Порядок работы коммерческих банков с памятными и инвестиционными монетами

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ОПЕРАЦИЙ БАНКА С ДРАГОЦЕННЫМИ МЕТАЛЛАМИ
1.1.История памятных и инвестиционных монет
1.2.Правовые основы организации операций с памятными и инвестиционными монетами
1.3.Способы инвестирования средств в памятные и инвестиционные монеты
1.4.Клиентские операции Банка с памятными и инвестиционными монетами
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ РАБОТЫ ОАО «СБЕРБАНК РОССИИ» С ПАМЯТНЫМИ И ИНВЕСТИЦИОННЫМИ МОНЕТАМИ
2.1. Характеристика счетов по учету операций с памятными и инвестиционными монетами
2.2. Бухгалтерский учет операции с памятными и инвестиционными монетами
2.3 Анализ работы ОАО «Сбербанк России» с памятными и инвестиционными монетами
ГЛАВА 3. ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ ОРГАНИЗАЦИИ ОПЕРАЦИЙ С ПАМЯТНЫМИ И ИНВЕСТИЦИОННЫМИ МОНЕТАМИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ
3.1 Проблемы при покупке/продаже памятных и инвестиционных монет
3.1. Оценка экономической эффективности вложений в банке
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
ПРИЛОЖЕНИЕ 1
ПРИЛОЖЕНИЕ 2

Номинальная стоимость указана на монете, чётко определена и никогда не меняется. Наибольшее значение имеет вторая, поскольку она изменчива, что делает ее интересной для инвесторов.Реальная стоимость инвестиционной монеты определяется ценами на металлы, из которых та сделана. Реальная цена более изменчива, поскольку зависит от курсов на эти металлы, а также от массы других факторов: интереса к тиражу, его редкости, связи с определенным событием, а также с чеканкой и ее авторами – если монета снабжена рисунком известного художника, стоимость всей ее серии может быть значительно выше.Хотя Центробанк ввел инвестиционные монеты в 1996 году, чаще говорить о них стали сравнительно недавно. Ранее гражданин, приобретающий такие монеты, должен был уплатить при их покупке 20% НДС. Во время продажи эти деньги не возвращались, и зачастую покупатели по итогам владения монетами только теряли доходы. Из-за налога эта покупка мало чем отличалась от приобретения слитка драгоценного металла, и для частных инвесторов монеты не представляли интерес.Монеты из драгоценных металлов стали интересовать покупателей после того, как правительство в 2001 году отменило налог на добавленную стоимость при их покупке. Теперь этот способ капиталовложения стал более реальным и доступным для частных инвесторов. Это привело к формированию спроса на такие монеты – их стало возможно использовать не только как подарок, но и в качестве объекта инвестиций.Говоря про ликвидность инвестиционных монет, следует отметить, что купить инвестиционную монету проще, чем продать. С этим вопросом также связано и хранение особенно золотых инвестиционных монет.Дело здесь в физических параметрах золота, оно очень мягкое. Если взять инвестиционную монету в руки, то можно оставить на ней отпечаток пальца, испортив её при этом. Конечно, золото от этого свою стоимость не потеряет, но в стоимость инвестиционной монеты входит не только стоимость металла, но и стоимость чеканки монеты. Если монета испорчена, то продать её можно будет только в качестве лома, который, естественно, будет дешевле в пересчёте на граммы. Инвестиционные золотые монеты хранятся в специальных капсулах, и трогать их можно специальными перчатками для ювелиров.Отсюда и вытекает проблема продажи монет. В случае, когда монету продаёт банк, то он уверен в том, что она соответствующего качества, а вот в случае, когда монету продаёт инвестор банку, то банк должен убедиться в том, что качество монеты не пострадало и он, банк, сможет продать данную монету другому инвестору. Держать во всех своих отделениях специалистов данного профиля и платить им зарплату не выгодно, потому продать инвестиционную монету можно лишь там, где есть подобный специалист.Для начала разберём ценообразование инвестиционной монеты. Стоимость монеты зависит от количества драгоценного метала в ней и его стоимости. Сюда следует добавить затраты на чеканку инвестиционной монеты14, с. 135.Далее в стоимость монеты заложена её коллекционная стоимость и популярность. Если монет выпущено мало, то такая монета будет иметь дополнительную коллекционную стоимость. Следовательно, грамм метала, будет дороже. Если монета выпущена в большом количестве и продолжает выпускаться, то коллекционная стоимость будет минимальна или отсутствовать вообще.