Конъюнктурный обзор мирового рынка платины

ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
1.РЫНОК ПЛАТИНОДНЫХ МЕТАЛЛОВ И ПЕРСПЕКТИВЫ ЕГО РАЗВИТИЯ
1.1 РЫНОК ПЛАТИНОИДОВ
1.2 ПЛАТИНА КАК МИРОВАЯ ВАЛЮТНАЯ ЦЕННОСТЬ
1.3 ОСНОВНЫЕ СТРАНЫ-ПОТРЕБИТЕЛИ ПЛАТИНОИДОВ
2.МИРОВОЕ ПРОИЗВОДСТВО ПЛАТИНЫ
2.1 МИРОВЫЕ ПОДУЦЕНТЫ ПЛАТИНЫ
2.2 ПРОМЫШЛЕННОЕ ПРИМЕНЕНИЕ ПЛАТИНЫ
2.3 РУДНИКИ
3.МИРОВОЙ СПРОС И ПОТРЕБЛЕНИЕ
3.1 СПРОС
3.2 ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ
3.3 ПРОГНОЗЫ РАЗВИТИЯ РЫНКА
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Крупнейшим продуцентом данного вида сырья согласно рейтингам по запасам является Южная Африка, которая занимает около 74% в мировой добыче. Отметим также, что Южная Африка снизила добычу платины на 2% в 2010 году до уровня 138 тонн.
Кроме того достаточно заметными продуцентами платины в мире являются Россия, с долей в мировой добыче 14%, Зимбабве с долей 5%, Канада – 3%, США – 2% и Колумбия с долей 4% в мировой добыче платины. Отметим также, что Россия увеличила добычу платины на 4% в 2010 году до уровня 26,3 тонн.
В 2010 и 2011 году мировой рынок платины был почти сбалансирован.
Рисунок 5 - Конструкция спроса на платину
При этом, избыток поставок составил только 0,62 т. В 2009 году при условии 11,9% спада спроса тот же показатель составил 8,86 т. В 2011 году на фоне почти стабильных поставок первичной платины в объёме 189 т и увеличения выпуска вторичного металла до 57 т, брутто-спрос на платину (благодаря восстановлению мировой экономики) вырос на 16%, составив 245 т.
Согласно ожиданиям игроков рынка, мировые поставки платины в 2010 году должны были немного снизиться (с 187 т до 287 т в 2009 году). В реальности они немного увеличились и составили 189 т. Поставки с действующих рудников Южно Африканской Республики в 2011 году были стабильными и составили 144 т. В основном, вся платина и платиноиды, добываемые на рудниках, действующих в ЮАР производителей, рафинируются на южноафриканских предприятиях ведущих платиновых компаний страны — Anglo American Platinum, Impala Refining Services и Northam Platinum.
2.3 РУДНИКИ
На добывающих предприятиях группы Anglo American Platinum за 2010 год было зафиксировано увеличение выпуска платины до уровня 77 т. Это благодаря тому, что повышение выпуска на ряде рудников и открытом карьере Mogalakwena компенсировало его падение из-за закрытия нескольких принадлежащих другой группе предприятий. В частности, производство рафинированной платины повысилось на 5% — до 79 т. В прошлом году особенно высокий выпуск рафинированного металла был отмечен в четвёртом квартале, вследствие накопления его складских запасов на конец года. Отгрузки платины той же компанией в 2010 г. составили 78 т, а это на 2% меньше, чем в предыдущем году, когда 3 т металла было продано из запасов. Для более старых предприятий на западе страны прошлый год был трудным. Добыча продукции на ряде рудников резко упала вследствие закрытия нерентабельных шахт, а так же негативного воздействия геологических проблем. В то же время эти потери компенсировались повышением производства продукции на новых предприятиях.
В 2011 году Anglo American Platinum выпустили 81 т платины. Для удовлетворения спроса на платину в будущем компания намерена ежегодно повышать производство металла.
Ещё одним производителем платины является Impala Platinum. В 2010 году на арендуемом компанией участке отмечен рост производства рафинированной платины на 8% (до 29 т). Продажи металла за 2010 год составили около 27 т. По прогнозам, в ближайшие годы компания увеличит выпуск платины. При этом на арендованных площадях с 2014 года ожидается рост примерно до 31 т/год, так как будут реализованы проекты строительства трех новых шахт.
У принадлежащего Impala рудника Marula в Восточном Бушвелде доля составляет 73%. К 2013 году планируется повысить годовое производство платины до 3,11 т. Но приближение к этой цели происходит медленно. В 2010 году это предприятие переработало около 1 600 000 т руды с месторождения UG2, при этом получив 2 т металла.
