Финансы акционерных обществ

Введение
1.Теоретические основы финансов акционерных обществ
1.1.Структура собственного капитала акционерного общества
1.2.Особенности организации финансов акционерных обществ
2.Анализ финансового состояния ОАО «Хлебпром»
2.1.Экспресс-анализ предприятия
2.2. Оценка финансовой устойчивости
2.3. Горизонтальный и вертикальный анализ агрегированного баланса
2.4 Горизонтальный и вертикальный анализ агрегированного отчета о прибылях и убытках
2.5. Анализ ликвидности баланса
2.6. Анализ финансовой устойчивости
2.7. Анализ степени платежеспособности
2.8. Анализ собственного и заемного капитала
2.9. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности
2.10. Анализ рентабельности
2.11. Анализ деловой активности (оборачиваемости) организации
2.12.Анализ рентабельности капитала и дивидендной политики организации по модели
2.13. Общий анализ внеоборотных активов
2.14.Анализ основных средств
2.15.Анализ оборотных активов
Заключение
Список используемой литературы

Средний срок кредиторской задолженности в 2011 году по сравнению с 2010 годом снизился на 21,3 дня за счет ускорения оборачиваемости кредиторской задолженности перед бюджетом.В результате проходящей в стране инфляции в размере 8% в год, ООО «Хлебпром» в 2011 году потеряли 84 226,40 тыс. руб., что в 1,23 раза больше чем за 2010 год.2.10. Анализ рентабельностиТаблица 2.14Рентабельность организацииПоказатель20112010Ra= Приб.от.продаж/Стоимость Активов0,490,39Rск=Чист.Приб./СК-0,26-0,08Rчп=Чист.Приб./Стоимость Активов-0,03-0,01В результате проведения экспресс-оценки эффективности деятельности предприятия можно сделать следующий вывод, что рентабельность активов в 2011 году по сравнению с 2010 годом увеличилась и стала равна 0,49.А вот рентабельности собственного капитала и чистой прибыли являются отрицательными значения с годами имеют тенденцию к ухудшению. Например, в 2010 году рентабельность собственного капитал была равна -0,08, а в2011 году этот показатель снизился еще больше и стал равен -0,26. не такое плачевное состояние у показателя рентабельности чистой прибыль, хотя тенденция к уменьшению прослеживается. В 2010 году этот показатель составлял -0,01, а в 2011 году снизился и стал равен -0,03.Причиной низкой рентабельности производства может быть:занижение цены;чрезмерные издержки, т.е. неоправданно высокая себестоимость продукции.Общие рекомендации для корректировки подобной ситуации относятся к совершенствованию маркетинговой стратегии организации и к необходимости разработки стратегии управления затратами:позиционирование товара в рыночных сегментах с более высоким уровнем дохода;коррекция ценовой политики в сторону повышения на основе повышения конкурентоспособности продукции и выхода на новые сегменты рынка;коррекция политики распределения: уменьшение уровней в системе распределения, выбор наиболее выгодных с точки зрения скидок посредников;налаживание системы производственного учета и системы ответственности за отклонения фактических затрат отзапланированных или нормативных с целью управления издержками и их снижения;контроль за соответствием фактических норм расхода сырья, материалов, электроэнергии и т.д. технологическим нормам;контроль за соответствием фактических цен на ресурсы рыночным ценам;установление прямых связей с поставщиками сырья, уменьшением количества уровней в системе снабжения организации;уменьшение непроизводственных простоев оборудования и персонала;внедрение новых ресурсо- и трудосберегающих технологий;мотивация персонала к повышению производительности труда и к эффективному и экономному использованию производственных ресурсов;оптимизация налоговой нагрузки на организацию.2.11. Анализ деловой активности (оборачиваемости) организацииДеловая активность в финансовом анализе выражает собой отдачу, полученную в виде выручки на единицу капитала, размещенного в активах.