Что касается сохранения средств, то инвестирование в монеты является хорошим инструментов. Несмотря на широкий спред если инвестор купит монету, то через несколько лет её стоимость может вырасти за счёт инфляции национальной валюты. Насколько выгодно для покупателя вложение в инвестиционные монеты? Это зависит от мировых цен на металл. В банках цены на инвестиционные монеты более стабильны, чем на металл в слитках. Банки не меняют курс на монеты так же оперативно, как на металл, они предпочитают работать с монетами в длинной валютной позиции. Поэтому, иногда возникает ситуация, когда монеты можно купить более выгодно, чем слиток такого же веса. В такие периоды опытные инвесторы и приобретают монеты. В период недавнего кризиса монеты давали прибыльность от 18 до 55 % годовых. Иногда стоимость монеты при покупке достаточно низка, это бывает при недооценке некоторых монетных дворов, которые впоследствии становятся более популярными. Тогда можно получить по этим монетам сверхвысокую прибыль. Но, чтобы умело играть на такой разнице, нужно иметь нумизматические знания.Специалисты не советуют начинать с дорогих коллекционных монет. Лучше всего приобретать инвестиционные монеты с оптимальным соотношением стоимости монеты к количеству драгоценного метала. Некоторые специалисты считают, что новичкам в инвестициях вообще не стоит начинать с инвестиционных и коллекционных монет. Здесь нужно уметь правильно оценивать перспективу вложения монеты – учитывать тираж монеты, удельный вес драгметалла и другие параметры. У монет не такой широкий рынок сбыта, как у банковских металлов, при обмене на деньги могут возникнуть проблемы23, с. 72.Если же все-таки приобретать монеты, нужно соблюдать определенные правила, чтобы инвестиция в дальнейшем стала успешной.Держать всегда монету в упаковке, не вскрывая ее.Помнить, что при продаже монеты нужно будет потратиться на оценщика.Учитывать, что при срочной необходимости продажи монета может быть сдана в ближайший ломбард по цене лома: цена может быть и ниже, и выше банковской.Лучше купить одну большую монету, чем несколько мелких: ее потом легче продать.Приобретать лучше оригинальные монеты.Помнить, что при вывозе монет из страны установлены определенные правила, с которыми следует ознакомиться заранее.Если вы всерьез озадачены покупкой инвестиционных монет Сбербанка, вам стоит знать, что на прирост их стоимости, согласно данным специалистов, влияют два важных фактора.Первый фактор – время. Чем дольше вы сможете продержать у себя такую монету, тем больше она увеличит ваш доход: золото и серебро имеют тенденцию дорожать со временем. В этом случае особенное внимание стоит уделять старым монетам: чаще всего они могут стоить намного выше первоначальной реальной стоимости. Но есть здесь и сложность: для того, чтобы монета принесла вам реальный доход и её стоимость серьезно выросла вам придется прождать не один год.На стоимость монеты влияет также цена металла, из которого она создана, а также стоимость оформления, если оно есть. Как известно, и серебро, и особенно золото часто растут в цене, что также позволит принести вам дополнительный доход. Стоимость оформления – это различные украшения и рисунки на монете. Например, белорусские инвестиционные монеты всегда ярко украшены, что может значительно увеличить их цену по сравнению с другими – чем сложнее украшение, тем сложнее и дороже его воспроизвести и тем вероятнее то, что со временем монета будет стоить больше.Но,даже несмотря на медленный прирост цен, можно ожидать, что стоимость монет обычно меняется лишь в положительную сторону: ситуации, когда монета из драгоценных металлов падает, бывают довольно редко. Это делает их надежным, как вклады, но более прибыльным и менее рискованным, чемпаевые фонды, вариантом инвестиций. Хотя не отменяет низкой скорости роста доходов.3.1. Оценка экономической эффективности  вложений в банкеПричина относительно низкой популярности покупки памятных монет или драгметаллов в виде слитков вполне очевидна и объясняется необходимостью платить НДС при их приобретении либо оплачивать услуги по хранению слитков в банке. Однако операции с инвестиционными монетами, согласно ст. 149 Налогового кодекса РФ, освобождены от НДС, что существенно облегчает их использование в качестве финансового инструмента. К тому же относительно невысокая стоимость чеканки инвестмонет, изготовленных по упрощенной технологии (качество uncirculated), делает возможным их обращение по ценам, приближенным к стоимости содержащихся в них драгоценных металлов. Поэтому у покупателя инвестмонеты появляется возможность играть на котировках драгметаллов.Однако возможности инвестмонет, связанные с их использованием в качестве финансового инструмента, пока еще до конца не реализованы. Посмотрим, почему это происходит. С этой целью проанализируем статистику по различным инструментам, используемым на российском рынке золота, за период с ноября 2008 г. (этот месяц взят не случайно, т.к. в связи с началом кризиса тогда вырос спрос на драгметаллы) по февраль 2012 г. (табл. 2).