Вход

Токийская фондовая биржа:история,современное состояние и перспективы развития

Рекомендуемая категория для самостоятельной подготовки:
Курсовая работа*
Код 181199
Дата создания 2013
Страниц 30
Источников 13
Мы сможем обработать ваш заказ (!) 29 марта в 12:00 [мск]
Файлы будут доступны для скачивания только после обработки заказа.
1 400руб.
КУПИТЬ

Содержание

Содержание
Введение
1. Сущность фондовой биржи и теоретические основы её деятельности
2. Токийская фондовая биржа: история формирования и характеристика
3. Современное состояние Токийской фондовой биржи и перспективы
её развития
Заключение
Список использованной литературы

Фрагмент работы для ознакомления

Японские участники биржи, как правило, в большей степени схожи с универсальными инвестиционными банками Соединенных штатов Америки, причем, как обычно бывает в большинстве стран, несколько крупнейших компаний контролируют большую часть рынка ценных бумаг. По числу участников рынка Токийская фондовая биржа также является крупнейшей в Японии, как видно в таблице 3.1.Таблица 3.1Динамика количества организаций, являющихся участниками японских фондовых биржв единицах TokyoOsakaNagoyaFukuokaSapporo200910878482725201010576462624201110379462624201210179402623Несмотря на снижение абсолютного числа участников бирж по всем биржам, кроме биржи в Осаке, доли рынка, занятые ими, остаются практически неизменными, а само снижение в большей степени связано не с перераспределением долей рынка, а с финансовыми проблемами в некоторые периоды и слиянием многих компаний.Число компаний, которые имеют листинг акций на Токийской фондовой бирже, также ежегодно сокращается, что, как и спад числа участников, можно в определенной степени связать с их объединением и укрупнением путем слияния и присоединения.Так, с 2009 года их количество упало на 4 процента и составило в 2012 году 2279 единиц, как видно из графика на рисунке 3.2.Рис. 3.2. Динамика числа компаний, акции которых допущены к торгам на Токийской фондовой биржеВ пятерку крупнейших акционерных компаний, акции которых представлены на Токийской фондовой бирже входят следующие:TOYOTAMOTORCORPORATIONс объемом торгов за 2012 год в 7, 29 миллиардовйен;The Tokyo Electric Power Company, Incorporated – 7, 243 миллиардайен;Sumitomo Mitsui financial Group, Inc. – 6,348 миллиардайен;SOFRBANK CORP. – 6,009 миллиардайен;Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. – 5,989 миллиардайен.Акции крупнейших организаций котируются в рамках описанной ранее «первой секции», в рамках которой эмитенты группируются по отраслям, то есть одни продают и покупают промышленных компаний, другие – акции автомобильных компаний и так далее.Допуск к торгам в этой секции, как уже было сказано ранее, осуществляется на основании соответствия определенным требованиям, а именно:количество акционеров компании-эмитента более 800; общая рыночная капитализация компании-эмитента более 100 миллиардов йен; рыночная капитализация акций, доступных для торговли, не менее 1 миллиарда йен;доля торгуемых акций не менее 30 процентов; с момента регистрации компания прошло болеетрех лет. Помимо этого, учитываются показатели рентабельности и иные данные, которые содержатся в бухгалтерской отчетности компании и в заключении аудиторов.Для того, чтобы компания перешла из второй секции Токийской фондовой биржи в первую, требования предъявляются жестче, в частности, минимальноеколичество акционеров равно 2200, доля торгуемых акций – более 35 процентов, а их рыночная капитализация – от 2 миллиардов йен.В рамках рассмотрения структуры биржи следует отметить созданную в 1999 году секцию для акций компаний, связанных с новейшими технологиями,которую назвали материнской. Требования к допуску в эту секцию проще и предполагают ориентировку на компании, которые впервые выходят на рынок с использованием IPO. Доля этой секции в общей капитализации рынка мала – менее одного процента, однако достаточно динамично развивается в абсолютном выражении.Если говорить о методах торговли на бирже, можно выделить 2 этапа. В течение первого, до 1999 года, использовался открытый двойной аукцион, который назывался методом «зараба». Курс открытия определялся сайтори посредством залпового метода на основе заявок на куплю-продажу ценных бумаг, накопленных в течение определенного срока, который назывался методом «итайозе».Поступление заявок на биржу осуществлялось посредством телефонного уведомления или компьютерных терминалов из компаний-членов биржи, и передавалось впоследствии сотрудникам, которые работали в торговом зале.С 1990 года на Токийской фондовой биржесуществует автоматическая система передачи сайторимелких заявок, под которыми предполагаются заявки объемом менее 3000 акций, которые их исполняли.Ранее для акций второй секции использовалась система «Computerassistedorderroutingandexecutionsystem» (CORES), которая дает возможностьдля осуществления сделок в автоматизированном режимепосредством ввода заявок через специальные терминальные устройства. Изначально она (система) применялась на Торонтской фондовой биржи, где именовалась«CATS». Помимо этого, на Токийской фондовой бирже осуществляется торговля фьючерсными и опционными контрактами и облигациями.Торговляимипроизводится с помощью электронной системы«CORES-FOP».На японском рынке акций имеют место 2 основные группы фондовых индексов – TOPIX и Nikkei. Первый с 1969 года рассчитывается Токийской фондовой биржей по всем акциям, которые относятся к её первой секции. Начиная с 1999 года Токийская фондовая биржа также начала рассчитывать индекс TOPIXне в классическом варианте, а на базе доходности акций, учитывая дивиденды, начиная с 2003 года внедрила обновленный индекс TOPIX 1000, который взвешен по капитализации акций тысячиорганизаций, акции которых котируются в первой секции биржи. Индекс TOPIX рассчитывается биржей по следующей формуле: ,(3.1)где CMV – текущая рыночная стоимость;BMV – базовая рыночная стоимость.Среди основных тенденций и перспектив развития Токийской фондовой биржи можно выделить следующие.Токийской фондовой биржей была внедрена принципиально новая трейдинговая система, котораяобладала некоторыми несравнимо значимыми преимуществами и максимально защищена от сбоев. Основным её плюсом являлось фиксированное время проведения сделок, а именно системой, названной «TSE Arrowhead», сделка проводиться за 5 миллисекунд (предыдущая система требовала до 3 секунд). Это важно, поскольку за время обработки сделки предыдущей версией электронной системы цены на акции могли уже измениться, что естественным образом мало устраивает брокеров и инвесторов. Защита от сбоев имеет также принципиальное значение. За год до внедрения новой системы по данным аналитиков «MizuhoSecurities», биржей было выплачено более 115 миллионов долларов США как возмещение убытков.