обратной продаже (покупке) того же товара через определенный срок на тех же или иных условиях. Выводы по третьей главе:В качестве допустимого риска ОАО «Кредо-М» может принять угрозу потери части прибыли от своей предпринимательской деятельности на фондовом рынке. Критический риск организации будет сопряжен не только с потерей прибыли, но и потерей части или всей капитальной стоимости ценной бумаги.По ценным бумагам ММК существует угроза усугубления долгового кризиса, а также экономического спада в Европе. Она представляется основным риском для российской металлургии в целом, и для Магнитогорского Металлургического Комбината в частности.Что касается рисков по ценным бумагам Уралкалия, известно, что с декабря 2013 по апрель предстоящего года компания снизит производство калия вдвое.Проблемы и риски инвестирования в «Сбербанк России» можно систематизировать следующим образом: усиление негативных процессов в мировой экономике; снижение цен на энергоносители и дальнейшее замедление российской экономики; дальнейшее удорожание фондирования.Существуют четыре метода минимизации риска инвестиций на фондовом рынке: упразднение, предотвращение потерь и контроль, страхование, поглощение.В качестве основных мероприятий по минимизации вероятных угроз ОАО «Кредо-М» при инвестировании на фондовом рынке рекомендуется использование таких инструментов как хеджирование, форвардный контракт, фьючерсный контракт, опцион или своп.ЗаключениеПодводя итоги, следует отметить, что в процессе достижения цели исследования были решены все, поставленные ранее, задачи и сделаны следующие выводы.От пика кризиса 2008 г. минуло 5лет, однако его последствия продолжают оказывать негативное воздействие на состояние экономики. Стагнация, низкий платежеспособный спрос, хронические долговые и бюджетные проблемы, падение кредитных рейтингов, рост социальной напряженности и военные конфликты, - все эти проблемы, заявившие о себе в период 2009-2011 гг., остаются актуальными в 2013 г. Не потеряют они своего значения и в 2014 г.Затяжной характер посткризисных явлений, возросшая неопределенность и непредсказуемость экономической перспективы заставили многих инвесторов пересмотреть свои приоритеты. Они вынуждены делать ставку либо на защитные стратегии, либо ограничиваться краткосрочными спекулятивными операциями. Периоды массового бегства инвесторов от риска неожиданным образом сменяются периодами лояльности, что, с одной стороны, усиливает общую волатильность рынков, а, с другой, затрудняет процедуру выработки инвестиционных решений.Российская экономика вступила в 2013 г. в состоянии, близком к стагнации, продолжая терять темпы роста, несмотря на высокие цены на рынке энергоносителей. В случае сохранения действующей тенденции темп роста ВВП в предстоящем году замедлится до 2,9%, промышленного производства - до 2,7%, оживление в динамике строительства не превысит 3%, а прирост инвестиций в основной капитал составит 6%. Российская экономика нуждается в срочной технологической и институциональной модернизации, что невозможно без перехода на новую модель роста, опирающуюся на новые источники национального развития.Основная тема 2013 г. - оживление экономической активности в мировой экономике в рамках начавшегося нового инвестиционно-конъюнктурного цикла 2012-2015 гг. В начальной стадии цикла привлекательными объектами инвестиций на российском фондовом рынке могут стать вложения в наиболее ликвидные бумаги (голубые фишки), а также в ликвидные акции компаний, занимающих ключевые позиции в своей рыночной нише. В отраслевом плане целесообразно делать ставку на акции циклических отраслей (энергетика, металлургия). Среди внутренних рисков по-прежнему наибольшую опасность представляют хронические институциональные проблемы российской экономики, отток капитала и сверхжесткая денежная политика Центрального Банка. Главным источником инвестиционных рисков для российского рынка акций остается нестабильность внешних рынков.Сущность инвестиций состоит в максимально эффективном вложении капитала, на каждом этапе его оборота.Главные цели инвестирования: безопасность, доходность и рост вложений.Инвестиции позволяют решать следующие задачи: расширение собственной предпринимательской деятельности за счет накопления финансовых и материальных ресурсов; приобретение новых предприятий; диверсификация за счет освоения новых областей бизнеса.