Управление лизинговыми операциями коммерческой организации.

Оглавление
ВВЕДЕНИЕ
I.Лизинг как вид долгосрочного кредитования
1.1.Сущность, значимость лизинга как инвестиций в обеспечении технического прогресса экономики страны
1.2.Виды, типы лизинговых операций
1.3.Методы расчета эффективности лизинговых операций
II.Анализ и оценка эффективности использования лизинговых инвестиций в финансово-экономической деятельности предприятия
2.1.Финансово-экономическая характеристика предприятия и основные показатели его деятельности за 2009-2011 гг.
2.2.Анализ и оценка эффективности использования основных средств предприятия за 2009-2011 гг.
2.3.Выводы о целесообразности использования лизинга на данном предприятии
Преимущества лизинга
III.Сравнительный анализ и расчет эффективности долгосрочных инвестиций в оборотный капитал методом лизинга или кредитования
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
ПРИЛОЖЕНИЕ

Преимущества лизингаЛизинг не предполагает единовременное привлечение крупных сумм собственных средств для закупки предмета лизинга. Лизинговые платежи распределяются наиболее удобным способом для лизингополучателя и соответствуют срокам, когда компания уже начала получать прибыль от использования предмета лизинга, и он уже окупается. Лизинг позволяет экономить денежные средства за счет налоговых преференций (налог на прибыль, зачет НДС, налог на имущество). Лизинг является единственным способом применить ускоренную амортизацию с коэффициентом до 3. За счет этого балансовая стоимость имущества уменьшается в 3 раза быстрее и как следствие уменьшается сумма налога на имущество. График погашения задолженности (график лизинговых платежей) отличается гибкостью. Лизингополучатель не производит выплат до ввода предмета лизинга в эксплуатацию. Предмет лизинга может учитываться либо на балансе лизингодателя, либо на балансе лизингополучателя. Если балансодержателем является лизинговая компания, то лизингополучатель получает возможность улучшить структуру своего баланса, за счет учета предмета лизинга на забалансовых счетах (кредит или прямая закупка этого не позволяют сделать).Также, если предмет лизинга находится, на балансе лизинговой компании, у лизингополучателя отсутствует необходимость переоценки основных фондов (в части предмета лизинга). По окончании срока лизингового договора, лизингополучатель имеет возможность получить предмет лизинга по нулевой стоимости. Договор лизинга составляется, как правило, на 2-3 года, что примерно соответствует сроку окупаемости предмета лизинга. В случае если предметом лизинга является оборудование с большим сроком окупаемости, то договор лизинга может быть заключен и на 5-6 лет. Не все кредитные организации готовы к таким срокам. Получение финансирования через лизинг, значительно проще и намного реже требуется залоговое обеспечение. Так как лизинговая компания будет являться собственником имущества до окончания срока лизинга. Из-за своей простоты, доступности и эффективности лизинг позволяет лизингополучателям поддерживать фонд средств производства в соответствии с современными требованиями рынка, что дает значительные конкурентные преимущества.Сравнительный анализ и расчет эффективности долгосрочных инвестиций в оборотный капитал методом лизинга или кредитованияПри расчете экономической эффективности лизинга неизбежно сравнение двух наиболее распространенных вариантов приобретения оборудования: с помощью кредита и в лизинг. Для сравнения возьмем равные условия. Полученные результаты расчетов платежей по двум вариантам приобретения оборудования можно увидеть в Таблице 11. Таблица 11Расчет платеже по кредиту и лизингуУсловия кредитования: сумма кредита, тыс.руб. 1 000 000; ставка - 21%.