Позволяет исследовать, на сколько результативно используется совокупный капитал предприятия в отчетном году. Проанализировать, как изменилась деловая активность, соответствует ли изменение выручки динамики развития оборотного и внеоборотного капитала. Таблица 2.15Показатели деловой активности№ п/пПоказатели 2010 год2011 годОтклонения, %1Коэффициент оборачиваемости активов0,50,48- 0,022Коэффициент оборачиваемости рабочих активов0,50,48- 0,023Коэффициент оборачиваемости оборотных активов4,353,80- 0,554Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов0,570,55- 0,02В результате проведенного анализа показателей деловой активности можно сделать следующий вывод, что коэффициент оборачиваемости активов и коэффициент оборачиваемости рабочих активов равные 0,5, указывают на то, что совокупный капитал фирмы в течении последних двух лет развивает пониженный уровень деловой активности – менее половины капитала потреблено в течении года, обеспечив отдачу в виде выручки.Вместе с тем частные показатели оборачиваемость показывают, что стабильная активность капитала сохраняется за счет тенденций: ухудшение отдачи от использования внеоборотных активов (-0,02) и замедления скорости оборотных активов (-0,3).Анализ рентабельности капитала и дивидендной политики организации по моделиРентабельность представляет собой отношение прибыли к затрататм, ее обслуживающим.Таблица 2.16Показатели рентабельности№ п/пНаименование показателей2010 год2011 годОтклонения, %1Рентабельность основной деятельности18,726,7- 8,02Рентабельность продаж15,720,9- 5,23Рентабельность оборота5,716,7- 11,04Рентабельность активов2,88,2- 5,45Рентабельность собственного капитала2,47,1- 4,7В результате проведенного анализа показателей рентабельности можно сделать следующий вывод, что все рассчитанные показатели рентабельности в течение отчетного периода имеют тенденцию к уменьшению. Рентабельность продаж равная 18 % отражает низкую рентабельность.Рентабельность собственного капитала формирует инвестиционную привлекательность предприятия, давая оценку ее эффективности с позиции интересов собственника. Средний срок окупаемости собственного капитала, рассчитанный как обратный Рск, равен 14 годам. Исходя из этой позиции предприятие не является инвестиционно привлекательным.Низкая оборачиваемость совокупного капитала Ко = 0,49 не позволила рентабельности активов Ра достичь уровня равного или превосходящего доходность оборота Роб( 2,9% < 16,7%).В связи с тем что оборачиваемость не изменилась, показатель Ра = 2,9%, остался на прежнем уровне и в отчетном году.Рентабельность собственного капитал – 2,4% - свидетельствует о низкой инвестиционной привлекательности предприятия. Для полной окупаемости совокупного капитала гипотетически понадобилось бы 14 лет.2.13. Общий анализ внеоборотных активовТаблица 2.17Анализ внеоборотных активов№ п/пПоказатели 2010 год2011 годОтклоненияСумма, тыс. руб%Сумма, тыс. руб%Сумма, тыс. руб%% к итогу 1Всего активов:в том числе174 945100177 326100+ 2 381+ 1,41001.1Внеоборотныеиз них:154 88988,5154 96687,3+ 77+ 0,053,21.1.1Материальные 154 80499,9154 88199,9+ 77+ 0,053,21.1.2Финансовые 850,1850,10001.2Оборотные из них:20 05611,522 36012,7+ 2 304+ 11,496,81.2.1Материальные 15 51077,017 23477,11 724+ 11,172,41.2.2Финансовые 4 61123,05 12622,9515+ 11,221,6В результате проведенного анализа показателей структуры и динамики активов, можно сделать следующий вывод, что объем совокупного капитала на конец отчетного периода по сравнению с началом отчетного периода увеличилась на 1,4 %, что свидетельствует онизкой активной политики финансового менеджмента по капитализации имущественного потенциала предприятия. Увеличение валюты баланса означает захват большего финансового пространства, усиление относительного влияния фирмы на партнерскую среду, развитие хозяйственной системы. Это произошло в результате реального размещения в активах дополнительного капитала. Органическое строение капитала на конец отчетного периода, равное 6,9, показывает, что капитал исключительно «перегружен» внеоборотными активами. Такая ситуация является предупреждением о крайне низкой ликвидности активов. Однако, по сравнению с началом отчетного периода динамический анализ органического строения капитала показывает незначительное увеличение мобильности активов (ОСК(н) = 7,7; ОСК(к) = 6,9).