Для того чтобы найти процентную маржу банка по всем инструментам, воспользуемся данными из табл. 2. При этом для расчета маржи, полученной по инвестмонетам, возьмем отпускные цены Банка России в качестве оценки расходов банков на их покупку.Таблица 2. Цены на золотые инвестмонеты, золото в слитках и котировки золотадля обезличенных металлических счетов (ОМС) (в руб. за 1 г)Финансовые инструментыЦена продажи, ноябрь 2008 г.Цена покупки, ноябрь 2008 г.Цена продажи, февраль 2010 г.Цена покупки, февраль 2010 г.Цена продажи, февраль 2012 г.Цена покупки, февраль 2012 г.Мерные слитки из золота1 г1110,0725,01493,01053,01821,01302,05 г944,0716,01327,61044,01655,61290,010 г929,3715,51312,81043,51640,81289,020 г914,5714,01298,01042,01626,11287,050 г902,7711,71286,21039,71614,21284,4100 г894,4711,01277,91039,01606,01283,5250 г890,0710,51273,51038,51601,51282,8500 г888,1710,51271,61038,51599,61282,71000 г887,0710,41270,51038,41598,51282,6Стандартные слитки из золота885,9710,01269,81038,01598,11282,0Котировки золота для ОМС750,0710,01075,01038,01353,01282,010-руб. монета «Червонец»1033,6830,71304,91144,71616,31346,350-руб. монета «Георгий Победоносец»964,0736,51375,31164,51647,81345,8Отпускные цены ЦБ РФ на 10-руб. монету «Червонец»761,8–1118,9–1390,4–Отпускные цены ЦБ РФ на 50-руб. монету «Георгий Победоносец»773,1–1138,9–1415,3–Учетные цены на золото ЦБ РФ714,6–1055,3–1326,2–Примечание: здесь и далее в таблицах цены даны на конец месяца. В приложении 1 на графиках представлена динамика изменения цен на золотые инвестмонеты, золото в слитках и котировки золота для обезличенных металлических счетов (ОМС) (в руб. за 1 г).Например, маржа банка по операциям с «Червонцем», осуществлявшимся в ноябре 2008 г., вычисляется таким образом:Мбанка = Цбанка/Ццб *100 – 100% = 1033,6/761,8*100-100% = 35,7%Где Мбанка – маржа банка по операциям с «Червонцем»;Цбанка – цена банка на монету «Червонец»;Ццб – отпускная цена ЦБ РФ на монету «Червонец».В свою очередь, для расчета маржи банка при продаже слитков золота клиенту вместо отпускных цен на монеты в вышеуказанную формулу подставим учетные цены на золото Банка России + 18% НДС. Для расчета маржи, получаемой банками при покупке слитков золота у клиента, либо котировок золота для ОМС в знаменателе данной формулы следует использовать учетные цены на золото ЦБ РФ без НДС.В табл. 3 показана маржа банков, полученная по разным инструментам, используемым на рынке золота. Заметим, что здесь и далее в качестве индикативных цен, характеризующих рынок драгметаллов, используются цены Сбербанка по Москве, так как данная кредитная организация является лидером в этом сегменте рынка.Таблица 3. Процентная маржа по инвестициям в золото (%)Финансовые инструментыМаржа, заложенная в цену продажи (за 1 г), ноябрь 2008 г.Маржа, заложенная в цену покупки (за 1 г), ноябрь 2008 г.Маржа, заложенная в цену продажи (за 1 г), февраль 2010 г.Маржа, заложенная в цену покупки (за 1 г), февраль 2010 г.Маржа, заложенная в цену продажи (за 1 г), февраль 2012 г.Маржа, заложенная в цену покупки (за 1 г), февраль 2012 г.Мерные слитки из золота1 г31,61,519,9–0,216,4–1,8Продолжение таблицы 3Финансовые инструментыМаржа, заложенная в цену продажи (за 1 г), ноябрь 2008 г.Маржа, заложенная в цену покупки (за 1 г), ноябрь 2008 г.Маржа, заложенная в цену продажи (за 1 г), февраль 2010 г.Маржа, заложенная в цену покупки (за 1 г), февраль 2010 г.Маржа, заложенная в цену продажи (за 1 г), февраль 2012 г.Маржа, заложенная в цену покупки (за 1 г), февраль 2012 г.5 г12,00,26,6–1,15,8–2,710 г10,20,15,4–1,14,8–2,820 г8,5–0,14,2–1,33,9–3,050 г7,1–0,43,3–1,53,1–3,2100 г6,1–0,52,6–1,52,6–3,2250 г5,5–0,62,3–1,62,3–3,3500 г5,3–0,62,1–1,62,2–3,31000 г5,2–0,62,0–1,62,1–3,3Стандартные слитки из золота5,1–0,62,0–1,62,1–3,3Котировки золота для ОМС5,0–0,61,9–1,62,0–3,310-руб. монета «Червонец»35,79,016,62,316,2–3,250-руб. монета «Георгий Победоносец»24,7–4,720,82,216,4–4,9Как видно из табл. 3, наиболее высокую маржу банки заложили в цену продажи золотых мерных слитков весом в 1 г и в цену продажи золотых инвестмонет. Самая низкая маржа была по котировкам продажи золота для ОМС — лишь на 5% выше учетной цены ЦБ РФ на золото. Правда, по ценам покупки наблюдалась не столь однозначная картина, так как здесь маржа банка в большей степени зависела от спроса и предложения на тот или иной инструмент.Рисунок 1. Процентная маржа, заложенная в цену покупки по инвестициям в золото (%)Так, в ноябре 2008 г. и феврале 2010 г. монета «Червонец» покупалась у клиентов соответственно на 9,0 и 2,3% выше отпускных цен Банка России, а в феврале 2012 г. — на 3,2% ниже.Для того чтобы найти величину спреда банка по различным операциям (и, следовательно, их доходность), найдем разницу между значениями маржи, полученной при купле и продаже соответствующего инструмента. Так, спред по операциям с мерным слитком золота весом в 1 г в ноябре 2008 г. будет равен 31,6 – 1,5 = 30,1 п.