ПериодСумма кредитаОстаток кредитаСумма процентовИтого платеж1 кв.83333916667525001358332 кв.8333383333448125,021314583 кв.8333375000143750,041270834 кв.8333366666839375,05122708,15 кв.8333358333535000,07118333,16 кв.8333350000230625,09113958,17 кв.8333341666926250,11109583,18 кв.8333333333621875,12105208,19 кв.8333325000317500,14100833,110 кв.8333316667013125,1696458,1611 кв.83333833378750,17592083,1812 кв.8333704375,19387712,19Итого1000000341251,21341251Условия приобретения в лизинг: стоимость имущества, тыс. руб. – 1 000 000; ставка ПК - 21%; ставка КВ - 3% .ПериодСумма кредитаОстаток кредитаСумма процентовИтого платежПериодСумма кредита1 кв.83333916667525004074,99135833139907,992 кв.8333383333448125,023943,74131458135401,763 кв.8333375000143750,043812,49127083130895,534 кв.8333366666839375,053681,24122708,1126389,295 кв.8333358333535000,073549,99118333,1121883,066 кв.8333350000230625,093418,74113958,1117376,837 кв.8333341666926250,113287,49109583,1112870,608 кв.8333333333621875,123156,24105208,1108364,379 кв.8333325000317500,143024,99100833,1103858,1310 кв.8333316667013125,162893,7496458,1699351,9011 кв.83333833378750,1752762,5092083,1894845,6712 кв.8333704375,1932631,3787712,1990343,56Итого1000000341251,240237,5313412511381488,69В расчете представлены суммы ежеквартальных платежей, которые предстоит выплатить ОАО «Соната» для приобретения оборудования в зависимости от выбранного варианта. Из таблицы видно, что сумма платежей при лизинге превышает суммы платежей при кредите, но если учесть, что все платежи при лизинге относятся на затраты, становится очевидным преимущество лизинга с точки зрения экономической эффективности.Продолжая сравнение, при тех же условиях, рассчитаем экономию по налогу на имущество. Для этого необходимо рассчитать сумму амортизационных отчислений и налога на имущество при лизинге и кредите. Расчет представлен в Таблице № 10.Кредит: стоимость имущества, руб. – 1 000 00 000; срок полезного использования – 10 лет; коэффициент ускоренной амортизации – 0. Таблица 10 – Расчет суммы амортизационных отчислений и налога на имущество при лизинге и кредитеКредитПериод, кв.Стоимость имущества на начало периодаСтоимость имущества на конец периодаАмортизационное отчислениеСреднегодовая стоимость имуществаНалог на имущество110000009166668333495833321083,32629166668333328333487499919249,97838333327499988333479166517416,6347499986666648333470833115583,28256666645833308333462499713749,93465833304999968333454166311916,58674999964166628333445832910083,2388416662333328833343749958249,899333328249994833342916616416,54210249994166660833342083274583,1941116666083326833341249932749,846128332608332641663916,586Итого1000000131999,03ЛизингПериод, кв.Стоимость имущества на начало периодаСтоимость имущества на конец периодаАмортизационное отчислениеСреднегодовая стоимость имуществаНалог на имущество1100000074999825000287499919249,98274999849999625000262499713749,9334999962499942500023749958249,89424999402499941249972749,935001249972749,936001249972749,937001249972749,938001249972749,939001249972749,9310001249972749,9311001249972749,9312001249972749,93Итого100000065999,21При сравнении показателей расчета амортизации и налога на имущество, можно видеть существенное отличие амортизационных отчислений между двумя вариантами приобретения оборудования. Эта разница существенно влияет на величину ежеквартальных выплат в бюджет по налогу на имущество.Так при использовании кредитной схемы, при условии получения кредита на срок до трех лет, амортизация начисляется линейным методом без специального коэффициента в течение 9 лет. То есть, налог на имущество выплачивается в течение всего срока полезного использования оборудования, и кроме этого, сумма этих выплат значительно увеличивается. В отличие от кредита, при лизинговом механизме, амортизация начисляется линейным методом с применением специального коэффициента равного 3, в течение срока действия договора лизинга (3 года). Соответственно, налог на имущество выплачивается в течение этого срока в полном объеме, кроме того, сумма выплат по налогу значительно уменьшается.По истечении срока договора лизинга, оборудование переходит в собственность лизингополучателя по остаточной стоимость равной нулю.