Two Rivers является совместным предприятием Impala и African Rainbow Minerals. В 2010 году предприятие успешно функционировало и повысило производство платины на 7% — до 4 т, тем самым увеличив объем переработки руды до 3 000 000 т. Согласно ожиданиям, совершенствование процесса извлечения концентрата позволит к 2013 году достичь объёмов выпуска металла в 4,6 т.
У зимбабвийских предприятий Zimplats и Mimosa 2010 год тоже был весьма удачным. Производство платины на руднике Marikana в 2010 году восстановилось, при этом наращивался выпуск продукции и на нескольких новых шахтах, при этом повысилось ее качество и улучшилась технология извлечения. В целом производство платины в концентратах выросло на 9% (до 22 т). Однако негативное влияние на масштабы выпуска рафинированного металла в 2010 году негативное влияние оказали аварии. Объёмы продаж компании в 2010 году составили около 21 т платины. С 2013 года предполагается повысить выпуск металла на Marikana до 26 т. В целом компания Lonmin значительно продвинулась в направлении повышения производства платины к 2013 году до уровня 26 т.
Рудник Zondereinde компании Northam Platinum в 2010 году функционировал вполне стабильно. В 2010 году объем переработанной руды увеличился на 2%, составив 960 000 т. Второе полугодие 2010 года для предприятия было довольно трудным. Причиной тому шестинедельная забастовка, а также серия остановок эксплуатации привели к потере трети рабочих дней. В результате этого годовое производство платины упало на 15%. В дальнейшем компания намерена осуществить проект углубления рудника, что даст возможность достичь уровня добычи в 9,33 т платиноидов в год на оставшиеся 18 лет эксплуатации данного предприятия.
В 2010 году началось строительство расположенного в восточной части Бушвелдского комплекса Booysendal, который планируется сдать в эксплуатацию в 2013 году. Здесь предполагается ежегодно добывать около 5 т металлов платиновой группы. В 2011 году суммарное производство платины компании Northam увеличилось благодаря повышению выпуска металлов на руднике Pilanesberg компании Platmin.
МИРОВОЙ СПРОС И ПОТРЕБЛЕНИЕ
3.1 СПРОС
Основными странами, осуществляющими покупку платины на мировом рынке  являются Индия, с долей в мировом импорте 16%, увеличившая импорт на 17%, Япония с долей в мировом импорте 14%, увеличившая ввоз на 22. Крупными импортерами платины также являются Китай с долей 13%, Швейцария с долей 13%, Гонконг с долей 12%, США с долей 10%, Германия с долей 9% и Великобритания с долей 6%  в мировом импорте. Отметим, что данные страны совокупно импортируют более 90% платины в денежном выражении. Хотя информация по импорту России отсутствует, можно сказать, что Россия импортирует платину в составе драгоценностей. Импорт платины в первичных формах достаточно мал.
Основными экспортерами платины в 2010 году являются Швейцария, с долей в общих объемах экспорта 27%, Южная Африка с долей 25%, США с долей 8% и Великобритания с долей 7% в мировом экспорте. Вместе данные страны экспортировали в 2010 году более 60% платины.
Расчет предложения платины по странам показал, что в 2010 году предложение по миру незначительно уменьшилось до 186,9 тонн. Отметим первое место по странам занимает ЮАР с общей долей 76%, второе место занимает Россия с долей 13%, повысившая предложение до 25,2 тонн. На третьем месте находится Зимбабве с долей 5% и четвертое место занимает Северная Америка с долей 2%. По предварительным оценкам группы аналитиков METALRESEARCH в 2012 году предложение на платину увеличится на 3,4% до 193,2 тонны.
В структуре спроса платины среди стран первое место в 2010 году занял спрос в Китае, с долей в общих объемах 26%, второе место - в Европейских странах с долей 26%, третье место – в Северной Америке с долей 19% и четвертое место –в Японии с долей 15% в общих объемах. Отметим, что общий спрос на платину в 2010 году увеличился на 11,2% до 235,1 тонны (рис. 6).
Рисунок 6 - Структура спроса на платину
В структуре спроса платины по отраслям первое место в 2010 году занял спрос в производстве автокатализаторов, с долей в общих объемах 40%. На долю производства драгоценностей пришлось 32%. Химическая отрасль и инвестиционный спрос разделили по 6% в общих объемах, стекольная отрасль занимает 5% ,медицинские и биотехнологии, а также электрические изделия занимают по 3%,и нефть 2% в общих объемах.