п. Произведя аналогичные вычисления по другим инвестициям в золото, занесем результаты в табл. 4. Судя по этой таблице, самый большой спред в ноябре 2008 г. и в феврале 2010 г. банки получили по операциям со слитками золота весом в 1 г. Этот факт можно объяснить, во-первых, скидками банков на крупные слитки, во-вторых, более высоким спросом на маломерные слитки со стороны небогатых клиентов.Таблица 4. Спред банков и доход инвесторов по различным видам инвестиций на рынке золотаФинансовые инструментыСпред (в п.п.), ноябрь 2008 г.Доход (в %), ноябрь 2008 г. — февраль 2011 г.Спред (в п.п.), февраль 2010 г.Доход (в %), февраль 2010 г. — февраль 2012 г.Спред (в п.п.), февраль 2012 г.Мерные слитки из золота1 г30,117,320,1–12,818,25 г11,836,77,7–2,88,510 г10,138,76,5–1,87,720 г8,540,75,5–0,86,950 г7,542,34,8–0,16,3100 г6,643,54,20,45,8250 г6,144,13,90,75,6500 г.5,944,43,70,95,51000 г5,844,63,61,05,4Стандартные слитки из золота5,744,73,61,05,5Котировки золота для ОМС5,670,93,519,35,410-руб. монета «Червонец» (за 1 г)26,630,314,33,219,450-руб. монета «Георгий Победоносец» (за 1 г)29,439,618,5–2,121,3Отпускные цены ЦБ РФ на 10-руб. монету «Червонец» (за 1 г)–82,5–24,3–Отпускные цены ЦБ РФ на 50-руб. монету «Георгий Победоносец» (за 1 г)–83,1–24,3–Учетные цены на золото ЦБ РФ–85,6–25,7–Однако в феврале 2012 г. самый высокий спред был получен банками по операциям с золотыми инвестмонетами. Впрочем, и ранее величина спреда по операциям с этим инструментом лишь немного уступала спреду, полученному банками при купле-продаже мерных слитков весом в 1 г.Рисунок 2. Спред банков инвесторов по различным видам инвестиций на рынке золота (%)Зато спред по котировкам для ОМС оказался самым низким. И это самым благотворным образом сказалось на доходах клиентов. Так, за период с ноября 2008 г. по февраль 2012 г. доход клиентов, открывших счета ОМС, составил 70,9%. Следом за ними с очень большим отставанием идут клиенты, купившие золотые слитки, правда, за исключением тех, кто приобрел слитки весом в 1,5 и 10 г. Последняя категория инвесторов получила меньшую доходность по сравнению даже с относительно скромными доходами клиентов, инвестировавших средства в золотые монеты.Доход, полученный инвесторами за период с февраля 2010 г. по февраль 2012 г., в целом оказался существенно ниже, что обусловлено динамикой мировых цен на золото. Неизменными лидерами по величине дохода остаются клиенты, открывшие счета ОМС. Правда, доход инвесторов, вложивших средства в покупку монеты старой чеканки «Червонец», оказался чуть выше, чем выбравших операции со слитками. Самую же низкую доходность получили клиенты, купившие сейчас более распространенную монету новой чеканки «Георгий Победоносец».Доходность инвестиций на рынке серебраТеперь посмотрим, как банками реализуются возможности, связанные с инвестированием в серебро. С этой целью проанализируем статистику РФ по различным инструментам, используемым на рынке серебра, за период с ноября 2008 г. по февраль 2012 г. (табл. 5).Таблица 5. Цены на серебряные инвестмонеты, серебро в слитках и котировки серебра для ОМС (в руб. за 1 г)Финансовые инструментыЦена продажи, ноябрь 2008 г.Цена покупки, ноябрь 2008 г.Цена продажи, февраль 2010 г.Цена покупки, февраль 2010 г.Цена продажи, февраль 2012 г.Цена покупки, февраль 2012 г.Мерные слитки из серебра50 г15,39,622,615,742,630,3100 г14,89,622,115,741,530,4250 г13,99,621,215,740,730,3500 г13,59,620,815,740,130,21000 г12,89,620,115,739,630,2Стандартные слитки из серебра11,38,918,714,838,129,7Котировки серебра для ОМС9,68,915,714,832,129,73-руб. монета «Соболь»19,315,837,019,338,627,7Отпускные цены ЦБ РФ на 3-руб. монету «Соболь»11,2–19,0–37,4–Учетные цены на серебро ЦБ РФ9,1–15,5–31,2–В приложении 2 на графиках представлена динамика изменения цен на серебряные инвестмонеты, серебро в слитках и котировки серебра для обезличенных металлических счетов (ОМС) (в руб. за 1 г).На основании данных, представленных в табл. 4, найдем процентную маржу банка по всем инструментам, используемым на рынке серебра. Результаты расчетов занесем в табл. 6, чтобы увидеть маржу банков, полученную по разным инструментам.Как следует из табл. 6, в ноябре 2008 г. и в феврале 2010 г. наиболее высокую маржу банки заложили как в цену продажи, так и в цену покупки монеты «Соболь». В феврале 2012 г. по ценам продажи наиболее высокая маржа была получена при продаже слитка серебра весом в 50 г. По ценам покупки банки в последнем месяце получили самую большую маржу по инвестмонете за счет значительной скидки (–25,9%).Таблица 6. Процентная маржа по инвестициям в серебро (%)Финансовые инструментыМаржа, заложенная в цену продажи (за 1 г), ноябрь 2008 г.