Спрос и предложение. Установление рыночного равновесия.

Содержание
Введение
Глава 1 Эластичность
1.1 Понятие и сущность эластичности
1.2 Виды эдастичности
1.3 Эластичность спроса на товар
Глава 2 Исследование равновесия на рынке капиталов в России
2.1 Модель и реальный рынок: анализ предположений
2.2 Равновесие инвестора
2.3 Равновесие и доходность ценных бумаг
2.4 Равновесие на рынке капитала России во внешнеторговом балансе
Заключение
Список используемой литературы

Если βi > 0 (и для большинства ценных бумаг это действительно так), - то при снижении доходности инвестиций на рынке в целом, снижается и доходность данной ценной бумаги. В случае, когда βi > 1 - изменчивость цены (доходности) ценной бумаги превышает среднерыночный уровень, что говорит о большей рискованности. Следовательно, доходность такой ценной бумаги должна быть больше, чем в среднем на рынке. Более редкий случай βi < 0 говорит о том, что доходность ценной бумаги и доходность рыночного портфеля связаны обратной статистической зависимостью. Такой актив может использоваться для хеджирования риска, связанного с инвестированием в диверсифицированный портфель финансовых активов. Графически, зависимость приведена на рисунке 3.3. Очевидно, что коэффициент бета рыночного портфеля равен единице: Этот результат тривиален, если вспомнить, что коэффициент бета измеряет чувствительность доходности ценной бумаги (портфеля ценных бумаг) к доходности рыночного портфеля [12].Рис. 3.3 - Зависимость равновесной ожидаемой доходности ценных бумаг от коэффициента бета.В модели САРМ коэффициент бета характеризует величину рыночного риска, связанного с инвестициями в данную ценную бумагу. Рыночный риск является единственно важным при определении рыночной цены (доходности) ценной бумаги, так как остаточный риск можно свести к нулю с помощью диверсификации инвестиций [22]. 2.4 Равновесие на рынке капитала России во внешнеторговом балансеАнализ оценки платежного квартала за первый квартал 2013 года, опубликованной Банком России, позволяет выделить несколько ключевых тенденций, которые, в случае их закрепления, могут стать определяющими для экономической динамики в России в ближайшей перспективе: снижение стоимости нетопливного экспорта, сохранение низких темпов роста импорта и возобновление роста активов банковского сектора – рис. 2.4.Рис. 2.4 - Динамика стоимости нетопливного экспорта (год к году), в %По итогам первого квартала чистый отток капитала частного сектора составил 26 млрд. долл. (рис. 2.5), т.е. примерно столько же, сколько пришло валюты по текущим операциям. На этот раз каналом вывода капитала за рубеж стал банковский сектор (24 млрд. долл.). Однако за чистым оттоком не видны масштабы операций частного сектора и тенденции их изменения. Так, например, валовой отток капитала или вложения частного сектора в зарубежные активы в первом квартале достигли рекордного уровня 103 млрд. долл. Предыдущий пик (97 млрд. долл.) приходился на острую фазу кризиса в четвертом квартале 2008 г. Схожесть этих пиков по своим масштабам вызывает острое чувство «дежавю». Однако на этот раз основной причиной роста оборотов по финансовым операциям платежного баланса стала сделка «Роснефти» по приобретению 100% акций ТНК-ВР у британской ВР и российского консорциума AAR7 и закрытие валютных свопов коммерческих банков с Банком России. За вычетом этих операций валовой отток капитала составил бы 50 млрд. долл., что тоже не мало – выше было только в период кризиса и в четвертом квартале 2011 г. В свою очередь валовой приток капитала или прирост задолженности перед нерезидентами в первом квартале достиг 77 млрд. долл., превысив на 7% предкризисный максимум в третьем квартале 2008 г. Помимо привлечения валютных кредитов «Роснефтью» для покупки акций ТНК-BP8, в первом квартале многие предприятия и банки активно выходили на внешние рынки. В результате у банков, по нашим оценкам, сформировался избыточный запас валютной ликвидности, и потребность в дальнейшем наращивании внешних займов в краткосрочной перспективе теряет экономический смысл. Хрупкое равновесие между притоком валюты по текущим операциям и чистым оттоком капитала позволяло Банку России не вмешиваться в ход валютных торгов и создавало иллюзию устойчивости курса рубля.