Оценка источников финансирования предпринимательской деятельности.

ВВЕДЕНИЕ
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ РАЗВИТИЯ КОМПАНИИ
1.1. Характеристика инструментов привлечения финансового капитала на предприятии
1.2. Формы, виды и источники финансирования компаний
2. АНАЛИЗ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ОАО «ВУДВАРД»
2.1. Характеристика ОАО «Вудвард»
2.2. Анализ финансового состояния ОАО «Вудвард»
2.3. Система бюджетирования на предприятии и источники финансирования его развития
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
ПРИЛОЖЕНИЯ

, что превышает 85% от выручки компании в этом году. По итогам 2011 года прогнозируется снижение потребностей во внешнем финансировании до 8960 тыс. руб., что составляет уже 38% от планового объёма выручки. Таким образом, планируется значительное улучшение финансового состояния компании в 2013 году.Отметим, что баланс активов и пассивов, баланс движения денежных средств являются бюджетами, т.е. запланированной и утвержденной росписью доходов и расходов предприятия. Функционирование и динамика развития системы активов ОАО «Вудвард» обуславливает отображение процесса их воспроизводства (т.е. источников формирования активов и направлений использования) и оценку его эффективности. Таблица 11 - Пример бюджета потребностей во внешнем финансировании ОАО «Вудвард» на 2013 год Показатели 2012 г. (фактический)янв.фев.мартапрель май-нояб.дек.2013 г.Поступление денежных средств от продаж, тыс.руб.19012221525802685128010080450023340Поступление кредитных ресурсов, тыс. руб10000 600 800 1000 700 7900 1500 12500Итого приходов денежных средств, тыс.руб29012281533803685198017980600035840Оплата себестоимости инвестиционных продуктов и услуг, тыс.руб. 1055390075010008006850210012400Оплата коммерческих расходов, тыс.руб.471340050055030025508005100Оплата управленческих расходов, тыс.руб.27221210020002150190013630252024300Возврат кредитных ресурсов, тыс.руб.280024023025021017703003000Итого уходов денежных средств, тыс.руб45287364034803950321024800572044800Денежное сальдо, тыс.руб-16275-825-100-265-1230-6820280-8960Подобное планирование и контроль выделенных центров ответственности способствует повышению рентабельности и позволяют выделить центры доходов (прибыли) и расходов предприятия. Под центром дохода хозяйствующего субъекта понимается подразделение, приносящее ему наибольшую прибыль, а центр расходов – это наименее рентабельное подразделение. Напомним, что «в западной экономике многие фирмы придерживаются правила «двадцать на восемьдесят», т.е. 20% затрат капитала должны давать 80% прибыли, остальные 80% вложений капитала приносят только 20% прибыли».Таким образом, вполне логично составлять бюджеты и контролировать, прежде всего, центры затрат (где наиболее возможно необоснованное завышение расходов) и центры доходов (с целью максимизации получаемой прибыли).В ОАО «Вудвард» может быть создан инвестиционный бюджет, предназначенный для реализации одноименной функции оборотных активов. Он может также носить балансирующий характер, т.е. с возникновением временных финансовых затруднений оборотные активы могут быть реструктуризированы с целью устранения диспропорций между имеющимися возможностями и потребностями. Постановка бюджетов в компании ОАО «Вудвард» есть не одномоментный акт, а процесс постепенный, ибо взаимоувязать все бюджеты (особенно в организации со сложной структурой) между собой и с соответствующим программным обеспечением достаточно трудно. «Практика показывает, что в отдельных компаниях вначале после введения схемы бюджетного планирования отклонения важнейших параметров деятельности достигают 40-50%». Поэтому, задачей введения бюджетирования и согласования всех компонентов внутрифирменной бюджетной системы в ОАО «Вудвард», методологическим и программным обеспечением должен заниматься обособленный отдел. Кстати, функционирование такого специализированного управленческого органа есть характеристика достижения определенного уровня корпоративной культуры организации. Однако нужно отметить, что это потребует дополнительных управленческих расходов, которые в ОАО «Вудвард» и так достаточно велики. Таким образом, бюджетирование в ОАО «Вудвард» целесообразно только в том случае, если выгоды от него окажутся выше, чем прирост управленческих расходов. Только в этом случае бюджетирование может привести к повышению эффективности управления активами компании ОАО «Вудвард».ЗАКЛЮЧЕНИЕНеотъемлемой частью финансовой работы на предприятии является финансовый анализ и оценка финансового состояния предприятия. Финансовое состояние - состояние финансов предприятия характеризуемое совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств.Денежное выражение получаемой и распределяемой предприятием в процессе финансовых отношений стоимости позволяет реализовать контрольную функцию финансов. Рассчитываемые аналитические показатели выступают инструментом финансового анализа, проводимого с целью определения финансового состояния хозяйствующего субъекта. Таким образом, взаимосвязь системы финансовых ресурсов с производственно-хозяйственной деятельностью позволяет оценить эффективность осуществления последней.Анализ деятельности ОАО «Вудвард» позволил оценить место компании на рынке и ей текущее экономическое состояние.Динамика и структура активов ОАО «Вудвард» оказывают положительное влияние на оценку финансового состояния. У компании высока доля оборотных активов, что свидетельствует о материалоемкости работы предприятия. В структуре пассива основную долю занимают собственные средства, что положительно характеризует финансовую устойчивость ОАО «Вудвард». Однако динамика большинства показателей за анализируемый период носит отрицательный характер.Анализ финансовых результатов ОАО «Вудвард» за 2008-2010 годы позволяет сделать вывод о том, что факторами снижения убытков компании стали увеличение валовой прибыли, снижение управленческих расходов, а также рост внереализационного сальдо. В целом у компании есть потенциал, чтобы снизить убытки до нуля и начать получать чистую прибыль.Условие абсолютной ликвидности для ОАО «Вудвард» не достигается из-за нехватки медленнореализуемых активов. За анализируемый период нехватка увеличилась.Тем не менее, ликвидность баланса компании высока. У компании в перспективе могут возникнуть сложности с погашением своих долгосрочных обязательств. Зато наиболее ликвидных активов более чем достаточно для покрытия обязательств компании.По результатам анализа финансовой устойчивости следует отметить, что все долгосрочные активы финансируются за счет собственных источников, что обеспечивает относительно высокий уровень платежеспособности компании в долгосрочном периоде. У компании существует большой запас прочности и есть возможности для привлечения дополнительных заемных средств без риска потери финансовой устойчивости. Тем не менее, за анализируемый период наблюдается ухудшение ситуации.Большинство коэффициентов деловой активности компании имеет положительную динамику. Тем не менее, некоторые коэффициенты находятся на очень низком уровне и в дальнейшем необходимо обеспечить их рост.Главным положительным фактором, повлиявшим на снижение уровня убытка в анализируемом периоде, стал рост выручки от реализации продукции/услуг за этот период. Резервом дальнейшего снижения убытка от реализации и достижения прибыльности следует считать замедление темпов роста себестоимости, а также снижение управленческих расходов, которые на данный момент чрезвычайно высоки.Таким образом, в анализируемом периоде у большинства коэффициентов наблюдается положительная динамика. ОАО «Вудвард» развивается быстрыми темпами, однако основной проблемой компании является отсутствие положительных финансовых результатов. Тем не менее, существуют явные предпосылки для получения компанией в ближайшем будущем чистой прибыли. Кроме того, компании следует уделить серьезное внимание вопросам удержания показателей финансовой устойчивости и деловой активности на приемлемом уровне.СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫАбрютина М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. – М.: ЮНИТИ, 2002.Балобанов И.Т. Основы финансового менеджмента. – М.: Финансы и статистика, 2002.Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент. – М.: ИНФРА-М, 2002. – 240 с.Возная О. Перспективы IPO для российских компаний // Рынок ценных бумаг. – М. – 2010. – № 21 (276).Гвардин, С.В. IPO: стратегия, перспективы и опыт российских компаний / С.В. Гвардин. – Москва : Вершина, 2010.Ефимова О.В., Мельник М.В. Анализ финансовой отчетности. – М.: Омега-Л,2004.Зуб А.Т., Локтионов М.В. Системный стратегический менеджмент: Методология и практика. – М.: Генезис, 2001.Каратуев А.Г. Финансовый менеджмент: Учебно-справочное пособие. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2001. – 496с.Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2000. – 514 с. Ковалев В.В. Управление финансами: Учебное пособие. – М.: ФБК-Пресс, 2008. – 160 с.Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансы организаций (предприятий): учеб. – М.: Проспект, 2007.Ковалева А.М. Финансы. – М.: Финансы и статистика, 2000.Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: учебник. М.: ИНФРА-М, 2007. – 522 с.Колпакова Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учеб. курс. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 496 с.