Проанализировав внеоборотные активы можно заключить что, наличие у комбината нематериальных активов свидетельствует об использовании интеллектуальных и имущественных технологий. Комбинат использует реальные инвестиции для расширения производственных мощностей. Отсутствие долгосрочных вложений в материальные ценности свидетельствует об отсутствии арендных площадей, лизинга, проката а отсутствие долгосрочных финансовых вложений является признаком избытка ликвидности. Анализ основных средствИсточником информации для анализа основных средств предприятия является форма № 5, раздел 3 «Амортизированное имущество». Показатели структуры и динамики основных средств отражены в таблице 2.18.Таблица 2.18Показатели структуры и динамики основных средств№ п/пПоказатели2010 год2011 годОтклоненияСумма, тыс. руб%Сумма, тыс. руб%Сумма, тыс. руб%1Основные средства всего:в том числе:206 187100234 409100+ 28 222+ 13,71.1Земельные участки- -----1.2Здания и сооружения51 5402593 84040+ 42 300+ 82,01.3Машины и оборудование102 32049,6102 32043,7--1.4Транспорт 51 74925,137 74916,1- 14 000- 27,11.5Инвентарь 5780,35000,2- 78- 13,51.6Прочие ------2Справочно:Активная часть154 06974,7140 06959,8- 14 020- 9,1В результате проведенного анализа показателей структуры и динамики основных средств можно сделать следующий вывод, что основные средства на конец отчетного периода по сравнению с началом увеличились на 13,7 %. Земельных участков в собственности комбината нет. Состав машин и оборудования не изменился. Здания и сооружения на конец отчетного года по сравнению с началом увеличились на 82%, а транспорт уменьшился на 27,1%. В целом же, активная часть основных средств на конец отчетного периода по сравнению уменьшилась на 9,1%.Примерно 87 % в активах занимают основные средства. В типовой группе основных средств высокий удельный вес занимает группа «машины и оборудование», это вполне закономерно, так как предприятие относится к промышленному типу. Отсутствие группы «земельные участки» уменьшает общую экономическую устойчивость фирмы. Преобладание активной части (машины, оборудование и транспорт) является положительным фактором.Анализ оборотных активовТаблица 2.19Показатели структуры и динамики текущих активов№ п/пПоказатели 2010 год2011 годОтклоненияСумма %Сумма %Сумма%1Оборотные активы всегов том числе20 14110022 445100+ 2 304+ 11,41.1Производственные запасы2 47412,39 21141,0+ 6 737+ 272,31.2Незавершенное производство6643,37403,3+ 76+ 11,41.3Готовая продукция4 83024,04 22218,8- 608- 12,61.4Расходы будущих периодов7 58237,63 05113,6- 4 531- 0,61.5Дебиторская задолженность4 40921,94 70621,0+ 297+ 6,71.6Денежные средства1820,94952,2+ 313+ 1721.7Краткосрочные финансовые вложения00100,01--В результате проведенного анализа показателей структуры и динамики текущих активов можно сделать следующий вывод, что на конец отчетного периода 41% оборотного капитала формируют производственные запасы. Все статьи баланса, отражающие стадии кругооборота задействованы. Повышение совокупной суммы текущих активов на конец отчетного периода генерировано производственными запасами. В связи с тем, что легкой промышленности присуще сосредоточение капитала в производственных запасах, можно заключить, что капитал равномерно распределен по стадиям кругооборота. Таблица 2.20Расчет общих показателей оборачиваемости оборотных средств№ п/пПоказатели Формула2011 год2010 годОтклонения1Выручка от реализацииВр.85 32187 751- 2 4302Средние остатки оборотных средствОб.