Анализ ситуации, которая смязана с притоком капитала организаций из азиатско-тихоокеанского региона, показывает, что регион практически не использует рынок венчурного капитала, однако существенная потребность в капитале на венчурные проекты есть. В качестве решения данной проблемы было предпринято объединения опыта и технологий торговли Токийской и Лондонской фондовых бирж.С 2010 года на Токийской фондовой бирже Токийский Рынок Альтернативных Инвестиций, называемый Tokyo AIM», являющийся перспективной моделью рынка для акций развивающихся компаний этого региона. Государственное регулирование японского фондового рынка в соответствии с действующим в Японии законодательством о фондовых биржах и инвесторах базируется на достаточно жестких требованиях в части защитыправ розничных инвесторов. С каждым годом требования по внутреннему контролю становятся все более формализованными и ярко выраженными, в частности, в рамках предоставления ежеквартальных отчетов о деятельности эмитентов ценных бумаг ираскрытия иной существенной информации.Среди основных тенденций последних лет деятельности Токийской биржи можно выделить следующие:глобализация и интернационализация рынка;концентрация и централизация капитала;взаимопроникновение с иными рынками капиталов;ростстепени организованности и ужесточение контроля со стороны государства;компьютеризация рынка;различные инновации на рынке, к которым относятновые инструменты, системы торговли, инфраструктуру.В 2011 году Токийской фондовой биржей был обнародован план управления в среднесрочной перспективе (на 3 года). Отход от плановых показателей и снижение корпоративной эффективности в 2011 году связано с землетрясениями в восточной части Японии, вследствие чего возник дефицит электроэнергии, а также тайским наводнением. В результате этого произошел существенный отток капитала глобальных масштабов в безрисковые активы. Если посмотреть с другой стороны, можно отметить быстрое восстановления IPO, причем компании-эмитенты были восприняты рынком очень положительно.Основой стратегией 2012 годасчиталось возрождение японской экономики через фондовый рынок. Токийская фондовая биржа занялась активизацией бизнес-процессов на рынке, в частности, её целью стал рост количества IPO посредством расширения услуг для таких компаний, улучшения статистических отчетов и расширение круга инвесторов.В качестве еще одной стратегии можно назвать дальнейшее улучшение рыночной инфраструктуры и её удобства и надежности, для чего были пересмотрены правила и границы, устанавливаемые Токийской фондовой биржей, упрощены требования секций. Одной из задач в рамках этой цели является поддержка малого и среднего бизнеса.Перспективы роста и расширения Токийской фондовой биржи подтверждаются объединением её с биржей Осаки. Первоначальное согласие на это от Осакской фондовой биржи было получено 22 ноября 2011 года. В августе 2012 года Токийской фондовой биржей были приобретены 66,67 процента акций Осакской биржи и в январе 2013 году состоялось непосредственное слияние.Это позволяет говорить о таких перспективах объединенной биржи, как:рост доходов биржи посредством роста объемов торговли;рост доходных статей, что связано с ростом привлекательности биржи и числа отечественных и иностранных первичных размещений акций, а также спроса на информационные услуги;снижение издержек за счет совершенствования технического обеспечения;рост эффективности инвестиций;совершенствование услуг, разработка обновленных правил.ЗаключениеТаким образом, можно сказать, что Токийская фондовая биржа «Кабута Хо» является основной из всех фондовых бирж Японии и третьей в мире по обороту после биржи в Нью-Йорке и Лондоне.Историю её развития можно условно разделить на 3 периода: становление биржи, послевоенные годы и электронная эра. История биржи ознаменована множеством сложностей, связанных и с политическим и экономическим состоянием Японии в разные годы, то есть с внешними факторами, и с проблемами при внедрении электронных автоматизированных систем торговли, то есть внутренними. Основным предназначением биржи считается мобилизация капитала для последующего финансирования деятельности акционерных обществ, что предполагает пользование свободными денежными ресурсами, которыми обладают банки, организации и частные лица, в рамках развития хозяйственных ячеек, которые являются коллективной собственностью.В рамках Токийской фондовой биржа можно выделить две секции:рассчитаннаяна крупные корпорации;рассчитаннаяна компании средней величины. Среди основных тенденций последних лет деятельности Токийской биржи можно выделить следующие:глобализация и интернационализация рынка;концентрация и централизация капитала;взаимопроникновение с иными рынками капиталов;рост степени организованности и ужесточение контроля со стороны государства;компьютеризация рынка;различные инновации на рынке, к которым относят новые инструменты, системы торговли, инфраструктуру.Список использованной литературыО товарных биржах и биржевой торговле [Электронный ресурс]: Закон Российской Федерации от 20.02.1992 г., № 2383-1 (ред. от 19.07.2011 г.)О рынке ценных бумаг [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 22.04.1996 г., № 39-ФЗ (ред. от 29.12.2012 г.) // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» - Последнее обновление 10.05.2013.Об организованных торгах [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 21.11.2011 г., № 325-ФЗ (ред. от 29.12.2012 г.) // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» - Последнее обновление 10.05.2013.Берзон Н.И., Буянова Е.А., Кожевников М.А., Чаленко А.В. Фондовый рынок: учебное пособие. М.: Вита-Пресс, 2008. 403 с.Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг: учебник. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. 567 с.Никифорова В.Д. Рынок ценных бумаг: учебное пособие. СПб.: СПбГУЭФ, 2010.Новикова Е.С. Токийская фондовая биржа: «Главная биржа страны восходящего солнца» // Финансовый менеджмент. 2010. № 1. 99 с.Резго Г.Я., Кетова И.А. Биржевое дело: учебное пособие. М.: Финансы и стратистика, 2010. 273 с.Токийская фондовая биржа. URL:http://www.tse.or.jp/english/Федерация фондовых бирж Азии и Океании. URL: http://www.aosef.orgЭлектронный журнал «Азиатский репортер: Деловые хроники Востока»: [сайт]. URL: http://asiareport.ruTokyo Stock Exchange Fact Book 2012 // TSE. 2012. 117 с.FORTS: [сайт]. URL: http://www.rts.ru