Музыка В. Несколько слов о способах привлечения финансирования // Управление компанией. – М. – 2010. – № 2 (03).Пучкова С.И. Бухгалтерская (финансовая) отчетность. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2003.Пястолов С.М. Экономический анализ деятельности предприятия. – М.: Академический Проект, 2003.Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С.Стояновой. – М.: Перспектива, 1997.Шакланова Н. Публичная акция // Секрет фирмы. – М. – 2012. – №9.Шеремет А.Д., Сайфуллин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. – М.: Инфра-М, 2001.Шуляк П.Н. Финансы предприятий: Учебник. – М.: ИД Дашков и К, 2000.Приложение 1Бухгалтерский баланс ОАО «Вудвард»на 31 декабря 2012 г. (тыс. руб.)АКТИВКод строкиНа начало отчетного годаНа конец отчетного периода1234I. Внеоборотные активыНематериальные активы110156128Основные средства120628530Вложения во внеоборотные активы130--в том числе приобретение НМА131--Отложенные налоговые активы14539255110Прочие внеоборотные активы150--Итого по разделу 119047095768II. Оборотные активыЗапасы210239233в том числе:сырье, материалы и другие аналогичные ценности211201176расходы будущих периодов2163858прочие запасы и затраты217--Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям220--Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)24092369884в том числе:задолженность покупателей и заказчиков24251326693авансы выданные243388296начисленные проценты и купоны по ценным бумагам2441033696авансы по налогам уплаченные24619141914прочие247769286Краткосрочные финансовые вложения2509721593734акции2525423158447корпоративные облигации2534298435287Денежные средства26096139в том числе расчетный счет2615379касса2644360Итого по разделу II290106786103991БАЛАНС300111495109759ПАССИВКод строкиНа конец отчетного периодаНа конец отчетного периодаIII. Капитал и резервыУставный капитал410110188103507Добавочный капитал420965015645Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)470(11121)(12992)Итого по разделу III490108717106161IV. Долгосрочные обязательстваЗаймы и кредиты510--Отложенные налоговые обязательства51510231638Прочие долгосрочные обязательства520Итого по разделу IV59010231638V. Краткосрочные обязательстваЗаймы и кредиты610--Кредиторская задолженность62017551959в том числе:поставщики и подрядчики621672684задолженность перед персоналом организации622412449задолженность перед государственными внебюджетными фондами6237576задолженность по налогам и сборам624542690задолженность по договорам купли-продажи ценных бумаг625--прочие кредиторы6265461Итого по разделу V69017551959БАЛАНС700111495109759Приложение 2Отчет о прибылях и убытках ОАО «Вудвард»за период с 1 Января по 31 Декабря 2012 г. (тыс. руб)ПоказательЗа отчетный периодЗа аналогичный период предыдущего годанаименованиекод1234Доходы и расходы по обычным видам деятельностиВыручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)0101901213180Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг020(10553)(5231)Валовая прибыль02984597949Коммерческие расходы030(4713)(369)Управленческие расходы040(27221)(27963)Прибыль(убыток) от продаж050(18763)(20383)Прочие доходы и расходыПроценты к получению06045995980Доходы от участия в других организациях08040931186Прочие доходы090107439153389Прочие расходы100(100838)(146056)Прибыль (убыток) до налогообложения140(3469)(5884)Отложенные налоговые активы14123042442Отложенные налоговые обязательства142(1118)(796)Текущий налог на прибыль150--Чистая прибыль (убыток) отчетного периода190(2283)(4238)СПРАВОЧНО:Постоянные налоговые обязательства (активы)200(354)(89)Приложение 3Бухгалтерский баланс ОАО «Вудвард»на 31 декабря 2011 г. (тыс. руб.)АКТИВКод строкиНа начало отчетного годаНа конец отчетного периода1234I. Внеоборотные активыНематериальные активы110175156Основные средства120741628Вложения во внеоборотные активы130--в том числе приобретение НМА131--Отложенные налоговые активы14528063925Прочие внеоборотные активы150--Итого по разделу 119037234709II. Оборотные активыЗапасы210248239в том числе:сырье, материалы и другие аналогичные ценности211248201расходы будущих периодов216-38прочие запасы и затраты217--Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям220--Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)24087719236в том числе:задолженность покупателей и заказчиков24247375132авансы выданные243433388начисленные проценты и купоны по ценным бумагам24414621033авансы по налогам уплаченные24619141914прочие247226769Краткосрочные финансовые вложения25010168797215акции2525265254231корпоративные облигации2534903542984Денежные средства2602896в том числе расчетный счет2611753касса2641143Итого по разделу II290110733106786БАЛАНС300114456111495ПАССИВКод