Маржа, заложенная в цену покупки (за 1 г), ноябрь 2008 г.Маржа, заложенная в цену продажи (за 1 г), февраль 2010 г.Маржа, заложенная в цену покупки (за 1 г), февраль 2010 г.Маржа, заложенная в цену продажи (за 1 г), февраль 2012 г.Маржа, заложенная в цену покупки (за 1 г), февраль 2012 г.Мерные слитки из серебра50 г42,55,523,61,315,7–2,9100 г37,85,520,81,312,7–2,6250 г29,45,515,91,310,5–2,91234567500 г25,75,513,71,38,9–3,21000 г19,25,59,91,37,6–3,2Стандартные слитки из серебра5,2–2,22,2–4,53,5–4,8Котировки серебра для ОМС5,5–2,21,3–4,52,9–4,8Цена Сбербанка на 3-руб. монету «Соболь»72,341,194,71,63,2–25,9Рисунок 3. Процентная маржа, заложенная в цену продажи по инвестициям в серебро (%)Теперь посмотрим, какой спред получили банки по операциям с различными инструментами, используемыми на рынке серебра (табл. 7). Из этой таблицы следует, что наиболее высокий спред банки в ноябре 2008 г. получили по операциям со слитками из серебра весом в 50 и 100 г. При этом величина спреда по монете «Соболь» была лишь незначительно меньше, чем по вышеуказанным операциям. Зато в феврале 2010 г. и в феврале 2012 г. наиболее высокий спред банки получили по операциям с серебряной монетой, причем особенно большим спред был в начале прошлого года, когда на рынке ожидали дальнейшего роста цен на серебро.Таблица 7. Спред банков и доход инвесторов по различным видам инвестиций на рынке серебраФинансовые инструментыСпред (в п.п.), ноябрь 2008 г.Доход (в %), ноябрь 2008 г. — февраль 2011 г.Спред (в п.п.), февраль 2010 г.Доход (в %), февраль 2010 г. — февраль 2012 г.Спред (в п.п.), февраль 2012 г.Мерные слитки из серебра50 г37,098,022,334,118,6100 г32,3105,419,537,615,3250 г24,0118,014,642,913,4500 г20,2123,712,445,212,11000 г13,7135,98,650,210,8Стандартные слитки из серебра7,4162,86,858,88,3Котировки серебра для ОМС7,7209,45,889,27,73-руб. монета «Соболь» (за 1 г)31,343,593,2–25,129,1Отпускные цены ЦБ РФ на 3-руб. монету «Соболь» (за 1 г)–233,9–96,8–Учетные цены на серебро ЦБ РФ–242,9–101,3–Наиболее низкий спред за весь период наблюдения был получен банками по котировкам серебра для ОМС. В результате этот инструмент принес инвесторам самую высокую доходность. Доход клиентов по вложениям в серебряную монету за период с ноября 2008 г. по февраль 2012 г. оказался самым низким, а за период с февраля 2010 г. по февраль 2012 г. — даже отрицательным, несмотря на рост цен на мировом рынке серебра.Рисунок 4. Спред банков по различным видам инвестиций на рынке серебра (%)Для успеха на рынке нужно оптимизировать ценыКак заявил на II Европейской конференции по памятным монетам генеральный директор ФГУП «Гознак» Аркадий Трачук, развитию рынка инвестиционных монет в России мешает несколько факторов, и прежде всего — разница в цене продажи и покупки и ограниченное число мест для их продажи.В настоящее время распространением инвестмонет Банка России на отечественном рынке занимаются более 100 банков. При этом большинство из них, как правило, охотно продают, но неохотно покупают (за исключением, пожалуй, одного Сбербанка) монеты у клиентов, что тормозит создание полноценного рынка.В начале февраля 2011 г. Совет Федерации одобрил закон, который в преддверии Олимпиады в Сочи в 2014 г. позволяет «Гознаку» реализовывать (по определяемым ЦБ РФ ценам) памятные монеты непосредственно юрлицам, не являющимся кредитными организациями. Очевидно, что эта мера приведет к усилению конкуренции на российском рынке инвестмонет.С учетом последнего правового акта банкам, работающим на этом рынке, очевидно, придется перестраиваться. В этой ситуации, на наш взгляд, особенно важным для завоевания данного рынка станет умение банка устанавливать оптимальную цену покупки и продажи на инвестмонеты.Как известно, банки, приобретая монеты, несут при этом риски, связанные с возможностью падения мировых цен на драгметаллы в период их реализации. Поэтому важно, чтобы в розничной цене этот риск был учтен.Для оценки этого риска возьмем данные Лондонского фиксинга по ценам на золото и серебро с начала 1999 г. по февраль 2012 г. Переведем эти котировки в рубли (на 1 г металла), а затем найдем относительные колебания цен (в %). Далее составим рейтинг изменения цен на драгметаллы (начиная с наиболее отрицательных значений) и вычислим вероятность их падения в зависимости от величины отклонения (в %) предыдущей цены от последующей, то есть составим их эмпирическое кумулятивное распределение. Полученные данные поместим в табл. 8 и 9.