ср.20 14122 445- 2 3043Коэффициент оборачиваемостиВр / Об.ср.4,23,9+ 0,34Длительность одного оборота365 / Ко86,993,6- 6,75Потребность в оборотных средствах в отчетном году исходя из оборачиваемости в прошлом годуХ22 500Х6Сумма относительно высвобожденных (вовлеченные) оборотных средствХ- 55ХВ результате проведенного анализа общих показателей оборачиваемости оборотных средств можно сделать следующий вывод, что произошло абсолютное вовлечение текущих активов в оборот в размере 2,3 мил.руб., что аккумулировала увеличение выручки от продаж. За отчетный год оборотные активы обернулись практически 4 раза, одна стадия кругооборота заняла 93 дня. По сравнению с прошлым периодом произошла замедление оборачиваемости текущих активов, что свидетельствует о снижении эффективности использования оборотного капитала.ЗаключениеКомплексный экономический анализ ОАО «Хлебпром» был произведен с помощью нормативно-правовых и учетных источников информации. К которым относятся бухгалтерский баланс за 2011 год (форма №1), отчет о прибыли и убытках предприятия за 2011 год (форма №2), отчет о движении денежных средств за 2011 год (форма №4) и отчет об изменении капитала за 2011 год (форма №3). Также в работе была использована пояснительная записка к бухгалтерской отчетности за 2011 год.На основе результатов анализа разрабатываются и обосновываются управленческие решения. Экономический ана-лиз предшествует решениям и действиям, обосновывает его объективность и эффективность. Таким образом, экономический анализ – функция, которая обеспечивает научность принятия решения.Экономический анализ предшествует решениям и действиям, обосновывает его объективность и эффективность. Таким образом, экономический анализ – функция, которая обеспечивает научность принятия решения.Под анализом в широком плане понимается способ познания предметов и явлений окружающей среды, основанный на разделении целого на составные части и изучении их во всем многообразии связей и зависимостей.В результате проведенного комплексного анализа экономического состоянии Общество с ограниченной ответственностью «Хлебпром» можно сделать вывод о том, что в 2011 году по сравнению с 2010 годом прибыль до налогообложения увеличилась на 27 195 тыс. рублей и в 2011 году стала равна 33 266 тыс.руб. Но несмотря на это предприятия получило чистый убыток по итогам своей деятельности. Средний срок оборачиваемости дебиторской задолженности увеличился в 1,5 раза. Оборачиваемость кредиторская задолженность перед поставщиками также выросла в 1,3 раза, а оборачиваемость кредиторской задолженности перед бюджетом наоборот снизилась.В структуре собственного капитала предприятия основную долю занимает накопленный капитал, который состоит из резервного капитала и нераспределенной прибыли. Также можно отметить, что инвестиционного капитал увеличилась на 2%, что, безусловно, является положительным моментом в деятельности предприятия.Анализ ликвидности баланса был подкреплен расчетами коэффициентов ликвидности, которые подтвердили первоначальный вывод о низкой ликвидности баланса предприятия. Общая степень платежеспособности снизилась. Степень платежеспособности по кредитам и займам также претерпела изменения в сторону уменьшения. Однако степень платежеспособности кредиторской задолженности предприятия увеличилась.Рентабельность активов увеличилась. А вот рентабельности собственного капитала и чистой прибыли являются отрицательными значения с годами имеют тенденцию к ухудшению. Список используемой литературыДонцова Л.В., Никифорова Н.А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности. М.: Дело и сервис, 2005Барнгольц, С.Б. Методология экономического анализа деятельности хозяйствующего субъекта / С.Б. Барнгольц, М.В. Мельник. – М. : Финансы и статистика, 2003.