Анализ деятельности ЦБ США

ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ СИСТЕМЫ
1. Денежно-кредитная система
1.2. История и правовой статус Федеральной резервной системы
1. 3. Структура федеральной резервной системы США (ФРС )
ГЛАВА 2. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА США
2.1. Цели денежно-кредитной политики США
2.2. Сущность и методы денежно-кредитной политики США
ГЛАВА 3. АНАЛИЗ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ФЕДЕРАЛЬНОЙ РЕЗЕРВНОЙ СИСТЕМЫ США
3.1 Анализ денежно-кредитной политики ФРС (ЦБ) США
3.2. Анализ инструментов денежно-кредитной политики
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:

5 приведены данные ВВП, среднегодовое значение агрегата М2 и уровень монетизации экономики США в период с 2003 по 2012 гг.
Таблица 5. ВВП, агрегат М2 и коэффициент монетизации экономики
год
ВВП млрд. долл.
Агрегат М2 млрд. долл (среднее значение). Коэффициент монетизации экономики % 2003 11836.4 5 900 49,8 2004 12247 6250 51 2005 12623 6500 51,4 2006 12958.8 7000 54 2007 13206.4 7400 56 2008 13162 8000 60,7 2009 12758 8300 65 2010 13063 8700 66,6 2011 13299.1 9600 72
Следует учитывать, что показатель монетизации напрямую связан со спросом на деньги. На данных табл. 5 видно, что в период с 2003 по 2011 годы коэффициент монетизации экономики США постоянно увеличивался, что дает представление о степени обеспеченности экономики деньгами, необходимыми для осуществления платежей и расчетов, выплаты заработной платы, пособий, стипендий и др. Динамика монетизации связана с инфляцией следующим образом: с ростом инфляции уровень монетизации понижается, а при снижении темпов инфляции и достижении финансовой стабильности этот уровень стабилизируется и повышается, следовательно, в рассматриваемый период темпы инфляции в США снижаются, несмотря на эмиссию, проводимую ФРС.
Золотовалютные резервы (международные резервы или официальные резервы) - внешние высоколиквидные активы, представленные в виде иностранной валюты и золота, которые находятся под контролем государственных органов денежно-кредитного регулирования.
В мировой практике под золотовалютными резервами понимаются официальные запасы золота и иностранной валюты в центральном банке и финансовых органах страны, включая счета в международных валютно-кредитных организациях.
В большинстве стран, основу международных резервов составляют:
иностранные деньги в наличной форме;
специальные права заимствования (СДР), которые государство имеет право использовать для покупок иностранной валюты или для осуществления межгосударственных расчетов;
резервная позиция в МВФ. Это – лимит, в переделах которого государство получает от Международного валютного фонда необходимую ему иностранную валюту. Размер лимита зависит суммы взносов данной страны в капитал МВФ в виде свободно конвертируемой валюты;
золота, потенциально выступающего в роли высоколиквидного финансового инструмента, т.е. он может быть относительно быстро обращен в необходимую валюту.
Отметим, что Казначейство США публикует показатели валютных резервов (см. Табл.6)
Таблица 6. Официальные резервные активы и другие активы в иностранной валюте (примерная рыночная стоимость, в долларах США)
А) Официальные резервные активы (в США миллионы, если не указано иное) 147,760 147760 (1)Резервы в иностранной валюте (в конвертируемых иностранных валютах) Евро Иена Общий Ценные бумаги 9,594 9594 13,234 13234 22,828 22828 Б) Общая сумма валюты и депозитов: В других национальных центральных банках, БМР и МВФ 14,516 14516 6,518 6518 21,034 21034 (2) Резервная позиция в МВФ 2 33,310 33310 (3) СДР 2 54,614 54614 (4) Золото (включая золотые депозиты) 11,041 11041 Объем в миллионах чистых тройских унций 261.499 261,499 (5) Другие резервные активы 4,932 4932
Как указано в табл.6 резервные активы США на июнь 2013 года составили $ 147 760 млн., следует отметить, что резервы постоянно увеличиваются, это представлено в табл. 7.
Таблица 7. Резервные активы США
Года Млн. долл 2013 147 760 2012 149 836 2011 146 722 2010 129 470 2009 82 194 2008 74 160 2007 65 532 2006 65 624
На данных табл. 7 построим диаграмму, из которой видна динамика резервных активов (рис.4.)
Рисунок 4. Резервные активы США
На данных рис.4 видно, что объемы запасов резервных активов в США в период с 2006 по 2013 годы увеличились почти в два раза, это указывает на стабильность, что сказывается положительно на экономике страны в целом.