строкиНа начало отчетного годаНа конец отчетного периодаIII. Капитал и резервыУставный капитал410120010110188Добавочный капитал42030499650Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)470(10708)(11121)Итого по разделу III490112350108717IV. Долгосрочные обязательстваЗаймы и кредиты510--Отложенные налоговые обязательства5155201023Прочие долгосрочные обязательства520Итого по разделу IV5905201023V. Краткосрочные обязательстваЗаймы и кредиты610--Кредиторская задолженность62015851755в том числе:поставщики и подрядчики621665672задолженность перед персоналом организации622342412задолженность перед государственными внебюджетными фондами6237275задолженность по налогам и сборам624468542задолженность по договорам купли-продажи ценных бумаг625--прочие кредиторы6263854Итого по разделу V69015851755БАЛАНС700114456111495Приложение 4Отчет о прибылях и убытках ОАО «Вудвард»за период с 1 Января по 31 Декабря 2011 г. (тыс. руб)ПоказательЗа отчетный периодЗа аналогичный период предыдущего годанаименованиекод1234Доходы и расходы по обычным видам деятельностиВыручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)010131809660Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг020(5231)(1520)Валовая прибыль02979498140Коммерческие расходы030(369)-Управленческие расходы040(27963)(28951)Прибыль(убыток) от продаж050(20383)(20811)Прочие доходы и расходыПроценты к получению06059807094Доходы от участия в других организациях0801186411Прочие доходы090153389198080Прочие расходы100(146056)(193967)Прибыль (убыток) до налогообложения140(5884)(9193)Отложенные налоговые активы14124422527Отложенные налоговые обязательства142(796)(520)Текущий налог на прибыль150--Чистая прибыль (убыток) отчетного периода190(4238)(7186)СПРАВОЧНО:Постоянные налоговые обязательства (активы)200(89)165Приложение 5Бухгалтерский баланс ОАО «Вудвард»на 31 декабря 2010 г. (тыс. руб.)АКТИВКод строкиНа начало отчетного годаНа конец отчетного периода1234I. Внеоборотные активыНематериальные активы110198175Основные средства120794741Вложения во внеоборотные активы130--в том числе приобретение НМА131--Отложенные налоговые активы14521052806Прочие внеоборотные активы150--Итого по разделу 119030973723II. Оборотные активыЗапасы210215248в том числе:сырье, материалы и другие аналогичные ценности211215248расходы будущих периодов216--прочие запасы и затраты217--Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям220--Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)24081848771в том числе:задолженность покупателей и заказчиков24242694737авансы выданные243496433начисленные проценты и купоны по ценным бумагам24416291462авансы по налогам уплаченные24615051914прочие247285226Краткосрочные финансовые вложения250102890101687акции2525196252652корпоративные облигации2535092849035Денежные средства2601928в том числе расчетный счет2611117касса264811Итого по разделу II290111308110733БАЛАНС300114405114456ПАССИВКод строкиНа начало отчетного годаНа конец отчетного периодаIII. Капитал и резервыУставный капитал410118962120010Добавочный капитал42028903049Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)470(10180)(10708)Итого по разделу III490111672112350IV. Долгосрочные обязательстваЗаймы и кредиты510--Отложенные налоговые обязательства515385520Прочие долгосрочные обязательства520Итого по разделу IV590385520V. Краткосрочные обязательстваЗаймы и кредиты610--Кредиторская задолженность62023481585в том числе:поставщики и подрядчики621864665задолженность перед персоналом организации622578342задолженность перед государственными внебюджетными фондами6237172задолженность по налогам и сборам624788468задолженность по договорам купли-продажи ценных бумаг625--прочие кредиторы6264738Итого по разделу V69023481585БАЛАНС700114405114456Приложение 6Отчет о прибылях и убытках ОАО «Вудвард»за период с 1 Января по 31 Декабря 2010 г. (тыс. руб)ПоказательЗа отчетный периодЗа аналогичный период предыдущего годанаименованиекод1234Доходы и расходы по обычным видам деятельностиВыручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)01096608963Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг020(1520)(1430)Валовая прибыль02981407533Коммерческие расходы030--Управленческие расходы040(28951)(27650)Прибыль(убыток) от продаж050(20811)(20117)Прочие доходы и расходыПроценты к получению06070947920Доходы от участия в других организациях080411483Прочие доходы090198080196380Прочие расходы100(193967)(191869)Прибыль (убыток) до налогообложения140(9193)(7203)Отложенные налоговые активы14125272696Отложенные налоговые обязательства142(520)(680)Текущий налог на прибыль150--Чистая прибыль (убыток) отчетного периода190(7186)(5187)СПРАВОЧНО:Постоянные налоговые обязательства (активы)200165154