Быкадоров, В.Л.. Финансово-экономическое состояние предприятия : практическое пособие / В.Л. Быкадоров, П.Д. Алексеев. – М. : ПРИОР, 2002.Глазов, М.М. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия : учебное пособие / М.М. Глазов. – 3-е изд. – СПб. : Изд-во РГГМу, 2005.Донцова, Л.В. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. – М. : Дело и Сервис, 2001.Дроздова, В.В. Экономический анализ : практикум / В.В. Дроздова, Н.В. Дроздова. – СПб. : Питер, 2006.Ефимова, О.В. Финансовый анализ / О.В. Ефимова. – М. : Бухгалтерский учет, 2002.Зайцев, Н.Л. Экономика промышленного предприятия / Н.Л. Зайцев. – 5-е изд. – М. : ИНФРА-М, 2003.Ковалев, В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / В.В. Ковалев, Р.Н. Волкова. – М. : Проспект, 2002.Любушкин, Н.П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности : учебное пособие / Н.П. Любушкин. – 2-е изд., перераб. и доп. – М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2005.Маркарьян, Э.А. Финансовый анализ / Э.А. Маркарьян, Г.П. Герасименко, С.Э. Маркарьян. – М. : ИД ФБК_ПРЕСС, 2002.Савицкая, Г.В. Теория анализа хозяйственной деятельности : учебное пособие / Г.В. Савицкая. – М. : ИНФРА-М, 2007.Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / Г.В. Савицкая. – 4-е изд. – Минск : Новое издание, 2002.Савицкая, Г.В. Методика комплексного экономического анализа хозяйственной деятельности / Г.В. Савицкая. – М. : ИН-ФРА-М, 2001.Сысоева, Г.Ф. Анализ себестоимости продукции (работ, услуг) / Г.Ф. Сысоева, Л.В. Переверзева. – СПб. : Изд-во СПбГУЭФ, 2001.Хотинская, Г.И. Анализ хозяйственной деятельности предприятия : учебное пособие / Г.И. Хотинская, Г.В. Харитонова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М. : Изд-во «Дело и Сервис», 2007.Шеремет, А.Д. Теория экономического анализа : учебник / А.Д. Шеремет. – М. : ИНФРА-М, 2005.Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин, Е.В. Негашев. – М. : ИНФРА-М, 2002.Экономический анализ : учебник для вузов / под ред. Л.Т.Гиляровской. – 2-е изд., доп. – М. : ЮНИТИ-ДАНА. – 615 с.Экономический анализ: Основы теории. Комплексный анализ хозяйственной деятельности организации : учебник / под. ред.проф. Н.В. Войтоловского, проф. А.П. Калининой, проф. И.И. Мазуровской. – 2-е изд., перераб. и доп. – М. : Высшее образование, 2006. – 513 с.Анализ финансово-экономической деятельности предприятия // Под ред. А.И.Любушина. М.: Юнити, 2000.- 112с.Баканов М.И и др. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика, 2000.- с.416. Борисов Л. Анализ финансового состояния предприятия// Экономика и жизнь: бухгалтерское приложение 2000. № 5, с.17. Бурцев В.В. Ревизия финансовой системы предприятия // Менеджмент в России и за рубежом. – 2000. №3, с.43. Вилисова Ф., Крючкова А., Крашенниникова М. Расчет и оценка финансовых коэффициентов ликвидности// Экономика и жизнь: бухгалтерское приложение 2000. № 12, с.22.Ковалев А.И. и др. Анализ финансового состояния предприятия. М.: Центр экономики и маркетинга, 2000.- с.208.Крейнина М.Н. Управление движением дебиторской и кредиторской задолженности предприятия // Финансовый менеджмент. – 2001. №3, с.14.Лущиков Б. Грозит ли вашему предприятию банкротство?// АКДИ: экономика и жизнь, 2001. № 10, с.119.Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ИНФРА-М, 2002. – с.313. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ: Учебное пособие. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. – с.343.Особенности экономического анализа в условиях антикризисного управления организациями. Панков В.В., Любушин Н.П., Сучков Е.А. М. “Экономический анализ”, 2002г.Финансовый анализ: учебно–методическое пособие для студентов / Сост. Г.И. Никитина. Красноярск, КГТУ, 2004. 217 с.Экономический анализ как элемент управления финансовыми ресурсами территории. Лазарева Н.В., М. “Финансы”, 2001г.