Рис. 2.5 - Динамика финансовых потоков платежного баланса, млрд. долл.ЗаключениеСогласно закону спроса, в ответ на снижение цены потребителистанут покупать больше продукта. Однако степень восприимчивостипотребителей к изменению цен бывает очень разная, в зависимости от продукта, атакже в зависимости от диапазона изменения цены на тот же продукт. Уровеньчувствительности изменения спроса от изменения цены измеряет показатель эластичности.Эластичность спроса по цене - отношение процентной величины спроса натовар в данной процентного изменения его цены. Уровень ценовой эластичностиизмеряется с помощью коэффициента Еd, который показывает, на сколькопроцентов изменится спрос при изменении цены на 1%.Для измерения восприимчивости потребителей к изменению цен применяютсяпроцентные, а не абсолютные величины. Спрос на товар считается эластичным, если данноепроцентное изменение цены приводит к относительно большей процентной изменениявеличины спроса. В этом случае Еd будет больше единицы. Неэластичный спрос. Если данное процентное изменение цены сопровождаетсяотносительно меньшими процентными изменениями величины спроса, то спроссчитается неэластичным. В этом случае Еd является меньше единицы. Единичная эластичность. Между эластичным и неэластичным спросомпроисходит пограничная ситуация, когда процентное изменение цены исопровождающие его процентные изменения спроса, равны между собой. Этотспециальный случай называется единичной эластичностью, так Еd = 1.Абсолютно неэластичный спрос. Говоря о неэластичный спрос, нельзяиметь в виду абсолютную нечувствительность покупателей к изменению цен. Однако существуеткрайний случай, обозначается термином "абсолютно неэластиченспрос ", когда изменение цены вообще не приводит ни какой изменения величиныспроса. Примерами могут служить спрос больных диабетом на инсулин, илиже спрос наркоманов на героин. Абсолютно эластичный спрос. . Увеличение цены вызывает снижение спросадо бесконечности. Кривая спроса принимает такой вид, когда фирма продаетсвою продукцию исключительно на конкурентном рынке.В курсовой работе исследована равновесие на рынке капиталлов в России.Показано, что модель оценки капитальных активов представляет собой идеальную модель рынка капиталов, которая основывается на предположениях портфельной теории и исходит из равной информированности инвесторов относительно доходности и рискованности ценных бумаг. В условиях модели САРМ справедлива теорема о разделении, в соответствии с которой оптимальный портфель рискованных активов одинаков для всех инвесторов и соответствует по структуре рыночному портфелю - совокупности всех рискованных активов, представленных на рынке. Рыночный портфель, следовательно, является эффективным в терминах средней доходности - стандартного отклонения. Индивидуальные портфели различаются лишь пропорциями безрисковых вложений и инвестиций в рыночный портфель. В модели САРМ равновесная цена (доходность) отдельных финансовых активов определяются исключительно степенью статистической взаимосвязи доходности данного актива и доходности рыночного портфеля, которая характеризуется коэффициентом бета. Коэффициент бета представляет собой коэффициент ковариации доходности финансового актива и доходности рыночного портфеля, деленный на дисперсию доходности рыночного портфеля. Коэффициент бета определяет содержание рыночного (системного, или недиверсифицируемого) риска в данном финансовом активе. Риск, связанный с инвестициями в каждую ценную бумагу можно разделить на две составляющие - рыночный (системный) риск и остаточный (индивидуальный) риск. Индивидуальный риск может быть сведен к нулю путем диверсификации инвестиций, тогда как в отношении системного риска диверсификация приводит лишь к его усреднению. Поэтому на цену и доходность финансовых