Далее рассмотрим экономию налога на прибыль используя те же данные (Таблица №11). Из таблицы видно, что при кредите состав затрат включает в себя проценты за использование денежных средств, амортизационные отчисления и налог на имущество. При лизинге в состав затрат включается налог на имущество и лизинговый платеж, в полном объеме, который состоит из: возмещения инвестиционных затрат, процентов за кредит и комиссионного вознаграждения лизинговой компании. Поэтому, ОАО «Соната» получает значительную экономию по налогу на прибыль, величину которой можно увидеть в данной таблице. Таблица 11Расчет затрат по кредиту и лизингуКредит ПериодСумма кредитаПроценты за кредитАмортизацияНалог на имуществоИтого затратЭкономия по налогу на прибыль183333525008333421083,33240250,3348050,0728333348125,028333419249,98234042,0046808,4038333343750,048333417416,63227833,6745566,7348333339375,058333415583,28221625,3344325,0758333335000,078333413749,93215417,0043083,4068333330625,098333411916,59209208,6841841,7478333326250,118333410083,24203000,3540600,0788333321875,12833348249,89196792,0139358,4098333317500,14833346416,542190583,6838116,74108333313125,16833344583,194184375,3536875,0711833338750,175833342749,846178167,0235633,4012833374375,19383326916,586171954,7834390,96Итого1000000341251,210000001319992473250,20494650,04ЛизингПериодЛизинговый платежНалог на имуществоИтого затратЭкономия по налогу на прибыль113990819249,9815915831831,592135401,813749,93149151,729830,343130895,58249,89139145,427829,084126389,32749,934129139,225827,845121883,12749,93412463324926,66117376,82749,934120126,824025,357112870,62749,934115620,523124,118108364,42749,934111114,322222,869103858,12749,934106608,121321,611099351,92749,934102101,820420,371194845,672749,93497595,619519,121290343,562749,93493093,4918618,7Итого138148965999,211447488289497,6Получается, что при кредите источником погашения является амортизация и большая часть чистой прибыли, для формирования которой придется заплатить налог на прибыль. Дело в том, что срок погашения кредита в три раза меньше чем срок полной амортизации оборудования, и для погашения кредита амортизационных отчислений будет недостаточно и кредит будет гаситься предприятием из чистой прибыли. При лизинге же период полной амортизации оборудования совпадает со сроком договора и лизинговые платежи полностью относятся на затраты, следовательно, источником погашения лизинговых платежей являются затраты предприятия. Анализируя все приведенные расчеты можно сделать вывод, что экономически эффективнее использовать лизинговый механизм приобретения оборудования. Даже если принять во внимание тот факт что у предприятия имеются собственные финансовые ресурсы, гораздо более эффективнее использовать эти вкладывая их в собственное производство, так как использование собственных средств на приобретение оборудования экономически не оправдано ни по стоимости, ни по срокам. Лизинг позволяет проводить пополнение основных средств, сохраняя чистую прибыль лизингополучателя и не снижая ее финансовой эффективности. ЗаключениеПродукция большинства российских предприятий (заисключением предприятий сырьевых отраслей), выпущенная на оборудовании с высоким уровнем износа, неконкурентоспособна на внешнем и внутреннем рынках, что приводит к падению или прекращению производства и, как следствие, к негативным социальным и экономическим последствиям. Используемые технологии отличаются высокой ресурсоемкостью и высоким уровнем экологического загрязнения.Изношенность оборудования зачастую является причиной техногенных катастроф. Высокий уровень морального износа в отраслях промышленности, ответственных за обороноспособность страны, ставит под удар безопасность и независимость государства.