У платины, как и у золота, множество различных применений, но основной ее объем используется в каталитических автомобильных конвертерах и при изготовлении ювелирных изделий.  Платина также применяется в турбинных лезвиях, медицинских сенсорах и пользуется большим инвестиционным спросом в виде монет, слитков и акций биржевых фондов (ETF).
3.2 ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ
С точки зрения трейдера платина и золото поддерживают убедительную техническую связь (рис. 6). График демонстрирует очевидную схожесть в их движениях в течение последнего бычьего рынка.   До паники 2008 года их движения были тесно коррелированны – когда золото росло, вместе с ним росла и платина и наоборот.  Эта корреляция подтверждается не только визуально, но и математически.  С 2002 по август 2008 платина сохраняла удивительную корреляцию с золотом platinum с R-квадрат в 95%!
Рисунок 7 - Платина и золото
Это означает, что 95% движений цены на платину можно объяснить ежедневными движениями цены на золото – это очень жесткая корреляция.  Несмотря на то, что у платины есть собственные фундаментальные факторы, долгосрочная корреляция показывает, что золото является сильным техническим драйвером платины.  Благодаря панике на фондовом рынке эта корреляция внезапно прекратилась.  
В мрачную осень 2008 года платина пустилась в самостоятельное путешествие и забыла о золоте, а единственным их сходством осталось резкое падение цены. Их R-квадрат упал до 22%, то есть корреляция практически испарилась.  Платина и золото рухнули со своих исторических максимумов на 66% и 29% соответственно.  Платина была буквально уничтожена, упав до уровней невиданных с 2003 года, но такие страшные, по сравнению с золотом, убытки не были полным сюрпризом, принимая во внимание особенности ее рынка [8, c. 15]. 
Рынок платины очень мал по сравнению с рынками других товарных ресурсов и потому не требуется слишком больших покупок или продаж, чтобы быстро сдвинуть цену на металл.  Соответственно эмоции здесь играют огромную роль.  Паника заставила трейдеров бросать свои позиции, что привело к резкому падению цены.
В конце концов, трейдеры осознали, что конец света не наступит осенью 2008 года, платина нашла свое паническое дно и быстро стала выздоравливать.  У золота ситуация была похожа и платина снова начала оглядываться на желтый металл – с панического дна до сегодняшнего дня R-квадрат их корреляции составил 85%. 
Но график также показывает, что золото легко вернуло завоеванную территорию, а платина нет.  В сентябре 2009 года золото достигло нового исторического максимума и с тех пор двигается вверх, тогда как платина, хоть и выросла в два раза с панического дна, но все еще далека от исторических максимумов [6, с. 44; 9, c. 80]. 
Относительная слабость платины по сравнению с золотом вызывает беспокойство платиновых быков, но она легко объяснима, если вспомнить о полезности и применении этих двух металлов.
Учитывая продолжающиеся трудности с добычей обоих металлов, именно спрос является важнейшим драйвером цен на них.  И, как известно текущая глобальная рецессия радикально изменила структуру спроса на почти все товары и услуги.
В периоды рецессий спрос в промышленных отраслях особенно страдает.  Падение потребления вызывает сокращение производства, и промышленники опустошают склады, тем самым еще более снижая спрос.  Поэтому промышленные металлы страдают, а цены и спрос на них падают.  
Золото мало используется в производстве (около 10% от суммарной добычи), а инвестиции и ювелирное производство остаются крупнейшими компонентами спроса.  Поэтому минимальное давление с производственной стороны, структурный дефицит предложения и растущий инвестиционный интерес широкой публики вызвали к жизни позитивную ценовую динамику.
Если вспомнить про чувствительность платины к экономической ситуации, он уже не покажется таким драгоценным.  За последние пять лет в среднем 66% спроса на платину приходилось на производство, главным образом на машиностроение и рецессия, несомненно, вызвала стресс.  Снижение объемов автопроизводства привело к тому, что спрос на конвертеры упал в два раза с 2007 по 2009 гг. по данным Johnson Matthey (JM).
Слабый промышленный спрос привел к появлению излишков металла в 2009 году и если бы ювелирный спрос из Китая (2 млн унций) не спас ситуацию, то излишков было бы больше, чем 285 тыс унций по оценке JM.  Гарантировала ли цена на платину возврат к максимумам как в случае с золотом?  Вовсе нет. 