Таблица 8. Изменение уровня риска в зависимости от интервала оплаты за поставку монет из золота (%)Уровень рискаОдин торговый деньОдна неделя10 днейДве недели15 днейМесяц1,0–3,2–6,0–7,0–8,1–8,5–11,02,0–2,7–5,0–5,7–6,3–6,6–9,13,0–2,1–4,3–5,0–5,6–5,8–8,14,0–1,8–4,0–4,5–5,0–5,3–7,55,0–1,7–3,5–4,2–4,6–4,8–6,96,0–1,6–3,3–3,8–4,4–4,6–6,37,0–1,5–3,0–3,5–4,2–4,4–5,98,0–1,4–2,8–3,3–4,0–4,1–5,49,0–1,3–2,7–3,2–3,8–3,9–5,110,0–1,2–2,5–3,0–3,6–3,7–4,7 Таблица 8. Изменение уровня риска в зависимости от интервала оплаты за поставку монет из серебра (%)Уровень рискаОдин торговый деньОдна неделя10 днейДве недели15 днейМесяц1,0–5,6–11,6–13,6–15,7–16,5–21,72,0–4,5–8,9–10,7–13,0–13,0–17,33,0–3,8–7,7–9,1–10,6–11,2–14,44,0–3,3–6,7–8,4–9,2–9,8–12,25,0–2,9–6,1–7,4–8,5–9,0–10,96,0–2,6–5,7–6,7–7,9–8,2–10,07,0–2,4–5,2–6,2–7,2–7,5–8,98,0–2,3–4,8–5,6–6,6–7,0–8,19,0–2,1–4,5–5,1–6,1–6,5–7,610,0–2,0–4,2–4,7–5,6–5,9–7,2Судя по табл. 8, при оценке вероятности падения цен на золото с 90%-ным уровнем надежности (и 10%-ным риском) и среднем интервале реализации партии золотых монет в одну неделю оценка стоимости данного риска равна –2,5%. Таким образом, в качестве платы за риск банк должен ее включить в розничную цену монеты. Если бы расчеты с поставщиком монеты можно было бы осуществлять по итогам каждого рабочего дня, то плату за риск можно было бы снизить до 1,2%.При оценке банком вероятности падения цен на серебро с 90%-ным уровнем надежности (и 10%-ным риском) и среднем интервале реализации партии монет в одну неделю оценка стоимости риска равна –4,2% (табл. 8). Если бы расчеты с поставщиком за серебряные монеты можно было бы осуществлять по итогам каждого рабочего дня, то плату за риск в данном случае можно было бы снизить до 2,0%.Очевидно, что при расчете розничной цены на инвестмонету должны быть учтены следующие ее компоненты. Во-первых, отпускная цена Банка России; во-вторых, доход банка, который он мог бы получить от безрисковоговложения средств, направленных на покупку монет (для расчетов взяли 3,97% годовых — краткосрочную ставку рынка ГКО на 24.02.2012); в-третьих, плата за риск при 90%-ном уровне надежности; в-четвертых, 1%-ная маржа банка. При определении розничной цены на продажу все эти компоненты представляют собой надбавку к отпускной цене Банка России. В табл. 10 представлены розничные цены на продажу инвестиционных монет, рассчитанные на основе отпускных цен ЦБ РФ на 25 февраля 2012 г.Таблица 10. Расчет банком розничных цен продажи инвестмонет (с учетом 10%-ного уровня риска) (руб.)МонетыОтпускная цена ЦБ РФДоход от безрискового вложенияПлата за рискЦена без маржи банкаЦена с 1%-ной маржей банкаНадбавка к отпускной цене Банка России50-руб. «Георгий Победоносец»11 010,736,4273,311 320,411 433,63,810-руб. «Червонец»10 761,435,6267,111 064,111 174,83,83-руб. «Соболь»1164,63,949,11217,51229,75,63-руб. «Георгий Победоносец»1164,63,949,11217,51229,75,6В табл. 11 представлены розничные цены на покупку инвестмонет, рассчитанные на основе отпускных цен Банка России на 25 февраля 2012 г. При этом все перечисленные выше компоненты цены представляют собой скидку от отпускной цены.Таблица 11. Расчет банком розничных цен покупки инвестмонет (с учетом 10%-ного уровня риска) (руб.)МонетыОтпускная цена ЦБ РФДоход от безрискового вложенияПлата за рискЦена без маржиЦена с 1%-ной маржей банкаСкидка к отпускной цене Банка России50-руб. «Георгий Победоносец»11 010,736,4273,299910701,010594,0–3,810-руб. «Червонец»10 761,4135,6267,112210458,710354,1–3,83-руб. «Соболь»1164,583,949,089921111,61100,5–5,53-руб. «Георгий Победоносец»1164,583,949,089921111,61100,5–5,5В результате величина спреда по операциям с золотыми монетами оказалась равна 7,6 п.п., а по серебряным — 11,1 п.п. (т.е. существенно меньше текущихспредов). Более высокий спред по серебряным монетам объясняется более высокой волатильностью этого металла, а следовательно, и более высокой платой за риск.Выводы.1. Несмотря на то, что операции с инвестмонетами не облагаются НДС, последние пока не пользуются должной популярностью у клиентов банка, так как имеют низкую доходность.2. Высокие спреды, устанавливаемые банками по операциям с инвестмонетами, не дают возможности увеличить доход за счет расширения круга их покупателей.3. В связи с либерализацией рынка памятных монет следует ожидать усиления конкуренции и на рынке инвестиционных монет.4. Ключ к успеху в новой ситуации — оптимизация цен на инвестиционные монеты с учетом волатильности на рынке драгметаллов.ЗаключениеРоссийский рынок монет представляет собой сеть из многих сотен отделений и филиалов учреждений Сбербанка России, других кредитных организаций, нумизматических фирм и клубов в большинстве регионов Российской Федерации. К операциям с монетами привлекаются работники коммерческих банков, торговых организаций, коллекционеры-нумизматы, перед которыми постоянно встает проблема идентификации монет, определения их подлинности.    По особенностям технологического процесса чеканки монеты делятся на две основные группы:    - исполненные в качестве "пруф" (или "пруф-лайк");    - исполненные в обычном ("А/Ц") или улучшенном ("Б/А") качестве.    