3.2. Анализ инструментов денежно-кредитной политики
Денежно-кредитная политика взаимосвязана с внутриполитическими и экономическими отношениями, особенно с темпами инфляции и экономического роста. Причем она используется не как отдельный элемент регулирования экономики, а в совокупности с такими инструментами, как финансовая политика, политика доходов и другие.
Методы, используемые в денежно-кредитной политике, разнообразны, но, следует напомнить, что Федеральная резервная система США проводит денежно-кредитную политику, используя три главных инструмента:
операции на открытом рынке;
резервные требования (Федеральной резервной системы к коммерческим банкам);
учетная ставка (ставка рефинансирования).
Учетная ставка (ставка рефинансирования) (см. табл. 9) - процентная ставка, которую использует центральный банк при предоставлении кредитов коммерческим банкам в порядке рефинансирования. Ставка рефинансирования является инструментом денежно-кредитного регулирования, с помощью которого центральный банк воздействует на ставки межбанковского рынка, а также на ставки по кредитам и депозитам, которые предоставляют кредитные организации юридическим и физическим лицам. Учетная ставка является важным индикатором макроэкономического развития.
Таблица 9. Ставка рефинансирования
Период Значение Ед. изм. 01.05.13 – 16.12.2008 0.25 % 29.10.08 1 % 08.10.08 1.5 % 30.04.08 2 % 18.03.08 2.25 % 30.01.08 3 % 22.01.08 3.5 % 11.12.07 4.25 % 31.10.07 4.5 % 18.09.07 4.75 % 29.06.06 5.25 % 10.05.06 5 % 28.03.06 4.75 % 31.01.06 4.5 % 13.12.05 4.25 % 01.11.05 4 % 20.09.05 3.75 % 09.08.05 3.5 % 30.06.05 3.25 % 03.05.05 3 % 22.03.05 2.75 % 02.02.05 2.5 % 14.12.04 2.25 % 10.11.04 2 % 21.09.04 1.75 % 10.08.04 1.5 % 30.06.04 1.25 % 25.06.03 1 %  На данных Табл. 9 видно, что учебная ставка на протяжении последних четырех лет (16.12.2008 – 01.05.2013) сохраняется на прежнем уровне 0 - 0,25 %. По сравнению с данными десятилетней давности за 2003 год, учетная ставка снизилась на 0, 75 %. Своего максимального значения ставка рефинансирования достигала в середине 2006 года.
Потребительский кредит - в США - ежемесячный индикатор потребительского спроса, отражающий объем использования американцами системы кредита через кредитные карточки, личное заимствование и покупки в рассрочку (Рис. 5).
Рисунок 5. Объем потребительского кредитования
Рассмотрим данные за 10 лет. Мягкая денежно-кредитная политика, проводившаяся ФРС США с начала 2000-х годов, стимулировала выдачу банками кредитов. По мере вхождения экономики США в рецессию наметилась тенденция постепенного сокращения объема выданных банковских кредитов, значительно снизились темпы прироста потребительских кредитов. Из диаграммы видно, что в 2009 году объем, выдаваемых потребительских кредитов снизился, что было связано с экономическим кризисом, но начиная с конца 2010 года наблюдается рост потребительского кредитования это говорит о том, что потребители не боятся делать долги для удовлетворения своих материальных потребностей. Отметим, что ставки по депозитам в банках США соответствуют уровню инфляции (см. рис.6) .
Рисунок 6. Уровень инфляции (среднегодовое значение)
Пересмотр показателя экономического роста связан с улучшенной оценкой таких компонентов ВВП, как потребительские расходы и баланс внешней торговли (Рис.7) .
Рисунок 7. ВВП США, млрд. долларов
Валовой внутренний продукт (ВВП) США начина с 2009 года, по окончательным данным, вырос по сравнению с предыдущим периодом. ФРС прогнозирует рост ВВП США в 2013 году на уровне 2,3-3% при сохранении безработицы на уровне не ниже 7,4%. При этом Центральный банк Соединенных Штатов предполагает, что уже в 2014 году рост ВВП может достигнуть 3,5%, а в 2015 году - 3,7%.
В этой связи целесообразно упомянуть о мировом финансовом кризисе 2008 г. Финансовый кризис, разразившийся 2008 году, охватил весь мир. Одной из причин стали проблемы на рынке ипотечного кредитования США. Избыток ликвидности в экономике США оказался главной макроэкономической причиной, что, в свою очередь, определялось многими факторами, включая:
общее снижение доверия к странам с развивающимся рынком после кризиса 1997—1998 гг.;
инвестирование в американские ценные бумаги странами, накапливающими валютные резервы (Китай) и нефтяные фонды (страны Персидского залива);
политику низких процентных ставок, которую проводила ФРС в 2001—2003 гг., пытаясь предотвратить циклический спад экономики США.