Неправильно делать вывод, что из-за временных проблем металла, вызванных экономической ситуацией, его пост-панический рост – это случайность и долгосрочные фундаментальные драйверы больше не работают.  По сведениям JM, с 1999 года существует дефицит предложения платины в 2,1 млн унций, даже с учетом прошлогодних излишков.  Платина также испытывает сокращение объемов добычи уже в течение трех лет.
Если инвестиционный спрос (подстегиваемый ETF с ресурсным обеспечением) и ювелирный спрос из Китая продолжат расти, а экономика не закончит выздоровления, то дефицит снова появится, и цены значительно вырастут.
3.3 ПРОГНОЗЫ РАЗВИТИЯ РЫНКА
Как полагают эксперты, в ближайшие месяцы основным фактором, который будет формировать ситуацию на мировом рынке платины, останется состояние глобальной экономики, которое постепенно восстанавливается. Тем не менее, ожидается, что мировой спрос на металл повысится, поскольку закупки промышленностью возвращаются к более нормальному состоянию. Почти во всех секторах в настоящее время в значительной мере исчерпаны складские запасы платины, что станет стимулом к началу восстановления спроса со стороны многих отраслей [10, c. 58; 11, c. 141].
В частности, в 2012 г. ожидается рост спроса на платину в автомобильной промышленности относительно показателя 2010г., однако он не достигнет уровней докризисных лет. Прогнозируется также увеличение объемов извлечения вторичного металла из отработанных каталитических фильтров-нейтрализаторов выхлопных газов, поскольку повысятся закупки новых автомобилей и большее число старых поступит на рынок лома.
Однако в 2012 г., по-видимому, ослабеет спрос на платину со стороны ювелирного производства, поскольку его резкий рост в Китае в 2011 г. во многом был обусловлен формированием складских запасов металла, что вряд ли повторится в 2012 г. Кроме того, в данном секторе растет потребление вторичного металла, что в некоторой степени вытесняет с рынка новый металл.
В 2012 г. возможно повышение инвестиционного спроса на платину, главным образом за счет вероятного открытия платинового ETF-фонда в США.
Как ожидается, мировое предложение платины в 2012 г. также увеличится, а глобальный рынок этого металла будет характеризоваться большей напряженностью с поставками и в условиях улучшения ситуации в мировой экономике может продвинуться в направлении их умеренного дефицита[11, c. 141].
Можно ожидать, что столь позитивные фундаментальные характеристики рынка будут способствовать поддержанию цен на платину, однако, по-видимому, при формировании цен более важными останутся внешние факторы, такие как курс доллара, цены на золото и уровень инвестиционного спроса.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Цены на платину и палладий зависят в основном от внешних факторов: политических решений, темпов мировой инфляции, финансовых и энергетических кризисов, появления новых областей использования МПГ или эффективных дешевых заменителей.
Редкие же платиноиды (родий, рутений, иридий и осмий) с объемом годовых продаж в первые тонны относятся к так называемым внебиржевым редким металлам. Являясь попутными компонентами при добыче платины и палладия, объемы их производства зависят от динамики рынка основных металлов. Поэтому цены на эти металлы в результате внешних факторов (изменения структуры потребления, появления новых областей применения) меняются весьма значительно, иногда сопровождаясь спекулятивными действиями.
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
Редкие и рассеянные элементы. Химия и технология. / Под ред. С.С. Коровина. Т. 1. - М.: МИСиС, 1996, - 375 с.
Варламова, С.Б. Банковские операции с драгоценными металлами и драгоценными камнями. – М.: КноРус, 2010. - 176 с.
Мировой рынок платины в 2009 г. и его перспективы // Металлургический бюллетень [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.metalbulletin.ru/publications/3469/
[Электронный ресурс] – Режим доступа: www.ereport.ru
[Электронный ресурс] – Режим доступа: www.export.by
Fox-Davies Capital Ltd // Analysts Reports [Электронный ресурс] – Режим доступа: - www.fdcap.com
[Электронный ресурс] – Режим доступа: www.ilzsg.org
О тенденциях к спаду на рынках платины, палладия и родия // Бюллетень иностранной коммерческой информации. - 2008. - № 146. - С. 15-15.
Разное // Дайджест-финансы. - 2010. - № 7. - С. 79-84.
Костыгова, Л.А. Анализ и перспективы развития рынка платиноидов / Л.А. Костыгова, А.В. Алексахин, О.О. Гришина // Экономика в промышленности. - 2010. - № 2. - С. 57-59.
Никулин, А.А. Мировой рынок платиноидов в условиях глобального экономического кризиса / А.А. Никулин // Проблемы национальной стратегии. - 2012. - № 3. - С. 132-152.
5