Монеты качества "пруф" изготавливаются методом, позволяющим получить на поверхности монеты чистое, зеркальное поле и матовое рельефное изображение и надписи. Как правило, это монеты коллекционного назначения, выпуск которых приурочивается к юбилеям и памятным датам, знаменательным событиям истории и современности, или посвящается актуальным проблемам культуры, защиты окружающей среды, другим аналогичным темам. Рисунки их реверсов зачастую сложные по композиции, многоплановые; надписи указывают на тематику, которой посвящен выпуск монет.    В последнее время монетные дворы ряда стран осваивают новую технологию чеканки, получившую название reversefrosted, при которой на поверхности монеты формируется шелковисто-матовое поле, а отдельные детали рельефного рисунка исполняются в технике "пруф".    Монеты обычного качества - это продукция традиционного высокоавтоматизированного чеканного производства: курсовые и разменные монеты (обращающиеся по номиналам в качестве реальных платежных средств), а также монеты из драгоценных металлов инвестиционного назначения, тиражи которых могут достигать нескольких миллионов штук. На монетах этого вида нет зеркальных поверхностей, поля, рисунки и надписи имеют одинаковую поверхностную фактуру, рельефы не контрастируют с полями. Рисунки на реверсах таких монет зачастую несложные, одноплановые. Главное требование, предъявляемое к таким монетам - соответствие заявленным параметрам по массе химически чистого драгоценного металла, что, в свою очередь, при их обращении обеспечивается отсутствием механических повреждений.    Монеты улучшенного качества отличаются от монет обычного качества главным образом тем, что они не имеют видимых без использования специальных технических средств мелких царапин, что достигается за счет применения  автоматических станков и оборудования, снабженных устройствами, предотвращающими соприкосновение готовых монет и, тем самым, устраняющими возможность образования на их поверхности царапин..В последние годы оживился спрос на инвестиционные монеты, что связано с ростом цен на драгметаллы. Однако этот вид инвестиций, как и покупка памятных монет или драгметаллов в слитках, пока меньше востребован по сравнению с другим инструментом — обезличенными металлическими счетами. Причина относительно низкой популярности покупки памятных монет или драгметаллов в виде слитков вполне очевидна и объясняется необходимостью платить НДС при их приобретении либо оплачивать услуги по хранению слитков в банке. Однако операции с инвестиционными монетами, согласно ст. 149 Налогового кодекса РФ, освобождены от НДС, что существенно облегчает их использование в качестве финансового инструмента. К тому же относительно невысокая стоимость чеканки инвестмонет, изготовленных по упрощенной технологии (качество uncirculated), делает возможным их обращение по ценам, приближенным к стоимости содержащихся в них драгоценных металлов. Поэтому у покупателя инвестмонеты появляется возможность играть на котировках драгметаллов.Однако возможности инвестмонет, связанные с их использованием в качестве финансового инструмента, пока еще до конца не реализованы.Выводы.1. Несмотря на то, что операции с инвестмонетами не облагаются НДС, последние пока не пользуются должной популярностью у клиентов банка, так как имеют низкую доходность.2. Высокие спреды, устанавливаемые банками по операциям с инвестмонетами, не дают возможности увеличить доход за счет расширения круга их покупателей.3. В связи с либерализацией рынка памятных монет следует ожидать усиления конкуренции и на рынке инвестиционных монет.4. Ключ к успеху в новой ситуации — оптимизация цен на инвестиционные монеты с учетом волатильности на рынке драгметаллов.Список используемой литературыГражданский кодекс Российской ФедерацииФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России) от 10.07.2002. ФЗ «О банках и банковской деятельности» от 03.02.96, № 17-ФЗ. Приказ Банка России от 06.12.1996 N 02-447 (ред. от 30.11.2000) "О введении в действие Инструкции "О порядке ведения бухгалтерского учета операций с драгоценными металлами в кредитных организациях" (вместе с Инструкцией Банка России от 06.12.1996 N 52)Инструкция Банка России от 02.04.2010 N 135-И (ред. от 09.12.2011) "О порядке принятия Банком России решения о государственной регистрации кредитных организаций и выдаче лицензий на осуществление банковских операций" (Зарегистрировано в Минюсте РФ 22.04.2010 N 16965) (с изм. и доп., вступающими в силу с 01.01.2012)Положения Банка России от 16.07.2012 г. № 385-П «О правилах ведения бухгалтерского учета в кредитных организациях, расположенных на территории Российской Федерации»Положение о консолидированной отчетности" (утв. Банком России 30.07.2002 N 191-П) (ред. от 03.12.2012) (Зарегистрировано в Минюсте России 11.10.2002 N 3857)Анализ деятельности банков: Учебное пособие / И.