Список литературы [ всего 13]

Список использованной литературы
1.О товарных биржах и биржевой торговле [Электронный ресурс]: Закон Российской Федерации от 20.02.1992 г., № 2383-1 (ред. от 19.07.2011 г.)
2.О рынке ценных бумаг [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 22.04.1996 г., № 39-ФЗ (ред. от 29.12.2012 г.) // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» - Последнее обновление 10.05.2013.
3.Об организованных торгах [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 21.11.2011 г., № 325-ФЗ (ред. от 29.12.2012 г.) // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» - Последнее обновление 10.05.2013.
4.Берзон Н.И., Буянова Е.А., Кожевников М.А., Чаленко А.В. Фондовый рынок: учебное пособие. М.: Вита-Пресс, 2008. 403 с.
5.Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг: учебник. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. 567 с.
6.Никифорова В.Д. Рынок ценных бумаг: учебное пособие. СПб.: СПбГУЭФ, 2010.
7.Новикова Е.С. Токийская фондовая биржа: «Главная биржа страны восходящего солнца» // Финансовый менеджмент. 2010. № 1. 99 с.
8.Резго Г.Я., Кетова И.А. Биржевое дело: учебное пособие. М.: Финансы и стратистика, 2010. 273 с.
9.Токийская фондовая биржа. URL: http://www.tse.or.jp/english/
10.Федерация фондовых бирж Азии и Океании. URL: http://www.aosef.org
11.Электронный журнал «Азиатский репортер: Деловые хроники Востока»: [сайт]. URL: http://asiareport.ru
12.Tokyo Stock Exchange Fact Book 2012 // TSE. 2012. 117 с.
13.FORTS: [сайт]. URL: http://www.rts.ru
Очень похожие работы
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.
bmt: 0.00488
© Рефератбанк, 2002 - 2024