активов в условиях модели САРМ оказывает влияние лишь содержание рыночного риска, а равновесная доходность ценных бумаг должна располагаться вдоль линии рыночной доходности ценных бумаг, определяющей зависимость ожидаемой доходности от коэффициента бета. Анализ оценки платежного квартала за первый квартал 2013 года, опубликованной Банком России, позволяет выделить несколько ключевых тенденций, которые, в случае их закрепления, могут стать определяющими для экономической динамики в России в ближайшей перспективе: снижение стоимости нетопливного экспорта, сохранение низких темпов роста импорта и возобновление роста активов банковского сектораСписок используемой литературыЭкономическая теория: Учебное пособие /Под ред. В.И. Видяпина. – М.: ИНФРА – М, 2011. – 714 с.Борисов, Е. Ф. Основы экономики: Учебное пособие / Е. Ф. Борисов. – М.: Юрайт – Издат, 2009. – 316 с.Куликов, Л.М. Экономическая теория: Учебник/Л.М. Куликов. – М.: ТК Велби, Издательство Проспект, 2010. – 432с.Современная экономика: Учебное пособие /Под ред. О. Ю. Мамедова. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2011. – 456 с.Фомина О.Э. Макроэкономический анализ поведения российских домохозяйств на пике экономического роста, в начале кризиса и после// Вопросы экономики и права. - Апрель 2011. Л. Григорьев, А. Иващенко. Мировые дисбалансы сбережений и инвестиций // Вопросы экономики. - 2011.- № 6.А. Анохин. Повышение стимула для инвестиций в основной капитал и технологии: основные направления экономической политики // Вопросы экономики. - 2011. - № 6. Н. Михеева. Таблицы "затраты-выпуск": новые возможности экономического анализа" // Вопросы экономики. - 2011. - № 7. Основные экономические и социальные показатели 2010 г. (оценка) // Экономист. - 2011. - № 1. В. Аничин, А. Середин. Факторы спроса на продовольственном рынке // Экономист. - 2011. - № 4.Основные экономические и социальные показатели января - июня 2011 г. // Экономист. - 2011. - № 8. В. Тикин. Из "кейнсианского креста" вытекает монетаристская догма // Экономист. - 2011. - № 9.B. Bernanke, M. Gertler, S. Gilchrist. The Financial Accelerator in a Quantitative Business Cycle Framework, Handbook of Macroeconomics / Ben Bernanke, Mark Gertler, Simon Gilchrist. Elsevier Science B.V., 1999. – pp. 1341-1393. R.J. Caballero, A. Krishnamurthy. International and domestic collateral constraints in a model of emerging market crises / Ricardo J. Caballero, Arvind Krishnamurthy. Journal of Monetary Economics, vol. 48(3), 2001. L.F. Cespedes, R. Chang, A. Velasco. Balance Sheets and Exchange Rate Policy / Luis Felipe Cespedes, Roberto Chang, Andres Velasco. Paper for Conference on Currency Unions (the Hoover Institution, Stanford University), 2000 – 48 p. R. Clarida, J. Gali, M. Gertler. The science of Monetary Policy: A New Keynesian Perspective / Richard Clarida, Jordi Gali, Mark Gertler. Journal of Economic Literature, Vol. XXXVII, American Economic Association Publications, 1999. – pp. 1661-1707. N. Kiotaki, J. Moore. Credit Cycles / Nobuhiro Kiotaki, John Moore. Journal of Political Economy, Vol. 105, No. 2. The University of Chicago, 1997 – pp. 211-248. A. Korinek. Foreign currency debt, risk premia and macroeconomic volatility / Anton Korinek, European Economic Review, vol. 55(3), Elsevier Inc., 2010. – pp. 371-385. G.T. McCandless, The ABC’s of RBC’s: An Introduction to Dynamic Macroeconomic Models / G.T. McCandless. – McGraw-Hill, 2008. A. S. Senhadji. External shocks and debt accumulation in a small open economy / Abdelhak S. Senhadji. Review of Economic Dynamics, vol. 6(1), Elsevier Inc., 2003. – pp. 207-239. – ISSN 1094-2025. K. Sosunov, O. Zamulin. Monetary Policy in an Economy Sick with Dutch Disease / Kirill Sosunov, Oleg Zamulin. Working paper WP13/2007/07. Moscow: State University – Higher School of Economics, 2007. – 36 p. S.J. Turnovsky. Equilibrium Growth in a Small Economy Facing an Imperfect World Capital Market / Stephen J. Turnovsky. Review of Development Economics, vol. 1(1), 1997.