К. Козлова, Т.А. Купрюшина, О.А. Богданкевич, Т.В. Немаева; Под.общ. ред. И.К. Козловой.-Мн.: Выш.шк., 2010. – 240 с.Банковское дело: Учебник / О. Н. Лаврушина- М.: Финансы и статистика, 2007. - 672 с.Банковское дело: Учебник / Под ред. д. э. н., профессора Г. Г. Коробовой. – М.: Юристъ, 2008.Банковское дело: Учебник / Под ред. В. И. Колесникова, Л. П. Кроливецкой. М.: Финансы и статистика,2009.Батрак Л.Г. Экономический анализ деятельности коммерческого банка. М: Логос, 2011 г. (Гл. 6.).Березина М. П. О необходимости дальнейшего реформирования расчетов в России / М. П. Березина // Финансы. - 2010.- № 7- С. 13-16.Буевич С.Ю., Королев О.Г. Анализ финансовых результатов банковской деятельности: Учебное пособие. - М.: КНОРУС, 2012, 160 с.Букато В. И., Львов Ю. И. Банки и банковские операции в России. М.: Финансы и статистика,2008.Бухгалтерский учет в коммерческом банке в проводках: Учеб.пособие/ Л.П.Кроливецкая, Г.Н.Белоглазова, Н.А.Бусуек и др.-М.: Финансы и статистика, 2008. - 192 с. Бухгалтерский учет: учебник / под ред. Безруких П.С. –2 изд. М: Бухгалтерский учет, 2011 г. (Гл.15, 18, 19). Гроссман Р. К. Как вести дела с банками. Кредиты, денежные вклады, платежный оборот: Перев.с нем. – М.: Международные отношения, 2010.Деньги. Кредит. Банки / Е. Ф. Жукова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 600 с.Деньги, кредит, банки / Под ред. О. И. Лаврушина. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2010. – 464 с.Иванов А. Особенности бухгалтерского и налогового учета в банках. 08.11.2011//http://consulting.1c.ru/articles-view.jsp?id=229Информационный банк // Банковское дело. - 2005. - № 6.-С. 17.Карпинская В. Финансовый супермаркет / В. Карпинская // Прямые инвестиции.- 2007.- № 1.- С. 54-57.Кидуэлл Д.С., Петерсон PJL, Блэкуэлл Д.У. Финансовые институты, рынки и деньги. СПб: «Питер», 2009. - 752 с.Кируца Г.А. К 43 Учет в коммерческом банке: учеб. пособие. - 2-е изд., доп .-Архангельск: Северный (Арктический) федеральный университет, 2010. - 176 с.Жарковская Е. А., Арендс И. Н. Банковское дело: Курс лекций / Е. А. Жарковская, И. Н. Арендс. - М.: ИКФ Омега-Л, 2010. - 399 с.Луговой В.А. Учет капитала, ссуд и финансовых результатов – методика практикум. М: Финансы и статистика, 2007 г. (Гл.3).Организация деятельности коммерческих банков / Под общ.ред. Г. И. Кравцовой. – Минск, 2009. – 512 с.Плисецкий Д. Е. Об основных тенденциях и перспективах развития банковской системы России / Д. Е. Плисецкий // Банковское дело. - 2011. -№6. - С.14-22Сейткасимов Г.С., Шаяхметов К.О., Абдраимова Г.Т. Бухгалтерский учет и отчетность в банках / под ред. Сейткасимова Г.С. Алматы: Каржы–Каржат; Раритет, 2010 г. (Гл. 4, 15, 16).Тен В. В., Герасимов Б. И. Экономические основы стабильности банковской системы России: Учеб.пособ. Тамбов: Изд-во Тамб. гос. техн. унта, 2009. 308 с.Управление деятельностью коммерческого банка (Банковский менеджмент) / О.И. Лаврушина. - М.: Юристъ, 2009. - 688 с.Усоскин В.М. Современный коммерческий банк. Управление и операции. - М.: ИПЦ «Визер-Ферро», 2010. 104 с.Учеб.пособие/ Л.П.Кроливецкая, Г.Н.Белоглазова, Н.А.Бусуек и др.-М.: Финансы и статистика, 2009. - 192 с.Хашиева Л. Х. Методы управления привлеченными ресурсами коммерческого банка: классификация, характеристика и основные тенденции развития // Финансы и кредит. – 2010. - № 28 (196). – С. 28-37.Черемных О. С. Процессно-стоимостной подход к управлению коммерческим банком / О. С. Черемных // Банковское дело. - 2010.- № 8.- С. 11-18.Финансы. Денежное обращение. Кредит.: Учебник для вузов/ Г. Б. Поляка.- М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2-е изд., 2009.-512с.Финансы, деньги, кредит / О. В. Соколовой. - М.: Юристъ, 2009. 300 с.Хендриксен Э.С. Теория бухгалтерского учета / пер. с анг. М: , 2011 г. (Гл. 10).Шеремет А.Д., Щербакова Г.Н. Финансовый анализ в коммерческом банке. М: Финансы и статистика, 2010 г. (Гл. 2).Ширинская З.Г., Соколинская Н.Г., Нестерова Г.Н. Сборник задач по бухгалтерскому учету и операционной технике в банках: Учеб. Пособие. - М.: Финансы и статистика, 2007. 194 с. Приложение 1Динамика цен на стандартные слитки из золота, руб. за 1 гДинамика котировок золота для ОМС, руб. за 1 гДинамика цен на 10-руб. монету «Червонец», руб. за 1 гДинамика цена на 50-руб. монету «Георгий Победоносец», руб. за 1 гДинамика отпускных цен на монеты и золото, руб. за 1 гПриложение 2Динамика цен на стандартные слитки из серебра, руб. за 1 гДинамика котировок серебра для ОМС, руб. за 1 гДинамика цен на 3-руб. монету «Соболь», руб. за 1 г.Динамика отпускных цен на монеты и серебро, руб. за 1 г