Избыточная ликвидность повлияла на процесс и активизировала формирования так называемых рыночных пузырей, т.е. искаженной, завышенной оценки различных видов активов, такие пузыри в различные периоды формировались на рынках недвижимости, акций и сырьевых товаров, что стало важной составной частью кризисного механизма.
С начала 2000-х годов ФРС США проводила мягкую денежно-кредитную политику, которая стимулировала выдачу банками кредитов. По мере вхождения экономики США в рецессию наметилась тенденция постепенного сокращения объема выданных банковских кредитов, значительно снизились темпы прироста потребительских кредитов. Среднегодовые темпы прироста банковского потребительского кредитования в 2003—2007 гг. были на уровне 5%,.
ВВП США в 2008 г. снизился на 0,5%, что оказалось самым значительным падением с 2001 г., из-за максимального за 28 лет сокращения потребительских расходов (на 3,8%). При этом снижение данного показателя было несколько компенсировано увеличением расходов государства, ростом экспорта и снижением импорта. По оценке Бюджетного управления конгресса США, прирост ВВП в 2008 г. составил 1,2%.
Несмотря на неплохое восстановление в жилищном секторе, до тех пор, пока его последствия не проявятся в укреплении потребительского сектора с последующими инвестициями коммерческого сектора и при поддержке государственных расходов, экономика будет обречена на медленное, слабое восстановление. Это ставит Федеральную резервную систему в затруднительное положение, так как большинство участников рынка ожидают, что программы выкупа активов в ближайшее время будут сокращены.
Таким образом, представляется, что дальнейшему повышению эффективности денежно-кредитной политики будут содействовать: подавление инфляции, стабилизация уровня цен, стабилизация покупательной способности, контроль денежной массы, спроса и предложения денег посредством банковской системы.
Основными инструментами государственной денежно-кредитной политики является политика рефинансирования, политика операций на открытом рынке, политика резервирования, политика обеспечения ликвидности. Вместе эти инструменты позволяют регулировать денежную массу в обращении и отдельные денежные агрегаты, таким образом оказывать косвенное влияние на изменение макроэкономических показателей.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Денежно-кредитная система страны является особой инфраструктурой рыночного хозяйства, которая складывается из банковской системы и небанковских кредитно-финансовых организаций
Большинство развитых стран имеют центральные банки. Центральный банк. Федеральная резервная система Соединенных Штатов Америки выполняет функции центрального банка Соединенных Штатов.
При написании работы были поставлены и реализованы следующие задачи:
Рассмотрена денежно-кредитная система Соединенных Штатов Америки;
Охарактеризована денежно-кредитная политика США;
Проанализирована деятельность Федеральной резервной системы США.
Федеральный резерв действует в рамках общих целей экономической и финансовой политики, установленной правительством.
Американская банковская система имеет ряд уникальных особенностей:
Функции ЦБ банка США выполняет Федеральная резервная система, главными целями которой является создание здорового экономического климата в стране, а также поддержка и контроль за деятельность банков.
Деятельность Федеральной резервной системы направлена на банковские резервы. Федеральные резервные банки выступают держателями депозитов Банков - членов. Депозиты - основная часть всех определенных законом резервов банков - членов ФРС.
ФРС независимо в финансовом отношении, имеет собственных бюджет и финансирует свою деятельность за счет доходов от операций и прибыли от эмиссии денег.
Проводимая в США денежно-кредитная политика направлена на обеспечение внутренней и внешней стабильности национальной валюты. Стабильно низкий уровень инфляции является условием для достижения устойчивого экономического роста, который позволит значительно повысить уровень жизни населения.
Одна из главных проблем в нынешних условиях - обеспечение стабильного функционирования денежной системы, составной частью которой является денежно-кредитная политика.
Таким образом, основными инструментами государственной денежно-кредитной политики является политика рефинансирования, политика операций на открытом рынке, политика резервирования, политика обеспечения ликвидности.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:
Белоглазова Т.Н. и др. Деньги и кредит в рыночной экономике. – СПб.: Изд-во С.- Петерб. ун-та экономики и финансов, 1994. – 56с.
Варьяш И.Ю. Мотивация кредитной политики (на примере банковской системы США): Денежно-кредитная политика / И.Ю. Варьяш // Банковское дело. – 2005. – №7. – С.2-8.
Вешкин Ю.Г., Авгян Г.А. Банковские системы зарубежных стран: Курс лекций. – М.: Экономистъ, 2004. – 58 с.