Перспектива вступления России в ВТО ставит перед промышленными предприятиями задачу выпуска конкурентоспособной продукции, что несовместимо с текущим состоянием основных фондов. В условиях недостаточности собственных денежных средств, избирательного характера оказания государственной поддержки и недоступности большинства внешних источников финансирования лизинг может сыграть важную роль в решении стратегической задачи обновления основных фондов, стоящей перед российской промышленностью. Лизинг имеет существенные преимущества, обусловившие его популярность в странах с развитой рыночной экономикой. Однако в России лизинг характеризуется высоким уровнем риска для потенциального лизингополучателя, а также сравнительно высоким удорожанием, поэтому при обновлении основных производственных фондов с использованием лизинга необходимо убедиться в его преимуществе по сравнению с альтернативными источниками финансирования. Рассматривая интересы другого участника взаимодействия – лизинговой компании, необходимо отметить высокий уровень риска, но вместе с тем и высокую доходность сделки с промышленным оборудованием.Обновление изношенных основных фондов с использованием лизинга – дорогостоящая операция, сопряженная с высоким уровнем риска для обеих сторон, требующая принятия грамотных управленческих решений, как со стороны промышленного предприятия, так и со стороны лизингодателя.Процесс принятия решения при обновлении основных фондов промышленного предприятия с использованием лизинга должен сопровождаться надежной информационной поддержкой каждого участника взаимодействия, учитывающей максимальное количество факторов стоимостного и нестоимостного характера.Список ИСПОЛЬЗОВАННОЙ литературыГражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая)" от 26.01.1996 N 14-ФЗ (ред. от 30.11.2011) (с изм. и доп., вступающими в силу с 01.01.2012)Федеральный закон от 29.10.1998 № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» (ред. от 08.05.2010 г.)Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»(ред. от 12.12.2011 г.)Кабатова Е.В. Лизинг: правовое регулирование, практика / Е.В. Кабатова. - М., 2009. – 432 с.Шатравин. В. А. Эффективность лизинговых операций / В.А. Шатравин. - М., 2008. – 112 с.Газман В. Метод расчета платежей по лизингу, обеспечивающий безубыточность деятельности лизингодателя / В. Газман // Лизинг – ревю.- 2008. - №1-2. – С. 7.Котлер Д. О рынке лизинга / Д. Котлер // Маркетинг. - 2010.- №3.- С.72-75.Ольховская Р.Г. Метод расчета платежей по лизингу, обеспечивающий безубыточность деятельности лизингодателя / Р.Г. Ольховская // Лизинг – ревю. - 2011. - № 1-2. – С 5.Прилуцкий Л.. Помощь в расчете лизинговых платежей / Л. Прилуцкий // М.: Лизинг-курьер, 2010 г. - № 6 (6).Чекмарева Е.Н. Рекомендации по проведению лизинговых операций / Е.Н. Чекмарева // Хозяйство и право. - 2010.-№8.- С.13-33.Гольдштейн Н.З. Об эффективности лизинга для предприятий-лизингополучателей / Н.З. Гольдштейн // Управление капиталом.- 2011. - №7. – С. 116-121.Штельмах В. Лизинг и банковский кредит на приобретение основных средств: сравнение эффективности / В. Штельмах // Финансы (Россия).- 2009. - № 8. – С. 19-21.Грумондз А.В. Оценка эффективности инвестиций при финансовом лизинге/ А.В. Грумондз [Электронный ресурс]. / Труды МАИ. – Электрон.дан. – М., 2009. – Режим доступа: http//www/promagroleasing.comЛелецкий Д.В. Лизинг или кредит. Финансирование инвестиций [Электронный ресурс] / Д.В. Лелецкий. – Электрон.дан. – М., 2008. – Режим доступа: http//www.unlease.ru.Курсовая работа выполнена мною совершенно самостоятельно. Все использованные в работе материалы и концепции из опубликованной научной литературы и других источников имеют ссылки на них. (Ф.И.О. студента)(подпись студента)«____»______________201__г.Курсовая работа студента ___________________________ соответствует всем предъявляемым требованиям и может быть допущена к защите.Научный руководитель/_______________________/«____»______________201 __ г.(подпись)Курсовая работа защищена с оценкой _____________________________Члены комиссии/_______________________/(подпись)/_______________________/(подпись)/_______________________/(подпись)«____ »______________201 __ г.