Под инвестиционными институтами подразумеваются ключевые участники фондового рынка: финансовый брокер, инвестиционный консультант, инвестиционная компания и инвестиционный фонд.Методики анализа фондового рынка принято разделять на: макроэкономический, фундаментальный и технический анализ.Аналитики, использующие эти виды анализа в условиях неопределенности руководствуются принципом, гласящим: любой экономический фактор, который уменьшает предложение, инициирует тенденцию к подъему цен.ОАО «Кредо-М» следует относить к умеренно-агрессивному типу инвесторов. На текущий момент цель инвестирования заключается не только в сбережении имеющихся активов, но и в возможности приумножить капитал Общества благодаря ожидаемому росту цен на акции.Руководство ОАО «Кредо-М» приняло решение о формировании инвестиционного портфеля, где 85% отдано ценным бумагам со средним уровнем ликвидности и риска («ММК» и «Уралкалий») и 15% - ценным бумагам с низким уровнем риска и доходности («Сбербанк»).Общая сумма инвестиций составила 1,4 млн. руб. Ожидаемая доходность инвестиционного портфеля равна 17,3% или 242,2 тыс. руб.Управление инвестициями осуществляется согласно программе активного мониторинга ситуации на фондовом рынке.По ценным бумагам ММК существует угроза усугубления долгового кризиса, а также экономического спада в Европе. Она представляется основным риском для российской металлургии в целом, и для Магнитогорского Металлургического Комбината в частности.Что касается рисков по ценным бумагам Уралкалия, известно, что с декабря 2013 по апрель предстоящего года компания снизит производство калия вдвое.Проблемы и риски инвестирования в «Сбербанк России» можно систематизировать следующим образом: усиление негативных процессов в мировой экономике; снижение цен на энергоносители и дальнейшее замедление российской экономики; дальнейшее удорожание фондирования.Существуют четыре метода минимизации риска инвестиций на фондовом рынке: упразднение, предотвращение потерь и контроль, страхование, поглощение.В качестве основных мероприятий по минимизации вероятных угроз ОАО «Кредо-М» при инвестировании на фондовом рынке рекомендуется использование таких инструментов как хеджирование, форвардный контракт, фьючерсный контракт, опцион или своп.Существуют четыре метода минимизации риска инвестиций на фондовом рынке: упразднение, предотвращение потерь и контроль, страхование, поглощение.В качестве основных мероприятий по минимизации вероятных угроз ОАО «Кредо-М» при инвестировании на фондовом рынке рекомендуется использование таких инструментов как хеджирование, форвардный контракт, фьючерсный контракт, опцион или своп.Список использованной литературыБаев В.А., Алехин О.Р. Инвестиции: учебное пособие – М: Пресс, 2010. – 278с.Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2011. – 528 с.Белых Л.П. Устойчивость коммерческих банков. - М.: Банки и биржи, 2011. – 361с.Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент: Учебный курс – К.: Эльга-Н, Ника-центр, 2011 – 448с.Вознесенская Н.Н. Иностранные инвестиции: Россия и мировой опыт (сравнительно-правовой комментарий) – М.: Юридическая фирма «Контракт», «ИНФРА-М», 2006.-287 с.Волков С. Стратегия управления рисками - М: ИНФРА, 2012. – 417с.Воронин Ю.М. Управление банковскими рисками - М: НОРМА, 2011. – 156с.Воронина Л.А., Е.О. Горецкая. Инвестиции как современный источник финансирования экономики – М.: Финансы и кредит, 2010. – 114с.Гагаринов В.И. Россия в мировом движении капитала и труда»: учебное пособие – Киров: АСА, 2011. - 62с.Галанов В. А. Рынок ценных бумаг - М: Финансы и статистика, 2012. – 247с.Грабовый С. Риски в современном бизнесе. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2012. – 283с.Гусев К.Н. Банковское дело. – М.: Омега, 2010. – 233с.Едронова В.Н., Новожилова Т.Н. Рынок ценных бумаг: Учебник для вузов. – М.: Магистр, 2010. – 674 с.Жуков Е.Ф. Банковские риски - М: ЮНИТИ, 2011. – 389с.Жуков А.М. Фондовый рынок России. – М.: 2012. – 318с.Инвестиции: учеб.пособие / Е.Р. Ордова. – М.: КнорРус, 2010 - 432с.Инвестиционная политика: учебное пособие / под ред. Ю.Н. Лапыгина. – М.: Кнорус, 2010. - 320с.Капитаненко В.В. Инвестиции и хеджирование. - Москва.АСТ, 2011. – 164с.Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2010. – 768 с.Колмыкова Т.С. Инвестиционный анализ: Учеб.пособие. — М.: Инфра-М, 2009. — 204 с.Костов А.Л. Инвестиционный анализ. – М.: Олимп, 2011.