Деньги. Кредит. Банки: [учебник для вузов] / Под ред. О.И. Лаврушина; фин. академия при Правительстве РФ. – Изд. 4-е, стер. – М.: КноРус, 2006. – 558с.
Кудрин А. Мировой финансовый кризис и его влияние на Россию. // Вопросы экономики. -2009. – № 1. - С. 9-27.
Лаврушин О.И. Деньги, кредит, банки. – М.: Финансы и статистика, 1999. – 220с.
Миллер, Роджер Лерой и др. Современные деньги и банковское дело. – М.: ИНФРА-М, 2000. – 420с.
Общая теория денег и кредита / под ред. Е.Ф. Жукова. – М.: Банки и биржи: ЮНИТИ, 1995. – С.5.
Современная экономика: учебник / под ред. Мамедова О.Ю.- Ростов н/д.: Феникс,1996. – 310с.
Халевинская Е.Д. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник. - М.: Экономистъ, 2003. – 190с.
Щербакова Г.Н. Банковские системы развитых стран / Г.Н. Щербакова. – М.: Экзамен, 2002. – 221 с.
Экономика США: учебник / Институт США и Канады, РАН; под ред. В.Б. Супян. – М.: Питер, 2003. – 650с.
Интернет ресурсы
Федеральная резервная система Соединенных Штатов Америки // http://www.federalreserve.gov
Федеральный резервный банк Нью-Йорка // http://www.newyorkfed.org
https://www.cia.gov
Кудрин А. Мировой финансовый кризис и его влияние на Россию // http://institutiones.com
Министерство Финансов США // http://www.treasury.gov
РосБизнесКонсалтинг // http://quote.rbc.ru
Миллер, Роджер Лерой и др. Современные деньги и банковское дело. – М.: ИНФРА-М, 2000. – С.6.
Халевинская Е.Д. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник. - М.: Экономистъ, 2003. – С.6.
Белоглазова Т.Н. и др. Деньги и кредит в рыночной экономике. – СПб.: Изд-во С.- Петерб. ун-та экономики и финансов, 1994. – С.16.
Лаврушин О.И. Деньги, кредит, банки. – М.: Финансы и статистика, 1999. – С.43.
Современная экономика: учебник / под ред. Мамедова О.Ю.- Ростов н/д.: Феникс,1996. – С.121.
Общая теория денег и кредита / под ред. Е.Ф. Жукова. – М.: Банки и биржи: ЮНИТИ, 1995. – С.5.
Лаврушин О.И. Деньги, кредит, банки. – М.: Финансы и статистика, 1999. – С.43.

http://www.federalreserve.gov
http://www.federalreserve.gov
Деньги. Кредит. Банки: [учебник для вузов] / Под ред. О.И. Лаврушина; фин. академия при Правительстве РФ. – Изд. 4-е, стер. – М.: КноРус, 2006. – С.239.
Щербакова Г.Н. Банковские системы развитых стран / Г.Н. Щербакова. – М.: Экзамен, 2002. – С.36.
Вешкин Ю.Г., Авгян Г.А. Банковские системы зарубежных стран: Курс лекций. – М.: Экономистъ, 2004. – С.36.
Количественное смягчение QE (Quantitative easing) - это программа ФРС США по выкупу казначейских облигаций с рынка, тем самым повышающая уровень ликвидности. Также покупая облигации, ФРС уменьшает их доходность, что в свою очередь снижает ставки по кредитам.
«50 State Quarters" - программа по выпуску Монетным двором США серии памятных монет номиналом в 25 центов. Выпуск монет был между 1999 и 2008 годами и предназначался для показа одной из отличительных особенностей каждого из 50 штатов на реверсе монете. В 2009 вышел дополнительный тираж для Округа Колумбия и пяти подчиненных США территорий.
Примечание: Данные по агрегату М3 заканчиваются в марте 2006 года, так как ФРС прекратила публиковать эти сведения, мотивируя тем, что стоимость сбора данных весьма существенная, а получаемая информация незначительна. Остальные три денежных агрегата будут продолжаться публиковаться в деталях и дальше.
http://www.federalreserve.gov/releases/h41/Current
ВВП США // http://quote.rbc.ru/macro/indicator
Данные на июнь 2013 г - Министерство Финансов США // http://www.treasury.gov/resource-center
По данным сайта http://quote.rbc.ru
https://www.cia.gov
29
Федеральная Резервная система США
Совет управляющих
Федеральные резервные банки
Комитет по операциям на открытом рынке (FOMC)
Банки-члены ФРС