- 416с.Кравченко Н.А., Черемисина Т.П., Юсупова А.Т., Балдина Н.П., Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2010. – 531 с.Крушвиц Л., Шефер Д., Шваке М., Финансирование и инвестиции: Сборник задач и решений – СПб: Питер, 2011. – 320с.Кукурина И.Г., Астраханцева И.А. Учет и анализ банкротств / Под ред. И.Г. Кукуриной. - М.: Финансы и статистика, 2012. – 271с.Лаврушин О.И. Основы банковского менеджмента - М: Инфра-М, 2011. – 344с.Лапутова И. С. Инвестиции в различные сферы экономики России. – М.: АСТ, 2011.-145с.Лафта Дж. К. Эффективность менеджмента организации. - М.: Русская деловая литература, 2010. – 218с.Марьин С. Управление банковскими рисками. – М.: Экономика и жизнь, 2012. –57с.Масленченков Ю. Способы минимизации банковских рисков. М.: Финансист. 2013. –112с.Матросова Е.А. Инвестиции в России. Рынок ценных бумаг. – М.: Лига, 2012.- 242с.Машинская Е.А. Инвестиционная стратегия, или как привлечь инвестора: учебное пособие / Е.А Машинская. - М.: ГроссМедиа. 2010.-240с.Орлова Е.Р., Зарянкина О.М. Иностранные инвестиции в России: учебное пособие – М: Омега, 2010. - 228Райзберг Б., Лозовский Л., Учебный экономический словарь: 3000 терминов. - М.: Айрис Пресс, Рольф, 2012.-416с.Усоскин В.М. Современный коммерческий банк. –М.: Лига, 2010. – 194с.Финансы: учебник / под ред. проф. М.В. Романовского, проф. О.В. Врублевской, проф. Б.М. Сабанти/. -2-е изд., перераб. и доп. – М.: Юрайт-Издат, 2011.-267с.Хазанович Э.С. Инвестиции: учебное пособие – М.: Кнорус, 2009. – 116с.Шабалин А.Н. Инвестиционный анализ / М., Московская финансово-промышленная академия.- 2012. – 78 с.Шамхалов Ф.И. Государство и экономика: основы взаимодействия- М. Дело, 2010. – 312с.ШароваМ.А. Учет и анализ банкротств. - М.: МИР, 2011. – 274с.Широв А.С. Минимизация рисков на бирже. – М.: Лига, 2012. – 54с.ПРИЛОЖЕНИЕ 1Актив бухгалтерского баланса ОАО «Кредо-М», тыс. руб.АКТИВКод стр.31.12.201131.12.20121234I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ--Нематериальные активы 1110612632Результаты исследований и разработок1120Нематериальные поисковые активы1130--Материальные поисковые активы1140--Основные средства 1150187751191519Доходные вложения в материальные ценности 1160--Финансовые вложения 11701161211532Отложенные налоговые активы 1180--Прочие внеоборотные активы 11902851212532Итого по разделу I 1100228487216215II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫЗапасы :12101627734189 Материалы1210119122532 Товары121021281229032 Расходы на продажу1210313122232Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 122026121432Дебиторская задолженность 12306111262832Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)124021121332Денежные средства и денежные эквиваленты125080126632Прочие оборотные активы 1260-1Итого по разделу II 120090125106417БАЛАНС 1600318612322632Пассив бухгалтерского баланса ОАО «Кредо-М», тыс. руб.ПАССИВIII. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫУставный капитал13106001260023Собственные акции, выкупленные у акционеров 1320( - )( - )Переоценка оборотных активов1340--Добавочный капитал (без переоценки)1350135628,65130172,79Резервный капитал 13601331214323Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 13708375,359698,21Итого по разделу III 1300217328214217IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВАЗаемные средства141078127032Отложенные налоговые обязательства 1420--Оценочные обязательства1430--Прочие обязательства 1450--Итого по разделу IV 140078127032V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВАЗаемные средства15106501254432Кредиторская задолженность 15202454844119Доходы будущих периодов 1530--Оценочные обязательства154039122832Прочие обязательства 1550--Итого по разделу V 150093472101383БАЛАНС 1700318612322632ПРИЛОЖЕНИЕ 2Отчет о финансовых результатах ОАО «Кредо-М», тыс. руб.Наименование показателяКод стр.201120121234Выручка 2110 99021106923Себестоимость продаж2120 7851282932Валовая прибыль (убыток)2100 2050923991Коммерческие расходы2210 521923Управленческие расходы222019213123Прибыль (убыток) от продаж2200 1806719945Доходы от участия в других организациях2310 212323Проценты к получению2320--Проценты к уплате2330312423Прочие доходы2340 12241246Прочие расходы2350824546Прибыль (убыток) до налогообложения2300 1836721268Текущий налог на прибыль2410 4408,085104,32Прочее2460--Чистая прибыль (убыток) 240013958,9216163,68